油价调整 - 新一轮成品油调价窗口于11月10日24时开启 国内汽柴油价格小幅上涨 [1] - 调价周期为10月25日至11月7日 国际油价在此期间窄幅波动 [1] - 国内汽、柴油零售限价每吨分别上调125元和120元 [1] 价格变动影响 - 全国平均来看 92号汽油、95号汽油和0号柴油每升均上调0.10元 [1] - 以92号汽油为例 加满50升油箱的成本将增加5元 [2]

公司业务与竞争优势 - 主营业务为石油化工及化学肥料生产与销售 主要产品包括柴油成品油 聚丙烯树脂 聚乙烯树脂 ABS树脂 化学肥料等 [1] - 拥有环烷基和石蜡基两种基础油生产能力 具有较强的竞争力 [1] - 形成了研产销内部联合 产学研外部协同的开放融合科技创新支撑体系 产品研发贴近市场 生产灵活高效 [1] - 产品具有高端化 差异化 定制化优势 拥有处于行业领先地位的拳头产品 [1] - 作为中国兵器集团石油化工及精细化工产业链的重要环节 具有稳定的原料资源优势 [1] - 在地理位置 物流系统和配套设施方面具有竞争优势 拥有优质而稳定的客户资源 销售网络布局不断升级 [1] 业绩表现与影响因素 - 公司业绩受原材料价格 产品销售价格 产品销量 生产装置运行状态等多方面因素影响 [2] - 公司连续亏损与国际油价波动有关 但并非唯一原因 [2] - 其他影响因素包括石化行业下游需求不足 供大于求 新能源汽车替代加速等多方面因素 [2] - 公司以降本增效为常态 优化改进加强管理 以持续提升企业盈利能力 [2] 应对策略与未来规划 - 公司积极采取措施应对挑战 包括优化采购策略 开拓新渠道 提升营销运营水平等 以降低原料波动带来的不利影响 [2] - 为应对炼化下游基础化工原料及通用化工产品同质化挑战 公司持续完善科技创新体系 深入科研开发和技术攻关 [2] - 加快高附加值新产品的开发步伐 以期通过新产品的生产和销售来缓解供大于求带来的风险 [2] - 公司会密切关注国家政策和行业动态 根据政策导向调整经营策略 加强与政府沟通合作 [2] - 未来发展方向聚焦四大板块优化 产业链强化延伸 经营能力提升等重点领域 [3] - 公司将聚焦集约化 高端化 绿色化 智能化发展主线 推动产业竞争力和可持续发展能力提升 [3] - 公司将继续坚持全面创新 加快高附加值新产品开发步伐 提升公司竞争优势 [3]

成品油价格调整 - 国家发展改革委自11月10日24时起上调国内汽、柴油价格，汽油每吨上调125元，柴油每吨上调120元 [1] - 折合每升92号汽油、95号汽油和0号柴油价格均上调0.10元 [1] - 北京地区汽油最高零售价调整为8645元/吨，柴油最高零售价调整为7650元/吨 [1] 年度价格调整回顾 - 本年度国内成品油零售价格已历经22轮调整 [1] - 调整周期中7次为价格上调，6次为价格搁浅，9次为价格下调 [1]

核心观点 - 宏观经济呈现结构性分化，服务消费、耐用品消费及出口等部分领域景气度回升，而房地产销售、基建及部分大宗商品价格等领域的景气度则出现回落 [2][3][4] - 政策层面强调通过并购重组、提高行业集中度及淘汰落后产能来应对“内卷式”竞争，特别是在煤炭、石油化工及多晶硅等行业 [5][24][25] - 财政与债务管理方面，财政部新设债务管理司并强化对新增隐性债务的监管，同时地方政府债券发行计划显示第四季度专项债发行规模显著高于去年同期 [5][46][47] 华创宏观WEI指数 - 截至11月2日，华创宏观中国周度经济活动指数为4.37%，较前一周下行0.45个百分点 [4][11] - 自4月以来指数上行的主要驱动力来自基建领域的沥青开工率，其四周均值从3月初至4月初的26.95%升至9月底至10月底的32.03%，上升5.08个百分点，而工业生产、内外需等领域对经济的持续提振作用有限 [11] 资产配置 - 股债夏普比率差出现十年级别的背离，尽管股票的夏普比率相对债券抬升，但债股收益率仍在回落，表明权益资产相比债券的配置价值可能被低估 [13] 需求端 - 服务消费方面，11月前6日26城地铁客运量同比上升7%，10月全月同比为0.8% [2][14] - 耐用品消费方面，10月27日至31日乘用车零售同比增速大幅回升至47%，前值为-9%，10月全月同比为5.8% [2][16] - 非耐用品消费方面，截至11月2日的五周快递揽收量累计同比增速为6.1%，较9月前四周的12%有所回落 [16] - 地产销售方面，11月第一周67城商品房成交面积同比降幅扩大至43%，10月同比为-26%，9月同比为-1.2% [4][16] - 土地市场溢价率低位震荡，11月前五周百城土地溢价率平均为3.8% [16] 生产与基建 - 基建高频数据小幅回落，截至10月31日当周水泥发运率为37.1%，环比下降0.3%，石油沥青装置开工率截至11月5日当周为29.7%，较前一周下降1.8个百分点 [4][18] - 建筑需求偏弱，11月第一周螺纹表观消费同比降幅为4.5% [18] - 工业生产分化，11月第一周秦皇岛港煤炭吞吐量同比上升13%，唐山高炉开工率大幅回升至92%，环比上升23个百分点，但PTA等部分中下游开工率回落 [24] 贸易与出口 - 外需方面，10月摩根大通全球制造业PMI微升至50.8 [26] - 国内出口运量反弹，截至11月2日港口集装箱吞吐量环比上升13.8%，四周同比升至8.2% [2][26] - 中美直接贸易流量偏弱，11月前半月中国发往美国载货集装箱船数量同比降幅扩大至37.9% [27] - 转口贸易维持高景气，11月前7天东盟主要港口船舶停靠数同比升至9.7% [27] 物价水平 - 国内外大宗商品价格回落，南华综合指数和RJ/CRB商品价格指数均下跌0.5% [4][40] - 全球定价品种中，LME铜价下跌1.6%至10744美元/吨，美油下跌2%至59.8美元/桶，布油下跌2.2%至63.6美元/桶 [4][40] - 国内煤炭价格上涨，动力煤和主焦煤价格分别上涨6.1%和5.7%，而螺纹钢和铁矿石价格分别下跌0.3%和2.5% [41] - 农产品中猪肉和蔬菜批发价格分别上涨2.4%和1.6% [3][41] - 二手房价格继续下跌，10月27日当周一线城市挂牌价下跌0.3%，全国下跌0.2%，年初以来累计跌幅分别为3.9%和4.8% [5][42] 利率与资金 - 债券利率小幅回升，截至11月7日1年期、5年期和10年期国债收益率分别报1.4045%、1.5873%和1.8142%，较10月31日分别上升2.19、2.11和1.88个基点 [6][60] - 资金利率震荡，央行本周净回笼资金15722亿元 [60][63] 政策动态 - “反内卷”政策路径明确，支持头部企业并购重组以提高行业集中度，并推动落后产能退出，涉及煤炭、石油化工及多晶硅等行业 [5][24][25] - 财政方面，财政部新设债务管理司，并强调对新增隐性债务“露头就打”，第四季度新增专项债发行计划披露规模为6854亿元，显著高于去年同期的2866亿元 [5][46][47]

新技术推广 - 工业和信息化部遴选第一批共计111项先进适用技术进行推广 [2] - 2024年以来会同财政部开展两批制造业新型技术改造城市试点 支持全国46个城市加快数智技术及绿色技术推广应用 [2] 新产品落地 - 实施首台（套）重大技术装备及首批次新材料保险补偿政策 推动电子制造、矿产冶金、石油化工、轨道交通、船舶装备领域新产品规模化应用 [3] - 2015年以来共支持2975个保险补偿保单 安排保单资金135.7亿元 [3] 新场景应用 - 开展工业和信息化领域北斗规模应用城市试点及智能网联汽车“车路云一体化”应用试点 [3] - 指导地方因地制宜建设63个省级未来产业先导区 [3] - 在人工智能赋能新型工业化、先进计算赋能新质生产力等领域推广百余个典型应用案例 培育万余个智能制造优秀场景 [3]

公司股份回购 - 公司于2025年11月10日斥资1779 63万港元进行股份回购 [1] - 此次回购股份数量为407 2万股 [1]

价格调整机制 - 国内成品油价格根据近期国际市场油价波动运行情况进行调整 [1] - 调价基于11月10日前10个工作日平均价格与10月27日前10个工作日平均价格的对比情况 [1] - 自2025年11月10日24时起执行新的价格标准 [1] 具体价格调整 - 全国汽、柴油最高零售价格每吨分别上涨125元和120元 [1] - 汽油标准品价格最高地区为重庆市8825元/吨 最低地区为新疆维吾尔自治区8390元/吨 [2] - 柴油标准品价格最高地区为成都市7850元/吨 最低地区为新疆维吾尔自治区7510元/吨 [2] 地区价格分布 - 实行一省一价地区中海南省和广西壮族自治区汽油价格均为8755元/吨 [2] - 暂不实行一省一价地区中成都市汽油价格为8830元/吨 为所有地区中最高 [2] - 宁夏回族自治区和甘肃省汽油价格分别为8615元/吨和8595元/吨 处于相对较低水平 [2]

价格调整 - 国内汽油价格每吨上涨125元 [1] - 国内柴油价格每吨上涨120元 [1] - 价格调整自11月10日24时起生效 [1] 定价机制 - 价格调整基于现行成品油价格机制 [1] - 调价依据为11月10日前10个工作日平均价格与10月27日前10个工作日平均价格对比 [1]

调价窗口与幅度 - 新一轮成品油调价窗口于11月10日24时开启 [1] - 国内汽、柴油零售限价每吨分别上调125元和120元 [1] - 全国平均92号汽油、95号汽油和0号柴油每升均上调0.10元 [1] 价格波动背景 - 调价周期为10月25日至11月7日 [1] - 周期内国际油价呈现窄幅波动 [1] - 本次价格调整是受到国际油价波动影响 [1] 对消费者的影响 - 使用92号汽油加满50升油箱的成本将增加5元 [1]

11月10日，港股三大指数小幅震荡午后开盘持续拉升上扬，市场情绪回暖明显。 截止收盘，恒生指数涨1.55%上扬超400点报26649点，国企指数、恒生科技指数分别上涨1.9%及1.34%。 | 名称 | | 最新价 | 涨跌幅 涨跌额 | | --- | --- | --- | --- | | 恒生指数 | | 26649.06 | +407.23 +1.55% | | 800000 | | | | | 国企指数 | | 9443.24 | +175.68 +1.90% | | 800100 | | | | | 恒生科技指数 | | 5915.56 | +78.20 +1.34% | | 800700 | Legan | | | 盘面上，权重科技股集体转涨助力大市向好，旅游股、影视股、零售股、休闲用品股、餐饮股等消费类股集体表现活跃，三桶油持续走高，航空股、汽车 股、黄金股、内房股、煤炭股、大金融股纷纷上涨。半导体芯片股多数表现低迷，中核电股、军工股、铝业股部分下跌。 | GARGOGHANER | 美味散头 | | | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | -- ...