报告行业投资评级 - 报告未明确给出整体行业投资评级 但针对特定子行业和公司给出了投资建议 [5] 报告核心观点 - 钛白粉行业完成新一轮涨价 主要受节前备货需求推动 但当前价格持平 行业仍处亏损状态 [3] - 民爆行业受益于"十四五"收官在即的行业整合加速及重大基建项目拉动 建议关注相关龙头企业 [5] - 农药行业因重点企业安全生产事故可能对供给端产生扰动 建议关注相关公司 [5] - 氟化工领域在配额政策下供给弹性受限 萤石价格上涨 三代制冷剂价格保持平稳 [4] - 基础化工行业指数本周上涨0.85% 跑赢沪深300指数 在30个中信一级行业中排名第13位 [79] 细分领域跟踪总结 重点化工品价格 - 本周价格涨幅居前的产品包括：异丙醇（6.31%）、双氧水（5.16%）、软泡聚醚（3.16%） [11] - 本周价格跌幅居前的产品包括：氯化苄（-14.00%）、布伦特原油（-7.71%）、WTI原油（-7.17%） [11] 聚氨酯 - MDI和TDI价格回落 终端需求表现欠佳 下游采购以按需为主 [14] - 截至10月12日 聚合MDI华南市场均价为14550元/吨 较上周下跌1.19% 纯MDI市场均价为17900元/吨 较上周上涨2.29% [15] - TDI华东市场均价为13500元/吨 较上周下跌1.82% [15] 农化 - 草甘膦价格小幅回落至27495元/吨 较上周下跌9元/吨 毛利上涨81.8元/吨至4451元/吨 [17] - 草甘膦周度产量为1.19万吨 较上周增加4.38% 库存量为3.38万吨 较上周增加0.19万吨 [17] - 磷肥价格平稳 磷酸一铵价格为3272元/吨 磷酸二铵价格为3579元/吨 [21] - 尿素价格下跌2.86%至1598元/吨 氯化钾价格持平于3237元/吨 [23] 氟化工 - 萤石97湿粉市场价为3636元/吨 较上周上涨0.22% 氢氟酸价格持平于11704元/吨 [26] - 三代制冷剂价格平稳 R125为4.55万元/吨 R134a为5.2万元/吨 R32为6.25万元/吨 [4] - R125毛利为27916元/吨 较上周上涨3元 R32毛利为47635元/吨 较上周下跌29元 [30] 轮胎 - 成本端丁苯橡胶价格环比下跌0.55%至11843元/吨 天然橡胶价格上涨0.95%至14958元/吨 [34] - 全钢胎开工率为50.87% 较上周降低14.85个百分点 半钢胎开工率为55.26% 较上周降低8.32个百分点 [37] - 2025年8月商用车销量同比增加16.18%至31.60万辆 乘用车销量同比增长5.83%至201.85万辆 [40] 食品及饲料添加剂 - 三氯蔗糖价格下跌至10.5万元/吨 维A价格下跌至59元/千克 维E价格下跌至41.5元/千克 [45] - 蛋氨酸价格下跌至21.35元/千克 赖氨酸价格持平于6.85元/公斤 [51] 民爆 - 行业生产总值从2015年的273亿元增长至2024年的416.95亿元 年均增长约5% [53] - 2023年工业炸药产量为457万吨 同比增长4.21% 电子雷管渗透率已达96%以上 [57] 化学原料 - 纯碱价格平稳 轻质纯碱市场价为1175元/吨 重质纯碱市场价为1318元/吨 [63] - PVC价格下跌 PVC（电石法）市场均价下跌0.86%至4595元/吨 PVC（乙烯法）市场均价下跌0.76%至5111元/吨 [66] 钛白粉 - 钛白粉市场价持平于13372元/吨 毛利环比上涨2.69%至-1081.9元/吨 [70] - 周度开工率为60.70% 较上周降低0.83个百分点 周产量为7.43万吨 较上周减少1.35% [70] 化学纤维 - 涤纶长丝价格下降 POY市场均价下跌至6600元/吨 FDY下跌至6750元/吨 DTY下跌至7850元/吨 [73] - 粘胶短纤价格持平于13100元/吨 氨纶40D价格持平于23300元/吨 [76]

涉及的行业与公司 * 行业：宏观经济、科技（AI、半导体）、金融、航空、航运（LNG）、石油、煤炭、化工、钢铁、房地产、消费建材、水泥、玻璃、电子布、建筑、电力（火电、水电）、有色金属（铜、锡、稀土）[1][4][5][6][8][10][12][14][19][21][24][26][27][29][30][34] * 公司：招商轮船、招商能源、中国船舶租赁、恒力、荣盛、桐昆、新凤鸣、卫星石化、宝丰能源、中石油、中海油、新奥股份、华鲁恒升、华峰化学、龙佰集团、巨化股份、云天化、中国神华、宝钢股份、华菱钢铁、首钢、方大特钢、新钢、中信特钢、永金特钢、蛇口新城、招商积余、东方雨虹、汉高集团、华新水泥、上峰水泥、青松建化、天山股份、信义玻璃、中国巨石、建滔积层板、中材科技、中国中冶、中国中铁、中国铁建、中国交建、中国建筑、中国电建、中国能建、新疆交建、四川路桥、山东路桥、隧道股份、江河集团、华能国际、华电国际、长江电力、川投能源、黔源电力、贵广电力、大唐发电[6][7][10][12][13][18][20][23][24][25][26][27][28][29][32][33] 核心观点与论据 * 宏观市场环境：国内金融条件稳定，财政货币政策宽松，决策层稳定资本市场的措施有助于凝聚共识和提振预期，外部冲击不会终结行情趋势，反而是增持中国资产的时机[1][2][3] * 投资主线与风格：科技（AI产业创新及半导体设备）仍是主线，金融板块可能成为黑马，反内卷背景下的有色金属、化工、钢铁及新能源行业受益于经济制度思路转变[1][4] * 航空业：2025年国庆中秋假期民航客运量增长超3%，高客座率与收益管理推动票价超预期上升，预计三季度盈利有望超过2019年水平，需关注公商务需求恢复情况[1][5] * LNG航运：四季度旺季预期乐观，OPEC增产及南美、西非增产保证需求，老龄化船舶环保监管压制有效运力，预计2025年四季度游运业绩将重新展现盈利弹性[1][6][7] * 原油市场：近期油价回落至约62美元/桶，受地缘政治缓解、关税及OPEC+每日增产13.7万桶等因素影响，短期仍面临压力，未来走势取决于产油国态度和地缘政治[1][8][9] * 煤炭市场：供需双向改善，需求超预期且新能源装机量断崖式下降减弱对火电冲击，7-8月产量收缩，预计2026年下半年煤价中枢将逐步上移至年均855元左右水平[1][14][15][16] * 化工行业：近期化工品价格指数一周下滑约0.48%，近一月下滑约1%，但中长期供需有望改善，推荐煤化工、氨纶、钛白粉等板块的龙头企业[11][12][13] * 钢铁行业：四季度为需求淡季但政策因素多，反内卷政策控制产量，龙头公司PB破净，长期看产能扩张停止，未来两到三年利润将逐步上修[19][20] * 房地产行业：假日期间新房交易同比下降约7%，二手房下降约5%，四季度在高基数下数据可能平淡，有助于实现总量均衡触底，龙头公司总量稳定[21][22] * 消费建材与水泥：龙头公司基本面已脱离地产拖累，三季度有望走出拐点，水泥板块中海外盈利稳定的企业表现优异，新疆区域需求旺盛[24][25] * 建筑行业：四季度传统表现较好，11月和12月获取超额收益概率大，美国加息推动铜铝价上涨，推荐拥有铜矿资源的公司[1][27][28] * 电力板块：火电公司三季度业绩增速维持高水平，水电板块因来水改善出现拐点，当前加强大水电配置风险收益比高[29][30][32][33] * 有色金属：铜和锡在中美科技周期共振及AI资本开支背景下易形成金融与科技需求双击，建议抄底铜，并关注稀土及深加工材料[34] 其他重要内容 * 国企改革影响：中国神华千亿资产收购母公司资产、河南神马集团与河南能源集团合并等举措标志电力和煤炭行业国企改革大潮开始，有助于提高市场集中度和竞争力[18] * 机构持仓与市场情绪：煤炭板块涨幅排名倒数第一，市场预期见底，机构持仓量降至五年最低位，从反内卷角度看好板块[17] * 细分赛道与红利股：推荐反内卷赛道中的化纤、炼化等，以及股息率较高且估值合理的红利股如中石油、中海油等[10] * 气候与来水因素：拉尼娜气候影响来水，秋汛可能在Q3末发生，长江电力Q4以来出库流量增速达200%以上，溪洛渡和向家坝出库流量增长50%以上，蓄水水平接近满载[32]

行业投资评级 - 基础化工行业评级为“增持”，且为维持评级 [5] 核心观点 - 2025年诺贝尔化学奖授予金属有机框架材料领域的三位科学家，彰显了MOFs材料的重要科学价值与巨大潜力 [1] - MOFs材料具备高孔隙率、超大比表面积、高稳定性及高度可设计性等优异性能，产业化想象空间巨大 [2] - MOFs材料下游应用领域广泛，涵盖气体储存与分离、催化、能源存储与转换、生物医药及环境修复等多个前沿领域 [3] - 看好MOFs未来产业化发展前景，并建议关注相关公司岳阳兴长，其控股子公司湖南立泰在MOFs材料领域已启动市场化进程 [3] 本周行情回顾 板块市场表现 - 过去5个交易日，中信基础化工板块上涨+0.8%，涨幅在A股所有行业中排名第13位 [9] - 主要市场指数表现分化：上证指数上涨+0.37%，深证成指下跌-1.26%，沪深300指数下跌-0.51%，创业板指下跌-3.86% [9] - 化工子板块中，磷肥及磷化工（+5.9%）、钾肥（+4.9%）、钛白粉（+4.2%）、纯碱（+3.7%）、复合肥（+3.4%）涨幅居前 [11] - 化工子板块中，锂电化学品（-4.0%）、碳纤维（-2.6%）、电子化学品（-1.9%）、橡胶助剂（-1.4%）跌幅居前 [11] 个股市场表现 - 过去5个交易日，基础化工板块涨幅前五个股为：嘉亨家化（+29.54%）、澄星股份（+21.12%）、岳阳兴长（+20.97%）、博苑股份（+15.24%）、百傲化学（+12.70%） [13] - 过去5个交易日，基础化工板块跌幅前五个股为：蓝丰生化（-19.04%）、雅运股份（-13.23%）、聚和材料（-12.99%）、天奈科技（-12.53%）、万润新能（-9.36%） [14] 重点产品价格 - 近一周涨幅靠前的化工品种包括：上海有色氟化铝（+5.86%）、7μm+2μm涂覆隔膜（+5.56%）、9μm+3μm涂覆隔膜（+5.48%）、丙烯酸（+4.41%）等 [16] - 近一周跌幅靠前的化工品种包括：石脑油（-3.60%）、尿素（-3.09%）、WTI原油（-3.06%）、电石（-2.90%）、Brent原油（-2.79%）等 [17] 子行业动态跟踪 - 化纤板块：涤纶长丝市场价格涨后回跌，成本端偏弱，库存累积，下游需求恢复不达预期 [19] - 聚氨酯板块：国内聚合MDI市场稳中下跌，供应端安静，下游需求持续清淡 [19] - 钛白粉板块：市场呈高位盘整格局，节前备货需求预支，厂家现货周转率加快 [19] - 化肥板块：国内复合肥行情走势疲软，受天气及原料尿素价格下跌影响，交投积极性受制约 [19] - 维生素板块：维生素E、维生素B6价格继续下滑，维生素A、维生素D3市场高价趋低 [20] - 氨基酸板块：98.5%赖氨酸市场稳中微弱，节后市场询单清淡，成交不多 [20] - 制冷剂板块：制冷剂R22市场成交氛围偏淡，终端采购意愿不足，供应稳定需求偏弱 [20] - 有机硅板块：市场整体稳中上扬，供应端收缩，厂家试探性提价以修复盈利空间 [20] 重点化工产品价格及价差走势 - 报告通过大量图表跟踪了化肥和农药、氯碱、聚氨酯、C1-C4部分品种、橡胶、化纤和工程塑料、氟硅、氨基酸&维生素、锂电材料等多个细分领域的关键产品价格及价差变动情况 [21][22][24][26][28][29][30][32][33][34][35][36][37][38][39][41][43][44][46][48][49][50][52][53][55][56][57][59][60][61][62][63][65][66][67][68][69][70][71][72][75][77][80][81][82][83][84][85][86][88][89][91][93][95][97][99][100][101][103][105][106][107][109][111][112][114][116][118][120][122][124][125][126][127][129][131][133][134][135][137][139][140][141][142]

与此同时，随着"金九银十"传统消费旺季的临近，钛白粉终端需求逐步恢复，社会库存消化速度有望提 升，对价格形成一定支撑。海外市场补库需求增加，也带动了钛白粉的出口。 孙哲宇认为，钛白粉价格此前持续低迷，企业长期处于亏损或微利状态，盼涨情绪较强。龙头企业龙佰 集团发布涨价函起到了引领作用，向市场传递了积极信号，增强了市场对价格上涨的预期，其他企业也 纷纷跟进，形成了集体宣涨的局面。 颜钛钛行业分析师杨逊表示，目前这一波涨价潮，巩固了市场利好信心，对刺激客户需求有一定的促进 作用。 钛白粉市场后市如何发展?杨逊认为，钛白粉价格市场的整体趋势依然向上，这个旺季虽然不及预期， 但仍有一定成色。短期看，尽管原料成本处于博弈状态，但十月的市场价格或大概率保持坚挺运行，具 体新单价格还是看单、看量、看付款形式的一单一议。 涂多多产业大数据部钛分析师齐宇指出，印度出口关税消息有待最终确认，市场仍有利好支撑，后期钛 白粉出口量或将有所增长。钛白粉企业仍有部分在手订单，成本支撑下预计价格还会有小幅上涨预期。 龙佰集团（002601）股份有限公司9月30日发布涨价函，从10月10日起，所有钛白粉在国内市场上调300 元人民币/吨，国 ...

公司动态 - 公司于近日取得一项国家知识产权局颁发的发明专利证书，专利名称为“一种改性钛白粉及其制备方法和应用” [1] - 截至发稿时公司市值为39亿元 [1] 业务构成 - 2024年1至12月份公司营业收入构成为工业占比99.85%，其他业务占比0.15% [1]

A股市场整体表现 - 10月9日A股三大指数集体收涨，上证指数报3933.97点，涨1.32%，站上3900点并创2015年8月以来新高，深证成指和创业板指也分别创下阶段性新高 [2][4] - 市场成交额显著放大，沪深北三市全天成交额26718亿元，较前一交易日放量4746亿元，连续第36个交易日突破2万亿元 [2][4] - 全市场超3100只个股上涨，近100只股票涨停，显示市场情绪高涨 [2][4] 板块与热点表现 - 贵金属板块爆发，多只黄金股相关ETF大涨，两只涨幅超10%，另有多只有色相关ETF涨幅超8% [1] - 科技与周期热点共舞，黄金、稀土、核聚变、铜产业、存储芯片等板块集体走强 [2] - 核聚变概念板块表现突出，万得核聚变概念指数上涨7.82%，多只相关个股涨停 [5] - 商品市场呈现K型分化，战略金属如黄金、铜、锡、钴价格持续上涨，而农副产品价格走低 [10] 资金流向与ETF市场 - 10月9日ETF合计成交额5811.19亿元，较9月30日增加近300亿元，有4只ETF成交额突破200亿元 [1] - 股票型ETF中，中证A500相关ETF成近期吸金主力，电池、黄金相关ETF也获较多资金净流入 [1] - 截至三季度末，全市场ETF总规模达5.63万亿元，创下历史新高 [12] 行业与公司动态 - 储能电芯需求猛增，出现“一芯难求”局面，企业订单已排至明年，项目中标规模同比大幅增加 [11] - 钛白粉行业步入深度调整期，华南市场报价1.33万元/吨，价格从2021年6月的2.04万元/吨高位回落，行业并购整合提速 [13] - 机构对证券行业三季度及前三季度业绩持续改善持积极态度，认为其具备低估值和业绩高增长特征 [3] 港股市场与新股表现 - 港股打新市场活跃，年内69只新股上市，其中5只新股网上发行认购倍数均超过5000倍 [6] - 港股新股首日破发率降至24%以下，创下九年来新低 [6] - 港交所优化IPO市场定价的新规生效，对平衡投资者结构、提升新股定价效率有积极作用 [7] 融资融券与市场规则 - 多家券商将中芯国际、佰维存储等股票的融资融券折算率调整为0，券商表示此为根据相关规定进行的常规调整 [8][9] - 9月A股市场融资余额增加超1300亿元，10月9日沪深两市超2300只股票获得主力资金净流入，创逾1个月新高 [2]

行业价格与经营现状 - 华南市场钛白粉报价为1.33万元/吨 与9月末持平 价格从2021年6月的2.04万元/吨高位震荡下行至当前水平 处于价格周期低谷 [1] - 价格持续探底导致行业企业经营业绩承压 行业进入深度调整期 尤其规模、成本、技术竞争力较弱的中小企业面临巨大经营压力 [1] - 以金浦钛业为例 2022年至2024年连续三年净利润为负 累计亏损超5亿元 2025年上半年仍未扭亏 归属于上市公司股东的净利润为-1.86亿元 [2] 供需分析与近期动态 - 供应端因前几年行业扩产集中释放导致竞争加剧 需求端受全球经济复苏乏力影响增速放缓 叠加部分领域替代品应用 供需失衡共同主导价格低迷态势 [2] - 2025年8月国内多家钛白粉企业发布调价函 形成年内首次大规模涨价潮 主因是原料钛矿、硫酸等价格上涨推高生产成本 同时下游需求出现边际好转 [2] - 钛白粉“金九银十”行情有望走出震荡偏强走势 但价格上行的强度和持续性最终取决于下游真实需求的复苏力度 [2] 企业并购整合策略 - 头部企业积极通过资本运作寻求突围 并购整合有助于推动产业向规模化、集约化发展 促进技术升级 提升全球竞争力 [1][5] - 惠云钛业通过收购辰翔矿产70%股权及竞得新疆青河县探矿权 向产业链上游延伸 旨在减少对外部钛矿供应商的依赖 提升成本端竞争力 [3] - 惠云钛业收购同为生产企业的德天化工35%股权 以利用其已有产能 弥补金红石型钛白粉初品产能缺口 增强综合竞争力 [3] - 龙佰集团通过一系列并购 如收购亨斯迈TR52业务、四川龙蟒钛业等 实现纵向垂直整合与横向扩张 构建起“钛锆共生”的竞争优势 [5] 全产业链布局与战略转型 - 惠云钛业正通过并购整合构建“矿产资源—钛白粉生产—客户应用”的完整产业链 全产业链贯通使公司在应对市场变化时具备更强灵活性与适应性 [4] - 推进全产业链布局将极大提升企业在行业中的综合竞争力 并购整合对成本控制、产品质量提升及构建循环经济模式意义重大 [5] - 行业发展的主旋律正从“规模扩张”转向“价值创造” 企业通过产业链整合驱动自身迈入新阶段 有望构建坚实“护城河” [6][7] 技术研发与海外市场拓展 - 企业持续加码研发以构建技术壁垒 龙佰集团近三年累计投入研发经费超30亿元 率先掌握大型沸腾氯化法钛白粉技术并实现超微细粒级钛铁矿回收的工业化应用 [6] - 惠云钛业积极开展产学研合作 引进和改良连续酸解、MVR钛液浓缩等先进技术 有效提升生产效率与资源利用率 [6] - 龙佰集团通过在海外建设新工厂实施“出海”策略 直接贴近终端市场 规避高额反倾销税 整合全球资源实现优势互补 [6] - 中核华原钛白凭借保供及质量稳定优势 与多家海外大型客户达成长期合作 其定制化产品成为装饰原纸行业龙头企业的一级供应商 未来将借助品牌优势进一步开拓海外市场 [7]

文章核心观点 - 资本市场在“十四五”期间对河南省实体经济发展和产业升级发挥了关键助推作用，推动豫企实现从“量的积累”到“质的提升”的跨越 [2] - 通过上市公司数量增长、多元化融资、并购重组及金融工具创新，河南在粮食生产、先进制造业及战略性新兴产业领域获得了强劲的金融动能 [2][4] - 面向“十五五”，河南将继续围绕“智能化、绿色化、高端化”方向，通过政策引导和资本市场工具服务科技创新与产业创新融合，助力经济高质量发展 [2][17] 资本市场规模与融资 - 河南A股上市公司数量从2020年末的87家增至当前的112家，北交所上市企业13家，总数位列中部六省首位 [4] - 2021年至今，河南企业连续4年交易所市场债券融资超1000亿元，存量规模增至4958亿元，较2021年翻番，债券发行加权平均成本降至2.66%，较期间最高点下降212个基点 [4] - 绿色、科创等创新债券品种发行206亿元，同比增长57% [4] - 自2022年以来，河南地区共有18家上市公司实施并购重组，其中2025年以来有12起（含重大资产重组3起），涉及规模300多亿元 [4] 龙头企业与资本赋能 - 牧原股份营收规模从2020年的563亿元增长至2024年的1379亿元，并于2025年5月申请H股上市以推进全球化战略 [4] - 牧原股份发行河南省首单3亿元科技创新债，用于生猪养殖全产业链的智能化管理和疫病防控技术研发，截至2024年末累计申请专利2276项，2024年新增授权专利138项 [5] - 多氟多于2023年8月成功定向增发20亿元，用于锂电池核心材料六氟磷酸锂的技术升级及产能扩张，其六氟磷酸锂产销量稳居全球前列 [5] - 龙佰集团上市后依托再融资投入超百亿元研发氯化法钛白粉技术，单炉产能提升至10万吨/年，攻克行业难题并推动高端产品进口替代 [6] 上市公司质量与投资者回报 - 截至2025年8月，河南省内市值百亿元以上的A股上市公司达35家，较去年底翻番 [9] - 2025年上半年，近八成河南上市公司实现盈利，整体营收和净利润创下新高，营收超百亿元的公司增长至13家，归母净利润合计达447.95亿元，同比增长39.83% [9] - 双汇发展2025年半年度拟派现22.52亿元，占当期净利润的96.94%，股息率2.52%，“十四五”期间累计分红总额达222亿元，为河南A股上市公司之首 [11] - 牧原股份2021年至2025年上半年累计分红总额逼近180亿元，其中2024年分红近76亿元，2025年上半年分红超50亿元 [11] - 洛阳钼业自A股上市以来累计现金分红215.62亿元，“十四五”期间分红总额超120亿元，2024年分红54.66亿元创历史新高 [11] 产业升级与研发投入 - 河南112家A股上市公司中，科技企业占90家，涉及战略性新兴产业的达30家 [10] - 2024年河南上市公司整体研发强度为5.57%，同比提升2.5个百分点，2025年上半年研发支出已超110亿元，15家公司研发强度超过10% [10] 期货市场与风险管理 - 郑州商品交易所上市期货品种27个、期权品种20个，成交量、成交额分别占全国期货市场份额的35.03%和12.71%，已有7个品种引入境外交易者 [13] - QFII可交易范围拓展至26个期货期权品种，带动107家期货机构入驻郑州，吸引国内2200亿元结算资金在郑州沉淀 [13] - “十四五”期间，河南期货公司累计为700余家企业提供风险管理服务，涉农“保险+期货”业务承保货值39.14亿元，居全国前列 [14] 基金与REITs创新 - 私募创投基金投资于中小企业、高新技术企业、初创科技企业的项目达1091个，投资本金546.75亿元，私募股权基金参与投资本省企业上市12家 [14] - 政府投资参与设立基金24只，发挥产业引导功能 [14] - 截至2025年9月，河南省已成功发行多单类REITs产品，覆盖高速公路、清洁能源、产业园区等领域 [15] 未来政策导向 - 2025年7月，河南省政府印发《河南省支持上市公司并购重组若干政策措施》，鼓励上市公司通过并购重组转型升级，引导资源向人工智能、低空经济、生物医药等新质生产力方向集聚 [17] - 2025年9月发布的《河南省金融服务“两高四着力”实施方案》明确将深化与各大交易所合作，推动更多企业上市融资，支持发行基础设施REITs，力争2025年股票回购增持再贷款投放50亿元 [17]

资本市场助推区域经济发展 - 资本市场作为观察实体经济活力和产业结构调整的重要窗口，为行业企业提质升级赋能[1] - “十四五”期间河南资本市场从“量的积累”向“质的提升”跨越，为粮食生产核心区和先进制造业强省建设注入金融动能[2] - 面向“十五五”，河南“7+28+N”产业链集群将以智能化、绿色化、高端化为方向迎来更大发展空间[2] 上市公司数量与融资规模 - 河南A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，北交所上市企业13家，总数位列中部六省首位[3] - 2021年至今河南企业连续4年交易所市场债券融资超1000亿元，存量规模增至4958亿元，较2021年翻番[5] - 债券发行加权平均成本压降至2.66%，较期间最高点下降212个BP，绿色、科创等创新品种发行206亿元，同比增长57%[5] 并购重组与企业扩张 - 自2022年以来河南地区共有18家上市公司实施并购重组，其中2025年以来有12起（含重大资产重组3起），涉及规模300多亿元[5] - 牧原股份2025年5月公告向香港联交所递交H股上市申请，开启全球化战略篇章[5] - 牧原股份营收规模从2020年的563亿元增长至2024年的1379亿元[5] 研发投入与技术创新 - 截至2024年末牧原股份累计申请专利2276项，2024年新增授权专利138项，2025年5月发行河南省首单3亿元科技创新债[6] - 2024年河南上市公司整体研发强度5.57%，同比提升2.5个百分点，2025年上半年研发支出超110亿元[9] - 15家公司研发强度超过10%，科技企业占90家，涉及战略性新兴产业的达30家[9] 龙头企业资本运作案例 - 多氟多2023年8月成功定向增发20亿元，用于锂电池核心材料六氟磷酸锂的技术升级及产能扩张[6] - 龙佰集团上市后依托再融资资金建设6万吨/年氯化法钛白粉项目，单炉产能提升至10万吨/年[7] - 龙佰集团累计投入超百亿元攻克攀西高钙镁型钛矿资源化利用行业难题，推动钛白粉行业绿色化、高端化转型[7] 上市公司盈利与分红 - 2025年上半年近八成河南上市公司实现盈利，归母净利润合计达447.95亿元，同比增长39.83%[8] - 营收规模超百亿元的公司增长至13家，截至2025年8月市值百亿元以上的A股上市公司达35家，较去年底翻番[8] - 双汇发展2025年半年度拟10派6.5元，派现金额合计22.52亿元，占当期净利润96.94%，股息率2.52%[10] 历史累计分红规模 - “十四五”期间双汇发展累计分红总额达222亿元，为河南A股上市公司之首，年度分红总额稳定在50亿元上下[10] - 牧原股份2021年至2025年上半年累计分红总额逼近180亿元，2024年分红近76亿元，2025年上半年分红超50亿元[10] - 洛阳钼业自A股上市以来累计现金分红215.62亿元，“十四五”期间分红超120亿元，2024年分红54.66亿元创历史新高[10] 期货市场发展 - 郑州商品交易所上市期货品种27个、期权品种20个，成交量、成交额分别占全国市场份额35.03%和12.71%[11] - 7个品种引入境外交易者，QFII可交易范围拓展至26个期货期权品种，带动107家期货机构入驻郑州[11] - 吸引国内2200亿元结算资金在郑州沉淀，“十四五”期间为700余家企业提供风险管理服务[11][12] 金融工具创新与服务实体 - “十四五”期间河南期货公司涉农“保险+期货”业务承保货值39.14亿元，居全国前列[12] - 私募创投基金投资于中小企业、高新技术企业、初创科技企业的项目达1091个、投资本金546.75亿元[12] - 私募股权基金参与投资本省企业上市12家，政府投资参与设立基金24只[12] REITs与资产证券化 - 截至2025年9月河南省成功发行多单类REITs产品，覆盖高速公路、清洁能源、产业园区等领域[13] - 通过资产证券化实现存量资产价值重估，拓宽企业融资渠道，推动传统产业向数字化、绿色化转型[13] - 2025年7月河南省政府印发措施鼓励上市公司通过并购重组转型升级，引导资源向人工智能、低空经济等新质生产力方向集聚[14]

资本市场助推产业发展 - 资本市场作为国民经济的晴雨表和资源配置的源头活水，其助推器作用在河南经济发展中愈发凸显 [1] - 河南资本市场在十四五期间从量的积累向质的提升跨越，为粮食生产核心区和先进制造业强省建设注入金融动能 [1] - 面向十五五，河南将围绕智能化、绿色化、高端化方向，着力服务科技创新和产业创新融合，提升上市公司质量和产业投融资 [1] 上市公司规模与融资 - 河南A股上市公司数量从2020年末的87家增至目前的112家，北交所上市企业13家，总数位列中部六省首位 [2] - 2021年至今，河南企业连续4年交易所市场债券融资超1000亿元，存量规模增至4958亿元，较2021年翻番，加权平均成本压降至2.66% [2] - 自2022年以来，河南地区共有18家上市公司实施并购重组，其中2025年以来有12起，涉及规模300多亿元 [2] 龙头企业资本运作案例 - 牧原股份营收规模从2020年的563亿元增长至2024年的1379亿元，并于2025年5月申请H股发行上市 [2][3] - 牧原股份发行河南省首单3亿元科技创新债，截至2024年末累计申请专利2276项，2024年新增授权专利138项 [3] - 多氟多于2023年8月成功定向增发20亿元，用于锂电池核心材料六氟磷酸锂的技术升级及产能扩张 [4] - 龙佰集团上市后依托再融资建设6万吨/年氯化法钛白粉项目，单炉产能提升至10万吨/年 [5] 上市公司经营业绩与研发 - 截至2025年8月，河南省内市值百亿元以上的A股上市公司达35家，较去年底翻番 [6] - 2025年上半年近八成河南上市公司实现盈利，整体营收规模和净利润均创新高，归母净利润合计达447.95亿元，同比增长39.83% [6] - 2024年河南上市公司整体研发强度5.57%，同比提升2.5个百分点，2025年上半年研发支出超110亿元，15家公司研发强度超过10% [6] 投资者回报 - 双汇发展2025年半年度拟10派6.5元，派现金额合计22.52亿元，占当期净利润96.94%，股息率2.52% [7] - 十四五期间双汇发展累计分红总额达222亿元，为河南A股上市公司之首，2021至2024年年均分红约50亿元 [7] - 牧原股份2021年至2025年上半年累计分红总额逼近180亿元，2024年分红近76亿元，2025年上半年分红超50亿元 [7] - 洛阳钼业自A股上市以来累计现金分红215.62亿元，十四五期间分红超120亿元，2024年分红54.66亿元创历史新高 [7] 期货市场与服务实体 - 截至8月末，郑州商品交易所上市期货品种27个、期权品种20个，成交量、成交额分别占全国市场份额35.03%和12.71% [8] - 郑商所7个品种引入境外交易者，QFII可交易范围拓展至26个品种，带动107家期货机构入驻郑州，吸引2200亿元结算资金沉淀 [8] - 十四五期间河南期货公司累计为700余家企业提供风险管理服务，涉农保险+期货业务承保货值39.14亿元 [10] - 私募创投基金投资于中小企业、高新技术企业、初创科技企业的项目达1091个，投资本金546.75亿元 [10] 金融工具创新与政策支持 - 截至2025年9月，河南省已成功发行多单类REITs产品，覆盖高速公路、清洁能源、产业园区等领域 [11] - 2025年7月河南省政府印发措施，鼓励上市公司通过并购重组转型升级，引导资源向人工智能、低空经济、生物医药等新质生产力方向集聚 [11] - 2025年9月17日方案明确将深化与各大证券交易所合作，推动更多企业上市融资，支持发行基础设施REITs，力争2025年股票回购增持再贷款投放50亿元 [12]