新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网1月29日早讯：周三晚间LME金属期货普遍上涨，伦铝五连升；伦锌报近三年高位；伦锡再 刷新高。 截止收盘，伦铜报13120美元涨96美元，涨幅0.74%；伦铝报3263.5美元涨51美元，涨幅1.59%；伦锌报 3375.5美元涨17美元，涨幅0.51%；伦铅报2027美元跌1美元，跌幅0.05%；伦锡报56795美元涨1930美 元，涨幅3.52%；伦镍报18440美元涨205美元，涨幅1.12%。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 海外美国 1 月消费者信心指数骤降，美元指数跌至四年低位，地缘风险升温，关注美联储主席人选与 1 月 FOMC 及美国政府月末停摆风险；国内 A 股缩量分化，中期趋势仍偏积极，12 月规模以上工业企业利润同比增长 [2][3] - 各商品走势分化，贵金属金价创新高、金银比价或修复，铜价高位区间震荡，铝价高位震荡，氧化铝企稳，铸造铝高位震荡，锌价高位震荡，铅价偏弱、整数一线走势反复，锡价高位震荡，螺卷低位震荡，铁矿震荡承压，双焦震荡偏弱，豆菜粕震荡运行，棕榈油震荡偏强 [4][6][7][10][11][13][14][15][16][18][20][21] 相关目录总结 宏观 - 海外美国 1 月消费者信心指数骤降至 84.5，美元指数跌至四年低位 95.5，特朗普暗示干预汇率，日元 3 日升值约 4%，美国将在中东军演，地缘风险使油价涨约 3%，黄金最高触及 5190 美元，白银 110 美元中枢震荡，关注美联储主席人选与 1 月 FOMC 及美国政府月末停摆风险 [2] - 国内 A 股低开高走，红利与价值转跌，科创板块回升，两市成交额回落至 2.92 万亿元，逾 3400 只个股收跌，两融规模走平，宽基指数 ETF 净流出，市场缩量分化，中期趋势仍偏积极，12 月规模以上工业企业利润同比增长 5.3%，2025 全年同比增长 0.6% [3] 贵金属 - 周二黄金创新高，COMEX 黄金期货冲高至 5200 美元/盎司，白银高位震荡，特朗普言论致美元指数跌至 95.5，避险需求旺盛，美国政府停摆风险加剧，市场预计美联储会议维持利率不变，关注鲍威尔发布会及议息会议指引，预计金银比价从近 50 年低位修复 [4] 铜 - 周二沪铜主力震荡回落，伦铜 13000 美金附近波动，国内电解铜现货成交冷清，贴水 265 元/吨，LME 库存升至 17.2 万吨，COMEX 库存升至 56.8 万吨，特朗普政策打压美元信用，美国 1 月消费者信心指数下滑，AI 取代劳动力趋势蔓延，智利矿山罢工持续，预计铜价短期高位区间震荡，关注本周美联储议息会议 [5][6] 铝 - 周二沪铝主力收 24305 元/吨，跌 0.21%，LME 收 3212.5 美元/吨，涨 0.52%，1 月 26 日电解铝锭库存 77.7 万吨，环比增 3.4 万吨，铝棒库存 23.5 万吨，环比增 1.3 万吨，美国 1 月消费者信心指数下降，美元指数跌超 1%至 95.7905，铝价受振上行，下游消费观望，社会库存偏高，预计铝价高位震荡，关注美联储利率决议及主席人选 [7] 氧化铝 - 周二氧化铝期货主力合约收 2734 元/吨，涨 0.33%，全国均价 2649 元/吨，跌 4 元/吨，升水 84 元/吨，澳洲 FOB 价格 307.5 美元/吨，涨 0.5 美元/吨，上期所仓单库存 15.6 万吨，增加 6293 吨，部分产能检修或宣布复产时间，市场供应压力稍减，消费端按需补库，维持止跌有余反弹不足观点，关注更多减产情况 [8][9] 铸造铝 - 周二铸造铝合期货主力合约收 23055 元/吨，跌 0.22%，SMM 现货 ADC12 价格 24000 元/吨持平，交易所库存 6.8 万吨，减少 1532 吨，废铝高位震荡，铸造铝对高价原料接受度下降，供需两端清淡，预计市场僵持，铸造铝高位震荡 [10] 锌 - 周二沪锌主力先抑后扬，夜间横盘，伦锌小幅收窄，上海 0锌成交价 24700 - 25005 元/吨，升水 40 - 70 元/吨，特朗普言论使美元跌至四年低谷，国内 12 月工业企业利润增长，美国寒潮致欧洲天然气价格上涨，抬升锌冶炼成本，国内供需双弱，部分炼厂检修缓解库存回升，预计锌价高位震荡 [11] 铅 - 周二沪铅主力震荡偏弱，夜间窄幅震荡，伦铅震荡偏弱，上海红鹭铅报 17025 - 17045 元/吨，升水 50 元/吨，某大型再生铅冶炼企业停产，2025 年电动自行车以旧换新销售超 1250 万辆，市场交投弱，主力减仓下行，废旧电瓶坚挺，部分炼厂减产，预计铅价偏弱，整数一线走势反复 [12][13] 锡 - 周二沪锡主力午后拉涨，夜间冲高回落，伦锡先扬后抑，1 月 27 日 3 组 18 名客户在锡、白银期货交易中违规被监管，基本面锡矿供应环比修复，加工费上调，下游对高价接受度不佳，内外库存回升，资金主导走势，美元重挫对冲监管利空，预计锡价高位震荡，月内涨幅 35.16%，谨防回调 [14] 螺卷 - 周二钢材期货低位震荡，贸易成交 6.6 万吨，唐山钢坯 2930 元/吨，上海螺纹 3260 元/吨，热卷 3280 元/吨，东北热卷形成独立行情，仅 10.6%商家有冬储计划，节前建筑工人放假，贸易成交下滑，供需双弱，钢厂盈利改善产量回升，终端地产疲软、基建放缓，螺纹累库，热卷节前补库需求平稳，预计市场低位震荡，关注库存节奏与政策变化 [15] 铁矿 - 周二铁矿期货震荡调整，贸易成交 80 万吨，日照港 PB 粉 795 元/吨，超特粉 673 元/吨，巴西淡水河谷 2025 年四季度产量 9040.3 万吨，环比降 4.2%，同比增 6%，销量 8487.4 万吨，环比降 1.3%，同比增 4.5%，全年产量 3.36 亿吨，同比增 2.6%，节前铁水产量弱稳，日耗低位，钢厂补库增加，厂内库存回升，海外发运增加，到港回落，港口库存高位，预计期价震荡承压 [16] 双焦 - 周二双焦期货震荡调整，山西主焦煤 1368 元/吨，准一级焦 1450 元/吨，山西焦化预计 2025 年净利润 7415.15 - 8865.15 万元，同比降 66.31% - 71.82%，2025 年钢铁行业利润总额 1098.3 亿元，同比增 299.2%，煤炭开采和洗选业利润总额 3520 亿元，同比降 41.8%，华北环保预警，部分焦企减产，上游煤矿预计放假停产，下游需求淡季，铁水产量回落，钢厂焦炭库存累积，采购意愿弱，春节前补库预期支撑有限，预计期价震荡偏弱 [18] 豆菜粕 - 周二豆粕 05 合约收平，报 2766 元/吨，华南豆粕现货跌 20 收于 3070 元/吨，菜粕 05 合约收涨 0.44%，报 2271 元/吨，广西菜粕现货 2420 元/吨持平，CBOT 美豆 3 月合约涨 7.5 收于 1067.5 美分/蒲式耳，马托格罗索州大豆压榨利润上升，巴西 1 月大豆出口量料降，阿根廷高温干旱或致产量下降，巴西大豆丰产格局确立，阿根廷产区有担忧，节前备货需求持续，下游提货积极，饲料企业库存增加，油厂豆粕库存下降，预计连粕震荡运行 [19][20] 棕榈油 - 周二棕榈油 05 合约收涨 2.67%，报 9238 元/吨，豆油、菜油等合约均上涨，BMD 马棕油主连涨 34 收于 4258 林吉特/吨，CBOT 美豆油主连涨 0.59 收于 54.4 美分/磅，预计马来西亚 1 月 1 - 25 日棕榈油出口量减少 9.41%，欧盟 2025/26 年度进口量下降 2%，地缘冲突、美联储独立性存疑使美元下挫，美国冬季风暴使油价上涨，美国生柴预期及中加贸易政策提振油脂，产地棕榈油供减需增，国内春节前有备货需求，预计棕榈油震荡偏强 [21] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了 SHFE 铜、LME 铜等多种合约的收盘价、涨跌、涨跌幅、总成交量、总持仓量及价格单位等数据 [22] 产业数据透视 - 呈现了铜、镍、锌、铅、铝、氧化铝、锡、贵金属、螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤、碳酸锂、工业硅、豆粕等品种的主力合约价格、仓单、库存、升贴水、现货报价等数据的 1 月 27 日与 1 月 26 日对比及涨跌情况 [23][25][26][27][28][29]

LME金属期货价格表现 - 周二晚间LME金属期货价格涨跌不一，伦铝连续第四个交易日上涨，并创下自2022年4月底以来的新高价位 [1] - 伦铜收报13024美元，下跌159美元，跌幅为1.21% [1] - 伦铝收报3212.5美元，上涨17美元，涨幅为0.53% [1] - 伦锌收报3358.5美元，上涨7.5美元，涨幅为0.22% [1] - 伦铅收报2028美元，下跌8美元，跌幅为0.39% [1] - 伦锡收报54865美元，上涨370美元，涨幅为0.68% [1] - 伦镍收报18235美元，下跌355美元，跌幅为1.91% [1]

市场表现 - 1月26日有色金属板块强势高开，锡业股份涨超9%，兴业银锡、中金黄金涨超8%，云南铜业、中钨高新涨超6% [1] - 工业有色ETF万家（560860）当日跳空大涨4.06%，创历史新高，盘中成交额超1.5亿元 [1] - 当日国内金属期货大涨，沪银大涨超14%，铂飙涨10%突破760元/吨历史新高，沪锡、钯涨双双超8%，沪锡首破46万元/吨关口，碳酸锂涨超6%，沪铜涨超3% [3] 资金流向 - 工业有色ETF万家（560860）资金连续两日净流入，合计吸金超2.8亿元，近10日吸金超25亿元，近20日吸金超40亿元 [1] - 截至1月23日，工业有色ETF万家（560860）最新规模达143.78亿元 [1] 行业观点与展望 - 华宝期货表示，从全年来看，宏观变量对价格波动影响加剧，中美财政与货币总体宽松，海外流动性预期偏强，地缘政治风险不确定性仍大 [3] - 华宝期货预计有色板块整体偏强，铝价高位运行仍有冲高动能 [3] 产品信息 - 工业有色ETF万家（560860）紧密跟踪中证工业有色金属主题指数，覆盖铜、铝、稀土等战略资源龙头 [3] - 场外投资者可通过联接基金（A类：018489；C类：018490）布局顺周期与政策红利共振机遇 [3]

LME金属期货市场表现 - 周五晚间LME金属期货全线上涨，伦锡领涨并再创历史新高 [1] - 伦铜收盘报13128.5美元，上涨288.5美元，涨幅2.25% [1] - 伦铝收盘报3173.5美元，上涨36美元，涨幅1.15% [1] - 伦锌收盘报3269美元，上涨36美元，涨幅1.11% [1] - 伦铅收盘报2035美元，上涨1.5美元，涨幅0.07% [1] - 伦锡收盘报56605美元，上涨3945美元，涨幅7.49% [1] - 伦镍收盘报18710美元，上涨610美元，涨幅3.37% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 有色金属市场中各品种价格有不同表现，碳酸锂期货强势反弹，沪铜主力合约偏强震荡但涨幅受限 [4][33][35] - 部分品种供应端存在干扰因素，如铜精矿供应紧张、缅甸锡矿复产、江西锂云母矿环保政策收紧等 [23][29][33] - 需求端方面，汽车、新能源汽车产销有一定变化，房地产施工和竣工面积下降，电力装机容量增长 [31][32] - 对碳酸锂和铜给出了短期和中长期的操作建议及关注要点 [33][34][35] 根据相关目录分别进行总结 国内主要金属现货价格走势 - 铜期货主力合约周涨0.57%，现货价格周跌0.84% [4] - 铝期货主力合约周涨1.53%，现货价格周涨0.37% [4] - 锌期货主力合约周跌0.67%，现货价格周跌0.81% [4] - 铅期货主力合约周跌2.17%，现货价格周跌2.02% [4] - 镍期货主力合约周涨4.78%，现货价格周跌0.54% [4] - 氧化铝期货主力合约周跌0.98%，现货价格周跌0.37% [4] - 工业硅期货主力合约周涨2.50%，现货价格无变动 [4] - 碳酸锂期货主力合约周涨24.16%，现货价格周涨5.34% [4] - 多晶硅期货主力合约周涨1.04%，现货价格周涨3.05% [4] - 锡期货主力合约周涨6.02%，现货价格周涨2.11% [4] 主要三大交易所铜库存走势 - LME铜库存周增2.72万吨，涨幅19.28% [20] - COMEX铜库存周增2.06万吨，涨幅3.82% [20] - SHEF铜库存周增1.24万吨，涨幅5.81% [20] 铜精矿加工费 - 截至2026年1月23日，铜精矿现货TC为 -46.58美元/吨，周度小幅下降，维持历史极端负值；现货RC为 -4.6美分/磅，矿端紧张预期依旧存在 [23] 锂辉石精矿指数 - 截止2026年1月23日，锂辉石精矿（CIF中国）指数报价2214美元/吨，周度上涨234美元/吨 [26] 锡矿进口数据 - 2025年11月我国锡矿砂及其精矿进口量为15099.34吨，同比增加24.40%，环比增加29.81% [29] - 自缅甸进口锡精矿量7190.21吨，环比增加203.77%，同比增加133.38% [29] - 自刚果（金）进口锡精矿3225.34吨，环比增加19.45%，同比减少21.46% [29] 有色金属需求端 - 2025年12月，汽车产销环比分别下降6.7%和4.6%，同比分别下降2.1%和6.2%；2025年累计产销同比分别增长10.4%和9.4% [31] - 2025年12月，新能源汽车产销环比分别下降8.6%和6.2%，同比分别增长12.3%和7.2%，新车销量占比52.3% [31] - 1 - 11月份，房地产房屋施工面积同比下降9.6%，新开工面积下降20.5%，竣工面积下降18.0% [32] - 截至11月底，全国累计发电装机容量同比增长17.1%，太阳能发电装机容量同比增长41.9%，风电装机容量同比增长22.4% [32] 策略推荐 碳酸锂 - 短期建议理性看待高波动行情，避免追涨杀跌，跟踪江西矿端政策落地和下游订单情况 [33][34] - 中长期关注实际需求兑现情况 [34] 铜 - 短期关注10万关口争夺，震荡运行为主 [36] - 中长期关注下游需求采购接货力度和最新政策指引 [37]

上期所基本金属期货夜盘价格变动 - 2024年1月23日夜盘收盘，上海期货交易所基本金属期货价格表现分化，涨跌不一 [1] - 沪锡价格涨幅领先，上涨1.70% [1] - 氧化铝价格表现强势，上涨1.15% [1] - 沪锌价格上涨0.74% [1] - 沪铝价格微涨0.21% [1] - 沪镍价格小幅上涨0.28% [1] - 沪铅价格与前一日持平，变化为0.00% [1] - 沪铜价格下跌0.43% [1] - 不锈钢价格跌幅相对较大，下跌0.75% [1]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 预计短期镍价或维持138000 - 148000元/吨区间震荡，不锈钢仍将保持高位震荡态势 [3][6] 镍品种市场分析 期货方面 - 2026年1月21日沪镍主力合约2602开于142600元/吨，收于143060元/吨，较前一交易日收盘变化0.39%，成交量为745668（+50522）手，持仓量为75892（-3113）手 [1] - 昨日沪镍主力合约宽幅波动、尾盘收涨，多空博弈激烈，核心驱动来自宏观情绪、外盘联动与供需预期综合影响，有色金属及贵金属板块普涨带动沪镍价格走势 [1] 镍矿方面 - 日内镍矿价格延续上行态势，市场看涨与挺价情绪主导，实际成交价格重心上移，菲律宾矿山高报价引导市场 [2] - 国内1.5%品位镍矿CIF57美元成交，大型工厂心理采购价位在58 - 59美元；1.4%品位CIF53美元左右报价出现，但买方接受意愿低 [2] - 菲律宾南部矿山1.3%品位镍矿以FOB35.5美元价格成交运往印尼，矿端心态普遍看涨；印尼市场价格前期大幅上调后暂时企稳，市场消化高位成本并观望官方动作，预期2月内贸基准价(HPM)仍有上调空间，成本支撑预期存在，买卖双方操作谨慎 [2] 现货方面 - 金川集团上海市场销售价格147900元/吨，较上一交易日上涨100元/吨 [2] - 现货交投一般，各品牌精炼镍现货升贴水多持稳，金川镍升水变化750元/吨至9000元/吨，进口镍升水变化 - 200元/吨至350元/吨，镍豆升水为2450元/吨 [2] - 前一交易日沪镍仓单量为41152（-326）吨，LME镍库存为284664（-72）吨 [2] 镍品种策略 - 印尼镍矿政策有反复可能，1季度印尼雨季或干扰矿端原料供应，支撑镍成本高位运行 [3] - 单边操作以区间操作为主，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [3][4] 不锈钢品种市场分析 期货方面 - 2026年1月21日，不锈钢主力合约2603开于14410元/吨，收于14720元/吨，当日成交量为426916（+130154）手，持仓量为160354（-4171）手 [4] - 昨日不锈钢主力合约呈“V型反转 + 午后强攻”强势格局，日内探底后资金集中入场推涨，期现联动强化，核心驱动来自成本支撑、低仓单与短期供需错配，多空博弈后多头占优 [4] 现货方面 - 期货盘面走强，报价跟随上探，但节前备库需求未见释放，成交清淡 [4] - 无锡市场不锈钢价格为14300（-50）元/吨，佛山市场不锈钢价格14200（-50）元/吨，304/2B升贴水为5至205元/吨 [4][5] - SMM数据显示，昨日高镍生铁出厂含税均价变化0.00元/镍点至1028.5元/镍点 [5] 不锈钢品种策略 - 短期内高库存、现货需求疲软与成本上升、宏观政策形成多空矛盾点 [6] - 单边操作中性，跨期、跨品种、期现、期权无相关策略 [6]

LME金属期货市场行情 - 周二晚间伦敦金属交易所（LME）金属期货价格全线下跌 [1] - 伦镍价格跌幅最大，下跌385美元，跌幅达2.12%，收于17760美元 [1] - 伦铜价格下跌190.5美元，跌幅1.47%，收于12796.5美元 [1] - 伦铝价格下跌47美元，跌幅1.48%，收于3118.5美元 [1] - 伦锌价格下跌59美元，跌幅1.82%，收于3175美元 [1] - 伦铅价格下跌36.5美元，跌幅1.77%，收于2028美元 [1] - 伦锡价格下跌190美元，跌幅0.38%，收于49650美元 [1]

国际贵金属价格走势 - 纽约黄金期货价格盘中一度突破每盎司4700美元 白银期货价格最高触及每盎司94.75美元 两者均刷新盘中历史新高[1] - 截至北京时间20日13时40分 交投最活跃的2月黄金期价报4710.11美元/盎司 涨幅达2.5% 3月白银期价报94.42美元/盎司 涨幅达6.64%[1] - 价格上涨受美国威胁对欧洲多国加征关税推高投资者避险需求影响[1] 投资铜条市场动态 - 深圳水贝市场的部分商家试探性推出纯铜999.9投资铜条 规格以1000克居多 报价在每根180元至280元之间[3] - 杭州市场有投资客开始关注投资铜条 但商家反映问询多而下单少 多数人持观望态度[5] - 市场普遍关心未来回收问题 多位商家表示目前只卖不回收 且回收可能仅按原材料价格 价值不大[5] 铜价历史表现与现状 - 2025年现货铜价从年初73830元/吨上涨至年末99180元/吨 全年涨幅达34.34%[5] - 2026年以来铜价连创新高 伦敦金属交易所期铜在1月14日一度创出每吨13407美元的历史新高 国内铜期货也飙升至每吨10万元以上[5] 投资铜条的可行性分析 - 有投资客指出铜条溢价空间大 以200元一公斤计算 需铜价涨至20万元/吨才能平账 而当前现货报价约为10万元/吨 回本困难[7] - 铜与黄金白银的核心区别在于其不具备避险和货币属性 价格主要由工业需求推动 例如铜占空调成本约30% 因此被认为不适合作为个人投资[7]