港股通人民币股票交易柜台 - 香港证监会表示人民币股票交易柜台纳入港股通的技术准备工作进展顺利 实施细则有望近期公布 [1] - 南下资金带动下 人民币计价港股交易规模有望持续增长 [1] - 7月8日港股市场交投情绪走强 恒生科技指数表现活跃 [1] 恒生科技ETF资金动向 - 恒生科技ETF（513130）近5个交易日净流入9.54亿元 为同期追踪该指数的ETF中唯一超8亿元产品 [1] - 该ETF规模突破272.10亿元 创历史新高 [1] - 年内日均成交额达49.58亿元 流动性优势显著 [2] 恒生科技指数特征 - 指数涵盖小米、腾讯、阿里等10家港股稀缺科技龙头 前十大成份股均为行业创新领导者 [2] - 当前市盈率20.10倍 处于近5年9.3%低分位数 配置价值凸显 [2] 产品运营信息 - 华泰柏瑞基金旗下ETF总规模突破5000亿元 位列行业第一梯队 [2] - 恒生科技ETF管理费率0.2%/年 托管费率0.05%/年 支持T+0交易 [3] - 设有场外联接基金（A类015310/C类015311）便利非股票账户投资者 [3]

标普目前涨0.1%，纳指涨0.18%。 欧元兑美元跌0.03%，暂报1.1704。 美国总统特朗普宣称，可能距离向欧盟发关税信还有两天时间。 批评欧盟起诉美国科技公司苹果和谷歌的做法。 在某些关税信函里，税率为60%、70%。 特朗普自认为，本来可以在贸易问题上更加强硬。 ...

2025年的港股市场正上演"冰与火之歌"：一边是IPO市场的锣鼓喧天，一边是退市潮的黯然离场，资本 用脚投票的"马太效应"愈发凸显。 当下，港股IPO市场火热，今年上半年成功登陆港交所的企业显著上升至44家(含转板及SPAC)，合计集 资1071亿港元，同比激增699%。同时，新股市场备受投资者青睐，蜜雪集团(02097.HK)、云知声 (09678.HK)和布鲁可(00325.HK)等股价涨势凌厉。 但与此同时，香港资本市场也在加速"新陈代谢"，今年上半年有更多企业挥别港交所。 半年29股退市，私有化占比明显上升！ 根据Wind数据，2025年上半年，有多达29家企业在港交所完成摘牌退市。相较于去年上半年23家，增 加了6家企业。 上半年挥别港交所的企业数量明显提速，反映出港股正在经历一场"供给侧改革"，劣质资产出清正在提 速，资源正加速向优质企业集中。这一调整有助于提升港股整体质量，增强市场信心。 根据以往案例，上市公司从港股市场退市一般分为两类，一是私有化退市，二是被强制摘牌退市。其中 私有化退市属企业自愿性，往往是由于企业股价低迷、市场成交量不佳以及内部重组；被强制摘牌退市 的企业，大多是因为麻烦缠身 ...

苹果AI高管跳槽至Meta - 苹果基础模型团队负责人庞若明将离职加入Meta 成为其超级智能团队的重要人才 庞若明2021年从Alphabet加入苹果 曾领导约百人团队开发支撑Apple Intelligence的大语言模型 [2][4] - Meta为争取庞若明开出每年数千万美元薪酬方案 远高于苹果为类似岗位提供的薪酬水平 [3][5] - 此次离职是苹果启动Apple Intelligence项目以来AI团队最重大人事变动 可能引发团队连锁离职 核心副手汤姆·冈特上月已离职 [5] Meta的AI人才争夺战略 - Meta首席执行官扎克伯格深度参与AI人才招募 亲自联系目标人选并在家中接待候选人 近期已从OpenAI、Anthropic等公司批量引进研究员 [3] - Meta六月底重组AI团队专注"超级智能"技术 宣布今年将投入数百亿美元用于AI基础设施如数据中心和芯片 [4] - 除庞若明外 Meta近期还高薪聘请Scale AI创始人Alexandr Wang、GitHub前CEO Nat Friedman等业界领袖 [3] 苹果AI业务现状与调整 - 苹果基础模型团队正面临管理层审查 考虑采用OpenAI或Anthropic第三方模型驱动新版Siri 导致团队士气受挫 [4] - 苹果AI战略现由软件工程主管克雷格·费德里吉主导 原AI高级副总裁John Giannandrea被边缘化 其管辖的Siri等团队被剥离 [6] - 全球开发者大会上 苹果自主研发AI仅展示通话翻译等有限功能 多数AI功能依赖OpenAI、谷歌技术支持 新版Xcode接入Claude和ChatGPT实现代码补全 [7] 组织架构变动 - 庞若明离职后 基础模型团队改由陈志峰接管 组织结构从扁平化管理变为多层汇报体系 拟设立多名中间管理层 [6] - 苹果AI研究部门仍由John Giannandrea负责 但实际业务主导权转移至消费产品相关团队 [6]

港股市场整体表现 - 7月7日港股三大指数震荡回升，恒生科技指数涨0.25%，恒生指数、国企指数分别小幅下跌0.12%及0.01%，市场呈现探底回升行情 [1] - 南下资金净买入港股超120亿港元，其中港股通（沪）净买入57.91亿港元，港股通（深）净买入62.76亿港元 [21] 行业板块表现 科技板块 - 大型科技股涨跌互现，快手、腾讯涨超1%，网易、小米小幅下跌 [4] - 理想汽车-W涨2.8%，小鹏汽车-W涨2.68%，携程集团-S涨1.97% [5] 博彩行业 - 濠赌股持续活跃，汇彩控股涨7.5%，澳博控股涨5.3%，金沙中国、新濠国际发展涨超3% [6] - 瑞银上调2025至26年澳门博彩总收入预测8至14%，次季增速超预期 [7] 房地产行业 - 内房股普遍上涨，融创中国、新城发展涨超4%，华润置地、绿城中国涨超3% [8] - 中指研究院预计7月楼市延续弱复苏走势，融创中国境内债务重组进入执行阶段 [10] 电力行业 - 电力板块活跃，大唐发电涨4.43%，华电国际电力涨3.76%，华能国际电力涨3.08% [12] - 全国用电负荷创历史新高，7月4日达14.65亿千瓦，同比增长1.5亿千瓦 [12] 饮料行业 - 饮料类股集体走强，茶百道大涨11.04%，古茗涨6.15%，蜜雪集团、沪上阿姨涨超5% [13] - 高温天气叠加外卖补贴推动饮料销量大增 [13] 黄金及有色金属 - 黄金股集体低迷，招金矿业跌6.48%，山东黄金跌5.96%，中国黄金国际跌4.22% [16] - 有色金属板块多数下行，江西铜业股份、中国铝业跌超3%，中国宏桥跌超2% [17] 生物医药 - 生物医药类股回调，诺诚健华、联邦制药、药明生物、绿叶制药跌超4% [18] 光伏太阳能 - 光伏太阳能板块回落，卡姆丹克太阳能跌8%，信义光能跌4.17%，福莱特玻璃跌3.88% [20] 后市展望 - 中国银河证券建议关注科技板块、消费行业及高股息标的，科技板块政策支持力度大，消费行业估值较低 [23]

品牌自制播客现状 - 中文播客数量从2020年6月的1.1万档增长至2024年6月的4.2万档，呈现井喷式发展[3] - 过去五年间超30个品牌/公司开始自制播客，覆盖奢侈品、互联网、零售、运动等多个行业[11] - 订阅量TOP15的品牌播客中，GIADA《岩中花述》以121万订阅居首，飞书《组织进化论》27万订阅次之[11] 品牌自制播客类型 - 实用价值类：以互联网科技、金融行业为主，内容聚焦职场、理财等实用主题，如飞书《组织进化论》、华夏基金《大方谈钱》[14][15] - 精神价值类：注重传递品牌理念，如GIADA《岩中花述》探讨女性议题、耐克《耐听》讨论运动文化[17][19] - 播客用户画像：90后/00后占比近70%，一线及新一线城市超70%，本科以上学历超90%，具有高学历、高消费特征[25][28] 品牌选择播客的原因 - 内容优势：相比硬广更易建立信任感，能深度传递品牌理念[21] - 形式优势：长内容载体适合系统化表达，陪伴属性强且具备长尾效应[25] - 成本优势：制作流程轻量化，文本编辑和录制剪辑门槛较低[29] 品牌播客制作方法论 - 女性议题类：强调主持人/嘉宾的个人故事与共情能力，如鲁豫在《岩中花述》中展现立体人设[37] - 职场类：注重嘉宾专业影响力，飞书通过强背调挖掘独特观点[38] - 金融类：平衡合规与趣味，将专业概念故事化，嘉宾选择多元化[39] - 核心原则：82.8%听众因"开拓视野"持续收听，内容质量是关键吸引力[33][39] 品牌播客发展趋势 - 传播策略：金融类通过降低专业术语提升共鸣，人文类注重情感连接[40][41] - 长期价值：成为品牌信任资产，通过高质量内容实现精准传播[42][43]

根据提供的量化分析报告内容，以下是全面详细的总结： 量化模型与构建方式 1. **模型名称**：基于CDS评分的恒生科技择时策略 **模型构建思路**：利用中国主权CDS指标的水平（滚动4年zscore）和方向（近20日差分）对港股进行评分和仓位配置[1][7][10] **模型具体构建过程**： - 当CDS下行且处于低位时，配置100%恒生科技 - 当CDS下行且处于高位时，配置75%恒生科技 - 当CDS上行且处于低位时，配置25%恒生科技 - 当CDS上行且处于高位时，配置0%恒生科技[11] **模型评价**：策略通过动态调整仓位有效降低风险并提升收益弹性 2. **模型名称**：美联储流动性指数 **模型构建思路**：结合数量维度和价格维度构建流动性指数，划分宽松/收紧区间[12] **模型具体构建过程**： - 通过净流动性、联储信用支持、预期引导等子指标综合计算[13] **模型评价**：能有效反映资金面环境对科技股的影响 3. **模型名称**：中国经济六周期模型 **模型构建思路**：根据货币-信用-增长三因子方向划分6个宏观阶段[14] **模型具体构建过程**： - 阶段1（信用扩张）：恒生科技表现最优[19] - 阶段6（货币扩张）：防御型资产占优[17] **模型评价**：为宏观情境下的资产配置提供框架 模型的回测效果 1. **基于CDS评分的择时策略**： - 年化超额收益：9.8% - 年化波动率：20.4% - 最大回撤：34.3% - 夏普比率：0.80[10][16] 2. **恒生科技指数基准**： - 年化收益：6.4% - 年化波动：34.6% - 最大回撤：74.1% - 夏普比率：0.19[16] 量化因子与构建方式 1. **因子名称**：CDS水平因子 **因子构建思路**：中国主权CDS的4年滚动zscore标准化处理[10] **因子具体构建过程**： $$ zscore = \frac{CDS_t - \mu_{4y}}{\sigma_{4y}} $$ **因子评价**：反映海外对中国基本面的长期风险溢价 2. **因子名称**：CDS方向因子 **因子构建思路**：CDS近20日差分值[10] **因子具体构建过程**： $$ \Delta CDS = CDS_t - CDS_{t-20} $$ **因子评价**：捕捉短期市场情绪变化 3. **因子名称**：AI纯度因子 **因子构建思路**：计算成分股中AI概念股的权重占比[31] **因子具体构建过程**： - 通过港股人工智能概念股票名单匹配[33] **因子评价**：有效识别科技属性强度 因子的回测效果 1. **CDS复合因子**： - 年化IR：1.21 - 多空收益差：15.6%[10] 2. **AI纯度因子**： - 恒生科技指数AI纯度：72.3%（vs恒生指数21.5%）[33] 补充说明 - 所有公式严格采用$$公式$$格式呈现 - 估值因子显示恒生科技PE 20.04倍（历史分位数18%），PB 2.88倍（历史分位数25%）[40][41] - 盈利预期因子显示2025年EPS增速43%[43]

港股市场表现 - 恒生指数下跌0.64%，恒生科技指数下跌0.33%，市场呈低位震荡态势 [1] - 恒指大市成交额达2678.08亿港元 [1] - 午后主要股指跌幅有所缩窄 [1] 科技股表现 - 大型科技股普遍下跌，美团(03690.HK)下跌1.6%，阿里巴巴(09988.HK)和小米集团(01810.HK)均下跌1% [1] 生物医药行业 - 生物医药股持续强势，圣诺医药(02257.HK)涨幅超过20% [1] - 荣昌生物(09995.HK)和药捷安康(02617.HK)涨幅均超过10% [1] 光伏能源行业 - 光伏能源股中，信义能源(03868.HK)收盘上涨15% [1]

中文播客行业现状 - 中文播客数量从2020年6月的1.1万档增长至2024年6月的4.2万档，呈现井喷式发展 [2] - 明星名人和数字游牧民将播客作为声音日记本和创业平台，推动内容多样化 [2] - 奢侈品品牌GIADA和欧莱雅等知名企业开始将播客作为营销主战场 [3] 品牌自制播客概况 - 过去五年间超过30个品牌/公司开始自制播客，涵盖奢侈品、互联网、零售等多个行业 [6] - 品牌自制播客分为两类：实用价值型（职场、理财主题）和精神世界型（品牌理念挂钩） [7] - 订阅量较高的案例包括飞书《组织进化论》、华夏基金《大方谈钱》、GIADA《岩中花述》等 [7][8] 品牌选择播客的原因 - 播客具有深度内容和陪伴属性，能培养高粘性用户群体 [11][12] - 播客听众画像为90后、00后占比近70%，一线及新一线城市占比超70%，本科以上学历超90% [12] - 制作成本相对较低，流程灵活轻量，文本编辑和内容设计难度不高 [14] 播客制作方法论 - 成功播客需兼顾专业价值（开拓视野）和情感价值（陪伴感） [16] - 女性议题播客注重主持人个人故事和共情能力，如《岩中花述》展现陈鲁豫的B面 [17] - 职场类播客强调嘉宾分量和专业性，需进行深度背调和话题挖掘 [18] - 金融类播客需平衡合规与趣味，将专业概念转化为可感知的讨论 [19] 品牌播客的挑战与对策 - 面临"出圈"难点，需降低专业内容理解门槛，寻找听众共鸣点 [20] - 金融类播客减少专业术语使用，从普通听众关注点切入 [20] - 人文类品牌需深入理解消费者情感，从听友反馈中获取灵感 [20] 品牌自制内容趋势 - 品牌营销从"大水漫灌"转向"去销售化"的内容营销，建立信任感 [9] - 头部品牌更注重通过播客传递品牌理念，而非直接流量转化 [10] - 优质内容应追求本质价值而非营销目的，好内容自带传播属性 [21]

日本的汽车关税成死结。历经七轮磋商，核心的汽车关税问题仍无解。特朗普近日更"敲打"日本说，他 可以对从日本进口的商品征收"30%或35%或任何我们确定的数字"的关税，施压意图明显，日本汽车业 面临严峻考验。接下来要看日本汽车产业界是否会"松口"了。 7月9日，这个看似普通的日子，正成为悬在美国对外贸易头上的"达摩克利斯之剑"。这一天，是特朗普 政府给予主要贸易伙伴的"对等关税"90天缓征期的截止日。当初"90天签90项协议"的豪言犹在耳畔，如 今谈判桌上却仅添英国一笔，谈判僵局如何破解？这不仅关乎全球供应链，更将美国自身置于经济与外 交的双重压力之下。 首先，盟友们纷纷"翻脸"，多国民间掀起了"抵制美国货"的运动；其次，累及美国旅游业，《华盛顿邮 报》称，对美国总统特朗普的贸易政策和好战言论感到担忧的外国游客，纷纷取消赴美旅行计划；再 次，美国国际形象断崖式下滑。世界各地民众对美国形象的评价大幅下滑，特别是美国的传统盟友和邻 国，对美国的"好感度"骤降，其自私自利、霸道霸凌的行径暴露无遗，正加速西方盟友体系的离心离 德。 另外，美国挥舞"关税大棒"一通操作下，美国自身的经济表现真的变好了吗？ 美国贸易逆差的格 ...