国民经济总体态势 - 国民经济保持稳中有进发展态势 仍需宏观政策持续发力以释放内需潜力并促进双循环[1] - 7月工业增加值同比增长5.7% 低于前值6.8% 工业生产者出厂价格同比下降3.6% 购进价格同比下降4.5%[2] 消费表现 - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7% 较6月4.8%和5月6.4%持续放缓[1] - 商品零售额同比增长4.0% 低于前值5.3% 但部分品类表现亮眼：家用电器和音像器材类增28.7% 家具类增20.6% 通讯器材类增14.9% 文化办公用品类增13.8%[1] - 餐饮收入增长疲软 7月仅增1.1% 较6月0.9%略有回升但远低于5月5.9%[1] - 第三批690亿元中央财政消费补贴8月到位 第四批将持续至年底 育儿补贴政策（每孩每年3600元）和公办幼儿园保育教育费免除政策将释放消费能力[2][3] 投资表现 - 1-7月全国固定资产投资同比增长1.6% 较1-6月回落1.2个百分点[1] - 制造业投资减速1.3% 基建投资减速1.4% 地产投资减速0.8%[1] - 地产行业持续调整 基础设施投资需加快政府债券发行和使用效率[3] 出口表现 - 7月出口同比增长7.2% 高于前值5.9% 保持超预期增长态势[1][2] - 外部环境不确定性仍存 美国关税政策影响虽趋缓但未消除[2] 政策与市场影响 - A股自6月起走出慢牛行情并创年内新高 形成财富效应增强投资者信心与消费动力[2] - 对居民个人消费贷款和服务业经营主体贷款实施财政贴息 以鼓励服务业消费[3] - 高温暴雨等短期因素影响7月数据 后续增量宏观政策有望促进有效投资和内需释放[3]

核心经济指标表现 - 7月全国规模以上工业增加值同比增长5.7% [1] - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7% [1] - 1至7月全国固定资产投资同比增长1.6% [1] 消费市场特征 - 1至7月服务零售额增长5.2% 与1至6月基本持平 [1] - 商品服务合并零售额1至7月同比增长约5% 呈现稳中有升态势 [1] - 限额以上单位家用电器和音像器材类零售额同比增28.7% [1] - 文化办公用品类零售额同比增13.8% [1] - 家具类零售额同比增20.6% [1] - 通讯器材类零售额同比增14.9% [1] 新消费业态发展 - 暑期文旅消费新模式快速发展 体育赛事/电影/演出市场活跃 [2] - 线上消费/即时零售/直播带货等新业态受消费者欢迎 [2] - 银发经济/首发经济等新兴消费增长点持续涌现 [2] 工业生产结构 - 41个工业大类行业中35个行业增加值同比增长 行业增长面达85.4% [2] - 装备制造业支撑作用显著 制造业高端化/智能化/绿色化成效显现 [2] 新质生产力发展 - 7月规模以上高技术制造业增加值同比增长9.3% [3] - 新能源汽车产量增长17.1% [3] - 锂离子电池产量增长29.4% [3] - 风力发电机组产量增长19.3% [3] - 工业机器人产量增长24% [3] - 服务机器人产量增长12.8% [3] 政策支持预期 - 宏观政策发力显效 带动生产需求扩大 [3] - 新一轮支持经济稳定发展的增量政策有望推出 [4] - 项目资金落实速度加快 基建投资需求有望提振 [4]

工业增加值 - 7月规模以上工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%[4] - 制造业增加值增长6.2%，装备制造业增长8.4%，连续24个月快于整体工业[4] - 高技术制造业增加值增长9.3%，集成电路制造增长26.9%，电子专用材料制造增长21.7%[4] 固定资产投资 - 1-7月固定资产投资同比增长1.6%，7月环比下降0.63%[4] - 扣除房地产开发投资后增速达5.3%，房地产开发投资同比下降12.0%[4] - 制造业投资同比增长6.2%，消费品制造业如电动自行车增长45.3%，高端设备如航空航天器增长26.3%[4] 房地产 - 1-7月房地产开发投资53580亿元，同比下降12.0%，7月单月同比下降17%[4] - 新开工面积同比下降19.4%，土地成交建筑面积同比减少14.2%[4] - 1-7月商品房销售额49566亿元，同比下降6.5%，7月单月销售额环比下降47.5%[4] 消费 - 7月社会消费品零售总额3.87万亿元，同比增长3.7%[4] - 家电零售额增长28.7%，通讯器材增长14.9%，家具增长20.6%[4] - 汽车销量同比增长14.7%，新能源车渗透率升至48.7%[4] 服务消费 - 1-7月服务零售额同比增长5.2%，交通出行服务和文体休闲服务保持两位数增长[4]

生产与需求端表现 - 7月工业增加值与服务业生产指数加权同比增速从6月的6.3%放缓至5.8%，但仍高于去年同期的4.9%[1] - 需求端指标（投资、零售、出口交货值）加权同比增速放缓3个百分点至-0.1%，与生产端增速差达5.8个百分点，创近年新高[1] - 7月工业产销率97.1%，同比低0.2个百分点，跌幅略优于6月的0.3个百分点[1] 出口与工业拉动 - 7月出口交货值同比增速从6月的4.0%大幅放缓至0.8%，对工业增加值的拉动仅0.09个百分点，贡献度下降30%+[2] - 8月上半月对美发船吨位同比从7月末的15%+降至-7%，预示出口继续放缓[2][13] 零售与消费政策 - 7月零售同比增速从6月的4.8%降至3.7%，其中国补相关汽车零售增速从4.6%转负至-1.5%，拖累整体零售0.4个百分点[3] - 新一轮690亿元国补资金8月下达，或对8-9月零售形成支撑[3] 投资与天气影响 - 1-7月固定资产投资累计同比增速从1-6月的1.6%放缓至5.3%（剔除地产），设备工器具购置投资增速从17.3%降至15.2%[4] - 7月固定资产投资当月同比从-0.1%恶化至-5.3%，基建、制造业、地产投资分别放缓7.0、5.3、4.1个百分点，极端天气或为主要扰动[4][16] 地产市场与政策预期 - 7月地产销售面积和销售额同比分别为-7.8%和-14.1%，环比降幅45.8%和47.5%，均弱于2021-2023年均值[5][18] - 一线城市二手房价格环比跌幅扩大至1%，9-10月或为地产宽松政策窗口期[5][21] 经济数据与政策展望 - 7月工业增加值环比年化增速4.7%，零售和投资年化增速分别为-1.7%和-7.3%，需求不足矛盾加剧[6] - 5000亿元政策性金融工具进入落地期，后续增量政策或需观察外需变化[8] 金融市场动态 - 股市流动性牛市特征明显，需关注中证2000指数走弱可能预示风格切换至大盘股[8] - 债市长端利率受风险偏好压制，但资金利率低位支撑其定价中枢[9]

宏观经济表现 - 7月工业增加值同比增长5.7%，环比增长0.38%，服务业生产指数同比增长5.8%，显示三季度GDP增速仍保持在5%以上[3] - 1-7月全国固定资产投资同比增长1.6%，但7月单月基建和制造业投资增速双双转负，分别为-1.9%和-0.3%[3][8] - 7月社会消费品零售总额同比增长3.7%，环比下降0.14%，主要受汽车销售负增长拖累[3][8] 投资领域 - 制造业投资增速从6月的5.1%降至7月的-0.3%，化学制品、电子设备等行业投资动能明显减弱[6][21] - 广义基建投资增速从6月的5.3%降至7月的-1.9%，交通仓储和公共设施板块是主要拖累因素[8][28] - 1-7月房地产投资累计增速下滑至-12%，施工、竣工、销售等指标均呈现不同程度下滑[9][36] 消费与就业 - 7月"以旧换新"政策效应减弱，家电家具、汽车、通讯器材等品类增速回落，汽车增速甚至转负[9][34] - 7月城镇调查失业率反弹，16-24岁青年人失业率可能突破去年高点，今年高校毕业生规模达1222万人[4][16] 影响因素 - "反内卷"政策导致上游行业、汽车等行业对工业增加值同比的拉动明显减弱[5][18] - 极端天气和自然灾害对7月工业生产造成显著影响，工业增加值环比增速从6月的0.50%降至0.38%[5][22]

消费品以旧换新政策 - 国家发展改革委将在7月下达今年第三批消费品以旧换新资金 [1] - 将分领域制定落实到每月、每周的"国补"资金使用计划，保障政策全年有序实施 [1] - 前2批消费品以旧换新资金共1620亿元已分别于1月、4月下达 [1] - 超长期特别国债对消费品以旧换新的资金支持力度为3000亿元 [1] - 今年以来以旧换新相关商品销售额超过1.4万亿元 [1] 设备更新政策 - 超长期特别国债对设备更新的资金支持力度为2000亿元 [1] - 第1批设备更新资金约1730亿元已安排到16个领域约7500个项目 [1] - 第2批设备更新资金正在同步开展项目审核筛选 [1] 政策实施效果 - "两新"政策持续显效，稳投资、扩消费、促转型、惠民生的关键作用进一步凸显 [1] - 家电、家具、通讯器材等销售快速增长 [1] 下一步工作计划 - 将加强设备更新项目闭环管理，加快项目建设，强化资金监管 [2] - 将抓紧推出加力实施设备更新贷款贴息政策，进一步降低经营主体设备更新融资成本 [2]

强定力 - 上半年国内生产总值同比增长5.3%，在主要经济体中处于领跑地位 [2] - 国际货币基金组织最新《世界经济展望》大幅调高中国今年经济增速预期 [2] - 消费品以旧换新等政策带动上半年社会消费品零售总额同比增长5.0% [4] - “两重”政策带动基础设施投资同比增长4.6%，设备工器具购置投资同比增长17.3% [4] - 稳外贸政策取得积极成效，上半年出口同比增长7.2%，高端装备出口增长超两成 [4] 科技创新 - 规模以上装备制造业增加值同比增长10.2%，高技术制造业增加值同比增长9.5% [7] - 3D打印设备、新能源汽车、工业机器人产品产量分别增长43.1%、36.2%、35.6% [7] - 信息传输、软件和信息技术服务业以11.1%的增速领先其他领域 [7] - 上半年研发经费投入占国内生产总值比重接近2.7%，超过欧盟平均水平 [4] - 规模以上轻工业企业数字化研发工具普及率达86.2%，经营管理数字化普及率达82.3% [4] 市场韧性 - 国内大市场纵深广阔，居民人均服务性消费支出占居民人均消费支出比重为45.5% [11][12] - 铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业增加值和固定资产投资增速分别达16.6%和27.3% [12] - 该行业营业收入、利润总额分别增长17.9%和39.2% [12] - 上半年机电产品出口增长9.5%，占出口总值60% [13] - “新三样”出口保持两位数增速，工业机器人出口增速达61.5% [13] 双循环格局 - 内需对国内生产总值增长的贡献率为68.8% [16] - 限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类等商品零售额同比保持两位数增长 [16] - 服务零售额同比增长5.3%，占比持续提升 [16] - 制造业投资同比增长7.5%，高技术制造业增加值增长9.5% [16] - 对共建“一带一路”国家进出口额占进出口总额51.8%，同比增长4.7% [13][18] 企业活力 - 截至5月底经营主体数量超过1.91亿户，前5个月全国新设经营主体1097.5万户 [19] - 前5个月规模以上工业企业数量达52万户，制造业企业利润同比增长5.4% [20] - 上半年民营企业出口增长8.3%，外资企业出口增长5.4%，国有企业出口增长3.8% [21] - 高技术产品出口同比增长9.2%，其中自主品牌占比提升至32.4% [14] 要素市场 - 上半年旅客周转量、货物周转量分别同比增长4.9%和5.1% [17] - 6月末广义货币供应量同比增长8.3% [17] - 科技、绿色、普惠小微、养老产业、数字经济产业贷款分别同比增长12.5%、25.5%、12.3%、43.0%、11.5% [17] 民生消费 - 全国居民人均可支配收入同比实际增长5.4%，农村居民收入实际增长6.2% [24] - 全国城镇调查失业率平均值5.2%，6月降至5.0% [24] - 社会保障和就业支出增长9.2%，教育支出增长5.9%，卫生健康支出增长4.3% [24] - 老年人残疾人养护服务业、适老类家庭服务业销售收入同比分别增长40.9%、14.1% [25]

山西省消费总体表现 - 全省社会消费品零售总额3854.8亿元 同比增长6.1% 较一季度加快0.2个百分点 高于全国平均水平1.1个百分点 全国排名第10位 [1] 大宗商品消费 - 汽车类商品零售额增长5.9% 家电类增长38% 通讯器材类增长44.3% 合计拉动全省限额以上消费品零售额增长5.1个百分点 [1] - 消费品以旧换新政策持续显效 坚持促消费与惠民生相结合 [1] 网络零售消费 - 线上商品消费连续两个月保持30%以上增速 上半年全省限额以上网络零售额增长37.5% [1] - 网络零售拉动全省限额以上消费品零售额增长3.0个百分点 端午和618等重要消费节点带动作用显著 [1] 文体类商品消费 - 限额以上文化办公类商品零售额增长50.1% 体育娱乐类商品增长47.6% [1] - 文化演出和体育赛事活动持续活跃 毕业生购新需求集中释放 [1]

经济形势与政策部署 - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕 中央预算内投资7350亿元基本下达完毕 [1] - 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达 第四批690亿元将于10月下达 全年计划3000亿元 [1] - 国家发展改革委将报批加快设立投放新型政策性金融工具 推动民营企业更多参与国家重大项目建设 [3] 消费市场表现 - 上半年社会消费品零售总额累计增长5% 增速较一季度提高0.4个百分点 较去年同期提高1.3个百分点 [1] - 最终消费对经济增长贡献率达52% "以旧换新"带动商品销售额超1.7万亿元 [1] - 上半年限额以上家电零售额同比增长30.7% 通讯器材零售额增长24.1% 新能源汽车销量增长40.3% [1] 全国统一大市场建设 - 上半年社会物流总费用与GDP比率降至14%（历史最低） 节约物流费用超1300亿元 [2] - 全国跨省区交易电量同比增长18.2% 占市场化交易电量比例同比提高2.6个百分点 [2] - 前4月全国省际贸易销售额占比40.4% 同比提高0.6个百分点 [2] 企业参与与政策反馈 - 国家发展改革委建立与民营企业常态化沟通机制 将企业建议纳入"十五五"规划编制 [4] - 正统筹法律修订、政策出台等措施整治企业反映的"内卷式"竞争问题 [4]

经济总体表现 - 上半年GDP同比增长5.3%，较去年同期和全年均提高0.3个百分点 [2] - 内需对经济增长贡献率达68.8%，继续发挥增长主动力作用 [2] - 7月制造业生产经营活动预期指数为52.6%，持续保持扩张态势 [2] 外贸与产业动态 - 上半年进出口规模突破20万亿元，出口增长7.2% [2] - 人工智能、国产CPU、创新药等领域创新成果涌现 [2] - 智能无人飞行器、智能车载设备、集成电路制造等新兴产业快速成长 [2] 全国统一大市场建设 - 1-4月全国省际贸易销售额占比40.4%，同比提高0.6个百分点 [4] - 上半年跨省区交易电量同比增长18.2%，市场化交易电量占比提升2.6个百分点 [4] - 将制定《妨碍统一市场和公平竞争行为防范事项清单》，开展市场准入壁垒清理 [5] 消费市场表现 - 上半年社会消费品零售总额增长5%，增速较一季度提高0.4个百分点 [7] - 限额以上家电、通讯器材零售额分别增长30.7%和24.1%，新能源汽车销量增长40.3% [7] - 将推动"人工智能+"消费，培育国货"潮品"，减少消费限制措施 [7] 政策与资金支持 - "两重"建设项目清单8000亿元和中央预算内投资7350亿元已全部下达 [8] - 第三批690亿元消费品以旧换新特别国债资金已下达，全年计划3000亿元 [8]