格隆汇1月16日丨华泰股份(600308.SH)在互动平台表示，近年公司对欧盟成员国存在少量产品出口业 务，该部分业务收入在公司整体营业收入中占比极低。公司目前未在欧盟国家设立子公司，对欧盟市场 的销售主要以境内主体直接向欧盟客户出口为主，部分通过第三方贸易商、代理商转销至欧盟市场，整 体业务规模较小，对公司经营业绩无重大影响。 ...

市场整体表现 - 2025年1月16日，造纸板块整体下跌0.34%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.26%，深证成指下跌0.18% [1] - 板块内个股表现分化，10只股票上涨，10只股票下跌，其中安妮股份领跌，跌幅为6.45% [1][2] - 从资金流向看，当日造纸板块整体呈现主力资金和游资净流出，分别为1420.37万元和2442.02万元，而散户资金净流入3862.38万元 [2] 领涨个股分析 - 冠豪高新涨幅最大，达7.50%，收盘价3.44元，成交额4.85亿元，成交量141.05万手，并获得主力资金净流入6124.29万元，主力净占比达12.62% [1][3] - 恒达新材上涨3.17%，收盘价32.22元，成交额1.07亿元，主力资金净流入207.50万元 [1][3] - 民士达上涨2.83%，收盘价54.50元，成交额2.57亿元，获得游资资金净流入1006.28万元，游资净占比3.91% [1][3] 领跌个股分析 - 安妮股份领跌板块，跌幅达6.45%，收盘价10.45元，成交额高达12.53亿元，成交量118.60万手 [2] - 五洲特纸下跌2.17%，收盘价13.09元，成交额1.57亿元 [2] - 凯恩股份下跌1.79%，收盘价6.02元，成交额6202.30万元 [2] 重点公司资金流向 - 太阳纸业虽然股价下跌1.43%，但获得主力资金净流入4729.04万元，主力净占比12.85%，同时游资净流出5374.93万元 [2][3] - 青山纸业股价上涨1.53%，成交额4.83亿元，获得主力资金净流入2119.09万元 [1][3] - 荣晟环保股价上涨1.57%，获得主力资金净流入450.06万元，主力净占比8.87% [1][3]

核心观点 - 2025年1月16日，青山纸业股价盘中上涨2.04%，报4.00元/股，总市值89.63亿元，当日主力资金呈净流入状态 [1] - 公司2025年前三季度营业收入与归母净利润均出现同比下滑，但近期（近20日、近60日）股价表现呈上涨趋势 [1][2] - 公司业务多元化，以纸浆为主业，同时涉及医药、光电子等多个行业 [1] 公司股价与交易表现 - 2025年1月16日09:49，公司股价报4.00元/股，盘中上涨2.04%，成交额1.17亿元，换手率1.34% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入735.69万元，其中特大单净买入949.21万元（买入1211.33万元，卖出262.12万元），大单净卖出213.52万元（买入1801.12万元，卖出2014.64万元） [1] - 股价阶段性表现：年初至今下跌4.53%，近5个交易日下跌5.66%，但近20日上涨4.44%，近60日上涨8.11% [1] 公司财务与经营概况 - 2025年1-9月，公司实现营业收入17.68亿元，同比减少11.87%；实现归母净利润6498.91万元，同比减少25.07% [2] - 公司A股上市后累计派发现金红利3.21亿元，近三年累计派现1.75亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司股东户数为20.79万户，较上期大幅增加113.93%；人均流通股为10640股，较上期减少53.26% [2] 公司业务与行业信息 - 公司主营业务收入构成：纸浆行业占67.47%，医药行业占15.32%，纸制品加工行业占11.45%，光电子行业占7.54%，商贸行业占2.99%，环保行业占2.64%，机电维修安装行业占2.37%，营林行业占0.68% [1] - 公司所属申万行业为轻工制造-造纸-特种纸，所属概念板块包括人造肉概念、土地流转、光通信、5G、低价等 [2] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第五大流通股东，持股1707.44万股，较上期减少412.28万股 [2]

报告行业投资评级 - 纸浆趋势强度为 -1，处于震荡偏弱状态，取值范围为【-2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强，-2 表示最看空，2 表示最看多 [3] 报告的核心观点 - 本期进口纸浆市场情绪转向清淡，价格走势分化且上行乏力，针叶浆均价环比降 0.3%，阔叶浆涨 0.6%，本色浆降 1.5%，化机浆持平 [4] - 纸浆价格波动因针叶浆受期货盘面影响、阔叶浆货源紧俏缓解及港口累库、下游需求无新增量 [5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：纸浆主力日盘和夜盘收盘价下降，成交量减少，05 合约持仓量增加，仓单数量不变，前 20 名会员净持仓减少 [3] - 价差数据：基差方面，银星 - 期货主力、金鱼 - 期货主力（非标）变动为 +8 和 +28；月差 SP03 - SP05 变动为 -2 [3] - 现货市场：不同品种纸浆国内价格不同，部分有国际价格，如银星国际价 710 美元/吨 [3] 行业新闻 - 本期进口纸浆市场情绪清淡，价格走势分化且上行乏力，各品种浆价有不同变化 [4] - 纸浆价格波动原因包括针叶浆受期货盘面影响、阔叶浆市场情况及港口和下游需求因素 [5]

券商评级与目标价概览 - 1月15日券商共发布9次目标价 其中冠豪高新 华立科技 能科科技的目标价涨幅排名前三 分别为56.25% 56.03% 40.34% [1] - 目标价涨幅排名前十的公司覆盖造纸 文娱用品 IT服务 股份制银行 半导体 饮料乳品 养殖业 小金属 汽车零部件等多个行业 [2] - 按最新收盘价计算 冠豪高新目标价5.00元 华立科技目标价44.00元 能科科技目标价74.00元 [2] 高目标涨幅公司详情 - 冠豪高新获国泰海通证券给予增持评级 目标价5.00元 较最新收盘价有56.25%的上涨空间 属于造纸行业 [1][2] - 华立科技获天风证券给予买入评级 目标价44.00元 较最新收盘价有56.03%的上涨空间 属于文娱用品行业 [1][2] - 能科科技获中信证券给予买入评级 目标价74.00元 较最新收盘价有40.34%的上涨空间 属于IT服务行业 [1][2] 券商推荐热度 - 1月15日共有26家上市公司获得券商推荐 其中中信银行和东鹏饮料均获得2家券商推荐 热度最高 [2] - 中信银行收盘价7.63元 属于股份制银行业 东鹏饮料收盘价271.85元 属于饮料乳品行业 [2][3] - 冠豪高新也获得1家券商推荐 [2] 首次覆盖公司 - 1月15日券商共给出6次首次覆盖 涉及冠豪高新 罗莱生活 华立科技 巴比食品 浩瀚深度 中国轴业 [3] - 冠豪高新获国泰海通证券首次覆盖并给予增持评级 罗莱生活获信达证券首次覆盖并给予买入评级 华立科技获天风证券首次覆盖并给予买入评级 [3] - 巴比食品获华源证券首次覆盖并给予买入评级 浩瀚深度获中邮证券首次覆盖并给予买入评级 中国轴业获国泰海通证券首次覆盖并给予增持评级 [3][4] - 首次覆盖公司行业分布为造纸 服装家纺 文娱用品 食品加工 计算机设备 小金属 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关目录总结 主力合约情况 - 2026年1月15日SP主力合约收盘价为5436.00，折美元价为681.32，较上一日涨跌 -1.05570%，山东银星基差为79，江浙沪银星基差为74 [3] - 1月9 - 15日主力合约收盘价呈波动下降，从5550.00降至5436.00，折美元价也从694.57降至681.32 [3] 进口情况 - 以13%增值税计算，加拿大金狮CFR港口美元价格780，山东地区人民币价格6300，进口利润86.64；加拿大雄狮CFR港口美元价格730，山东地区人民币价格5510，进口利润 -294.55；智利银星CFR信用证90天港口美元价格700，山东地区人民币价格5515，进口利润 -68.27 [4] 价格均价情况 - 2026年1月9 - 15日全国针叶浆、阔叶浆、本色浆、化机浆均价及山东地区对应均价均无变化，全国针叶浆均价6073.75等 [4] - 1月12 - 15日文化用纸（双胶指数、双铜指数）、包装纸（白卡指数）、生活用纸（生活指数）价格均无变化 [4] 利润率情况 - 2026年1月15日双胶利润率估算为 -5.0973%，较之前变化0.1198；双铜利润率估算为5.4250%，较之前变化0.1167；白卡利润率估算为 -9.5497%，较之前变化0.0808；生活利润率估算为5.2522%，较之前变化0.3054 [4] 价差情况 - 2026年1月15日针叶阔叶价差785.00，较之前有所下降；针叶本色价差115，较之前有所下降；针叶化机价差1640，较之前有所下降；针叶废纸价差3939，较之前有所下降 [4]

券商评级概览 - 1月15日，券商共发布9次上市公司目标价 [1] - 同日，共有26家上市公司获得券商推荐 [1] 目标价涨幅居前公司 - 冠豪高新目标价涨幅为56.25%，属于造纸行业 [1] - 华立科技目标价涨幅为56.03%，属于文娱用品行业 [1] - 能科科技目标价涨幅为40.34%，属于IT服务行业 [1] 获多家券商推荐公司 - 中信银行获得2家券商推荐 [1] - 东鹏饮料获得2家券商推荐 [1] - 冠豪高新获得1家券商推荐 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 建议胶版印刷纸空单择机止盈 双胶纸趋势强度为-1 表明看空程度较弱 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 现货市场方面 山东和广东市场多个胶版印刷纸品种价格较上一日无变化 如70g天阳、70g晨鸣云镜等 [1] - 成本利润方面 税前含税成本从5292元/吨降至5286元/吨 税前毛利从 -567元/吨升至 -561元/吨 税后不含税成本从4856元/吨降至4850元/吨 税后毛利从 -674元/吨升至 -669元/吨 [1] - 期货方面 OP2602.SHF收盘价从4100元/吨降至4098元/吨 OP2603.SHF收盘价从4114元/吨降至4110元/吨 2 - 3价差从 -14元/吨升至 -12元/吨 [1] - 基差方面 山东和广东市场部分纸种与期货合约的基差较上一日有所增加 如天阳 - 02、牡丹 - 02等 [1] 行业新闻 - 山东市场高白双胶纸主流意向成交价格在4650 - 4750元/吨 部分本白双胶纸价格在4400 - 4500元/吨 价格稳定 规模纸厂开机正常 部分中小厂开工不足 经销商出货一般 备货积极性不高 下游刚性需求有限 [2] - 广东市场高白双胶纸主流意向成交价格为4600 - 4700元/吨 本白双胶纸主流意向成交价格在4400元/吨 价格持平 生产端基本稳定 经销商谨慎拿货 下游印厂订单一般 刚需采买 市场成交重心暂稳 [4]

行业 纸浆日报 日期 2025 年 1 月 16 日 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 请阅读正文后的声明 ＃summary＃ 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 021-60635727 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员:李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅多晶硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 期货从业资格号：F03134307 每日报告 一、行情回顾 ...

证券日报网讯 1月15日，华泰股份在互动平台回答投资者提问时表示，公司目前生产经营稳定，2025年 已制定并落地回购股份、控股股东增持、现金分红等估值提升相关措施，切实维护投资者利益。股价波 动受产品结构、行业供需、市场资金偏好等多重因素影响，公司将始终聚焦主业经营，以稳健的经营业 绩回报广大投资者。公司财务核算严格遵循会计准则，合规规范运作；与控股股东的关联交易均按照市 场化原则开展，不存在损害公司及中小股东利益的情形。 （文章来源：证券日报） ...