核心观点 - 6月工业企业利润当月同比回升4.6个百分点至-4.4%，主要源于成本压力好转和营收拉动增加 [3][8] - 成本压力缓解对利润同比的拖累收窄5.8个百分点至-3.9%，实际营收对利润同比的拉动增加1个百分点至4.4% [3][8] - 石化链成本率同比下行37.5个基点至-0.1%，煤炭冶金链成本率同比+4.1个基点至0.6%，下游消费制造业成本率同比+82.1个基点至0.9% [3][13] 行业表现 - 消费制造链营收当月同比回升1个百分点至8.8%，主要受出口支撑 [4][20] - 煤炭冶金链实际营收当月同比回落0.3个百分点至-0.9%，受设备更新退坡和地产基建走弱拖累 [4][20] - 石化产业链实际营收当月同比回落0.9个百分点至1.5% [4][20] - 汽车、食品、医药行业利润同比分别增长123.6、22.7、14.1个百分点至96.5%、15.7%、4.0% [32] 利润率与营收 - 6月工业企业营业利润率当月同比回升3.3个百分点，工业增加值同比回升1.0个百分点至6.8%，PPI回落0.3个百分点至-3.6% [26] - 工企营业收入当月同比回升0.8个百分点至1.6%，仪器仪表、汽车、石油煤炭加工营收同比分别回升7.2、4.2、3.6个百分点至10.4%、12%、-11.8% [34] 库存情况 - 6月工企名义库存同比回落0.4个百分点至3.1%，实际库存同比回升0.3个百分点至7.3% [42] - 上游实际库存增速回升3.9个百分点至21.5%，中下游库存增速持平 [42] 所有制差异 - 国有企业、外商企业利润当月同比分别上行12.5、17.9个百分点至-8.4%、10.9% [36] - 股份制企业利润当月同比回升1.0个百分点至-9.1% [36] - 国有企业与外商企业营收当月同比分别上行3.6、0.6个百分点至0.6%、0% [36] 后续展望 - "反内卷"政策加码有助于缓解PPI下行压力和提高产能利用率，带动企业盈利改善 [24] - 内需持续修复支撑企业盈利回升的长期趋势，但需关注上游价格"超涨"对下游盈利的负面效果 [24][56]

政策支持框架 - 天津市7部门联合发布《天津市支持并购重组若干措施》，包含5方面13条具体举措，旨在优化并购重组资金链、标的库与交易服务环节，激活市场资源配置功能[1] 产业并购方向 - 推动上市公司及龙头企业围绕绿色石化、汽车装备等优势产业，生物医药、新能源等新兴产业，以及未来智能、空天深海等未来产业开展战略并购，鼓励并购补链强链的未盈利资产[2] - 支持冶金、轻工等领域重点企业及"老字号"通过横向并购提升产业集中度，或跨行业并购实现高端化、智能化、绿色化转型[2] - 便利企业利用跨境并购项目对外直接投资备案机制获取境外优质资产，鼓励自贸试验区内企业通过自由贸易账户合规开展跨境并购[2] 资金支持体系 - 支持政府资本联动长期资金设立并购母基金，吸引市场化私募基金集聚形成并购基金生态圈[3] - 推动区域性股权市场申报基金份额转让试点，探索简化退出流程，支持私募基金运用投资期限与锁定期"反向挂钩"政策[3] - 鼓励金融机构提供并购贷款、债券、保险等工具，科技企业并购贷款占比放宽至最高80%[3] 服务与配套机制 - 搭建资本市场服务平台，拓展科创债、基础设施公募REITs等创新产品供给[4] - 依托12条重点产业链企业、上市后备资源等构建标的资源库，组建资本市场服务联盟提供专业并购重组服务[4] - 对落地重点产业项目开通注册、环评等绿色通道[4] 监管与组织保障 - 健全国资及政府引导基金绩效评价与容错机制，允许通过并购退出微利或亏损项目[5] - 成立由市地方金融管理局牵头的并购重组工作专班，协同破解企业重组难题[8]

出口货运指标 - 7月外贸港口货运量边际上行8个百分点，外贸港口集装箱吞吐量同比上行8.9pct至6.9%，实际出口量或改善[1][13] - 7月中国至越南集装箱货运量同比冲高至68.9%，至美国货运量下行至 -7%，美国自中国集装箱预定量同比保持在 -16.9%[1][15] - 7月CCFI综合指数环比 -4.8%，东南亚、东西非航线运价相对美西航线运价比值同比分别上行至0.5、维持在0.1[2] 生产视角 - 7月出口链生产回升，消费与冶金链生产表现更好，出口生产指标增速回升0.5个百分点[3][4] - 7月外销高炉开工率平均27.5%、同比维持在1.5%，冶金链出口或维持韧性[41] - 7月涤纶长丝、PVC开工同比分别为0.6%、 -0.8%，纺织相关行业出口或好于橡胶塑料[47] - 7月公路货运同比上行1个百分点，消费链出口或有上行空间[3][59] 宏观领先指标 - 6月加工贸易进口回升3.3个百分点至5.7%，7月出口或延续改善[5][68] - 5月中旬起义乌小商品出口价格指数攀升，6月后保持在106高位，跨境电商出口或维持高增速[71] - 综合考虑各因素，预计7月出口回升至8%左右，但需警惕9月出口读数下行风险[5][73]

南通市工贸行业安全生产检查与培训 - 江苏智能特种阀门有限公司接受安全监管人员和安全专家的"解剖麻雀"式检查 重点检查金属熔融车间的重点部位和环节 发现冷却水温度及流量监测报警装置存在监测盲区 需在一周内完成整改 [1] - 检查结果被整理成包含隐患描述 违法依据 整改标准和法律后果等模块的PPT文档 用于"车间课堂"培训 被检查企业及周边9家同类型金属熔融企业负责人参与学习 [1] - 培训采用车间现场教学方式 安全监管人员在问题隐患处贴上黄色便签纸标记 企业负责人通过拍照记录学习内容 随后进行针对性测试 测试题目基于前期排查发现的问题隐患和相关法律法规设计 [1] "车间课堂"培训模式成效 - 南通市应急管理局自去年11月起推行"监管人员+行业专家+同类型企业负责人"检查指导模式 将培训场地从会议室移至生产车间 采用小班化授课 单场培训企业数控制在15家以内 [2] - 今年以来全市累计开展"车间课堂"活动450余次 参与企业达3957家 推动同类型企业自查自纠32653条问题隐患 [2] - 该模式显著提升安全生产水平 企业隐患重复发生率下降37% 安全生产标准化达标率提升28% [2] 南通市工贸行业概况 - 南通市拥有工贸企业2.6万余家 涉及冶金 有色 建材 机械 轻工 纺织等多个行业 具有点多面广量大的特点 [2]

国家联合基金合作成效 - 辽宁省与国家基金委合作聚焦分子筛绿色催化剂、高承载轴瓦用钢等方向突破28项关键技术难题 [1] - 形成76项授权发明专利并促成50项重大成果转化累计产生经济效益41 8亿元 [1] - 东北大学与鞍山钢铁合作研发焊缝精准调控技术实现新增产值19 5亿元新增利润6000万元 [1] 资金投入与项目成果 - 2020至2024年辽宁省与国家基金委每年联合出资1亿元支持基础研究项目 [2] - 4年间组织实施143项国家联合基金项目吸引33个省外团队支持辽宁发展 [2] - 2024年获批40项国家联合基金项目经费1 2亿元新增国家青年科学基金项目获得者27人 [2] 需求导向与指南编制 - 辽宁省以装备制造、冶金、石化等行业技术瓶颈为目标征集222项重大技术需求指南 [2] - 沈阳机床、沈鼓集团、新松机器人等重点企业参与技术需求凝练 [2] 跨区域科研合作 - 国家联合基金项目吸引中科院深圳先进院、上海交大等省外单位占比达50% [3] - 俄罗斯工程院外籍院士袁寿其等高层次人才参与辽宁联合研究 [3] 管理机制与成果转化 - 设立国家联合基金管理委员会负责指南审定、中期检查等工作 [3] - 定期举办项目启动会和企业对接会加速成果转化落地 [3]

中部六省上半年经济表现 - 湖北省上半年GDP达29642.61亿元，同比增长6.2%，增速高于全国0.9个百分点，净增2296.16亿元 [1] - 河南省GDP为31683.80亿元（增速5.7%）、湖南省26166.50亿元（5.6%）、江西省16719.6亿元（5.6%），均超全国平均增速5.3% [1] - 湖北"三驾马车"表现突出：社零总额13073.93亿元（+6.9%）、固定资产投资（+6.5%）、出口2927.9亿元（+38.5%），分别高出全国1.9/3.7/31.3个百分点 [1] 湖北省经济驱动因素 - 机电产品占出口总额50%以上，同比增长26.8%，鄂州因花湖机场带动进出口增长273.9% [2] - 消费品以旧换新政策显效，家电类零售额增长30.8%，家具类增长63.0% [2] - 交通基建投资659.1亿元，占年度目标32.96%，总量居全国第三、中部第一 [2] 区域经济对比 - 河南与湖北GDP差距从2024年同期的3884.99亿元缩至2041.19亿元 [3] - 广东上半年GDP68725.40亿元（+4.2%），三产增加值40487.69亿元（+4.6%），规上工业增加值增长4.0% [4] 政策动态 - 天津支持冶金、轻工等传统产业通过并购重组向高端化、智能化转型 [5] - 湖北拟设省级养老产业发展基金，引导金融、地产企业进入养老市场 [6] - 湖南出台全国首个气象数据管理规章，要求建立分类分级数据汇交机制 [7] 消费与外贸数据 - 商务部预计2024年社零总额突破50万亿元，服务消费占比达46.1% [8][10] - 五大外贸省市（粤苏浙沪鲁）进出口占全国64.1%，贡献出口增量近60% [11] 居民收入 - 全国上半年人均可支配收入21840元（+5.3%），上海（46805元）、北京（45144元）、浙江（37813元）居前三 [12][15]

政策支持并购重组 - 天津市多部门联合发布《天津市支持并购重组若干措施》，推动上市公司及龙头企业开展战略并购 [1] - 重点支持绿色石化、汽车装备等优势产业，生物医药、新能源等新兴产业，以及未来智能、空天深海等未来产业 [1] - 鼓励并购补链强链的优质未盈利资产，破解"卡脖子"技术瓶颈 [1] 国有企业引领作用 - 国有企业将发挥示范引领作用，支持跨区域并购与优质项目落地天津 [1] - 市属国企将依托上市平台，优化资产结构，加速转型升级 [1] 行业整合与转型 - 支持冶金、轻工等领域重点企业、"老字号"及上市公司通过横向并购、吸收合并提升产业集中度 [1] - 鼓励跨行业并购实现高端化、智能化、绿色化转型 [1] 跨境并购便利化 - 便利企业利用跨境并购项目对外直接投资备案机制获取境外优质资产 [1] - 鼓励自贸试验区内企业通过自由贸易账户合规开展跨境并购重组 [1]

天津市支持并购重组若干措施 政策核心目标 - 发挥并购重组资源配置功能 赋能产业转型升级和提质增效 [1] - 聚焦资金、标的、交易撮合等关键环节 提出13条具体措施 [1] 企业并购支持方向 - 推动上市公司及龙头企业围绕优势产业、新兴产业、未来产业开展产业链上下游并购 [1] - 支持冶金、轻工等传统产业重点企业及"老字号"通过横向并购、吸收合并提升产业集中度 [1] - 鼓励跨行业并购实现高端化、智能化、绿色化转型 支持跨境并购等境外投资业务 [1] 并购基金与融资创新 - 支持政府投资基金设立并购母基金 市场化培育并购基金集群 [1] - 完善并购基金退出渠道 创新"并购+"组合融资工具 [1] - 科技企业并购贷款占比放宽至不高于80% [1] 服务体系建设 - 构建资本市场服务平台 提供多元化融资服务 [2] - 开展并购标的项目摸排储备 组建并购重组综合服务团队 [2] 国资基金配套机制 - 健全市属国资基金和政府投资基金绩效评价及容错机制 [2] - 允许微利或亏损项目通过并购退出 免于责任追究 [2]

冶金工业节能减排概述 - 冶金工业节能减排涵盖钢铁、有色金属等金属的冶炼、加工及相关辅助环节，通过技术创新、工艺优化等手段降低能源消耗和污染物排放，推动行业向低碳、绿色、可持续方向转型 [1] - 按能源节约方向可分为工艺节能技术、设备节能技术和结构节能调整，按技术应用领域可分为钢铁工业节能减排和有色金属工业节能减排 [2] 市场政策 - 2024年我国发布《钢铁行业数字化转型工程三年行动方案》、《钢铁行业节能降碳专项行动计划》等政策，提出钢铁行业吨钢综合能耗、碳排放强度等具体降低目标 [4] - 政策要求到2027年80%以上钢铁产能完成超低排放改造，30%以上钢铁产能达到能效标杆水平，关键工序数控化率达到80% [6] - 政策推动钢铁行业向低成本、高效率模式转型，打造5至10家达到"数字化生态引领"企业 [6] 产业链 - 行业上游包括基础原材料供应商、零部件供应商、节能减排技术研究机构、硬件设备供应商及系统软件供应商 [7] - 行业下游主要为钢铁工业和有色金属工业等冶金市场 [7] 发展现状 - 2023年我国冶金工业能源消费量达6.8亿吨标煤，碳排放量19.8亿吨CO2，二氧化硫排放58.9万吨，氮氧化物排放87.6万吨，颗粒物排放44.7万吨 [9] - 2024年能源消费量降至6.72亿吨标煤，碳排放量降至19.3亿吨CO2，二氧化硫排放降至54.5万吨，氮氧化物排放降至83.2万吨，颗粒物排放降至41.5万吨 [9] - 2024年冶金企业节能减排总投入降至420亿元，节能效益降至130亿元，吨钢环保成本约为138元，碳交易收益约为35.0亿元 [11] 竞争格局 - 行业参与者包括大型冶金集团、专业节能技术企业、节能设备制造企业及新兴科技企业 [13] - 中国宝武、河钢集团等大型冶金集团引领行业节能减排技术发展，中冶京诚等专业节能技术企业在细分领域具有竞争力，卧龙电驱等节能设备制造企业占据一定市场份额 [13] - 新兴科技企业通过智能控制系统、能源管理软件等产品和服务成为行业竞争新生力量 [14] 代表企业 - 宝钢股份2024年投运118项节能项目，技术节能量37.7万吨标煤，焦炉、转炉、电炉工序能效100%达到标杆水平，固废资源综合利用率达99.9% [16] - 中冶京诚提供冶金行业全生命周期工程技术服务，在智能化、绿色化、低碳化、高效化工程技术方面不断创新 [18] 发展趋势 - 国家"双碳"目标及节能减排政策将持续推动行业向绿色低碳转型，电炉短流程炼钢技术比例将不断提高 [21] - 预计到2030年氢基直接还原铁技术将实现商业化应用，吨钢碳排放可降至0.5吨以下，碳资产管理和交易将成为冶金企业新的利润增长点 [11]

全球镓供应链格局 - 中国占据全球95%的镓供应 其他来源可忽略不计[1] - 镓产业链需技术 产能及配套支持 短期难以替代中国地位[1] - 美国推动供应链多元化但面临成本高 设备需求低迷等现实障碍[3] 中国产业链优势 - 中国通过稀土 镓锗等案例形成"资源+深加工"的产业链控制模式[3] - 5G 无人矿山 自动化冶金等技术积累构建竞争壁垒[3] - 出口管制影响可控 历史经验显示抗压能力较强[4] 行业竞争动态 - 铝价上涨反映供应链扰动 美国新建冶炼厂需数年周期[3] - 潜在价格战风险可能削弱美国新建产能的经济性[3] - 技术迭代与市场规则使替代方案面临竞争力挑战[3]