新华财经上海9月19日电（记者杨溢仁）作为国民经济运行的"筋络"，当前国内仓储物流行业稳步复 苏。对应到公募REITs市场，各上市标的经营韧性凸显，展现出了平稳向好的运行态势。 整体运营稳健 纵览已公布2025年中期业绩的5家沪市仓储物流REITs，上半年收入合计约4.13亿元、税息折旧及摊销前 利润合计约2.81亿元、实现可供分配金额约3.06亿元、三单项目（包括中航易商仓储物流REIT、中金普 洛斯REIT及嘉实京东仓储基础设施REIT）上半年合计分红约2.52亿元……一组组真实数据向投资人交 出了一份可圈可点的经营"成绩单"。 不仅如此，中物联发布的最新数据显示，中国物流业景气指数扩张明显，业务总量指数今年以来连续6 个月保持在扩张区间。作为国民经济运行的"筋络"，物流行业持续向好，反映出生活和生产需求走强、 实体经济稳步回升的态势。 具体到各项目层面，2025年上半年，中航易商仓储物流REIT的核心指标保持稳健。截至报告期末，基 金底层资产（项目合计可供出租的面积为382429.08平方米，位于江苏省苏州市昆山市花桥经济开发 区）的整体出租率为87.68%，租金收缴率为97.93%，加权平均剩余租期6 ...

今年上半年，中金普洛斯REIT实现收入约2.16亿元，合并息税折旧摊销前利润（EBITDA）约1.38 亿元，实现可供分配金额约1.67亿元。 中证报中证网讯（记者 黄一灵）近日，中金普洛斯REIT召开2025年中期业绩说明会，就中期业 绩、基础设施项目主要运营情况、资产运营管理举措及仓储物流市场基本情况等话题，与投资者进行沟 通交流。 作为中金普洛斯REIT的原始权益人兼外部管理机构，普洛斯表示，通过精细化运营和资产焕新， 进一步增强了租户粘性、提升园区竞争力。"硬件"方面，推进系统性园区改造更新计划，以普洛斯（重 庆）城市配送物流中心为例，完成外立面翻新、绿化升级和路面修缮，有效提升园区形象与运营效率。 据介绍，一直以来，通过业绩说明会、投资者开放日、底层资产调研等多种形式的沟通机制，中金 普洛斯REIT及时回应投资者关注的问题，进一步提升信息披露的质效。 ...

公司治理调整 - 公司于2025年9月18日在北京召开九届四十次董事会会议 审议关于取消监事会并修订公司章程及相关制度的议案[1] 业务收入构成 - 2024年营业收入中智慧运输平台建设与运营占比63.01% 大宗商品供应链服务占比32.96% 仓储物流基础设施综合服务占比3.7% 其他业务合计占比0.33%[1] 市值信息 - 公司当前市值为134亿元人民币[1]

公司业务拓展 - 天津港成立全资子公司天津港远晟仓储有限公司 注册资本3.2亿元 [1] - 新公司经营范围涵盖保税仓库经营 海关监管货物仓储服务 道路货物运输 装卸搬运 普通货物仓储服务 [1] - 业务范围延伸至包装服务 煤炭洗选 集装箱维修及集装箱租赁服务 [1] 股权结构 - 天津港股份有限公司全资持股新成立的天津港远晟仓储有限公司 [1] 管理层任命 - 天津港远晟仓储有限公司法定代表人为李罕勇 [1]

股价表现 - 9月18日股价下跌5.07%至4.68元/股 成交额3.90亿元 换手率3.11% 总市值135.69亿元 [1] 公司基本情况 - 公司位于天津市和平区 成立于1982年3月6日 1996年9月9日上市 [1] - 主营业务包括IT产品分销 仓储物流 互联网金融 云集市及云计算 [1] - 收入构成：商品贸易65.77% 航运33.27% 其他(补充)0.96% [1] 机构持仓变动 - 南方中证1000ETF二季度增持114.35万股 总持股达1463.09万股 占流通股0.5% [2] - 该基金当日浮亏约365.77万元 [2] 相关基金产品表现 - 南方中证1000ETF最新规模649.53亿元 今年以来收益28.17% 同类排名1822/4222 [2] - 近一年收益72.87% 同类排名1263/3804 成立以来收益13.43% [2] - 基金经理崔蕾管理规模949.76亿元 任职期间最佳回报143.21% 最差回报-15.93% [3]

公司动态 - 天津港全资控股成立天津港远晟仓储有限公司 注册资本达3.2亿元人民币 [1] - 新公司经营范围涵盖保税仓储 海关监管货物仓储 道路运输 装卸搬运 普通仓储 包装服务 煤炭洗选 集装箱维修及租赁服务 [1] - 公司法定代表人由李罕勇担任 [1]

以下是对东吴证券晨会纪要的详细研读总结，涵盖核心观点及各目录下的关键要点分析： 核心观点 - 特朗普可能通过提名美联储主席、调整理事会人事、干预地方联储主席任命三种途径干预美联储独立性，预计2026年降息幅度超过市场当前定价的3次，政策利率或低于3%的中性水平，推动美国经济从软着陆转向温和扩张，并导致美元利率预期走弱与信用风险走阔 [1][32] - 国内8月经济呈现供给强于需求的分化格局，工业增加值同比5.2%，服务业生产指数同比5.6%，但投资连续两个月负增长，社零增速持续下行至3.4%，出口同比回落至4.4%，预计Q3 GDP增速接近5%，四季度经济压力可能增大 [2][33][35] - 市场对央行重启"国债买卖"操作预期升温，9月货币政策通过买断式逆回购超额投放3000亿元流动性，若重启国债买卖将补充流动性并稳定债券利率 [3][36] - 美联储9月降息已成定局，点阵图可能显示更鸽派指引，2025年降息次数预计在2-3次之间，特朗普提名的新理事米兰将加剧市场对美联储独立性的担忧 [5][37] 宏观策略 - 特朗普干预美联储独立性的具体途径包括：11月提名新主席、调整理事会结构排除"异己"、干预明年2月底到期的12名地方联储主席任命 [1][32] - 美联储理事会7名理事中将有4名"忠臣"，特朗普对货币政策的控制力增强，2026年降息幅度可能超过3次，政策利率或低于3% [1][32] - 政治压力下的超量降息将导致2年美债利率与美元指数走低，但10年美债利率因期限溢价走阔可能下行受阻 [1][32] 宏观经济数据 - 8月工业增加值同比5.2%（前值5.7%），服务业生产指数同比5.6%（前值5.8%），高技术制造业增加值同比9.3%维持高位 [33] - 需求端全面走弱：社零同比3.4%（预期3.8%），固投累计同比0.5%（前值1.6%），出口同比4.4%（前值7.2%） [33] - 投资分项中：广义基建当月同比-6.4%（前值-1.9%），地产投资当月同比-19.4%（前值-17.2%），制造业投资当月同比-1.3%（前值-0.3%） [33][34] - 商品房销售面积累计同比-4.7%（前值-4.1%），销售额累计同比-7.3%，以价换量仍是主线 [34] 货币政策与流动性 - 8月金融数据显示社融增速见顶回落，M2增速面临拐点风险，实体经济融资需求偏弱 [3][6][36] - 9月上旬央行开展1万亿3个月期买断式逆回购，9月15日进行6000亿元6个月期操作，本月超额投放3000亿元 [3][36] - 财政部与央行联合工作组研讨国债买卖操作，市场对年底前重启预期升温，将补充流动性并稳定债券利率 [3][36] 海外市场与美联储 - 美国8月CPI同比2.9%（符合预期），核心环比0.3%（符合预期），PPI环比-0.1%（预期0.3%） [37] - 非农就业年度下修91.1万人（预期68.2万），首申失业金人数26.3万人（预期23.5万），劳动力市场走弱 [37] - 市场充分定价9月降息25bps，全年降息预期2.81次/70.3bp，点阵图指引将成为焦点 [5][37] - 特朗普提名的新理事米兰将参与9月FOMC会议，可能推动更鸽派的点阵图指引 [5][37] 行业与资产配置 固收与债券市场 - 转债市场估值高位徘徊，科技题材引领结构化行情，建议降低高波标的并增配周期板块如有色、锂电、化工 [7][8] - 10年期国债收益率上行2.2bp至1.7895%，绿色债券周发行规模200.52亿元（环比增112.85亿元），二级资本债周成交量1615亿元（环比增146亿元） [8][9] 新能源与环保 - 新能源就近消纳价格机制落地，免除未接入电网项目的稳定供应保障费用，接入电网项目按容量收费，利好垃圾发电+IDC等绿电直连项目 [10] - 欧洲SAF价格创19个月新高，带动中国SAF和HVO价格上涨，推荐山高环能、朗坤科技、嘉澳环保、卓越新能等标的 [10] 建筑材料与基建 - 8月PPI环比持平，反内卷政策推动价格回升，推荐海螺水泥、华新水泥等大宗建材，以及箭牌卫浴、东鹏控股等消费建材 [11][12] - 财政部称2026年化债额度靠前使用，基建投资短期承压但政策有望加力，推荐中国交建、中国电建等央企 [17] 电力设备与新能源 - 储能需求超预期，全球储能装机2025-2028年CAGR预计30-50%，推荐宁德时代、亿纬锂能、南网储能等 [13][19] - 固态电池中试线2025H2密集落地，人形机器人Tesla Gen3将于2025Q4量产，推荐硫化物固态电解质及核心设备标的 [19] 汽车与机器人 - 8月新能源汽车销量环比增长，2025年全球销量预计1600万辆（同比增25%），推荐小鹏汽车、理想汽车等智能化标的 [15][16] - 马斯克称Optimus Gen3成本降至2万美元，智平方计划部署1000台具身智能机器人，推荐拓普集团、精锻科技等供应链标的 [15][16] 有色金属 - 伦铜周涨1.72%至10068美元/吨，沪铜周涨1.15%至81060元/吨，冶炼厂检修导致供给紧缺 [14] - COMEX黄金周涨1.12%至3680.7美元/盎司，SHFE黄金周涨2.28%至834.22元/克，通胀上行与劳动力走弱支撑金价 [14] 其他行业 - 保险行业受益于利率上行，推荐中国平安、新华保险；券商估值提升空间大，推荐中信证券、同花顺 [20] - 煤炭进入淡季，港口煤价震荡，关注昊华能源、广汇能源等动力煤弹性标的 [21] - 炼化板块价差环比增4-6%，但长丝价格承压，POY行业利润108元/吨（环比-5元） [22] - 折叠自行车厂商大行科工港股上市，市场份额36.5% [23] - 模拟芯片反倾销调查启动，国产替代机会显现 [29]

市场表现 - 本周公募REITs二级市场整体震荡下行 中证REITs全收益指数环比下跌0.81% REITs指数下跌0.81% [2] - 产权类REITs下跌1.13% 特许经营权类REITs下跌0.52% [3] - 生态环保类REITs逆势上涨0.61% 数据中心类下跌0.4% 交通类下跌0.4% 能源类下跌0.53% 保租房类下跌0.6% 消费类下跌0.77% 仓储物流类下跌0.86% 水利类下跌1.64% 市政类下跌1.75% 园区类下跌1.84% [3] - 全市场74只公募REITs中仅12只上涨 61只下跌 [4][5] - 中银中外运仓储物流REIT领涨1.05% 华夏金茂商业REIT上涨0.94% 华夏南京交通高速公路REIT上涨0.90% 中航首钢绿能REIT上涨0.84% 汇添富九州通医药REIT上涨0.80% [5] - 华泰南京建邺REIT大跌5.19% 华夏合肥高新REIT下跌4.57% 博时津开产园REIT下跌3.90% 华泰宝湾物流REIT下跌3.57% 华安外高桥REIT下跌3.39% [6] - 全市场日均换手率0.99% 国金中国铁建REIT日均换手率2.06%居首 华夏华电清洁能源REIT换手率1.72% 华安外高桥REIT 富国首创水务REIT 南方万国数据中心REIT换手率均超1% [7] 政策动态 - 国家发改委发布《关于进一步做好基础设施领域不动产投资信托（REITs）常态化申报推荐工作的通知》 要求持续推动市场扩围扩容 加快成熟资产类型项目常态化申报 [11] - 政策支持新资产类型项目推荐发行 积极支持民间投资项目发行上市 加大项目培育储备力度 [11] - 扩募方面支持通过扩募方式新购入项目 简化新购入项目申报流程 拓宽新购入项目资产范围 [12] 项目申报 - 山西首单REITs项目山证晋中公投瑞阳供热REIT正式申报至上交所 原始权益人为晋中市公用基础设施投资控股集团 管理人为山证资管 [8] - 晋中公投集团为晋中市国有独资企业 注册资本10亿元 总资产424.15亿元 信用等级AA+ [9] - 山西瑞阳热电为晋中公投全资子公司 从事热力生产和供应业务 [9] - 今年2月国泰君安济南能源供热REIT作为全国首单供热REITs在上交所上市 [10] 个股情况 - 华泰南京建邺REIT底层资产为南京建邺区国际研发总部园 可供出租面积11.92万平方米 出租率70.67% 租金收缴率83.68% [6] - 华夏金茂商业REIT年初至今涨幅36.68% 嘉实物美消费REIT年初至今涨幅50.42% [5] - 华夏合肥高新REIT年初至今下跌1.12% [6]

公司基本信息 - 深圳市桔子行走科技有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为伍文贵 [1] - 公司注册资本为1万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司经营范围涵盖技术服务、技术开发、技术咨询、技术交流、技术转让、技术推广 [1] - 业务涉及机械设备销售、租赁、研发及普通机械设备安装服务 [1] - 公司从事专用设备制造（不含许可类专业设备制造） [1] - 公司业务包括汽车轮毂制造、汽车装饰用品制造与销售、汽车零配件批发与零售 [1] - 公司经营新能源汽车换电设施销售、新能源汽车生产测试设备销售、新能源汽车整车销售 [1] - 公司业务包含汽车销售、残疾人座车制造与销售 [1] - 公司涉及自行车制造、自行车修理、自行车及零配件零售与批发 [1] - 公司经营电动自行车维修与销售、助动自行车、代步车及零配件销售 [1] - 公司业务包括智能仓储装备销售、普通货物仓储服务、仓储设备租赁服务 [1] - 公司从事国内贸易代理、进出口代理、货物进出口、技术进出口 [1] - 许可经营项目为城市公共交通、道路货物运输（不含危险货物） [1]

政策导向与资产类型拓展 - 积极推动尚无推荐发行案例的新资产类型项目发行 包括铁路、港口、特高压输电、通信铁塔、市场化租赁住房、文化旅游、专业市场、养老设施等 [1][2] - 支持已上市基础设施REITs新购入行业内同类项目及具有关联性的不同行业领域项目 原则上应同属于所有权类或经营收益权类 [1][3] - 加快收费公路、清洁能源、仓储物流、保障性租赁住房等成熟资产类型项目申报 [1] 市场扩容与项目申报 - 优先申报对实现国家重大战略、重大规划、重大政策具有推动作用的优质基础设施项目 [1] - 鼓励申报发售基金规模较大、对REITs市场扩围扩容具有重要作用的项目 [1] - 加大供热、水利、数据中心等潜在发行空间较大资产类型项目的组织力度 [1] 民间投资与专项服务 - 建立健全民间投资项目发行REITs专项协调服务机制 实行靠前服务、主动协调、申报单列 [3] - 帮助民间投资项目完善投资管理合规手续 加快推动解决项目培育中的问题 [3] - 积极支持更多符合条件的民间投资项目发行上市 [3] 扩募机制与资金循环 - 支持跨区域通过扩募等方式整合存量资产 做大做强REITs产品并打造资本运作平台 [3] - 鼓励提高项目净回收资金规模 对净回收资金占发售基金总额比例较高的项目优先推荐 [3] - 持续跟踪已上市REITs项目回收资金使用情况 按规定要求组织资金使用报送工作 [3] 战略意义与市场影响 - 新资产类型项目与国家经济增长和社会发展战略方向一致 可为投资规模大、回报周期长的行业提供金融创新样本 [2] - 推动行业形成"募投管退"闭环 加速资金回笼并促进金融创新与可持续发展 [2] - 通过政策协同与模式创新提供低成本、长周期、稳定性高的融资渠道 形成"建设-运营-证券化-再投资"良性循环 [4]