南山区经济总量与增长 - 2025年南山区GDP成功迈入万亿级别，成为我国首个GDP过万亿元的地市辖区 [2] - 相比“十三五”期末的6527亿元，5年跨上4个千亿级台阶，年均增长率达5.8%以上 [2] - 南山区经济总量已超过一些欧洲国家 [2] 产业结构与核心动能 - 战略性新兴产业增加值占GDP比重高达60%，是“万亿”目标的坚实支撑 [2] - 2025年南山区软件和互联网产业营收超过9000亿元，产业集聚优势持续巩固 [3] - 南山区是知名的“机器人谷”，拥有20余家机器人整机企业、超过200家上下游企业以及超过1000家人工智能规上企业 [2] 企业生态与创新环境 - 南山区上市公司数量已超过200家，数量比肩一些省份 [2] - 区域集聚了腾讯、大疆等大型科技企业总部，拥有6家软件百强和7家互联网百强企业 [3] - 科技创新局服务区域60多万家经营主体，推动构建“大企业顶天立地、中小企业铺天盖地、创新企业开天辟地”的“热带雨林”生态 [2] 发展模式与意义 - 南山区土地面积约占深圳的1/10，是“蛇口模式”及“时间就是金钱，效率就是生命”标语的诞生地 [3] - 经济发展实践表明，以科技创新突破资源瓶颈，凸显了新质生产力的强劲动能，折射出我国经济的广阔前景与巨大潜力 [3]

南山区经济总量突破万亿 - 2025年南山区GDP成功迈入万亿城区，成为我国首个GDP过万亿元的地市辖区 [1] - 经济体量相比“十三五”期末的6527亿元，5年跨上4个千亿级台阶，年均增长率5.8%以上 [1] - 经济总量甚至超过一些欧洲国家 [1] 经济增长的核心驱动力 - 战略性新兴产业增加值占GDP比重达60%，是“万亿”目标的坚实支撑 [1] - 软件和互联网产业2025年营收超9000亿元，持续巩固产业集聚发展优势 [2] - 以科技创新突破资源瓶颈，凸显新质生产力的强劲动能 [2] 产业与企业生态结构 - 南山区是知名的“机器人谷”，拥有20余家机器人整机企业、超200家上下游企业、超千家人工智能规上企业 [1] - 上市公司数量已超200家，比肩一些省份 [1] - 南山科技园集聚腾讯、大疆等大型科技企业总部，拥有6家软件百强、7家互联网百强企业 [2] - 服务区域60多万家经营主体，构建“大企业顶天立地、中小企业铺天盖地、创新企业开天辟地”的“热带雨林”生态 [1] 区域地位与发展背景 - 南山区是粤港澳大湾区重要的科技创新和产业制造中心 [1] - 土地面积约占深圳的1/10，是“蛇口模式”及标语“时间就是金钱，效率就是生命”的诞生地 [2]

文章核心观点 - 2025年人形机器人行业呈现“冰火两重天”格局，行业分化与淘汰赛加剧，资本正从看重技术演示转向要求量产与商业化落地 [1][5][9] - 行业出清加速，企业生存需满足持续融资和在工业场景获得重复订单两大硬条件，技术突破（尤其是“大脑”AI模块）将决定行业爆发时点 [1][10][11] 行业整体态势与融资情况 - 2025年中国机器人领域融资事件达610起，较上年增长近3倍，总融资额超过570亿元，但资金呈现明显的“头部效应” [1][6][9] - 行业经历残酷淘汰，硅谷明星创业公司、协作机器人先驱、扫地机器人鼻祖等多家知名企业倒闭或申请破产 [1][2][3][4] - 预计2026年全球人形机器人出货量约3万至5万台，预测分歧源于对技术突破速度的不同判断 [10] 典型企业失败案例与原因分析 - **K-Scale Labs**：2025年11月倒闭，解散前订单金额超200万美元，但融资失败、现金流失控，账上仅剩40万美元，揭示了欧美初创公司缺乏完整本土供应链、无力承担量产门槛的困境 [2][6] - **Rethink Robotics**：协作机器人品类先驱，于2025年8月第二次倒闭，原因包括产品未准备好便仓促发布、销售远低于预期、投资方撤资 [3] - **iRobot (Roomba制造商)**：2025年12月申请破产保护，累计销售超5000万台，曾获亚马逊17亿美元收购邀约但交易失败，最终因低价中国竞品冲击和关税政策等因素持续失血，将被中国供应商深圳Picea Robotics收购 [4][6] - **Embodied**：关闭导致其主打产品Moxie（售价799美元）停止运作，暴露了完全依赖云端服务模式的脆弱性 [4] - **Boston Dynamics**：2024年底裁员5%，公司承认正以超过商业进展的速度消耗现金 [5] 企业失败共性原因（“死亡画像”） - **融资断档**：最直接的死因，人形机器人赛道极度烧钱，开发基础大模型成本高昂，中小企业难以支撑 [6] - **商业化落地失败**：超过50%的“商业化”订单本质是公关展示和数据采集，非真正的生产力替代，尚无企业真正通过概念验证阶段 [7] - **产品同质化**：竞争聚焦于导览、表演等低门槛场景，运动控制能力迅速成为行业标配，但绝大多数本体企业在AI层面投入极少，依赖科技大厂通用大模型 [7] - **技术储备不足**：先发技术路线可能因精度、速度短板或迭代缓慢而被市场淘汰，技术演进速度远超大多数创业公司的研发节奏 [8] 行业趋势与生存法则 - **客户结构迁移**：从高校研究机构转向工业企业，意味着行业正从“卖给科研”转向“卖给生产”，对产品可靠性和经济性要求大幅提高 [10] - **生存法则**： - 找到差异化定位，避免低门槛领域消耗战 [11] - 建立真实商业闭环，让订单从“展示性采购”变为“生产性采购” [11] - 保持融资能力，争取进入投资人“第一梯队名单” [11] - 积累真实场景数据，用“数据飞轮”反哺AI模型迭代 [11] - 拥抱产业链协同，利用关键零部件国产化降本并提升供应链安全 [11] - **未来展望**：2026年落地与出清将同时到来，真正在工业场景站稳脚跟、建立商业闭环的企业将有机会穿越周期 [11]

公司融资动态 - 浙江史河科技有限公司于2025年12月完成C轮融资 [2] - 本轮融资由浙江海港创业投资基金管理有限公司领投，复星资本跟投，项目已顺利完成交割 [2] - 本轮融资是公司继2025年4月完成上一轮融资后，在不到一年内再度完成的新一轮融资 [3] 投资方背景 - 领投方海港创投成立于2024年，是浙江海港资产管理有限公司的全资子公司 [2] - 海港创投是浙江省属国企实施资本运作、产业引导及产业培育的核心平台 [2] - 其投资目标是推进一流强港建设发展基金组建，并围绕港航产业链进行投资布局 [2] 公司业务概况 - 史河科技成立于2015年，是一家从事机器人自主研发并实现高空作业机器人产业化的科技公司 [2] - 公司创始团队来自清华大学、北京航空航天大学、中国人民大学等知名高校 [2] - 公司通过对船舶、化工、能源、桥梁、建筑等多个行业的深入探索，已成功开发出多款高空机器人产品 [2] 公司产品与应用 - 公司产品线包括船舶除锈机器人、化工防腐机器人、球罐打磨机器人、火电检测机器人等多款高空机器人产品 [2] - 产品主要应用于船舶、化工、能源、桥梁、建筑等行业的高空作业场景 [2]

市场指数表现 - 截至午间收盘，国证机器人产业指数下跌1.6% [1] - 截至午间收盘，中证智能电动汽车指数下跌1.3% [1] - 截至午间收盘，中证消费电子主题指数上涨0.9% [1] - 截至午间收盘，中证物联网主题指数上涨1.3% [1] 资金流动 - 机器人ETF易方达（159530）半日净申购超5000万份 [1] 行业预测与展望 - 摩根士丹利将2026年中国人形机器人销量预测提高了一倍 [1] - 目前预计2026年中国人形机器人销量为28000台，之前的预期为14000台 [1]

格隆汇1月27日｜据深圳特区报，广东省人大代表、深圳奥比中光科技有限公司董事长黄源浩带来行业 前沿的信息：随着入局企业增多、资本热度高涨，机器人产业在蓬勃发展同时，已显现出令人担忧 的"内卷式"竞争苗头。他认为，作为中国制造业第一大省和人工智能创新高地，广东应率先破解内卷式 竞争，引导企业将竞争焦点从低层次的"内耗"转向高水平的"创新"与"价值创造"。黄源浩担忧的是，这 个新赛道刚刚起步，就开始内卷。一是价格内卷，部分企业为抢占市场份额，不惜以低于成本价进行倾 销，引发恶性价格战，产品同质化、低水平重复，阻碍产业向高端化迈进。二是链条内卷，在核心零部 件、特定技术路径等有限领域盲目跟风、重复建设，导致资源错配、产能结构性过剩。三是行为内卷， 突出表现为知识产权领域的恶意竞争，如滥用专利诉讼干扰对手经营、"挖角"竞争对手核心研发团队、 侵犯商业秘密等，破坏行业创新生态和人才稳定性。 ...

南山区经济总量与增长 - 2025年南山区成功迈入万亿城区，成为我国首个GDP过万亿元的地市辖区 [1] - 南山区经济体量相比"十三五"期末的6527亿元，5年跨上4个千亿级台阶，年均增长率5.8%以上 [1] - 南山区经济总量超过一些欧洲国家 [1] 产业结构与核心产业 - 南山区战略性新兴产业增加值占GDP比重达60% [1] - 南山区是知名的"机器人谷"，已拥有20余家机器人整机企业、超200家上下游企业 [1] - 南山区拥有超千家人工智能规上企业 [1] 企业生态与资本市场 - 南山区上市公司已超200家，数量比肩一些省份 [1] - 南山区服务区域60多万家经营主体，推动构建"大企业顶天立地、中小企业铺天盖地、创新企业开天辟地"的生态 [1]

文章核心观点 - 国家地方共建人形机器人创新中心与纬钛机器人联合发布了全球首个跨本体视触觉多模态数据集“白虎-VTouch”，该数据集规模超60000分钟，旨在解决具身智能机器人真实物理交互数据稀缺、高保真触觉信息不足、跨本体泛化能力弱三大核心难题，为构建具备物理理解与精细操控能力的具身基础模型提供关键数据支撑[1][4][5] 数据集概况与意义 - 数据集名称为“白虎-VTouch”，是全球首个跨本体视触觉多模态数据集，包含视触觉传感器数据、RGB-D数据、关节位姿数据等[1] - 数据集总规模超60000分钟，第一批6000分钟开源数据已上线OpenLoong开源社区[1] - 该数据集填补了大规模真实视触觉交互数据的长期空白，补足了具身智能Scaling Law中“触觉与接触”维度的缺失[4][5] - 数据集旨在加速机器人从“能看”走向“能触、能控、能稳态泛化”的真实世界部署进程[5] 技术合作方背景 - 合作方上海纬钛科技有限公司起源于美国麻省理工学院，其创始人李瑞博士与导师Edward Adelson教授共同开创了视触觉技术路线[6] - 纬钛机器人发明了全球第一款视触觉传感器GelSight，其分辨率超越人类手指，被全球学术界认可为先进的触觉技术路径[6] 数据集内容与构建方法 - 数据集覆盖家居家政、工业制造、餐饮服务、特种作业4大类真实场景，包含380余种任务类型、100余项原子技能、500余件真实物品[7] - 采用创新的“矩阵式”任务构建新范式，实现了“数据规模化生成+能力结构化覆盖+泛化学习路径可控”的统一闭环，突破了传统“单任务人工采集”的低效模式[7] - 任务设计按“协同模式→接触状态→触觉依赖”顺序分为三大维度：双臂协同结构（含4类子项）、原子操作类型（100+原子任务）、接触与触觉模式[9][10] 数据采集平台技术优势 - 研究团队构建了跨本体规模化数据采集解决方案，支持多机高带宽同步的大规模数据采集[12] - 平台具备六大技术优势：实现100MB/s+的实时采集效率；可同时兼容视觉、触觉、力觉、位姿等10+种传感器；通过双时间戳设计保障多传感器时序精准对齐；以分布式方式处理数据采集以控制成本；搭载队列缓冲与进程监控的双重保障机制；配备Web控制面板实现实时监控与一键录制[12] 数据标注体系 - 团队构建了跨层次交互理解具身标注体系，分为抽象思维层（理解“为什么”）、动作逻辑层（明白“怎么做”）、物理状态层（感受“做什么”）三级[14] - 该标注体系将分批次开源，旨在为下一代具身VTLA提供数据标准[14] 算法框架与数据集性能 - 团队构建了统一训-推算法框架，实现从多模态数据处理到模型训练与在线推理的完整闭环，以保障模型在真实机器人上稳定执行与安全控制[15] - 数据集采用的视触觉传感器支持最高640×480分辨率与120Hz刷新率，包含约9072万对视触觉接触图像的真实物体接触样本[16] - 视触觉接触数据占数据集总规模的57%[16] - 在任务层面，视触觉信息重点覆盖260+接触密集型任务，其中68%的任务在引入视触觉感知后获得了更完整、连续的接触状态描述[16] 行业比较与后续计划 - 与GRAB、ARCTIC、TacQuad等其他数据集相比，白虎-VTouch数据集规模达1000+小时，是当前全球规模最大、模态最完整的视触觉多模态机器人操作数据集[4][20] - 国地中心将联合生态单位持续推进具身VTLA模型研究，并深度融合矩阵式任务设计、多层次语义标注与统一算法框架[19] - 该数据集是围绕全国首个具身智能领域国家级标准化试点“上海虚实融合具身智能训练场标准化试点”建设的标志性成果之一[20]

市场回顾 - 上周A股主要指数涨跌不一，市场量能从高位下降 [1][14] - 市场在情绪亢奋后迎来降温，资金面显示市场量能快速下降，融资水平下降 [8][19] 宏观数据分析 - 中国12月以美元计价的出口同比增长6.6%，超出市场预期且环比增长 [4][16] - 2025年全年出口同比增长5.5%，成为拉动经济增长的三驾马车中贡献最大的部分 [4] - 12月出口强劲得益于全球制造业周期上行带来的外需支撑，以及国内出口退税削减政策引发的“抢出口”效应 [4][16] - 12月中国PMI制造业新出口订单指数上升1.4个百分点至49.0% [4][16] - 摩根大通12月全球制造业PMI录得50.4%，证实外需旺盛 [4][16] - 从商品结构看，电脑、集成电路和汽车出口强于季节性，是主要拉动项，其中汽车出口增速最强 [4][16][17] - 汽车出口强劲可能与欧盟拟对华汽车实施“最低进口价格承诺”政策引发的“抢进口”效应有关 [4][17] - 从国别看，东盟稳固保持中国出口第一大目的地地位 [4][17] 股市策略展望：短期观点 - 开年后流动性层面持续顺风，宏观上弱美元周期和人民币缓慢升值持续，微观上机构资金重新活跃、保险开门红等因素形成助力 [8][19] - 春季躁动行情在商业航天和AI应用等热点带动下开启，市场风险偏好提升 [8][19] - 由于行情演绎动量过强，监管采取了一系列措施为股市降温，市场交易热度迅速萎缩 [8][19] - 短期主题热点带动的行情可能进入休整阶段，需注意其他轮动方向 [8][19] - 催化强劲的科技细分方向和高景气度方向可能短期具有超额收益，前期热点方向待监管压制平息后再行配置 [8][19] 股市策略展望：中期观点 - 科技成长仍是中期优势方向，经济基本面转好预期在逐渐累积 [9][20] - 当前经济基本面和科技叙事未发生根本变化，美国仍在降息周期，科技板块中长期逻辑依旧，是优先增配方向 [9][20] - 多数红利避险板块和顺周期板块存在基本面问题或缺乏长期叙事，行情深化需要强力催化 [9][20] - 潜在催化包括出口承压下的投资消费政策对冲、美国降息周期下的宽松跟进，以及扩内需、反内卷等方向的政策 [9][20] - 在偏宽松的货币政策和低利率环境下，市场流动性充足，支持主题性机会不断产生 [9][20] 股市策略展望：长期观点 - 长期维度，中美长期斗争的基调已定，国际资本市场开始质疑美国政府的治理能力与制度信誉，但美元信用未被实质撼动，美债暂无大风险 [10][21] - 在美国经济前景不确定及美联储降息区间中，人民币对美元汇率提升，若外资持续流入将对A股市场形成支撑 [10][21] - 在监管政策推动下，公募产品被动化、险资和券商自营等资金长期化趋势可能进一步强化 [10][21] - 五家A股上市大型险企持有股票1.8万亿元，同比增长28.7%，股票和基金配置比例均在10%以上 [10][21] - 居民超额存款约55万亿元，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上，权益市场赚钱效应增加有利于资金流入 [10][21] 行业观点：防御/红利类行业 - 偏防御的红利类行业短期进入观察期，若进攻性方向持续受压、市场情绪恶化，红利板块可能迎来资金配置 [11][22] - 关注有催化的红利标的，如部分反内卷相关行业和地产链低位标的 [11][22] - 关注稳定避险属性强的港股红利、金融、农业、贵金属等价值红利 [11][23] 行业观点：进攻性行业 - 科技行业是重点关注方向，AI竞赛持续，是短期业绩与长期叙事结合最好的方向，国内泛科技板块正向催化不断 [11][23] - 在商业航天和AI应用情绪受压背景下，关注持续有上层催化的国产算力、机器人，以及产业景气度高的海外算力链等方向 [11][23] - 持续观察航天和AI应用企稳节奏进行配置，其催化力度仍为短期最强 [11][23] - 关注弱美元交易相关方向，如黄金、有色等，其中长期逻辑仍在 [11][23] - 关注内需与高景气方向，内需板块行情启动需要自身强力催化或科技行情结束，短期可关注催化预期高的服务消费 [11][23] - 低估值内需和高景气方向，如一些电新细分方向、部分机械、化工等，在科技调整、市场缺乏主线背景下优势凸显 [11][23] - 关注出海类标的，在美国制造业资本开支提高预期和关税谈判时期，短期在情绪压力中寻找错杀品种或潜在受益品种，自下而上择股更重要 [11][23]

南山区经济总量突破万亿 - 2025年南山区GDP成功迈入万亿城区，成为我国首个GDP过万亿元的地市辖区 [1] - 经济体量相比"十三五"期末的6527亿元，5年跨上4个千亿级台阶，年均增长率5.8%以上 [1] - 经济总量超过一些欧洲国家，是粤港澳大湾区重要的科技创新和产业制造中心 [1] 产业发展与结构 - 战略性新兴产业增加值占GDP比重达60% [1] - 软件和互联网产业2025年营收超9000亿元 [2] - 拥有6家软件百强企业和7家互联网百强企业 [2] 企业生态与集群 - 上市公司数量已超200家，数量比肩一些省份 [1] - 服务区域60多万家经营主体，构建"大企业顶天立地、中小企业铺天盖地、创新企业开天辟地"的生态 [1] - 科技园集聚了腾讯、大疆等大型科技企业总部 [2] 科技创新与重点领域 - 拥有20余家机器人整机企业、超200家上下游企业 [1] - 拥有超千家人工智能规上企业 [1] - 地处知名的"机器人谷" [1] - 经济发展实践表明以科技创新突破资源瓶颈，凸显新质生产力强劲动能 [2]