报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为中性 [4][8] 报告的核心观点 - 美豆国内压榨需求旺盛但因关税风波价格回落，新季美豆种植面积或增加；巴西大豆收割放缓但丰产，后续到港将给国内供应压力；国内春节后降雪或影响运输，需关注美国关税政策和巴西大豆到港情况 [3] - 玉米供应端节后走货或受降雪和“倒春寒”影响，需求端节后深加工及饲料企业补库需求给价格支撑 [7] 分组1：粕类市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2781元/吨，较前日变动 -19元/吨，幅度 -0.68%；菜粕2605合约2290元/吨，较前日变动 -19元/吨，幅度 -0.82% [1] - 现货方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货价格分别为3170元/吨、3050元/吨、3050元/吨，较前日变动分别为 +0元/吨、 -20元/吨、 -10元/吨；福建地区菜粕现货价格2420元/吨，较前日变动 +0元/吨 [1] - 现货基差方面，天津、江苏、广东地区豆粕现货基差分别为M05 + 389、M05 + 269、M05 + 269，较前日变动分别为 +19、 -1、 +9；福建地区菜粕现货基差RM05 + 130，较前日变动 +19 [1] 分组2：粕类近期市场资讯 - 截至上周四，巴西农户2025/26年度大豆收割进度完成30%，较前一周推进9%，落后于去年同期39% [2] - 巴西2月前三周出口大豆408.5万吨，日均出口量31.4万吨，较上年2月全月日均出口量减少2% [2] - 截至2026年2月19日当周，美国大豆出口检验量为67万吨，市场预期90 - 120万吨，前一周修正后为131.5万吨 [2] - 2月12日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增79.82万吨，较前一周增加183%，较前四周均值减少20%，市场预估为净增37.5 - 120.0万吨 [2] - 2026年1月，NOPA成员单位大豆压榨量2.22亿蒲式耳，较去年同期增加10.6% [2] 分组3：玉米市场要闻与重要数据 - 期货方面，昨日收盘玉米2605合约2332元/吨，较前日变动 +12元/吨，幅度 +0.52%；玉米淀粉2605合约2663元/吨，较前日变动 +25元/吨，幅度 +0.95% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动 +0元/吨；吉林地区玉米淀粉现货价格2630元/吨，较前日变动 +0元/吨 [4] - 现货基差方面，辽宁地区玉米现货基差为C05 + 18，较前日变动 -7；吉林地区玉米淀粉现货基差CS05 - 33，较前日变动 -25 [4] 分组4：玉米近期市场资讯 - 截至上周四，巴西中南部地区2025/26年度首季玉米收割进度达28%，高于前一周的22%，低于去年同期37% [5][6] - 巴西二季玉米种植进度为50%，高于一周前的31%，低于去年同期64% [6] - 巴西2月前三周出口玉米134.8万吨，日均出口量10.4万吨，较上年2月全月日均出口量增加46% [6] - 截至2026年2月19日当周，美国玉米出口检验量为200.5万吨，市场预期120 - 190万吨，前一周修正后为150.5万吨 [6] - 2月12日止当周，美国当前市场年度玉米出口销售净增146.95万吨，新销售163.20万吨 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面已有多单继续持有，新单在回调中少量吸纳多单；双粕留存多单离场，新空单少量介入，中期维持振荡格局 [3][4] 各板块总结 农林畜-三油 行情复盘 - 2月24日节后首日，大宗商品集体开门红，植物油板块跳空高开高走。豆油主力合约Y2605报收8140元/吨，日环比涨1.07%，日增仓5115手；次主力合约Y2609报收8070元/吨，日环比涨1.08%，日减仓956手。棕榈油主力合约P2605收盘价8824元/吨，日环比涨1.45%，日减仓314手；次主力合约P2609报收8814元/吨，日环比涨1.36%，日减仓2204手。菜籽油次主力合约OI2605报收9200元/吨，日环比涨1.79%，日增仓14141手；主力合约OI2609报收9171元/吨，日环比涨1.79%，日增仓1834手 [1] 重要资讯 - 美油收跌1%，因伊朗表示准备在核谈判前与美国达成协议 - 美国与印度达成临时贸易协议框架，印度取消或降低对美工业产品及多种食品和农产品关税，美国将对印商品加征的对等关税税率从25%降至18% - 美国政府预计3月初敲定2026年生物燃料混合比例配额，基本遵循最初提议，放弃对可再生燃料和原料进口实施惩罚计划，美国环保局考虑将2026年生物基柴油用量设定在52亿至56亿加仑之间，最终审批预计2026年第一季度完成 - 马来西亚2月1 - 20日棕榈油出口量863358吨，较1月1 - 20日减少8.9%，对中国出口4.0万吨，较上月同期1.9万吨明显增加 - 印度买家锁定2026年4 - 7月间每月15万吨南美豆油采购 - 2月1 - 20日马来西亚棕榈油产量环比下降22.24%，鲜果串单产环比下降23.82%，出油率环比增加0.3% - 截至2026年第7周末，国内三大食用油库存总量196.79万吨，周度下降2.88万吨，环比下降1.44%，同比下降6.56%。其中豆油库存106.96万吨，周度下降2.84万吨，环比下降2.59%，同比增加6.59%；食用棕油库存64.64万吨，周度增加0.32万吨，环比增加0.50%，同比增加62.66%；菜油库存25.20万吨，周度下降0.35万吨，环比下降1.37%，同比下降64.27% [1] 现货情况 - 截至2月24日，张家港豆油现货均价8580元/吨，环比上涨100元/吨，基差440元/吨，环比上涨14元/吨；广东棕榈油现货均价8930元/吨，环比上涨150元/吨，基差106元/吨，环比上涨24元/吨，棕榈油进口利润为 - 428.09元/吨；江苏地区四级菜油现货价格9980元/吨，环比上涨210元/吨，基差780元/吨，环比上涨48元/吨 [3] 油粕比 - 截至2月24日，主力豆油和豆粕合约油粕比2.93 [3] 市场逻辑 - 外盘方面，美伊争端使国际原油期价偏强，美豆出口预期好转和美国国内生柴政策利多预期提振美豆油强势上涨，马来西亚棕榈油受国际原油和美豆油走强提振，但自身出口数据不佳，高开低走，且后续将进入季节性产量恢复期，对其走升有拖累。国内基本面，贸易商补库结束，需求淡季到来，大豆进口季节性减少，若储备大豆不拍卖，豆油产量减少致库存下降，多空并存，基差报价波动不大；若储备大豆大量拍卖，豆油供应充足，基本面利空，基差报价承压。棕榈油跟随海外植物油走势。菜籽油因美国生柴政策和关税政策不确定，澳菜籽供应增多，加菜籽采购在途，钦州中粮近期将重新开机，现货供应紧张局面有望缓解，涨幅受限 [3] 交易策略 - 单边方面，油脂已有多单继续持有，新单在回调中少量吸纳多单。Y2605合约压力位8560，支撑位7400；Y2609合约压力位8692，支撑位7370；P2605合约压力位9418，支撑位7940；P2609合约压力位9696，支撑位7880；OI2605合约压力位9544，支撑位8250；OI2609合约压力位9400，支撑位8400 [3] 两粕 行情复盘 - 2月24日，双粕节后首日高开低走，市场交易巴西大豆丰产压力。豆粕主力合约M2605报收2781元/吨，日环比下跌0.68%，日增仓23675手；次主力合约M2609报收2890元/吨，日环比下跌0.55%，日增仓2703手。菜粕主力合约RM2605报收2290元/吨，日环比下跌0.82%，日增仓22835手；次主力合约RM2609报收2342元/吨，日环比下跌0.26%，日减仓2119手 [3] 重要资讯 - 美国农业部2月豆类供需报告整体利空，小幅上调巴西产量和全球大豆库存，但美豆出口增加800万吨，推升美豆期价上升。美国2025/2026年度大豆产量预期42.62亿蒲，压榨量25.7亿蒲，期末库存预期3.5亿蒲，单产预期53蒲式耳/英亩，出口量预期15.75亿蒲，数据未作调整 - 巴西2025/26年度大豆产量为1.8亿吨，阿根廷2025/26年度大豆产量为4850万吨 - 全球大豆库存为1.2551亿吨，巴西全国谷物出口商协会预计2026年1月份巴西大豆出口量379万吨，高于一周前预估的373万吨，若实现将比去年同期的112万吨增长238%，创历史同期最高纪录 - 2月23日，农业咨询机构AgRural报告显示，截至上周四，巴西农户2025/26年度大豆收割进度完成30%，较前一周推进9%，但落后于去年同期的39% - 截至2026年第8周末，国内进口大豆库存总量为580.12万吨，较上周增加15.15万吨；国内豆粕库存量为86.39万吨，较上周减少1.14万吨，环比下降1.30%，合同量为440.52万吨，较上周增加109.06万吨，环比增加32.90%；国内进口油菜籽库存总量为22.20万吨，较上周增加5.80万吨；国内进口压榨菜粕库存量为0.60万吨，合同量为1.80万吨，均与上周持平 [3][4] 现货情况 - 截至2月24日，豆粕现货报价3155元/吨，环比上涨8元/吨，成交量1.2万吨，豆粕基差报价3118元/吨，环比下跌17元/吨，成交量0吨，豆粕主力合约基差299元/吨，环比上涨19元/吨；菜粕现货报价2463元/吨，环比下跌87元/吨，成交量0吨，基差2505元/吨，环比下跌7元/吨，成交量0吨，菜粕主力合约基差130元/吨，环比上涨19元/吨 [4] 榨利与到港成本 - 美豆3月盘面榨利 - 552元/吨，现货榨利 - 218元/吨；巴西3月盘面榨利 - 98元/吨，现货榨利236元/吨。美湾3月船期到港成本张家港正常关税4119元/吨，巴西3月船期成本张家港3687元/吨。美湾3月船期CNF报价520美元/吨；巴西3月船期CNF报价464美元/吨。加拿大3月船期CNF报价553美元/吨；3月船期油菜籽广州港到港成本4621元/吨，环比上涨28元/吨 [4] 市场逻辑 - 外盘美豆贸易前景改善推升美豆期价强劲走势。豆粕现货方面，国内油厂零星复产，多消化前期库存，贸易商找车执行合同，近月基差坚挺；菜粕现货方面，终端有刚需补货需求，现货价格随盘波动，基差报价窄幅震荡调整。蛋白板块整体走势偏弱，因节前备货充足、库存大，巴西丰产压力临近，国内还有陈豆拍卖预期。双粕中期维持窄幅振荡格局，节后兑现后期利空，承压回落 [4] 交易策略 - 双粕留存多单离场，新空单少量介入，中期维持振荡格局。M2605合约压力位2858，支撑位2660；M2607合约压力位2840，支撑位2559；M2509合约压力位2920，支撑位2717；RM2605合约压力位2444，支撑位2220；RM2607合约压力位2429，支撑位2200；RM2609压力位2448，支撑位2274 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 节后首日农业板块品种大多上涨，各品种表现分化，如油脂补涨、蛋白粕震荡、玉米增仓上行等 [1] - 各品种走势受多种因素影响，包括外盘行情、供需关系、政策、天气等，投资者需综合考虑并关注阶段性机会 [4][5][7] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 - **油脂**：外盘上涨带动国内油脂高开震荡，油料供给充足但多空因素交织，豆油、棕油、菜油均震荡，建议关注阶段性低位买入策略 [4] - **蛋白粕**：国际大豆供应宽松，美豆受多空因素影响在前高附近波动；国内节后油厂开机率恢复慢，豆粕和菜粕供需双弱，均震荡 [5] - **玉米**：下游补库带动玉米增仓上行，短期现货市场购销缓慢恢复，价格稳中偏强，关注下游补库和贸易商交货节奏 [7] - **生猪**：节后消费淡季，猪价下跌，供应过剩压力至少持续至4月，长期产能去化或使下半年猪价回暖，上半年建议关注逢高做空套保机会 [8][9] - **天然橡胶**：看涨情绪放大使胶价开门红，主要受泰国出口数据影响，但更多是情绪作用；基本面变量有限，盘面维持震荡，不建议追多 [1][12] - **合成橡胶**：受天胶强势上涨和丁二烯供需逻辑未变影响，盘面大涨；中期看涨逻辑不变，短期需调整，中期震荡偏强 [14] - **棉花**：关税下调和供需预期向好带动郑棉增仓大涨，中长期棉价有望走高，操作建议回调逢低多配 [14] - **白糖**：印度食糖产量预期下调使节内外盘上涨，但中长期供应仍过剩，糖价偏弱震荡，维持反弹空思路 [15] - **纸浆**：偏暖金融市场氛围带动纸浆上涨，需求边际好转预期利多，但供应报价持平利空，维持区间震荡走势 [16] - **双胶纸**：供需矛盾不突出，节后市场暂未重启，交投清淡，预计元宵后陆续开启，盘面区间震荡运行 [17][18] - **原木**：外盘提涨带动内盘底部有支撑，短期市场无新增驱动，基本面宽松延续，维持区间运行 [19] 品种数据监测 - 涉及油脂油料、蛋白粕、玉米淀粉、生猪、棉花棉纱、白糖、纸浆及双胶纸、原木等品种，但文档未提供具体数据内容 [20][39][52][71][113][126][141][165] 商品指数 - 中信期货商品指数2月24日表现：综合指数中特色指数商品20指数涨2.23%、工业品指数涨1.14%、PPI商品指数涨0.67%；板块指数中农产品指数今日涨0.22%、近5日涨1.04%、近1月涨0.30%、年初至今涨0.45% [180][181]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕价格受进口成本波动加剧与国内供需宽松博弈影响，短期走势震荡偏强 [5] - 棕榈油期价受生柴题材与原油强势支撑，但上行空间受马棕出口疲软、国内棕榈油到港压力等制约，短期走势震荡偏强 [7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [5][6] - 核心逻辑是市场对中美农产品贸易前景担忧情绪升温，基本面多空交织，南美巴西大豆收割率五年同期最低收获延迟支撑美豆期价但丰产预期未改，国内现货因油厂开机恢复、货权集中抗跌但节前高库存压力持续 [5] 棕榈油 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强 [7][6] - 核心逻辑是春节后国内油脂市场在外盘强势带动下跟盘补涨，核心驱动来自国际油价走强及美国生物燃料政策乐观预期，马棕油自身供需双弱但在豆油领涨及原油提振下被动跟涨，国内现货随盘上行，市场关注节后下游补库需求及油厂开工恢复情况 [7]

彭博谷物分类指数及主要农产品期货价格表现 - 彭博谷物分类指数在周二纽约尾盘下跌0.09%，报30.3390点，该指数在美股早盘冲高回落，于北京时间23:37刷新日高至30.4669点 [1] - 芝加哥期货交易所（CBOT）玉米期货价格下跌0.28% [1] - 芝加哥期货交易所（CBOT）小麦期货价格下跌0.17% [1] 大豆及豆类副产品期货价格表现 - 芝加哥期货交易所（CBOT）大豆期货价格上涨0.41%，报11.5450美元/蒲式耳 [1] - 芝加哥期货交易所（CBOT）豆粕期货价格上涨0.61% [1] - 芝加哥期货交易所（CBOT）豆油期货价格上涨1.05% [1]

报告行业投资评级 - 软商品行业评级为震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 2026/27年度全球棉花产量预计下降3%至1.16亿包，消费量预计增长1%至1.201亿包，美棉供需结构收紧，郑棉下方有支撑，后续需求端是否好转决定上涨驱动 [1] - 1月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量同比增154.39%，产糖量同比降36.31%；2025/26榨季截至2月14日印度累计产糖较去年同期增13.9%；截至2月15日泰国累计产糖量较去年同期降4.83% [2] - 外糖巴西产量减少但北半球印度糖产量施压价格，外盘原糖03合约巨量交割显示供应宽松需求不足，预估短期内白糖低位盘整震荡 [3] 各品种总结 棉花 - 春节假期USDA年度棉花展望报告预计2026/27年度全球棉花产量因主要产棉国种植面积和单产下降而下降3%，消费量因贸易环境稳定和经济增长加快增长1% [1] - 美棉供需结构逐渐收紧，国内受新年度种植面积下降支撑，节后首日棉花涨幅较大，后续需关注需求端和贸易端摩擦风险 [1] 白糖 - 1月下半月巴西中南部地区甘蔗入榨量60.9万吨，同比增37万吨；甘蔗ATR为121.18kg/吨，同比减少15.07kg/吨；制糖比6.63%，同比减少16.94%；产乙醇4.39亿升，同比增0.37亿升；产糖量0.5万吨，同比降0.2万吨 [2] - 2025/26榨季截至2月14日印度80家糖厂停榨，454家开榨，累计入榨甘蔗24195.9万吨，累计产糖2253万吨，较去年同期增275万吨，马哈拉施特拉邦、北方邦、卡纳塔克邦产糖均有增加 [2] - 2025/26榨季截至2月15日泰国累计甘蔗入榨量6347.28万吨，较去年同期降446.02万吨；甘蔗含糖分12.53%，较去年同期增0.16%；产糖率10.77%，较去年同期增0.197%；产糖量683.56万吨，较去年同期降34.67万吨 [2] - 外糖巴西产量减少但印度糖产量施压价格，外盘原糖03合约170万吨交割创历史记录，显示供应宽松需求不足，短期内白糖低位盘整震荡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计花生现货短期相对偏强，期货高位震荡，05花生底部震荡，油料米宽松，仓单成本相对偏高 [3][6] - 花生油现货稳定，花生粕最近稳定，油厂压榨利润理论上盈利较好 [3][4][6] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据 - 期货盘面：PK604收盘价7930，涨跌-18，涨跌幅-0.23%，成交量18,629，增减幅67.89%，持仓量40,696，增减幅-25.13%；PK610收盘价8250，涨跌-18，涨跌幅-0.22%，成交量214，增减幅-22.18%，持仓量3,154，增减幅15.28%；PK601收盘价8222，涨跌-36，涨跌幅-0.44%，成交量22，增减幅-56.00%，持仓量42，增减幅23.53% [1] - 现货与基差：河南南阳现货报价7400，山东济宁和山东临沂报价8000，日照花生粕报价3250，日照豆粕报价3070，花生油报价14300，日照一级豆油报价8510；基差方面，河南南阳-530，山东济宁和山东临沂70，豆粕-花生粕-4，花生油-豆油5790；进口价格苏丹米8600，塞内米价格稳定 [1] 第二部分 行情分析 - 河南花生价格稳定，东北花生价格偏强，吉林扶余308通货4.7元/斤，较昨日涨0.05元/斤，辽宁昌图4.65元/斤，较昨日涨0.05元/斤，兴城花育23价格4.4元/斤，较昨日涨0.05元/斤；河南产区白沙通货米报价3.55 - 3.8元/斤，较昨日稳定，山东莒南3.4元/斤，较昨日稳定；进口塞内加尔花生预售7500元/吨，较昨日稳定 [3] - 部分花生油厂收购价格稳定，主流成交价格6900 - 7900元/吨，油厂理论保本价7800元/吨；豆油价格上涨，花生油价格稳定，国内一级普通花生油报价14300元/吨，小榨浓香型花生油市场报价16500元/吨 [3] - 副产品方面，日照豆粕现货3080元/吨，较昨日持平，花生粕与豆粕单位蛋白价差偏低，短期花生粕偏强，48蛋白报价3100元/吨 [4] 第三部分 交易策略 - 单边：05花生逢低回调后轻仓短多 [7] - 月差：观望 [8] - 期权：逢高卖出pk605 - C - 8200 [9] 第四部分 相关附图 - 包含山东花生现货价格、花生油厂压榨利润、花生油价格、花生现货与连续合约基差、花生4 - 10合约价差、花生1 - 4合约价差等附图 [11][18][20]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 粕类利多反应充分，盘面整体下行，建议单边偏空思路为主，套利MRM价差扩大，期权卖出宽跨式策略为主 [1][9] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 美豆盘面受宏观及产业因素影响下行，南美市场报价稳定；国内豆粕和菜粕盘面均下行，豆菜粕价差扩大，豆粕月间价差小幅震荡，菜粕月间价差震荡运行 [3] 基本面 - 美豆结转库存高于市场预估，供需偏宽松；巴西新作生长良好，产量上调，出口预计增加，旧作出口与压榨较好；阿根廷大豆旧作产量大，压榨与出口增加，出口增量空间有限；国际大豆市场供需偏宽松，价格有压力 [4] - 国内现货供应端逐步恢复，油厂开机率上升，提货量和库存下降，市场成交减少，需求一般，价格对利多有反应；菜粕需求一般，油厂开机增加，菜籽菜粕库存增加但维持低位，供应压力仍存，预计偏震荡运行 [7] 逻辑分析 - 宏观变化大且美豆对利多反应充分，近期下行；国际大豆受天气影响明显，降雨好转但有变化可能；国内豆粕下行，基本面缺乏利多，到港量减少，供应有不确定性，价格利多已反应；菜粕受豆粕和自身基本面好转影响下行，后续到港增加，供应好转，豆粕供应减少可能利好菜粕需求，但带动有限，豆菜粕价差预计扩大；豆粕近月月间价差稳定，菜粕近月月间价差下行，近月有压力 [8] 交易策略 - 单边：偏空思路为主 - 套利：MRM价差扩大 - 期权：卖出宽跨式策略为主 [9] 大豆压榨利润 - 展示了不同船期巴西大豆的CNF、CBOT、合约、汇率、豆粕价格、豆油价格、盘面压榨利润、现货压榨利润、盘面榨利（昨日）、现货榨利（昨日）及榨利变化 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油受地缘扰动油价上涨，基本面逻辑延续节前 [2][4] - 豆油因美豆平稳运行，区间反弹 [2][4] - 豆粕春节美豆变化不大，需关注美国关税政策 [2][10] - 豆一关注市场情绪，或稳中偏强 [2][10] - 玉米震荡偏强 [2][16] - 白糖区间整理 [2][17] - 棉花预计 2026 年 2 月 24 日小幅高开 [2][22] - 鸡蛋震荡调整 [2][28] - 生猪假期现货不及预期 [2][31] - 花生震荡运行 [2][36] 根据相关目录分别进行总结 棕榈油 - 基本面跟踪：棕榈油主力日盘收盘价 8698 元/吨，跌 0.96%；马棕主力夜盘涨 0.76%至 4114 林吉特/吨；广东 24 度棕榈油现货价 8780 元/吨，降 120 元/吨；棕榈油广东基差 82 元/吨 [4] - 宏观及行业新闻：2026 年 2 月 1 - 20 日马来西亚棕榈油单产环比降 23.82%，产量降 22.24%；SGS、ITS、AmSpec 预计同期出口量分别降 16.1%、8.9%、12.6% [5][6] - 趋势强度：1 [9] 豆油 - 基本面跟踪：豆油主力日盘收盘价 8054 元/吨，跌 0.35%；CBOT 豆油主力涨 0.93%至 59.85 美分/磅；广东一级豆油现货价 8560 元/吨，降 50 元/吨；豆油广东基差 506 元/吨 [4] - 趋势强度：1 [9] 豆粕 - 基本面跟踪：DCE 豆粕 2605 日盘收盘价 2800 元/吨，涨 0.65%；CBOT 豆粕 05 收盘价 312.2 美元/短吨，跌 0.64%；节前山东、华东、华南豆粕现货价 3050 - 3120 元/吨 [10] - 宏观及行业新闻：2 月 23 日 CBOT 大豆大多期约收盘跌，基准期约收低 0.3%；特朗普实施 10%临时关税，后提至 15%；巴西 2025/26 年度大豆收割进度 30% [10][12] - 趋势强度：0 [12] 豆一 - 基本面跟踪：DCE 豆一 2605 日盘收盘价 4674 元/吨，涨 2.14% [10] - 趋势强度：0 [12] 玉米 - 基本面跟踪：锦州平仓价 2340 元/吨；C2605 收盘价 2320 元/吨，涨 0.04%；玉米全市场成交 885172 手，持仓 1955781 手；主力 05 基差 20 元/吨 [13] - 宏观及行业新闻：2026 年美国玉米种植面积 9400 万英亩，低于 2025 年；2026/27 年度全球玉米产量或降；2 月 12 日当周美国玉米净销售量降 29% [14] - 趋势强度：0 [15] 白糖 - 基本面跟踪：原糖价格 14.34 美分/磅，同比涨 0.04；主流现货价 5320 元/吨；期货主力价 5211 元/吨，降 43 元/吨；15 价差 46 元/吨，同比涨 31 [17] - 宏观及行业新闻：截至 1 月 31 日，25/26 榨季印度食糖产量增 17%，额外批准出口 50 万吨；中国 12 月进口食糖 58 万吨；广西累计产糖 403 万吨 [17] - 趋势强度：0 [20] 棉花 - 基本面跟踪：CF2605 收盘价 14740 元/吨，跌 0.34%；ICE 美棉 5 收盘价 65.22 美分/磅，跌 0.50%；北疆 3128 机采现货价 15884 元/吨；CF3 - 5 价差 140 元/吨 [22] - 宏观及行业新闻：棉花现货基差偏稳；ICE 棉花先跌后涨，对美国棉花种植面积展望有分歧 [23] - 趋势强度：1 [26] 鸡蛋 - 基本面跟踪：鸡蛋 2603 收盘价 2945 元/500 千克，涨 0.27%；鸡蛋 3 - 4 价差 - 306；辽宁现货价 3.40 元/斤 [28] - 趋势强度：0 [29] 生猪 - 基本面跟踪：河南现货价 12480 元/吨；生猪 2603 收盘价 10740 元/吨，降 155 元/吨；生猪 3 - 5 价差 1740 元/吨 [33] - 市场信息：广西扬翔、德康等多家企业注册生猪仓单 [33] - 趋势强度： - 2 [34] 花生 - 基本面跟踪：辽宁 308 通货现货价 9100 元/吨；PK603 收盘价 8010 元/吨，跌 0.05%；花生全市场成交 98682 手，持仓 222117 手；辽宁 308 通货基差 1090 元/吨 [36] - 现货市场聚焦：春节期间无现货报价 [37] - 趋势强度：0 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短期供应受油厂开机滞后影响供应偏紧，库存被动去化，进口成本随美豆期价波动加剧，整体维持震荡偏强运行[5][6] - 棕榈油自身缺乏独立上行驱动，走势依赖豆油与原油带来的生物燃料题材及汇率波动，春节后期价或保持偏强运行格局[7] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 日内观点为震荡偏强，中期观点为震荡，参考观点为震荡偏强[5] - 核心逻辑是国内进口大豆采购进度放缓，巴西中部降水致物流拥堵延缓低价大豆到港节奏，影响4月国内大豆供应预期；节后下游补库节奏与物流复苏速度是关键，补库延迟或加剧阶段性供需错配；美豆价格高且缺乏性价比，政策不确定性扰动大豆进口成本，传导至豆粕定价[5][6] 棕榈油 - 日内观点为强势，中期观点为震荡，参考观点为强势[5][7] - 核心逻辑是假期休市期间美豆油因生物燃料需求预期强劲大涨，国际原油因地缘局势涨至六个月新高，双重利好推动棕榈油期价上行，其走势依赖外部因素，表现出外部定价特征[7]