融资方案 - 公司通过一般授权配售最多5,000,000股新股 募集资金约0.03亿港元 扣除费用后净得约0.027亿港元 [1] - 配售价为每股0.60港元 较前一交易日收市价0.68港元折让11.8% 较前五个交易日平均收市价同样折让11.8% [1] - 配售股份占现有已发行股本20.0% 完成后占扩大后股本16.7% [1] 资金用途 - 所得款项净额约0.027亿港元将全部用于支持医疗健康业务发展 [1] - 具体用途包括聘请人才、支付日常开销、开展营销活动及开发销售平台 [1] 业务布局 - 公司主营业务为投资控股 附属公司业务涵盖数字媒体服务与市场营销服务 [1] - 公司当前正积极布局医疗保健业务领域 [1] 交易安排 - 本次配售由粤商国际证券担任配售代理 [1] - 交易预计在配售协议先决条件达成当日或双方书面同意的其他日期后5个营业日内完成 [1]

财务表现 - 公司截至2025年6月30日止六个月总收入为9470万港元 同比减少28.5% [1] - 基础经常性溢利为4530万港元 同比减少26.6% [1] - 医疗保健分部表现疲弱及财资投资利息收入减少是主要下滑原因 部分被物业投资稳定贡献抵销 [1] 股息分配 - 宣派中期股息每股3.0港仙及特别中期股息每股5.0港仙 [1] 业务分部表现 - 医疗保健分部销售贡献显著减少导致基础经常性溢利下滑 [1] - 财资投资的利息收入同比减少 [1] - 物业投资分部贡献相对稳定 [1]

市场表现 - 科创50指数冲高回落微涨0.09%至1149.15点 振幅2.62% [1] - 科创板589只个股平均跌幅0.93% 平均振幅4.64% [1] - 总成交额2176亿元 其中科创50成分股成交额657.2亿元 [1] 个股涨跌分布 - 上涨个股165只 下跌个股占多数 [1] - 三未信安涨停20%领涨成分股 东芯股份跌12.37%领跌 [2] - 高价股表现分化 低价股普遍下跌 [1] 行业板块表现 - 环境保护/医疗保健/生物制药类个股表现活跃 [1] - 半导体/通信设备/电气设备类个股下跌 [1] 流动性指标 - 平均换手率3.82% [1] - 影石创新换手率23.30%最高 佰仁医疗0.28%最低 [4] - 寒武纪成交额119.3亿元居首 ST帕瓦1439万元居末 [3]

科创综指表现 - 科创综指在主要宽基指数中表现亮眼，涨幅达5.66%，排名前三 [1] - 高景气指数持续大幅跑赢上证指数，显示高景气投资相对占优 [1] - 科创综指风险度为106.24，短期和中期趋势均保持上涨，综合评分为36.30 [1] - 科创100指数涨幅达7.32%，科创50等科创类指数也呈现较强表现 [1] 科创综指ETF及指数构成 - 科创综指ETF国泰（589630）跟踪科创综指（000680），单日涨跌幅可达20% [1] - 科创综指样本选取上海证券交易所科创板上市满一年的非ST、*ST股票，采用总市值加权方式编制 [1] - 指数行业权重主要集中在信息技术和医疗保健领域，体现科创板以科技创新为核心的特色 [1] 投资产品 - 没有股票账户的投资者可关注国泰上证科创板综合ETF发起联接A（023733）和联接C（023734） [1]

公司动态 - 医疗保健公司KindlyMD通过子公司Nakamoto收购5,743.91枚比特币 [1] - 公司比特币总持仓增至5,764.91枚 [1] - 本次购入均价为118,204.88美元 [1] - 总收购金额约为6.79亿美元 [1] - 此次为并购后首次购币 [1] 战略规划 - 公司表示将继续推进"积累100万枚比特币"的长期战略目标 [1]

核心观点 - 诺和诺德司美格鲁肽（Wegovy）获FDA批准用于治疗中晚期肝纤维化（F2/F3期）的代谢功能障碍相关性脂肪性肝炎（MASH），基于ESSENCE试验显示治疗组62.9%患者达到脂肪性肝炎缓解且肝纤维化未恶化（vs 安慰剂组34.3%，EDP 28.7%），36.8%患者肝纤维化改善且脂肪性肝炎未恶化（vs 安慰剂组22.4%，EDP 14.4%）[10][11] - 司美格鲁肽的MASH适应症获批将推动肝纤维化诊断设备需求增长，福瑞股份的FibroScan系列作为全球首个经FDA/NMPA认证的无创检测设备，已与顶尖药企战略合作，有望受益于行业渗透率提升[15] - 医药生物板块当前TTM-PE为51.31倍，相对沪深300溢价率281%，高于十年平均溢价率41个百分点[16] 行业动态 - 医疗保健子行业表现：医疗服务（6.60%）、化学制剂（4.27%）、医疗器械（2.22%）领涨，仅医药商业（-0.95%）下跌[24][26] - 个股表现：广生堂（40.66%）、济民健康（30.45%）、海辰药业（22.76%）涨幅居前，利德曼（-9.24%）、诚意药业（-8.25%）跌幅较大[28][31] - 创新药进展：恒瑞医药海曲泊帕乙醇胺片申报儿童ITP适应症，复宏汉霖贝伐珠单抗眼内注射液申报上市，礼来塞普替尼申报RET融合实体瘤儿童适应症[29][30][32] 投资机会 - 建议关注MASH治疗产业链相关公司：福瑞股份（诊断设备）、昂利康、舒泰神等创新药企，以及科伦药业、泽璟制药等合作企业[7] - 其他突破性疗法：勃林格殷格翰IN10018（FAK抑制剂）拟纳入突破性疗法，乐普生物MRG004A（TF-ADC）拟用于晚期胰腺癌[36][37] - 交易与合作：复星医药授权Expedition开发DPP-1抑制剂XH-S004，首付款及里程碑总额达6.45亿美元[44]

ZHIKUYAOLAN 编者按 联合国发布的《2024年世界人口展望》报告显示，到本世纪70年代末，全球65岁及以上人口的数量预计将达到22亿。而由庞大老年群体催生的银发经济， 将倒逼各产业主动聚焦老年人需求，通过创新服务形态、研发专属产品，为养老市场注入更多活力。与此同时，为应对人口结构变化，不少国家在构建社 会服务网络和加速技术创新应用方面，也进行了积极探索，鼓励企业开发和推广适老产品和服务，推动养老服务业发展。本期智库要览以"老龄群体"为核 心，从服务、金融、区域协同等维度，深入解析这一群体的需求新趋势。 银发经济呈现新态势 阅读提示：高盛日前发布《2025中国医疗保健：银发经济崛起》指出，50岁及以上、净资产超300万元的"高净值银发群体"正成为医疗健康市场的核心驱 动力。2024年，这一群体约1500万人，医疗支出达2210亿元，占50岁以上人群总医疗支出的5%。复旦老龄研究院等发布的《中国银发人居发展报告》显 示，中国55岁及以上人群超4亿，居住需求从基础照料向"银发人居生态"升级，涵盖健康管理、智慧交互等功能。报告将银发人群细分为低龄（55—64 岁）、中龄（65—79岁）和高龄（80岁以上）， ...

货币政策与宏观经济 - 中国央行可能进一步降准降息以巩固经济回升基础[5] - 中国7月稀土产品出口量同比增长69%至年内最高水平[5] - 央行强调提升资金效率和直达性，监管重点转向规范信贷投向[5] 股票市场表现 - A股沪指创10年新高，成交额达2.81万亿元人民币[3][16] - 港股恒生指数下跌0.37%，恒生科技指数上涨0.65%[12] - 美股三大指数基本持平，道指微跌0.1%至44,911点[7][10] 外汇与商品市场 - 国际油价上涨1%，纽约期油报63.42美元/桶[27] - 美元指数上涨0.3%至98.17，年初至今下跌9.5%[26] - 纽约期金价格微跌0.1%至3,331.7美元/盎司[26] 债券市场动态 - 美国10年期国债收益率上涨1.8个基点至4.33%[30] - 英国30年期国债收益率攀升至5.6%，创1998年以来新高[30] - 亚洲债市利差收窄1-2个基点，中国TMT债券表现突出[30] 行业与个股焦点 - PCB设备行业受益于AI算力建设，预计投资额达419亿元人民币[19] - 网易手游收入高增长，海外收入预计提升[8] - 快手预计二季度收入同比增长12%至197亿元人民币[14]

蚂蚁集团推出AI健康应用AQ - 蚂蚁集团正式向假医疗广告宣战，旗下AI健康应用AQ推出四大举措展开医疗打假防骗，包括上线行业首个AI打假辟谣专区、联合30万名真人执业医师、组建"银发打假团"以及提升医疗大模型能力 [1][5] - AQ目前服务用户已超1亿人，用户可通过"拍图打假""电话验真""名医分身"等AI功能识别虚假医药和保健品广告 [1][5] - AQ名字来自马云，寓意"让天下患者不再被忽悠"，消灭假医疗广告成为蚂蚁集团的新使命 [1][2] AQ的四大核心功能 - AI打假辟谣专区：用户输入"打假"即可唤起，通过"AI拍图打假"功能，上传产品图片后可获得安全评估，例如对"延年壮骨酒"的测试显示其缺乏合法资质、涉嫌违法宣传且成分风险极高 [5][6][9][15][16] - 联合好大夫平台：连接30万名真人执业医师，上线超300个名医AI分身提供7×24小时咨询服务 [5][19][20] - 银发打假团：联合蓝马甲公益行动在全国开展上千场老人防骗活动 [5][20] - 技术支撑：蚂蚁医疗大模型学习超万亿tokens专业医疗语料，利用增强检索技术整合权威医学文献进行深度分析 [18] 行业背景与数据 - 虚假医疗广告问题严重：3万多名老人因"特效保健酒"广告被骗超10亿元，700多人假扮"老中医"导致超10万人受害 [5] - 老年人是主要受害群体：2022年老年人消费投诉中，保健品虚假宣传占比超40% [5] - 政策环境：国家多部门近期密集开展打击"神医神药"假广告整治工作，中央网信办等部门发布《关于规范"自媒体"医疗科普行为的通知》重点打击假冒医生身份行为 [5][19] 技术实现细节 - AQ的"AI拍图打假"功能整合全网权威医学资料并完成深度思考，能迅速给出安全判断和详细风险提示 [6][9] - 蚂蚁医疗大模型依据循证原则对知识来源进行权威性分级，并提升反作弊技术能力以避免被虚假信息干扰 [18] - 名医AI分身包括中国科学院院士王建安团队、中国工程院院士廖万清团队等领衔的全国超300位三甲名医 [19]

剔除新成立的基金，公募市场披露存续的300余只QDII基金产品（初始基金口径，下同）2025年7月平均回报率为3.95%。 数据显示，7月份，华泰柏瑞恒生创新药ETF、易方达全球医药行业人民币A等QDII基金表现居前，大多和港股医药等资产配置相关。 另一方面，宏利印度、华安三菱日联日经225ETF联接A、广发全球医疗保健A人民币等40余只基金7月净值出现回撤。 统计显示，剔除新成立的基金，公募市场披露存续的300余只QDII基金产品2025年7月平均回报率为3.95%。 图2：易方达全球医药行业人民币A7月净值走势 主动权益基金方面，易方达全球医药行业人民币A7月表现居前，收益率达到27.47%。基金经理在二季报中称："报告期内，本基金继续看好中国医药行业 尤其是创新药相关公司的表现，维持在该方向上的配置仓位，并自下而上精选个股进行优化;同时，考虑到海外医药股受到美国政府医药关税、MFN(最惠 国待遇)等政策不确定性影响，因此降低了美股仓位。"该基金2025二季度末重仓信达生物、映恩生物、三生制药等。 此外，汇添富香港优势精选A、南方港股医药行业A等主动权益基金在7月收益率同样居前。 中长期业绩方面，截至7月 ...