新华财经上海1月21日电在"十四五"收官与"十五五"启幕的交汇时刻，上海交出了一份极具分量的年度 经济答卷。 在生物医药领域，制度创新正转化为真金白银的投资。得益于"生物制品分段生产"试点的落地，罗氏、 第一三共等跨国巨头纷纷在沪增资扩产，全年更有9款国产一类创新药获批上市 。 打开2025年上海经济答卷，可以看到，集成电路、生物医药、人工智能三大先导产业正在加速迈向主 导，不仅规模突破2万亿元大关，更跑出9.6%的增速，较规模以上工业总产值增速高出5个百分点。其 中，集成电路制造业和人工智能制造业产值分别增长15.1%和13.6%。 新兴产业引领工业增长。2025年上海工业战略性新兴产业总产值增长6.5%，占规上工业总产值比重达 到45%，新能源、高端装备产业产值分别增长12.9%和11.1%，进一步夯实了上海先进制造业的根基。铁 路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业15.8%的产值增长，更是彰显了"上海制造"的硬核实力。 "上述变化折射出上海经济发展动力结构的深刻转变。传统的要素驱动、投资驱动模式正在加速向创新 驱动、效率驱动模式转型。新兴产业不仅贡献了可观的增量，更重要的是带动了整体经济的质量提升和 ...

行业政策与战略方向 - 2026年被定位为推动长江航运高质量发展的关键一年 行业需以担当和劲头全力以赴 为加快建设交通强国作出贡献 [3] - 强调高质量发展与高水平安全的有机统一 在推进工程进度时必须时刻绷紧安全弦 坚决守牢安全底线 [1] - 冬季是航道保畅的关键期 各单位需统筹做好防寒保暖、应急值守与服务保障工作 确保岁末年初工作平稳有序 [2] 重大工程项目进展 - 调研三峡通航工程检测维修基地和应急保障中心工程 听取项目功能定位、分区规划、整体建设进度汇报 强调需协调解决堵点难点问题 在保证质量和安全前提下全力加快项目建设进度 [1] - 调研葛洲坝航运扩能工程施工现场 实地察看施工进展 询问施工组织、技术难点及冬季施工保障措施 [1] 智慧航运与信息化建设 - 长江航运数据中心正逐步向宜昌集聚转移 宜昌在智慧长江建设中的支撑作用日益凸显 [2] - 在长江宜昌通信局监控中心 详细了解长江全景视频数据采集、虚实融合技术、BIM建模与实景摄像集成等信息化技术成果 [2] - 希望宜昌通信局发挥人才与成本优势 加快推动信息化项目落地见效 将宜昌打造成为智慧航道建设的重要技术基地和创新枢纽 [2] - 肯定宜昌港务集团在服务待闸船舶和船员方面的用心用情 指出其完善的配套服务经验值得推广 并希望其通过信息化技术升级提升综合服务水平 [3] 运营与服务保障 - 在宜昌港务集团临江绿色服务区 详细了解锚泊区待闸系统运行情况及相关便利船员的服务项目 并现场观看无人机配送演示 [3] - 登上待闸船舶与船员座谈 详细询问船员生活保障情况、工作中遇到的困难及需求 听取意见建议并就进一步做好船员服务与保障工作作出具体部署 [3] - 长江航运安全形势持续稳定 成绩离不开全体一线干部职工的辛勤付出与无私奉献 [2] 调研慰问与人员关怀 - 长航局局长刘亮一行在宜昌调研并慰问一线职工和待闸船员 送去慰问物资和新春问候 [1][2][3] - 叮嘱寒冬施工人员务必做好个人防护 合理轮班作业 保障一线作业人员身心健康 [1] - 强调既要守护好航道安全畅通 也要守护好一线职工的温暖与安心 [2] - 慰问三峡局仙人桥海巡执法大队、网络安全监控中心和左坝头基地的一线职工及劳模代表 感谢其坚守岗位为长江航运高质量发展作出的贡献 [3]

现货运价定价核心影响因素 - 现货运价定价至少受四个核心因素影响：一是吨海里需求，二是有效运力供应，三是即期市场趋势（上行或下行动能），四是市场气氛（货、船双方的心理）[1] - 目前市场格局有利于船东和运力持有者[1]

公司业绩展望 - 公司认为2026年对其影响最大的板块是油轮板块，预计业绩弹性较大 [2] - 公司干散货板块力争积极抓住市场机会 [2] 行业市场分析 - 干散货市场方面，从年初淡季市场表现和运费期货市场看，好望角船型有望是今年主要亮点 [2]

公司对市场影响的评估 - 招商轮船表示，部分热点地区原油供应和贸易的变化对油轮市场的影响较为复杂 [2] - 公司举例说明，如果重质油供应持续减少，国内炼厂可能通过其他石油来源采购相应油品，这会体现在运输需求的结构性调整 [2] - 公司认为，上述结构性调整有可能带来长程合规需求的增加 [2] 公司对市场趋势的展望 - 招商轮船建议持续关注相关市场的变化 [2] - 公司预计市场情况在春节后会更为明朗 [2]

文章核心观点 - 招商轮船认为2026年油轮市场景气度有望比2025年提升，但VLCC等油轮运价波动预计会更加剧烈 [1] 2026年油轮市场展望 - 2026年VLCC等油轮运价波动预计会较2025年更加剧烈，诸多结构性问题和短期供需不平衡可能导致现货运价短期出现大幅波动 [1] - 今年油轮市场的景气程度有望比2025年提升，改善动力预计来自合规市场需求的结构性增长 [1] - 运力端如果出现有效整合将有望进一步助力景气提升 [1] 需求端驱动因素 - 2026年初，地缘风险的上升可能推动运价上行 [1] - 亚洲原油进口的长程化继续、印度减少部分地区原油进口、石油储备需求增加等均可能推动运价上行 [1] - 总体来看，需求方面，今年不论是全球原油消费或储备需求并不悲观，预计整体需求有所提升 [1] - 原油海运需求通常会好于原油需求增速 [1] 供给端与行业结构 - 供给方面，总体偏紧的情况持续，市场上实际可用的有效运力增长预计缓慢 [1] - 近期韩国船东Sinokor等行业玩家的动向值得高度关注，有可能导致VLCC油轮市场集中度的进一步提升和运作模式的变化 [1] - 此变化对油轮市场供给结构、运费形成机制等均会产生重大影响，中长期影响也可能被市场低估 [1] - 从公司的角度看，目前这个变化似乎还没有引起大家足够重视 [1]

公司船队更新与运力补充策略 - 公司采用灵活策略 在做好市场经营的基础上不排除适时处置少量老旧船舶 [1] - 公司争取租入运力补充 去年已成功尝试联合石油公司期租租入一艘VLCC [1] - 公司已锁定8艘VLCC订单 包括5艘自有和3艘长期租入 将在2027至2028年交付 [1] - 未来几年老旧油轮的更新正按公司船队既定部署推进 [1]

文章核心观点 - 招商轮船分析了2025年12月中旬以来VLCC（超大型油轮）现货运费从11万-12万美元暴跌至最低3万美元的原因 公司认为这是多种负面因素共振所致 但此次超预期的下跌并未影响船东信心和油轮市场的基本面 [1] 运费暴跌的具体原因 - **时间与幅度**：2025年12月中旬起 现货运费从11万-12万美元一路暴跌至最低3万美元 [1] - **原因一：需求端采购节奏变化**：印度12月从大西洋盆地的原油采购节奏放缓 [1] - **原因二：供应端浮仓消化**：国内增加民营炼厂原油进口配额 消化了部分浮仓 [1] - **原因三：中东市场供需失衡**：12月中东VLCC货盘实际数量明显少于市场预期 同时船位在中东积聚 导致短期供需失衡 [1] - **原因四：市场交易行为**：不排除有部分玩家通过期现联动制造市场波动的情况 [1] 对市场影响的评估 - **市场反应**：12月下旬的运费跌幅和跌速超过了大部分人的预期 [1] - **基本面判断**：此次暴跌并未影响船东信心和油轮市场的基本面 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 经济增长方面钢材累库较往年偏慢，生产端电厂日耗高位震荡、高炉开工率整体回落、轮胎开工率明显回升；需求端30城新房销量环比走弱、车市零售增长偏弱、钢价弱势下跌、水泥价格持续跌破前低、玻璃价格结束反弹、集运运价指数近端跌幅扩大；通货膨胀方面猪价全国普涨、农产品价格指数节前季节性上涨，PPI方面油价区间震荡、铜铝回落、工业品价格环比涨跌不一 [2][3][5] 根据相关目录分别进行总结 经济增长：钢材累库较往年偏慢 生产：电厂日耗高位震荡 - 电厂日耗高位震荡，1月20日6大发电集团平均日耗85.7万吨较1月13日上涨3.8%，1月16日南方八省电厂日耗215.2万吨较1月8日下降5.3% [5][12] - 高炉开工率整体回落，1月16日全国高炉开工率78.8%较1月9日下降0.5个百分点，产能利用率85.5%较1月9日下降0.6个百分点，唐山钢厂高炉开工率90.8%较1月9日上升0.8个百分点 [5][16] - 轮胎开工率明显回升，1月15日汽车全钢胎开工率62.9%较1月8日上升4.9个百分点，汽车半钢胎开工率73.4%较1月8日上升7.6个百分点；江浙地区织机开工率持续回落，1月15日江浙地区涤纶长丝开工率89.8%较1月8日下降0.6个百分点，下游织机开工率54.9%较1月15日下降3.0个百分点 [5][19] 需求：钢材累库较往年偏慢 - 30城新房销量环比走弱，1月1 - 20日30大中城市商品房日均销售面积16.0万平方米，较12月同期下降48.0%，较去年1月同期下降39.5%，较2024年1月同期下降38.4%，分区域一线、二线和三线城市销售面积分别同比下降42.5%、37.6%、38.9% [5][25] - 车市零售增长偏弱，1月零售同比下降32%，批发同比下降40% [5][29] - 钢价弱势下跌，1月20日螺纹、线材、热卷、冷轧价格较1月13日分别下跌0.6%、0.5%、0.6%、0.3%；1月16日五大钢材品种库存866.3万吨较1月9日上升1.2万吨 [5][34] - 水泥价格持续跌破前低，1月20日全国水泥价格指数较1月13日下跌0.6%，华东和长江地区水泥价格分别下跌0.8%、0.9%；1月以来水泥均价环比下跌1.3%，同比下跌19.6% [5][37] - 玻璃价格结束反弹，1月20日玻璃活跃期货合约价报1064元/吨较1月13日下跌4.9%，1月以来玻璃价格环比上涨8.2%，同比下跌19.2% [5][42] - 集运运价指数近端跌幅扩大，1月16日CCFI指数较12月26日上涨4.2%，SCFI指数下跌0.5%；1月以来CCFI指数同比下跌22.1%，环比上涨6.8%，SCFI指数同比下跌28.2%，环比上涨5.4% [5][46] 通货膨胀：猪价全国普涨 CPI：猪价全国普涨 - 猪价全国普涨，1月20日猪肉平均批发价18.5元/公斤较1月13日上涨2.4%，1月以来猪肉平均批发价18.0元/公斤，环比上涨2.6%，同比下跌20.8% [5][50] - 农产品价格指数节前季节性上涨，1月20日农产品批发价格指数较1月13日上涨1.6%，分品种鸡蛋涨幅5.7%、猪肉2.4%、蔬菜2.4%、水果1.3%、羊肉0.7%、牛肉0.4%、鸡肉下跌1.3%；1月以来农产品批发价格指数同比上涨4.0%，环比下跌0.6% [5][54] PPI：油价区间震荡 - 油价区间震荡，1月20日布伦特和WTI原油现货价报68.1和60.4美元/桶较1月13日分别下跌0.9%和1.3%，1月以来布伦特和WTI现货月均价环比分别上涨4.3%和1.9%，同比分别下跌17.5%和21.5% [5][57] - 铜铝回落，1月20日LME3月铜价和铝价较1月13日分别下跌2.3%和1.5%，1月以来LME3月铜价环比上涨10.5%，同比上涨43.1%，LME3月铝价环比上涨7.6%，同比上涨20.9%；1月20日南华工业品指数较1月13日下跌1.8%，1月16日CRB指数较1月9日下跌0.4%，1月以来南华商品指数环比上涨3.8%，同比下跌5.3%，CRB指数环比上涨0.4%，同比上涨0.7% [5][61] - 工业品价格环比涨跌不一，1月以来玻璃、焦煤、焦炭、动力煤价格环比上涨，其它工业品价格环比下跌，其中水泥、冷轧板跌幅居前；1月以来工业品价格同比跌幅多数收敛，冷轧板、动力煤价格同比跌幅走阔，其他工业品价格同比跌幅普遍收窄 [64]

本报讯 1月19日晚间，宁波远洋运输股份有限公司（以下简称"宁波远洋"）发布公告称，公司正式签约 投建4艘4300标准箱集装箱船。该船型为宁波远洋迄今为止投建的载箱量最大的集装箱船舶。 近年来，宁波远洋围绕业务发展需求，科学规划运力配置，持续推动船队向低碳化、智能化迭代升级， 不断扩大船队规模与市场竞争力。自2021年3月份完成股份制改革以来，宁波远洋已累计完成24艘新船 建造，新增载重吨约64万吨。最新数据显示，宁波远洋经营船舶总数已达113艘，总载重吨超180万吨。 此次签约投建的船舶参数相同，总长约220米、宽37.5米，设计服务航速约19节，是宁波远洋根据国际 航线运输需求而特别优化设计的船型，具备装箱量大、单箱运输成本低、运营灵活性强、航速快等优 势。 在绿色低碳方面，4300标准箱集装箱船集成脱硫塔、SCR脱硝系统、高压岸电系统等先进设备，全面符 合国际海事组织（IMO）减排要求与国家"双碳"战略，可有效控制氮氧化物、硫氧化物排放，靠港期间 使用岸电可实现停泊"零排放"。 在数智性能方面，该船型配备集成化船舶智能系统，涵盖智能集成平台、能效管理、设备健康管理、智 能航行及视频管理等五大功能模块，支 ...