行业与公司 * 涉及的行业为存储芯片行业，具体包括DRAM和NAND Flash产品[1] * 涉及的公司包括存储原厂（三星、海力士、美光、凯霞、闪迪、长鑫存储、长江存储）、大型云服务商（Google、AWS、Meta、Microsoft）、手机厂商（苹果、小米、华为、三星、OV、传音）、AI芯片厂商（英伟达）以及国内模组厂（德明利、江波龙、佰维存储）[2][27][28][33][39][40] 核心观点与论据：需求端分析 * **服务器/数据中心是核心驱动力**：服务器存储需求显著增长，在整体存储需求中占比达30%，且增速显著[1][2]；预计2026年服务器在DRAM（含HBM）需求中占比将增至35%，在NAND需求中占比将达40%左右[26] * **AI服务器需求强劲且持续**：AI服务器是存储需求主要增长动力之一[2]；AI相关应用在训练侧和推理侧均保持强劲增长，至少到2027年前未达泡沫阶段[1][11]；英伟达新平台带来增量需求，单个GPU对应16TB SSD和约2-3TB DRAM[12] * **手机需求结构性上升**：2026年第一、二季度受iPhone 17、小米17、华为Max 6等新品驱动持续增长[1][5]；尽管手机出货量可能微降，但单机容量从8/12GB提升至16GB，推动存储总需求上升[16]；未来单机容量将继续增长，如向20GB发展[18] * **汽车电子增速快但占比小**：汽车电子（智能座舱、智能驾驶）需求环比增速约20%，但在整个存储市场中占比仅为7%至8%[4] * **PC/笔电及消费电子市场相对疲软**：PC和笔记本电脑市场相对较弱，合计占整个存储市场不到30%的份额，对整体影响有限[1][6]；可穿戴设备领域在2026年不会出现显著增长[49] * **新增订单来源明确**：新增订单主要源于现有产品线（如G系列、H系列及Blackwell系列芯片）的量级提升，而非待机升级[9]；大型云服务商存在超额预订现象，预计持续至2026年第三季度并逐渐转为实际订单[1][2][9] 核心观点与论据：供给端与价格 * **产能扩张有限，供需持续紧张**：预计2026年新增30万片DRAM产能（总量达210万片）和35万片NAND产能（总量达235万片）[3][27]；但由于投资周期，新增产能需到2027年中旬才能完全释放，2026年实际供应可能仅190-200万片DRAM和220万片NAND[3][27]；满负荷生产下，到2027年底供需缺口仍存，约20-30万片[27] * **价格大幅上涨且超预期**：2026年第一季度DRAM价格涨幅达52%，NAND价格涨幅达47%，高于此前预期[3][34]；第二季度预计价格仍将上涨30%以上[3][38]；下半年预计继续上涨但涨幅收窄[3][41] * **客户价格涨幅差异显著**：苹果签订的订单中，DRAM价格上涨约32%，NAND上涨约28%[21]；安卓设备上半年DRAM累计涨幅约44-45%，NAND累计涨幅约40%[22]；云服务商（CSP）因采购量大可获得更低价格，手机制造商等小型客户支付的价格更高[34][35] * **技术升级对供给增量贡献有限**：2026年行业继续进行制程（如向14/12纳米）和层数（如向232/296层）升级，可提升单片晶圆容量约30%[31]；但由于2025年已进行大量技改，2026年整体容量增幅有限，预计DRAM总容量增7%，NAND总容量增5%[31]；技改过程无需完全停产，对稼动率影响有限[32] * **库存处于健康低位**：预计到第三季度前库存水平不会过高，DRAM库存约1.5-2个月，NAND库存约2-2.5个月，低于正常供需平衡时的2.5-3个月水平[1][10]；手机厂商库存仅约1个月，远低于正常水平[17] 其他重要内容 * **产品结构变化**：PC市场预计在2026年底开始从DDR4向DDR5过渡，因原厂计划停产DDR4，此过程将在2027年中期完全完成[24][25]；服务器主要使用3D NAND技术的TLC和QLC，对SLC/MLC需求量不大[45] * **新技术与接口演进**：VPD芯片预计将在2027年初于AI服务器上出货，目前处于工程验证测试阶段[14]；CXL接口在AI服务器中的渗透率约为20%-30%[15] * **中国市场厂商影响**：长鑫存储和长江存储目前各占全球约10%市场份额，主要冲击中低端产品市场，对高端市场威胁较小[33]；其产品主要供应国内市场，定价通常比国际品牌便宜7%-8%[33] * **特定产品市场动态**：立基型产品（如NorFlash、SLC）价格经历大幅上涨但难以持续，预计第二季末上涨动力减弱[43]；扩展SLC等立基型产品产能相对容易[47] * **谈判与供应链模式**：一季度合约价谈判已基本完成，无固定顺序[36]；客户接受大幅涨价主要因市场缺货严重且存在超额预订[37]；存在原厂、手机厂和模组厂三方合作谈判的模式[40]；模组厂库存有限，约一个月左右[39]

市场开盘表现 - A股三大指数小幅高开，沪指高开0.06%报4116.37点，深证成指高开0.09%，创业板指高开0.09% [1] 行业板块表现 - 能源金属行业股票普遍上涨 [1] - 燃气行业股票普遍上涨 [1] - 部分乳业行业股票出现调整 [1] - 部分存储芯片概念股出现调整 [1]

宏观政策与数据 - 国务院总理李强强调要实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，并把发展的战略基点放在扩大内需上 [1] - 2025年中国GDP同比增长5%，达到140.19万亿元，其中第四季度增长4.5% [1] - 2025年规模以上工业增加值同比增长5.9%，服务业增加值增长5.4%占GDP比重57.7%，社会消费品零售总额同比增长3.7%最终消费支出对经济增长贡献率52%，固定资产投资同比下降3.8%其中房地产开发投资下降17.2% [1] - 中国人民银行自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点 [2] - 国际货币基金组织将2025年中国经济增长率上调0.2个百分点至5%，同时上调2026年中国经济增长预期，预计2026年全球经济增速维持在3.3% [2] 资本市场动态 - A股共有451家上市公司披露2025年业绩预告，其中156家预喜，42家公司预计净利润同比增幅下限超过100% [4] - AI成为上市公司业绩增长的强大驱动力，黄金、铜等矿产上市公司在涨价带动下业绩提升 [4] - 2026年开年后A股市场表现强劲，人工智能板块被视为技术革命级别的布局机会，有色金属牛市仍在路上 [4] - 广期所决定自2026年1月21日结算时起，将碳酸锂期货合约涨跌停板幅度调整为11%，投机交易保证金标准调整为13% [4] - 最高人民检察院提出会同中国证监会深化资本市场法治建设，从严惩治财务造假、操纵市场等证券犯罪 [5] - 现货黄金站上4690美元创历史新高，沪银夜盘收涨5.88%报23565元/千克 [6] 重点行业趋势 - 商业航天作为新质生产力核心赛道，万亿级蓝海市场开启，卫星互联网等新一代通信技术加速向千行百业渗透 [6] - 人形机器人产业端迎来密集催化，商业化落地可期，技术方面取得新进展 [6] - AI应用成为业绩增长强大驱动力，40余家上市公司净利翻番受益于AI应用，私募机构重点布局AI领域 [6] - 固态电池技术突破不断，新型厚电极提升电池输出功率约75%，有望推动新能源电池行业性能升级 [6] - 美光科技表示内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，供应紧张状况将持续到今年之后，原因是AI基础设施建设对高端半导体需求激增 [6] 公司个股要闻 - 水井坊预计2025年归属于母公司所有者的净利润为3.92亿元，同比下降71%，营业收入预计为30.38亿元，同比下降42% [7] - 天箭科技预计2025年度归属于上市公司股东的净利润为亏损1.76亿元至2.5亿元，营业收入为-1.4亿元至-2.01亿元，公司股票交易可能被实施退市风险警示 [7] - 均瑶健康预计2025年年度归属于上市公司股东的净利润约亏损1.44亿元至2.16亿元，同比减少395.14%至642.71% [7] - 保利发展2025年业绩快报显示实现净利润10.26亿元，同比减少79.49%，营业收入3082.61亿元，同比减少1.09% [7] - 易点天下停牌核查结束复牌，公司基本面未发生重大变化，2025年前三季度扣非净利润同比下降39.16% [8] - 江化微控股股东拟以20元/股的价格转让9238万股给上海福迅科技，转让总价18.48亿元，占公司总股本23.96%，公司控股股东及实际控制人将变更 [8][9] - 中国中免全资孙公司拟以不超过3.95亿美元收购DFS大中华区旅游零售业务相关股权及资产，同时拟以77.21港元/H股价格向LVMH附属公司等增发H股 [9] - 盈方微拟通过发行股份及支付现金方式取得上海肖克利信息科技股份有限公司等100%股份，交易预计构成重大资产重组 [9] - 鸣鸣很忙开启全球发售，拟于1月28日在港交所主板挂牌上市，计划全球发售1410.11万股股份，发售价每股229.60-236.60港元 [9] - 人工智能初创公司月之暗面最新一轮融资估值上涨5亿美元，达到48亿美元 [10] - 苹果2025年第四季度iPhone中国出货量同比大增28%，重新夺回中国市场榜首份额突破20% [10] - Meta被英国博彩委员会指责对非法赌博广告监管不力，同时公司计划提高智能眼镜产能 [10]

市场行情概览 - 2026年1月20日A股主要股指小幅高开，上证综指涨0.06%报4116.37点，深证成指涨0.09%报14307.55点，创业板指涨0.09%报3340.46点，科创50涨0.1%报1508.37点 [1] - 燃气股、能源金属板块领涨，文化传媒板块高开，部分乳业、存储芯片概念股调整 [1] - 多只市场焦点股及热门概念股开盘表现分化，如锋龙股份竞价涨停，嘉美包装高开10.00%，而部分芯片、机器人概念股低开 [1] 公司动态与业绩预告 - **易点天下**：完成股价波动核查，股票于2026年1月20日复牌 [2] - **华菱线缆**：因协议条款未能达成一致，终止收购湖南星鑫航天新材料股份有限公司股权的交易意向 [2] - **江波龙**：初步确定询价转让价格为212.09元/股，拟转让的12,574,358股获54名机构投资者全额认购 [2] - **天箭科技**：预计2025年度利润总额亏损1.7亿至2.42亿元，归母净利润亏损1.76亿至2.5亿元，营业收入为负，可能触发退市风险警示 [2] - **天合光能**：预计2025年归母净利润亏损65亿到75亿元，主因光伏行业供需失衡、开工率低、竞争加剧及产品价格承压 [3] - **成都华微**：预计2025年归母净利润2.13亿至2.55亿元，同比增74.35%至108.73%，其中第四季度净利预计1.5亿-1.92亿元，创单季历史新高，但低于分析师一致预测的2.37亿元 [3] - **江西铜业**：董事会通过议案，拟注册发行不超过150亿元中期票据和不超过100亿元超短期融资券 [3] - **水井坊**：预计2025年归母净利润3.92亿元，同比下降71%，营业收入30.38亿元，同比下降42%，第四季度净利预计6584万元，环比降70%，大幅低于分析师一致预测的3.66亿元 [4] - **鼎通科技**：预计2025年归母净利润2.42亿元，同比增长119.59% [4] - **湖南裕能**：预计2025年归母净利润11.50亿-14.00亿元，同比增长93.75%-135.87% [4] 热点题材与行业动态 - **存储芯片**：美光科技表示内存芯片短缺在过去一个季度愈演愈烈，供应紧张将持续到今年之后，主因AI基础设施建设对高端半导体需求激增 [5][6] - **海南自贸区**：全岛封关运作满月（2025年12月18日至2026年1月17日），海口海关监管离岛免税购物金额48.6亿元，同比增长46.8%，购物人数74.5万人次，同比增长30.2% [7] - **燃气轮机**：中国航发“太行7”、“太行15”、“太行110”燃气轮机创新发展示范项目成功完成国家能源局评估验收，将带动行业产业化、商业化发展 [8] - **旅游酒店**：2026年春节9天长假带动出行意愿，春秋旅游报告显示春节国内游预订人次同比增长近20%，出境游预订人次同比增长近80% [9] - **人形机器人**：宇树科技2025年人形机器人出货量超5500台，量产下线超6000台，表明中国在该领域已具备量产能力 [10] - **商业航天**：2026年1月19日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功发射由银河航天研制的卫星互联网低轨19组卫星 [11] 机构观点摘要 - **银河证券**：认为人形机器人行业多重因素共振，Tesla Gen3将于一季度推出，2030年预期100万台，2025-2026年为国内外量产元年，建议关注具备技术优势、产品快速迭代能力的厂商及细分材料、传感器等结构性机会板块 [12] - **招商证券**：指出促消费政策频发，休闲需求稳中向好，海南离岛免税销售在封关后首周同比增长54.9%，行业景气度触底回升，建议关注出行链（OTA、酒店、景区）及高增长茶饮股、低估值餐饮成长股布局机会 [13] - **东吴证券**：建议港股配置维持杠铃策略，以价值红利为底仓，动态关注AI科技、有色等进攻方向，同时建议关注顺周期尤其是消费板块 [14]

市场开盘表现 - 三大指数小幅高开，沪指高开0.06%报4116.37点，深证成指高开0.09%，创业板指高开0.09% [1] 行业板块表现 - 能源金属行业股票普遍上涨 [1] - 燃气行业股票普遍上涨 [1] - 部分乳业行业股票出现调整 [1] - 存储芯片概念股出现调整 [1]

宏观经济数据 - 2025年中国GDP首次突破140万亿元，同比增长5.0%，经济表现被概括为“稳、进、新、韧” [1][11] - 战略性新兴产业成为关键增长动力，民用无人机产量增长37.3%，人工智能带动存储芯片产量增长22.8% [1][12] - 2025年全国进出口总值达45.47万亿元，同比增长3.8% [2][14] - 安徽省外贸进出口总值突破万亿元，成为全国第九个、中部首个外贸破万亿省份，增速达17.3% [2][14] - 河南省外贸增速超14%，成为下一个外贸万亿有力竞争者 [2][14] 行业动态与趋势 - 存储芯片行业迎来新超级周期，预计2026年一季度DDR4价格涨幅或达50%，NOR Flash将上涨20%-30%，MLC与SLC NAND涨幅可能超50% [4][18] - 全球AI发展推高电力需求及欧美电网老化，变压器成为关键设备，中国变压器出口额大幅增长，国产产品在欧美售价可达国内4倍 [3][16] - 欧盟碳边境调节机制（CBAM）于2026年步入收费期，中国约95%的对欧出口钢铁产品，其CBAM成本可能超过800元/吨，且过渡期内默认值面临每年10%的“加成”处罚 [9][10][22] - 生猪养殖行业面临价格压力，湖南猪企新五丰2025年预计归母净利润亏损7亿至9.6亿元，但生猪销售量达542.24万头，同比增长超25% [3][14][15] - 低空经济等新质生产力领域催生出热门就业赛道，相关岗位需求与薪资水平双双显著上涨 [1][12] 公司特定事件 - 药明合联拟以最高27.9亿港元、溢价99%的现金要约收购东曜药业，以增强ADC药物领域产能与项目组合 [4][17] - 中国西电作为国内唯一拥有输配电一次设备成套生产能力的企业，深度参与国内外特高压等重点项目，主导标准制定，正卡位全球变压器龙头地位 [3][16] - 网络大V“金浤”（本名金永荣）因操纵市场被罚没合计约8324.78万元，并被采取3年证券市场禁入措施，其利用雪球账号荐股后反向卖出，交易金额超6.3亿元，非法获利超4162万元 [4][17] 金融市场与资产表现 - 受美欧关税战冲击，加密货币市场遭遇集体抛售，比特币价格一度跌破92000美元，近24小时爆仓人数超24.7万 [2][13] - 市场激辩欧洲是否可能将所持超10万亿美元的美国资产“武器化”，即通过抛售美债和股票来反制美国 [2][14] - 多省份2025年金融数据显示居民储蓄意愿强劲，广东、浙江等五省住户存款增速达8%-9%，浙江人均存款超17万元，形成“多存少贷”局面 [6][20] 专家观点与投资配置 - 中泰国际首席经济学家李迅雷认为，当前处于以AI为代表的第四次工业革命长周期初期，市场对AI公司的估值（约四五十倍市盈率）仍显谨慎 [5][19] - 李迅雷持续推荐黄金作为资产配置，并建议投资者依据国家财政支出方向配置资产，利用行业ETF布局 [5][19] - 惠理集团创始人谢清海将其家族办公室约25%的资产配置于黄金等贵金属，自2008年起长期投资黄金的累计回报率达167%，并建议高净值人群采用“60%股票、20%债券、20%贵金属”的投资组合 [8][22]

市场整体表现 - 上周五A股市场震荡，沪指微跌0.26%收于4101.91点，创业板指下跌0.2%收于3361.02点 [1] - 全市成交额突破3万亿元，达到30263亿元，但下跌个股近3000家，市场分化明显 [1] - 技术面上，沪指全天在4091.81点至4140.23点之间震荡，10日均线4090点附近形成重要支撑，若失守则下方强支撑在4070点附近，短期阻力位在4120-4130点区间，4150点是整数关口压力 [3][12] 政策与监管动态 - 证监会召开2026年系统工作会议，强调“坚决防止市场大起大落”，严打操纵市场行为，并引导长期资金入市 [3][19] - 沪深交易所本周出手监管异常交易超过800次，融资保证金比例上调至100%的政策于1月19日正式实施，预计每日减少新开融资合约资金约500-800亿元 [3][8][12] - 商办房贷首付比例大幅下调，央行实施结构性降息，下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，释放超过1.2万亿元长期低成本资金 [3][8][12] 资金流向与市场行为 - 北向资金1月16日净流入86亿元，创2026年以来单日新高，开年以来累计净买入已超800亿元，重点加仓半导体、电力设备等板块 [3][8][10] - 主力资金已连续9个交易日净流出，1月16日净流出超500亿元，当日净流出超过400亿元，从计算机、传媒等高位题材股撤离 [3][8][10] - 市场杠杆水平微调，融资余额出现回落，成交额突破3万亿元但下跌个股数量增多，表明资金集中在少数板块 [3][8][10] 行业与板块表现 - 半导体板块大涨4.26%，存储芯片和先进封装方向掀起涨停潮，资金净流入超过237亿元，受益于AI算力需求爆发和全球存储芯片价格进入上涨周期，预计2026年一季度存储芯片价格将继续上涨40%-50% [4][9][13] - 传媒板块大跌4.6%，AI应用和游戏方向多股跌停，计算机板块净流出168亿元，显示纯概念炒作退潮 [4][14][23] - 低估值金融地产板块在政策呵护下出现估值修复机会，商业用房首付比例下调至30%的政策提供支撑 [10][13] - 贵金属板块避险属性强化，国际金价创下4643美元/盎司的新高 [10][13] - 商业航天领域有卫星发射失利的消息，可能影响相关板块情绪 [4][15] 市场风格与趋势 - 资金从纯概念炒作的高位题材股向有产业逻辑和业绩支撑的硬科技及低估值板块转移，板块轮动加剧 [5][10][20] - 市场结构性机会集中在半导体、低估值金融地产及贵金属板块，风险点集中在前期涨幅巨大的AI应用、商业航天等高位题材股 [13][14][16] - 日线级别存在顶背离迹象，周线级别出现高点钝化，但小周期出现底部结构，大小周期背离预示市场可能以时间换空间进行震荡整理 [8] 短期展望与观察重点 - 周一行情可能呈现三种场景：若沪指站稳4100点且半导体延续强势，市场情绪稳健；若跌破4090点支撑且高位题材继续回调，市场可能下探4070点；若北向资金转向流出且量能萎缩至2.8万亿元以下，市场将进入窄幅震荡 [7][12] - 周一交易需关注三大信号：4100点整数关口得失、半导体板块是否延续强势、北向资金和主力资金动向 [17] - 成交量变化关键，若维持在3万亿元左右则市场活跃度有保障，若萎缩至2.8万亿以下则需警惕回调风险 [8]

大盘技术分析 - 大盘当前呈现窄幅震荡态势，上有阻力下有支撑，方向不明[1] - 5分钟级别结构显示，关键阻力位在4150.17，需有效突破才能终止下跌结构[3] - 关键支撑位在4082.31，市场可能下探测试此位置[3] - 当前盘面存在明显的控盘迹象，导致走势纠结，难以按常规市场节奏操作[3] 个人交易策略与操作 - 交易者当日涨停价卖出中航机载和九材，并对后者进行了第二次操作[5] - 对常宝股份、富春纺织、太阳电缆、百纳千城、中超控股等股票采用了547策略进行操作[5] - 当日仅新建仓两只股票，尾盘未进行加仓，整体保持谨慎[5] - 交易原则为赚取确定性利润，在太阳电缆获利了结，不追求卖在最高点[5] - 当前策略为等待市场选择方向，无论是突破4150.17还是跌至4082.31，再考虑大仓位进场[5] 板块强度与机会分析 - 根据“展锋-超级赛道”评分，当日评分超过6分的板块有5个[6] - 特高压板块涨幅4.38%，强度评分6.711，表现强势，但早盘低吸机会已过[6] - 存储芯片板块涨幅0.13%，强度评分6.647，午后从中筛选出三只符合“无敌回马枪”特征的个股[6] - 有色板块涨幅0.45%，强度评分6.335，但预判近期可能会有一次大跌，相关个股暂不关注[6] - BC电池板块涨幅0.71%，强度评分6.034[6] - 先进封装板块涨幅0.05%，强度评分6.003[6] - 化纤板块涨幅3.96%，强度评分5.992[6] - 镍金属板块涨幅0.96%，强度评分5.675[6] 对普通投资者的操作建议 - 在市场做出明确方向选择前，建议普通投资者以逢高降低仓位为主[7] - 可等待市场热点出现进一步轮动或转换时，再考虑迅速开仓进场[7] - 若投资者有优于547策略的个人策略，应坚持执行，避免在震荡市中失误[7]

存储芯片价格与小米股价 - 大疆无人机配套的512G SD卡价格高达649元，店员表示近期存储卡价格已翻倍[2][3] - 存储芯片价格上涨对下游整车厂、手机厂不利，对同时涉及这两项业务的小米构成双重压力[4] - 小米股价当日下跌1.7%，收于36.48元，接近去年4月7日36.45元的低点，若继续下跌可能抹去年内全部涨幅[4] 市场资金动向 - 开年以来融资盘连续十个交易日净买入，累计净买入额达1900亿元，而宽基ETF在上周四、五出现巨额净卖出，两者出现背离[6] - 融资保证金比例从80%上调至100%的新规于当日在券商端正式落地，上周融资盘买入可能存在抢跑嫌疑[6] - 在低利率和便捷线上信贷环境下，部分成本低于3%的消费贷资金可能变相流入股市或赛道型基金[12] 市场结构性特征 - 剔除A500后，近三个交易日成交额最大的十只ETF中，一只沪深300和两只中证1000ETF的成交额超过了过去两日的均值[8] - 在市场降温背景下，微盘股指数走势相比沪深300指数更为稳健，体现了降温模式的结构化特征[9] 人民币汇率与高价股 - 人民币对美元中间价上调27个基点至7.0051，创下32个月以来的新高[15] - A股市场股价超过100元的“百元股”数量达到222只，创历史新高[17] - 股价最高的十只个股中，除贵州茅台外均为科技股，其中三只未盈利，另有三只市盈率在300倍附近或以上[17] 个股风险事件 - 此前提示的五只个股当日全部收跌，证实其存在短期个股层面利空[19] - 容百科技因被查公告，集合竞价20%跌停，但随后股价被拉起[20][21] - 监管检查力度预计将加大，已有市场人士被处以市场禁入措施[21] 电网设备板块表现 - 电网设备板块情绪持续发酵，电网设备ETF（159326）当日大涨近8%，成交额达33.87亿元，在A股ETF中断档领先[27][28] 保险资金增量 - 国寿和新华的私募大基金第三期“鸿鹄3号”已成立，保险系私募大基金总数已达11只[35][37][39] - 保险的体外私募大基金已处于试点转常规状态，是市场的核心增量机构资金之一[37]

港股IPO市场活动概览 - 上周（1月12日-1月18日）港股市场共有26家公司递表，3家公司通过聆讯，1家公司招股，4只新股上市 [1] 递表公司：硬科技与半导体 - 威兆半导体递表，报告期内约9成收入来自中低压功率半导体器件，2025年前九个月收入为6.15亿元，利润为4025.4万元 [2] - 铂科电子递表，按2024年收益计，公司在全球及中国内地算力服务器电源市场份额分别为8.9%及18.9%，2025年前九月收入7.51亿元，利润7610.5万元 [2] - 杰华特递表拟冲击“A+H”，2024年在中国模拟集成电路市场全球公司中排名第13，市场份额0.9%，2025年前十月收入21.13亿元，净利润亏损4.96亿元 [2] 递表公司：工业机器人 - 翼菲智能递表，按2024年收入计，公司是中国专注于轻工业应用场景的工业机器人及相关解决方案供应商中排名第五的国内企业 [3] - 埃斯顿二次递表，按2024年收入计，公司在全球及中国市场的工业机器人制造商中均排名第六，市场份额分别为1.7%及2.0% [3] - 拓斯达递表，2024年按轻负载及轻工业领域工业机器人出货量计，公司在中国内地工业机器人解决方案市场均排名第一，2025年前9月收入16.88亿元，净利润0.47亿元 [3] 递表公司：生物医药与医疗 - 莲池医院递表，按2024年私立医院保膝手术量计，其淄博莲池骨科医院在山东省内位居首位，重庆长城骨科医院在中国西南民营骨科专科医院中位居首位 [4] - 赜灵生物递表，公司尚未从产品销售中获得收入，2025年前9月亏损1.19元 [4] - 上海生生递表，聚焦临床试验温控供应链服务，2025年前9月实现收入5.38亿元、净利润1.13元 [4] - 亦诺微医药二次递表，2025年前9月公司收入130.5万元，亏损3.75亿元 [4] - Exegenesis Bio Inc.递表，核心候选产品有望成为同类最佳的脊髓性肌萎缩症1型疗法，但候选产品均未获监管或商业化批准 [5] - 勤浩医药递表，2025年前9月公司亏损0.99亿元 [6] 递表公司：消费与餐饮 - 袁记食品递表，旗下拥有“袁记云饺”和“袁记味享”，截至2025年9月30日拥有4266家门店，为中国及全球门店数量最多的中式快餐企业，2025年前九个月经调整净利润为1.92亿元，同比增长31% [7] - 钱大妈首次递表，以生鲜产品的GMV计算，在中国社区生鲜产品零售连锁行业中连续五年位列第一，2024年GMV达148亿元，2025年前三季度收入83.59亿元，经调整净利润2.15亿元，毛利率约11.3% [7] - 金星啤酒递表，按2024年及截至2025年9月30日止九个月零售额计，位列中国啤酒行业第八大企业，同时也是第五大本土啤酒企业，收入从2023年3.56亿元增至2025年前九月11.1亿元，同期净利润从0.12亿元增至3.05亿元 [7] - 比格餐饮递表，按截至2025年9月30日止九个月的GMV计，公司在中国本土比萨餐厅中排名第一，商品交易总额为17亿元，市场份额为4.3%，2025年前九月收入达13.89亿元，净利润5165.1万元 [8] - 山东花物堂递表，以2024年零售额计，是身体乳、身体磨砂膏、洁面慕斯的国货第一品牌，2023年、2024年分别实现收入11.99亿元、14.99亿元，经调整净利润分别为2370万元、8280万元 [8] 递表公司：其他行业头部企业 - 海大国际递表，以饲料业务为核心，2024年是亚洲（不含东亚）第二大水产料供应商，2025年前三季度收入111.77亿元，净利润8.69亿元 [8] - 聚和材料递表，截至2025年9月30日，公司的光伏导电浆料销售收入在全球所有光伏导电浆料制造商中排名第一 [9] - 睿云联递表，按2024年出货量计是北美及欧洲最大的智能对讲解决方案提供商 [9] - 云峰莫干山家居递表，主要提供绿色人造板与绿色定制家居产品与服务，2024年收入为34.56亿元，同期净利润3.21亿元 [9] - 誉研堂递表，按2024年中医门诊及诊所总收入计，位列中国民营连锁中医医疗服务供应商北方地区的第二名，按膏剂收入计位居第一，2023、2024年及2025年前9月，公司收入1.5亿元、2.15亿元及2.84亿元，同期利润0.20亿元、0.27亿元及0.55亿元 [6] 通过聆讯公司 - 国恩股份通过聆讯，拟“A+H”上市，按2024年销售收入计是中国第二大的有机高分子改性材料及有机高分子复合材料企业，市场份额为2.5%，按产能计是中国最大的聚苯乙烯企业，2025年前十个月收入为174.44亿元、净利润7.21亿元 [10] - 东鹏饮料通过聆讯，拟“A+H”上市，按销量计在中国功能饮料市场自2021年起连续4年排名第一，按零售额计是2024年第二大功能饮料公司，市场份额为23%，2025年前9月收入为168.38亿元、利润37.10亿元 [11] - 牧原股份通过聆讯，拟“A+H”上市，自2021年起按生猪产能及出栏量计量是全球第一大生猪养殖企业，生猪出栏量连续四年全球第一，2025年前三季度实现收入1117.90亿元，净利润151.12亿元 [11] 招股与上市新股 - 龙旗科技于1月14日至1月19日招股，预计于2026年1月22日上市，拟全球发售5225.91万股，最高招股价31.00港元，募资总额约16.20亿港元，发行后总市值162.00亿港元，引入6家基石投资者认购合计约4.40亿港元，占全球发售股份的27.17% [12] - 豪威集团于1月12日上市，发行价为每股104.80港元，上市首日收报121.8港元，收涨16.22% [13] - 兆易创新于1月13日以“A+H”身份上市，发行价162港元，首日收盘涨38.27%至224港元，总市值1637.4亿港元 [13] - 红星冷链于1月13日上市，IPO定价12.26港元，开盘报19.58港元，最终收报12.30港元，微涨0.33% [13] - BBSB INTL于1月13日在香港创业板上市，最终收涨11.67%至0.67港元 [13]