市场宏观环境与风险 - 市场波动与政策不确定性加剧，投资者正重新审视安全与成长的平衡[3] - 美国政府关门若超过2周会对经济造成影响，超过6周则会出现明显甚至极端的冲击[3][7][8] - 政府关门时间过长将导致企业、创业者和个人无法获得政府审批或服务，从而形成自我强化的经济决策暂停连锁反应[7][9] 资产配置观点 - 黄金的避险逻辑被强化，是应对通胀和政府货币化债务等风险的优秀对冲工具，但黄金的实际收益率接近0%，持有黄金需放弃美国短期约3.25%的利息收益[6] - 比特币与股票市场高度相关，不具备理想的避险属性，且面临监管风险，从长期投资角度看黄金远优于比特币[6][7] - 投资者在不确定性中需作出判断并分散风险配置，部分人会转向现金、黄金或比特币，但大多数人会保持长期视角[10] 人工智能与数字化趋势 - 相比2025年1月，市场对AI和数字化带来的实际生产率提升更有信心，对AI推动能源需求的理解也更清晰[11] - 投资者普遍相信AI和数字企业将持续实现强劲的盈利与现金流增长，盈利增长已兑现甚至超预期[11] - AI和数字化正在降低全球经济参与门槛，使更多人能加入全球经济[12] 对中国及新兴市场的看法 - 富兰克林邓普顿OCIO业务主管Rich Nuzum长期看多中国，并连说三遍长期看多中国[3][12] - 部分欧美风投机构参访中国新能源工厂后认为西方清洁能源几乎失去投资价值，竞争看到终局，转而寻求合作[3][12] - 中国占全球GDP的1/8，经济体量太大，不应仅按指数权重被动配置，全球指数中三家美国公司的权重加起来超过整个中国是不合理的[12] - 希望重启中美在风险投资和科研领域的合作，过去五年联系削弱对双方乃至全球都不利[4][12] 全球化与经济发展 - 全球化和自由贸易在过去50年让世界一半人口脱贫，但仍有约10%的人口未受惠[4][12] - 改善国际关系与贸易合作将有助于非洲等欠发达地区获得电力、清洁水源和教育资源，并加速脱贫进程[4][12]

政府停摆事件概述 - 美国联邦政府自10月1日起全面停摆，导致约75万名联邦雇员停薪休假，仅关键岗位人员维持无薪工作 [1] - 停摆原因为国会两党在《平价医疗法案》补贴等议题上僵持不下，参议院多次否决临时拨款法案 [1][3] 宏观经济影响 - 政府停摆直接抑制GDP增速，可能逆转美国第二季度3.8%的年化增长率及第三季度的强劲增长势头 [2] - 若停摆持续至10月15日军方常规发薪日仍未解决，将引发重大政治与社会压力 [2] 市场与数据影响 - 美国劳工部因预算中断暂停发布非农就业报告等关键数据，迫使交易员在信息真空中调整投资策略 [3] - 尽管存在不确定性，标普500指数年内累计上涨14%，并创下第30个历史新高 [5] - 分析师预期标普500指数成分股公司第三季度盈利同比增幅有望达8.8%，高于7月初预测 [5] 政治僵局与谈判 - 停摆根源在于两党围绕《平价医疗法案》税收抵免补贴存续问题的对抗，民主党主张延长补贴，共和党主张通过“干净”拨款法案 [3] - 参议院已否决两党各自提案，共和党需争取至少8名民主党参议员支持以推动其方案 [3] - 白宫释放协商信号，参议院温和派提出折中方案但未获支持，众议院层面亦显裂痕 [4] 社会与外溢效应 - 停摆负面影响外溢至民生，运输安全管理局人手不足导致机场安检延误，妇女、婴儿及儿童营养补助计划面临中断风险 [6][7] - 预测市场显示政府停摆持续至10月14日之后的概率高达71%，可能进一步削弱消费者信心 [7]

公司动态 - 广州科创远行股权投资合伙企业（有限合伙）近日成立 [1] - 公司经营范围包括创业投资（限投资未上市企业）以及以私募基金从事股权投资、投资管理、资产管理等活动 [1] - 该公司由广州文远知行科技有限公司与广州产投私募基金管理有限公司共同出资 [1] 股权结构 - 企查查股权穿透显示该企业由广州文远知行科技有限公司和广州产投私募基金管理有限公司共同出资成立 [1]

黄金价格表现 - 国际现货黄金价格突破每盎司4000美元关口，盘中一度攀升至每盎司4039.14美元，创历史新高 [1] - 2025年这轮黄金涨势与以往不同，并非由金融崩盘引发 [1] 市场动态与投资者行为 - 担忧美元等货币前景的投资者正大举买入黄金等替代性资产，推动华尔街"货币贬值交易"持续升温 [1] - 投资者愈发投机性地押注金价将持续上涨，同时寻求规避美国政策失灵的潜在后果 [1] - 黄金今年取代欧元，成为全球第二大储备资产 [1] 投资机构观点 - 美国桥水投资公司创始人认为，即便金价飙升至历史新高，投资者仍应在其投资组合中配置15%的黄金以分散风险 [1] - 美国先锋领航集团首席经济分析师指出，市场存在拉锯战，标普500指数反映人工智能爆发，而黄金阵营关注美国结构性赤字和财政压力 [1] 宏观经济背景 - 投资者转向非美元计价资产的原因包括美国预算赤字不断扩大和当前政府"停摆" [1] - 当前环境被类比于上世纪70年代初，当时通胀高企、美国政府支出庞大且债务沉重，导致人们对美元资产信心崩塌 [1]

政府停摆对市场的历史影响 - 美国政府停摆应被视为短期的政治干扰，对市场的负面影响相对有限 [1][2] - 自1980年以来的每次停摆中，标准普尔500指数于停摆开始一个月后，表现均高于停摆初期 [2] - 政府停摆期间的市场波动，为策略性投资者提供买入被低估或超卖资产的机会 [2] 不同板块的历史表现 - 在历时35天的史上最长停摆期间（2018年12月开始），公用事业、必需消费品和房地产等防守性板块表现相对较好 [1] - 在1995年12月开始的21天停摆期间，资讯科技、非必需消费品和材料等板块表现欠佳，而必需消费品和公用事业是表现最好的板块之一 [1] - 总体而言，防守性板块在停摆期间通常表现略好于其他板块 [1] 市场波动性分析 - 历史停摆未引发大幅波动，可从CBOE波动指数（VIX指数）得到印证 [2] - 2018年的停摆虽然伴随着市场波动加剧，但与其他重大市场事件影响相比并不显著 [2] - 停摆带来的短期机会往往难以把握 [1] 对投资者的策略建议 - 拥有多元化投资组合并以保值为目标的投资者，宜保持稳健取态，避免因短期政治事件而作出冲动决定 [1] - 投资者不宜仅仅因为潜在的政府停摆而改变资产配置 [2] - 政府停摆通常不会影响投资者的长期财务计划 [2]

Joining us now, Jason Thomas, head of global research and investment strategy at Carile. Jason, great to have you on to to kind of put a light on on this data. Um, so this is something just to uh kind of get the the the procedural stuff out there. This is uh these indicators are something that you have maintained for a while and you've tried to kind of knit them to the the publicly available data.Yeah, that's right. So the for the last 15 years we take portfolio company data as you mentioned 277 companies t ...

凯雷投资对美国经济的解读 - 凯雷投资发布了对美国劳动力市场的黯淡解读，以填补因政府关门导致的经济数据真空 [1] - 凯雷估算9月份非农就业人数仅新增1.7万个工作岗位，远低于经济学家调查预计的新增5.4万人，这将是自2020年衰退复苏以来最疲弱的结果之一 [1] - 凯雷的替代指标总体描绘了一个富有韧性但正在降温的美国经济 [1] 凯雷的替代数据指标 - 十多年来，凯雷一直在计算其独家的美国GDP、消费者支出和通胀估计值，作为政府数据延迟时的及时替代指标 [1] - 除了9月非农就业人数估算，这些替代指标还包括美国GDP增长、企业支出和各种消费者价格指数 [1] - 凯雷全球研究负责人指出，当前就业数据与其他经济指标存在巨大差异，仅看就业数据会认为经济濒临衰退，但其他数据并未显示此迹象 [1] 通胀与关税影响 - 凯雷认为通胀看起来比仅受关税影响的耐用品范围要广泛得多 [1] - 从上个月开始实施的关税，到目前为止引起的通胀低于市场预期 [1] 其他私人就业数据来源 - 自动数据处理公司基于2600万员工的数据显示，美国9月流失3.2万个就业岗位 [2] - Revelio Labs基于超过1亿美国职位资料的估计显示，9月份美国新增就业岗位6万个，为2025年最佳 [2] 官方数据缺失的市场影响 - 美联储上个月进行了今年以来首次降息，以应对劳动力市场疲软迹象 [2] - 官方的就业和消费价格数据缺失可能会改变市场对后续降息的预期，从而在全球债券、货币和股票市场引发巨大波动 [2]

AI播客：换个方式听新闻 下载mp3 音频由扣子空间生成 此次政府停摆源自华盛顿的党派对立，使得关键经济数据发布陷入停顿。若数据长期缺失，经济增长本 身也可能受到拖累。这不仅增加了投资者拼凑经济全貌的难度，也令美联储未来的政策路径更加不明。 美联储9月会议纪要将在下周三公布，投资者期待从中了解美联储降息考虑的细节。 尽管如此，仍有分析师指出，投资者普遍认为不必过度恐慌。华尔街多数人并不预计这场僵局会打断标 普500指数的涨势。今年以来标普500已上涨14%，屡创新高。 State Street Investment Management首席投资策略师迈克尔·阿罗恩（Michael Arone）坦言，几周前市场 还在质疑数据的准确性，现在却发现其不可或缺。 与此同时，Alternative Options首席交易员詹姆斯·科迪尔（James Cordier）担忧，如果数据荒延续至10月 中旬，他将不得不提前平仓大宗商品头寸，因为在信息真空下交易风险过大。 这一时刻对于市场来说尤为尴尬。就在不久前，美国非农就业数据意外走弱，还导致美国总统特朗普愤 然解雇美国劳工统计局局长。投资者正紧盯劳动市场，以判断美联储可能何 ...

黄金市场表现与预测 - 10月3日现货黄金价格站上3860美元/盎司 [1] - 瑞银预测未来几个月金价将升至每盎司4200美元 [3] - 瑞银预测2025年央行黄金需求将保持在900至950吨 [3] 白银市场表现与驱动因素 - 纽约期银涨幅一度扩大至2%，最新报47.22美元/盎司 [1] - 白银表现不及黄金，呈现落后补涨态势 [3] - 过去几年白银供应增长落后于需求增幅，近期芝加哥商业交易所对伦敦现货价格的溢价激励白银运付 [3]

在美国政府关门导致一份关键的劳动力市场报告延迟发布后，美国投资者正在搜寻私人就业数据，这加 剧了人们对特朗普时代官方经济统计数据可靠性的担忧。 美国劳工统计局（BLS）将不会按计划在周五发布其月度数据，这使得全球市场以及美联储失去了一个 关于美国经济健康状况的关键信号。 在投资者试图了解美国劳动力市场正在以多快速度减弱，以及在对通胀持续担忧的背景下美联储对更多 降息的立场之际，这个数据缺口的出现时机尤为重要。 "这是一个极其不寻常的时期，"阿波罗全球管理公司的首席经济学家Torsten Sløk说。"劳动力市场正在 走弱，但所有其他指标仍然强劲……而现在我们正在盲目飞行。" 本周的政府关门加剧了劳工统计局的混乱，数十年的资金削减已阻碍了数据收集，而美国总统特朗普在 该机构发布了一份惨淡的就业报告后，最近解雇了其局长。 周二，在外界担忧提名一位政治盟友可能损害该机构独立性之后，特朗普撤回了他对新任局长人选E.J. 安东尼的提名。 美国最重要的经济统计机构的动荡，已促使交易员和经济学家们争相转向能够帮助他们预测美联储在今 年利率制定会议上下一步行动的替代数据。 哥伦比亚天利投资公司的投资组合经理Edward Al ...