报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 菜粕RM2605在2360至2420区间震荡，受豆粕走势带动和技术性震荡整理，市场等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定结果，现货需求进入淡季，库存低位支撑盘面，加之中加贸易磋商有变数，短期维持震荡格局 [9] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 菜粕观点和策略：菜粕震荡回升受豆粕影响，现货需求淡季、库存低位、中加贸易变数使盘面短期区间震荡；基差升水期货、库存同比减少、价格在20日均线上方且向上偏多，主力空单减少、资金流入偏空；受加拿大裁定变数和国内供需淡季影响，短期维持震荡格局 [9] 近期要闻 - 国内水产养殖进入淡季，现货供应偏紧、需求减少压制盘面，加拿大油菜籽收割但中加贸易影响出口，国内供应预期减少 - 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步裁定成立并征75.8%保证金，最终裁定结果有变数 - 全球油菜籽今年增产，加拿大产量高于预期 - 俄乌冲突持续，乌克兰减产和俄罗斯增产抵消部分影响，地缘冲突对大宗商品有支撑 [11] 多空关注 - 利多因素：中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征保证金；油厂菜粕库存无压力 - 利空因素：国内菜粕需求进入淡季；中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果有变数，有和解可能 - 当前主要逻辑：市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期 [12] 基本面数据 - 豆菜粕成交均价价差：12月25日至1月6日，豆菜粕成交均价价差在574 - 611之间波动 - 菜粕期货及现货价格：12月25日至1月6日，菜粕期货主力2605在2352 - 2390之间，主力2609在2417 - 2437之间，菜粕现货（福建）在2530 - 2560之间 - 菜粕仓单：12月24日至1月6日，菜粕仓单均为0 [13][15][17] 持仓数据 未提及具体持仓数据相关分析内容

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 隔夜美豆收跌，连粕或震荡，豆一震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - DCE豆一2605日盘收盘价4276元/吨，涨17元（+0.40%），夜盘收盘价4280元/吨，涨16元（+0.38%） [1] - DCE豆粕2605日盘收盘价2776元/吨，涨30元（+1.09%），夜盘收盘价2789元/吨，涨26元（+0.94%） [1] - CBOT大豆03收盘价1056.5美分/蒲，跌5.75美分（-0.54%） [1] - CBOT豆粕03收盘价299.1美元/短吨，跌0.6美元（-0.20%） [1] - 现货方面，各地豆粕价格有不同程度变化，如山东较昨+15至+40，价格3065 - 3160元/吨等 [1] - 主要产业数据，前一交易日成交量32.55万吨/日，前两交易日29.3万吨/日；库存前一交易日（周）105.05万吨，前两交易日（周）110.22万吨 [1] 宏观及行业新闻 - 1月6日CBOT大豆期货收盘下跌，早盘因中国增购美国大豆触及12月29日以来最高水平，后因多头获利平仓回落 [3] - 美国农业部单日销售报告显示，私人出口商向中国销售33.6万吨大豆（2025/26年度），知情人士称中粮集团本周购买约60万吨美国大豆 [3] - 大豆市场关注1月12日美国农业部1月份供需报告及商品指数年度调整带来的资金流动 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为0，豆一趋势强度为0，指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油基本面驱动不强，关注宏观情绪影响；豆油单边区间为主，关注月差机会；豆粕隔夜美豆收跌，连粕或震荡；豆一震荡；玉米关注现货；白糖低位整理；棉花维持强势；鸡蛋远月情绪转弱；生猪仍存累库行为；花生震荡运行 [2] 各品种总结 棕榈油、豆油 - 棕榈油主力日盘收盘价涨0.14%，夜盘涨0.47%；豆油主力日盘收盘价涨0.71%，夜盘涨0.28%；菜油主力日盘收盘价涨0.95%，夜盘跌0.53%；马棕主力日盘收盘价跌0.50%，夜盘涨0.48%；CBOT豆油主力收盘价跌0.96% [4] - 2026年1月1 - 5日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少34.7%，出油率环比上月同期增长0.04%，产量环比上月同期减少34.48% [5] 豆粕、豆一 - DCE豆一2605日盘收盘价涨0.40%，夜盘涨0.38%；DCE豆粕2605日盘收盘价涨1.09%，夜盘涨0.94%；CBOT大豆03收盘价跌0.54%；CBOT豆粕03收盘价跌0.20% [10] - 1月6日CBOT大豆期货收盘下跌，早盘因中国增购美国大豆触及一周高点后回落，受多头获利平仓打压 [7][12] 玉米 - 重要现货价格中，锦州平仓价2325元/吨，价格变动0；广东蛇口价2410元/吨，价格变动 - 10；山东玉米淀粉价格2770元/吨，价格变动0 [14] - C2603日盘收盘价跌0.04%，夜盘涨0.27%；C2605日盘收盘价涨0.04%，夜盘涨0.31% [14] - 北方玉米散船集港价格持平；广东蛇口散船和集装箱报价降价10元/吨；东北深加工玉米价格稳中走强，华北玉米价格小涨 [15] 白糖 - 原糖价格14.76美分/磅，同比0.03；主流现货价格5330元/吨，同比20；期货主力价格5259元/吨，同比2 [17] - 25/26榨季印度食糖产量同比增加24%；巴西11月出口330万吨，同比减少9万吨；中国11月进口食糖44万吨（ - 9万吨） [17] - CAOC预计25/26榨季国内食糖产量为1170万吨，消费量为1570万吨，进口量为500万吨 [18] - ISO预计25/26榨季全球食糖供应过剩163万吨 [19] 棉花 - CF2605日盘收盘价涨1.36%，夜盘涨1.18%；CY2603日盘收盘价涨1.46%，夜盘涨0.69%；ICE美棉3收盘价涨0.77% [22] - 棉花现货交投氛围较好，现货一口价交投活跃，局部锁基差成交也表现尚可；纯棉纱局部价格重心小幅上移，整体交投偏淡 [23] 鸡蛋 - 鸡蛋2602收盘价涨0.57%，成交变动 - 33974，持仓变动 - 3865；鸡蛋2603收盘价涨0.03%，成交变动 - 67933，持仓变动12061 [26] 生猪 - 河南现货价12980元/吨，同比100；四川现货价12850元/吨，同比0；广东现货价12760元/吨，同比 - 100 [31] - 生猪2603收盘价同比150；生猪2605收盘价同比145；生猪2607收盘价同比140 [31] - 云南神农、贵州富之源等多家企业在12月注册仓单 [32] 花生 - 辽宁308通货价9400元/吨，价格变动0；河南白沙通货价7400元/吨，价格变动0；兴城小日本价8600元/吨，价格变动0；苏丹精米价8650元/吨，价格变动0 [35] - PK601收盘价跌1.06%；PK603收盘价涨1.03% [35] - 河南、吉林、辽宁、山东等地花生上货量不大，要货一般，价格基本平稳 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应压力好转，粕类盘面小幅反弹，美豆和国内豆粕、菜粕盘面均呈上涨态势，但利多驱动有限，豆菜粕价差整体上涨，菜粕需求支撑有限，后续受豆粕价格带动[1][3] - 国际大豆市场供需相对偏宽松，美豆价格下行压力明显，巴西新作预计丰产但需求增量有限，出口或增加，阿根廷大豆旧作压榨与出口增加[4] - 国内现货供需偏宽松，油厂开机率高，市场供应充足，提货量增加，库存高位，成交减少，需求增加，远期供应有不确定性，菜粕需求转弱，预计偏震荡运行[5] - 美豆下行压力体现后小幅反弹，若供应维持高位压力仍存，巴西天气好则丰产压力或体现，国际大豆市场供需稳定偏宽松，价格承压，国内豆粕后续供应或减少，现货有支撑，中长期价格仍有压力，菜粕下行空间有限，豆菜粕价差预计缩小，豆粕月间价差或回落，菜粕月间价差小幅震荡[6] 各部分内容总结 行情回顾 - 美豆盘面上涨，国内豆粕和菜粕盘面也上涨，豆菜粕价差上涨，豆粕月间价差偏强，菜粕月间价差小幅上涨[3] 基本面 - 美豆市场供需偏宽松，价格下行压力大，受出口和压榨影响；南美巴西新作播种进度加快但处同期低位，预计丰产，新作出口或增加，旧作出口与压榨好；阿根廷大豆旧作产量大，压榨与出口增加[4] - 国内现货供需宽松，油厂开机率高，供应充足，提货量增加，库存高位，成交减少，需求增加，远期供应有不确定性；菜粕需求转弱，油厂开机停滞，菜籽供应低，颗粒菜粕高位，供应有压力，预计偏震荡[5] 逻辑分析 - 美豆下行压力体现后反弹，若供应高位压力仍存；巴西天气好则丰产压力体现；国际大豆市场供需稳定偏宽松，价格承压；国内豆粕后续供应或减少，现货有支撑，中长期价格有压力；菜粕下行空间有限，豆菜粕价差预计缩小；豆粕月间价差或回落，菜粕月间价差小幅震荡[6] 交易策略 - 单边少量布局多单，套利进行MRM价差缩小，期权采用卖出宽跨式策略 [7] 大豆压榨利润 - 展示了不同来源地、船期的大豆压榨利润情况，包括CNF、CBOT、合约、汇率、豆粕价格、豆油价格、盘面压榨利润、现货压榨利润等数据，以及与昨日的榨利变化[8]

报告行业投资评级 - 豆一策略中性 [3] - 花生策略中性 [5] 报告的核心观点 - 豆一市场呈现“产区看涨、销区偏弱”博弈格局，政策面支撑凸显，国储拍卖提振产区信心，下游企业谨慎随用随采 [2] - 花生市场供应整体宽松，基层及贸易商有惜售心理，购销活跃度一般，下游食品企业采购以刚需为主，油厂需求减弱 [3][4] 市场分析 大豆 - 期货方面，昨日收盘豆一2605合约4243.00元/吨，较前日变化+2.00元/吨，幅度+0.05% [1] - 现货方面，食用豆现货基差A05+97，较前日变化+38，幅度32.14% [1] - 近期东北地区大豆现货价格偏强，受国储拍卖成交价格高于预期推动，成交溢价传递积极信号，增强贸易商和种植户看涨信心，持粮惜售心态增强 [1] - 黑龙江多地国标一等不同蛋白中粒塔粮装车报价有差异，如哈尔滨2.15元/斤、双鸭山宝清2.12元/斤等 [1] - 昨日豆一期货主力合约冲高回落，南方销区大豆价格持稳，产区成本上升推动到货价上行，但下游企业因产品走货不畅、利润薄，对高价原料接受度低，采购意愿不高，价格传导不畅，市场成交清淡 [2] 花生 - 期货方面，昨日收盘花生2603合约7938.00元/吨，较前日变化-54.00元/吨，幅度-0.68% [3] - 现货方面，花生现货均价8036.00元/吨，环比变化-9.00元/吨，幅度-0.11%，现货基差PK03 - 938.00，环比变化+54.00，幅度-5.44% [3] - 昨日全国花生市场通货米均价4.02元/斤基本稳定，各地不同品种花生价格有差异，全国油厂油料米合同采购均价7314元/吨，山东均价7200元/吨稳定，各油厂报价6800 - 7900元/吨不等 [3] - 昨日花生期货主力合约震荡走弱，全国花生供应宽松，但基层及贸易商惜售，市场实际购销活跃度一般 [3] - 下游食品企业采购以刚性需求为主，油厂前期备货充足，部分厂家完成阶段性生产目标，压榨节奏放缓，对油料花生需求减弱 [3][4]

报告行业投资评级 - 粕类策略为谨慎偏空 [3] - 玉米策略为中性 [5] 报告的核心观点 - 国内粕类供应充足，豆粕维持震荡，下游油厂大豆和豆粕库存均处高位，因进口成本高和一季度到港少，市场对近月合约预期偏强，受南美丰产预期和低成本影响，远月合约价格偏弱，未来需关注国内美豆采购及新季巴西大豆产量情况 [1][2] - 玉米深加工和饲料企业库存上升但低于历史同期，按需采购为主，春节临近有备货需求，价格上涨致港口成交清淡，本月玉米进口增加明显，本年度整体谷物进口量偏少，需关注现货购销、进口及谷物拍卖情况 [3][4] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2754元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.18%；菜粕2605合约2361元/吨，较前日变动-4元/吨，幅度-0.17% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格3090元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+336，较前日变动-15；江苏地区豆粕现货3050元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+296，较前日变动-15；广东地区豆粕现货价格3070元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M05+316，较前日变动-5；福建地区菜粕现货价格2580元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差RM05+219，较前日变动+4 [1] - 近期市场资讯，截至12月30日，阿根廷2025/26年度大豆播种完成82%，高于一周前的75.5%；美国2025年11月大豆压榨量为662万短吨（2.21亿蒲式耳），2025年10月为709万短吨（2.36亿蒲式耳），2024年11月为630万短吨（2.10亿蒲式耳） [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2603合约2224元/吨，较前日变动-2元/吨，幅度-0.09%；玉米淀粉2603合约2509元/吨，较前日变动-6元/吨，幅度-0.24% [3] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C03+101，较前日变动-3；吉林地区玉米淀粉现货价格2620元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS03+111，较前日变动+6 [3] - 近期市场资讯，截至12月27日，巴西2025/26年度首季玉米种植已完成85.6%，上周82.0%，去年同期80.8%，五年均值80.3% [3]

报告行业投资评级 - 棉花：中性偏多 [2] - 白糖：中性 [5] - 纸浆：中性 [8] 报告的核心观点 - 棉花年度供需预计偏平衡，年末有库存趋紧可能，中长期棉价震荡偏多，但短期需警惕高位回调；白糖国内基本面驱动向下，短中期以震荡筑底对待；纸浆短期走势预计震荡偏强，上涨高度取决于需求好转和港库消化情况 [2][5][8] 根据相关目录分别进行总结 棉花观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日棉花2605合约收盘14655元/吨，较前一日涨70元/吨，涨幅0.48%；现货方面，3128B棉新疆到厂价15442元/吨，较前一日涨18元/吨，现货基差CF05+787；3128B棉全国均价15615元/吨，较前一日涨30元/吨，现货基差CF05+960 [1] - 截至2025年12月18日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花148.8万吨，达年度预期出口量的56.03%，累计装运棉花64.0万吨，装运率43.01%；本年度至今，印度棉花公司（CCI）累计收购籽棉约285万吨，其中39%来自特伦甘纳邦，按35%衣分率折算，CCI累计收购量折皮棉约99.8万吨 [1] 市场分析 - 国际上，12月USDA对全球棉花供需数据调整不大，25/26年度全球棉花产需双减，期末库存微幅增加；美棉产量继续小幅调增，累库压力加大；北半球新棉集中上市，供应压力大，全球纺织终端消费疲软，美棉出口签约进度慢，短期ICE美棉承压；中长期美棉处于低估值区间，下跌空间不大，但向上驱动不明，需关注销售情况 [1] - 国内25/26年度棉花大幅增产，新棉销售进度加快，盘面套保阻力减弱；需求端，双节临近，纱厂和贸易商备货积极，但下游订单下滑，成品走货放慢，产业链库存上升，需求边际走弱 [1] 策略 - 从年度看，下游纱锭产能扩张使国内用棉量提升，新年度高产量和高消费预期，棉花进口低位，供需偏平衡，年末有库存趋紧可能；叠加明年新疆棉花种植面积可能下滑，中长期棉价震荡偏多；但短期棉价受资金推动涨幅大，需警惕高位回调风险 [2] 白糖观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日白糖2605合约收盘5257元/吨，较前一日涨6元/吨，涨幅0.11%；现货方面，广西南宁地区白糖现货价格5330元/吨，较前一日降20元/吨，现货基差SR05+73；云南昆明地区白糖现货价格5200元/吨，较前一日降10元/吨，现货基差SR05 - 57 [3] - 截至2025年12月31日，印度2025/26榨季糖产量达1189.7万吨，较去年同期增加近25%；已开榨糖厂504家，较去年同期增加12家；截至2025年12月中旬，北方邦已产糖358.6万吨，较去年同期增加30.6万吨；马哈拉施特拉邦有197家糖厂开榨，食糖产量达486.1万吨，同比增加约62%；卡纳塔克邦甘蔗压榨进度加快，食糖产量较去年同期增长约12% [3] 市场分析 - 原糖方面，25/26榨季全球食糖丰产，市场过剩；短期巴西收榨加快，印度出口难放量，泰国刚开榨，原糖下跌空间有限，但过剩格局使反弹动能受限，短中期难转势；长期看，明年天气和制糖比存变数，部分机构预估26/27榨季巴西食糖产量下降，泰国种植面积缩减，糖价不宜过分悲观 [4] - 郑糖方面，国内食糖预计第三年增产，广西糖厂陆续开榨，供应季节性增长；进口端，巴西配额外进口利润高，下半年进口放量，供应压力大；不过今年糖浆管控政策趋严，明年糖浆及预拌粉进口量或缩减 [5] 策略 - 国内基本面驱动向下，估值偏低，当前压力最大的时候未到，不排除再次探底，但整体下跌空间不大，短中期糖价以震荡筑底对待 [5] 纸浆观点 市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日纸浆2605合约收盘5530元/吨，较前一日降2元/吨，降幅0.04%；现货方面，山东地区智利银星针叶浆现货价格5590元/吨，较前一日持平，现货基差SP05+60；山东地区俄针（乌针和布针）现货价格5175元/吨，较前一日涨25元/吨，现货基差SP05 - 355 [6] - 昨日进口木浆现货市场多数偏稳运行，个别涨跌互现；上海期货交易所主力合约窄幅震荡偏弱调整；进口针叶浆现货市场贸易商优先出货，但部分惜售，多数稳价出货，仅山东市场个别牌号价格调整20 - 50元/吨；进口阔叶浆现货市场贸易商挺价，广东市场高价上探50元/吨；进口本色浆市场交投平缓，价格暂稳；进口化机浆局部货源偏紧，山东、江浙沪、广东市场价格上调50元/吨 [6] 市场分析 - 供应方面，近日海外浆厂停机检修消息不断，Domtar永久关闭加拿大Crofton纸厂，年产38万吨狮牌漂白针叶浆；芬林集团Rauma浆厂65万吨针叶浆产能临时停产，预计明年1月7日逐步恢复生产，旗下芬林芬宝公司为Joutseno纸浆厂2026年重大生产削减做准备 [7] - 需求方面，11月欧洲港口木浆库存环比下降，需求改善；国内虽有大量成品纸产能投产，但终端有效需求不足，下游纸厂采购谨慎，港口库存处于历史高位；不过最近几周港库下滑，明年下游纸张产能扩张，对纸浆原料有边际增量需求，或支撑浆价企稳 [7] 策略 - 海外供应扰动持续，外盘美金报涨，春节前有补库预期，国内需求可能温和修复，短期走势震荡偏强，但上涨高度取决于需求实质性好转和港库消化情况 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 外围市场普涨，连粕或跟随反弹，豆一反弹震荡 [1] - 1月5日CBOT大豆期货收盘上涨，受逢低买盘支持，但全球油籽供应充足、巴西大豆期货出口价格具有竞争力以及南美整体天气状况良好，限制涨幅 [3] - 交易商等待美国农业部1月12日公布的全球供需数据，关注截至12月1日的美国谷物和大豆库存 [3] 相关目录总结 基本面跟踪 - 期货方面，DCE豆一2605日盘收盘价4243元/吨，涨10（+0.24%），夜盘收盘价4264元/吨，涨5（+0.12%）；DCE豆粕2605日盘收盘价2754元/吨，跌5（-0.18%），夜盘收盘价2763元/吨，涨17（+0.62%）；CBOT大豆03收盘价1062.25美分/蒲，涨16.25（+1.55%）；CBOT豆粕03收盘价299.7美元/短吨，涨3.8（+1.28%） [1] - 现货方面，山东、华东、华南地区豆粕（43%）价格有不同程度涨跌，且不同月份基差不同 [1] - 主要产业数据方面，豆粕前一交易日成交量29.3万吨/日，前两交易日7.2万吨/日，前两交易日库存110.22万吨/周 [1] 宏观及行业新闻 - 截至12月25日当周，2025/26年度美国大豆净销售量为1177745吨，高于一周前的987082吨，2026/27年度净销售量为66391吨，一周前为负4800吨 [3] - 南美洲天气条件有利，支撑大豆产量前景，近期降雨改善巴西大豆产区土壤湿度，本周初北部地区还有更多降雨 [3] 趋势强度 - 豆粕趋势强度为+1，豆一趋势强度为0，主要指报告日的日盘主力合约期价波动情况 [3]

报告行业投资评级 - 玉米、生猪、鸡蛋均为观望评级 [1] 报告的核心观点 - 玉米市场多空交织，中期宽幅区间交易，长期关注政策导向；生猪短期供需双增，中期明年3月前供给增量，4月起缓解，长期明年9月前有压力，9月后或减弱；鸡蛋短期年底前震荡偏强，中期供给压力未释放，长期养殖规模提升限制上涨空间 [1] 各品种总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡整理，主力2603合约跌幅0.18%，收于2219元/吨 [1] - **重要资讯**：深加工企业收购价涨跌互现，东北地区涨4元/吨至2156元/吨，华北地区跌4元/吨至2257元/吨；南北港口价格稳中偏弱，锦州港跌10元/吨，蛇口港持平；1月7日最低收购价小麦定向拍卖20万吨；截至1月5日玉米期货仓单39395手；中储粮第一周玉米竞价采购成交率22% [1] - **市场逻辑**：中期多空交织，新粮售粮进度和下游备货支撑，进口玉米拍卖施压；长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - **交易策略**：中期宽幅区间交易，观望为主，关注2215 - 2220支撑有效性 [1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货近弱远强，主力2603合约日跌幅0.98%，收于11660元/吨 [1] - **重要资讯**：1月5日全国生猪均价涨0.01元/公斤；10月能繁母猪存栏3990万头；1 - 9月新生仔猪增加，10、11月下降；出栏体重环比下降；肥标价差收窄；截至1月5日期货仓单918手 [1] - **市场逻辑**：短期供需双增，波动受限；中期明年3月前供给增量，4月起缓解；长期明年9月前有压力，9月后或减弱 [1] - **交易策略**：关注各合约支撑和压力位，2603合约关注11500 - 11600支撑，2605合约关注12000支撑，2607合约关注12800 - 13000压力和12600 - 12700支撑，2609合约关注13800压力和13500 - 13600支撑 [1] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货近强远弱，主力2603合约日涨幅1.42%，收于2992元/500KG [1] - **重要资讯**：昨日全国蛋价主线上涨，库存稳中有降，淘汰鸡价格涨，12月在产蛋鸡存栏13.44亿只，预计1月13.34亿只；截至1月5日期货仓单23手 [1] - **市场逻辑**：短期年底前震荡偏强，2月供强需弱施压；中期供给压力未释放；长期养殖规模提升限制上涨空间 [1] - **交易策略**：关注近月合约冲高后波段高空机会，2603合约关注3030 - 3050压力，观察一季度淘鸡情况判断二季度转折 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕M2605预计在2740至2800区间震荡，美豆震荡回升，国内豆粕受美豆及需求改善交互影响，消息面多空交织短期或维持震荡 [9] - 豆一A2605预计在4200至4300区间震荡，美豆震荡回升，国内大豆受年底需求回升、性价比优势及中美贸易和进口大豆到港影响 [11] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 豆粕M2605基本面中性，基差升水期货偏多，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线下方且向下偏空，主力空单减少资金流入偏空，短期维持震荡 [9] - 豆一A2605基本面中性，基差贴水期货中性，库存环比增加同比增加偏空，盘面价格在20日均线上方且向上偏多，主力多单减少资金流入偏多，短期维持震荡 [11] 近期要闻 - 中美关税谈判达成初步协议短期利多美豆，美盘短期千点关口上方震荡，等待后续指引 [13] - 国内进口大豆到港量12月回落，油厂大豆库存维持高位，南美大豆种植天气正常，豆粕短期区间震荡 [13] - 国内生猪养殖利润减少致补栏预期不高，12月豆粕需求低位回升支撑价格，美豆与需求回升交叉影响使其回归区间震荡 [13] - 国内油厂豆粕库存维持高位，美国大豆产区天气有炒作可能，受中美贸易协议影响，豆粕短期区间震荡等待指引 [13] 多空关注 豆粕 - 利多：中美贸易谈判达成初步协议短期利多美豆；国内油厂豆粕库存尚无压力；美国和南美大豆产区天气仍有变数 [14] - 利空：国内进口大豆到港总量12月维持偏高位；巴西大豆开始种植，天气正常情况下南美大豆维持丰产预期 [15] 大豆 - 利多：进口大豆成本支撑国内大豆盘面底部；国产大豆需求回升预期支撑国内大豆价格预期 [16] - 利空：巴西大豆丰产，中国增加采购巴西大豆；新季国产大豆增产压制豆类价格预期 [16] 基本面数据 - 全球大豆供需平衡表显示2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、总供给、总消费、期末库存及库存消费比情况 [33] - 国内大豆供需平衡表展示2015 - 2024年收获面积、期初库存、产量、进口量、总供给、总消费、期末库存及库存消费比情况 [34] - 2023/24年度阿根廷大豆播种和收割进程数据 [35] - 2024年度美国大豆播种、生长和收割进程数据 [36][37][39] - 2024/25年度巴西大豆种植和收割进程数据 [40][41] - 2024/25年度阿根廷大豆种植进程数据 [42] - 2025/26年度巴西大豆种植进程数据 [43] - 2025/26年度阿根廷大豆种植进程数据 [44] - USDA近半年月度供需报告包含种植面积、单产、产量、期末库存、新豆出口、压榨、巴西大豆及阿根廷大豆数据 [45] - 进口大豆到港量12月小幅增多，同比整体有所增长 [48] 持仓数据 未提及 其他数据 - 12月24日 - 1月5日豆粕、菜粕成交均价、成交量及豆菜粕成交均价价差数据 [17] - 12月25日 - 1月5日大豆期货主力、豆粕期货、豆类现货价格数据 [19] - 12月23日 - 1月5日大豆和粕类仓单统计数据 [21] - 豆粕期货冲高回落，现货相对稳定，现货升水维持高位 [24] - 油厂大豆入榨量高位回落，11月豆粕产量同比增加 [26][51] - 国内中下游采购低位回升，提货量维持偏高位 [28] - 豆菜粕现货价差小幅波动，2605合约豆菜粕价差维持低位 [30] - 美豆周度出口检验环比回落，同比回落 [46] - 油厂大豆库存高位回落，豆粕库存维持高位 [49] - 油厂未执行合同高位回落，备货需求保持良好预期 [53] - 巴西豆进口成本跟随美豆震荡回落，盘面利润小幅波动 [55] - 生猪存栏保持升势，母猪存栏同比持平，环比小幅回落 [57] - 生猪价格近期小幅波动，仔猪价格维持弱势 [59] - 国内大猪比例回升，生猪二次育肥成本小幅波动 [61] - 国内生猪养殖利润小幅波动 [63]