报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美伊战事升级使中东地缘风险居高不下，虽国际能源署成员国计划释放4亿桶原油，但难抵消霍尔木兹海峡关闭导致的供应短缺，中东原油供应预期下降，国内外原油期货价格本周大幅上涨，国内原油期货2605合约当周期价累计涨幅达17.38%至753.6元/桶，预计后市国内原油期货价格仍将延续强势姿态运行 [5][13] 根据相关目录分别进行总结 市场回顾 - 2026年3月13日当周，国内胜利油田地区原油现货报价84美元/桶，折合人民币579.4元/桶，周环比涨106.6元/桶；国内原油期货主力2604合约报收664.8元/桶，周环比涨176.4元/桶，基差贴水大幅升阔至 -85.4元/桶 [8] - 美伊战事升级使中东地缘风险高，国际能源署成员国释放原油难抵供应短缺，中东原油供应预期降，国内外原油期货价格大幅上涨，国内原油期货2605合约当周期价涨幅17.38%至753.6元/桶 [5][12][13] 原油供需维持过剩预期，增产节奏放缓 - OPEC+增产节奏放缓但供应过剩预期仍在，2023年4月和11月8国宣布减产并多次延期，2025年第二季度起8国启动增产政策，采取“小步快走、动态评估”策略，2026年1 - 3月暂停增产；2025年12月OPEC成员国原油产量2856.4万桶/日，月环比增10.5万桶/日，同比增187.4万桶/日 [23][24][25] - 非OPEC产油国产能维持高位，巴西、圭亚那等南美产油国产量攀升，美国页岩油韧性强，2026年3月6日当周，美国石油活跃钻井平台411座，周环比增4座，较去年同期降93座；美国原油日均产量1367.8万桶，周环比降1.8万桶/日，同比增10.3万桶/日 [37] - 北半球原油需求将迎淡季，美国原油需求有季节性变化，2月下旬后北半球原油消费进入淡季，需求转弱，库存由去库转累库；EIA预计2025年四季度和2026年一季度全球石油库存日均增量超200万桶，IEA预计明年全球石油供应过剩，将2025年和2026年全球石油供应增长预测上调，将需求增长预测下调 [39][40] - 2026年3月6日当周，美国商业原油库存4.43亿桶，周环比增382.4万桶，较去年同期增778万桶；库欣地区原油库存2658.0万桶，周环比增11.7万桶；战略石油储备库存4.15442亿桶，周环比增0.1万桶；炼厂开工率90.8%，周环比增1.6个百分点，月环比增1.4个百分点，同比增4.3个百分点 [42] - 2025年我国原油进口创新高、产量稳增长、加工促转型，12月进口量5597万吨，同比增0.2%，全年进口量5.7773亿吨，同比增4.4%；12月规上工业原油产量1780万吨，同比降0.6%，全年产量21605万吨，同比增1.5%；12月规上工业原油加工量6246万吨，同比增5.0%，全年加工量73759万吨，同比增4.1% [46] 全球地缘冲突多点爆发，原油溢价提升 - 2026年春节期间，中东陷入美伊军事对峙、红海航运危机与巴以矛盾升级的三重剧情，美伊围绕核问题与地区主导权博弈，伊朗可能关闭霍尔木兹海峡；红海航运危机使苏伊士运河通行量锐减，航运成本上升；俄罗斯与伊朗军演，中国呼吁对话解决分歧；国际油价上涨，WTI原油主力合约长假期间涨幅超5% [56][57][58] 国际原油市场净多头寸周环比减少 - 2026年3月以来，国际原油期货价格震荡偏强，价格重心抬升，市场做多力量增强；3月3日，WTI原油非商业净多持仓量平均172150张，周环比减562张，较2月均值增33041张，增幅23.75%；Brent原油期货基金净多持仓量平均246514张，周环比减54198张，较2月均值增85120张，增幅52.74% [60] 结论 - 美伊战事升级使中东地缘风险升温，能源物资运输受阻，中东产油国停产，国际原油上涨，原油溢价走强；虽OPEC+产油国二季度恢复增产，国际能源署成员国投放战略储备原油，但供应增量不及供应受阻减量，预计后市国内原油期货价格延续强势运行 [68]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受中东战事局势影响，短期内消息面因素主导国内甲醇市场运行态势；内地甲醇价格受伊朗战争局势影响，若战争短期内结束，国际油价回调，内地甲醇可能走跌，若战争扩大升级，国际油价上冲，内地甲醇预期强势运行；港口甲醇涨势受降库、情绪和化工共振支撑；预计本周甲醇市场高位震荡，价格偏强震荡为主，MA2605在2720 - 2900震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 甲醇2605基本面受中东战事影响，内地和港口情况不同，预计本周市场高位震荡，价格偏强震荡，MA2605在2720 - 2900震荡运行 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货价2855元/吨，05合约基差50，现货贴升水期货，偏多 [5] - 库存方面，截至2026年3月12日，华东、华南港口甲醇社会库存总量88.06万吨，较上周期大降11.37万吨，沿海地区可流通货源减少4.18万吨至49.58万吨，偏空 [5] - 盘面20日线向上，价格在均线上方，偏多 [5] - 主力持仓净多，空翻多，偏多 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车或降负荷、伊朗甲醇开工低位预计2月进口收缩、前期产区甲醇工厂积极排库当前库存不多、部分下游用户继续节前备货 [6] - 利空因素包括国内甲醇开工维持高位、春节临近下游部分企业停车放假需求弱化、港口主要烯烃装置停车需求弱化、多数下游完成节前备货阶段性需求减弱 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤江价格689元/吨持平，CFR中国主港381美元/吨较前值涨60美元/吨，进口成本3216元/吨较前值涨492元/吨等 [8] - 期货市场方面，期货收盘价2805元/吨较前值涨79元/吨，注册仓单11513张较前值增加1180张，有效预报147张较前值减少1180张 [8] - 价差结构方面，基差20元/吨较前值降69元/吨，进口价差411元/吨较前值涨413元/吨等 [8] - 开工率方面，华东80.65%持平，山东68.71%较前值降2.39%，西南44.06%较前值降1.22%等 [8] - 库存情况方面，华东港口54.80万吨较前值降7.20万吨，华南港口33.26万吨较前值降4.17万吨 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏周涨幅11.66%，鲁南持平，河北周涨幅5.41%等 [9] - 甲醇基差方面，现货周涨幅11.66%，期货周涨幅8.47%，基差较前值降76 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制周涨203，天然气持平，焦炉气周涨512 [22] - 国内甲醇企业负荷方面，全国74.90%较上周降3.81%，西北81.54%较上周降3.55% [23] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国周涨幅23.30%，CFR东南亚周涨幅27.72%，价差周降39 [26] - 甲醇进口价差方面，现货周涨幅11.66%，进口成本周涨幅22.38%，进口价差周降293 [29] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛持平，二甲醚持平，醋酸周涨幅8.47% [32] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润周降53，负荷本周30.98%较上周涨0.01% [37] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润周降170，负荷本周9.79%较上周涨1.45% [40] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润周涨88，负荷本周72.32%较上周降1.29% [45] - MTO生产利润和负荷方面，利润周降944，负荷本周84.18%较上周降2.27% [50] - 甲醇港口库存方面，华东较上周降7.20万吨，华南较上周降4.17万吨 [52] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单周涨幅22.53%，有效预报持平 [56] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存、供需差等数据 [58] 检修状况 - 国内甲醇装置检修涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，如陕西黑猫、青海中浩等，检修原因包括停车检修、限气停车、装置故障等 [59] - 国外甲醇装置运行情况不一，部分伊朗装置听闻恢复或重启，沙特、马来西亚等国部分装置运行正常，部分美国装置开工不高或计划外停车 [60] - 烯烃装置运行情况方面，西北、华东、华中、山东、东北等地区部分企业有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同情况 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 燃料油基本面受中东战争影响，低硫因运费飙升关闭欧洲套利窗口致供应短缺担忧加剧，高硫因霍尔木兹海峡封锁限制中东供应，加剧供应中断担忧；基差显示现货升水期货；库存减少；盘面价格在20日线上方且20日线偏上；高硫主力持仓空单且空减，低硫主力持仓多单且多减；整体供应紧张，海峡航运不通支撑燃油价格，FU2605预计在4700 - 4900区间运行，LU2605预计在5550 - 5800区间运行 [3] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - FU主力合约期货价前值4680，现值4762，涨82，涨幅1.75%；LU主力合约期货价前值5578，现值5607，涨29，涨幅0.52%；FU基差前值780，现值441，跌338.20，跌幅43.38%；LU基差前值1632，现值930，跌702，跌幅43% [5] - 舟山高硫燃油前值1110.00，现值1030.00，跌80.00，跌幅7.21%；舟山低硫燃油前值2061.12，现值1507.94，跌553.18，跌幅26.84%；新加坡高硫燃油前值777.39，现值736.65，跌40.74，跌幅5.24%；新加坡低硫燃油前值1046.50，现值930.71，跌115.79，跌幅11.06%；中东高硫燃油前值672.78，现值646.07，跌26.71，跌幅3.97%；新加坡柴油前值1193.21，现值1410.27，涨217.07，涨幅18.19% [6] 多空关注 - 利多因素为中东局势动荡、海峡通行不畅；利空因素为特朗普政府再现TACO、上游端原油承压受挫；行情驱动是供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 低硫方面，中东战争使运费飙升关闭欧洲套利窗口，加剧供应短缺担忧；高硫方面，霍尔木兹海峡封锁限制中东供应，加剧供应中断担忧 [3] - 新加坡高硫燃料油基差为441元/吨，新加坡低硫燃料油基差为930元/吨，现货升水期货 [3] - 新加坡燃料油3月11日当周库存为2449.9万桶，减少125万桶 [3] - 价格在20日线上方，20日线偏上 [3] - 高硫主力持仓空单，空减；低硫主力持仓多单，多减 [3] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差图 [10] 库存数据 - 呈现了2025 - 12 - 31至2026 - 03 - 11新加坡燃料油库存及增减情况 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 通过宏观基本面和技术面分析，对2026年3月16日及3月期货主力（连续）合约行情走势作出预测，部分品种将震荡整理、震荡偏强或偏弱震荡，同时介绍宏观资讯、商品期货相关信息及各期货品种3月13日行情表现[1][2][5] 根据相关目录分别进行总结 期货行情前瞻要点 - 3月16日，股指期货将震荡整理，十年期、三十年期国债，黄金、白银、铂、钯、铜、铝、锌、镍、锡、碳酸锂、螺纹钢、热卷、铁矿石期货将偏弱震荡，氧化铝、烧碱、原油、燃料油、沥青、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、对二甲苯、PVC、甲醇、乙二醇、豆粕、棕榈油期货将震荡偏强[1][2][4] - 2026年3月，股指期货IF、IH、IC、IM主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡，黄金期货主力连续合约大概率将宽幅震荡，白银、铂、钯、铜、锌、锡、碳酸锂期货主力连续合约大概率将震荡偏弱，铝、氧化铝、螺纹钢、铁矿石、焦煤、玻璃、纯碱、原油、燃料油、线性低密度聚乙烯、聚丙烯、苯乙烯、PTA、PVC、甲醇期货主力合约大概率将震荡偏强，镍期货主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡[5][6] 宏观资讯和交易提示 - “十五五”规划纲要3月13日发布，或提高个税专项附加扣除标准[7] - 3月14 - 17日中美举行第六轮经贸磋商，中方坚决捍卫自身权益[7] - 国务院常务会议讨论通过重点工作分工方案，研究建立地方财政补贴负面清单管理机制[8] - 两办印发意见部署加快社会工作专业人员培养[8] - 前两月人民币贷款、社融规模增量可观，2月末M2、社融规模存量同比增长，2月企业和个人住房新发放贷款平均利率约3.1%[8] - 3月16日央行开展5000亿元6个月期买断式逆回购操作，较到期量缩量1000亿元[9] - 1 - 2月消费、投资等高频数据回升[9] - “3·15”最高法发布消费者权益典型案例，“3·15”晚会曝光七大乱象[9][10] - 美伊冲突升级，美国对伊朗军事目标空袭，伊朗封锁霍尔木兹海峡，全球能源市场面临供应危机，油价或大幅上冲[10][12] - 美国1月核心PCE同比上涨3.1%，四季度实际GDP年化季率增长下修，3月消费者信心指数初值下降[11][12] - 日本2026年度预算案众议院通过，防卫预算创新高；1月欧元区工业产出环比下降[14] - 本周全球市场大事多，包括中美经贸磋商、多国央行利率决议、企业财报披露等[14] 商品期货相关信息 - 3月13日美油、布油主力合约收涨，受伊朗冲突影响油价上行；美国放松对俄石油制裁，沙特减产，日本释放战略石油储备[14][15] - 3月13日国际贵金属期货、伦敦基本金属全线下跌；中东冲突引发化工行业“大范围不可抗力”，霍尔木兹海峡通行船只减少[15][16][17] - 3月13日在岸人民币对美元收盘、夜盘收跌，人民币对美元中间价调贬，美元指数涨，非美货币普遍下跌[17] 期货行情分析与前瞻 股指期货 - 3月13日沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约均低开，反弹遇阻回落，分别下跌0.08%、0.38%、1.14%、1.11%，短线反弹动能减弱或下行压力增大[18][19] - 3月13日A股震荡走低，港股震荡走低，美国、欧洲三大股指全线收跌；港交所计划改革上市规则[20][21][22][23] - 预期3月16日股指期货将震荡整理，2026年3月IF、IH、IC、IM主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡[23][24] 国债期货 - 3月13日十年期、三十年期国债期货主力合约低开，震荡下行，分别下跌0.07%、0.25%，短线下行压力增大；美债收益率涨跌不一[41][44][45] - 预期3月16日十年期、三十年期国债期货主力合约大概率将偏弱震荡[43][45] 黄金期货 - 3月13日黄金期货主力合约高开，震荡下行，下跌1.33%，短线继续下行压力增大[47] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将宽幅震荡，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[47] 白银期货 - 3月13日白银期货主力合约跳空高开，大幅震荡下行，下跌4.19%，短线继续下行压力显著大增[52] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将震荡偏弱，3月16日主力合约大概率将震荡偏弱[52][53] 铂期货 - 3月13日铂期货主力合约低开，偏弱震荡下行，下跌3.72%，短线继续下行压力明显增大[56] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将震荡偏弱，3月16日主力合约大概率将震荡偏弱[56] 钯期货 - 3月13日钯期货主力合约高开，偏弱震荡下行，下跌2.43%，短线继续下行压力明显增大[61] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将震荡偏弱，3月16日主力合约大概率将震荡偏弱[61] 铜期货 - 3月13日铜期货主力合约高开，震荡下行，下跌0.55%，短线继续下行压力增大[65] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将偏弱震荡，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[65] 铝期货 - 3月13日铝期货新主力合约高开，震荡下行，下跌1.34%，短线下行压力增大[70] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[71] 氧化铝期货 - 3月13日氧化铝期货主力合约高开，偏强震荡上行，上涨2.43%，短线发力上行走强[75] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将偏强震荡[75] 锌期货 - 3月13日锌期货主力合约高开，震荡下行，下跌0.60%，短线继续下行压力增大[80] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将偏弱震荡，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[80] 镍期货 - 3月13日镍期货主力合约高开，震荡下行，下跌0.90%，短线反弹动能减弱，下行压力增大[84] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将偏弱宽幅震荡，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[84] 锡期货 - 3月13日锡期货主力合约高开，大幅震荡下行，下跌4.14%，短线下行压力显著大增[89] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将震荡偏弱，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[89] 碳酸锂期货 - 3月13日碳酸锂期货主力合约低开，偏弱震荡下行，下跌2.60%，短线反弹动能减弱，下行压力明显增大[94] - 预期2026年3月主力连续合约大概率将震荡偏弱，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[94] 螺纹钢期货 - 3月13日螺纹钢期货主力合约跳空高开，偏强震荡，上涨0.58%，短线继续上行走高[100] - 预期2026年3月主力合约大概率将偏强宽幅震荡，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[101] 热卷期货 - 3月13日热卷期货主力合约跳空高开，偏强震荡调整，上涨0.52%，短线继续上行走高[103] - 预期3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[103] 铁矿石期货 - 3月13日铁矿石期货主力合约大幅跳空高开，偏强宽幅震荡，上涨2.33%，上行空间进一步打开[106] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将偏弱震荡[106] 焦煤期货 - 3月13日焦煤期货主力合约高开，偏强震荡上行，上涨1.51%，短线继续发力上行走强，上行空间进一步打开[110] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将宽幅震荡[110] 玻璃期货 - 3月13日玻璃期货主力合约高开，偏强震荡上行，上涨0.80%，短线继续发力上行走强[113] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将宽幅震荡[113] 纯碱期货 - 3月13日纯碱期货主力合约高开，震荡上行，上涨0.31%，短线继续上行走高[118] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将宽幅震荡[118] 烧碱期货 - 3月13日烧碱期货主力合约高开，大幅震荡上行，上涨2.40%，中短线、短线继续发力上行走强，上行空间进一步打开[122] - 预期3月16日主力合约大概率将震荡偏强[122] 原油期货 - 3月13日原油期货新主力合约高开，偏强震荡上行，上涨5.46%，短线继续发力上行走强；对冲基金看涨押注升至高位[123][124] - 预期2026年3月NYMEX WTI原油主力合约、原油期货主力连续合约大概率将震荡偏强，3月16日新主力合约大概率将震荡偏强且将创上市以来新高[125] 燃料油期货 - 3月13日燃料油期货主力合约高开，震荡上行，上涨1.07%，短线继续发力上行走高[130] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强且将创上市以来新高，3月16日主力合约大概率将震荡偏强[130] 沥青期货 - 3月13日沥青期货主力合约平开，偏强震荡上行，上涨3.10%，短线继续发力上行走强[137] - 预期3月16日主力合约大概率将震荡偏强[138] 线性低密度聚乙烯期货 - 3月13日线性低密度聚乙烯期货主力合约高开，偏强震荡上行，上涨0.13%，短线继续发力上行走强[138] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将震荡偏强[138] 聚丙烯期货 - 3月13日聚丙烯期货主力合约高开，偏强震荡上行，上涨1.33%，中长线、中线、中短线、短线继续发力上行走强，上行空间进一步打开[143] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将震荡偏强[144] 苯乙烯期货 - 3月13日苯乙烯期货主力合约跳空高开，偏强宽幅震荡，下跌2.87%，短线继续上行走高[146] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强且将创上市以来新高，3月16日主力合约大概率将震荡偏强[146] PTA期货 - 3月13日PTA期货主力合约高开，震荡下行，下跌1.70%，短线上行动能减弱，下行压力增大[152] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将震荡偏强[152] 对二甲苯期货 - 3月13日对二甲苯期货主力合约高开，偏弱震荡下行，下跌1.46%，短线上行动能减弱，下行压力增大[156] - 预期3月16日主力合约大概率将震荡偏强[156] PVC期货 - 3月13日PVC期货主力合约跳空高开，偏强震荡上行，下跌0.42%，短线继续发力上行走高[159] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将震荡偏强[159] 甲醇期货 - 3月13日甲醇期货主力合约跳空高开，偏强震荡上行，上涨1.15%，短线继续发力上行走强[163] - 预期2026年3月主力合约大概率将震荡偏强，3月16日主力合约大概率将震荡偏强[164] 乙二醇期货 - 3月13日乙二醇期货主力合约高开，震荡上行，下跌1.11%，短线继续上行走高[168] - 预期3月16日主力合约大概率将震荡偏强[168] 豆粕期货 - 3月13日豆粕期货主力合约高开，偏强震荡上行，上涨1.76%，中线、中短线、短线继续发力上行走强，上行空间进一步打开[171] - 预期3月16日主力合约大概率将偏强震荡[171] 棕榈油期货 - 3月13日棕榈油期货主力合约高开，震荡上行，上涨0.62%，中长线、中线、中短线、短线继续上行走高，上行空间进一步打开[173] - 预期3月16日主力合约大概率将偏强震荡[173]

报告行业投资评级 无 报告核心观点 - 中长期维持做多经济判断，当下以股指做多头替代有一定超额，推荐逢低配置各品种远期合约 [1] - 国债期货短线走势不明朗，建议观望；中长线，风偏上行叠加经济复苏预期，建议 T、TL 逢高套保 [2] 各部分总结 股指期现货市场表现 - 3 月 13 日，A股 四大股指有所回调，上证指数下跌 0.82%，深成指下跌 0.65%，创业板指下跌 0.22%，科创 50 指数下跌 0.72%，市场成交 24,173 亿元，较前日减少 433 亿元 [1] - 行业板块方面，食品饮料、建筑装饰、银行表现较好；综合、有色金属、计算机表现一般 [1] - 从市场强弱看，IF>IH>IC>IM，个股涨/平/跌数分别为 1,502/159/3,824 [1] - 沪深两市，机构、主力、大户、散户全天资金分别净流入 -157、-244、2、399 亿元，分别变动 +89、+22、-105、-5 亿元 [1] - 提供了 IC、IF、IH、IM 各合约及对应指数的涨跌幅、现价、成交量、成交额等详细数据 [4] 国债期现货市场表现 - 3 月 13 日，国债期货走势偏弱，活跃合约中，TS、TF 走平，T 下跌 0.07%，TL 下跌 0.25% [2] - 提供了 TS、TF、T、TL 各合约及对应现券的涨跌幅、现价、成交量、成交额等详细数据 [6] - 展示了国债现货期限结构 [7][8] 短端资金利率市场变化 - 给出了 SHIBOR 隔夜利率今价、昨价、一周前、一月前的数据 [9] 经济数据 - 高频数据显示，三月初，各部门景气度略有回落 [9] - 基于各模块中观数据与过去五年同期相比的变动进行打分，展示国内中观数据跟踪情况 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 受美伊冲突影响化工板块强势上行，尿素盘面价格高开回落后价格重心上移，周度开工负荷略降但供应仍偏高；各地区农业备肥、用肥采购及复合肥开工提升增加尿素需求，企业库存同比偏低且去库顺畅，美伊事件影响持续，尿素价格偏强震荡运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 市场变化 - 价格方面，3月13日尿素2605合约收盘价1889元/吨，较上周上调59元/吨，涨幅3.22%，期间最高1954元/吨，最低1831元/吨；河南市场日均价1852元/吨，较上周上调31元/吨，涨幅1.7% [2][5] - 基差方面，3月13日河南市场主力基差 -37元/吨，周度基差运行区间（-63）—（-13）元/吨 [2][9] - 价差方面，3月13日5-9价差-23元/吨，周度运行区间（-28）—（-13）元/吨 [2][9] 基本面变化 供应 - 尿素开工负荷率93.23%，较上周降低0.39个百分点，气头企业开工负荷率83.5%，较上周降低1.03个百分点，日均产量21.97万吨；部分区域装置检修或短停，开工负荷略降，下周仍有调整但供应水平仍偏高 [2][12] 成本 - 无烟煤市场价格稳中小幅波动，截至3月12日，山西晋城S0.4 - 0.5无烟洗小块含税价880 - 930元/吨，山西阳泉地区S1 - 1.5无烟洗块含税价780 - 840元/吨，均较上周同期收盘价格重心持平 [2][15] 需求 - 主要尿素生产企业平均预收6.5天，企业周度产销率101.3%；农业需求上，气温转暖小麦返青肥需求逐步释放；工业需求上，复合肥产能运行率提升、三聚氰胺开工负荷率提升，整体产销偏稳 [18] - 复合肥企业产能运行率45.56%，较上周提升8.54个百分点，库存74.89万吨，较上周减少1.75个百分点，市场需求尚可，经销商加快铺货，肥企开工提升可满足出货需求 [2][22] - 三聚氰胺企业开工负荷率56.96%，较上周提升7.56个百分点，周度产量3.198万吨；部分企业检修结束恢复生产，新装置正常运行，但也有企业停车检修，预计下周三聚氰胺行业开工负荷率将逐步提升至六成以上水平 [25] - 全国建材家居景气指数和规模以上建材家居卖场销售额下调，板材市场需求支撑减弱 [26] 库存 - 尿素企业库存72.1万吨，较上周减少14.9万吨，同比去年同期减少43.9万吨；港口库存26.9万吨，较上周增加0.5万吨；注册仓单8055张，合计16.11万吨，同比去年同期增加2369张，合计4.738万吨 [2][29] 重点关注 复合肥开工情况、尿素装置减产检修情况、出口政策、煤炭价格波动 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 油价大概率维持高位震荡 关注与油价联动及具备独立产业趋势的板块 3月行情维持防守观点 追高有风险 急跌不恐慌 关注题材热点支撑的期指合约 以短线博弈为主 关注主流宽基ETF低位放量信号 低吸滚动操作 [19] 各目录总结 化工期货价格变动 - 2026年3月16日8:00与3月15日15:00相比 焦煤、焦炭、玻璃、纯碱价格下跌 天然橡胶、20号胶、塑料等价格上涨 原油涨幅达4.795% [4] 宏观要闻 - 十四届全国人大四次会议外交部长王毅谈及中美、台湾、伊朗、中日等问题 [7] - 本周国内外市场大事多 包括会议闭幕、数据公布、企业财报披露等 [7] - 开源AI智能体OpenClaw有安全风险 建议核查配置情况 [8] - 3月9日美油主力合约大涨 霍尔木兹海峡近乎停航 中东产油国减产 油价或暴涨 [8] - 美国能源部长称油轮通过海峡 油价飙升因伊朗冲突不确定性 能源运输将继续 [9] - 机构预计2月CPI同比回升 PPI同比降幅缩窄 [9] 主要品种晨会观点 农产品 - 白糖价格震荡偏强 建议逢低轻仓试多 关注5500元压力和5400元支撑 [11] - 玉米价格自高位回落 建议短期观望 关注2370元支撑 [11] - 花生价格偏强震荡 关注8200元压力 若突破则上行空间打开 [11] - 生猪价格维持弱势 期货盘面近弱远强寻底 [11] - 鸡蛋现货稳中偏强 盘面短期震荡偏强 回调少量仓位试多 [13] - 红枣现货价格暂稳 盘面技术反弹后高位遇阻 建议高抛低收 [13] - 棉花价格宽幅震荡 关注15365元支撑和15765元压力 [13] 能源化工 - 烧碱价格偏强运行 关注海外装置等情况 警惕盘面升水过高回调 [13] - 双焦供应充足 钢厂检修结束铁水日产有回升空间 预计周度震荡偏强 [13] - 双胶纸价格窄幅震荡 供需宽松弱平衡 建议观望或高抛低吸 [13] - 尿素供应充足 需求边际回升 注意期价高位回调风险 [15] 有色金属 - 金银价格高位振荡 受美元及美债收益率走高拖累 [15] - 铜铝受中东局势影响 铝价受基本面支撑 铜铝比价或回归 [15] - 氧化铝供需变化不大 以逢低偏多思路对待 关注广西新增产能投产进度 [17] 黑色金属 - 螺纹热卷库存有望见顶 基本面改善 价格低位有支撑 建议区间内逢低做多 [17] - 铁合金供需双增 盘面反弹受宏观及地缘冲突带动 短期回调偏多 高位不宜追涨 [17] 新能源 - 碳酸锂价格自高位回落 关注150000元支撑 风险在于宏观情绪及供应消息 [17] 期权金融 - 3月13日A股三大指数回调 各指数及期货、期权有不同表现 趋势投资者关注强弱套利 波动率投资者做空波动率 [18] - 3月13日三大指数震荡下挫 市场风险偏好降低 以短线滚动操作为主 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 宏观偏空，沪铜下周预计仍偏弱运行 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格数据 - 本周沪铜盘面偏弱震荡，以震荡为主，下游消费回升，铜现货升贴水抬升 [10][14] 基本面数据 - 本周铜精矿TC指数均价环比跌4.34美元/吨至-60.39美元/吨，继续走低 [16] - 本周铜精矿港口库存40.4万吨，环比减8.1万吨 [19] - 精废价差本周震荡为主 [22] - 国内3月电解铜产量预计近120万吨、创新高，环比增4.62%、同比增6.51% [24] - 国内1 - 2月未锻轧铜及铜材累计进口70万吨，同比减16.1% [27] - 本周电解铜现货库存去库、同比仍高，保税区库存略增 [29] - 本周LME库存增、COMEX库存减 [30] - 本周精铜杆开工环比提高，受前期订单提振、精铜杆去库，采购情绪升温 [32] - 1 - 2月汽车产销同比下滑；新能源汽车同比亦降 [34] - 受中东地缘冲突影响，组件出口有所扰动 [36] - 3月空冰洗排产总量较去年同期实绩减4% [39] 宏观经济数据 - 中国2月新增社融2.38万亿元，新增人民币贷款9000亿元，M2同比增长9% [42] - 美通胀降温，2月CPI同比涨2.4%，核心CPI同比2.5% [45] - 市场不再预计美联储今年一定降息 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计LLDPE和PP主力合约盘面继续走强，因伊朗局势扰动油价，外盘原油强势，库存中性，下游需求恢复，预计今日走势强 [4][7] 根据相关目录分别进行总结 LLDPE概述 - 基本面：2月官方制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点，重回扩张区间；中东伊朗局势未缓解，霍尔木兹海峡航运基本中断，多国释放战略储备，外盘原油持续强势；春耕需求启动，但高价原料使下游企业观望，成交少，包装膜以刚需为主，管材开工率低；当前LL交割品现货价8250（-200），基本面整体偏多 [4] - 基差：LLDPE 2605合约基差 -166，升贴水比例 -2.0%，偏空 [4] - 库存：PE综合库存62.5万吨（+3.1），中性 [4] - 盘面：LLDPE主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [4] - 主力持仓：LLDPE主力持仓净空，减空，偏空 [4] - 利多因素：成本支撑、原油大幅波动 [6] - 利空因素：地缘政治 [6] PP概述 - 基本面：2月官方制造业PMI为50.2%，较上月上升1.1个百分点，重回扩张区间；中东伊朗局势未缓解，霍尔木兹海峡航运基本中断，多国释放战略储备，外盘原油持续强势；多套PDH装置因原料问题停车检修，塑编下游需求提升，但企业生产利润差开工谨慎，bopp开工率反常下降，下游抵触高价原料；当前PP交割品现货价8650（+0），基本面整体偏多 [7] - 基差：PP 2605合约基差47，升贴水比例0.5%，偏多 [7] - 库存：PP综合库存65.8万吨（+0.3），中性 [7] - 盘面：PP主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多 [7] - 主力持仓：PP主力持仓净空，减空，偏空 [7] - 利多因素：成本支撑、原油大幅波动 [8] - 利空因素：地缘政治 [8] 现货行情、期货盘面及库存情况 - LLDPE：现货交割品价格8250（-200），05合约价格8416（+180），基差 -166（-380），仓单7901（-200），PE综合厂库62.5万吨，社会库存66.3万吨 [9] - PP：现货交割品价格8650（+0），05合约价格8603（+300），基差47（-300），仓单19427（-240），PP综合厂库65.8万吨，社会库存32.4万吨 [9] 供需平衡表 - 聚乙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化，2025E产能预计达4319.5，产能增速20.5% [14] - 聚丙烯：2018 - 2024年产能、产量、净进口量、表观消费量等数据有变化，2025E产能预计达4906，产能增速11.0% [16]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 受美国对伊朗打击升级、五角大楼增兵中东等消息冲击，美元继续大涨，金价和银价回落，美国三大股指和欧洲三大股指全线收跌，美债收益率涨跌不一，10年期美债收益率涨1.38个基点报4.277%，美元指数涨0.75%报100.50，升至去年11月以来最高，离岸人民币对美元大幅贬值；中东局势升级使风险偏好回落，金价和银价有压力，且美国PCE顽固，通胀担忧仍存 [4][5] 各部分内容总结 前日回顾 - 黄金：COMEX黄金期货跌2.00%报5023.10美元/盎司，基差-2.1现货贴水期货，期货仓单105420千克增加510千克，20日均线向上k线在20日均线上方，主力净持仓多且主力多增 [4] - 白银：COMEX白银期货跌5.25%报80.64美元/盎司，基差-233现货贴水期货，沪银期货仓单309974千克增加58115千克，20日均线向下k线在20日均线上方，主力净持仓多且主力多增 [5] 每日提示 - 今日关注：中国2月70个大中城市房价报告、1 - 2月规模以上工业增加值等月度经济数据，加拿大2月CPI，美国3月纽约联储制造业指数、2月工业产出、3月NAHB房产市场指数 [12] 基本面数据 - 黄金：中期选举来临宏观支撑仍存，油价飙升滞涨担忧升温，但存在特朗普冲击等风险点 [8] - 白银：利多因素有全球动荡、宽松预期升温、美元大幅下挫等，利空因素有特朗普策略影响消退、美联储暂停降息等，且银价情绪难恢复 [10][11] 持仓数据 - 沪金前二十持仓：2026年3月13日多单量167747较前一日减260（-0.15%），空单量41934较前一日减416（-0.98%），净持仓125813较前一日增156（0.12%） [38] - 沪银前二十持仓：2026年3月13日多单量259821较前一日减4869（-1.84%），空单量258060较前一日减2051（-0.79%），净持仓1761较前一日减2818（-61.54%） [40] - ETF持仓：SPDR黄金ETF持仓小幅减少，白银ETF持仓继续减少 [43][45] - 仓单情况：COMEX金仓单继续减少且处高位，沪金仓单小幅增加；沪银仓单小幅增加处于近6年最低，COMEX银仓继续大幅减少 [47][49]