每经AI快讯，12月17日，午后贵金属概念震荡拉升，兴业银锡、盛达资源双双涨超6%，山金国际、湖 南白银、赤峰黄金、中金黄金涨幅靠前。 （文章来源：每日经济新闻） ...

格隆汇12月17日｜财经网站分析师Eamonn Sheridan表示，国际现货白银价格飙升至历史新高，不断变化的市场动态正推动这种工业金属的表现远远超出历 史常态。在今天早盘交易中，现货白银涨至每盎司65美元以上的，突破此前纪录高位，创2025年大宗商品中最强劲的反弹之一。持续的供应短缺，以及行业 和投资者的强劲需求，罕见地结合在一起，支撑了这轮上涨。全球调查显示，白银市场连续第五年出现结构性短缺，原因是开采产出仍然受限，而可再生能 源、电子产品和其他工业部门的消费继续扩大。宏观因素也有影响。对宽松货币政策和实际收益率持续压缩的预期降低了持有贵金属等非收益资产的机会成 本，吸引了寻求多元化和通胀对冲的机构投资组合的兴趣。 | 65.177 | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 63.838 | | | | | | | | | | 62.569 | | | | | | | | | | 61.301 | | | | | | | | | | 60.032 | | | | | | | | | | 58.7 ...

来源：中国能源网 能源金属：海外供给端减产信息频现，整个行业减产或停产的信号还会继续出现。从碳酸锂行业的整体 发展节奏看，产能深度整合已经开始，锂价触底回升。建议关注赣锋锂业、天齐锂业、华友钴业。 华安证券近日发布有色金属研究报告：贵金属：全球地缘政治冲突不断推动避险情绪升级，人民银行持 续购入黄金，美联储仍在降息通道，金价具备支撑。能源金属:海外供给端减产信息频现，整个行业减 产或停产的信号还会继续出现。从碳酸锂行业的整体发展节奏看，产能深度整合已经开始，锂价触底回 升。 钨：中国收紧钨供应，市场延续缩量上行。相关公司中钨高新、厦门钨业。 以下为研究报告摘要： 风险提示：宏观经济变动；下游需求不及预期；海外经营风险；矿山安全及环保风险等。(华安证券 许 勇其) 核心观点 贵金属：全球地缘政治冲突不断推动避险情绪升级，人民银行持续购入黄金，美联储仍在降息通道，金 价具备支撑。建议关注紫金矿业、山东黄金。 铜：原料端紧缺，铜价易涨难跌，建议关注紫金矿业、铜陵有色。 铝：电解铝供给限制，新能源需求贡献增量，供弱需强持续演绎；利润端，2025年氧化铝产能陆续释 放，氧化铝价格持续下行，利润有望修复。建议关注神火股份 ...

格隆汇12月17日｜A股开盘，三大指数涨跌不一，沪指跌0.06%报3822.51点，深证成指涨0.1%，创业板 指涨0.03%。盘面上，养殖业、锂矿、贵金属板块高开，影视院线、商业航天板块调整。 ...

持续的供应短缺，以及行业和投资者的强劲需求，罕见地结合在一起，支撑了这轮上涨。全球调查显 示，白银市场连续第五年出现结构性短缺，原因是开采产出仍然受限，而可再生能源、电子产品和其他 工业部门的消费继续扩大。宏观因素也有影响。对宽松货币政策和实际收益率持续压缩的预期降低了持 有贵金属等非收益资产的机会成本，吸引了寻求多元化和通胀对冲的机构投资组合的兴趣。 美股频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 责任编辑：栎树 来源：金十数据 财经网站分析师Eamonn Sheridan表示，国际现货白银价格飙升至历史新高，不断变化的市场动态正推 动这种工业金属的表现远远超出历史常态。在今天早盘交易中，现货白银涨至每盎司65美元以上的，突 破此前纪录高位，创2025年大宗商品中最强劲的反弹之一。 ...

A股开盘，三大指数涨跌不一，沪指跌0.06%报3822.51点，深证成指涨0.1%，创业板指涨0.03%。盘面 上，养殖业、锂矿、贵金属板块高开，影视院线、商业航天板块调整。 ...

| 股指期货价差日报 | 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1292号 | Z0016628 | 叶倩宁 | | | | | | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025年12月17日 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | 价差 | | | | | | | | | | | F期现价差 | 1.85 | 8.31 | 89.30% | 68.9096 | -3.39 | 43.80% | H期现价来 | -0.12 | 39.60% | 期现价差 | IC用现价差 | | | | | | 8 88 | 7.04 | 99.10% | 93.70% | 7.38 | 92.80% | IM期现价差 | 8.06 | 95.00% | 次月-当月 | -19.40 | -1.60 | 20.90% | 23.40% | | | | -48.00 | 零月-当月 | 21.30 ...

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 海外宏观方面，美联储议息会议整体偏鸽，流动性推升软着陆交易升温，SEP显示对经济增长展望上调、通胀预期下调，新主席提名或在新年初确认，相对更鸽的哈塞特提名概率上升[5] - 国内宏观方面，12月政治局会议及中央经济工作会议基调温和积极，预计2026年宏观政策总体强度大体持平于2025年，食品等价格有所上涨[5] - 资产配置方面，当前宏观环境有利于贵金属及有色金属板块中金融属性较高品种，权益端股指年内缺乏向上驱动，新兴市场对工业品需求强、货币政策对美元有降息预期利好工业属性商品[5] 各板块总结 金融板块 - 股指期货因科技事件催化成长风格活跃，关注小微盘资金拥挤，短期震荡上涨；股指期权市场成交额小幅回落，关注期权市场流动性，短期震荡；国债期货债市延续偏弱，关注政策、基本面、关税因素，短期震荡[6] 贵金属板块 - 黄金/白银因地缘及经贸缓和进入阶段性调整，关注美国基本面、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡[6] 航运板块 - 集运欧线三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡[6] 黑色建材板块 - 钢材铁矿盘面弱势，关注专项债发行进度、钢材出口量、铁水产量等，短期震荡；焦炭成本支撑偏强，关注钢厂生产等，短期震荡；焦煤供应难有起色，关注钢厂生产等，短期震荡；硅铁成本支撑仍存，关注原料成本等，短期震荡；锰硅供应压力难解，关注成本价格等，短期震荡；玻璃供应减产，关注现货产销，短期震荡；纯碱下游低价补库，关注纯碱库存，短期震荡[6] 有色与新材料板块 - 铜贸易摩擦致价格短期回落，关注供应扰动等，短期震荡；氧化铝基本面弱势，关注矿石复产等，短期震荡；铝库存去化，关注宏观风险等，短期震荡上涨；锌库存预期过剩，关注宏观转向等，短期震荡；铅再生铅冶炼厂复产在即，关注供应端扰动等，短期震荡；镍伦镍库存突破25万吨，关注宏观及地缘政治等，短期震荡；不锈钢仓单去化，关注印尼政策等，短期震荡；锡供应约束仍存，关注佤邦复产等，短期震荡；工业硅供应宽松，关注供应端减产等，短期震荡；碳酸锂仓单去化，关注需求不及预期等，短期震荡[6] 能源化工板块 - 原油供应压力延续，关注OPEC+产量政策等，短期震荡；LPG供应过剩，关注成本端进展，短期震荡；沥青期价测试3200压力位，关注制裁和供应扰动，短期震荡下跌；高硫燃油弱势震荡，关注地缘和原油价格，短期震荡下跌；低硫燃油跟随原油震荡偏弱，关注原油价格，短期震荡下跌；甲醇2100整数位有支撑，关注宏观能源等，短期震荡；尿素高库存压制与成本支撑共存，关注煤炭价格等，短期震荡；乙二醇供需矛盾成焦点，关注煤、油价格等，短期震荡下跌；PX市场缺乏指引，关注原油大幅波动等，短期震荡；PTA新增供应有限，关注原油大幅波动等，短期震荡；短纤下游消化囤货，关注下游纱厂拿货节奏，短期震荡；瓶片成本僵持，关注瓶片企业减产等，短期震荡；丙烯下游成交改观有限，关注油价等，短期震荡；PP基本面支撑有限，关注油价等，短期震荡；塑料检修回落，关注油价等，短期震荡；苯乙烯胀库担忧仍存，关注油价等，短期震荡下跌；PVC市场情绪降温，关注预期等，短期震荡；烧碱低估值弱预期，关注市场情绪等，短期震荡[8] 农业板块 - 油脂市场情绪好转，关注美豆天气等，短期震荡；蛋白粕双粕上涨，关注天气等，短期震荡上涨；玉米/淀粉下游订单支撑，关注需求等，短期震荡；生猪低价惜售，关注养殖情绪等，短期震荡下跌；天然橡胶盘面调整，关注产区天气等，短期震荡下跌；合成橡胶触底反弹，关注原油大幅波动，短期震荡下跌；棉花主力合约震荡，关注需求等，短期震荡；白糖维持逢高做空思路，关注进口等，短期震荡下跌；纸浆盘面放量上涨，关注宏观经济变动等，短期震荡；双胶纸跟随纸浆盘面走强，关注产销等，短期震荡；原木底部震荡，关注特殊港务费等，短期震荡[8]

2025年12月17日 星期三 商品期货早班车 招商期货-期货研究报告 黄金市场 招商评论 贵 金 属 市场表现：昨日贵金属价格震荡，国际金价基本收平。 基本面：11 月美非农数据 6.4w，好于预期，但是失业率飙升至 4.6%；美联储内部分歧严重，纽约联储总裁 威廉姆斯表示，美联储上周降息使其处于应对未来挑战的良好位置，并补充说，他认为随着就业市场降温， 通胀将会回落；费城联储主席表示通胀不再是最大敌人，就业下行风险更值得担忧，暗示支持降息；芝加哥 联储主席解释反对降息，表示应等待更多通胀数据；堪萨斯城联储主席解释反对降息理由是通胀过高。国内 黄金 ETF 小幅流入，COMEX 黄金库存为 1118.6 吨，-4.6 吨；上期所黄金库存为 91.3 吨，维持不变；黄金 ETF 持仓为 1053.1 吨，+2.3 吨；伦敦 11 月黄金库存 8906 吨，+48 吨；COMEX 白银库存为 14099.5 吨， -76.4 吨；上期所白银库存为 820.9 吨，+40.3 吨；iShares 白银 ETF 持仓为 16102 吨，+19.7 吨。伦敦 11 月白银库存增加 932 吨至 27183 吨；印度 ...

财信证券认为，周二，A股大盘缩量调整。盘面上，零售板块逆势走强，无人驾驶板块活跃，数字货币 板块反弹；而科创方向继续调整，贵金属板块表现靠后。近期，海外两大利空反复冲击市场：一是市场 对AI产业链泡沫担忧加剧，导致全球科技线普遍调整；二是日本央行利率决议事件尚未落地，加息预 期升温持续扰动市场。这两大事件使得市场风险偏好受到压制，隔夜美股再度调整，当日包括日本、韩 国在内的亚太主要市场也延续调整。从技术面上看，沪指已经调整至前期低点，若无法及时企稳，指数 层面可能仍有小幅下探风险。因此短期内，适当控制仓位，等待大盘放量上涨信号出现，在此之前可围 绕近期强势方向轮动的思路适当参与市场。中长期而言，在"反内卷"改善上市公司业绩、居民储蓄资产 入市、全球流动性缓和、科技产业趋势加持下，2026年A股"慢牛"行情大概率延续。 中原证券认为，周二，A股市场低开低走，震荡整理，盘中消费、多元金融、汽车以及房地产等行业表 现较好；贵金属、船舶制造、电源设备以及风电设备等行业表现较弱。上周A股市场在国内外诸多事件 相继落地后呈现显著分化与震荡格局。中长期支撑本轮A股上涨的基础并未发生转变。预计上证指数围 绕4000点附近蓄势 ...