报告核心观点 - 昨日集运指数偏强震荡，主力合约从 2508 切换至 2510，SCFIS 指数好于预期或带动 2508 合约有 50 - 100 点的补贴水空间 [10] - 即期运费市场运价中枢维稳在 3350 美元/FEU 附近，不同联盟和船司有不同价格调整 [11] - 7 - 9 月周均运力有不同情况，船司在试探调整运价，防止加速下滑 [12] - 2508 合约运费加速下跌或始于 8 月下旬，给出中性、悲观、乐观三种情形下的估值 [13] - 2510 合约 10 月是传统淡季，策略上 10 空单轻仓持有，低多 12、02 保护 [13] 期货合约表现 - 2510 合约增仓 3971 手，收盘于 1440.7 点，涨幅 4%；2508 合约减仓 1009 手，收盘于 2027.2 点，涨幅 0.53% [10] 运价指数情况 - 7 月 14 日 SCFIS 指数收于 2421.94 点，环比 +7.3%（涨 163.9 点），体现 7 月上旬 FAK 均值 3300 - 3350 美元/FEU 的落地水平 [10] - SCFIS 美西航线指数本期 1266.59 点，周涨幅 -18.7%；SCFI 欧洲航线指数本期 2099 美元/TEU，双周涨幅 -0.1%；SCFI 美西航线指数本期 2194 美元/FEU，双周涨幅 5.0% [1] 即期运费情况 - 7 月下旬 MSC 和阳明跌价，Gemini 联盟小涨，OA 联盟和 PA 联盟的 ONE、HMM 运价沿用，市场运价中枢维稳在 3350 美元/FEU 附近 [11] - Gemini 联盟马士基 30 周上海 - 鹿特丹报价 3130 美元/FEU，赫伯罗特 7 月上旬 FAK 约 3200 美元/FEU，下旬约 3300 美元/FEU [11] - OA 联盟 7 月上旬 FAK 均值 3515 美元/FEU，下旬 FAK 表价沿用，长荣个别航次降价至 3200 - 3400 美元/FEU [11] - PA 联盟 7 月上旬 FAK 价格均值约 3320 美元/FEU，下旬 ONE 和 HMM 沿用，阳明跌 100 美元/FEU [11] - MSC 7 月上旬 FAK 3640 美元/FEU，下旬降 200 至 3440 美元/FEU，线下代理价格降至 3140 美元/FEU [11] 运力情况 - 7 月周均运力 30.1 万 TEU/周，31 周运力下修至 33.5 万 TEU；8 月周均运力 31.5 万 TEU/周；9 月有 2 艘空班，8 艘待定航次，不考虑待定航次周均运力 29.3 万 TEU/周 [12] - 8 月需关注长荣 CES 船是否正常派船、马士基 33 周是否派加班船及船期延误情况 [12] - Gemini、OA 联盟 7 月下旬装载偏乐观，MSC 因运力增加揽货压力增加，FAK 表价调降 [12] 合约估值与策略 - 2508 合约中性情况下 wk31、wk32 现货 FAK 或修正到 3100 - 3200 美元/FEU，08 中性估值约 2050 - 2100 点区间；悲观情形下交割结算价或下移至 1950 - 2050 点区间；乐观情形下或有 250 点补贴水行情 [13] - 2510 合约 10 月是传统淡季，市场基本面交易逻辑维持逢高空，策略上 10 空单轻仓持有，低多 12、02 保护 [13] 宏观新闻 - 特朗普称将为北约制造顶级武器，北约可能向其他国家提供武器 [9] - 北约秘书长吕特表示欧洲国家在武器供应方面“加大力度” [9] - 以色列向斡旋方提交第三版以军从加沙撤离方案 [9] - 欧盟准备对 720 亿欧元美国商品征收反制关税 [9]

集运欧线市场动态 - 集运欧线期货价格大幅上涨 涨幅超7% 反映短期市场情绪升温 [1] - 马士基欧线现舱报价持续小幅上行 显示现货市场供需格局偏紧 [1] 机构观点分析 - 多空因素交织 红海局势与旺季备货形成支撑 但新船交付与需求疲软构成压制 [1] - 短期对集运市场维持偏震荡判断 缺乏单边驱动因素 [1]

绿色港口建设 - 福建已有7家码头公司获评四星级"中国绿色港口"，厦门集装箱码头集团荣膺"亚太绿色港口"称号 [2] - 厦门港电动化设备比例超过55%，"厦港拖30"号新能源拖轮每年可节约200多吨燃油，减少二氧化碳排放600多吨 [2] - 全省327个非油品化工码头泊位中，码头岸电设施覆盖率达69% [2] 绿色船舶产业 - 福建省落地电动船舶示范项目10型80艘，电动船舶核心技术产品国内市场占有率超过40% [3] - 今年前4个月福建省船舶出口52.7亿元，同比增长17.1%，对东盟出口20.6亿元（同比增长245.2%），占出口总值39% [3] - 福建制造的电动船舶实现"江、河、湖、海"全场景示范应用，产品已在国内外超千艘船舶使用 [3] 航海科技创新 - 福建中科芯源光电科技有限公司研发荧光陶瓷LED照明技术，2025年1月获国家专利授权 [4] - 中铝瑞闽研发"5系船用铝合金"，适用于上千吨全铝海洋研究船和远洋商船 [4] - 福州金控为近万艘渔船提供高通量卫星通信终端，实现大中型渔船连接亚太6D通信卫星 [4] 深海装备制造 - "探索二号"科考船是全球最大作业水深载人深潜器支持保障母船，曾保障"奋斗者"号完成10909米深潜 [5] - 马尾造船交付全球首艘载货量突破4.5万吨的海洋工程船"WINDPIPER"，配备DP2动力定位系统，可在2500米深海作业 [5][6] 政策与产业支持 - 2025年福建公布5个重点船舶项目，包括中船漳州海上风电产业园、福安市安全节能环保船舶开发制造 [7] - 福州海关实施"到港即办"措施，优化船舶出口通关和查验方案 [7] 国际合作平台 - 2024东亚海大会与厦门国际海洋周联合举办，强化政府间和跨部门合作 [8] - 2024世界航海装备大会展示福建绿色航海装备创新成果，配套活动聚焦产业链对接和项目合作 [8]

金融政策与监管 - 《中共中央关于加强新时代审判工作的意见》发布，强调加强金融审判工作，严惩操纵市场、内幕交易等金融犯罪，完善数字货币、移动支付等新兴领域金融纠纷审理规则 [2] - 中国人民银行等三部门联合发布《绿色金融支持项目目录（2025年版）》，统一适用于各类绿色金融产品，但沪深北交易所上市及股票发行业务暂不适用 [2] - 6月末广义货币（M2）余额330.29万亿元，同比增长8.3%，社会融资规模存量430.22万亿元，同比增长8.9% [2] 国际贸易与关税 - 欧盟准备对价值720亿欧元（约合840亿美元）的美国商品征收反制关税，回应美国关税威胁 [3] - 上半年中国货物贸易进出口21.79万亿元，同比增长2.9%，其中出口13万亿元，增长7.2%，进口8.79万亿元，下降2.7% [2] - 中美双方团队加紧落实伦敦框架有关成果，中方强调对话合作是正道 [2] 资本市场与券商动态 - 上交所举办科创成长层证券公司专题培训会，120家证券公司参会，旨在推进科创板改革 [2] - 招银国际证券成为香港首家取得虚拟资产交易服务牌照的中资银行系券商 [2] - 20家A股上市券商上半年业绩均"报喜"，国泰海通预计归母净利润152.83亿元到159.57亿元，同比增长205%到218% [2] 公司业绩与并购 - 天齐锂业预计上半年净利润0万元–15500万元，上年同期亏损52.06亿元，受益于投资收益上升和汇兑收益增加 [2] - *ST宇顺拟以33.5亿元购买三家公司100%股权，中化装备拟购买益阳橡机、北化机100%股权 [7] - 高德红外与客户签订8.79亿元重要采购协议，洛阳钼业上半年净利润同比预增51.37%至67.98% [7] 宏观经济数据 - 6月末狭义货币（M1）余额113.95万亿元，同比增长4.6%，流通中货币（M0）余额13.18万亿元，同比增长12% [2] - 波罗的海干散货指数涨7.22%，至1783点，加拿大5月批发销售环比增长0.1%，预期下降0.4% [5] 行业动态与科技 - 天舟九号货运飞船成功发射，将与空间站组合体交会对接 [2] - 以色列和美国研究人员发现利用激光束保护原子"自旋"的新方法，提升量子传感器稳定性 [4] 生育政策 - 湖北省延长婚假至15天，江西省推进生育假期制度落实，保障产假、育儿假等 [2]

在深化服务优化的进程中，苏州立足实际、敢为人先，创新推出全省唯一的港口岸线审批"三评合 一"模式。将航道通航评价、通航安全评估融入项目可研报告，实现岸线审批与航道、海事审查并联办 理，大幅压缩审批时限，为码头功能优化提升项目加速落地提供保障，相关经验将向苏南运河沿线城市 推广，成为优化港航营商环境的"苏州样板"。 与此同时，监管服务同样彰显"执法温度"。市交通执法支队创新开展企业"邀约式"检查，针对经营 变化企业提供"靶向式"安全指导；对C、D类港口企业主动上门服务，帮助解决问题。无人机巡查新模 式的应用，提升执法效能，实现"无事不扰，有案必查"，切实保障企业合法权益。苏州内河码头以创新 服务，树立起港航发展的新标杆。 从生态治理的精耕细作，到港口能级的跨越提升，再到服务模式的创新突破，苏州内河港口码头的 每一步探索，都汇聚成高质量发展的内驱动力。上半年，苏州内河港完成货物吞吐量8274.21万吨，同 比增长10.53%；集装箱吞吐量同比增25.55%。此外，多条集装箱航线通江达海，进一步织密水运网 络，畅通物流通道。 记者从苏州市交通运输局了解到，今年上半年，苏州内河港口锚定绿色转型、能级跃升、服务提质 三 ...

在节约成本方面，依托智能能效管理系统，纯电拖轮在港内靠离泊作业中用电量约为700KWH/艘次， 而常规动力拖轮需消耗柴油约200KG/艘次，预计每年燃油成本可节省200万元，在全生命周期内具有显 著的经济性优势。 在作业能力方面，取得了符合中国船级社认证的"i-Ship（M、E、I）"智能符号标识，并具备船员行为 安全识别等创新安全功能，可高效牵引400米长、载箱量超24000标箱的超大型集装箱船安全靠泊，进一 步提高港口作业效率，提升港区服务能级。 【深圳商报讯】（记者魏薇）7月14日，深圳首艘5000马力纯电动智能拖轮"深港电拖1"轮在大铲湾码头 入列，即将正式投产运营。该拖轮是深圳第一艘纯电动智能拖轮，也是华南地区目前最大马力 （5000HP）纯电动拖轮，其投用标志着深圳实现了在纯电动船舶应用上"零"的突破，为区域水上作业 提供全新的绿色服务方案。 据悉，深圳正持续推进绿色港口建设，而拖轮作为港口作业频次和强度较高的船型，推广应用电动智能 拖轮将有效减少港口作业的碳排放、降低企业运营成本、提高港口作业效率。"深港电拖1"轮集成了当 前港口拖轮领域的绿色与智能前沿技术。 在环保技术方面，采用纯电驱动，实现 ...

国际贸易需求不断增长，推动海南国际航运网络实现多维度突破。省交通运输厅副厅长黄澎介绍，立足21世纪海上丝绸之路支点，依托政策、区位、开放 型经济等综合比较优势，海南持续加密国际航运网络，逐渐形成"兼备内外贸、通达近远洋"的航线新格局，打造国内国际双循环的重要交汇点。目前，全 省稳定运行集装箱班轮航线达72条。 一条海运直达航线，将印度尼西亚椰子源源不断送进海南，如何让企业尝到"甜头"？ 从事椰子加工十余年的海南大好麦食品有限公司营销总监万新栋直接给出好评：企业使用后发现，相较传统航线，新航线运输时间从40天压缩到7天，损 耗率从8%降至3%以内，椰子新鲜度提升30%。 椰子航线常态化运行，为海南椰子产业链发展带来可持续的"源头活水"。从印度尼西亚帕鲁港到海南洋浦港，去年11月试运行的这条国际航线才开通半年 多，但是在跨境运输市场上持续升温，海南众多食品加工企业竞相预订舱位，省时间、省成本，到货更稳定、品质更好，椰子航线的口碑早已不胫而走。 截至今年6月，该航线累计运输进口椰子已突破5万吨。 航线挺向深蓝 外贸企业收获"真金白银" 作为全省重点外贸企业，海南金红叶纸业有限公司出口中东的货物都首选洋浦—阿布扎比直 ...

安通控股股份有限公司 上市公司名称：安通控股股份有限公司 股票上市地点：上海证券交易所 股票简称：安通控股 股票代码：600179 信息披露义务人：中外运集装箱运输有限公司 注册地址：中国（上海）自由贸易试验区张杨路 800 号 605 室 通讯地址：上海市黄浦区延安东路 550 号海洋大厦 26 楼 一致行动人：招商局港口集团股份有限公司 注册地址：深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦 23-25 楼 通讯地址：深圳市南山区招商街道工业三路一号招商局港口大厦 23-25 楼 一致行动人：湛江中理外轮理货有限公司 注册地址：湛江市霞山区宝港大道 8 号湛江港大厦办公楼第三层 通讯地址：湛江市霞山区宝港大道 8 号湛江港大厦办公楼第三层 一致行动人：汕头中联理货有限公司 注册地址：汕头市濠江区广达大道消防站 4 楼 401、402、404 房 通讯地址：汕头市濠江区广达大道消防站 4 楼 401、402、404 房 一致行动人：广东中外运船务有限公司 注册地址：广州市黄埔区海员路 97 号 1001 房 通讯地址：广州市黄埔区海员路 97 号 1001 房 一致行动人：厦门中外运裕丰冷冻工程有限公司 ...

周一波罗的海干散货运价指数升至四周高点，各船型运价均走升。波罗的海干散货运价指数较前一日上 涨120点，或7.2%，报1783点，为6月18日以来新高。海岬型船运价指数上涨263点或12.5%，至2367 点。海岬型船日均获利上升2180美元，至19633美元。巴拿马型船运价指数上涨89点，或4.8%，报1949 点，为去年6月18日以来最高位。巴拿马型船日均获利上涨801美元，至17544美元。超灵便型散货船运 价指数上涨25点，或2.1%，至1244点。 ...

文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：陆银波（15210860866） 报告摘要 一、景气向上： 1 ）华创宏观 WEI 指数：上行至 7% 以上。 截至 7 月 6 日，该指数为 7.08% ，较 6 月 29 日（ 6% ）上行 1.08% 。 4 月以来，该指数上行的主要驱动是沥青开工率和乘用车批零。 2 ）服务消费：国内航班略有回升。 7 月前 5 日，国内航班执行数为 1.44 万架次，同比 +3% 。 6 月为 1.28 万架次，同比 +0.8% 。 3 ）基建：石油沥青装置开工率上行。 截至 7 月 9 日当周，石油沥青装置开工率为 32.7% ，同比 +4.7% ， 环比前一周 +1% ； 6 月前四周平均为 31.2% 。 4 ）物价："反内卷"带动资源品价格续涨。 山西产动力末煤 (Q5500) 秦皇岛港平仓价、京唐港山西主焦煤 库提价、螺纹钢上海现货价、铁矿石价格指数 :62%Fe:CFR 中国北方、 南华玻璃指数分别上涨 1.4% 、 9.8% 、 1.9% 、 3.0% 、 5.8% 。 5 ）外贸：我国港口吞吐量反弹 ...