市场表现 - 上证指数收盘3843.60点，上涨1.14%或43.25点 [1] - 深证成指收盘12571.37点，上涨2.25%或276.30点 [1] - 沪深300指数收盘4463.78点，上涨1.77%或77.66点 [1] - 创业板指数收盘2827.17点，上涨3.82%或103.97点 [1] - 科创50指数收盘1364.60点，大涨7.23%或92.05点 [1] - 北证50指数收盘1554.43点，微涨0.26%或3.99点 [1] 行业板块表现 - 通信行业领涨7.14%，电子行业上涨5.53%，国防军工上涨2.29% [2] - 计算机行业上涨2.05%，非银金融上涨1.49% [2] - 煤炭行业下跌0.81%，农林牧渔下跌0.73%，纺织服饰下跌0.47% [2] - 食品饮料下跌0.38%，医药生物下跌0.20% [2] 概念板块表现 - 铜缆高速连接概念上涨5.61%，共封装光学(CPO)上涨5.13% [2] - F5G概念上涨5.12%，光刻机概念上涨5.12%，国家大基金持股上涨4.40% [2] - 转基因概念下跌1.81%，阿尔茨海默概念下跌1.07% [2] - 重组蛋白概念下跌1.01%，粮食概念下跌1.01%，猴痘概念下跌0.91% [2] 市场交易特征 - 沪深两市成交额2.97万亿元，较前一交易日缩量1948亿元 [5] - 全市场超2800只个股上涨，呈现涨多跌少格局 [5] - 市场热点集中在算力和芯片方向，CPO等算力硬件股维持强势 [3][5] - 芯片股集体大涨，医药股展开调整 [3] 政策与消息面 - 工信部印发指导意见支持卫星通信产业发展，推动手机直连卫星应用 [4] - 上海市发布加快推进城中村改造实施意见，优先改造需求迫切区域 [4] - 商务部代表团访问加拿大并召开经贸联委会，后续将赴美会见官员 [4] - 各市房地产政策在需求端持续发力优化 [5] 宏观环境分析 - 美国经济维持韧性，8月标普PMI整体好于预期 [5] - 美联储主席态度转鸽释放9月降息信号 [5] - 广义财政前置发力后，预计3-4季度交界处迎来财政发力窗口期 [5] 市场驱动因素 - 本轮上涨核心来自产业政策驱动与流动性充裕 [5] - 居民"存款搬家"仍有较大潜力，市场情绪保持高涨 [5] - 在驱动力未发生边际变化情况下，市场大概率保持向上态势 [5] 配置建议 - 建议关注科技成长板块和金融板块 [5] - "反内卷"成为政策聚焦领域，周期行业和新能源或在下半年迎来业绩改善 [5]

市场表现与资金流向 - 消费ETF（159928）大涨超2%，盘中成交额超5亿元，获资金净申购5000万份，近5日累计资金净流入超21亿元，最新份额超200亿份 [1] - 港股通消费50ETF（159268）涨近1%，成交额近2000万元，获净流入超500万元，近10日有6日净流入，累计资金净流入超1.5亿元 [3] - 热门成分股中海尔智家涨近6%，毛戈平涨超5%，思摩尔国际涨超3%，老铺黄金涨超2%，蒙牛乳业跌超2%，泡泡玛特微跌 [3] 政策与宏观环境 - 高层发布《关于推动城市高质量发展的意见》，提出到2030年现代化人民城市建设取得重要进展，到2035年基本建成现代化人民城市 [5] - 招商证券经济热力图显示消费回升：乘用车零售销量同比8.0%较前值回升12.0个百分点，电影票房4周移动平均同比45.6%较前值回升18.5个百分点，国内航班执行数4周移动平均同比1.4%较前值回升0.3个百分点，北上广深地铁客运量4周移动平均同比2.0%较前值回升1.4个百分点 [6] 行业轮动与投资策略 - 国金证券指出行业轮动加速与个股"高切低"，TMT+军工板块估值达历史较高水平，"消灭低估值"或是市场下一个方向 [6] - 天风证券建议投资主线降维为三个方向：科技AI+、消费股估值修复和消费分层复苏、低估红利崛起，消费板块核心因子是估值，低估值、利率下行、政策催化下复苏周期抬头 [6] 细分行业趋势 - 华福证券关注"小确幸"消费趋势，新消费具备情绪价值且毛利率高，从重资产配置转向高频消费 [6] - 潮玩领域政策聚焦消费刺激和行业规范，利好合规龙头企业，长期看好文化消费品出海和海外扩张 [7] - 医美行业精细化运营推动格局优化，头部机构抢占市场份额，上游厂商进入密集新品发布期，凝胶类、少女针+童颜针产品上市 [7] 产品结构与成分股 - 消费ETF（159928）标的指数前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股包括伊利股份10%、东鹏饮料4%、海天味业4%、海大集团3% [7] - 成分股包括五粮液10.00%、贵州茅台9.77%、伊利股份9.69%、牧原股份8.63%、温氏股份6.34%、泸州老窖6.05、山西汾酒5.88%、海天味业4.29%、东鹏饮料4.17%、海大集团3.22% [8] - 港股通消费50ETF（159268）覆盖潮玩、珠宝、美妆等情绪消费领域，支持T+0交易且不占用QDII额度 [8]

消费板块市场表现 - 2025年8月29日早盘大消费板块集体走强 白酒 食品 零售等方向领涨 [1] - 中证主要消费指数强势上涨2.27% 消费ETF龙头(560680)上涨2.13% [2] - 成分股金龙鱼上涨4.76% 古井贡酒上涨4.37% 伊利股份上涨5.53% 海天味业 泸州老窖等个股跟涨 [2] 政策与行业动态 - 商务部推动离境退税政策落实落细 优化退税商店布局 扩大入境消费 [1] - 上半年全国口岸入境外国人超1900万人次 同比增长30% [1] - 离境退税商店数量成倍增加 退税消费额同比增长95% [1] 企业财务表现 - 伊利股份2025年第二季度实现收入289.1亿元 同比增长5.8% 归母净利润23.3亿元 同比增长44.6% [1] - 伊利奶粉业务收入同比增长9.7% 冰淇淋业务收入同比增长38% [1] - 五粮液2025年中期营业总收入527.7亿元 同比增长4.2% 归母净利润194.9亿元 同比增长2.3% [1] 板块估值与资金流向 - 中证主要消费指数最新市盈率仅19.51倍 处于近3年8.24%分位 估值低于近3年91.76%以上的时间 [2] - 消费ETF龙头最新规模达1.90亿元 创近1年新高 [2] - 消费ETF龙头最新份额达2.03亿份 创近1年新高 近4天获得连续资金净流入 合计净流入3861.91万元 [2] 行业前景分析 - 消费板块二季度虽面临压力 但部分细分领域展现韧性 [1] - 消费场景逐步恢复及新品持续推出 板块盈利能力有望持续改善 [1] - 白酒行业处于调整期 龙头企业通过结构性调整和品牌势能积累展现较强抗压能力 [1]

白酒板块市场表现 - 8月29日白酒板块高开高走 食品饮料ETF天弘(159736)上涨2.16% 盘中最高涨幅达2.70% [1] - 当日成交额超1300万元 溢折率0.01% 频现溢价交易 [1] - 成分股会稽山涨停 金徽酒 立高食品 新乳业 伊利股份 舍得酒业 老白干酒等多股跟涨 [2] 资金流向数据 - 食品饮料ETF连续8个交易日(8月19日-8月28日)获资金净流入 [2] - 本周(8月25日-8月28日)累计净流入资金超7500万元 [2] 产品配置特点 - 食品饮料ETF天弘紧密跟踪中证食品饮料指数 选取饮料 包装食品与肉类行业上市公司 [2] - 十大重仓股包括贵州茅台 伊利股份 五粮液 山西汾酒 泸州老窖 海天味业等大市值龙头股 [2] - 配置场外联接基金(A类001631 C类001632) [2] 政策环境支持 - 商务部表示消费形态转向商品消费与服务消费并重阶段 [2] - 下月将出台扩大服务消费政策措施 利用财政金融手段优化服务供给能力 [2] 机构观点分析 - 白酒基本面底部企稳 中报理性出清解决历史库存问题 [3] - 股息率为股价形成支撑 中秋国庆旺季有望催化消费 [3] - 白酒中报业绩压力集中释放 大众品部分新消费标的表现亮眼 [3]

核心观点 - 科创板表现强劲 科创50指数年内累计上涨37.99% 显著跑赢全A指数22.52%的涨幅 [20] - 高技术制造业景气度显著回升 国信周频高技术制造业扩散指数B为52.0 六氟磷酸锂、DRAM等价格上升 [15] - 存款搬家趋势持续 居民定期存款占比近75% 推动资管机构规模扩张和产品创新 [25] - 政府债发行保持高位 截至第34周累计发行10.3万亿元 超出去年同期4.8万亿元 [14] - 多个行业龙头公司上半年业绩表现亮眼 新和成归母净利润同比增长63.46% 巨化股份归母净利润同比增长146.97% [10][47] 宏观与策略 - 政府债净融资第34周达5614亿元 截至第34周累计发行10.3万亿元 超出去年同期4.8万亿元 [14] - 新增专项债第34周发行2393亿元 截至第34周累计发行3.1万亿元 进度69.9% 其中特殊新增专项债已发行9680亿元 [14] - 高技术制造业扩散指数显著回升 指数B为52.0 六氟磷酸锂价格上升至5.58万元/吨 DRAM价格上升至1.8870美元 [15] - 国务院发布"人工智能+"行动意见 目标到2027年智能终端应用普及率超70% 2030年超90% [16] - 寒武纪上半年营收28.81亿元 同比增长4347.82% 实现扭亏为盈 [17] 固定收益 - 全球开放式基金2024年末总规模73.8万亿美元 美国占比超9成 中国占亚太地区36.7% [18] - 美国债券基金分类精细化 中国集中于基础维度 美国债基规模7.20万亿美元 中国折合12733亿美元 相当于美国1/6 [19] - 中美债券基金费率均下行 中国债券ETFs平均费率相对更高 [19] - 统计口径差异导致投资者结构不可比 美国机构账户比例不足一成 中国以机构为主导 [19] 行业与公司表现 化工行业 - 新和成上半年营收111.01亿元 同比增长12.76% 归母净利润36.03亿元 同比增长63.46% 营养品业务毛利率47.79% 同比提升11.93个百分点 [10] - 蛋氨酸价格2.22万元/吨 年内上涨2550元/吨 涨幅12.98% 公司权益产能将达46万吨/年 跃居全球第三 [11] - 巨化股份上半年归母净利润20.51亿元 同比增长146.97% 制冷剂均价3.94万元/吨 同比上涨61.88% [47] - 液冷业务打开成长空间 创氟公司5000t/a巨芯冷却液项目一期1000t/a已投产 [50] 钾肥行业 - 亚钾国际上半年归母净利润8.5亿元 同比增长216.6% 氯化钾销量104.54万吨 同比增长21.4% 平均售价2353元/吨 同比增长22.1% [52] - 第二季度归母净利润4.7亿元 环比增长22.4% 平均不含税售价2451元/吨 环比增长8.6% [53] 金融行业 - 中国人寿上半年归母净利润409.31亿元 同比增长6.9% 新业务价值285.46亿元 同比增长20.3% [62] - 银保渠道总保费724.44亿元 同比增长45.7% 股票和基金配置比例提升至13.6% [64] - 浦发银行上半年归母净利润297亿元 同比增长10.2% 年化ROE8.6% 同比回升0.3个百分点 [65] 消费行业 - 周大生二季度归母净利润3.42亿元 同比增长31.32% 时尚银饰等品类增长11.11% [32] - 菜百股份上半年营收152.48亿元 同比增长38.75% 归母净利润4.59亿元 同比增长14.75% [35] - 亚朵二季度收入24.69亿元 同比增长37.4% 零售业务GMV11.44亿元 同比增长84.6% [38][40] - 蜜雪集团上半年归母净利润26.9亿元 同比增长42.9% 门店数达53014家 幸运咖门店突破7800家 [41][44] 科技与制造 - 蓝思科技上半年净利润同比增长15% 毛利率环比提升 [8] - 斯达半导2Q25归母净利润同环比均增超50% [8] - 中国东方教育上半年收入21.86亿元 同比增长10.2% 经调净利润4.16亿元 同比增长49.6% [44] 房地产行业 - 贝壳Q2营收260亿元 同比增长11% 经调整归母净利润18.2亿元 环比增长30% [27] - 越秀地产上半年归母净利润14亿元 同比下降25.2% 销售金额615亿元 同比增长11% [30] - 1-7月全国商品房销售额同比-6.5% 7月销售额相当于2019年同期的43% [22] 市场数据 - 科创50指数收盘1364.60点 年内累计上涨37.99% [20] - 主要指数表现：上证综指涨1.13% 深证成指涨2.24% 创业板综指涨2.36% [2] - 成交金额：上证12651.85亿元 深证17056.17亿元 [2] - 海外市场：纳斯达克跌0.48% 恒生指数跌0.8% [7]

港股消费板块表现 - 港股主要指数集体高开 消费板块走势分化 食品饮料涨幅靠前 日常消费零售和耐用品消费下跌 [1] - 港股消费ETF(159735)高开0.24% 盘中震荡后上涨0.12% 成交额超1300万元 溢折率0.46% [1] - 成分股中海尔智家涨超6% 申洲国际 思摩尔国际 波司登 李宁 百威亚太 理想汽车-W 统一企业中国等多股跟涨 [1] 资金流向与ETF特征 - 港股消费ETF连续4个交易日获资金净流入 累计净流入额超8500万元 [1] - 该ETF跟踪中证港股通消费主题指数 选取港股通内50只流动性好/市值大的消费股 采用自由流通市值加权 [1] 政策导向与消费形态转变 - 商务部表示中国消费形态转向商品消费与服务消费并重阶段 下月将出台扩大服务消费政策措施 [2] - 政策将统筹利用财政/金融等手段 优化服务供给能力 激发服务消费新增量 [2] 机构观点与消费趋势 - 国内广义财政支出明显提升 促消费/稳基建政策有望接续发力 成为稳内需关键因素 [2] - 服务型消费可能成为中国宏观经济刚需方向 社会消费结构正随Z世代成长调整 服务消费支出占比不断提升 [2] - 情绪消费/悦己消费等新消费形态涌现 消费结构向情感价值驱动型迁移 消费者偏好转向情绪价值类及"质价比"消费 [2]

食品饮料股市场表现 - 会稽山股价涨停 [1] - 伊利股份股价上涨超过5% [1] - 新乳业、古越龙山、东鹏饮料、百润股份股价跟涨 [1] 食品饮料ETF市场表现 - 食品饮料ETF（515170）上涨2.01% 成交额4559.95万元 [1] - 食品ETF（515710）上涨1.89% 成交额1867.77万元 [1]

21世纪经济报道记者贺泓源、实习生李晴 市场波动下，蒙牛还在调整期。 8月27日,蒙牛披露业绩。在2025年上半年，蒙牛营收同比下滑6.9%至 415.7亿元；归母净利润同比下滑 16.4%至20.5亿元。 具体来看，上半年，蒙牛液态奶/冰淇淋/奶粉/奶酪/其他业务营收 321.9亿元/38.8亿元/16.8亿元/23.7亿 元/14.5亿元，同比下滑11.2%/增长15.0%/增长2.5%/增长12.3%/增长16.9%。 当然，也要看到，虽然常温液态奶收缩，但蒙牛低温业务整体还不错。同时，高毛利的奶粉业务实现了 增长。 作为对比，伊利财报显示，上半年其营收同比增长3.37%至619.33亿元；归母净利润同比下降4.39%至72 亿元。 具体来看，上半年，伊利液体乳/奶粉及奶制品/冷饮分别实现收入361.3亿元/165.78亿元/82.3亿元，分别 同比下滑2.1%/增长14.3%/增长12.4%。 从业务来看，蒙牛与伊利最大差距来自奶粉业务。收购澳优后，伊利更直接实现了在婴幼儿奶粉市场的 份额增长。 蒙牛也在寻找新增量。 B端似乎是突破口。蒙牛总裁高飞在业绩说明会上表示，蒙牛鲜奶供应星巴克、霸王茶姬这些头 ...

从2025年清明、端午、五一数据来看，主要节假日人均消费均有所突破，中秋国庆长假也有望继续维持 消费活跃态势。在市场情绪持续升温、美联储降息临近的背景下，滞涨的食品饮料、旅游等消费细分领 域具备一定吸引力。 在AI及芯片热度下，创业板、科创板持续火爆，上证指数连续突破新高；相对低估的消费板块也重回 大众视野，各类资金跑步入场，买入相关ETF。 旅游ETF（562510）连续21日获得资金申购，净流率超30%。食品饮料ETF（515170）连续6日获得资金 申购，累计金额超4亿。 每日经济新闻 ...

（原标题：广东乘势加推"万企进百校" 奔赴全国揽才） 南方财经记者郑玮 广州报道 广东揽才即将再放"大招"。近日，南方财经记者获悉，继2025年上半年"北上"八城展开春季招聘后，广东将乘势启动"百万英才汇南粤"秋季招 聘，这次的目标是：携万企奔赴覆盖全国21省份的超100所高校。 据悉，"百万英才汇南粤"2025年N城联动秋季招聘活动将于9月中下旬启动。活动将通过线上线下组织逾1万家用人单位，到全国超100所重点高校 举办"万企进百校"高校专场招聘会，主动上门邀约优秀高校毕业生来粤就业创业。 从招聘岗位看，此次广东将发动中国500强榜单头部企业、科技领军企业、链主企业、高新技术企业和专精特新技术企业等一批优质企业现场参 聘，招聘岗位中将包括一批30万以上和50万以上年薪的优质岗位。 广东此次释放的招聘岗位也将重点支持全省20个战略性产业集群，突出解决人工智能、机器人、集成电路、量子科技等新兴产业和未来产业的用 人需求。与此同时，广东计划结合不同高校的人才培育特色，推动每场招聘活动聚焦高校优势专业精准提供招聘岗位，实现岗位需求与人才供给 的高效匹配。 自今年2月启动实施"百万英才汇南粤"行动计划以来，广东已多次 ...