存储芯片概念股异动 - 存储芯片概念股盘中异动，好上好直线拉升涨停，兆易创新、信宇人涨超5%，同有科技、盈方微、万润科技、香农芯创等跟涨 [1] 存储芯片市场动态 - 存储芯片市场迎来新一轮涨价潮，多家存储头部企业宣布提高部分产品报价 [1] 相关公司表现 - 好上好股价直线拉升涨停 [1] - 兆易创新、信宇人涨幅超过5% [1] - 同有科技、盈方微、万润科技、香农芯创等公司股价跟涨 [1]

中国国新战略性新兴产业投资 - 截至4月末公司累计投资战略性新兴产业资金规模超3460亿元 [1] - 重点布局领域包括半导体、存储芯片、新能源电池、生物技术等 [1] - 投资对象为各细分领域龙头企业 [1]

报告核心观点 市场缩量震荡调整，大消费方向表现活跃，在成交量未有效放大前，指数震荡、题材板块轮动的结构性行情大概率延续，可关注出口链、扩内需、高股息红利和并购重组相关概念；存储行业有望进入新一轮涨价周期；宠物食品企业二季度境外业务业绩可期，国内自主品牌业务有望稳步发展；电动自行车行业景气度提升，盈利能力有望持续改善 [11][29][34][58] A股市场概览 - 2025年5月28日，上证指数、深证成指、创业板指、科创50指数收跌，北证50指数收涨，沪深300指数收跌 [2] - 各指数总市值、流通市值、市盈率、市净率数据显示，科创50指数市盈率最高，为53.13，北证50指数市净率最高，为4.72 [3] 晨会聚焦 财信研究观点 - 市场缩量震荡调整，大消费方向表现活跃 [8] 重要财经资讯 - 央行开展4480亿元7天期逆回购操作，单日净投放910亿元 [17][18] - 1 - 4月全国规模以上工业企业实现利润总额21170.2亿元，同比增长1.4% [19][20] - 浙江起草工贸联动实施意见征求意见稿，支持企业拓市场增订单等 [21] - 中央网信办部署整治“开盒”问题 [22][23] - 上海印发康复辅助器具产业发展三年行动方案 [24][25] - 国新办介绍经开区改革创新方案，经开区经济贡献大，方案支持拓展融资渠道 [27] 行业及公司动态 - 存储芯片价格上涨，DRAM产品周环比和年初相比均上涨，NAND产品周环比持平但较年初上涨，存储行业有望进入涨价周期 [29] - 山东高密爆炸化工厂涉农药医药领域，或影响农药产品价格和供应 [30][31] - 4月宠物食品出口额同环比下滑，预计后续出口订单加速释放，看好头部企业二季度境外业务业绩 [33][34] - 东莞康佳智能产业园开园运营，计划年产能300万台，预计年产值超30亿元 [35][36] - 超威集团与佰思格硬碳负极合作，有3万吨订单并联合研发 [38] - 功能性饮料赛道多款新品上市，果子熟了推电解质水，乌苏啤酒推低糖型能量饮料 [40] - 胜宏科技股东询价转让定价65.85元/股，拟转让股份获全额认购 [42][43] - 信立泰沙库巴曲阿利沙坦钙片获药品注册证书，慢性心衰适应症处于III期临床 [44][45] - 海信家电回购注销限制性股票39.36万股 [46] 湖南经济动态 - 科力尔被重新认定为国家高新技术企业，继续享受税收优惠政策 [47][48] - 湖南省召开入境旅游推进会议，强调多方面推动入境旅游高质量发展 [50][51] 晨会纪要 - 市场缩量震荡调整，大消费方向表现活跃，纺织服饰、化肥农药板块有表现机会，大消费方向后期可回调关注 [11] - 基金数据日跟踪 [6] 近期研究报告集锦 公司类 - 鼎智科技2024年业绩承压，音圈电机业务下滑，线性执行器和直流电机业务增长，2025年Q1业绩回暖，看好其在机器人业务发展 [53][54] 行业类 - 电动自行车以旧换新超600万台，国补政策提振需求，新国标提高准入门槛，智能化升级，2025Q1各品牌业绩改善，建议关注龙头企业 [58][59]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持） [7] 报告的核心观点 - 2025年一季度企业级市场需求放缓，1Q25全球NAND市场规模环比减少25%，上周NAND颗粒22个品类现货价格环比平均涨跌幅为1.38%，2025年一季度全球NAND Flash市场规模达130.1亿美元，环比减少25.3%，同比减少14.2% [1] - TrendForce称DDR4产品价格涨幅大于DDR5产品价格，上周DRAM 18个品类现货价格环比平均涨跌幅为2.22%，2025年第二季现货价格将维持上涨趋势，DDR4与DDR5产品价差将进一步缩小 [2] - TrendForce称HBM4新规格拉高制造门槛，预期溢价幅度逾30% [3] - 部分原厂DDR4停产引发“蝴蝶效应”，上周行业DDR4内存条和服务器DDR4内存条报价大幅上调，低容量eMMC、部分大容量eMMC成品价格及LPDDR4X成品价格均上涨 [4] 根据相关目录分别进行总结 存储芯片周度价格跟踪 - 展示NAND、DRAM不同容量现货价格及NAND Wafer不同容量现货价格相关图表 [14][17][21] 行业新闻 - 2025年一季度企业级市场需求放缓，1Q25全球NAND市场规模环比减少25%，一季度全球NAND Flash市场规模达130.1亿美元，环比减少25.3%，同比减少14.2% [1][27] - TrendForce称DDR4产品价格涨幅大于DDR5产品价格，2025年第二季现货价格将维持上涨趋势，DDR4与DDR5产品价差将进一步缩小 [2][27] - TrendForce称HBM4新规格拉高制造门槛，预期溢价幅度逾30% [3][28] - 部分原厂DDR4停产引发“蝴蝶效应”，上周行业DDR4内存条和服务器DDR4内存条报价大幅上调，低容量eMMC、部分大容量eMMC成品价格及LPDDR4X成品价格均上涨 [4][28] 公司动态 - 赛腾股份自主研发的AI检测系统在特定缺陷上提升良率超过5% [29] - 华海诚科称衡所华威产品体系覆盖基础至先进封装，终端应用涉及汽车电子、新能源等领域 [29] 公司公告 - 联瑞新材公布2024年年度权益分派方案，拟每10股转增3.0股派5.0元，合计派发现金红利9287.28万元 [32] - 兆易创新拟发行境外上市外资股（H股）股票并在香港联交所主板挂牌上市 [32] 投资建议 - 持续看好受益先进算力芯片快速发展的HBM产业链、以存储为代表的半导体周期复苏主线 [5] - HBM相关产业链建议关注赛腾股份、壹石通、联瑞新材、华海诚科等 [5] - 存储芯片产业链推荐东芯股份，建议关注兆易创新、恒烁股份、佰维存储、江波龙、德明利等 [5]

资本市场监管动态 - 国家网信办会同金融管理部门依法处置散布资本市场不实信息、非法荐股、炒作虚拟货币交易的账号和网站，包括"爱股票App"、"侃哥说财经"、"火哥聊加密"等 [1] 券商市场研判 - 东方证券认为沪综指震荡整固后仍有潜力冲高3400点，银行板块因高股息性价比凸显值得中长线持有 [2] - 并购重组、创新药、固态电池、无人驾驶等题材表现较强但持续性待观察 [2] - 证监会支持优质未盈利科技企业上市，央行开展5000亿元1年期MLF操作保持流动性充裕 [2] - 年内首轮降息对银行2025年净息差影响中性，政策托底下房地产、城投资产风险预期改善 [3] 人形机器人行业 - 特斯拉Optimus展示通过人类语言学习完成日常生活任务的能力，马斯克称其将成为特斯拉最重要产品之一 [4] - 苹果推出PH2D方法降低人形机器人训练成本，结合人类教练和机器人示范者提升效率 [4] - 高工移动机器人预测中国人形机器人市场规模2030年达380亿元，2024-2030年复合增长率超61% [5] - 建议关注优必选、汉威科技、大业股份、兆威机电、三花智控、中大力德、舜宇光学等产业链标的 [6] 存储芯片行业 - 海外厂商减产10%~15%中低端产能，国内厂商技术迭代承接份额，存储芯片价格降幅收窄部分品类已涨价 [7] - AI服务器存储单机价值量是通用服务器的2~4倍，DDR5渗透率2024年达70%以上 [8] - AI手机和AI PC单机存储模块价值量提升，国内厂商通过产品升级抢占海外份额 [8] - 建议关注德明利、江波龙、兆易创新、澜起科技等国产存储芯片及配套企业 [9] 智能眼镜行业 - Ray-Ban Meta智能眼镜2024年销量142万台，预计2025年全球销量达350万台同比增长230% [10] - AI+AR眼镜可提升交互能力拓展场景，Meta发布Orion原型并整合LIama3.2大模型实现虚实融合 [11] - MicroLED+光波导为AR眼镜最优光显方案，占设备成本50%，碳化硅基底材料解决传统技术瓶颈 [12] - 建议关注歌尔股份、水晶光电、恒玄科技等ODM、光学及芯片环节企业 [12]

公司战略与上市计划 - 公司宣布赴港上市，拟募资用于研发能力提升、战略投资与并购、全球营销网络建设 [1] - 境外收入占比达77.51%，NOR Flash产品进入比亚迪、蔚来等车企供应链，车规级芯片研发投入超12亿元 [2] - 计划将募集资金的45%用于研发能力提升，包括AI芯片架构迭代和车规级MCU开发 [2] 资本结构与行业背景 - 港股低估值窗口（A股市盈率69.28倍，H股同类企业估值低30%-50%）提供低成本融资通道 [3] - 公司账面现金储备达94.09亿元，短期借款仅9.7亿元，无长期负债，2024年研发费用占比约15% [3] - 2025年已有30余家A股硬科技企业筹划赴港上市，形成"AH双平台"资本运作范式 [4] 行业竞争与风险 - 存储芯片行业具有强周期性，2023年净利润同比下滑29.5%，2024年净利润同比增584% [5] - 三星、美光计划2025年将DRAM资本支出提高15%-20%，可能导致2026年供需逆转 [5] - 公司在利基型DRAM领域制程停留在19nm，与三星的1αnm技术存在代差 [5] - 车规级MCU市场需直面英飞凌、瑞萨等国际巨头的专利封锁 [5]

公司业绩表现 - 2024年公司营业总收入47.73亿元，同比增长168.74%，归母净利润3.51亿元，同比增长1302.30% [1] - 2025年一季度营业收入12.52亿元，同比增长54.41%，归母净利润亏损6909万元 [1] - 2025年一季度业绩亏损主要受行业周期波动、市场需求结构性调整及阶段性成本压力影响 [1] 业务发展策略 - 公司聚焦存储芯片核心主业，持续加大研发投入强化技术自主可控能力 [1] - 加速高端产品布局包括企业级存储、工规级存储、手机嵌入式存储等 [1] - 优化供应链管理、强化研发投入与客户认证效率以应对市场变化 [1] 研发投入与技术布局 - 2024年大幅增加研发投入，特别是在高性能领域 [2] - 聚焦存储芯片领域核心技术突破，加快构建核心技术平台 [2] - 围绕AI、云计算等新兴技术需求，在企业级存储、工规级存储、嵌入式存储及高性能主控芯片等方向深化研发 [2] 产品与市场拓展 - 企业级存储产品已应用于数据中心、AI服务器等场景 [2] - 企业级存储业务进入头部互联网及服务器厂商供应商体系，部分产品批量出货 [3] - 嵌入式存储在消费电子领域实现多场景突破，导入知名手机厂商及智能终端品牌供应链 [3] - 工规级产品矩阵加速完善，全系列工业级存储解决方案已完成技术验证 [3] 行业趋势与机遇 - 3月以来存储芯片市场供需结构逐步改善，行业价格呈现企稳回升态势 [2] - AI技术发展带动存储作为AI服务器核心硬件的结构性升级 [2] - 企业级存储市场规模快速增长，满足高速数据传输及海量数据存储需求 [2]

公司研发进展 - 公司聚焦存储芯片领域核心技术突破，加快构建核心技术平台 [1] - 各项研发工作均按计划有序推进，部分新产品已实现量产 [1] - 新产品在关键客户顺利导入，有望对整体业绩产生积极影响 [1] 行业布局方向 - 公司未来将紧密围绕AI、云计算等新兴技术对存储产品的多样化需求进行布局 [1] - 重点布局领域包括企业级存储、工规级存储、嵌入式存储及高性能主控芯片 [1] - 深化技术研发以应对新兴技术带来的存储产品需求变化 [1]

股权变更 - 康佳集团最大股东华侨城集团将持有的近30%股份无偿转让给中国华润 [1] - 华侨城集团及其一致行动人将不再持有公司股份 磐石润创及合贸公司将合计持有29.999997%股份 [3] - 华侨城和华润集团的实际控制人均为国资委 [3] 财务表现 - 康佳连续三年亏损 2022年亏损14.71亿元 2023年亏损21.64亿元 2024年亏损32.96亿元 合计亏损69.31亿元 [3] - 华侨城A 2024年净利润约-86.62亿元 同比下降33.42% [3] - 康佳半导体及存储芯片行业营收1.70亿元 同比下滑94.99% 消费电子业务营收101.37亿元 同比下滑0.67% [4] 业务协同 - 华润集团旗下的华润微电子在半导体领域拥有完整产业链 与康佳的半导体业务存在技术和资源互补潜力 [3] - 康佳近几年聚焦消费电子和半导体两大主业 [3] 高管信息 - 康佳电子一把手为党委书记 董事局副主席(主持工作)周彬 二把手为总裁曹士平 [6] - 公司高管团队包括多名董事 监事 财务总监和副总裁 [6]

存储芯片概念股表现 - A股存储芯片概念股出现异动拉升行情 [1] - 盈方微、万润科技两只个股涨停 [1] - 东方中科、大港股份、同有科技、上海贝岭等个股跟随上涨 [1]