聚焦新技术 共建新生态！2025年11月8日，由起点固态电池、起点锂电、 SSBA全 固态电池联盟主办的 2025起点固态电池行业年会暨固态电池金鼎奖颁奖典礼 将在 广州南沙国际会展中心 二楼广州厅正式举办，同期活动： CINE固态电池展/CINE 钠电展（11月6-8日）！ 经活动组委会确认， 巴斯夫杉杉电池材料有限公司 确定出席本次年会， 巴斯夫杉 杉 CTO 夏昕博士 将在本届年会上发表演讲，主题为《 巴斯夫杉杉固态电池正极材 料开发的挑战及解决方案 》，欢迎行业同仁前往合作交流！ 夏昕博士，拥有十余年新能源及二次电池相关体系研究工作经验，掌握了锂离子电池正负极材料及电解液等方面的多项核心技术，在国际权威杂志 发表论文18篇，申请或获得授权国际专利18项和国内专利30余项。 嘉宾简介 2006年考入中国科学院物理研究所攻读硕士学位，师从中国锂电之父陈立泉院士；2009年在加拿大攻读博士学位，导师为三元正极材料商用发明 人、特斯拉首席科学家Jeff Dahn教授。 博士毕业后，夏昕正式进入新能源领域工作：2013年到2020年期间，负责电池材料板块从前端产品开发到产线设计建设、后期产品导入量产等工 作。 ...

今年6月4日晚，工业机器人龙头企业南京埃斯顿自动化股份有限公司发布公告称，拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市。去 年10月30日，A股上市宁企龙蟠科技在香港联交所主板挂牌上市，成为国内电池材料行业首家"A+H"上市企业。 截至目前，孩子王在全国拥有超7000名持有国家育婴师资质的育儿顾问，全渠道服务超8700万亲子家庭。2021年10月14日，孩子王在深交所创业板挂牌上 市，正式进军资本市场。截至2025年10月28日收市，孩子王总市值约137.24亿元。 这份名为《孩子王儿童用品股份有限公司关于筹划发行H股股票并在香港联合交易所有限公司上市的提示性公告》进一步透露，公司正积极与相关中介机 构就本次发行并上市的相关工作进行商讨，除本次董事会审议通过的相关议案，其他关于此次发行并上市的具体细节尚未最终确定。 当天，孩子王同步披露了今年三季度报告。2025年1—9月，孩子王实现营业收入73.49亿元，同比增长8.1%；实现归母净利润2.09亿元，同比增长 59.29%。 "A+H"分别是A股市场和港股市场的简称，代表着企业既在A股上市又在港股上市。近年来，为更好拓展海外业务，越来越多的上市 ...

智通财经APP讯，恩捷股份(002812.SZ)发布2025年三季度报告，前三季度，公司实现营业收入95.43亿 元，同比增长27.85%。归属于上市公司股东净亏损8632.3万元。归属于上市公司股东的扣除非经常性损 益净亏损8436.52万元。 ...

核心观点 - 10月狭义乘用车零售市场预计220万辆，环比下降2.0%，同比下降2.6% [3] - 10月新能源车零售销量预计132万辆，渗透率有望达60%，创历史新高 [3] - 新能源车结构性扩张，燃油车同比降幅显著高于总量降幅 [3] - 9月新能源车均价15.8万元，同比下降8%，价格战对行业盈利质量改善构成负面影响 [3] 先进制造组：汽车行业 - 10月新能源车渗透率抬升，反映出燃油车市场收缩加剧 [3] - 行业面临价格压力，景气度回升存在较大阻力 [3] 先进制造组：尚太科技 - 第三季度营业总收入21.18亿元，同比上升38.73% [4] - 第三季度归母净利润2.32亿元，同比上升4.87% [4] - 公司处于量强于价的态势，依靠一体化与规模化对冲成本波动 [4] - 展望第四季度，发货量预计达10万吨，快充产品占比40%，储能产品约20% [4] - 山西四期和马来西亚产能预计明年三季度投产 [4] - 产品价格方面，9月开始恢复涨价，小客户涨价幅度约10%，均价约3万元 [4] - 公司发展硅碳负极产品，拥有年产500吨的基地，石墨产品向快充、长循环、高能量密度方向发展 [4] 消费组：众兴菌业 - 前三季度营收14.75亿元，同比增长4.16%；归母净利润2.04亿元，同比增长130.51% [7] - 第三季度营收5.68亿元，同比增长13.10%；归母净利润1.35亿元，同比增长128.70% [7] - 业绩增长得益于双孢菇价格稳中有升、金针菇成本下降及价格回暖、投资收益增加和财务费用降低 [7] - 食用菌行业景气度修复，金针菇行业龙头产能收缩改善供需格局 [7] - 公司正推进冬虫夏草工厂化仿生培育项目，2025年上半年已实现相关营业收入484.51万元 [7] 消费组：中顺洁柔 - 前三季度营业收入64.78亿元，同比增长8.78%；归母净利润与扣非净利润均实现超三倍增长 [8] - 第三季度营收21.49亿元，同比增长11.09%；归母净利润0.80亿元，同比增长335.38% [8] - 公司经营触底回升，第二、三季度归母净利润分别同比增长1159.92%和335.38% [8] - 业绩改善受益于纸浆等原材料成本红利及内部降本增效措施 [8] - 公司未来重点发展高端非传统干巾和个人护理用品，并拓展家清、母婴等多元化业务 [8]

宏观与策略 - 宏观专题研究梳理世界货币变迁史，指出其核心逻辑为贸易奠基、金融创新巩固、债务与军事失控崩塌，并总结三大规律：贸易是基础、金融创新是核心、债务与军事是底线[10][11] - 中美经贸谈判在10月25至26日举行第五轮磋商，就关税、出口管制等重点议题达成初步共识，双方正准备签署全面贸易协议[12] - “十五五”规划建议发布，核心目标是推动高质量发展，明确提振消费、扩大有效投资等关键路径，并以科技自立自强和现代化产业体系为核心动力[13][14] - AI大模型技术正深度渗透金融行业核心环节，驱动其向智能化、个性化迈进[15] - 总量专题指出2025年以来“小登股”组合上涨183.8%，显著优于“老登股”组合的3.91%，认为AI是当前牛市主线，但阶段性应关注地产、券商、白酒等价值板块[15][16][17][18] 医药生物行业 - 医药生物板块第41周整体上涨0.58%，表现弱于市场，其中医疗服务板块领涨3.94%[19] - Grail公司在2025 ESMO年会上公布多癌早筛产品Galleri的Pathfinder 2临床结果，阳性预测值达61.6%，较第一阶段38%大幅提升，特异性高达99.6%，I-III期癌症检出占比达69.3%[20] - 三星电子向Grail投资1.1亿美元，并将Galleri引入亚洲主要市场，Grail随后通过私募配售募集约3.25亿美元，自9月1日以来公司股价累计涨幅超170%[20] 传媒互联网行业 - 传媒板块第41周上涨4.20%，跑赢沪深300但跑输创业板指，电影《逃离鸭科夫》上线首周销量突破百万[21][22] - AI视频生成技术持续突破，中科大与字节发布MoGA长视频生成模型，字节跳动推出3D生成大模型Seed3D1.0[22] - 2025年9月中国手游收入前三名为点点互动《Whiteout Survival》、点点互动《Kingshot》和柠檬微趣《Gossip Harbor: Merge&Story》[23] 公用环保行业 - 前三季度全社会用电量累计77675亿千瓦时，同比增长4.6%，其中第二产业用电量49093亿千瓦时，同比增长3.4%[24][26] - 9月份规上工业发电量8262亿千瓦时，同比增长1.5%，水电增长31.9%，火电同比下降5.4%[25] - 本期报告梳理了国家及各省政府支持绿色甲醇行业发展的相关政策文件[26] 食品饮料行业 - 食品饮料行业专题认为当前白酒板块进入布局阶段，基于2013-2015年周期复盘，指出多数公司股价底部在业绩降幅扩大后确认，估值随流动性回暖修复[28][29] - 当前酒企通过渠道、产品释放压力，与上轮周期相似，可视作供给端调整加速探底，板块估值复苏路径将分两阶段，第一阶段由股息率定价，第二阶段待景气指标兑现[30][31] 互联网与人工智能行业 - 人工智能周报动态显示，OpenAI推出AI浏览器，DeepSeek发布开源文字识别模型DeepSeek-OCR，腾讯发布混元世界模型1.1[32] - AI已对互联网巨头广告业务、云计算场景和企业效率产生明显作用，例如腾讯Q2广告保持20%增长，阿里云增速环比提速至26%[33] 重点公司财报点评 - 宁波银行2025年前三季度营收550亿元同比增长8.3%，归母净利润224亿元同比增长8.4%，三季度末不良率0.76%，拨备覆盖率376%[34][35][36] - 圣晖集成2025年第三季度营收8.21亿元同比+59%，归母净利润0.33亿元同比+94%，截至三季度末在手订单22.14亿元同比+21%[37][38] - 汇川技术2025年前三季度营收316.63亿元同比增长24.67%，归母净利润42.54亿元同比增长26.84%，新能源汽车业务联合动力营收145.25亿元同比增长35.52%[39][40] - 龙佰集团2025年第三季度营收61.0亿元同比-13.7%，归母净利润2.9亿元同比-65.7%，受钛白粉价格下跌影响，三季度金红石型钛白粉均价约12997元/吨同比-14%[42][43] - 三美股份2025年前三季度归母净利润15.91亿元同比大幅增长183.66%，毛利率达50.7%，受益于第三代制冷剂配额制度实施，第三季度制冷剂销售均价4.13万元/吨同比提升55.65%[44][45][46] - 兴发集团2025年第三季度归母净利润5.92亿元环比增长42.15%，草甘膦价格回暖，截至10月28日华东地区95%草甘膦原粉市场价为2.75万元/吨，较3月上旬上涨19.05%[49][51] - 安踏体育2025年第三季度安踏主品牌录得低单位数正增长，FILA录得低单位数正增长，其他品牌录得45-50%正增长，管理层下调安踏品牌全年流水指引[52][53] - 上海家化2025年第三季度营收14.83亿元同比+28.29%，归母净利润1.40亿元扭亏为盈，主要得益于产品推新迭代效果较好及电商运营能力提升[62]

公司战略与资本市场举措 - 公司拟发行H股股票并申请在香港联合交易所主板挂牌上市，向"A+H"双融资战略迈进，旨在深入推进国际化战略及海外业务布局[1] - 公司正与相关中介机构就发行上市工作进行商讨，具体细节尚未最终确定[3] - 公司于2021年10月14日在深交所创业板挂牌上市，截至2025年10月28日总市值约137.24亿元[3] 公司业务与运营概况 - 公司是一家以数据驱动、基于用户关系经营的创新型亲子家庭服务商，开创以会员为核心资产的"商品+服务+社交"大店模式[3] - 公司在全国拥有超7000名持有国家育婴师资质的育儿顾问，全渠道服务超8700万亲子家庭[3] - 2025年1—9月，公司实现营业收入73.49亿元，同比增长8.1%；实现归母净利润2.09亿元，同比增长59.29%[3] 行业趋势与区域经济 - 为更好拓展海外业务，越来越多的上市宁企选择"A+H"双融资战略，例如埃斯顿自动化拟赴港上市，龙蟠科技已成为国内电池材料行业首家"A+H"企业[4] - "A+H"双融资平台可拓宽内外资融资渠道，吸引国际投资者关注，加速企业全球化发展[4] - 在资本市场"南京板块"扩容带动下，今年上半年南京实现金融业增加值1167亿元，同比增长7.3%；全市实现证券交易额33.16万亿元，同比增长38.3%[4]

公司2025Q3 实现归母净利润1.92 亿元，同比+8%。公司2025 年前三季度实现营收73.99 亿元、同比 +34%；实现归母净利润5.03 亿元、同比+8%；实现扣非归母净利润3.87 亿元、同比+20%。公司2025Q3 实现营收29.67 亿元，同比+50%、环比+18%；实现归母净利润1.92 亿元，同比+8%、环比-4%；实现扣 非归母净利润1.35 亿元，同比+29%、环比-26%。 公司三元正极销量稳步提升。我们估计2025Q3 公司三元正极销量近1.5 万吨，同比增长超50%、环比增 长7%；Q3 三元正极单吨净利润约为1 万元、环比有所下滑，主要系国内外出货结构有所变化。2025 年 以来，公司与SK On、LG 新能源等客户先后签署三元正极供货协议，客户合作持续深化。展望后续， 欧洲新能源车需求有望回暖、公司海外客户拓展持续取得新进展，三元正极出货量有望持续提升。同 时，公司三元正极产能利用率或将持续改善，叠加出货结构持续优化，三元正极盈利能力有望稳中向 好。 公司磷酸盐系正极出货快速增长，Q3 实现扭亏为盈。我们估计2025Q3 公司磷酸盐系正极销量近2.3 万 吨，环比增长14 ...

战略合作框架协议核心内容 - 厦钨新能与格林美签署战略合作框架协议 旨在共同应对全球市场对超高比能电池材料的需求和挑战 提升企业效益 实现合作共赢 [1] - 合作将充分发挥双方在关键金属资源循环利用 原料供应 技术研发 市场开拓等方面的优势 [1] 产品供销合作领域 - 双方将在消费电子 动力以及低空飞行器 eVTOL AI 机器人等领域锂电池用三元材料 钴酸锂 固态锂电材料 半固态锂电材料 富锂锰基等产品的原材料供应链建立长期合作伙伴关系 [1] 具体供应协议细节 - 2026年-2028年格林美预计每年将向厦钨新能供应各类电池原料与材料产品15万吨 [4] - 年度供应量细分包括氯化钴约3.6万吨 硫酸镍约3.6万吨 四氧化三钴约1.8万吨 三元前驱体约3.6万吨 碳酸锂/磷酸锂约2.4万吨 以上均包含回收料 [4] - 格林美将根据厦钨新能需求进行保供 三年合计拟供应45万吨 [4]

中化新网讯 10月24日，格林美（002340）公告称，公司与厦门厦钨新能源材料股份有限公司签署战略 合作框架协议，双方将共同应对全球市场对超高比能电池材料的需求和挑战，打造超高比能电池材料产 业联合体。 根据协议，2026年~2028年，格林美预计每年向厦钨新能源供应各类电池原料与材料产品15万吨，三年 合计供应45万吨。双方一致同意就消费电子、动力以及低空飞行器、eVTOL、AI、机器人等领域锂电 池用三元材料、钴酸锂、固态锂电材料、半固态锂电材料、富锂锰基等产品的原材料供应链建立长期合 作伙伴关系。 ...

财务表现 - 前三季度营业收入为232.26亿元，同比增长46.27% [1] - 归属于上市公司股东的净利润为6.45亿元，同比增长31.51% [1] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.34亿元，同比增长33.32% [1] - 基本每股收益为0.85元 [1]