犒赏经济的定义与核心驱动力 - 犒赏经济指消费者为应对压力或满足心理需求，购买价格可承受的非必需品或体验服务，以获取即时愉悦感和自我确认感的经济活动[3] - 其走红的本质是情绪价值取代单一功能价值成为新消费核心驱动力，体现了从“买有用”到“买开心”的消费观念转型[3] 犒赏经济的市场表现与趋势 - “体验式犒赏”成为消费新趋势，例如动漫主题展、手作DIY工坊（如香薰蜡烛、拼豆、手机壳制作）等吸引大量年轻人参与并消费[1][5] - 潮玩市场是犒赏经济的一大主力，据预测2026年中国潮玩产业市场规模将达1101亿元[7] - 具体案例显示消费潜力释放，如四川熊猫滚滚科技有限公司2025年1-7月“大熊猫IP”包挂产品销售额达1200万元[5] 行业应对与产品服务转型 - 企业瞄准情绪消费需求，推动产品与服务向个性化、IP化、体验化转型[7] - 文旅行业发力轻度假场景，提供特色民宿体验、汉服古风拍照等服务[7] - 美妆行业推出色彩搭配课程、定制通勤妆等体验式服务[7] - 居家行业推出氛围感小夜灯、治愈系香薰机等产品，填充日常居家犒赏场景[7] 犒赏经济的宏观意义 - 犒赏经济的兴起折射出中国经济的韧性与活力，彰显了人们消费理念的升级[7] - 随着供需两端良性互动与规范引导，该消费新势力将更好地赋能内需扩张与产业升级，为高质量发展注入新动力[7]

行业趋势：马年贺岁营销新风向 - 多家品牌在一月初即推出贺岁短片，为近年略显平淡的贺岁营销注入活力，旨在抢占春节注意力高度拥挤的节点 [5] - 行业共识转向“先玩起来，再上价值”，即通过抽象、魔性内容实现破圈，再进行品牌升华 [6] - 创意来源正从品牌内部转向公共语境，例如采纳网友建议进行共创，AI技术越成熟，人为的不完美与情绪偏差越显珍贵 [8][17] 营销策略：抽象谐音与玩梗共创 - 韩束通过“马年（黏）马思纯”等密集谐音梗和荒诞视觉元素打造“云发疯”广告，精准击中当下“足够怪、足够敢”的传播逻辑，成功被观众记住 [6][8] - 伊利采纳网友建议，迅速联动导演张大鹏与马伊琍推出互动式短片，全程贯穿网友共创与自嘲解构，形成一场全网玩梗的行为艺术 [1][8] - 蒙牛针对竞品策略，选择以李诞、罗家英、王小利组合传递差异化风格，将年轻人“接好运”的抽象祝福转化为可参与的春节仪式 [10][12] 内容形式：短剧范式与类型片演化 - 劲仔与刘晓庆合作《年年有鱼》，摒弃传统TVC，直接采用短剧逻辑并化用艺人综艺名场面，被视为基于短剧范式的先锋营销打法 [12][14] - 张大鹏式广告（如伊利短片）已逐渐成为一种可被识别的“类型片”，未来需持续提供预期外的内容惊喜以维持吸引力 [10] - 短片表达无边界，可以是多类型内容艺术的混合体，例如罗意威合作短片融合了视觉锐度与文化厚度 [17] 核心价值：以“活人感”对抗AI同质化 - 在AI能批量生成标准答案型广告的背景下，真人短片的独特价值在于提供“活人感”，即人类特有的幽默、情感与创意 [15] - “活人感”可表现为“玩抽象”的人味儿创意，如利用马伊琍、马思纯等名字谐音，这是AI难以复刻的 [15] - “活人感”也可表现为真实的情感浓度，例如华为邀请倪萍以暖心声线讲述温情故事，被网友称为“解冻春节的声音” [15] - “活人感”还可表现为“浪漫派”的人味表达，如罗意威短片在情感流动与文化理解上的细腻动人，是AI暂难触及的高阶维度 [17]

港股2026年迎来首个国货美妆品牌。近日，半亩花田的母公司山东花物堂化妆品股份有限公司（以下简称"半亩花田"）向港交所提交招股书。 该公司业绩表现在国货美妆行业颇具代表性：一方面，这家以身体洗护起家的品牌近三年来业绩出现暴涨趋势；另一方面，在超六成的毛利率背后，其净利 润率仍处于个位数区间，盈利能力被高企的营销投入拖后腿。在这种"高毛利、低净利"的盈利结构下，其现金流的净流出也在加大，现有现金结构对该公司 高速扩张的支撑能力有限，这或许是其需要上市"回血"的原因之一。 高毛利、低净利，营销投入高拖累盈利能力 半亩花田的招股书并没有披露太多年份的业绩，仅涉及2023年及2024年全年，对应收入为11.99亿元和14.99亿元，同比增长25%；以及2024年和2025年前九 个月的业绩，对应收入是10.72亿元和18.95亿元，同比增长76.7%。 经调整后的净利润在2023年达到2370万元，2024年8280万元，同比暴增249.4%。2025年前9个月为1.48亿 ，同比增长197.2%，而上年同期为4970万元。 可以看到，无论是营收还是净利润增速，半亩花田近三年都一直处于高速增长快车道。但回到净利润率， ...

这段日子，国产美妆品牌韩束正在经历考验。 去年12月，韩束的两款面膜产品被央视爆出含表皮生长因子成分，尽管韩束立即自证，但这场成分风波仍产生了一些影响。 还没等来这场"罗生门"的定论，2026年开年不久，韩束母公司上美股份旗下彩妆品牌NAN beauty品牌合伙人古迈宣布离职，距其上任尚不足一年。 实际上，无论是成分风波，还是高管变动，都是当前国产美妆行业时有发生的事。美妆品牌们，正在面临更严格的审视。 图源韩束微博 若将时间线拉长，更值得关注的是，韩束及上美股份这类国货美妆品牌在流量狂欢后，必须面对信任与转型考题。 这两年，凭借"聚焦单品+全域营销"的打法，韩束从线下美妆转型线上平台，成为抖音平台GMV第一的美妆品牌，母公司业绩也水涨船高。 硬币的另一面，是主品牌韩束营收超八成，线上渠道占比超九成的格局。此外，流量成本不断攀升，也是韩束必须面临的挑战。 2025年上半年，韩束和母公司营收增速放缓，转型迫在眉睫。从全球化布局到多品牌孵化，再到加码研发向科技品牌转型，这家"抖音美妆一哥"正试图向 百亿目标迈进。 距离百亿目标的时间表越来越近，上美能如期完成吗？ 韩束成分风波，需要市场理性看待 2025年末，两款 ...

过去的2 0 2 5年，美妆科学传播开始告别"科研实力单向输出"的旧周期，进入"与消费者同频的 温 度 对 话 " 。 品 牌 不 再 执 着 于 罗 列 成 分 浓 度 或 论 文 数 据 ， 而 是 以 " 社 会 情 绪 洞 察 " 为 锚 点 ， 用"场景化叙事"翻译硬核科技，让专业概念变成消费者"听得懂、有共鸣"的生活痛点解决方 案。 作为行业科学传播的深度参与者和见证者，《FBe a u t y未来迹》围绕"精准需求（Ne e d）-独特 体系（Un i q u e）-应用技术（Te c h n o l o g y）-可感证据（Ev i d e n c e）"（ NUTE模型 ）的科学 传播方法论对1 2大典型案例解析，一起循迹未来趋势，以期为行业提供从"科研落地"到"心智 占领"的实践范本。 | 美妆科学传播周期迭代 | | | --- | --- | | 科学传播萌发期 | 以成分功效、浓度、科研概念来创造市场热点 | | 科研内容爆发期 | 大多数美妆企业开始试水科学传播, 大量美妆科学信息涌入传播圈子,形成科研内容的大爆发, | | | 但难以对消费者形成聚焦 | | | 以基础研究体系、 ...

消费趋势与概念定义 - 中国消费市场出现“犒赏经济”新概念，指消费者为应对压力或满足心理需求，购买可承受的非必需品或体验服务，以获取即时愉悦感和自我确认感[1][2][3] - “犒赏经济”的走红本质是消费核心驱动力从单一功能价值转向情绪价值，体现从“买有用”到“买开心”的消费观念转型[3] 市场表现与消费场景 - “体验式犒赏”成为消费新趋势，例如动漫主题展、手作DIY工坊（如香薰蜡烛、拼豆、手机壳制作）等吸引大量年轻人打卡互动和消费[2][5] - 潮玩市场是“犒赏经济”主力之一，据《中国潮玩与动漫产业发展报告（2024）》预测，2026年中国潮玩市场规模将达1101亿元[6] - 企业瞄准情绪消费需求，推动产品与服务向个性化、IP化、体验化转型，覆盖文旅、美妆、居家等多个行业[6] 具体案例与销售数据 - 四川熊猫滚滚科技有限公司在某电商平台直播销售“大熊猫IP”包挂产品，2025年1-7月销售额达1200万元[5] - 沈阳的手作集合店将奶茶店与手工操作区结合，推出不同价位体验套餐，周末经常爆满[5]

投资动态 - 瑞芬生物完成亿元级C轮融资 由兴湘资本领投 瑞鹏象屿基金跟投 融资将用于商业化开拓、产能建设及人类与动物健康双平台的研发创新与市场拓展[1][3] - 瑞芬生物以植物提取与合成生物技术双轮驱动 构建天然甜味剂、天然功能性及药用辅料三大产品平台[3] - 柠檬茶品牌「林里LINLEE」完成数千万A轮融资 前海方舟基金独家投资 资金将用于品牌建设、供应链及组织升级[6] - 「林里LINLEE」门店数已达1900余家 覆盖31个省及200多个城市 2025年GMV总额达27亿元[6] - 联合利华旗下风投公司Unilever Ventures入股两家印度美妆品牌Secret Alchemist和SkinInspired 以加大对印度市场的投入[8] 上市动态 - 东鹏饮料已通过港交所主板上市聆讯 联席保荐人为华泰国际、摩根士丹利及瑞银集团[9] - 东鹏饮料最快将于本周开展上市前推介 目标交易规模约10亿美元 计划于1月26日当周建簿[10] - 东鹏饮料是中国第一的功能饮料企业 其收入增速在全球前20大上市软饮企业中位列第一[10] 品牌动态 - 西贝餐饮将一次性关闭全国102家门店 占门店总数的30%[12] - 西贝于2025年9月陷入预制菜风波 随后在去年第四季度发放超3亿元消费券以挽回客流[12] - 2026年1月 西贝门店营业额同比下滑50%[12] - 康泰纳仕旗下时尚男刊《GQ》注册全新账号GQStudio并官宣一月有新动作 注册实体为北京风华创想网络[13][14] - 此举意味着康泰纳仕将重新发布GQ男刊品牌 但尚未公布中文刊号[14] 人事动态 - Camper及CamperLab创意总监Achilles Ion Gabriel即将卸任 其内部创意团队将接管创意指导工作[16] - 2027春夏系列将是Ion Gabriel担任创意总监的最后一个系列 其于2019年加入公司[16] - 费列罗集团任命Massimo Micieli为新任董事长 接替因达退休年龄卸任的Bartolomeo Salomone[17][19] - 亿滋任命Claudio Parrotta为执行副总裁兼全球首席供应链官 其将全面负责端到端全球供应链管理[20][22] - Claudio Parrotta管理的业务覆盖130多家制造工厂、300多座仓库及全球超过6万名员工 其于1991年加入亿滋[22] - 喜力首席执行官Dolf van den Brink将于2026年5月31日卸任 其在公司任职超过28年 执掌帅印近六年[23][25] - 公司监事会已启动新任CEO遴选程序 Dolf van den Brink卸任后将以顾问身份继续支持公司八个月[25]

在业内人士看来，"犒赏经济"的走红，本质是情绪价值取代单一功能价值成为新消费核心驱动力的体现，是从"买有用"到"买开心"的消费观 念转型。 "制作香薰蜡烛不仅有体验感还有纪念意义，又能带来情绪价值。"林晓说，"限定奶茶、非遗手作、居家好物……我经常犒赏努力的自己。" 新华社沈阳1月19日电（记者武江民、洪可润）周末，在沈阳市沈河区的一家香薰蜡烛DIY工坊，"95后"女孩林晓挑选了雪松与柑橘味精油， 亲手制作了专属香薰蜡烛。 "每月完成KPI后，我都会给自己固定安排一次犒赏，让加班熬夜的疲惫在融化蜡液、调配香气的过程中慢慢消散。"从事电商运营工作的林晓 说，自制的蜡烛摆在家里，会让自己时常想起这份努力后的小奖励。 一块下班后慰藉心灵的小蛋糕，一杯周一的"续命"奶茶，一场考试后放松的电影……这些看似随意的消费，在中国催生出一个新的概念 ——"犒赏经济"。 福州南后街沉浸式消费空间"国潮生活馆"里展示的一系列IP形象（1月9日摄）。新华社记者 林善传 摄 所谓"犒赏经济"，通常是指消费者在面对工作生活压力或特定的心理需求时，通过购买价格在承受范围内的非必需品或体验服务，以获取即 时性愉悦感、自我确认感的一种经济活动 ...

报告行业投资评级 - 报告未明确给出行业投资评级 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14] 报告的核心观点 - 中国美妆行业龙头企业正将投资重心从营销转向科技领域，通过投资上游技术和新品牌构建生态闭环，以提升竞争力并构建技术壁垒 [4] - 美妆零售渠道（如丝芙兰）正调整选品逻辑，引入高流量国货品牌以吸引年轻消费者，从“渠道品牌”转向“用户品牌” [7] - 中国美妆品牌（如花西子）正通过文化出海和品质出海开启全球化新阶段，进入国际成熟市场以打造国际竞争力 [8] - 高端国货护肤品牌（如林清轩）展现出强劲的业绩增长，并通过专利技术与全价值链整合巩固市场地位 [8] 根据相关目录分别进行总结 01 行业趋势 - **资本投向转变**：珀莱雅近期投资北京桦冠生物以布局上游医药领域，增强原料研发能力，构建技术壁垒 [4] - **行业整体趋势**：中国美妆行业龙头企业正通过投资上游技术和新品牌，构建生态闭环，提升竞争力 [4] - **口腔护理市场增长**：2025年第一季度口腔护理市场销售额达17.2亿元，同比增长27.7% [4] - **产品技术升级**：口腔护理新品通过创新技术满足多样化需求，如usmile美白牙膏宣称7天提亮牙色，冰泉漱口水抑菌率超90% [4] 02 头部品牌动态 - **星巴克跨界美妆**：星巴克任命平价彩妆品牌E.L.F.前高管为时尚与美容高级营销经理，标志着其跨界美妆战略从零星联名转向系统化布局，旨在通过美妆行业的年轻化营销逻辑拓展品牌文化属性 [7] - **丝芙兰引入国货**：丝芙兰近期引入酵色、恋火、BABI等6个国货美妆品牌，旨在调整选品逻辑以应对业绩压力并吸引年轻消费者 [7] - **花西子全球化突破**：花西子正式入驻美国最大美妆零售平台Ulta Beauty，成为首个进入该渠道的中国美妆品牌，目前产品已销往110多个国家和地区 [8] - **林清轩业绩表现**：林清轩2024年上半年营收10.52亿元，同比增长98.3%，净利润2亿元，同比增长117.4%，核心产品山茶花精华油累计销量超4500万瓶 [8] - **林清轩市场地位**：林清轩拥有87项专利，实现原料全价值链整合，在2024年取得高端国货护肤零售额第一，并拥有560万活跃客户及554家门店 [8]

海南自贸港封关运作首月政策落地与产业机遇 - 海南自贸港全岛封关运作已满一个月，涉及进出口的相关政策制度已全面落地，海关便利化措施也已全面实施 [6] - 封关政策的核心亮点之一是将海南自产货物计入加工增值免关税范围，为本地农产品种植户和加工企业带来新发展机遇 [1] - 加工增值30%以上进入内地市场可免征关税，这一政策成为本地企业与客户讨论的热点 [4] 政策对农业及加工企业的直接影响 - 政策刺激了海南特色农产品，如咖啡的种植扩张，有咖啡种植户预计今年将增加200亩左右的种植面积 [1] - 封关后，海南咖啡种植户吸引了包括其他国家国际友人以及上海、北京等地咖啡生产商和食品公司的考察与合作意向 [1] - 全岛已有近30家企业适用了加工增值免关税政策 [6] “两头在外”业务模式的发展 - 封关政策为“两头在外”（原料进口、产品出口）的企业带来新机遇，已有企业成功实现咖啡类目的首批进出口贸易 [3] - 企业通过创新模式，在拼配咖啡中添加海南自产农产品，既有助于达到30%的加工增值红线，又能打造“海南风味”的差异化卖点 [4] 政策在多个产业的具体应用案例 - 除咖啡外，政策应用已延伸至其他领域，例如将海南自产海盐用于坚果加工，将海南椰子用于椰子油美妆产品等 [6] - 适用加工增值免关税政策出岛内销的货物种类主要包括药品、食品、医疗设备等 [6] - 外地客户在计划开发新口味咖啡产品的同时，也在讨论如何以咖啡豆为原料进行精深加工 [4]