市场指数表现 - A股三大指数早盘集体上涨，沪指报3883.01点，上涨18.83点，涨幅0.49% [1] - 深成指报12956.99点，上涨49.16点，涨幅0.38% [1][2] - 创业板指报3061.79点，上涨17.1点，涨幅0.56% [1][2] - 北证50指数下跌0.09% [1] 市场交易概况 - 沪深京三市半日成交额10970亿元（1.097万亿），较上一交易日缩量469亿元 [1][2] - 全市场超3300只个股上涨，具体为3338家上涨，1884家下跌，232家持平 [1][2] - 涨停个股53家，跌停个股7家，停牌20家 [2] 板块涨跌情况 - 消费电子、CPO（共封装光学）、电池板块领涨市场 [1] - 海南自贸区、影视院线等板块走低 [1]

市场指数表现 - 沪指午盘上涨0.49%报3883.01点 [1] - 深成指午盘上涨0.38% [1] - 创业板指午盘上涨0.56% [1] - 北证50指数午盘下跌0.09% [1] 市场交易情况 - 沪深京三市半日成交额10970亿元 较上日缩量469亿元 [1] - 全市场超3300只个股上涨 [1] 行业板块表现 - 消费电子 CPO 电池板块领涨 [1] - 海南自贸区 影视院线等板块走低 [1]

A股市场开盘表现 - 上证指数高开0.08%至3867.20点 [2][3] - 深证成指低开0.03%至12903.91点 [2][3] - 创业板指低开0.11%至3041.20点 [2][3] A股行业与板块表现 - 有色行业集体高开，有色锡、铝涨幅居前 [3] - AI算力概念持续活跃，寒武纪高开逾3% [3] - CPO概念普遍回调，锂电、水产、地产板块多数下跌 [3] - 万科A跳空低开近5% [3] 港股市场开盘表现 - 恒生指数高开0.07% [4] - 恒生科技指数低开0.1% [4] 港股个股与板块表现 - 科网股小幅回调，百度集团跌超1% [4] - 有色行业集体上行，中国铝业高开逾4%，紫金矿业涨近3% [4] - 万科企业跳空低开逾5%，距历史低点仅逾1% [4]

市场开盘表现 - 上证指数高开0.08%，报3867.20点 [2][3] - 深证成指低开0.03%，报12903.91点 [2][3] - 创业板指低开0.11%，报3041.20点 [2][3] - 恒生指数高开0.07% [4] - 恒生科技指数低开0.1% [4] 行业板块动态 - 有色行业集体高开，其中有色锡、铝涨幅居前 [1][3] - AI算力概念持续活跃，寒武纪股价高开超过3% [3] - CPO概念板块普遍出现回调 [3] - 锂电、水产、地产板块多数下跌 [3] 个股显著异动 - 万科A跳空低开近5% [3] - 港股万科企业跳空低开超过5%，价格接近历史低点 [4] - 中国铝业港股高开超过4% [4] - 紫金矿业港股上涨近3% [4] - 百度集团港股下跌超过1% [4] 宏观及市场环境 - 央行开展3564亿元7天期逆回购操作，利率1.40% [4] - 当日有3000亿元逆回购到期 [4] - 人民币对美元中间价调升17个基点，报7.0779，创一定时期新高 [4]

宏观经济与政策 - 美国至11月22日当周初请失业金人数降至21.6万人，为2025年4月12日当周以来新低，低于预期的22.5万人 [14] - 英国预算报告留出约220亿英镑财政余力，高于市场预期 [3][14] - 美联储褐皮书显示近几周经济活动基本不变，消费者两极分化加剧 [14] - 交易员加大押注英国央行降息幅度，预计到2026年底将累计降息68个基点 [14] 全球主要市场表现 - 美股三大股指集体收涨，道指涨0.67%，标普500指数涨0.69%，纳指涨0.8% [4][7] - 欧洲主要股指全线上涨，德国DAX30指数涨1.11%，英国富时100指数涨0.85%，欧洲斯托克50指数涨1.47% [4][7] - 美元指数收跌0.237%，报99.57点，盘中一度逼近100关口 [3][7] - 基准10年期美债收益率收报3.997%，2年期美债收益率收报3.483% [3] 大宗商品市场 - 现货黄金收涨0.8%，报4163.76美元/盎司，再创一周多新高 [3][7] - 现货白银收涨3.63%，报53.36美元/盎司 [3][7] - 国际原油小幅反弹，WTI原油收涨0.67%报58.48美元/桶，布伦特原油收涨0.71%报62.41美元/桶 [3][7] 港股市场 - 恒生指数涨0.13%，恒生科技指数涨0.11%，大市成交额达2070.78亿港元 [5] - 航天股领涨，中国东方航空股份涨近7%，中国国航涨超4% [5] - 药品股活跃，泰凌医药涨超5%，恒瑞医药涨超4%；芯片股多数上涨，中兴通讯涨超3% [5] - 汽车股表现亮眼，北京汽车涨超3%，比亚迪股份涨超2%；军工股延续跌势，中船防务跌超4% [5] A股市场 - A股三大指数走势分化，沪指跌0.15%，深成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，两市成交额1.78万亿元 [6] - CPO板块持续爆发，长光华芯20CM涨停；零售板块尾盘冲高，国光连锁、三江购物等多股涨停 [6] - 医药商业板块全天活跃，华人健康20CM涨停；广东自贸区盘中走强，欢乐家大涨15% [6] - 中船系板块延续跌势，久之洋跌超12%；商业航天板块冲高回落，航天发展跌停 [6] 公司动态 - 理想汽车2025年第三季度营收274亿元，预计第四季度收入为265亿元至292亿元，同比减少40.1%至34.2% [12] - 滴滴三季度GTV规模达1158亿元，实现净利润15亿元，核心平台订单量同比增长13.8%至46.85亿单，季度日均订单量首次突破5000万单 [12] 行业与监管动态 - 北京启动专项行动重点整治六类金融领域网络乱象 [3][14] - 工信部组织开展卫星物联网业务商用试验 [3][14]

市场整体表现 - 沪指跌0.15%报3864.18点，深证成指涨1.02%报12907.83点，创业板指涨2.14%报3044.69点 [1] - 沪深北三市合计成交17973亿元，场内近3600只个股飘绿 [1] 大消费板块 - 零售股尾盘大幅拉升，东百集团、国光连锁、三江购物等多股涨停 [1] - 海欣食品直线上涨回封涨停，封单超17万手，凯淳股份、华人健康20cm涨停，欢乐家涨超15% [2] - 政策驱动：六部门联合印发方案，目标到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，支持直播电商、即时零售等新业态，鼓励利用AI、VR、元宇宙等技术 [2] - 华创证券研报指出消费者服务行业结构性复苏趋势明确，重点推荐供需格局优化的酒店行业和政策红利加持的免税行业 [3] AI产业链与CPO概念 - CPO等AI产业链股再度活跃，中际旭创涨超13%续创历史新高，新易盛、天孚通信联袂飙升 [1] - 长光华芯20cm涨停，赛微电子涨超16%，永鼎股份尾盘封涨停，新易盛涨近9%，天孚通信涨逾6% [4] - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示未来三年内不太可能出现AI泡沫，AI资源将供不应求 [4] - 阿里云收入同比增长34%，AI相关产品收入连续9个季度实现三位数同比增长，过去4个季度在AI+云基础设施的资本开支约1200亿元，本季度资本开支为315亿元 [4] - 北美云厂商算力需求高速增长，国内云厂商预计将跟进投入，带动国内算力重回高速增长轨道 [4] - 大同证券研报维持对AI行业乐观展望，看好算力硬件投资主线及自主可控产业链的战略性机遇 [5] 医药板块 - 创新药概念崛起，粤万年青、华人健康20%涨停，疫苗概念走强，金迪克连续两日涨停 [1] - 粤万年青、华人健康20%涨停，前沿生物、悦康药业涨超10%，海王生物、福元医药等涨停 [7] - 全球小核酸药物领域频现新进展，行业迎来"技术突破+商业兑现"双主线驱动的黄金发展期 [7] - 光大证券指出国内药企研发进展加速，2025年以来大批企业进入临床研究阶段，建议关注技术平台领先的龙头创新药企业及创新产业链企业 [7]

市场整体表现 - A股市场集体上行，CPO、光通信、电子元器件等热门科技板块涨幅居前[1] - 价值风格横盘震荡，国证成长100指数上涨3%，国证价值100指数和国证自由现金流指数均上涨0.1%[1] - 价值ETF（159263）和自由现金流ETF易方达（159222）盘中获资金加仓[1] 自由现金流投资逻辑 - 2018年中国进入工业化成熟期后，投资者对自由现金流的关注度明显提升，自由现金流改善的行业超额收益显著增强[1] - 当前“反内卷”政策驱动制造业资本开支收缩，带来自由现金流“被动改善”[1] - 美联储降息推动跨境资本回流，有望进一步修复制造和消费行业的EBIT，实现自由现金流“主动改善”[1]

市场整体表现 - 市场全天成交额超1.79万亿元 [1] - 上证指数收盘下跌0.15% [1] - 深证成指收盘上涨1.02% [1] - 创业板指收盘上涨2.14% [1] 大消费板块 - 工业和信息化部等六部门联合印发《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》 [4][7] - 方案提出加快布局智能网联新能源汽车、智能家居、消费电子、食品等重点行业 [7] - 海欣食品尾盘直线上涨回封涨停，收盘封单超17万手 [4][5] - 海欣食品专注速冻鱼肉制品、速冻肉制品等，其常温休闲食品前三季度收入已超去年全年 [8] - 广百股份、国光连锁等多股涨停 [5] - 华创证券研报推荐关注酒店行业和免税行业，认为结构性复苏趋势明确 [8] CPO（共封装光学）概念股 - CPO概念股午后持续走强 [4][9] - 长光华芯“20CM”涨停，赛微电子涨超16% [9] - 永鼎股份下午开盘后秒涨停，尾盘封涨停 [4][9] - 中际旭创盘中创历史新高 [4] 抗流感与医药板块 - 抗流感概念股表现活跃 [4] - 广济药业实现3连板 [4] - 北大医药实现2连板 [4] 人工智能与算力行业 - 阿里巴巴集团CEO吴泳铭表示，未来三年内人工智能资源将处于供不应求状态，不太可能出现人工智能泡沫 [12] - 行业内新旧GPU均处于“跑满”状态 [12] - 大同证券研报维持对AI行业乐观展望，看好由算力需求拉动的供应链增长 [12] - 服务器、AI芯片、存储等关键硬件环节价值量有望迎来系统性提升 [12] 其他板块表现 - 房地产板块冲高回落，中国武夷跌超6%，万科A跌超2% [4] - 军工板块回调，航天发展跌停 [4]

市场整体表现 - 上证指数跌0.15%，深证成指涨1.02%，创业板指涨2.14%，全市场超3500只个股下跌 [1] - 市场呈现结构性行情，抗流感、CPO、算力芯片、人形机器人等板块走强，而军工、游戏、商业航天、水产等板块下跌 [1][3] 抗流感/医药板块 - 全国流感活动快速上升，奥司他韦近7天销量暴涨237%，速福达(玛巴洛沙韦)涨幅达180% [2] - 美团买药平台数据显示，11月以来北京甲乙流特效药环比增长超130%，其中速福达增长超110%，磷酸奥司他韦颗粒增长超85% [2] - 抗流感概念股震荡走高，粤万年青、华人健康等多股涨停，粤万年青涨20.02% [1][5][6] - 政策利好密集释放，北京市出台15条措施促进医疗器械产业高质量发展，上海市印发措施支持中药创新药发展 [2][3] CPO/算力硬件板块 - CPO概念走高，长光华芯涨停，中际旭创盘中创历史新高，中际旭创涨13.25% [1][7][8] - Meta计划自2026年起通过谷歌云租用TPU算力，交易规模或达数十亿美元 [7] - 头部云厂商资本开支展望乐观，AI算力产业链需求高景气，800G需求放量，1.6T加速导入 [7] - CPO板块指数上涨2.02%至4475.89点 [8] 算力芯片/AI芯片板块 - 算力芯片股持续走强，翱捷科技、寒武纪涨超5% [9][10] - 全球大型云端服务业者加速自研AI ASIC，预估2025年八大CSP合计资本支出突破4200亿美元 [9] - AI算力芯片板块指数上涨0.43%至1501.96点 [10] 人形机器人板块 - 人形机器人板块走高，三维天地"20cm"涨停，沃尔德涨12.72% [11][12] - 工业机器人制造销售收入同比增长41.7%，广汽集团、小鹏汽车等车企新款机器人集中展示 [11] - 人形机器人板块指数上涨0.37%至1674.81点 [12] 机构观点 - 东吴证券认为近期连续调整后市场继续下行的空间相对有限，资金主线有望向AI应用等方向切换 [4][12] - 银河证券认为当前A股估值处于相对合理区间，明年市场有望呈现出向上动能 [14] - 东莞证券认为市场在经历充分整理后，有望迎来结构性的修复机会 [15] - 财信证券预计12月中旬左右A股市场将迎来新一轮做多窗口期 [16]

市场整体表现 - 上午三大指数全部上涨，沪指微涨0.14%，深成指和创业板指涨幅显著，创业板指涨幅接近3% [3] - 全市场超过2800只个股上涨，显示出积极的赚钱效应 [3] - 上午成交额为1.1万亿元人民币，较昨日减少超过300亿元，呈现缩量上涨态势 [4] 行业板块分析 - CPO板块表现最为亮眼，全线爆发，长光华芯20%涨停，中际旭创上涨超过14%，新易盛涨幅超过9% [3] - 流感与半导体板块活跃，粤万年青、华人健康20%涨停，明微电子封板 [3] - 军工与商业航天板块表现疲弱，江龙船艇下跌超过9%，中际防务触及跌停，商业航天概念股冲高回落，久之洋下跌超过10% [3] 资金流向与市场情绪 - 资金流向呈现“挑肥拣瘦”的特点，集中流向逻辑硬、确定性高的优质赛道，而非盲目撒网 [3] - 缩量上涨被视为抛压不重的信号，表明资金正聚焦于价值标的，对中长期投资是积极迹象 [4] - 市场出现正常分化，资金从军工、商业航天等短期弱势板块轮动至CPO、半导体等强势板块 [3] 投资策略与板块展望 - 对于已持有CPO、半导体等强势板块且盈利丰厚的投资者，建议适当减仓锁定利润，未持有者不宜追高，应等待回调机会 [4] - 军工与商业航天板块的长期逻辑未被破坏，当前调整属于短期资金轮动，持有者不宜在低位轻易卖出，未持有者应等待企稳信号 [4] - 流感板块属于事件驱动型行情，建议作为短期关注标的，见好就收，不宜作为中长期投资标的死守 [4]