财务表现 - 2025年第一季度营收为17.31亿元，同比下降5.63% [1] - 2025年第一季度净利润为1.73亿元，同比增长115.95% [1]

鲁泰Ａ：一季度净利润同比增长117% 智通财经4月29日电，鲁泰Ａ(000726.SZ)公告称，鲁泰纺织发布2025年第一季度报告，实现营业收入 14.53亿元，同比增长5.06%；归属于上市公司股东的净利润为1.48亿元，同比增长117.46%。 ...

国投安信期货：棉花操作上暂时观望 昨天美棉大幅下跌，美棉最新的周度签约数据表现一般，截至2025年4月27日当周，美国棉花种植率为 15%,前一周为11%,去年同期为14%,五年均值为14%。国产棉现货交投平淡，现货基差较为坚挺，纯棉 纱纺企散单出货，库存略升，价格本周稳中偏弱。国内内销数据表现尚可，外需面临的挑战较大，关税 实质影响仍未完全落地。中美仍未进行实质性的谈判，特朗普观点较为反复，继续关注后续情况，操作 上暂时观望。 机构 核心观点 光大期货 短期郑棉仍以区间震荡对待 国投安信期货 棉花操作上暂时观望 南华期货（603093） 棉价或维持偏弱小幅震荡 光大期货：短期郑棉仍以区间震荡对待 国际市场方面，近期宏观层面仍有扰动，特朗普消息不断且变向较快，美元指数重心先升后降，美棉价 格承压下行，持续关注宏观层面变化。国内市场方面，郑棉期价整体仍维持震荡走势。展望未来，我们 认为短期郑棉下方有一定支撑，原因有以下几点：一是中美关税税率较此前再度恶化空间不大，二是新 棉种植期，国内棉花种植面积较此前预估或小幅下降，未来天气若有扰动则是利多，三是对未来国内宏 观政策的预期。综上，我们认为短期郑棉底部有一定支撑 ...

国新办举行新闻发布会，介绍稳就业稳经济推动高质量发展政策措施有关情况。央行副行长邹澜表示， 适时降准降息，保持流动性充裕；将发挥好货币政策工具箱总量和结构双重功能，适时推出增量政策。 国家发改委表示，将建立和实施育儿补贴制度，创设专项再贷款工具、加大对服务消费重点领域和养老 产业发展的支持；指导限购城市，针对长期摇号家庭和无车家庭等重点群体，定向增发购车指标；力争 6 月底前要下达 2025 年 " 两重 " 建设和中央预算内投资全部项目清单。 国内商品期货夜盘收盘普遍下跌，国际贵金属期货普遍收涨。 重点品种： 股指、贵金属、集运 股指： 美国三大指数涨跌不一，上一交易日股指回落为主，银行板块领涨，房地产板块领跌，全市成 交额 1.08 万亿元，其中 IH2505 下跌 0.08% ， IF2505 下跌 0.21% ， IC2505 下跌 0.53% ， IM2505 下跌 0.95% 。资金方面， 4 月 25 日融资余额减少 54.02 亿元至 17914.72 亿元。从本次关税争端风波来看上 证 50 和沪深 300 走势更为坚挺，这两个指数里的内需比重比较高，若后续中美间争端持续，受影响程 度会相对 ...

市场表现 - 4月25日沪指跌0.07%，深成指涨0.39%，创业板指涨0.59%[4] - 4月25日上证净流入64.08亿元，深证净流入95.24亿元[5] 政策消息 - 中共中央政治局强调实施积极宏观政策，适时降准降息，支持实体经济[6] - 市场监管总局完善网络交易监管制度，2024专项行动查处涉网案件3.6万件等[7][8] 行业动态 - 中共中央政治局巩固房地产市场稳定，稳定活跃资本市场[10] - 深圳推动人工智能与电子产品融合，建设算力设施[11] - 一季度全国海铁运输商品车同比增长33.62%[12] 基金动态 - 潘功胜表示中国愿加深与国际货币基金组织合作[13][14] - 3月23日至4月23日机构调研3.1万次，环比增幅49%[15] 投资建议 - 短期关注防守型行业反弹及政治局会议提及板块机会，长期围绕国家政策扶持产业投资[2]

Beach 1 Not 200 THE COLLE = . o 2025年滨城区基层党建重点工作任务推进会暨 The all C BELL an type r fre le ..... and 10 2017 11 PDC As 通讯员 张永滨 郭文艺 ◥ 多措并举提升干部内生动力 山东三元生物科技股份有限公司年产70000吨高端生物功能糖项目 小麦精深加工产业园 2025年滨城区春风行动暨就业援助月 城市的品质,源于工业经济、招商引资、民生事业等多种要素的交织。作为滨州市主城区,开年以来,滨城 区锚定"走在前、挑大梁"目标,聚力打赢"三大战役"、推进"三大行动"、实施"七大工程",全区经济社会 呈现稳中有进、质效双升的良好态势。多项经济指标亮眼,消费潜力加速释放,民生事业持续改善……为 滨城区在全市高质量发展中走在前、当排头蓄势赋能。 招商引资激活"源头活水"。招商引资是经济工作的"生命线",滨城区创新实施重点产业链"1+1+N"招商机 制,开展揭榜挂帅招商引资专项行动,瞄准新能源新材料、高端装备制造、食品加工、家纺纺织等重点产 业,赴京津冀、长三角、成渝等重点区域开展招商活动15次,推动电池新材料、高端数 ...

美国对中国制造的依赖程度 - 美国家庭中大量生活必需品高度依赖中国进口，包括烤面包机(99%以上)、金属椅、木炭烤架、雨伞、电脑显示器、台灯、急救包、电熨斗、手电筒、烟花、婴儿推车和圣诞装饰品等，其中七成至九成多来自中国[1][5] - 美国市场上绝大多数烟花进口自中国，国庆日庆祝活动严重依赖中国供应[2] - 中国制造了世界上近三分之一的实物产品，产量规模超过美国、德国、日本、韩国和英国的总和[7] 关税政策对供应链的影响 - 特朗普政府对中国产品加征高达145%的关税，可能导致大多数产品进口中断[12] - 关税政策推动制造业向墨西哥、越南、泰国转移，这些国家创纪录地进口中国零部件并组装终端产品销往美国[9] - 部分产品如木制家具与洗衣机在加征关税前已面临其他保护性关税措施[9] 行业细分领域现状 - 汽车行业：美国市场几乎无中国本土整车，但大量零部件依赖中国供应，电动汽车电池尤其依赖中国[10] - 家具家电：美国家具与家电采购来源自2018年起转向非中国国家，如墨西哥(电视)和越南(沙发)[7] - 个人护理用品：化妆刷、指甲剪、梳子等几乎全为中国制造[9] - 纺织业：中国占全球棉花产量与纺织品出口龙头地位，但美国市场新疆棉制品因政治因素被禁，中国床品、亚麻织物与服装份额大幅缩水[9][10] 消费者影响与市场反应 - 新关税可能导致服装价格短期飙升60%以上，基础药品价格上涨12%，食品价格上涨2.6%，典型美国家庭年成本增加约4700美元[13] - 美国多地出现恐慌性"囤货潮"，消费者面临商品短缺、选择减少及价格上涨困境[1][12] - 美国进口商品平均有效关税税率达一个多世纪以来最高水平[13]

节能降碳技术装备推荐工作 - 工信部组织开展2025年度国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐工作 [1] - 推荐工作涵盖五类技术装备 [1] 重点行业领域节能降碳技术 - 包括钢铁、有色金属、石化、化工、建材、机械、轻工、纺织、电子等行业工艺革新与流程优化技术 [1] - 数据中心、通信基站、通信机房等领域节能和能效提升技术 [1] - 具体技术包括短流程制造、算力与能源协同应用、高效制冷、高效供配电、绿色智算系统解决方案等 [1] 用能低碳转型技术 - 包括清洁低碳氢制备及应用、高效储能、工业绿色微电网等可再生能源消纳技术 [1] - 余热余压高效利用、系统能量梯级利用、电能替代等多能高效互补技术 [1] 工业减碳技术 - 包括低碳原料燃料替代、产品全生命周期碳排放降低技术 [1] - 二氧化碳捕集及高值化转化利用、碳排放核算监测技术 [1] - 非二氧化碳温室气体减排与替代等低碳零碳负碳技术 [1] 数字化绿色化协同转型技术 - 包括数字化能碳管理等深度融合大数据、人工智能、工业互联网、5G等信息通信技术 [1] - 实现能源消费和碳排放信息采集、智能分析、精细管理和系统优化技术 [1] 高效节能装备 - 能效指标达到或优于相关国家标准1级能效等级的工业量产装备 [1] - 包括电动机、变压器、工业锅炉、风机、容积式空气压缩机、工业制冷设备、热泵等 [1]

一季度工业企业盈利表现 - 一季度规上工业企业营收同比增长3.4%，利润同比由负转正至0.8%，较2024年全年（-3.3%）和1-2月（-0.3%）改善 [1][3][4] - 3月单月营收同比加速至4.2%（1-2月为2.8%），利润同比升至2.6%（1-2月为-0.3%），工业增加值高增7.7%和营收利润率降幅收窄为主要驱动因素 [1][4][7] - 上市公司盈利趋势预计与规上企业同步，与一季度GDP良好开局吻合 [1][2] 行业利润分化特征 - **高增长行业**：有色采选（62.3%）、有色冶炼（33.6%）、交运设备（59.7%）、专用设备（14.2%）、废弃资源利用（133.9%）等，受益于新兴产业需求、"两新"政策及成本下降 [9][12] - **低增长行业**：煤炭（-47.7%）、黑色采选（-52.8%）、家具（-40.1%）、汽车（-6.2%）等，受采掘业价格下行和可选消费疲弱拖累 [9][12] - **增量利润结构**：中游装备制造占比32.2%（同比+3.7pct），高技术制造业如航空航天器、医疗仪器等增速领先；上游采掘占比下降5.0pct [12] 库存与负债动态 - 名义库存同比持平4.2%，实际库存（剔除PPI）同比升至6.7%，显示弱补库特征 [14][15] - 资产负债率同比上升0.3pct至57.7%，负债增速延续回升至5.8%（2024年10月低点为4.5%） [14][16][17] - 负债扩张较快行业集中于高利润领域：交运设备（13.9%）、电气机械（8.9%）、有色采选（9.7%）等 [14] 外需与政策影响 - **关税冲击测算**：若对美国非电子出口下降70%/清零，或拖累全年出口6/9pct，对应GDP拖累1.2/1.7pct，利润增速或降5.3/7.6pct（参照2019年弹性） [19] - **政策对冲方向**：广义财政提速、房地产新模式、中低收入群体消费刺激、"人工智能+"等新兴产业投资 [20] - **避险行业建议**：境外收入占比低的食品饮料、公用事业、通信等；政策支持的必选消费、工业软件、城市更新等领域 [20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 特朗普执政理念与麦金利、里根遥相呼应，本文回溯历史解密其执政逻辑与潜在政策冲击 [4][9] - 贸易保护主义无法颠覆产业演进逻辑，特朗普面临多极竞争、产业链绑定与债务约束，政策或为关税威慑、技术突围、债务重组/货币化，美元信用坍缩难避免 [4][70] 根据相关目录分别进行总结 历史重现？——麦金利与里根的政策回溯 麦金利时代的贸易壁垒：高关税保护主义 - 南北战争后美国奉行贸易保护主义，关税是核心财源，1890年通过“麦金利关税”，平均进口关税从38%提至49.5% [10][13] - 麦金利关税刺激本土钢铁产业崛起，如马口铁产业从无到有，产量远超预期 [13][14] - 关税战引发德、法等国报复，美国农业出口受挫，价格指数下跌，农民亏损 [4][17] 里根经济学：贸易保护与制造业振兴 - 20世纪80年代美国经济滞胀，货币紧缩带来副作用，贸易逆差扩大，催生“复兴美国制造”共识 [20][22][24] - 里根政府采取贸易保护措施，短期保护相关行业，但未扭转制造业外流趋势，贸易逆差激增 [26][30][36] - 里根推行减税和放松管制政策，提升私人部门投资热情，激活行业竞争，释放实体经济活力 [31][33] 旧药能否医新疾？——特朗普时代的挑战与变奏 历史回音？“制造业焦虑”百年延续 - 从麦金利到特朗普，美国面临制造业竞争力下降和贸易逆差扩大问题，关税与贸易限制是核心政策选项 [40] 时代变奏？全球化深度嵌入与债务高企 - 特朗普面临全球化深度嵌入、世界格局多极化、联邦债务高企三大结构性约束，贸易保护政策反制效应强，单边行动效力弱，财政政策操作空间小 [4][42] - 美国贸易依存度上升，特朗普加征关税引发全球供应链连锁反应，推高企业成本和消费者物价，与盟友关系恶化 [42][43][45] - 特朗普时代财政约束严峻，债务占GDP比重高，财政赤字和净利息支出占比上升，财政刺激空间受限 [49][53] 全球征税饮鸩止渴？——特朗普未来还有哪些牌 对外征税+对内减税，促进制造业回流 - 特朗普政府以削减财政赤字为目标，收入端征收战略性关税，支出端压缩行政开支，在刚性支出领域施策 [55] - “对等关税”面临关税贡献有限、产业工人不足困境，后续可能采取精准化调控、劳动力补充、减税补贴、技术产业化布局策略 [57][60] 多头并进，推动化债 - 化解政府债务有经济增长、债务重组、通胀、债务货币化四条路径 [62] - 短期内经济增长难解决债务问题，债务重组推进难度大，特朗普或制造“结构性通胀”，债务货币化冲击美元信用 [63][66] 历史循环还是时代断裂？——特朗普政策可能的终局 - 贸易保护主义代价大，特朗普可能转向“精准威慑”，以关税为筹码逼迫贸易伙伴签署协议，定向豁免关键中间品关税 [69] - 债务化解路径复杂，依赖国际协作与技术创新，单边主义政策或加剧盟友离心倾向 [70]