文章核心观点 - 多家主流券商密集发布2026年北交所投资策略 共识性布局焦点为“新质生产力”与“中小盘成长股” 北交所正日益成为资本市场布局前沿科技与产业升级的重要战场 [1] - 北交所投资逻辑正发生深刻变化 已从板块普涨转向个股价值深度挖掘 具备核心竞争力的企业将脱颖而出 [1] - 随着市场生态持续优化 一个“优质企业聚集—流动性改善—制度赋能—业绩兑现”的正循环已在北交所逐步形成 市场正聚力迈向“强而久”的新发展阶段 [3] 2026年北交所投资主线与逻辑 - 开源证券锚定三大投资主线 “御风成长”聚焦高稀缺 高壁垒的科技成长 高端制造与新材料企业 “合纵拓疆”关注并购重组加速带来的外延增长机会 “迎新纳强”则关注质地优良的新股 [2] - 西部证券指出北交所将进入从“规模扩张”转向“质量提升”的新周期 政策红利将全面兑现 高成长性溢价被重新定价 建议聚焦具备“高技术壁垒 高研发投入和高毛利水平”的“三高”企业 [2] - 中信证券认为北交所有望迎来新一轮配置机遇 其“专精特新”含量高 且2025-2026年业绩增速有望相对更快 布局思路强调从高景气赛道 基本面优秀且有估值修复潜力 标的稀缺性强三个维度精选 [2] - 华源证券认为2025年有多达34家北交所公司股价翻倍 显示出强大的市场弹性 2026年北交所的“春季躁动”行情值得投资者积极布局 [3] 新质生产力产业根基与构成 - “新质生产力”已成为券商展望2026年北交所的核心关键词 截至2025年10月24日 北交所专精特新“小巨人”企业达252家 占比超过90% 其中国家级专精特新“小巨人”企业151家 占比54.12% [2] - 北交所已形成高端装备 信息技术 化工新材料 消费服务 医药生物五大产业群 新质生产力产业链覆盖智能网联新能源汽车 氢能 新材料 创新药 商业航天 低空经济 人工智能等前沿领域 [2] 资金面与配置策略 - 中国银河证券指出 伴随政策鼓励 可转债等再融资工具或将成为热点 为中小企业提供支撑研发的高效路径 [3] - 北交所主题基金与指数基金规模的持续提升 以及多样化交易产品的落地 将引入更多中长期资金 提升板块流动性与吸引力 [3] - 在配置策略上 中国银河建议采取“自上而下”与“自下而上”相结合的方式 一方面聚焦新能源 机器人 生物制造等新兴行业的稀缺性公司 另一方面基于财务指标筛选业绩增速高 研发投入强的潜力企业 [3]

文章核心观点 - 黔南州在2026年初展现出强劲的产业发展势头和活跃的消费市场，通过重点企业满产、重大项目推进及系列促消费活动，奋力实现“十五五”良好开局，推动经济高质量发展 [1][2][3] 产业发展与重点项目 - 贵州贰壹医疗科技有限公司专注于医用防护服、隔离衣生产，2025年产值超5000万元，目前订单排至3月，2026年产值目标为1亿元，产能满负荷运转 [1] - 山王果集团5G智慧工厂持续满产，刺梨全产业链年产值突破8亿元，带动周边2万余户农户增收 [1] - 黔南抽水蓄能电站（瓮安）作为国家“十四五”能源发展规划重点项目，主体工程已完成80%，预计2027年建成投用，建成后每年可减少二氧化碳排放160万吨 [1] 消费市场与政策刺激 - 黔南州统筹安排3000万元促消费资金，以“多彩贵州欢乐购”为主IP，打造“乐购黔南”系列品牌 [2] - “乐购黔南·喜迎新春”十大促消费活动已启动，涵盖汽车以旧换新补助、商超消费券发放、“成品油+”跨界促销、乡村集市展销等，活动持续至2月底，预计带动消费超5亿元 [2] 政府经济工作部署 - 黔南州经济工作会议为2026年发展锚定方向，明确将认真落实中央、省委决策部署，坚持稳中求进，以高质量发展统揽全局，全面实施“316”总体部署，全力围绕“四新”主攻“四化” [2] - 在激发增长动能上，将大力提振消费、扩大有效投资、壮大经营主体、强化创新赋能 [3] - 在发展实体经济上，将做大做强工业、做精做优农业、推动旅游提质、促进服务业扩能，培育新兴产业、构建绿色制造体系 [3] - 在招商引资上，将聚焦重点产业精准发力，以“以商招商”、“产业链招商”提升实效 [3]

厦门入选国家级消费试点城市 - 厦门同时入选“国际化消费环境建设试点城市”和“消费新业态新模式新场景试点城市”两项国家级试点，成为少数双项入选城市之一，两项试点政策实施期均为两年 [1] 国际化消费环境建设试点 - 全国共有15个城市入选“国际化消费环境建设试点城市” [1] - 入选条件包括国际消费中心城市及其他消费带动作用强、发展潜力大、境外旅客较多的地市级及以上城市 [1] - 厦门具备东南沿海重要中心城市、交通便利、海港优势明显、深厚侨乡资源等显著区位优势，并通过数字化转型、场景创造、首店经济、文旅融合持续优化国际化消费服务环境 [1] - 中央财政对试点城市给予资金补助，支持丰富高品质消费供给、优化涉外支付服务及提升国际化服务水平，以创新国际化、多元化消费场景 [1] - 补助标准为：国际消费中心城市每个城市合计补助2亿元，其他城市每个城市合计补助1亿元 [1] 消费新业态新模式新场景试点 - 全国共有50个城市入选“三新试点城市”，政策主要向人口基数大、带动作用强、发展潜力好的超大特大城市倾斜 [2] - 中央财政对试点城市给予资金补助，补助标准为：超大特大城市每个城市合计补助4亿元，大城市每个城市合计补助3亿元，其他城市每个城市合计补助2亿元 [2] - 补助资金主要用于支持健全首发经济服务体系、支持创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名IP跨界联名等方向 [2]

访问背景与高层表态 - 韩国总统李在明于1月4日至7日访华 这是其就任后首次访华 也是韩国总统时隔8年多首次访华[1] - 李在明表示希望让中韩一度受损的合作关系重回正轨 并强调合作才是两国关系的未来图景[1] - 中国国家主席习近平在会谈中表示 要加强发展战略对接和政策协调 做大共同利益蛋糕[1] 经贸关系现状与代表团构成 - 中国是韩国最大贸易伙伴、最大出口市场和最大进口来源国 韩国是中国第三大贸易伙伴国[2] - 2024年中韩贸易额为3280.8亿美元 同比增加5.6%[2] - 2025年1-8月 中韩贸易额2122.6亿美元 同比下降0.1%[2] - 随行经贸代表团包含韩国四大财团掌门人 三星电子、现代汽车集团、LG集团、SK集团的会长[1] 签署的合作文件与论坛成果 - 两国元首共同见证签署科技创新、生态环境、交通运输、经贸合作等领域15份合作文件[2] - 中韩商务论坛期间 两国企业签署了9份谅解备忘录 涉及消费品、内容产业和供应链领域[2] - 近300名来自中韩两国智能制造、新材料、人工智能、医疗健康、文化创意与消费服务等领域的企业代表出席论坛[1] 重点合作领域与方向 - 高层提及的合作领域包括人工智能、绿色产业、银发经济等新兴领域[1] - 李在明在论坛致辞中透露的合作方向包括制造业创新和深化文化交流[2] - 有分析指出韩方期待通过供应链合作、数字经济等领域的突破来缓解经济压力[2] 文化交流与人员往来 - 双方同意有序开展健康有益的文化交流[3] - 2024年11月中国对韩国试行单方面免签 2025年9月起韩国对中国团体游客实施阶段性免签至2026年6月30日[3] - 韩国有24家孔子学院和4家孔子课堂[3] 外交立场与区域影响 - 李在明明确表示韩国始终尊重一个中国原则 并强调这是韩中建交以来的核心准则[3] - 有分析认为此次访华是全面修复中韩关系的关键一步[2] - 韩国主张通过与中国合作来追求平衡的国家利益[4]

春季A股市场展望与投资方向 - 核心观点：展望1月A股市场延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高[1] - 基本面有望边际好转：开年后地方政府专项债发行有望提速，中央预算内投资加两重项目有望提速，政府开支和投资数据有望回暖[1] - 上市公司业绩预期改善：1月是业绩预告披露窗口，由于2024年同期业绩基数较低，2025年四季度年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升[1] - 资金面预期积极：由于赚钱效应积累，开年后国内各路资金进一步加仓A股的概率较高，同时人民币升值明显，经济预期转暖后外资重新回流A股概率也明显提升[1] - 市场关注点：1月围绕业绩披露的博弈情绪将明显升温，业绩超预期或业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注[1] - 三大投资方向：总体关注投资驱动顺周期涨价方向、服务业消费和以国产算力为代表的自主可控领域[1] 热塑性聚氨酯(TPU)行业与人形机器人产业 - 核心观点：热塑性聚氨酯(TPU)作为一种多功能热塑性聚合物，有望在人形机器人产业趋势下打开新的成长空间[2] - 材料性能优势：TPU相较于通用塑料及橡胶具有机械性能突出、可塑性强等优势，其优异的柔韧性和耐磨性使其成为机器人柔性防护外层、手套织物及各类耐磨配件的核心材料选择[2] - 产业应用进展：国内外领先主机厂正积极探索TPU在机器人"皮肤"与"肌肉"中的应用，例如小鹏IRON机器人的肌肉层采用了TPU材料的3D打印晶格结构作为被动支撑系统，傅利叶与巴斯夫于2025年8月签署战略合作备忘录，共同研发工程塑料及TPU在机器人及其部件上的应用[2] - 行业需求与增长：受益于鞋材、薄膜等需求扩张及环保政策趋严、制造业升级背景下的渗透率提升，中国TPU消费量持续提升并于2019-2024年实现约10%的年化增长，2024年消费量达72万吨，虽然目前近30%的需求主要来自鞋材市场，但TPU在薄膜、电子注塑等高端领域的渗透率正持续提升[3]

文章核心观点 - 贵阳市成功入选全国消费新业态新模式新场景试点城市 获得国家试点资金3亿元 将通过创新消费模式培育新的消费增长点 贡献可复制推广的“贵阳经验” [1] 试点方向与战略 - 聚焦创新多元融合消费场景 依托爽爽贵阳、避暑之都等优势 重点培育街区、美食、夜间、演艺、赛事、山地、亲水、乡村、数字9类多元融合消费场景 带动商品和服务消费提档升级 [1] - 聚焦健全首发经济服务体系 立足“六贵”、“五精”及产业链整合优势 培育体现黔中文化特质的“黔货”“贵品”新消费品牌 持续开展首发、首秀、首展活动 构建“区域制造、贵阳首发”服务体系 培育首发经济集聚区 [2] - 聚焦推动IP跨界联名 整合爽爽贵阳、路边音乐会等城市IP 通过IP联动沉浸式空间打造、流量转化等方式 孵化培育“爽爽贵阳+、路边音乐会+、贵马+、中国数谷+”等“贵阳好物”品牌矩阵 打造区域性跨界联名品牌中心 [2] 资金支持与项目进展 - 中央财政提供专项资金补助 贵阳市共获得国家试点资金3亿元 预计分两年拨付 其中2026年拨付1.5亿元 [2] - 支持项目为在建和新建的市场化、商业化、直面消费者的项目 应于2027年6月底前建成投营 支持比例不超过50% [2] - 贵阳市已初步拟定试点建设实施方案及资金监督管理办法 梳理形成第一批54个试点项目 总投资约34亿元 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告基于统计体系构建高频数据体系并构建国盛固收基本面高频指数与分项 2025 年 12 月 22 日 - 12 月 28 日数据显示基本面高频指数平稳 但各分项指标有不同表现 如生产开工率多数回落 地产销售成交面积有变化 物价等方面也呈现不同态势 [1][8][9] 根据相关目录分别进行总结 总指数：基本面高频指数平稳 - 本期国盛基本面高频指数为 129.3 点 前值 129.2 点 当周同比增加 6.1 点 同比增幅收窄 利率债多空信号下调 信号因子为 3.2% 前值 3.4% [1][9] 生产：开工率多数回落 - 当周电炉、聚酯、半胎、全胎、PTA、PX 开工率均较前值有不同程度回落 秦皇岛港煤炭调度为 47.0 万吨 前值为 42.4 万吨 [16] 地产销售：商品房成交面积小幅上升 - 当周 30 大中城市商品房成交面积为 41.4 万平方米 前值为 34.9 万平方米 100 大中城市成交土地溢价率为 1.2% 前值为 1.7% [29] 基建投资：石油沥青开工率回升 - 当周石油沥青开工率为 31.3% 前值为 27.6% [39] 出口：运价指数小幅上行 - 当周 CCFI 指数为 1146.7 点 前值为 1124.7 点 RJ/CRB 指数为 300.6 点 前值为 293.9 点 [46] 消费：日均电影票房回升 - 日均电影票房为 10811 万元 前值为 9836 万元 [56] CPI：水果、鸡肉价格上涨 - 最新一期 7 种重点监测水果平均批发价为 7.8 元/公斤 前值为 7.6 元/公斤 白条鸡平均批发价为 17.9 元/公斤 前值为 17.8 元/公斤 [63] PPI：铜铝现货、原油价格上涨 - 秦皇岛港动力煤平仓价为 682 元/吨 前值为 719 元/吨 布伦特原油期货结算价为 62 美元/桶 前值为 60 美元/桶 LME 铜、LME 铝现货结算价较前值上涨 [69] 交运：客运量全面上涨 - 当周一线城市地铁客运量为 3905 万人次 前值为 3863 万人次 公路物流运价指数为 1052 点 前值为 1051 点 国内执行航班 12353 架次 前值为 12172 架次 [80] 库存：纯碱库存小幅回落 - 当周 PTA 库存天数为 3.6 天 前值为 3.8 天 纯碱库存为 146.9 万吨 前值为 151.6 万吨 [87] 融资：地方债融资由正转负 - 周内地方债净融资 -32 亿元 前值为 281 亿元 信用债净融资为 408 亿元 前值为 575 亿元 6M 国股银票转贴现利率为 0.93% 前值为 0.91% 票据利率 - 存单利率均值为 -0.70% 前值为 -0.72% [98]

报告核心观点 - 2025年12月25日，A股市场呈现量价齐升的上涨态势，主要指数多数收涨，市场情绪积极，行业板块普涨，国防军工、综合金融及机械等板块领涨，商业航天、大飞机及卫星导航等概念表现活跃 [1][4][7][8] - 当日市场上涨受到中共中央政治局会议部署党风廉政建设工作、人民币汇率走强以及个股普涨等多重因素驱动 [9][10][11][20] - 报告汇总了多项国内外重要新闻与数据，涉及开源体系建设、科技突破、国际商务合作及宏观经济指标等，为市场提供了全面的信息参考 [13][14][15][16][17][18][19][20][21] 国内市场表现 - **大盘指数**：截至12月25日收盘，上证综指报3959.62点，上涨0.47%（上涨18.67点）；深证成指报13531.41点，上涨0.33%（上涨44.99点）；创业板指报3239.34点，上涨0.30%（上涨9.77点）；科创50指数报1349.06点，下跌0.23%（下跌3.07点）[1][4][8] - **市场成交**：万得全A成交额为19439亿元，较前一日略有下降 [1][8] - **行业表现**：30个中信一级行业中，有26个行业上涨，上涨比例高达86.7%，其中国防军工、综合金融及机械涨幅居前，而有色金属、消费者服务及煤炭则跌幅居前 [1][4][8] - **概念板块**：商业航天、大飞机及卫星导航等概念指数表现活跃 [1][8] - **个股表现**：当日A股市场共3773只个股上涨，1473只下跌，208只持平；其中283只个股涨幅超过5%，96只个股涨停；19只个股跌幅超过5%，2只个股跌停 [9] 市场驱动因素 - **政策会议**：中共中央政治局于12月25日召开会议，研究部署2026年党风廉政建设和反腐败工作，会议强调把权力关进制度笼子，强化监督执纪问责，坚定不移推进反腐败斗争 [9][10][11] - **汇率变动**：离岸人民币对美元汇率盘中升破7.0关口，为2024年9月以来首次；在岸人民币收盘报7.0066，较上一交易日上涨95个基点；人民币中间价报7.0392，调升79个基点，创2024年10月以来新高，有利于提振市场做多热情 [9][20] 重要新闻与行业动态 - **上海开源体系建设**：上海市人民政府办公厅印发《上海市加强开源体系建设实施方案》，目标到2027年初步建成技术支撑齐全、服务体系完善、人才结构合理、开源产业繁荣的开源体系，具体目标包括打造1-2个具有国际影响力的开源社区，培育100家开源商业化企业，孵化200个以上优质开源项目，集聚超300万开源开发者 [13][14] - **TikTok在美业务**：商务部回应TikTok将在美成立合资公司事宜，表示中国政府希望企业达成符合中国法律法规、利益平衡的解决方案，并希望美方提供公平、开放、透明和非歧视的营商环境 [15][16] - **科技突破**：国防科技大学磁浮团队成功将吨级试验车在两秒内加速至700公里/小时，创造了全球超导电动磁悬浮试验速度新纪录，该突破攻克了超高速电磁推进等核心技术难题 [17][18] - **跨境执法**：公安部联合缅甸、泰国执法部门在缅甸妙瓦底地区开展赌诈园区集中清剿行动，KK园区494栋涉赌诈建筑物已被拆除，亚太新城赌诈园区也被彻底清剿 [18] - **电力市场数据**：2025年11月，全国完成电力市场交易电量5484亿千瓦时，同比增长7.0%；其中绿电交易电量336亿千瓦时，同比增长42.8% [20][21] - **老旧小区改造**：2025年1-11月，全国新开工改造城镇老旧小区2.58万个，已超过全年2.5万个的计划目标 [21] - **手机出货量**：2025年11月，国内市场手机出货量3016.1万部，同比增长1.9%；1-11月累计出货量2.82亿部，同比增长0.9% [21] - **日本财政预算**：日本下一财年（2026财年）初步预算将达122.3万亿日元，预计税收收入为87.3万亿日元，新发国债总额将达29.6万亿日元 [21] 全球市场与商品数据 - **海外股市**：日经225指数报50407.79点，上涨0.13%（上涨63.69点）；道琼斯工业指数与纳斯达克指数数据未更新（显示为0.00%）[4] - **外汇市场**：美元指数报97.9079，下跌0.05%；欧元兑美元报1.1784，上涨0.05%；美元兑日元报155.7245，下跌0.14% [4] - **大宗商品**：黄金报4505.40美元/盎司，微跌0.01%；布伦特原油报61.84美元/桶，下跌0.05%；LME铜报12133.00美元/吨，上涨0.60%；LME铝报2956.50美元/吨，上涨0.60%；CBOT小麦报522.50美分/蒲式耳，上涨1.06%；CBOT玉米报450.50美分/蒲式耳，上涨0.67% [4]

核心观点 - 2026年将迎来中美政策周期共振，成为A股市场从流动性驱动迈向盈利驱动的核心转折点[1] - 以PPI回升为标志的盈利改善将引领市场进入牛市第三阶段，内需复苏与科技自立构成双轮驱动主线[1] 宏观环境与市场阶段 - 2026年是“十五五”规划开局之年，政策定调积极，财政支出将保持扩张，基建与重大项目集中落地有望带动投资，与潜在的房地产企稳政策形成合力，共同对冲出口回落压力，推动内需回暖[4] - 2026年正值美国中期选举年，历史规律显示美国政府倾向于推行扩张性财政货币政策以提振经济，这与中国“十五五”开局形成中美需求共振，有望提振全球工业金属等大宗商品需求[4] - 在美元信用长期过度扩张、其全球储备货币地位相对削弱的背景下，美元内在价值趋贬，黄金等抗通胀资产及以美元计价的大宗商品（如铜）价格可能迎来重估[4] - 涨价将成为2025年四季度到2026年的主旋律之一，这是中美共振需求回升的体现，也是2020年全球货币扩张累积效应的反映[5] - 市场已实现突破上行，增量资金加速流入，标志着A股确已进入牛市第二阶段[5] - PPI是驱动A股从牛市第二阶段向第三阶段过渡的关键变量，其触底回升通常标志着企业盈利（尤其是顺周期板块）实质性改善[6] - 在PPI明确转正前，成长风格仍可能相对领先；而当PPI回升带来盈利预期实质性改善后，弹性更大的小盘股尤其小盘成长更占优[6] - 据测算，2026年A股资金净流入规模或进一步扩大至1.56万亿元，同时预测2026年非金融全A增速在5%～10%之间，A股盈利有望进入稳步回升通道[6] 投资主线与行业配置 - 新一年的布局应围绕内需复苏与科技自立两大主轴展开，形成双轮驱动格局[7] - 以国产算力为核心的自主可控产业链将进入商业化加速和份额提升的关键期，是具备长期战略价值的核心主线[7] - 在外部压力与内部AI需求爆发的双重驱动下，国产算力产业链正从“单点突破”迈向“体系化能力增强”，最终将推动国产AI芯片市场份额实现对海外厂商的历史性超越[7] - 除算力外，集成电路、工业母机、基础软件等关键领域也是自主可控的核心方向[7] - 当下人工智能泡沫仍处于可控阶段，结合供给和需求端，当前说人工智能有泡沫为时尚早，2026年市场主线仍是科技[7] - 在具体的行业配置上，建议投资者聚焦三条线索：一是顺周期与产能出清领域；二是科技创新与优势制造领域；三是扩内需与消费复苏领域[7] - 可重点关注有色金属、机械设备、电力设备、电子、传媒、社会服务等行业[7] 内需复苏具体分析 - 消费服务行业的修复将是多重因素合力的结果，政策层面，“十五五”规划首次将提升居民消费率列为目标；宏观层面，经济温和复苏与价格指数回升有望形成量价共振[7] - 在老龄化与年轻消费群体崛起的结构性趋势驱动下，服务消费正从功能满足向高附加值体验跃迁，社会服务等行业盈利有望触底修复[7]

核心观点 - 2026年中国资本市场核心驱动力将从流动性主导的估值扩张，切换为由基本面接棒的盈利修复周期[1] - 把握市场脉络的三大支柱为消费的结构性变迁、政策的精准滴灌以及盈利的广泛复苏[1] 消费增长与结构变迁 - 消费正步入缓慢抬升通道，政策支持重心逐渐从商品转向服务领域[2] - 预计2026年全年消费增速在4%左右，较2025年可能略有放缓，但增长内涵发生实质性转变[2] - 消费复苏体现为从商品到服务的结构性转移，健康、教育、文旅、信息服务等领域获得更多系统性支持[2] - 与服务消费、新型消费相关的领域，有望呈现更持续、更深层的配置价值[2] 企业盈利与市场驱动 - 2026年价格改善有望带动名义GDP显著上行，企业盈利持续修复，成为市场强有力的基本面支撑[3] - A股有望从估值抬升带来的急而促行情，过渡到盈利支撑的缓而慢行情[3] - 2026年全A盈利增速有望从2025年的8.2%提升至10.3%[3] - 创业板和科创板盈利增速预计将分别达到31.7%和34.3%[3] - 盈利增速边际改善来源于以AI为代表的新一轮产业景气周期的业绩兑现，以及公司盈利的内生修复[3] - 创业板盈利增速高且规模大，预计将在2026年形成强劲的基本面支撑[3] - 科创板盈利增速高更多基于低基数效应，盈利规模不够大，基本面支撑较为有限[3] 估值与市场风格 - 主要指数和多数风格估值已接近多次市场顶估值分位，但创业板和消费风格仍有空间[4] - 历史案例表明，上证指数、创业板指分位见顶后，同样可由业绩支撑贡献行情继续上涨[4] - 2026年A股市场风格将呈现成长＞周期＞消费＞金融的清晰排序[5] 投资主线与产业机会 - 核心投资思路在于紧扣新一轮成长科技产业景气周期与基于供需逻辑改善的涨价链条两大关键主线[5] - AI产业链作为最强科技主线，景气趋势正从核心向周边扩散[6] - 算力端是盈利增速最高、持续性最强的方向，国产算力链尤其具备更大潜力空间[6] - 算力配套如液冷散热、电源稳定等辅助设备需求将随基础设施落地同步向上[6] - 当前产业周期仍处于算力基建阶段，应用端的全面爆发尚需时日[6] - 应用端会因热门产品出现而催生主题机会，作为算力主线的自然延伸，容易承接市场资金的内部切换[6] - 具备远期趋势的机器人、游戏、软件等领域，已值得提前关注[6] - 基于供需逻辑改善的涨价链条，成为另一条与宏观经济复苏共振的关键线索[6] - 存储行业面临高、低容量产品供需的结构性矛盾，叠加AI带来的需求爆发，景气有望长期向上[6] - 储能链条直接受益于算力功耗激增，海内外需求持续旺盛[6] - 部分出口景气品种，如受益于海外高增长的工程机械，以及受益于出口前景的国防军工，也构成了涨价逻辑外延的重要组成[6]