报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡[1] - 棉花走势评级为震荡[1] 报告的核心观点 - 白糖因糖料种植经济效益好、政策和企业支持，种植面积增长，但广西早期干旱限制食糖产量增长，消费量预期平稳或略增，供需缺口稳定，进口量预期维持500万吨不变，短期观望为主[1] - 棉花新疆补贴政策稳定、棉农积极性高，种植面积略增，内地因效益低和机械化推广难面积下降，主要产区气候好，预计单产与去年持平，总产量预计625万吨，增加1.4%，受美国关税影响消费预期偏弱，新年度消费量预计740万吨，减少20万吨，进口量下调至140万吨，减少10万吨，短期观望[1] 数据速览 外盘报价 - 2025年5月20 - 21日，美白糖从17.41美元涨至17.74美元，涨幅1.90%[3] - 2025年5月20 - 21日，美棉花从66.12美元降至66.05美元，跌幅0.11%[3] 现货价格 - 2025年5月20 - 21日，南宁白糖从6145.0涨至6150.0，涨幅0.08%[3] - 2025年5月20 - 21日，昆明白糖从5985.0降至5970.0，跌幅0.25%[3] - 2025年5月20 - 21日，棉花指数328从3281降至3280，跌幅0.12%[3] - 2025年5月20 - 21日，新疆棉花维持14450.0，涨幅0.00%[3] 价差速览 - 2025年5月20 - 21日，SR01 - 05从39.0涨至40.0，涨幅2.56%[3] - 2025年5月20 - 21日，SR05 - 09从 - 178.0升至 - 175.0，跌幅 - 1.69%[3] - 2025年5月20 - 21日，SR09 - 01从139.0降至135.0，跌幅2.88%[3] - 2025年5月20 - 21日，CF01 - 05从 - 20.0升至 - 5.0，跌幅 - 75.00%[3] - 2025年5月20 - 21日，CF05 - 09从85.0降至55.0，跌幅35.29%[3] - 2025年5月20 - 21日，CF09 - 01从 - 65.0升至 - 50.0，跌幅 - 23.08%[3] - 2025年5月20 - 21日，白糖01基差从275.0降至242.0，跌幅12.00%[3] - 2025年5月20 - 21日，白糖05基差从314.0降至282.0，跌幅10.19%[3] - 2025年5月20 - 21日，白糖09基差从136.0降至107.0，跌幅21.32%[3] - 2025年5月20 - 21日，棉花01基差从1090.0降至1077.0，跌幅1.19%[3] - 2025年5月20 - 21日，棉花05基差从1070.0升至1072.0，涨幅0.19%[3] - 2025年5月20 - 21日，棉花09基差从1155.0降至1127.0，跌幅2.42%[3] 进口价格 - 2025年5月20 - 21日，棉花cotlookA维持77.6，涨幅0.00%[3] 利润空间 - 2025年5月20 - 21日，白糖进口利润维持1452.0，涨幅0.00%[3] 期权 - SR509C5900隐含波动率0.091，期货标的SR509，历史波动率9.31[3] - SR509P5900隐含波动率0.0918[3] - CF509C13400隐含波动率0.104，期货标的CF509，历史波动率12.68[3] - CF509P13400隐含波动率0.1022[3] 仓单（张） - 2025年5月20 - 21日，白糖仓单从32836.0降至32484.0，跌幅1.07%[3] - 2025年5月20 - 21日，棉花仓单从11501.0降至11455.0，跌幅0.40%[3] 信达期货简介 - 信达期货是专营国内期货业务的有限责任公司，由信达证券全资控股，注册资本6亿元，是国内规范化、信誉高的大型期货公司之一，是中国金融期货交易所全面结算会员单位等[9]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期期价反弹，市场未来需警惕“弱现实”延续下的超跌反弹与“强预期”修正后的剧烈波动；棕榈油等油脂板块短期价格重心抬升，期价震荡偏强 [5][8] 根据相关目录分别进行总结 豆粕（M） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5] - 核心逻辑是南北美大豆产区天气题材发酵使美豆期价上行，联动提振国内豆类市场，且豆粕远月基差放量成交，市场情绪回暖，但需关注进口大豆到港与需求博弈带来的波动 [5] 棕榈油（P） - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [8] - 核心逻辑是东南亚棕榈油产需双增，印尼上调毛棕榈油出口税利于马棕出口化解库存压力，油脂板块轮动使棕榈油获菜籽油联动提振，需关注美国生物燃料政策对豆油市场的推动 [8] 其他品种 - 豆油2509短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏强，影响因素包括美国关税政策、美豆油库存、生柴需求、国内原料供应节奏、油厂库存 [7] - 棕榈2509短期、中期、日内及参考观点均为震荡偏强，影响因素包括马棕产量和出口、印尼出口、主产国关税政策、国内到港、库存、替代需求 [7]

大宗商品研究所 农产品研发报告 花生日报 2025 年 5 月 21 日 | 研究员：刘大勇 | | --- | 期货从业证号： F03107370 投资咨询证号： Z0018389 联系方式： :liudayong_qh@chinastck .c om.cn | 花生数据日报 | | | | | | | 2025/5/21 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货盘面 | | | | | | | | | 期货 | 收盘价 | 涨跌 | 涨跌幅 | 成交量 | 增减幅 | 持仓量 | 增减幅 | | PK504 | 8210 | 4 | 0.05% | 22 | 144.44% | 55 | 14.58% | | PK510 | 8352 | -16 | -0.19% | 56,868 | -20.24% | 122,395 | 4.58% | | PK601 | 8240 | -10 | -0.12% | 338 | -38.32% | 2,659 | 0.61% | | 现货与基差 | | | | | | | | | 现货 | 河南南 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对大豆/粕类、白糖、油脂板块、玉米/玉米淀粉、生猪、花生、鸡蛋、苹果、棉花 - 棉纱等农产品进行分析，给出各品种外盘情况、相关资讯、逻辑分析及交易策略，判断各品种未来走势并提供投资建议 [2][6][14][23][33][36][44][53][56] 根据相关目录分别进行总结 大豆/粕类 - 外盘情况：CBOT大豆指数涨0.1%至1050.25美分/蒲，CBOT豆粕指数跌0.5%至297.7美金/短吨 [2] - 相关资讯：Anec上调巴西5月大豆和豆粕出口预期；欧盟2024/25年度油菜籽和豆粕进口量同比增加；南美大豆压榨和出口增长；国内油厂大豆压榨量、开机率、库存等有变化 [2] - 逻辑分析：国际市场供应偏宽松，国内大豆到港及油厂开机增加，需求一般，豆粕累库，供应有压力 [3] - 交易策略：单边少量布局多单；套利M11 - 1正套，MRM09价差扩大；期权卖出宽跨式策略 [6] 白糖 - 外盘情况：ICE美糖主力合约跌0.04（0.23%）至17.41美分/磅 [7] - 重要资讯：4月我国进口糖浆和预混粉同比减少；巴西5月前三周出口糖和糖蜜同比减少；广西白糖现货成交价微跌 [8][9] - 逻辑分析：巴西即将迎压榨高峰，预计短期震荡偏弱，关注天气；国内产销比高、库存低使郑糖强于原糖，但原糖上行动力不足，郑糖预计震荡偏弱 [10] - 交易策略：单边震荡偏弱看待，关注广西天气；套利观望；期权卖出宽跨式期权或虚值比例价差期权 [11][12][13] 油脂板块 - 外盘情况：隔夜CBOT美豆油主力价格变动1.33%至49.57美分/磅；BMD马棕油主力价格变动 - 0.15%至3904林吉特/吨 [15] - 相关资讯：MPOC预计5月毛棕榈油价格波动后回升，6 - 9月需求有利；ITS显示马来西亚5月1 - 20日棕榈油产品出口量增长；美国大豆压榨利润等数据有变化；巴西工厂加工大豆及库存情况；中国4月棕榈油和油菜籽进口量有变动 [16][17][18] - 逻辑分析：5月马棕预计增产累库，关注中印买船；国内大豆通关问题解决，豆油库存将累库，基差或走弱；菜油供大于求，盘面受影响反复，下跌空间有限，关注美国生柴情况 [19] - 交易策略：单边油脂短期震荡，棕榈油可区间上沿逢高试空；套利YP09部分止盈部分持有，OI91逢低做多；期权观望 [20][21][22] 玉米/玉米淀粉 - 外盘变化：CBOT玉米期货主力合约涨1.5%，收盘454.5美分/蒲 [25] - 重要资讯：美国玉米主产州未来天气情况；阿根廷延长小麦出口税收减免；美国玉米带降雨；美国玉米出口检验量数据；北港和华北产区玉米价格稳定 [26][27] - 逻辑分析：美玉米报告稳定、播种加快，走势偏弱；国内玉米供应少，现货稳定，07玉米破位，期现价差缩小，预计现货短期稳定，期货支撑强 [28] - 交易策略：单边外盘07玉米440美分/蒲附近有支撑，可尝试多单；套利玉米和淀粉套利震荡操作，逢低做扩；期权有现货可逢高累沽 [29][31][32] 生猪 - 相关资讯：生猪价格震荡，各地区持稳；仔猪价格下跌，母猪价格持稳；农产品批发价格指数下降，猪肉平均价格下降 [34] - 逻辑分析：前期价格回落，市场稳价动力增加，但部分养殖企业和散户出栏压力仍在，二次育肥出栏增加，生猪价格预计偏弱运行 [34] - 交易策略：单边震荡运行；套利LH79反套；期权卖出宽跨式策略 [35] 花生 - 重要资讯：各地花生通货米报价；各油厂到货、成交价格；花生油报价偏强，花生粕走货少；国内花生油样本企业花生和花生油库存有变化 [37][38] - 逻辑分析：花生现货成交少，新季花生价格有变动，进口量减少，下游消费弱，豆粕和花生粕价格回落，花生油价格偏强，油厂有利润，收购量增加，预计10花生短期偏强但反弹空间有限 [39] - 交易策略：单边10花生观望；套利观望；期权观望 [41][42][43] 鸡蛋 - 重要资讯：主产区和主销区鸡蛋均价下跌，全国主流价格多数稳定；4月在产蛋鸡存栏量增加，蛋鸡苗出苗量增加；5月16日一周主产区蛋鸡淘鸡出栏量增加，淘汰鸡平均淘汰日龄减少；5月1日当周代表销区鸡蛋销量增加；5月15日当周生产和流通环节库存减少；5月16日鸡蛋盈利增加，蛋鸡养殖预期利润上涨 [45][46][49] - 交易逻辑：鸡蛋供应充足，在产存栏量高，蛋价近期稳定，建议前期空单获利平仓观望 [50] - 交易策略：单边空单获利平仓后观望；套利多08空09；期权观望 [50][51][52] 苹果 - 重要资讯：4月16日全国主产区苹果冷库库存量环比减少，去库同比加快；2024 - 2025年苹果进出口量有变化；产地苹果主流价格稳定，冷库出货和市场到货平稳；山东烟台栖霞苹果各等级价格情况；2024 - 2025产季栖霞80一二级存储商利润上涨 [54][55] - 交易逻辑：今年苹果冷库库存低，新果上市前供应大概率偏紧，需求端走货尚可，现货价格偏强，4月西部产区天气影响部分产区坐果，预计走势震荡略偏强 [55] - 交易策略：单边AP10短期逢低建仓多单；套利观望；期权观望 [56] 棉花 - 棉纱 - 外盘影响：ICE美棉主力合约涨0.44（0.67%）至66.12美分/磅 [58] - 重要资讯：5月18日美棉种植率同比偏慢；2025年4月中国棉花进口量同比和环比下降；国产棉现货交投变化不大，基差有情况 [59][60] - 交易逻辑：中美经贸会谈取得进展，宏观相对乐观，预计郑棉震荡偏强走势 [61] - 交易策略：单边美棉和郑棉预计震荡略偏强；套利观望；期权观望 [64][67]

豆粕上涨、油脂震荡 一、农产品板块综述 焦点关注:豆粕主力合约 2509 合约上涨收长阳,突破短期横盘 区间,走势转强: 1. 南美阿根廷大豆产区遭遇暴雨袭击,可能损害大豆作物,美 豆走高,对国内豆类行情有所提振。国内市场 5 月 20 日主流油厂豆 粕成交暴增,创下逾一年新高,油厂积极预售2026年5月-7月基 差合约,大型饲料集团和贸易商积极采购,提振豆粕市场情绪。但是 国内进口大豆集中到港,市场预计 5 月份进口大豆到港 1300 万吨,6 月到港 1200万吨,油厂大豆周度压榨量将快速回升到 200万吨以上, 5月油厂豆粕库存将明显回升,或将限制豆粕的回升幅度。 2、豆粕主力 2509 合约大幅上涨,站上短期均线,向上突破短 期横盘区间,技术转强,策略上空单平仓,主力2509 合约支撑 2880, 阻力 2950。 (二) 棕榈油:反弹震荡,涨幅受限 焦点关注:棕榈油主力 2509 合约窄幅震荡,涨幅受限: 1.棕榈油产地进入增产季,产量增长,南部半岛棕榈油压榨商协 会(SPPOMA)发布的数据显示,5月1-20日马来西亚棕榈油产量 环比增长 3.72%,而出口亦增长,相关调查机构数据显示 5 月 1 ...

五矿期货农产品早报 五矿期货农产品团队 农产品早报 2025-05-21 从业资格号：F0273729 交易咨询号：Z0002942 邮箱：wangja@wkqh.cn 从业资格号：F03116327 交易咨询号：Z0019233 邮箱:yangzeyuan@wkqh.cn 联系人 从业资格号：F03114441 电话：028-86133280 邮箱：sxwei@wkqh.cn 王俊 组长、生鲜研究员 周二美豆震荡小幅收涨，美豆新作平衡表在贸易战缓和及产量不增情景下有偏紧趋势，阿根廷局部产量 受损及本周美豆产区降雨过多或推迟播种提供一定支撑。周二国内豆粕现货下跌，因开机率提升，华东 低价报 2850 元/吨。据 MYSTEEL 预估 5 月大豆预计到港 919.75 万吨，6 月 1100 万吨，7 月 1050 万吨。 据 MYSTEEL 预估本周大豆压榨量预计来到 220 万吨高位，国内供应压力增大。上周港口大豆库存继续 增加，同比偏高约 120 万吨，油厂豆粕库存偏低报 12 万吨左右。 杨泽元 白糖、棉花研究员 美豆产区未来两周中部降雨较多，可能对播种有所影响。巴西农民大豆销售进度已超过 60%，后期 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期偏空震荡，基本面偏空，看多仅以技术性反弹对待 [1] - 菜粕短期偏空震荡，阶段性继续追空空间有限，警惕技术性反弹 [1] - 棕榈油短线反弹整理，关注反弹后的逢高做空机会 [1] - 棉花偏强震荡，预计近期棉价万三下方支撑加强，基本面宽松预期下前高缺口修复有压力 [1] - 红枣偏弱运行，预计周内盘面窄幅震荡，关注天气升水扰动 [1] - 生猪偏弱运行，单边机会有限时关注 9 - 11 反套机会 [1] 各品种总结 豆粕 - 国际上南美大豆产量确定，美豆种植开启且进度高于去年及五年均值，未来十五天降雨充沛，6 月降雨展望顺利 [1][3] - 国内港口及油厂大豆持续累库，开机率上升使豆粕供应将缓解并进入累库周期，5 - 7 月月均进口预估 1000 万吨以上 [1][3] - 中美贸易缓和利空豆粕，但 23%关税使美豆暂无性价比，实际利空影响有限，5 月美农报告偏利多 [1][4] - 期货主力合约价格 2889 元/吨，较前一日涨 3 元，涨幅 0.10%；全国现货均价 3011.14 元/吨，较前一日跌 39.15 元，跌幅 1.28% [1][2] 菜粕 - 油厂菜籽菜粕库存环比调减，5 - 7 月菜籽进口同比大幅下降，加籽进口利润不佳，长期进口量预期偏低 [1][7] - 近日菜粕窄幅蓄势整理，短期空头格局主导，关注加籽出口及中美贸易进展，警惕技术性反弹 [1][7] - 期货主力合约价格 2510 元/吨，较前一日涨 1 元，涨幅 0.04%；全国现货均价 2524.21 元/吨，与前一日持平 [1][5] 棕榈油 - 国内棕榈油商业低库存，进口较前期改善但仍低于去年同期，暂无供应端压力，关注国际价格指引 [1] - 马棕榈油 4 月累库，前十天出口及产量数据一般，东南亚 5 月棕榈油产销双增且出口增速低于产量增速，累库周期开启 [1][9] - 期货主力合约价格 8106 元/吨，较前一日涨 108 元，涨幅 1.35%；全国现货均价 8788 元/吨，较前一日涨 118 元，涨幅 1.36% [1][8] 棉花 - 国际上美国棉花播种完成 40%，土壤墒情改善至近五年高位，2024/25 年度巴西棉花产量预估同比增加 5.5% [11] - 国内 2025 年棉花意向种植面积同比增加 1.5%，产量预估超 700 万吨，4 月进口棉花约 6 万吨，环比减少约 1 万吨，同比下降约 82.2% [12] - 下游进入淡季，但订单及开机率跌势阶段性放缓，4 月外贸数据受抢跑推动走强，中美和谈对新疆棉纱销售刺激有限 [12] - 期货主力合约 CF2509 价格 13395 元/吨，较前值涨 5 元，涨幅 0.04%；国内现货价格 14551 元/吨，较前值跌 7 元，跌幅 0.05% [1][10] 红枣 - 新疆主产区枣树生长正常，部分产区已少量开花，本周 36 家样本点物理库存 10588 吨，较上周减少 92 吨但仍高于同期 [15] - 销区市场货源供应持续，客商刚需补库，端午节前备货行情有限，秋冬滋补干果需求将季节性走弱 [15] - 期货主力合约 CJ2509 价格 9120 元/吨，日内增仓上行 0.83% [15] 生猪 - 短期 5 月样本养殖场计划出栏数环比增长 1.25%，增幅放缓，2025 年 4 - 6 月商品猪出栏量增势或放缓 [17] - 中期新年度 1 - 4 月新生仔猪数量增势不减，三季度出栏压力向后延展 [17] - 长期 2025 年 1 月能繁母猪存栏量环比微降，4 月样本企业能繁存栏环比仍增长，标肥价差未给二育充裕进场空间 [17] - 期货主力合约 Lh2509 价格 13690 元/吨，日内减仓上行 0.18%；国内生猪现货均价 14710 元/吨，较前值涨 40 元，涨幅 0.27% [16][17]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油印尼洪水炒作存疑，马来库存压力仍大 [2] - 豆油豆系驱动偏弱，区间震荡为主 [2] - 豆粕远月基差成交放量，盘面震荡 [2] - 豆一盘面略偏强震荡 [2] - 玉米震荡运行 [2] - 白糖震荡偏弱 [2] - 棉花跟随市场情绪波动 [2] - 鸡蛋等待老鸡淘汰驱动 [2] - 生猪情绪偏弱，阶段性去库 [2] - 花生偏强震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油/豆油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价7984元/吨，跌0.80%，夜盘8054元/吨，涨0.88%；豆油主力日盘7754元/吨，跌0.54%，夜盘7780元/吨，涨0.34%等 [4] - 宏观及行业新闻：MPOC预计5月毛棕榈油价格3750 - 4050马币间波动后回升，6 - 9月全球植物油需求有利棕榈油；5月1 - 20日马棕油出口量不同机构统计有不同增幅 [7][8][9][10] - 趋势强度：棕榈油和豆油趋势强度均为 - 1 [12] 豆粕/豆一 - 基本面跟踪：DCE豆一2507日盘4191元/吨，涨0.17%，夜盘4196元/吨，涨0.36%；DCE豆粕2509日盘2889元/吨，跌0.14%，夜盘2892元/吨，涨0.45%等 [13] - 宏观及行业新闻：5月20日CBOT大豆期货收盘略微上涨，受空头回补支持，阿根廷部分豆田被淹 [13][15] - 趋势强度：豆粕和豆一趋势强度均为0 [15] 玉米 - 基本面跟踪：C2507日盘2312元/吨，跌0.86%，夜盘2311元/吨，跌0.04%；C2509日盘2335元/吨，跌0.60%，夜盘2336元/吨，涨0.04%等 [16] - 宏观及行业新闻：北方玉米集港等多地价格有相关报价 [17] - 趋势强度：玉米趋势强度为0 [18] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格17.41美分/磅，同比 - 0.07；主流现货价格6160元/吨，同比 - 10等 [19] - 宏观及行业新闻：巴西压榨进度同比趋缓，预计25/26榨季产量增长2%；中国1 - 4月进口大幅下降等 [19][20] - 趋势强度：白糖趋势强度为 - 1 [21] 棉花 - 基本面跟踪：CF2509日盘13395元/吨，涨0.04%，夜盘13540元/吨，涨1.08%；CY2507日盘19660元/吨，跌0.13%，夜盘19820元/吨，涨0.81%等 [23] - 宏观及行业新闻：国内棉花现货交投清淡，棉纺织企业市场气氛略有好转但有限；美棉小幅上涨 [24] - 趋势强度：棉花趋势强度为0 [26] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋2507收盘价2964元/500千克，涨0.65%；鸡蛋2509收盘价3784元/500千克，涨0.26%等 [27] - 趋势强度：鸡蛋趋势强度为0 [27] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货14750元/吨，同比 - 50；四川现货14250元/吨，同比0；广东现货15140元/吨，同比150等 [30] - 市场逻辑：现阶段南北肥标价差倒挂，正套结构或切换，中长线布局11 - 1反套，短期LH2509合约支撑位13000元/吨，压力位15000元/吨 [31] - 趋势强度：生猪趋势强度为0 [30] 花生 - 基本面跟踪：PK510收盘价8368元/吨，日涨1.28%；PK511收盘价8260元/吨，日涨1.08%等 [32] - 现货市场聚焦：河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量、价格情况 [33] - 趋势强度：花生趋势强度为0 [34]

报告行业投资评级 - 大豆投资策略为中性 [4] - 花生投资策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 市场持续观望，大豆价格震荡，花生期货价格小幅上涨，现货稳中偏强 [1][4] - 大豆余粮和库存少，下游采购意愿不强，供需双弱使价格有韧性；花生基层余货见底、上货量低，新季播种受天气影响延后，生长情况不确定 [3][4] 各品种市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2507合约4191.00元/吨，较前日变化+9.00元/吨，幅度+0.22%；现货方面，食用豆现货基差A07 - 31，较前日变化 - 9，幅度32.14% [1] - 周一，CBOT大豆期货小幅上涨，基准期约收高0.1%，7月期约涨0.75美分报1050.75美分/蒲式耳，8月期约涨1.50美分报1047.75美分/蒲式耳，11月期约涨1.50美分报1037美分/蒲式耳 [2] - 5月21日，黑龙江多地国标一等蛋白大豆中粒塔粮装车报价有平有涨有跌，如哈尔滨报价2.08元/斤较昨日平，双鸭山宝清报价2.10元/斤较昨日涨0.02元/斤，佳木斯富锦报价2.08元/斤较昨日跌0.02元/斤等 [2] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2510合约8368.00元/吨，较前日变化+100.00元/吨，幅度+1.21%；现货方面，花生现货均价8380.00元/吨，环比变化+0.00元/吨，幅度+0.00%，现货基差PK10 - 368.00，环比变化 - 100.00，幅度+37.31% [4] - 目前河南皇路店白沙通货米报价4.25 - 4.30元/斤，山东临沂莒南海花通货米报价3.95 - 4.00元/斤左右，辽宁昌图308通货米报价4.20 - 4.25元/斤等 [4]

农产品日报 | 2025-05-20 持续上涨驱动不足，板块整体震荡运行 棉花观点 市场要闻与重要数据 期货方面，昨日收盘棉花2509合约13390元/吨，较前一日变动+0元/吨，幅度+0.00%。现货方面，3128B棉新疆到 厂价14474元/吨，较前一日变动-5元/吨，现货基差CF09+1084，较前一日变动-5；3128B棉全国均价14566元/吨， 较前一日变动-11元/吨，现货基差CF09+1176，较前一日变动-11。 近期市场资讯，据海关统计数据，2025年4月我国棉花进口量6万吨，环比（7万吨）减少1万吨，减幅18.6%；同比 （34万吨）减少28万吨，减幅82.2%。2025年我国累计进口棉花40万吨，同比减少71.1%。2024/25年度（2024.9-2025.8） 累计进口棉花87万吨，同比减少64.9%。 市场分析 昨日郑棉期价横盘震荡。宏观方面，中美谈判取得实质性进展，降低关税的幅度超出市场预期，中美经贸关系快 速缓和，市场情绪明显转好。不过美国对中国商品加征关税仍累计30%，再加上2018年中美贸易战提高的出口关税， 目前出口美国的纺织品服装实际关税仍高达45%-50%，且24% ...