报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货高位震荡调整，短线面临4500令吉阻力，整理企稳后有靠近4500令吉需求，站稳后后市有上涨机会，维持近弱远强观点 [3] - 国内大连棕榈油期货高位震荡整理，短线冲击9500元未果调整，马棕走强带动下有向上机会，突破站稳9500元有望跟随上涨，维持近弱远强观点 [3] 豆油 - 美国大豆丰产预估令CBOT大豆与豆油承压，国内豆油供应不缺但消费增加，多空并存，短线连豆油窄幅震荡，调整后盘面有上涨至8500元附近可能 [4] 豆粕 - 现货方面，华北等地油厂正常执行合同，月初成交清淡，贸易商报价下调10 - 30元/吨，进口大豆拍卖对现货冲击有限，短期现货价格在3000 - 3200元/吨区间整理 [17] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 246 | -4 | | P 5 - 9 | 元/吨 | -204 | -8 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -42 | 12 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 288 | -6 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | -354 | -18 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | 66 | 24 | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 169 | 3 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | -353 | -58 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | 184 | 55 | | Y - P 01 | 元/吨 | -1066 | -30 | | Y - P 05 | 元/吨 | -1108 | -28 | | Y - P 09 | 元/吨 | -958 | -18 | | Y/M 01 | / | 2.7397 | 0.23% | | Y/M 05 | / | 2.8712 | 0.32% | | Y/M 09 | / | 2.8017 | 0.32% | | OI/RM 01 | / | 3.9064 | 0.16% | | OI/RM 05 | / | 4.0088 | 0.1% | | OI/RM 09 | / | 3.8974 | -0.31% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 9368 | -0.57% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 9148 | -0.31% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 9346 | -0.36% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4434 | -0.94% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 9300 | -80 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -42 | 32 | | POGO | 美元/吨 | 492.819 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -26.73 | -12.5 | [7][8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8366 | 0.52% | | 豆油05 | 元/吨 | 8070 | 0.39% | | 豆油09 | 元/吨 | 8454 | 0.47% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 52.5 | 0.77% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8490 | 70 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 64 | -8 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 56.202 | -9.3588 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -750 | -70 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3066 | 16 | 0.52% | | 豆粕05 | 2821 | 11 | 0.39% | | 豆粕09 | 3020 | 14 | 0.47% | | 菜粕01 | 2521 | 21 | 0.84% | | 菜粕05 | 2406 | 12 | 0.5% | | 菜粕09 | 2562 | 9 | 0.35% | | CBOT黄大豆 | 1040 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1395 | 0.0036 | 0.05% | [18] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 240 | 0 | | M05 - 09 | -196 | -6 | | M09 - 01 | -44 | 6 | | RM01 - 05 | 106 | -1 | | RM05 - 09 | -159 | -25 | | RM09 - 01 | 53 | 26 | | 豆粕日照现货 | 3020 | 0 | | 豆粕日照基差 | -30 | 4 | | 菜粕福建现货 | 2508 | -8 | | 菜粕福建基差 | 8 | 5 | | 豆菜粕现货价差 | 512 | 8 | | 豆菜粕期货价差 | 550 | 9 | [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场马来西亚BMD毛棕榈油期货周二复盘后测试4350 - 4400令吉区间支撑，止跌后或反弹，后市有重返4500令吉并展开上涨行情可能，维持近弱远强观点 [3] - 国内大连棕榈油期货高位承压回落，测试9200元附近20日均线支撑，随马棕反弹有涨至9500元并创新高可能，维持近弱远强观点 [3] 豆油 - 连豆油受国内基本面影响大，院校开学采购有支撑，但巴西大豆供应足、工厂开机率高，多空并存，1月合约在8300元上方窄幅震荡 [4] - 若中美谈判不佳，CBOT大豆与豆油或再跌拖累连豆油，1月合约可能跌破8300元至8200元，下调结束后需求增加预期将提振上涨；若关联品种不跌，连豆油震荡调整后重新上涨 [4] 豆粕 - 现货近月基差换月至01合约，油厂一口价上调10 - 20元/吨，贸易商挺价，市场成交一般，多采购远月合同，短期现货价格中枢上移，预计在3000 - 3200元/吨区间运行 [16] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 238元/吨 | -22 | | P 5 - 9 | -242元/吨 | -52 | | P 9 - 1 | 4元/吨 | 74 | | Y 1 - 5 | 292元/吨 | 0 | | Y 5 - 9 | -332元/吨 | 0 | | Y 9 - 1 | 40元/吨 | 0 | | OI 1 - 5 | 164元/吨 | 7 | | OI 5 - 9 | -348元/吨 | -46 | | OI 9 - 1 | 184元/吨 | 39 | | Y - P 01 | -958元/吨 | 84 | | Y - P 05 | -1012元/吨 | 38 | | Y - P 09 | -922元/吨 | -20 | | Y/M 01 | 2.7358 | 0% | | Y/M 05 | 2.8603 | 0% | | Y/M 09 | 2.779 | 0% | | OI/RM 01 | 3.8953 | -1.4% | | OI/RM 05 | 3.9707 | 0% | | OI/RM 09 | 3.911 | -0.12% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 9384元/吨 | 0.73% | | 棕榈油05 | 9134元/吨 | 0.62% | | 棕榈油09 | 9330元/吨 | 0.11% | | BMD棕榈油主力 | 4380林吉特/吨 | -1.55% | | 广州24度棕榈油 | 9310元/吨 | 110 | | 广州24度基差 | -116元/吨 | -62 | | POGO | 496.89美元/吨 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | -14.23美元/吨 | 10.74 | [7] 豆油期现日度价格 | 品种 | 价格 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | | 豆油01 | 8348元/吨 | -0.03% | | 豆油05 | 8054元/吨 | -0.21% | | 豆油09 | 8390元/吨 | -0.6% | | CBOT豆油主力 | 52.1美分/磅 | -0.52% | | 山东一豆现货 | 8420元/吨 | -50 | | 山东一豆基差 | 112元/吨 | -36 | | BOHO（周度） | 55.464美元/桶 | -8.6808 | | 国内一豆 - 24度 | -540元/吨 | 110 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3054 | -1 | -0.03% | | 豆粕05 | 2814 | -6 | -0.21% | | 豆粕09 | 3004 | -18 | -0.6% | | 菜粕01 | 2513 | 0 | 0% | | 菜粕05 | 2406 | -18 | -0.74% | | 菜粕09 | 2540 | -10 | -0.39% | | CBOT黄大豆 | 1053 | 4.75 | 0.45% | | 离岸人民币 | 7.1035 | 0 | 0% | [17] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 235 | 0 | | M05 - 09 | -202 | -27 | | M09 - 01 | -33 | 17 | | RM01 - 05 | 89 | 14 | | RM05 - 09 | -126 | 8 | | RM09 - 01 | 37 | -22 | [18][19]

公司财务与经营 - 公司于2025年8月28日召开第十届第二十一次董事会会议 审议2025年半年度募集资金存放与使用情况的专项报告等文件 [1] - 2025年1至6月公司营业收入构成中油脂油料占比91.34% 食品制造业占比8.45% 其他业务占比0.21% [1] 行业动态 - 国内下半年首个A级车展在西南地区开幕 展出规模达近120个品牌与1600辆车 新能源领域被视为可能改写市场格局的"第三极" [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油脂 - 棕榈油国际市场马棕期货震荡调整，短线跌破4500令吉后测试4400令吉支撑，产量增长低于出口增幅或支撑其重返4500令吉，后市有震荡上涨机会，维持近弱远强观点 [3] - 棕榈油国内市场连棕期货震荡调整，跌破20日均线有惯性下跌压力，预期在9200附近止跌企稳，马棕止跌回升后连棕有望震荡回升，站稳9500元后有上涨机会，维持近弱远强观点 [3] - 豆油国际植物油下跌拖累国内油脂，连豆油虽下跌但跌幅有限，因消费季启动资金不愿大举做空，国内需求向好但国际关联品种施压，主力1月合约下方看8300元支撑，后期下游消费良好则回调后有走强机会 [4] 油料 - 豆粕现货油厂一口价总体持稳，连粕盘面略有回升，月底油厂催提力度加大，部分贸易商成交可议，短期成交节奏偏缓，但进口大豆拍卖溢价成交与中美关税不确定性并存，终端对远期看涨预期未改，价格重心上行趋势延续 [19] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 | 价差 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 260 | 8 | | P 5 - 9 | 元/吨 | -190 | -12 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -70 | 4 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 268 | -2 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | -338 | 6 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | 70 | -4 | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 157 | -13 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | -302 | -13 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | 145 | 26 | | Y - P 01 | 元/吨 | -1042 | 68 | | Y - P 05 | 元/吨 | -1050 | 78 | | Y - P 09 | 元/吨 | -902 | 60 | | Y/M 01 | / | 2.7549 | -0.01% | | Y/M 05 | / | 2.8799 | 0.33% | | Y/M 09 | / | 2.8244 | -0.16% | | OI/RM 01 | / | 3.9505 | 0.28% | | OI/RM 05 | / | 4.0083 | 1.25% | | OI/RM 09 | / | 3.9158 | 1% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油01 | 元/吨 | 9316 | -1.04% | | 棕榈油05 | 元/吨 | 9078 | -0.83% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 9320 | -0.26% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4406 | -0.97% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 9470 | 30 | | 广州24度基差 | 元/吨 | -30 | 30 | | POGO | 美元/吨 | 510.85 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -25.63 | 5 | [8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8358 | 0.53% | | 豆油05 | 元/吨 | 8066 | 0.21% | | 豆油09 | 元/吨 | 8398 | 1.1% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 52.37 | -1.47% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8470 | -50 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 148 | 28 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 53.722 | -10.4228 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -770 | -130 | [15] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3055 | 16 | 0.53% | | 豆粕05 | 2820 | 6 | 0.21% | | 豆粕09 | 3022 | 33 | 1.1% | | 菜粕01 | 2513 | 30 | 1.21% | | 菜粕05 | 2424 | 16 | 0.66% | | 菜粕09 | 2550 | 8 | 0.31% | | CBOT黄大豆 | 1048.25 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1214 | -0.0333 | -0.47% | [20] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 225 | 9 | | M05 - 09 | -175 | -12 | | M09 - 01 | -50 | 3 | | RM01 - 05 | 75 | 20 | | RM05 - 09 | -134 | -8 | | RM09 - 01 | 59 | -12 | | 豆粕日照现货 | 3000 | 0 | | 豆粕日照基差 | -39 | 6 | | 菜粕福建现货 | 2534 | -21 | | 菜粕福建基差 | 51 | -3 | | 豆菜粕现货价差 | 466 | 21 | | 豆菜粕期货价差 | 556 | 12 | [21][23]

热点资讯 - 商务部下月将出台扩大服务消费政策措施，统筹财政、金融手段，优化服务供给，激发新增量；《关于促进服务出口的若干政策措施》文件近期公开印发 [2] - 上海发布城中村改造实施意见，优先改造隐患多的城中村，启动改造需征求村民意愿，镇集体经济组织首次持股比例原则上不低于10% [2] - 7月规模以上工业企业利润同比下降1.5%，降幅较6月收窄2.8个百分点；高技术制造业利润由6月下降0.9%转为增长18.9%，拉动整体利润增速加快2.9个百分点 [2] - 截至8月27日，23家样本钢企新增2座高炉检修，新增检修容积4340m³，日均影响铁水产量约1.03万吨；唐山钢企高炉共计检修16座，日均铁水影响量约4.74万吨，产能利用率88.83%；月底预计新增16座高炉检修，日均影响铁水产量约11.66万吨，产能利用率降至78.13%，较当前下降10.7%，较去年同期下降6.84% [3] - 高盛预计2025年第四季度至2026年第四季度石油平均每日过剩180万桶，到2026年底全球石油库存将增加近8亿桶，布伦特原油价格将跌至50美元出头 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、多晶硅、PVC、沪铜、塑料 [4] 夜盘表现 板块表现 - 非金属建材涨2.81%，贵金属涨27.04%，油脂油料涨12.20%，有色涨21.32%，软商品涨2.52%，煤焦钢矿涨14.43%，能源涨3.18%，化工涨12.11%，谷物涨1.22%，农副产品涨3.17% [4] 板块持仓 - 展示近五日商品期货板块持仓变动（手）情况 [5] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|-1.76|6.36|13.38| |权益|上证50|-1.73|5.13|8.70| |权益|沪深300|-1.49|7.62|11.47| |权益|中证500|-1.46|10.22|19.85| |权益|标普500|0.24|2.24|10.20| |权益|恒生指数|-1.27|1.73|25.63| |权益|德国DAX|-0.44|-0.08|20.78| |权益|日经225|0.30|3.53|6.58| |权益|英国富时100|-0.11|1.34|13.24| |固收类|10年期国债期货|0.08|-0.43|-0.83| |固收类|5年期国债期货|0.07|-0.13|-0.89| |固收类|2年期国债期货|0.02|0.05|-0.55| |商品类|CRB商品指数|0.76|0.32|1.35| |商品类|WTI原油|0.96|-7.74|-11.21| |商品类|伦敦现货金|0.09|3.25|29.43| |商品类|LME铜|-0.83|1.55|11.09| |商品类|Wind商品指数|-0.57|-0.11|15.48| |其他|美元指数|-0.05|-1.86|-9.48| |其他|CBOE波动率|0.00|-12.56|-15.73| [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油 - 国际市场：马来西亚BMD毛棕榈油期货高位震荡，受出口增幅放缓担忧，短线反复测试4500令吉支撑，不排除下探4350令吉可能，整理企稳后期价有重返4500令吉横盘预期，关注月末产量和库存数据指引[3] - 国内市场：大连棕榈油期货高位震荡，短线测试9500元支撑，受马棕震荡及国内港口库存回落担忧，站稳9500元后有向上震荡走强机会，月底前后有望至9800 - 10000元区间，反弹结束后，受9月产量增长利空影响，连棕油或展开下跌行情，维持近强远弱观点[3] 豆油 - 受生物柴油政策消息影响，短线CBOT豆类高位震荡，国内需求启动，基差报价上涨提振期货，但美国大豆丰产预估使CBOT大豆有下跌可能，抑制连豆油涨幅，连豆油1月合约在8500元附近震荡，若美豆与豆油期货下跌，连豆油或跌至8300元附近，否则有望上涨至8700元附近[4] 豆粕 - 截至2025年第34周末，国内豆粕库存量为106.3万吨，较上周增加1.1万吨，环比上升1.04%，油厂豆粕库存仍处高位，受环保政策影响，华北等地部分油厂月底短暂停机，部分货车装卸延迟，油厂和贸易商价格随盘上涨10 - 30元/吨，价格重心上移[18] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 |期货合约|单位|价格|今日涨跌(幅)| | --- | --- | --- | --- | |P 1 - 5|元/吨|298|2| |P 5 - 9|元/吨|-216|16| |P 9 - 1|元/吨|-82|-18| |Y 1 - 5|元/吨|316|0| |Y 5 - 9|元/吨|-350|0| |Y 9 - 1|元/吨|34|0| |OI 1 - 5|元/吨|179|18| |OI 5 - 9|元/吨|-284|-36| |OI 9 - 1|元/吨|105|18| |Y - P 01|元/吨|-1134|-28| |Y - P 05|元/吨|-1152|-48| |Y - P 09|元/吨|-1018|-4| |Y/M 01|/|2.739|0%| |Y/M 05|/|2.877|0%| |Y/M 09|/|2.7925|0%| |OI/RM 01|/|3.8891|1.73%| |OI/RM 05|/|3.9332|0%| |OI/RM 09|/|3.868|2.2%|[5] 棕榈油期现日度价格 |品种|单位|最新价|涨跌幅（价差）| | --- | --- | --- | --- | |棕榈油01|元/吨|9582|-0.1%| |棕榈油05|元/吨|9290|-0.04%| |棕榈油09|元/吨|9488|-0.23%| |BMD棕榈油主力|林吉特/吨|4507|-0.49%| |广州24度棕榈油|元/吨|9550|70| |广州24度基差|元/吨|-112|-112| |POGO|美元/吨|527.291|-1.168| |国际毛豆 - 毛棕|美元/吨|-23.44|7.04|[8] 豆油期现日度价格 |品种|单位|最新价|涨跌幅（价差）| | --- | --- | --- | --- | |豆油01|元/吨|8488|0.94%| |豆油05|元/吨|8180|0.49%| |豆油09|元/吨|8536|0.66%| |CBOT豆油主力|美分/磅|55.2|2.66%| |山东一豆现货|元/吨|8560|70| |山东一豆基差|元/吨|32|-34| |BOHO（周度）|美元/桶|54.132|-12.4604| |国内一豆 - 24度|元/吨|-860|50|[14] 油料期货价格 |品种|收盘价|今日涨跌|涨跌幅| | --- | --- | --- | --- | |豆粕01|3117|29|0.94%| |豆粕05|2844|14|0.49%| |豆粕09|3061|20|0.66%| |菜粕01|2547|4|0.16%| |菜粕05|2473|4|0.16%| |菜粕09|2602|18|0.7%| |CBOT黄大豆|1058.25|0|0%| |离岸人民币|7.1789|0.0062|0.09%|[19] 豆菜粕价差 |价差|价格|今日涨跌|价差|价格|今日涨跌| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |M01 - 05|258|0|RM01 - 05|74|-11| |M05 - 09|-211|18|RM05 - 09|-115|19| |M09 - 01|-47|-4|RM09 - 01|41|-8| |豆粕日照现货|3040|40|豆粕日照基差|-88|5| |菜粕福建现货|2596|-17|菜粕福建基差|53|1| |豆菜粕现货价差|404|-3|豆菜粕期货价差|545|0|[20][22]

报告核心观点 棕榈油 - 国际市场上马来西亚BMD毛棕榈油期货在4500令吉附近强势震荡，出口增长支撑但产量恢复和出口增幅放缓或抑制上涨空间，可能向下破位至4350 - 4400令吉[3] - 国内大连棕榈油期货低开高走止跌反弹，站稳9500元后有向上机会，月底前后或回升至9800 - 10000元，但9月受马棕产量和库存影响可能重新走弱，维持近强远弱[3] 豆油 - 现货随盘上涨，基差报价多上涨，因院校开学和中秋备货使下游消费增加，贸易商挺价，工厂豆油库存快到顶后有望减少，若连豆油回调基差报价可能进一步上涨[4] 豆粕 - 市场传闻中国采购美豆或国储拍卖大豆缓解供应紧张，南美大豆贴水回落拖累01合约，连粕关注3050 - 3080元区间支撑，现货价格预计在3000 - 3200元/吨区间运行[17] 油脂油料价格数据 油脂月间及品种间价差 | 品种 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | P 1 - 5 | 元/吨 | 296 | -10 | | P 5 - 9 | 元/吨 | -232 | 6 | | P 9 - 1 | 元/吨 | -64 | 4 | | Y 1 - 5 | 元/吨 | 294 | 4 | | Y 5 - 9 | 元/吨 | -322 | -4 | | Y 9 - 1 | 元/吨 | 28 | 0 | | OI 1 - 5 | 元/吨 | 161 | 16 | | OI 5 - 9 | 元/吨 | -248 | -30 | | OI 9 - 1 | 元/吨 | 87 | 14 | | Y - P 01 | 元/吨 | -1106 | 34 | | Y - P 05 | 元/吨 | -1104 | 20 | | Y - P 09 | 元/吨 | -1014 | 30 | | Y/M 01 | / | 2.6964 | 1.27% | | Y/M 05 | / | 2.8511 | 0.37% | | Y/M 09 | / | 2.7433 | 1.26% | | OI/RM 01 | / | 3.8231 | 2.19% | | OI/RM 05 | / | 3.8893 | 1.1% | | OI/RM 09 | / | 3.7847 | 1.95% | [5] 棕榈油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 价格 | 今日涨跌(幅) | | --- | --- | --- | --- | | 棕榈油05 | 元/吨 | 9294 | 0.98% | | 棕榈油09 | 元/吨 | 9510 | 0.78% | | BMD棕榈油主力 | 林吉特/吨 | 4497 | 0.83% | | 广州24度棕榈油 | 元/吨 | 9480 | -20 | | 广州24度基差 | 元/吨 | 0 | 114 | | POGO | 美元/吨 | 510.393 | -1.168 | | 国际毛豆 - 毛棕 | 美元/吨 | -52.09 | 2.5 | [8] 豆油期现日度价格 | 品种 | 单位 | 最新价 | 涨跌幅（价差） | | --- | --- | --- | --- | | 豆油01 | 元/吨 | 8458 | -0.8% | | 豆油05 | 元/吨 | 8142 | -0.39% | | 豆油09 | 元/吨 | 8492 | -0.94% | | CBOT豆油主力 | 美分/磅 | 53.77 | 4.59% | | 山东一豆现货 | 元/吨 | 8490 | 30 | | 山东一豆基差 | 元/吨 | 66 | 50 | | BOHO（周度） | 美元/桶 | 55.602 | -10.9904 | | 国内一豆 - 24度 | 元/吨 | -910 | -30 | [13] 油料期货价格 | 品种 | 收盘价 | 今日涨跌 | 涨跌幅 | | --- | --- | --- | --- | | 豆粕01 | 3088 | -25 | -0.8% | | 豆粕05 | 2830 | -11 | -0.39% | | 豆粕09 | 3041 | -29 | -0.94% | | 菜粕01 | 2543 | -18 | -0.7% | | 菜粕05 | 2469 | -7 | -0.28% | | 菜粕09 | 2584 | -26 | -1% | | CBOT黄大豆 | 1055 | 0 | 0% | | 离岸人民币 | 7.1853 | 0.0044 | 0.06% | [18] 豆菜粕价差 | 价差 | 价格 | 今日涨跌 | | --- | --- | --- | | M01 - 05 | 272 | -28 | | M05 - 09 | -229 | 27 | | M09 - 01 | -43 | 1 | | RM01 - 05 | 85 | -25 | | RM05 - 09 | -134 | 16 | | RM09 - 01 | 49 | 9 | | 豆粕日照现货 | 3000 | -20 | | 豆粕日照基差 | -93 | 47 | | 菜粕福建现货 | 2613 | 61 | | 菜粕福建基差 | 52 | 127 | | 豆菜粕现货价差 | 407 | -61 | | 豆菜粕期货价差 | 552 | 19 | [19][21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 蛋白粕方面，夜盘豆菜粕偏弱震荡，美豆生长状况良好加强新季美豆单产高预期，但因美豆种植面积下调下方有支撑，连粕短期区间震荡，在进口成本支撑下价格表现仍将坚挺 [2] - 油脂方面，夜盘油脂震荡收涨，8月马棕出口环比大增提振价格，印尼没收非法种植园和DMO政策趋严提供支撑，但受美国生柴消息扰动和资金获利了结影响，短期油脂有回落风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 国内期货市场 - 前日收盘价方面，豆油主力8394、棕榈油主力9500、菜油主力9791、豆粕主力3113、菜粕主力2610、花生主力8844 [1] - 涨跌方面，豆油主力-20、棕榈油主力-54、菜油主力-37、豆粕主力-47、菜粕主力-57、花生主力26 [1] - 涨跌幅方面，豆油主力-0.24%、棕榈油主力-0.57%、菜油主力-3.15%、豆粕主力-1.49%、菜粕主力-2.14%、花生主力0.29% [1] - 价差现值方面，Y9 - 1为28、P9 - 1为-68、OI9 - 1为73、Y - P09为-1044、OI - Y09为1459、OI - P09为415 [1] - 比价 - 价差现值方面，M9 - 1为-44、RM9 - 1为40、M - RM09为449、M/RM09为1.17、Y/M09为2.71、Y - M09为5326 [1] 国际期货市场 - 前日收盘价方面，BMD棕榈油/林吉特/吨为4423、CBOT大豆/美分/蒲氏耳为1036、CBOT美豆油/美分/磅为51、CBOT美豆粕/美元/吨为297 [1] - 涨跌方面，BMD棕榈油/林吉特/吨为-25、CBOT大豆/美分/蒲氏耳为20、CBOT美豆油/美分/磅为2、CBOT美豆粕/美元/吨为-3 [1] - 涨跌幅方面，BMD棕榈油/林吉特/吨为-0.56%、CBOT大豆/美分/蒲氏耳为1.88%、CBOT美豆油/美分/磅为4.59%、CBOT美豆粕/美元/吨为-1.08% [1] 国内现货市场 - 现货价格现值方面，天津一级大豆油8570、广州一级大豆油8690、张家港24°棕榈油9650、广州24°棕榈油9620、张家港三级菜油9910、防城港三级菜油9790 [1] - 涨跌幅方面，天津一级大豆油-0.12%、广州一级大豆油0.12%、张家港24°棕榈油1.15%、广州24°棕榈油1.16%、张家港三级菜油-0.40%、防城港三级菜油-0.91% [1] - 现货基差方面，天津一级大豆油176、广州一级大豆油296、张家港24°棕榈油150、广州24°棕榈油120、张家港三级菜油119、防城港三级菜油-1 [1] - 现货价差现值方面，广州一级大豆油和24°棕榈油-900、张家港三级菜油和一级大豆油1270、东莞豆粕和菜粕380 [1] 进口利润及压榨 - 进口利润现值方面，近月马来西亚棕榈油-283、近月美湾大豆-220、近月巴西大豆-99、近月美西大豆187、近月加拿大毛菜油880、近月加拿大菜籽819 [1] 仓单 - 现值方面，豆油15310、棕榈油1420、菜籽油3487、豆粕10925、菜粕8586、花生0 [1] 行业信息 - 截至6月底印尼棕榈油库存环比下降13%至253万吨，6月出口达361万吨，环比猛增35.4% [2] - 2025年8月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少2.12%，出油率环比上月同期增加0.46%，产量环比上月同期增加0.3% [2] 评论及策略 - 蛋白粕方面，Pro farmer田间调查显示美豆生长状况良好，预计产量前景乐观，但美豆种植面积下调使美豆下方有支撑，连粕短期区间震荡，价格表现坚挺 [2] - 油脂方面，SPPOMA预估2025年8月1 - 15日马来西亚棕榈油产量环比上月同期增加0.88%，SGS数据显示8月1 - 15日马棕出口量环比增加34.5%，出口大增提振价格，印尼没收非法种植园和DMO政策趋严提供支撑，但受美国生柴消息和资金获利了结影响，短期油脂有回落风险 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美国大豆出口销售情况复杂，当前年度有净减但下一市场年度净增且装船有变化[1] - 印度因价格上扬五年来首次进口菜籽油且豆油进口量上升[1] - 马来西亚8月1 - 20日棕榈油产量环比增加[1] - 印尼6月末棕榈油库存续降但出口持续增长[1] 各部分内容总结 隔夜市场信息 - 8月14日止当周美国当前市场年度大豆出口销售净减0.57万吨，较前一周减少98%，较前四周均值减少105%；下一市场年度净增114.26万吨；出口装船为51.79万吨，较前一周减少3%，较此前四周均值增加9%；当前市场年度新销售13.65万吨，下一市场年度新销售114.54万吨[1] - 印度采购6000吨8月运抵的菜籽油，为近五年来首见，7月菜籽油价格飙升至每吨167,000卢比（约合1,914.02美元），较去年同期高出34%，预计未来还有更多进口且豆油进口量上升[1] - 2025年8月1 - 20日，马来西亚棕榈油产量环比增加0.30%，鲜果串单产下降2.12%，出油率增加0.46%[1] - 印尼6月底棕榈油库存环比下降13%至253万吨，6月出口361万吨，环比增长35.4%，毛棕榈油产量环比增长15.8%至482万吨，上半年产量达2789万吨，同比增长6.5%[1] 现货价格 - 2025年8月15 - 21日，豆粕江苏价格在2980 - 3000元间波动；菜粕广东价格在2530 - 2650元间波动；豆油江苏价格在8530 - 8750元间波动；棕榈油广州价格在9380 - 9580元间波动；菜油江苏价格在9870 - 10040元间波动[2] 其他部分 - 报告还提及油脂基差、油脂油料盘面价差、蛋白粕基差及主产国降水情况、进口大豆盘面压榨利润、油脂进口利润，但未给出具体内容[1][5][7][9]

行业战略地位 - 油脂油料安全是粮食安全的重要组成部分 关系经济发展和社会稳定的全局性重大战略问题[1] - 油脂油料是粮油产业链的核心环节 更是保障国家粮食安全的压舱石[2] - 油料作物种植涉及农户切身利益 贸易加工关系企业生产经营[1] 中国贸易地位 - 中国是全球菜籽油和菜籽粕第二大进口国和第一大消费国[2] - 中国是花生最大的进口国和消费国[2] - 中国在全球油脂油料贸易中扮演重要角色[2] 期货市场功能 - 期货市场为产业链构建高质量风险管理体系[1] - 期货市场是产业企业稳健经营的压舱石 全球市场感知中国供需的晴雨表 国家在大宗商品市场治理中的战略支点[2] - 油脂油料板块已形成相对完整的衍生品体系 品种流动性高 价格具有极高权威性[3] 交易所举措 - 郑商所持续优化油脂油料品种规则 稳步推进品种对外开放 深入开展产业培育活动[2] - 郑商所以品种创新为矛 对外开放为帆 产融协同为基服务实体经济[1] - 大商所将服务实体经济和服务国家战略刻入基因[2] 企业实践 - 中粮油脂积极利用期货及衍生工具辅助生产经营 有效规避价格波动风险[3] - 行业需更深入广泛推动产业链企业用好期货工具 通过科学对冲增强经营稳定性和韧性[3] - 期货工具是行业抵御市场波动的稳定器[3] 行业挑战 - 全球贸易格局深刻演变对产业链稳定性与竞争力提出前所未有的挑战[2] - 产业正经历供需结构重构的关键时期 面临价格波动加大和贸易不确定性上升[1] - 行业共同课题包括稳定种植面积 保障种植收益 管理价格风险[1] 论坛议题 - 讨论聚焦全球油脂油料贸易格局变化与重构[3] - 探讨菜系和花生进口及加工企业面临的挑战与机遇[3] - 研究运用期货衍生工具助力企业稳健经营 服务国家油脂供给安全[3]