公司股价表现 - 11月21日晋控煤业股价下跌5.02%至14.20元/股 [1] - 当日成交额为3.94亿元，换手率为1.63% [1] - 公司总市值为237.67亿元 [1] 公司业务概况 - 晋能控股山西煤业股份有限公司主营业务为煤炭采掘、洗选加工及销售 [1] - 煤炭业务收入占总收入比例为94.00% [1] - 其他业务收入包括煤炭附产品销售（3.26%）、运输业务（1.63%）及其他（1.11%） [1] 主要股东持仓变动 - 国泰中证煤炭ETF（515220）为晋控煤业十大流通股东之一 [2] - 该基金在三季度增持晋控煤业2024.05万股，总持股数达3322.32万股 [2] - 增持后持股占流通股比例为1.99% [2] - 以11月21日股价下跌计算，该基金当日浮亏约2491.74万元 [2] 相关基金产品表现 - 国泰中证煤炭ETF最新规模为114.13亿元 [2] - 该基金今年以来收益率为3.15%，近一年收益率为-0.78% [2] - 自2020年1月20日成立以来，该基金累计收益率为162.24% [2]

市场表现与资金流向 - 市场成交额1.72万亿元，较上一交易日减少约200亿元[1] - 沪指跌0.4%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.12%[2] - 上证主力资金净流出45.57亿元，深证净流出64.78亿元[3] 行业与板块动态 - 建材、综合银行等行业上涨，煤炭、石油、化工、电力设备等行业跌幅居前[1] - 主力资金流入前三板块为IT服务、能源金属、股份制银行，流出前三为半导体、通信设备、光伏设备[3] - 中国芯片设计产业销售额预计8357.3亿元，同比增长29.4%[8] 宏观经济与政策 - 10月新能源乘用车零售量增长7.3%[4] - 11月5年期LPR为3.5%，1年期LPR为3%，均维持不变[5] - 2025年全球跨境游客人数预计同比增长3%至5%[6] 产业发展与投资 - 2026年全球智能眼镜市场出货量预计突破2368.7万台，中国出货量预计突破491.5万台[7] - 前10个月中老铁路进出口货物450.6万吨，货值220.7亿元，同比分别增长12.8%和45.1%[9] - 私募年内持有ETF份额29.29亿份，其中科创板主题ETF持有份额达8.2亿份[11]

索比光伏网 https://news.solarbe.com/202511/21/50013145.html 中央纪委国家监委网站11月21日消息，据中央纪委国家监委驻国家能源集团纪检监察组、青海省纪委监委消息：国家能源集团乌海能源党委书记、董事长 周勇涉嫌严重违纪违法，目前正接受中央纪委国家监委驻国家能源集团纪检监察组纪律审查和青海省海南藏族自治州监察委员会监察调查。 乌海能源公司是国家能源集团的全资子公司，位于内蒙古乌海市，是一个集焦煤生产、洗选加工为一体，兼营瓦斯和光伏发电的专业化煤炭生产企业，资 源主要分布在内蒙古乌海市、阿拉善盟、鄂尔多斯市三个地区，主要矿区分布于黄河以西的贺兰山煤田和黄河以东的桌子山煤田，是内蒙古最大的焦煤生 产基地，也是国家能源集团在蒙最大的焦煤生产企业。全公司有10座矿井，生产矿井6处，采空区综合治理煤矿及停产复工、在建、资源整合矿井各1处， 矿井核定总产能1500万吨,设计洗选能力1930万吨，产品主要以1/3 焦煤、主焦煤、中高硫肥煤和电煤为主，主要销往宁夏、甘肃、唐山、内蒙古呼包二 市、乌海及周边地区。 乌海能源公司始建于1958 年，前身是由煤炭部直属乌达矿务局、海勃湾 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材情绪降温但周数据尚可延续改善，未来产量逐步回落是产业逻辑主线，提供单边观望、热卷择机参与期现正套等策略建议 [2][7] - 硅铁锰硅供需不佳价格承压，投资客户逢高空配，产业客户用累沽期权保护现货敞口 [4][7] - 焦煤焦炭口岸蒙5原煤跌破1000，焦炭提降预期增强，单边短线操作，中长线观望，套保空单兑现离场 [5][7] - 铁矿石基本面偏弱但宏观情绪较强，操作偏向逢高空，空单持有 [6][7] 各品种情况总结 钢材 - 周数据尚可延续改善，但市场情绪不佳，现货成交量萎靡 [2] - 期价静态估值不算高，但涨价驱动力不足，需求爆发力缺失，钢厂有远端减产担忧，上下游无法形成共振逻辑 [2] 硅铁锰硅 - 随着钢材价格承压，钢厂利润收缩，铁水向下调整，双硅周度表需下滑至年内低点 [2][4] - 终端需求淡季来临，负反馈压力累积，合金厂利润不佳但产量偏高，中期供给过剩压力不减，库存和仓单数量累积 [4] - 煤焦价格走强，成本支撑增强，但供需过剩格局延续，价格承压偏弱 [4] 焦煤焦炭 - 现货端内贸市场情绪走弱，焦炭提降预期增强，焦煤现货竞拍多数下跌，蒙煤价格下跌，市场成交冷清 [5] - 期货端市场继续供给恢复逻辑，打压焦煤估值，jm01到100，jm05到1150，jm1 - 5月差先升后降 [5] - 煤矿供给恢复不及预期，钢材表观需求较好，去库加快，但煤焦价格仍下跌，因下游补库暂告一段落 [5] - 估值角度本轮下跌接近尾声，驱动角度需等下游12月中旬附近补库 [5] 铁矿石 - 短期到港稍有走弱，后续发运影响不大，中期库存将延续累库 [6] - 铁水小幅回落，钢厂利润影响生产意愿，预计后续因钢厂盈利率下降减产，港口库存将持续上升 [6] - 价格在区间底部，受宏观情绪带动，虽有库存压力但区间较难突破，操作偏向逢高空 [6] 各品种价格数据 期货收盘价及涨跌 - 远月合约JM2605收盘价1783.50元/吨，跌29.00元，跌幅0.93%；RB2605收盘价3099.00元/吨，跌20.50元，跌幅3.47%等 [1] - 近月合约RB2601收盘价3050.00元/吨，跌36.50元，跌幅0.32%；HC2601收盘价3267.00元/吨，跌31.00元，跌幅3.17%等 [1] 跨月价差及涨跌 - RB2601 - 2605价差 - 49.00元/吨，跌1.00元；HC2601 - 2605价差35.50元/吨等 [1] 价差/比价/利润及涨跌 - 螺纹盘面利润217.00元，涨29.08元；卷螺差 - 125.53元，跌12.30元等 [1] 现货价格及涨跌 - 天津螺纹3420.00元/吨，跌20.00元；广州螺纹2940.00元/吨，跌10.00元等 [1] 基差及涨跌 - HC主力基差140.00元/吨，跌10.00元；RB主力基差 - 17.00元/吨等 [1]

全国生产资料市场价格总体表现 - 10月份全国生产资料市场价格环比上涨0.2% [1] 有色金属价格表现 - 有色金属价格环比上涨3.0%，同比上涨4.6% [2] - 铜价环比上涨4.9%，铝价环比上涨0.9% [2] - 锌价与上月基本持平 [2] 煤炭价格表现 - 煤炭价格环比上涨1.2%，同比下降10.4% [2] - 炼焦煤价格环比上涨3.1%，二号无烟块煤价格环比上涨1.4%，动力煤价格环比上涨0.7% [2] 钢材价格表现 - 钢材价格环比下降1.2%，同比下降11.2% [2] - 槽钢价格环比下降1.7%，热轧带钢价格环比下降1.5%，焊接钢管价格环比下降1.4% [2] 成品油价格表现 - 成品油价格环比下降1.4%，同比下降4.6% [2] - 92号汽油价格环比下降1.5%，0号柴油价格环比下降1.5%，95号汽油价格环比下降1.3% [2] 化肥价格表现 - 化肥价格环比下降1.8%，同比下降8.1% [3] - 尿素价格环比下降2.0%，三元复合肥价格环比下降0.6% [3]

哥伦比亚自然资源公司（CNR）收购动态 - 哥伦比亚自然资源公司（CNR）就其收购Puerto Nuevo（新港）煤炭码头的提议向反垄断机构SIC提交文件，称该交易不会构成垄断，理由是收购后其市场份额将保持在20%以下 [1] - 公司已通过Puerto Nuevo港出口煤炭一段时间，去年通过该港口出口煤炭245万吨 [1] 中国港口库存与海运市场 - 截至11月19日，秦唐沧三大港区煤炭库存为2581.3万吨，较上周同期增加186.4万吨 [2] - 截至2025年11月18日，海运煤炭运价指数（OCFI）报收1072.85点，较11月11日下行144.58点，跌幅为11.88% [2] 焦炭市场基本面分析 - 供应方面，部分原料煤价格下跌让利，焦企盈利水平有所修复，开工情况稍有回升，下游刚需采购使得厂内出货情况较好，焦炭库存继续回落 [3] - 需求端，期货盘面连续走弱，钢材市场表现难有明显改善，市场情绪一般，钢材利润修复不及预期，钢厂盈利能力不佳，成材出库一般 [3] - 焦炭短期基本面好转，但持续性预计有限，需求担忧依然存在 [4] - 市场对前期主要向上驱动“成本端支撑”的分歧增加，多空博弈渐增，焦炭期货震荡回调 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个金融和商品期货品种进行分析并给出操作建议，涵盖股指、国债、贵金属、集运指数、钢材、黑色系、有色、新能源、能源化工、农产品等领域，指出各品种当前市场状况及未来走势预期，为投资者提供决策参考[2] 根据相关目录分别进行总结 金融板块 - 股指：国内股指韧性强，降波等待企稳，A股处于再定价调整，短期有回调反弹，下方风险有限，推荐观望，单日深度下挫可布局看跌期权牛市价差[2] - 国债：期债走势分化，现券长债窄幅波动，债市或延续窄幅震荡，TL2512波动区间115.9 - 116.7，单边策略建议区间操作[2] - 贵金属：金价维持4000 - 4200美元区间震荡，可做黄金虚值期权双卖策略；白银跟随黄金波动，短期观望或短线轻仓操作[2] 集运指数（欧线） - EC主力震荡下跌，短期震荡，空单离场[2] 黑色板块 - 钢材：表需修复，钢价有企稳预期，螺纹和热卷分别关注3000和3240支撑[2] - 铁矿：发运回升、到港下降，港存下降，铁水微降，震荡运行，单边观望，区间参考750 - 810[2] - 焦煤：产地煤价涨跌互现，蒙煤价格回落，钢厂减产利空补库需求，偏空看待，区间参考1050 - 1200[2] - 焦炭：第四轮提涨全面落地，港口贸易价格回落，震荡偏空看待，区间参考1550 - 1700[2] 有色板块 - 铜：降息概率下降，铜价震荡偏弱，主力参考85000 - 86500[2] - 氧化铝：盘面续创阶段新低，关注企业开工变化反馈，主力运行区间2700 - 2900[2] - 铝：铝价减仓回调，现货交投活跃提升，主力运行区间21200 - 21800，继续减仓短期仍有下行空间[2] - 铝合金：盘面跟随铝价调整，废铝供应持续偏紧，主力参考20400 - 21000运行[2] - 锌：供应减量预期给予支撑，价格上行后现货成交一般，主力参考22200 - 22800，多单继续持有[2] - 锡：供给侧延续紧张，强基本面下锡价高位震荡[2] - 镍：盘面低位震荡调整，资金施压基本面改善不足，主力参考113000 - 118000[2] - 不锈钢：盘面偏弱窄幅震荡，原料持续承压需求不足，主力参考12300 - 12600[2] - 工业硅：多头情绪消退，工业硅期价回落，空单可逐步逢低止盈[2] 新能源板块 - 多晶硅：多头情绪消退，多晶硅期价回落，价格震荡，区间50000 - 58000[2] - 碳酸锂：盘面维持偏强震荡，后续波动可能放大，观望为主[2] 能源化工板块 - PX：调油需求炒作反复，短期高位震荡对待[2] - PTA：中期供需预期偏弱，反弹空间受限，短期高位震荡为主，TA1 - 5滚动反套对待[2] - 短纤：供需预期偏弱，加工费逐步压缩，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主[2] - 瓶片：11月供需宽松格局不变，PR及加工费跟随成本端变化，PR单边同PTA，主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动[2] - 乙醇：短期刚需支撑尚可，但供应仍较高，叠加港口累库，低位震荡，EG2601行权价不低于4100的虚值看涨期权卖方持有，EG1 - 5逢高反套[2] - 纯苯：受调油消息扰动，但反弹空间有限，短期观望[2] - 苯乙烯：受调油扰动，但上方空间有限，短期EB01或震荡整理[2] - LLDPE：价格变动不大，成交略弱，观望[2] - PP：意外检修偏多，往下空间不大，空单止盈[2] - 甲醇：港口持稳，成交活跃，关注05合约MTO缩小机会[2] - 烧碱：供需仍存压力，预计偏弱运行，偏空对待[2] - PVC：供大于求矛盾未改善，盘面趋弱震荡运行，继续偏空思路[2] - 纯碱：供需大格局趋弱，盘面大幅走弱，空单持有[2] - 玻璃：弱现实弱预期，盘面承压继续探底，空单持有[2] - 天然橡胶：海外原料坚挺，胶价走强，观望[2] - 合成橡胶：供需提振有限，且成本端偏弱，预计上方承压，中期维持逢高空思路，关注10800附近压力[2] 农产品板块 - 粕类：国内豆粕供应宽松，成本端缺乏实质利好，M01关注3000附近支撑[2] - 生猪：供应压力仍存，猪价上方有压力，3 - 7反套持有[2] - 玉米：市场多空博弈，盘面窄幅震荡，2100 - 2200区间震荡[2] - 油脂：高频出口疲软，棕榈油延续回落走势，P主力短期或冲击8900[2] - 原糖：增产前景施压，保持弱势，震荡偏弱[2] - 棉花：全球丰产格局，国内下游交投平淡，震荡偏弱，13000 - 13500区间[2] - 鸡蛋：去产能缓慢，供应仍偏宽松，前期空单止盈离场，短期观望[2] - 苹果：库存果少量交易，好果需求尚可，短期或在9500上下波动[2] - 红枣：产区价格松动，盘面低位震荡，短期9000 - 9500震荡[2]

根据草案，电投能源将以14.77元/股的发行价格，向内蒙古公司发行约6.49亿股股份并支付部分现金， 用以收购白音华煤电全部股权。交易完成后，这些股份将占电投能源总股本的22.46%。 近日，电投能源（002128.SZ）披露重大资产重组草案（以下简称"草案"），其拟通过发行股份及支付 现金的方式，购买国家电投集团内蒙古能源有限公司（以下简称"内蒙古公司"）持有的白音华煤电有限 公司（以下简称"白音华煤电"）100%股权，交易作价111.49亿元。 电投能源背后的实际控制人同为国家电投集团。上述收购被视为国家电投集团深化煤炭、火电与电解铝 资产整合的关键一步。本次交易完成后，电投能源总资产将突破750亿元，成为蒙东地区又一艘"煤炭航 母"。 百亿并购 本次并购恰逢煤炭市场价格波动加剧的敏感时点。 2025年以来，煤炭价格一度下行，下半年起触底反弹并呈现上行趋势。其中，秦港5500大卡动力煤平仓 价从6月30日的621元/吨上涨至9月30日的699元/吨，三季度累计涨幅达12.6%。截至11月14日，北方黄 骅港Q5500平仓价涨至837元/吨。 但行业盈利能力却呈现分化态势。国家统计局数据显示，2025年前十 ...

货币政策与流动性 - 11月LPR报价持稳：1年期3%，5年期以上3.5%[2] - 央行单日通过逆回购净投放1100亿元，操作利率1.40%[2] - 央行逆回购存量突破1.5万亿元，本月内资金缺口预计突破2万亿元[2] - 10年期国债收益率最新为1.816%，变动+0.1个基点[5] 权益市场表现 - 上证指数收3931.05点跌0.4%，深证成指收12980.80点跌0.76%，两市成交额17081.89亿元[4] - 四季度以来外资机构调研A股总次数超1300次，外资持续加仓境内股票[3] - 当日行业表现分化，煤炭、美容护理跌幅超2%，建筑材料、综合、银行领涨[4] - 近6个月A股市场成交额最新值为17226亿元，换手率3.65%[15] - 融资余额最新值为24803亿元（截至2025/11/19）[18] 国际市场与汇率 - 美股领跌全球，纳指跌2.15%，标普500跌1.56%，道指跌0.84%[4] - 日韩股指领涨主要经济体，涨幅分别为2.65%、1.92%[4] - 美元指数收100.2193涨0.09%，离岸人民币兑美元汇率7.1178，升值5个基点[5]

行业产量数据 - 2025年9月中国原煤产量为4.1亿吨，同比下降1.8% [1] - 2025年1-9月中国原煤累计产量为35.7亿吨，累计增长2% [1] 相关上市企业 - 新闻提及的上市煤炭企业包括中国神华（601088）、中煤能源（601898）、山西焦煤（000983）、潞安环能（601699）、淮北矿业（600985） [1] - 新闻提及的上市煤炭企业还包括平煤股份（601666）、山煤国际（600546）、冀中能源（000937）、陕西煤业（601225）、华阳股份（600348） [1] 数据来源与报告 - 数据来源为国家统计局 [1] - 相关报告为智研咨询发布的《中国煤炭产业全景调研及未来发展趋势研判报告（2026版）》 [1]