核心观点 - 日本首相高市早苗的错误言论等因素导致赴日中国游客数量显著下降 对日本零售及旅游业造成直接冲击 且影响可能向制造业等其他行业扩散[1][3] 行业影响：零售业 - 日本四家大型百货公司2025年12月免税销售额环比全部下滑 其中部分企业面向中国游客的销售额降幅达四成[1] - 东京银座核心区域珠宝店的中国游客数量自去年11月至今年1月期间大幅减少约三分之二 导致该店销售额下降约40%[3] - 银座周边餐饮和零售商铺客流同样下滑 经营压力普遍加大 商铺出现空置现象[1][3] 行业影响：旅游业及其他 - 中国游客大幅减少对日本旅游业产生直接影响[3] - 有日本学者认为 影响未来可能波及制造业等行业 例如稀土等材料的进口可能受到影响[5]

交易概述 - 博裕五期美元基金有限责任公司收购星巴克咖啡（开曼）控股有限公司60%的股份已获批 [1] - 交易前，星巴克公司间接持有星巴克开曼100%的股份并单独控制 [1] - 交易后，博裕五期美元基金和星巴克公司将分别持有星巴克开曼60%和40%的股份，共同控制该公司 [1] 交易主体与业务 - 星巴克开曼主要在中国境内从事现制咖啡服务业务 [1] - 博裕五期美元基金于2021年3月30日成立于新加坡，主要从事私募股权基金投资业务 [1] - 博裕五期美元基金的最终控制人为博裕投资，是一家拥有综合协同平台的另类资产管理公司 [1] 战略合作与业务规划 - 星巴克咖啡公司与博裕投资达成战略合作，将成立合资企业共同运营星巴克在中国市场的零售业务 [2] - 星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元 [2] - 新合资企业将继续以上海为总部，管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店 [2] - 双方规划未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家 [2] 交易价值构成 - 星巴克中国零售业务总价值由三部分构成：向博裕出让合资企业控股权益所得、星巴克在合资企业中保留的权益价值，以及未来十年或更长时间内持续支付给星巴克的授权经营收益 [2]

首席品牌评论 . 热门品牌案例，专业深度评论。在这里，读懂品牌之道！ 作者 ：首席品牌评论 来源：首席品牌评论 一波三折，西贝事件，再次迎来了大反转。 以下文章来源于首席品牌评论 ，作者首席品牌评论 ----------------------------- "食神"出手 昨天，西贝传出了新一轮的融资消息，投资方包括台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创 企业管理中心、成都迅达光电有限公司、杭州舟轩股权投资管理合伙企业等，具体投资金额没有对 外披露。 众多投资方中，最引人注目的莫过于台州新荣泰。这家公司的实际控制人，正是被业界奉为"食 神"的新荣记创始人张勇。 自2025年9月预制菜风波暴发以来，西贝这家曾经的餐饮优等生陷入了前所未有的信任危机。 罗永浩连番质疑的余波难平，门店客流断崖式下跌，贾国龙即便祭出3亿多元消费券、启动大范围 降价，也只换来了短暂的客流反弹。 有人把西贝的困境归咎于舆情公关的失当，认为贾国龙硬刚罗永浩的失控加速了信任崩塌。但在我 看来，预制菜争议只是导火索。 2025年二季度以来，餐饮行业进入寒冬模式，食材、人力、房租等刚性成本持续攀升，中高端餐 饮首当其冲。而西贝的问题在于，它卡 ...

风波中的西贝有了外部资金支持。 贾国龙曾在2023年1月表示，西贝计划通过2023年、2024年、2025年的持续发展，到2026年完成IPO上 市，成为一家千亿市值的上市公司。 天眼查显示，内蒙古西贝餐饮集团有限公司（西贝集团运营主体）工商记录变更——公司获得A轮融 资，投资方包括台州新荣泰投资有限公司、呼和浩特市集体共创企业管理中心（有限合伙）、成都迅达 光电有限公司、杭州舟轩股权投资管理合伙企业（有限合伙）、周澔宇。 工商信息显示，西贝餐饮的注册资本从8990.29万元增至1.02亿元。本次投资完成后，北京西贝企业管理 有限公司持股35.79%，贾国龙持股26.16%，仍为公司实控人。 本次的投资方来头不小。 台州新荣泰投资有限公司为新荣记创始人张勇全资控股的企业。至于杭州舟轩股权投资管理合伙企业 （有限合伙），胡晓明出资比例达97%。胡晓明现任一米八农业科技董事长兼首席品控官，此前为阿里 合伙人。 一位餐饮行业人士告诉记者："近年来，正餐的人力、租金、食材成本较高，而顾客消费力却一般。在 消费预期转弱的背景下，一方面公司降价，一方面获得外部融资，在目前看来是比较好的状态。张勇的 新荣记在服务、菜品品质 ...

中式麻辣火锅在泰国市场的发展 - 行业自2023年起在泰国迎来爆发式增长 [5] - 包括麻辣火锅在内的麻辣食品及外卖订单量近两年年增长率均超过40% [5] - 浓郁的红油汤底和热闹的用餐氛围是吸引大量食客的关键因素 [5] - 多家中国连锁火锅品牌相继进入泰国市场 [7] - 中式火锅文化尤其受到追求新鲜口味和消费体验的年轻群体青睐 [7] 中国潮玩产品在泰国市场的发展 - 潮玩产品强势进军泰国市场并迅速走红 [11] - 中国潮玩龙头企业泡泡玛特泰国门店销售业绩亮眼 [11] - 公司于2025年在泰国开设了东南亚最大的品牌旗舰店 [11] 中国消费品在泰国走红的原因分析 - 得益于中国企业创新能力提升，能精准捕捉并满足泰国年轻消费者的情感诉求 [14] - 中国成熟的制造能力和完备的产业链体系为产品的高效量产和规模化供应提供了支撑 [14]

又一城是香港的高档购物中心之一，董事会认为，在另一城等客流量大的购物中心开设新餐厅符合集团 的经营策略，也符合公司及全体股东的最佳利益。 智通财经APP讯，尝高美集团(08371)发布公告，于2026年1月22日本集团通过一间全资附属公司同业主 丰树产业私人有限公司签订了新租赁协议开设四间新餐厅。暂定的四家新餐厅(需经业主最终批准)分别 为：(1) 牛气;(2) 金龙;(3) 麻吉灶咖;以及 (4) Social Korean。 这四家新餐厅将是集团旗下的： 第13间牛 气;第3间金龙;第4间麻吉灶咖;以及首间Social Korean。 业主是一家全球领先的房地产开发商和高端购物中心营运商。业主目前管理遍布新加坡、美国、法国、 德国和日本等13个市场的938处物业。另一城毗邻九龙塘地铁站，是地铁和巴士线路的重要换乘枢纽， 拥有超过200间商店和餐厅，以及22.9万平方英尺的办公空间。 Social Korean 将是休闲韩式融合餐厅。新餐厅预计于2026年第三季度开始营业。 ...

一、总体情况 本次监督抽检品种主要包括食用农产品、肉制品、餐饮食品、粮食加工品等类别食品，共抽检596批次，合格592批次，不合格4批次，详见附件。 二、不合格产品信息 1.六合区从业粮油加工厂生产的菜籽油，酸价（KOH）项目不符合食品安全标准规定。 六合区市场监督管理局食品安全监督抽检信息公告（2025年第06期） 近期，我局对辖区部分食品生产企业、商超、餐饮单位、食用农产品经营单位等经营主体开展了食品安全监督抽检。 4.南京福格餐饮管理有限公司龙池分公司使用的生姜，噻虫胺目不符合食品安全标准规定。 南京市六合区市场监督管理局 2026年1月4日 不合格产品信息（声明：以下信息仅指本次抽检标称的生产企业相关产品的生产日期/批号和所检项目） | | 标称生 | 标称生产企 | 被抽样单位 | | 样 品 | 抽 样 | 食品大 | 规 | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 序 | 产企业 | | | 被抽样单位地址 | | | | 格 | 商 | 不合格 检验结果(实测值) | 标 ...

新华社成都1月21日电 车窗外，是零下20摄氏度的林海雪原，银装素裹；车窗内，是暖意融融的茶香与 欢歌，乘务员带着学剪窗花……近日，满载400多名旅客、串联起南北多地的"熊猫专列·什邡号"，结束 了为期13天的"冰雪之旅"。这趟融观景、社交、文化感知为一体的沉浸式旅行，顺应人们从"观光 式"到"体验式"的需求变化，催生消费新活力。 当前，以"体验"为核心的消费新业态正快速兴起。在城市，脱口秀、手作店、密室逃脱、沉浸式剧场等 业态持续升温，"猫咖""鸟咖"等主打放松的萌宠咖啡馆备受青睐，定制旅游、私厨上门等个性化服务成 为越来越多家庭的新选择；在乡野田间，采茶、割稻谷、挖野菜等农事体验吸引游客纷至沓来，特色民 宿节假日一房难求。越来越多消费者不再满足于单纯购买商品，而是追求消费过程中的情感共鸣、个性 表达与记忆留存。 也要看到，消费并非无源之水、无本之木，体验消费也并非建立在虚无缥缈的感觉之上，其基础和载体 仍然是商品与服务。所不同的是，这些商品与服务除了实用价值，还必须包含文化底蕴、审美情趣、精 神满足等体验价值，这实际上对消费供给的内容和品质提出了更高要求。 "要加快培育服务消费新增长点，支持新业态新模式新 ...

中金公司对周大福的评级与观点 - 维持周大福跑赢行业评级 核心观点为3QFY26零售值同比增长18% 内地直营同店销售增长21% 批发同店销售增长26% 定价首饰占比跃升至40% 毛利率与经营利润率同步改善 受益于金价上行、渠道优化及春节营销 全年指引上调 彰显龙头定价权与运营韧性 [1] 海通国际、国信证券、信达证券对安踏体育的评级与观点 - 海通国际维持安踏体育优于大市评级 核心观点为Q4安踏主品牌流水小幅下滑但全年达成低单位数增长目标 FILA延续中单位数稳健增长 其他品牌如迪桑特、可隆实现35-40%高增长 多品牌矩阵持续兑现增长韧性 库存与折扣保持健康 2026年体育大年有望带动品牌投入与业绩修复 [1] - 国信证券维持安踏体育买入评级 核心观点为Q4安踏主品牌流水小幅承压但全年符合指引 FILA环比提速、其他品牌延续高增长 库存健康、折扣可控 新业态门店效率突出 2026年体育大年叠加多品牌全球化布局深化 中长期成长确定性高 [3] - 信达证券维持安踏体育买入评级 核心观点为Q4流水梯队清晰 安踏主品牌短期承压但新业态与出海成效初显 FILA电商带动环比提速 迪桑特、可隆等户外品牌持续领跑 2026年体育大年加大投入虽短期影响利润率 但长期品牌深化与全球化竞争力持续强化 [10] 招商证券与华泰证券对TCL电子的评级与观点 - 招商证券维持TCL电子强烈推荐评级 核心观点为公司与索尼拟成立合资公司承接其家庭娱乐业务 将融合索尼高端品牌与技术及TCL全球制造与成本优势 显著提升高端电视市场份额与盈利能力 叠加2025年业绩预告超预期增长45%-60% Mini LED技术领先及AI创新业务雷鸟加速落地 长期价值重估空间明确 [2] - 华泰证券维持TCL电子买入评级 目标价14.16港元 核心观点为公司与索尼战略合作意向落地 有望借力Sony/BRAVIA品牌强化高端市场认知 并通过规模与供应链优势提升盈利 2025年业绩盈喜超预期 Mini LED出货激增 海外本土化与AI端侧布局加速 估值溢价逻辑清晰 [4] 中信证券对IFBH的评级与观点 - 维持IFBH买入评级 核心观点为公司2025年业绩短期承压主要受大商停货、汇率及费用影响 但2026年新渠道、新产品、中国办公室设立等看点明确 回购股份亦彰显发展信心 成长拐点临近 [5] 中泰国际对兖煤澳大利亚的评级与观点 - 维持兖煤澳大利亚增持评级 核心观点为公司FY25煤炭销量稳增、现金充裕、净现金地位稳固 虽煤价承压但冶金煤占比提升优化结构 拉尼娜概率偏低制约冬季需求弹性 但财务稳健性支撑分红与资本开支可持续性 [6] 兴业证券对海底捞的评级与观点 - 维持海底捞增持评级 核心观点为董事长张勇回归CEO一线管理 提振组织效能 下半年翻台率回升 红石榴副牌多点开花 举高高、焰请、小嗨爱炸等新品牌加速扩张 多元业态驱动收入质量改善与长期增长动能增强 [7] 招商证券对颐海国际的评级与观点 - 维持颐海国际强烈推荐评级 核心观点为海底捞创始人回归提振关联方业务预期 红石榴计划加速孵化带动调味料增量 B端收入翻倍、海外产能爬坡、C端直管改革深化 第三方业务高增长与高股息并存 业绩修复与估值中枢上移可期 [8][9]

食品抽检总体情况 - 山东省市场监管局于2026年第3期通告中公布了对餐饮食品、豆制品、糕点、酒类、粮食加工品、食用农产品、食用油、油脂及其制品、速冻食品、糖果制品、调味品、饮料共11大类食品的抽检结果 [3] - 本次共抽检1814批次样品 其中合格产品1793批次 不合格产品21批次 总体合格率为98.84% [3] - 对于抽检中发现的不合格产品 当地市场监管部门已责令生产经营者查清产品流向 召回、下架不合格产品 控制风险 并分析原因进行整改 [3] 不合格产品具体信息及问题 - **水煮花生/米**：高青县延超熟食店销售的产品黄曲霉毒素B₁检测值为35.2µg/kg 超出标准值≤20µg/kg [5] - **自消毒餐具**：东营区鸿星小吃店使用的餐具检出阴离子合成洗涤剂0.065mg/100cm² 标准规定为不得检出 [5] - **姜**：梁山县爱多客超市西环加盟店销售的产品噻虫胺检测值为1.8mg/kg 超出标准值≤0.2mg/kg [5] - **豆腐干**：沂水县润欣豆制品加工店生产销售的产品检出山梨酸及其钾盐0.0841g/kg 标准规定为不得使用 [5] - **山药**：阳谷王四农产品购销有限公司销售的产品咪鲜胺和咪鲜胺锰盐检测值为0.608mg/kg 超出标准值≤0.3mg/kg [5] - **毛尖茶啤中式精酿啤酒**：鄄城县中舜百货大楼有限公司销售的标称山东潮力啤酒有限公司生产的产品酒精度检测值为4.9%vol 未达到标签标示值≥5.1%vol [5][6] - **焦饼（原味）**：临邑县忆家购物超市销售的标称淄博鲁裕祥隆食品有限公司生产的产品过氧化值初检为0.80g/100g 复检为0.88g/100g 均超出标准值≤0.25g/100g [6] - **老式麻花**：徐立华销售的产品铝的残留量检测值为306mg/kg 超出标准值≤100mg/kg [6] - **姜**：崂山区乐浩华依山生活超市销售的产品噻虫胺检测值为0.27mg/kg 超出标准值≤0.2mg/kg [6] - **爆皮西瓜（果味型果冻）**：庆云县中商昆仑商贸有限公司销售的标称高唐县果乐多食品有限公司生产的产品安赛蜜检测值为0.380g/kg 超出标准值≤0.3g/kg [6] - **芒果**：滕州大润发商业有限公司销售的产品戊唑醇检测值为0.18mg/kg 超出标准值≤0.05mg/kg [6] - **白芷**：枣庄市市中区贵银粮油经营部销售的产品二氧化硫残留量检测值为0.634g/kg 标准规定为不得使用 [6] - **蓝莓味吐司面包**：莱州市驿道镇烟开超市销售的标称河北扈氏食品有限公司生产的产品苋菜红检测值为0.00358g/kg 标准规定为不得使用 公司提出异议未被认可 [6] - **圆盘**：寿光市永芬小吃店使用的餐具检出阴离子合成洗涤剂0.0218mg/100cm² 标准规定为不得检出 [6] - **鸡蛋小棋子**：安丘市品枣园电子商务中心销售的标称安丘市德源福糕点厂生产的产品柠檬黄检测值为0.00421g/kg 标准规定为不得使用 [6] - **豇豆**：五莲县百诚商业有限公司销售的产品噻虫胺检测值为0.020mg/kg 超出标准值≤0.01mg/kg [6] - **宋楼百年彩瓷酒**：夏津德百时代购物有限公司销售的标称山东宋楼酒业有限公司生产的产品甜蜜素检测值为0.000192g/kg 标准规定为不得使用 公司提出异议未被认可 [6] - **牛蛙**：鱼台县四号海鲜店销售的产品恩诺沙星检测值为189µg/kg 超出标准值≤100µg/kg [6] - **月饼**：高青县醒龙食品行销售的产品脱氢乙酸及其钠盐检测值为0.165g/kg 标准规定为不得使用 [6] - **八角**：济南市历城区四集鲜生超市销售的产品二氧化硫残留量检测值为0.257g/kg 超出标准值≤0.15g/kg [6] - **纯手枣馒头**：日照市鑫顺快餐店销售的产品甜蜜素检测值为0.144g/kg 标准规定为不得使用 [6] 不合格问题涉及品类与项目 - **农药残留超标**：主要涉及食用农产品中的姜、山药、芒果、豇豆 不合格项目包括噻虫胺、咪鲜胺和咪鲜胺锰盐、戊唑醇 [5][6] - **违规使用食品添加剂**：涉及豆制品、糕点、糖果制品、酒类、调味品等多个品类 不合格项目包括山梨酸及其钾盐、铝的残留量、安赛蜜、二氧化硫残留量、苋菜红、柠檬黄、甜蜜素、脱氢乙酸及其钠盐 [5][6] - **微生物毒素污染**：水煮花生/米中检出黄曲霉毒素B₁超标 [5] - **兽药残留超标**：牛蛙中检出恩诺沙星超标 [6] - **质量指标不达标**：啤酒中酒精度未达到标签明示值 糕点中过氧化值超标 [5][6] - **餐饮具清洗消毒不合格**：两家餐饮店的自消毒餐具中检出不得检出的阴离子合成洗涤剂 [5][6] 涉及的生产经营主体与渠道 - 不合格产品涉及的生产企业包括山东潮力啤酒有限公司、淄博鲁裕祥隆食品有限公司、高唐县果乐多食品有限公司、河北扈氏食品有限公司、安丘市德源福糕点厂、山东宋楼酒业有限公司等 [5][6] - 被抽检单位涵盖线下实体店如熟食店、小吃店、超市、百货大楼、加盟店、海鲜店等 以及线上网店如美团、淘宝等平台商户 [5][6] - 部分不合格产品信息标注了网店商铺名称及网址 显示线上销售渠道亦在监管抽检范围之内 [5][6]