核心观点 - 本周景气度改善方向主要集中在上游资源品和信息技术领域，其中原油、化工品、煤炭、建材价格上涨，信息技术领域DRAM和NAND指数环比上行 [1] - 1-2月社会消费品零售总额同比增幅扩大至2.8%，主要受春节超长假期、促销活动及补贴政策提振，消费结构持续升级，但整体需求仍处历史低位，汽车零售同比降幅扩大 [1][2][12] - 报告推荐景气较高或有改善的行业，包括煤炭、建材、石油石化、化工、种植业、半导体等 [1] 本周关注：1-2月社会消费品零售 - **总量与结构**：2026年1-2月社会消费品零售总额86079亿元，同比增长2.8%，两年复合平均增幅扩大至3.4% [12]。餐饮收入同比增长4.8%，服务零售增长5.6%，商品零售增长2.5% [14]。实物商品网上零售额同比增长10.3%，占社零总额比重为24.2% [14] - **必选消费**：普遍改善且增速较高，粮油食品类同比增长10.2%，饮料类增长6.0%，烟酒类同比转正至19.1%，服装鞋帽针纺织品增长10.4% [16] - **可选消费**：表现分化，金银珠宝类同比增长13.0%，日用品类增长6.6%，化妆品类增速收窄至4.5%，汽车类同比降幅扩大至-7.3% [16] - **政策提振领域**：在“以旧换新”补贴等活动推动下，家用电器音像器材同比转正至3.3%，家具类同比转正至8.8%，通讯器材类延续较高增长，同比增幅为17.8% [16][17] 信息技术产业 - **半导体指数**：本周费城半导体指数周环比下行0.36%至7836.83点，台湾半导体行业指数周环比上行2.07%至1118.24点，DXI指数周环比上行3.15%至665398.50点 [23] - **存储器价格**：本周DDR4 DRAM存储器价格环比上行，8GB DDR4价格周环比上行1.80%至33.88美元，16GB DDR4价格上行0.35%至77.36美元。DRAM指数环比上行4.13%，NAND指数环比上行5.00% [25] - **智能手机出货**：1月智能手机出货量为2069.60万台，当月同比降幅收窄至-15.60%，但三个月滚动同比降幅扩大9.33个百分点至-14.33% [27] 中游制造业 - **新能源产业链**：本周价格多数下跌，碳酸锂价格周环比下行2.29%至155410元/吨，氢氧化锂价格下行2.63%至147920元/吨，电解镍现货平均价格下行1.78%至143200元/吨 [30] - **光伏产业**：光伏行业价格指数周环比下行2.27%至15.92，其中电池片价格指数下行3.81%，硅片价格指数下行1.07%，多晶硅价格指数下行4.01% [38] - **汽车产销**：2月汽车产量三个月滚动同比由正转负至-7.52%，销量三个月滚动同比降幅扩大至-8.19%。新能源汽车产销三个月滚动同比亦由正转负，市场占有率为42.4% [42][49] - **工程机械**：2月主要企业工程机械销售同比多数由正转负，其中叉车销量同比转负至-20.30%，汽车起重机销量同比转负至-11.80% [51] - **交通运输**：中国港口货物周吞吐量四周滚动均值同比降幅扩大至-7.4%，集装箱周吞吐量四周滚动均值同比增幅收窄至2.5%。CCFI周环比上行1.70%，BDI周环比上行5.47% [55][57] 消费需求景气观察 - **食品与农产品**：生鲜乳价格持平，食糖综合价格周环比上行1.46%。猪肉平均批发价格周环比下行4.14%，生猪养殖利润下行。蔬菜价格指数周环比下行7.04%，玉米、棉花期货结算价上行 [61][65][69] - **白酒与影视**：白酒批发价格总指数周环比上行0.03%。票房收入十日均值周环比下行54.21%，电影票价十日均值周环比下行1.09% [63][71] - **家电与中药**：空冰洗彩四周滚动零售额均值同比降幅扩大至-33.58%。中药材价格指数周环比下行0.16% [76][74] 资源品高频跟踪 - **钢铁与建材**：建筑钢材成交量十日均值周环比上行52.70%。螺纹钢价格周环比上行0.85%。全国水泥价格指数上行，玻璃价格指数周环比上行1.65% [81][83][22] - **煤炭**：京唐港山西主焦煤库提价周环比下行0.63%，焦煤期货结算价上行2.81%。秦皇岛港煤炭库存周环比上行18.81% [22] - **原油与化工**：Brent国际原油现货价格周环比上行17.15%，WTI原油现货价格上行15.29%。中国化工产品价格指数周环比上行3.88%，沥青、甲醇、二甲苯等化工品价格涨幅居前 [22][52] - **工业金属**：工业金属价格普遍下行，铜、铝、锌、锡、镍价格下行，铅价格上行。黄金、白银期现价格下行 [22] 金融地产行业 - **货币与股市**：货币市场净回笼，隔夜/1周SHIBOR利率下行。A股换手率、日成交额下行 [22] - **房地产市场**：本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行。全国二手房出售挂牌量及挂牌价指数下行。1-2月房屋新开工面积、竣工面积、商品房销售额、销售面积累计同比降幅扩大 [22] 公用事业 - **天然气与电力**：我国天然气出厂价周环比下行6.41%，英国天然气期货价格上行8.76%。全国重点电厂日均发电量12周滚动同比增幅扩大 [22][77]

港股2025年度业绩概览 - 多家行业龙头公司披露2025年度业绩，总体实现稳健增长，不少公司市值规模在千亿港元以上 [1] 汽车行业龙头业绩表现 - **吉利汽车**：2025年集团总销量同比增长39% [1] - **吉利汽车**：主流新能源品牌吉利银河增长显著，带动集团总收入同比上升25%，达到人民币3452亿元，创历史新高 [1] - **吉利汽车**：2025年净利润为人民币166.3亿元，同比增长2% [1] - **吉利汽车**：在新能源产品销量占比提升带动下，毛利同比增长25%，毛利率为16.6%，同比微升0.1个百分点 [1] - **奇瑞汽车**：2025年度集团收入为人民币3002.87亿元，同比增长11.3% [1] - **奇瑞汽车**：2025年度年内利润为人民币195.07亿元，较上一年度的人民币143.34亿元显著增加 [1] - **奇瑞汽车**：集团2025年度大部分收入来自燃油车销售 [2] 其他行业龙头业绩表现 - **中国铁塔**：2025年营业收入为人民币1004.11亿元，同比增长2.7% [3] - **中国铁塔**：2025年归属于公司股东的利润为人民币116.30亿元，同比增长8.4% [3] - **中国铁塔**：2025年经营活动现金流量净额为人民币561.16亿元，自由现金流为人民币266.30亿元 [3] - **中通快递**：2025年收入为人民币490.99亿元，同比增长10.9% [3] - **中通快递**：收入增长主要由于在线消费渗透率提升带动快递需求增长，以及客户结构向更高价值群体转变 [3] 利润分配方案 - **中国铁塔**：建议派发2025年度末期股息每股人民币0.32539元，全年股息合计每股人民币0.45789元，全年可分配利润派息比率为77% [4][5] - **吉利汽车**：董事建议派付2025年度末期股息为每股普通股港币0.50元 [5] - **奇瑞汽车**：董事会建议派发2025年度末期现金股息每股人民币0.86元 [5]

美股市场整体表现 - 美股三大指数集体低开，纳斯达克指数下跌0.39%至22391.21点，道琼斯工业平均指数下跌0.41%至46801.72点，标普500指数下跌0.34%至6693.15点 [1][2] 科技行业表现 - 科技股普遍下跌，Meta与西部数据跌幅超过1%，微软、英伟达、苹果、特斯拉股价均出现下跌 [2] 能源与原材料行业表现 - 石油股表现强势，埃克森美孚股价上涨0.6% [2] - 贵金属概念股走弱，科尔黛伦矿业股价下跌4%，泛美白银跌幅超过6% [2] 中概股表现 - 中概股走势分化，阿里巴巴股价上涨超过1%，哔哩哔哩股价下跌超过2%，蔚来与小鹏汽车股价均下跌超过1% [2]

核心观点 - 本田汽车预计在2025财年将出现上市69年以来的首次年度经营亏损，亏损额预计在2700亿至5700亿日元之间（折合人民币116亿至247亿元），与此前预测的5500亿日元收益形成巨大反差 [5][7][8] - 巨额亏损的核心原因是其电动化战略遭遇重挫，公司因美国电动汽车需求下降而取消了北美纯电车计划，并对相关资产计提减值，预计最大亏损规模达2.5万亿日元 [10][12] - 公司决定战略转向，将重点回归并大力推广混合动力技术，以改善财务状况 [28][72] 财务业绩与预测 - **业绩预测大幅下调**：本田将2025财年（截至2026年3月31日）的经营利润预测从盈利5500亿日元大幅下调至亏损2700亿至5700亿日元，下调幅度达8200亿至11200亿日元 [8][9] - **关键财务指标恶化**：2025财年前三季度（截至2025年12月31日），公司营业利润同比暴跌48.1%，从11399亿日元降至5915亿日元；销售收入下降2.2%，母公司所有者利润下降42.2% [15][16] - **现金流状况**：尽管业绩告急，但公司现金储备充足，拥有4.3万亿日元现金（约合人民币1860亿元） [15] 电动化战略挫折与影响 - **北美计划取消**：由于判断美国电动汽车需求大幅下降，本田取消了在北美的纯电车生产与研发计划，包括原定今年上市的全新Honda 0车系 [10] - **巨额资产减值**：取消电动化计划导致此前投入的有形资产、无形资产产生减值损失，加上裁员补偿等额外损失，预计最大亏损规模达2.5万亿日元，将在今明两年分摊 [12] - **中国市场投资损失**：在中国市场，本田认为此前在电动化领域的投入回收可能性不大，预计将对采用“权益法核算”的投资产生减值损失 [12] 区域市场表现分析 - **北美市场相对稳健**： - 2025年销量微增0.4%，讴歌品牌增长0.9%，在美国市场销量排名第四 [18][19] - 本土化程度高，北美组装率极高，零部件本土化率在部分车型上达到70%-75%，受关税影响较小 [19][22][23] - 混动车型（如CR-V Hybrid）热销，混动销量占比突破30%，成为利润主要来源 [27] - **中国市场持续下滑**： - 2025年在华销量为64.7万辆，同比大幅减少24%，已连续第五年下滑 [31] - 2026年1-2月销量仍在下跌 [33] - 标志性事件是第11代雅阁插混版因电池布局侵占后排和后备箱空间，导致市场遇冷，并因激进转型取消了油混车型，严重影响了该车型销量 [37][39][41][42] 公司运营与决策机制问题 - **合资模式下的决策权**：在中国，本田拥有绝对的车型话语权，合资伙伴（东风、广汽）主要参与制造，在车型设计和开发上影响力有限 [44][45] - **研发周期过长**：本田的传统车型开发周期约为5年，远长于中国车企普遍的3年以下，导致产品推出节奏缓慢，无法适应快速变化的市场 [48][59] - **僵化的管理流程**：公司内部管理流程（如“自働化”理念）在问题定责、改进提案、跨区域沟通等方面存在大量内耗，导致响应和解决速度慢 [51][54][55][57] - **封闭的供应链体系**：日系车企与供应商关系紧密，常互相持股，本田在合资公司的供应商选择上有决定权，形成了闭环体系，这可能阻碍了供应链优化和外部技术合作 [64][66][67] 未来战略方向 - **战略重心转移**：公司宣布将回归并大力推广混合动力技术，预计这将有效改善其财务状况 [28][72] - **面临的挑战**：在取消全部新电动车型后，公司未来几年的产品规划存在不确定性，若没有强有力的改革，可能面临在中国市场被边缘化的风险 [74]

公司与NVIDIA深化AI合作 - 吉利汽车集团宣布与NVIDIA在物理AI、企业AI、工业AI三大领域持续深化合作与战略协同 [1] - 双方将围绕智能驾驶、智能座舱、智能制造与研发、云端与AI基础设施等维度展开深度合作 [1] - 合作旨在定义下一代智能出行技术底座 [1] 智能辅助驾驶领域的具体举措 - 吉利旗下千里浩瀚G-ASD将集成NVIDIA Alpamayo、NVIDIA Cosmos和NVIDIA NuRec [1] - 此举旨在提升智能辅助驾驶的开发、仿真与验证效率 [1] - 吉利将与生态系统合作伙伴共同使用NVIDIA DRIVE AGX Hyperion自动驾驶汽车架构进行robotaxi的开发和商业化 [1] - 该合作旨在增强复杂驾驶场景中的泛化能力和安全冗余 [1]

公司技术发布与战略 - 理想汽车在NVIDIA GTC2026上正式发布下一代自动驾驶基础模型MindVLA-o1 [1] - 该模型通过五大技术创新构建面向物理世界智能的自动驾驶基础模型，旨在让自动驾驶看得更远、想得更深、行得更稳、进化更快、部署更高效 [1] - 公司认为，当视觉、语言和行动统一到一个模型中时，它不再只是自动驾驶模型，而是在逐渐演化为面向物理世界的通用智能体，可扩展到机器人领域 [1] - 自动驾驶被公司视为物理AI的起点，未来这类基础模型将驱动新的具身智能范式 [1] 技术演进路径与现有成果 - 自2021年启动辅助驾驶自研以来，公司技术架构持续迭代，2024年是重要分水岭，端到端+VLM双系统量产交付 [1] - 2025年，公司构建了基于VLA、世界模型与强化学习的VLA司机大模型，并于8月随理想i8交付，9月向AD Max用户全量推送 [1] - 截至2025年底，VLA司机大模型月使用率达到80%，VLA指令累计使用1225.4万次 [2] - 2025年春节期间，理想辅助驾驶总里程达2.5亿公里，VLA指令使用次数达130.3万次，规模化验证为下一代技术演进提供了坚实基础 [2] MindVLA-o1五大技术创新细节 - **看得更远：3D空间理解** 采用以视觉为核心的3D ViT编码器，利用激光雷达点云作为几何提示，引入前馈式3DGS表示，通过下一帧预测作为自监督信号学习深度、语义与运动 [5] - **想得更深：多模态思考** 在语言模型基础上引入预测式隐世界模型，在隐空间中模拟未来，训练分三阶段，使模型不仅能理解场景，还能“想象”未来并将决策具象化 [6] - **行得更稳：统一行为生成** 使用VLA-MoE架构，引入Action Expert从多维输入中生成高精度轨迹，采用并行解码提升效率，并引入Discrete Diffusion进行多轮迭代优化以确保轨迹稳定 [7] - **进化更快：闭环强化学习** 构建闭环强化学习框架，将逐步优化式重建升级为前馈场景重建以瞬时生成大规模高保真驾驶场景，渲染速度提升近2倍，训练成本降低约75% [9] - **部署更高效：软硬件协同设计** 提出面向端侧大模型的软硬件协同设计定律，评估近2000种模型架构配置，在英伟达Orin与Thor平台上找到帕累托前沿，将架构探索时间从数月缩短至数天 [11] 核心AI框架与未来愿景 - MindVLA-o1是公司面向物理世界智能核心AI框架的重要组成部分，该框架由MindData、MindVLA-o1、MindSim、RL Infra四大模块协同形成完整闭环 [13] - 该框架如同一个“数字大脑”，实现了感知、理解、行动和持续优化的完整闭环 [13] - 该框架不仅服务于汽车，也可扩展至机器人及各种物理系统，公司认为车是最大号的机器人，其本质是在构建硅基生命体的躯干与大脑 [15] - 公司在人工智能领域顶级学术会议发表大量研究成果，MindVLA-o1相关多篇论文已在CVPR、ICLR、ICRA、AAAI等国际顶会发表 [15] - 公司未来将继续投入前沿研究及核心技术自研，持续构建面向物理世界智能的完整AI系统，坚定迈向全球领先的具身智能企业 [15]

投资评级与股价信息 - 报告未明确给出投资评级 [1][7] - 报告公司特斯拉当前股价为395.56美元 [7] - 报告公司总市值为1.48万亿美元，总股本为37.52亿股，52周股价区间为214.25美元至498.83美元，每股账面值为21.90美元 [6][7] Robotaxi（自动驾驶出租车）业务进展 - 特斯拉Robotaxi平台更新至26.2.0版本，正筹备向Android用户开放网约车服务权限，并开发了“实时活动”功能，预示着其正加速该业务的规模化推广 [2] - 特斯拉德州超级工厂正全力备战Cybercab量产，计划于2026年4月正式投产，初期目标为每周数百辆，马斯克确认该车将以低于3万美元的价格面向普通消费者销售 [2] 机器人（Optimus）业务发展 - 马斯克确认Optimus Gen 3的研发进入最后阶段，初期生产将于2026年夏季启动，预计2027年夏季实现大规模生产，届时将有约1000万平方英尺的工厂空间专门用于生产 [3] - 特斯拉AI发布了Optimus手部新设计预览图，其手部比例和手指结构与人手非常相似，可能拥有接近人手的灵巧度 [3] AI与芯片项目 - 特斯拉与xAI宣布联合开发基于软件的人工智能代理“Digital Optimus”，旨在自动化复杂的办公工作流程，预计将在2026年9月左右推出体验版，并集成到所有配备AI4的特斯拉汽车中 [4] - 马斯克宣布特斯拉将于7天后启动“Terafab”人工智能芯片工厂项目，以摆脱对外部代工厂的依赖，该工厂预计包含10个独立模块，每个模块每月可生产10万枚芯片 [8] 电动车业务与充电网络 - 特斯拉公布名为“无线充电耦合系数动态调整”的新专利，旨在通过调节空气悬架来提升无线充电效率，尤其针对Cybertruck等高底盘车型 [5] - 特斯拉纽约超级工厂已正式停产V3超级充电桩，全面转向V4超充桩生产，期间共生产超过15,000个V3桩，V4超充桩将解锁500千瓦峰值充电功率 [9] - 特斯拉在马来西亚向非特斯拉电动汽车开放其超级充电网络，首批开放站点包括吉隆坡柏威年购物中心等核心地段 [9] - 特斯拉中国2月批发销量为58,599辆车，环比下降约15%，同比上升约95%，其中内销量为38,206辆同比上升约46%，出口量为20,393辆同比上升约421% [12] 能源业务与供应链 - 特斯拉能源获准在英国各地开展零售电力供应业务，计划在2026年第三季度推出“Tesla Electric”服务，复制其在德州的分布式虚拟电厂商业模式 [11] - 特斯拉与澳大利亚石墨供应商Syrah Resources第四次延长解决石墨供应争端的最后期限至2026年6月1日，双方正努力挽救一项年供8000吨石墨的四年协议 [10]

特斯拉业务进展 - 特斯拉德州工厂计划于2026年4月投产Cybercab，初期量产目标为每周数百辆，售价将低于3万美元[5] - 特斯拉Optimus Gen 3预计于2026年夏季启动初期生产，2027年夏季实现大规模生产，规划约1000万平方英尺专用工厂空间[6] - 特斯拉与xAI联合开发Digital Optimus AI代理，预计在2026年9月左右推出用户体验版，并集成至配备AI4的车辆中[7] - 特斯拉公布无线充电新专利，旨在通过调节车身高度与位置提升充电效率，解决高底盘车型充电损耗问题[8] - 特斯拉启动“Terafab”AI芯片制造项目，预计包含10个独立模块，每个模块每月可生产10万枚芯片[9][11] - 特斯拉停产V3超充桩，全面转向V4生产，V4超充桩峰值功率将解锁至500千瓦，已生产超过15,000个V3超充桩[12] 特斯拉运营与市场数据 - 特斯拉中国2月批发量为58,599辆，环比下降约15%，同比上升约95%；其中内销38,206辆，同比上升约46%[15] - 特斯拉能源获准在英国开展零售电力供应业务，计划在2026年第三季度推出“Tesla Electric”服务，覆盖约25万车主及用户[14] - 特斯拉与石墨供应商Syrah Resources第四次延长解决供应争端的期限至2026年6月1日，涉及一份年供8000吨石墨的四年协议[13] - 特斯拉Robotaxi APP推出安卓版，版本号26.2.0，向Android用户开放网约车服务权限，加速业务规模化推广[10] 公司估值与评级 - 报告给予特斯拉（TSLA）“买入”评级，现价399.27美元，目标价520美元，市值1.26万亿美元，对应26年预测市盈率（PE）为12.4倍[18]

文章核心观点 - 吉利通过发布全新一代神盾金砖电池及银河M7车型，展示了其在动力电池领域的自研突破，标志着公司战略从依赖外部电池供应转向构建内部核心价值链，以电池技术作为构建差异化竞争优势和集团化平台能力的关键抓手 [2][4][10] 产品发布与技术亮点 - 吉利在吉曜通行衢州基地发布银河M7插混新车型，并重点展示了为其配套的全新一代神盾金砖混动电池 [2][4] - 神盾金砖电池定位为“超安全、超快充、高倍率、超耐用”，旨在解决用户核心痛点，并覆盖纯电、混动平台及多种车型 [5] - 电池安全性能突出：建立36项极限测试的全场景防护体系，其中23项超新国标、12项为吉利独创；成功挑战行业首个“整车+整包”带电六大串行极端测试；在8针同刺测试中无起火爆炸，表面最高温仅60℃ [5] - 电池性能参数亮眼：高能量密度系列达192Wh/kg，低温保持率领先竞品8.7%；超级快充系列最大充电倍率达5.5C，3秒脉冲放电倍率达22C [7] - 银河M7搭载的混动系列电池包容量为29.8kWh，较同级高12%，提供225公里纯电续航；支持SOC 30%到80%充电仅需15分钟；馈电工况下单体5秒加速功率达2100W，较同级提升23.5%，最大放电倍率达21.02C；电芯循环寿命超过4500次，可实现电池与整车同寿，保障百万公里行驶 [4][7] 公司战略转型与产业闭环构建 - 吉利早期采用“外部采购+合资合作”的双轨电池策略，但随着新能源市场发展，外采模式暴露出供应稳定性受制约、成本控制被动（动力电池占整车成本30%-40%）、技术适配受限三大痛点 [8][9] - 2025年，公司通过整合旗下电池资产成立吉曜通行能源科技及后续控股公司，将分散的电池业务统一管理，战略重心从“保障供应”转向“核心价值链掌控” [9] - 公司构建了独特的产业闭环：电池研发与整车开发同步推进，神盾金砖电池针对不同品牌车型进行定制化开发，解决了外部电池“适配性不足”的难题 [9] - 自研电池体系带来三重价值提升：1) 成本优化，使公司在价格战中掌握主动权；2) 技术迭代加速，形成研发反馈闭环；3) 供应链韧性增强，规划8大生产基地，目标在2027年达成70GWh产能，以保障新能源汽车年产销目标 [10] - 公司目标并非完全取代外部优秀供应商，而是通过电池自主化构建差异化竞争优势，并使该体系具备跨品牌（银河、领克、极氪等）通用性，实现集团内部规模化落地，最终内化为公司的平台能力、产能能力和成本能力 [10]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 热卷周度产量继续下调，产能利用率降至75%附近，终端需求回升，库存小幅下滑，产量下降缓解供应压力，但国际局势动荡不确定因素多，国际油价高位回调，炉料及钢价支撑减弱，技术上HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，绿柱放大，建议短线交易并注意风险控制 [2] 根据目录总结 期货市场 - HC主力合约收盘价3310元/吨，环比降3元；持仓量1171958手，环比降7990手 [2] - HC合约前20名净持仓-12695手，环比增3937手；HC5 - 10合约价差-1元/吨，环比持平 [2] - HC上期所仓单日报478788吨，环比增600吨；HC2605 - RB2605合约价差170元/吨，环比增5元 [2] 现货市场 - 杭州、广州、武汉、天津4.75热轧板卷价格分别为3320元/吨、3290元/吨、3340元/吨、3230元/吨，均环比增10元 [2] - HC主力合约基差10元/吨，环比增13元；杭州热卷 - 螺纹钢价差30元/吨，环比增10元 [2] 上游情况 - 青岛港61.5%PB粉矿799元/湿吨，环比增8元；河北准一级冶金焦1490元/吨，环比持平 [2] - 唐山6 - 8mm废钢2190元/吨，环比持平；河北Q235方坯2980元/吨，环比持平 [2] - 45港铁矿石库存量17191.80万吨，环比增69.08万吨；样本焦化厂焦炭库存56.10万吨，环比降6.93万吨 [2] - 样本钢厂焦炭库存量687.62万吨，环比增16.09万吨；河北钢坯库存量240.51万吨，环比增7.86万吨 [2] 产业情况 - 247家钢厂高炉开工率78.36%，环比增0.67%；高炉产能利用率82.9%，环比降2.40% [2] - 样本钢厂热卷产量295.26万吨，环比降5.85万吨；热卷产能利用率75.43%，环比降1.49% [2] - 样本钢厂热卷厂库89.28万吨，环比降0.80万吨；33城热卷社会库存382.31万吨，环比增0.70万吨 [2] - 国内粗钢产量6818万吨，环比降169万吨；钢材净出口量747.00万吨，环比增18.00万吨 [2] 下游情况 - 汽车产量167.24万辆，环比降77.74万辆；汽车销量180.52万辆，环比降54.13万辆 [2] - 空调2162.89万台，环比增660.29万台；家用电冰箱1001.15万台，环比增56.95万台 [2] - 家用洗衣机1197.50万台，环比降3.80万台 [2] 行业消息 - 2026年2月中国出口汽车74万辆，同比增长75.1%；1 - 2月累计出口153万辆，同比增长57.9%；2月进口汽车3万辆，同比下降11.6%；1 - 2月累计进口7万辆，同比增长24.7% [2] - 2月中国出口船舶408艘，同比增长35.5%；1 - 2月累计出口930艘，同比增长9.2% [2] - 周三HC2605合约冲高回调，外交部回应关于特朗普相关不实报道，美方已澄清 [2] 重点关注 周四热卷周度产量、厂内库存及社会库存 [2]