美股市场表现 - 三大股指涨跌不一 道指跌0.05% 标普500涨0.51% 纳指涨1.02% [1] - 大型科技股普涨 谷歌涨超9% 苹果涨逾3% [1][2] 中概股表现 - 热门中概股涨跌互现 房多多跌近15% 蔚来跌近4% 小鹏汽车跌超2% 阿里巴巴跌超1% [1][3] - 拼多多涨超2% 爱奇艺涨超1% [1][3] 欧洲股市及债券 - 欧洲三大股指全线上涨 德国DAX涨0.46% 法国CAC40涨0.86% 英国富时100涨0.67% [1][4] - 欧债收益率普遍下跌 英国10年期国债收益率跌5.2基点 德国跌4.6基点 意大利跌6.2基点 [1][10] 大宗商品市场 - 国际贵金属期货普涨 COMEX黄金期货涨0.77%至3619.70美元/盎司 白银期货涨0.52%至41.81美元/盎司 [1][5] - 美油主力合约跌2.77%至63.77美元/桶 布伦特原油跌2.53%至67.39美元/桶 [1][6] - 伦敦基本金属涨跌参半 期镍涨0.41%至15295美元/吨 期铜跌0.07%至9974美元/吨 [1][8] 外汇与美债 - 美元指数跌0.17%至98.15 离岸人民币对美元跌12基点至7.1397 [1][7] - 美债收益率集体下跌 2年期跌2.68基点至3.610% 10年期跌4.27基点至4.217% 30年期跌6.15基点至4.897% [1][9]

对大多数投资者来说，在市场上涨时踏空带来的痛苦比在市场下跌时出现亏损更为强烈。这是"损失厌 恶"的典型表现——投资者更痛苦于"本可赚到却未赚到"的心理损失。不仅如此，踏空者需要面对困难 的抉择：指数相对阶段低位有了不小的涨幅，不买，怕市场继续上涨；买，又怕追高被套。 如何应对踏空这一课题，是专业投资者的一门必修课。成熟的投资者，往往不是那些永远精准预测市场 的人，而是懂得如何在不确定性中调整心态、在情绪漩涡中保持清醒的人。 "在早期投资生涯中，我也曾经被这个问题深深困扰过。"中欧瑞博董事长兼首席投资官吴伟志坦 言，"所幸我们已彻底解决了这道难题，不会再陷入类似的困境之中。" 当行情来了，为何会踏空？踏空后又该如何应对？吴伟志接受了中国证券报记者的专访，围绕投资者关 心的诸多问题进行了深入解读。 "行情来了，却没赚到钱。"这是近期很多投资者内心无奈的独白。 投资者为何会踏空 中国证券报：近期，中国资本市场表现亮眼，但仍有部分投资者甚至是专业投资者没有获得与市场同步 的收益。对于专业投资者来说，踏空是一种什么感觉？ 吴伟志：对于持续专注于股市的专业与准专业投资者来说，踏空是一件非常痛苦的事。眼见别人纷纷赚 了钱， ...

9月3日晚间， 美联储再次确认降息信号。美联储理事沃勒称："我已经明确表示，我认为下次会议应该降息， 预计未来几个 月将有多次降息 。"他表示，希望在美国劳动力市场下行前行动。 沃勒是美联储新主席热门人选。 他认为， 可以随时调整降息的步伐， 降息不必拘泥于固定的连续节奏，"是年内每次会议都 降息，还是隔次会议降息，将取决于经济数据的表现"。他强调，美国通胀率将在6-7个月的时间里开始回归2%， 关税不会 导致长期通胀。 | 名称 | 现价 | 涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 道琼斯工业指数 | 45183.69 | -112.12 | -0.25% | | 纳斯达克指数 | 21541.23 | 261.60 | 1.23% | | 标普500 | 6450.57 | 35.03 | 0.55% | | 纳斯达克100 | 23465.41 | 234.30 | 1.01% | | 万得美国科技七巨头指数 | 60503.93 | 1310.37 | 2.21% | 美国科技七巨头全线上涨。截至发稿，谷歌涨超8%，苹果、特斯拉涨超3%。 | 代码 | 名称 | ...

投资者踏空心理分析 - 踏空带来的痛苦比市场下跌亏损更强烈 属于损失厌恶心理表现 投资者更痛苦于本可赚到却未赚到的心理损失 [1] - 专业投资者踏空时挫败感特别强烈 因为强势行情中别人赚钱而自己没赚到 心理落差巨大 [2] - 早期投资生涯中多次经历踏空困境 但目前已彻底解决该难题 [2] 专业投资者踏空原因 - 对市场走强缺乏信心 经历漫长调整后形成共识认为上涨只是反弹而非行情开端 这种共识形成时往往接近变盘时刻 [3] - 没有在个股或行业做好研究准备 缺乏根据地 无法在市场最悲观时保持信心并明确投资方向 [3][5] - 成功投资者通过深度基本面分析自下而上挖掘个股 不关心市场强弱周期 专注能力圈内估值不高的好公司 越跌越买不止损 这类投资者基本不会踏空 [3] 投研团队运作模式 - 无论市场上涨下跌 投研团队都满负荷运转 每个研究员和基金经理都必须有自己的根据地 [4] - 根据地涵盖多个行业领域 包括优质创新药公司 AI细分领域龙头 化工行业竞争力企业 黄金股等 [4] - 团队根据地空间充裕 使踏空现象与团队无关 [5] 市场调整认知 - 市场调整不仅指宽基指数大幅下跌 还包括风格轮动等重要方式 [6] - 强势行情初期往往少数基本面优秀行业率先领涨 本轮行情包括创新药 AI产业链 贵金属 新消费 反内卷政策受益等多条主线 [6] - 宽基指数与个股表现未必同步 指数上涨时个股未必涨 指数调整时个股未必跌 调整形式还包括日内大幅换手震荡和风格轮动 [7] - 若仅关注指数系统性下跌 可能错过板块或个股的真实调整机会 [8] 当前投资策略 - 近期市场呈现健康态势 成交量稍大存在调整可能 但未见市场拐点迹象 [9] - 保持较高仓位运作 持仓结构无重大调整需要 根据市场动向及时微调优化组合 [9] 踏空后应对策略 - 空仓等待调整是强势行情中最不可取策略 即便等待调整也要高仓位运作 [10] - 错过领涨行业后 可参与中周期或后周期发力的行业与标的 类比农民错过水稻季节可改种其他作物 [10] - 估值洼地品种最大优点是足够便宜 热门品种虽然行业景气和业绩亮眼但涨幅大估值不便宜 [11] - 一路踏空到行情后期再入场可能重复低谷转身而去顶峰慕名而来的悲剧剧情 [11]

● 赵中昊 谭丁豪 9月3日，A股市场呈现震荡调整态势，波动有所加剧。创业板指表现强势，逆势上涨0.95%。市场成交 额缩量，但场内资金活跃度未减，截至目前，A股市场成交额已连续16个交易日突破2万亿元。 分析人士表示，当前市场震荡调整，短期波动加剧，但中长期上行趋势不改。配置层面上积极把握结构 性机会，当前仍可采用杠铃策略，进攻方向关注算力芯片、创新药及光刻胶等，防守方向关注银行、贵 金属等。 市场震荡调整 9月3日，A股市场震荡调整，上证指数、深证成指高开低走，尾盘跌幅收窄；创业板指震荡上行，全天 表现强于主板市场。截至收盘，上证指数、深证成指、科创50指数、北证50指数分别下跌1.16%、 0.65%、1.64%、1.49%，创业板指上涨0.95%，报收2899.37点。 当日A股市场成交额为2.40万亿元，较前一个交易日减少5167亿元。尽管市场成交额有所缩量，但场内 资金成交仍然活跃，市场成交额已连续16个交易日突破2万亿元。 光伏板块中，上能电气20%涨停，鹿山新材涨停；艾罗能源涨逾19%，阳光电源涨逾15%；锦浪科技、 首航新能、晶瑞电材、固德威均涨逾6%。 贵金属板块中，西部黄金涨停，招金黄金 ...

"行情来了，却没赚到钱。"这是近期很多投资者内心无奈的独白。 对大多数投资者来说，在市场上涨时踏空带来的痛苦比在市场下跌时出现亏损更为强烈。这是"损失厌 恶"的典型表现——投资者更痛苦于"本可赚到却未赚到"的心理损失。不仅如此，踏空者需要面对困难 的抉择：指数相对阶段低位有了不小的涨幅，不买，怕市场继续上涨；买，又怕追高被套。 如何应对踏空这一课题，是专业投资者的一门必修课。成熟的投资者，往往不是那些永远精准预测市场 的人，而是懂得如何在不确定性中调整心态、在情绪漩涡中保持清醒的人。 "在早期投资生涯中，我也曾经被这个问题深深困扰过。"中欧瑞博董事长兼首席投资官吴伟志坦 言，"所幸我们已彻底解决了这道难题，不会再陷入类似的困境之中。" 原因一，对市场走强缺乏信心。股市最重要的规律就是其周期性，强势和弱势行情会交替出现、周而复 始，这也是中欧瑞博提出"四季理论"的根基。在经历漫长调整的过程中，每一次买入后若未能及时获利 了结或是止损，往往亏损幅度会比较大。市场持续调整会强化一种共识，即只要经济没有显著改善，每 一次上涨就只是反弹，是减仓离场的机会，而非强势行情的开端。当一致共识形成，并且多数投资者的 行为也与这 ...

行情回顾 - 有色金属行业指数近两周上涨8.59%，在申万一级行业中排名第五 [7] - 细分领域涨幅：小金属上涨23.81%，金属新材料上涨7.69%，贵金属上涨6.76%，工业金属上涨5.71%，能源金属上涨4.41% [7] - 板块表现分化明显，稀土、铜、铝等主线受资金追捧 [1] 贵金属 - COMEX黄金收盘价3,516美元/盎司，年内累计上涨31.63%；沪金收盘价785.12元/克，年内上涨26.14% [17] - COMEX白银收盘价40.75美元/盎司，年内上涨35.88%；沪银收盘价9,386元/千克，年内上涨23.27% [17] - 全球央行购金需求持续释放，黄金金融属性强化；白银受光伏与制造业需求支撑 [1] - 重点关注公司：山东黄金、中金黄金、湖南黄金、盛达资源、湖南白银 [1][17][20] 工业金属 - LME铜现货结算价9,805美元/吨，年内上涨12.89%；国内铜均价79,310元/吨，年内上涨8.20% [23] - LME铝现货结算价2,621美元/吨，年内上涨3.35%；国内铝价20,765元/吨，年内上涨4.14% [27] - 铜价受美联储政策转向预期和基建投资预期支撑；铝价受产能天花板制约（国内电解铝产能4,400万吨） [2][23][27] - 重点关注公司：紫金矿业、江西铜业、洛阳钼业、铜陵有色、中国铝业、云南铝业、南山铝业 [2][23][27] 小金属 - 黑钨精矿价格251,000元/吨，近两周上涨24.26%，年内上涨75.52% [30] - LME锡价格34,950美元/吨，近两周上涨3.99%，年内上涨22.80%；沪锡价格278,630元/吨，年内上涨13.81% [30] - 钨价受主产区环保督察和原料紧张推动；锡价受半导体需求复苏和原料紧缺支撑 [3][30][31] - 重点关注公司：中钨高新、厦门钨业、章源钨业、锡业股份、华锡有色、兴业银锡 [3][30][31] 稀土 - 稀土价格指数225.11，近两周上涨6.39%，年内上涨37.44% [41] - 镨钕氧化物价格597,500元/吨，近两周上涨10.96%，年内上涨48.45% [41] - 政策端发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》，收紧供给指标 [2][41][55] - 重点关注公司：中国稀土、北方稀土、盛和资源 [2][41] 能源金属 - 电解钴价格267,000元/吨，年内上涨86.71%；硫酸钴价格53,100元/吨，年内上涨94.51% [47][49] - 碳酸锂价格79,650元/吨，近两周下跌3.69%，年内上涨6.06% [49] - 钴价受新能源产业链驱动；锂价波动加剧但年内仍正增长 [3][49] - 重点关注公司：紫金矿业、赣锋锂业、华友钴业 [3] 资金面与市场动态 - 有色金属ETF单日成交放量创新高，规模达85.43亿元 [56] - 资金持续流入稀土与铜板块，中国稀土、江西铜业、盛和资源出现大单净流入 [3][56] - 美联储9月降息预期强化（概率升至85%），美元回落支撑金属金融属性 [1][17][57]

最近，一场全球国债的抛售潮正在进行，黄金迎来一场不一样的牛市。 简单来看，这一轮黄金牛市，不再是传统意义上的避险，而是全球资本对美元等主权货币的集体不信任！ 9月2日，现货黄金冲破3500美元/盎司，创历史新高。白银也不甘示弱，飙升至每盎司40.85美元，创下14年新高 与此同时，全球国债市场却遭遇了一场大屠杀。 英国30年期国债收益率飙升至5.69%，创至少20年以来最高水平； 美国30年期国债收益率一度逼近5%，这是自2006年以来少见的水平； 日本30年期国债收益率也在近期触及至少2006年以来新高。 除此之外，还有法国30年期收益率报4.49%，是2009年以来最高水平。德国与荷兰的30年期收益率分别升至3.4%和3.57%，为2011年以来高位； 千万别以为国债收益率飙升只是金融圈的数字游戏，跟我们普通人没关系。 国债收益率被称为"无风险利率"，是整个金融市场的定价之锚。它一涨，整个市场的资金成本都跟着涨。 简单的说，就是国债收益率一升高，就像整个社会的"借钱成本"都被抬了上去。原来你可能还想贷款买套房、换辆车，或者扩大小生意规模，但现在一看 利息这么高，可能就算叻 而这次各国国债收益率上涨意味着国 ...

每经AI快讯，9月3日，纽约期金日内涨超1%，现报3628.20美元/盎司。现货黄金日内上涨0.9%，刷新史 高至3565.36美元/盎司。 ...

今日A股震荡整理，全市场成交额约2.4万亿元，盘面上，光伏设备、游戏、贵金属板块涨幅居前；港股高开低走，医药板块逆势走强。截至收盘，中证 A500指数下跌0.7%，沪深300指数下跌0.7%，创业板指数上涨1%，上证科创板50成份指数下跌1.6%，恒生中国企业指数下跌0.6%。 港股大盘宽基:H股ETF 跟踪恒生中国企业指数 该指数由在港上市中国内地企 业中50只市值大、成交活跃的 股票组成,指数行业覆盖较为 广泛,可选消费、金融、信息 技术、能源行业合计占比超 85% ▽日 该指数涨跌 -0. 6% 跟踪上让科创板50成价指数 该指数由科创板中市值大、流 动性好的50只股票组成,"硬 科技"龙头特征显著,半导体 占比超60%,与医疗器械、软 件开发、光伏设备行业合计占 比超75% ▽日 该指数涨跌 该指数 滚动市盈率 -1. 6% 183.7倍 (文章来源：每日经济新闻) 该指数 滚动市盈率 10. 4倍 注 1: "该指数"指各上述基金产品具体跟踪的指数。数据来自Wind,指数涨跌幅截至2025年9月3日收盘,滚动市盈率、估值分位截至2025年9月2日。 该估值指标和企业盈利紧密相关，适用于盈利相对稳定且 ...