文章核心观点 - 海南自贸港已迈入封关运作新阶段 政策全面落地和产业优化升级的窗口期与攻坚期到来 “一线放开、二线管住、岛内自由”及“零关税、低税率、简税制”等政策将使海南成为全球优质要素集聚热土 为工业企业带来发展红利 [2] - 海南省工业经济联合会将前瞻研究封关后全球产业链供应链重构趋势 结合区位政策优势为工业发展提供专业建议 并深度介入新质生产力未来产业的培育与生态构建 [6] 行业发展与结构变化 - “十四五”期间海南工业经济稳步增长 产业结构持续优化 从“石化一枝独秀”向“多业协同并进”结构性优化推进 [5] - 电子信息制造、风电制造、生物降解材料等产业实现“从0到1”突破 生物制造、商业航天、深海科技等未来产业前瞻布局 [5] - 自贸港政策催生了黄金珠宝、粮油、肉类加工等新业态 [5] 行业组织职能与规划 - 海南省工业经济联合会将在深化工业管理体制改革、助力企业转型升级、畅通政企沟通渠道、反映企业合理诉求等方面履职 [2] - 该联合会将重点帮助工业企业吃透用好自贸港优惠政策 提供从海关AEO认证到税务筹划、从贸易合规到外汇管理的“一站式”政策适配辅导 [6] - 该联合会将聚焦企业国际化经营、供应链优化、数字化转型、知识产权海外布局、国际标准对接等更高阶需求 联合国内外顶尖智库、律所、会计师事务所、金融机构及平台型企业提供专业服务 [6] 未来产业培育方向 - 将主动吸引、链接、孵化代表新质生产力方向的未来产业力量 如商业航天、高端装备、生物医药、新能源汽车、绿色低碳等领域的创新主体 [6] - 旨在弥补海南省制造业的短板与空白 推动产业集群从“物理集聚”向“化学融合”跃升 [6]

黄金市场价格动态 - 国际金价出现回调，跌至4587.91美元/盎司，国内基础金价降至约1031元/克 [1] - 上海黄金交易所现货黄金合约价格下跌，Au(T D)报1028.8元/克，主流合约跌幅约0.4% [3] - 白银价格波动更为显著，Ag(T D)下跌1%，日内波动区间为21600元/千克至23665元/千克 [3] 零售市场价差分析 - 全国性品牌金店黄金首饰价格高度趋同，集中在1434元/克至1439元/克区间，如周生生1436元/克、老庙1439元/克 [1][3] - 地方性金店或非品牌门店报价更为灵活且显著更低，如焦作多边金都千足金报1406元/克，安阳金银街投资金条报1411元/克 [1] - 品牌金店的金条价格显著低于其首饰价格，价差可达近180元/克，如周生生金条1260元/克对比其首饰1436元/克 [3] 产品结构与定价策略 - 品牌金店产品定价包含较高的品牌与服务溢价，导致首饰与基础金价价差巨大 [3] - 投资金条产品溢价较低，回购机制更接近实时金价，变现折价较少，但外观朴素 [4] - 工艺金饰如3D硬金工费高昂，单价可达1446元/克，但实际黄金含量低，保值性较差 [6] 市场驱动因素与后市展望 - 支撑金价的长期因素未变，包括全球央行购金、地缘政治风险以及市场对降息的预期 [4][7] - 当前市场对信息反应速度加快，价格受短期情绪影响显著，避险情绪降温导致金价迅速回调 [4] - 市场将当前行情与2019年类比，呈现高位震荡与技术性调整特征，而非趋势性下跌 [4][7] 消费者决策要点 - 消费者需明确购买目的，佩戴需求应侧重品牌与工艺，资产配置需求则应侧重成本与变现能力 [6] - 品牌金店首饰回收价可能远低于售价，价差可达每克400元以上，如售价1439元/克回收仅1017元/克 [4] - 市场渠道价差明显，建议消费者多方比价，避免因短期价格波动而盲目交易 [7]

黄金市场价格体系出现显著割裂 - 品牌金店与批发市场价格差距巨大：2026年1月16日，周大福、周生生、老凤祥等品牌金店足金999报价在1321元/克至1324元/克之间，而深圳水贝批发市场的黄金报价仅为1208元/克，加上工费约1216元/克，每克价差超过200元 [1] - 品牌金店金价普遍下跌：相比前一日，主要品牌金店金价齐刷刷下跌7元到9元，北京门店报价1325元/克，山东部分地区已跌至1315元/克 [1] - 投资金条价差同样存在：品牌金条报价徘徊在990元/克附近，而水贝市场的金条批发价已触及980元/克关口 [1] 近期金价下跌的驱动因素 - 大宗商品指数调整触发程序化抛售：由于2025年黄金涨幅过大导致其在指数中权重超标，跟踪指数的基金在1月中旬自动执行卖出指令，市场流传抛售规模约65亿美元，巨大卖压瞬间击穿4450美元/盎司技术支撑位 [3] - 美元走强与货币政策预期变化：美元指数升破99，使美元定价的黄金对非美货币持有者更贵，同时市场对美联储2026年降息预期从三次降温至两次，增加了持有黄金的机会成本 [3] - 获利了结与杠杆资金平仓：2025年黄金高达70%的涨幅积累了天量盈利筹码，价格波动引发获利盘涌出，交易所提高交易保证金迫使高杠杆投机客平仓，进一步放大了下跌幅度 [3] 黄金市场需求与渠道结构发生转变 - 投资需求首次超过装饰需求：2025年数据显示，购买金条和金币的支出已超过购买金首饰，驱动市场的主力从普通消费者转变为追逐利润的投资者 [5] - 批发渠道价格优势显著：深圳水贝作为全国最大黄金珠宝批发集散地，凭借极低流通成本和规模效应，价格形成碾压性优势，使品牌金店的品牌溢价受到质疑 [5] - 回收市场价差强化渠道分化：全国足金999回收均价稳定在960元/克上下，而深圳水贝回收价给到966元/克为全国最高，形成低价吸引购买、高回收价方便变现的循环，凸显在品牌金店购买金饰回收时将产生巨大实际损失 [5] 市场参与者行为与未来关注点 - 央行购金节奏放缓：中国央行已连续14个月增持黄金，但最近三个月每月仅象征性增加3万盎司，购金节奏明显放缓，全球央行年购金量虽处1200吨历史高位，但“官方信仰”进入观察期 [7] - 机构观点与市场技术面分歧：技术图表显示4650美元/盎司成坚固顶部，4550美元/盎司为脆弱底部，摩根士丹利报告仍乐观给出4800美元/盎司目标价，但交易员更关注下一个止损触发点 [7] - 消费者行为趋于两极分化：部分长期价值投资者转向研究黄金ETF和标准金条，关注资产配置与抗通胀，另一部分消费者追求极致性价比，涌入水贝市场购买0.1克金贴、转运珠等小克重产品，社交媒体上“水贝淘金攻略”点击量暴增 [7]

黄金珠宝行业价格动态 - 境内多家黄金珠宝品牌足金饰品价格出现分歧，部分品牌价格持平，部分出现下调或上涨 [1] - 六福珠宝足金999/足金境内价格为1434元/克，与前一日持平 [1] - 周大福、谢瑞麟、潮宏基足金境内价格为1436元/克，与前一日持平 [1] - 周生生足金饰品境内价格为1431元/克，单克较前一日下降5元 [1] - 老庙黄金上海区域足金饰品价格为1434元/克，单克较前一日上涨5元 [1] 动力与储能电池行业数据 - 2025年1-12月，中国动力和储能电池累计产量为1755.6GWh，累计同比增长60.1% [1] - 同期累计销量为1700.5GWh，累计同比增长63.6% [1] - 动力电池累计销量为1200.9GWh，占总销量70.6%，累计同比增长51.8% [1] - 储能电池累计销量为499.6GWh，占总销量29.4%，累计同比增长101.3% [1] 电子元器件行业动态 - 被动元件大厂国巨宣布因芯片产品线成本显著上涨，自2月1日起对部分电阻产品调价，涨幅约15%-20% [2] - 受上游存储涨价影响，多家手机厂商下调全年出货预期，小米、OPPO下调超20%，vivo下调近15%，传音下调至7000万台以下 [2] - 三星显示的第8.6代OLED面板产线已进入量产阶段 [2] 消费电子与科技产品 - 供应链人士透露，苹果智能眼镜计划在2025年第二季度推出，依赖与iPhone搭配使用，国内与海外版本在内容和AI功能上存在差异 [3] - 奢侈品牌爱马仕推出一款悠悠球，售价达18400元，配有Mysore山羊皮收纳盒，在深圳、广州地区已断货 [6] 医药与医疗科技 - 诺和盈在医院端的挂网价格大幅下调，降幅接近50% [3] - 穆峰达4个规格的降价幅度均在80%左右，以使用16周计算，患者费用从降价前的超13000元降至约2500元 [3] - 深圳清华大学研究院团队用生物3D打印机打印出可跳动的“微小心脏”类器官 [3][4] 高端制造与能源 - 全球首个“华龙一号”压水堆与高温气冷堆综合利用项目在江苏连云港开工，进入主体工程建设阶段 [4] - 中国自研新型3兆瓦级燃气轮机正式发布，功率密度是传统蒸汽轮机的十倍 [5] - 英伟达修正其技术论文，将传统数据中心一吉瓦机架的铜母线用量从原表述的“50万吨”修正为200吨，仅为原数据的0.04% [5] 上市公司公告：监管与处罚 - 海正药业收到浙江证监局警示函，因前期会计差错更正反映出此前披露的财务信息不真实、不准确 [8] - 盟固利收到天津证监局行政监管措施，指出公司2023年三季报、年报等多期报告存在会计差错，其中2023年三季报、年报收入均多计4380.53万元 [9] - 三维股份收到浙江证监局警示函，因关联方非经营性资金占用6000万元及水权项目信息披露不准确 [10] 上市公司公告：资本运作与合同 - 步长制药拟以0.6亿–1.2亿元回购公司股份，回购价格不超过23.98元/股，已获得1亿元专项贷款承诺 [11] - 祥和实业与中铁十五局签订合同，总价4310.41万元，约占公司2024年度营业收入的6.5% [12] - 大禹节水子公司联合中标1.33亿元工程设计采购施工总承包及工程监理项目 [13] - 证监会同意福恩股份首次公开发行股票并在深市主板上市的注册申请 [7] 上市公司公告：业绩预告 - 海泰科预计2025年净利润为5150万-6680万元，比上年同期增长226.86%-323.97% [14] - 精工科技预计2025年归母净利润2亿-2.5亿元，同比增长36.1%-70.13% [18] - 北方稀土预计2025年归属于上市公司股东的净利润为21.76亿-23.56亿元，同比增加116.67%到134.60% [19] - 抚顺特钢预计2025年归属于上市公司股东的净利润为亏损7.70亿元至8.70亿元，上年同期为盈利1.12亿元 [15][16] - 热景生物预计2025年度实现归属于母公司所有者的净亏损2.1亿元至2.3亿元，上年同期亏损1.91亿元 [17] 上市公司公告：其他重大事项 - 德邦股份公告，公司股票将于2026年1月21日起停牌，直至交易所摘牌，涉及终止上市事项 [19] - 通威股份回应基地停产传闻，表示公司始终根据市场情况动态调整各基地开工率 [5] - 罗马仕正通过渠道商清理库存充电宝，27000毫安款45元、33瓦快充款70元，据透露公司属小幅亏损清货 [6] 金融市场与板块表现 - A股市场高开低走，沪指跌0.26%险守4100点，深成指跌0.18%，创业板指跌0.2% [20] - 沪深两市成交额3.03万亿元，较上一个交易日放量1208亿元，全市场超2900只个股下跌 [20] - 半导体产业链逆势走强，存储芯片概念午后持续拉升，佰维存储、江波龙均创历史新高 [20] - AI应用端板块跌幅居前，遭遇跌停潮，新华都、天下秀、引力传媒等多股跌停 [20] 前沿科技与研究成果 - 中国科学家利用“中国天眼”FAST首次捕捉到重复快速射电暴法拉第旋转量的剧烈跃变过程，为“快速射电暴起源于双星系统”假说提供关键证据 [4]

金银价格剧烈波动背景 - 国际金银价格在2025年出现史诗级上涨 伦敦金现价格累计上涨逾六成 创本世纪以来最大年度涨幅 伦敦银现价格累计涨幅超过140% [1] - 2026年以来涨势延续 伦敦金现价格继续上涨并创下历史新高 伦敦银现价格在短短十来个交易日累计涨幅接近三成 [1] - 如此迅猛的涨势对国内金银产业链的许多经营主体而言是前所未有的经历 [1] 行业经营风险与爆雷原因 - 金银价格剧烈波动导致经营主体成本随之剧烈波动 而行业料商进料出料存在时间差 使部分主体措手不及 [2] - 若高价采购原料后遭遇价格暴跌 而用该批原料制成的产品尚未售出 将直接造成巨大账面损失 若叠加原料与产品购销数量错配 损失会更大 [2] - 部分经营主体在价格大涨背景下偏离主业 进行金银价格投机导致“翻车” 是其陷入困境的原因之一 [2] - 在金银价格猛涨过程中 突然的价格暴跌也会更加常见 [2] - 经营主体在经营管理、原料购销、存货管理等方面存在的问题 导致其抗风险能力缺失 [2] 行业应对策略与管理建议 - 经营主体需对金银价格剧烈波动保持敬畏 在原料购销管理和存货管理上下足功夫 [3] - 建议以销售产品数量来确定购进原料数量 尽量做到精准匹配 [3] - 料商需要尽量减少进料出料的时间差 以最大限度降低价格波动风险 [3] - 有条件的经营主体可适当利用黄金期货、白银期货的套期保值功能 科学对冲原料价格大幅波动风险 [3] - 需避免利用期货等金融工具进行价格投机 [3]

公司近期动态与业务运营状况 - 2025年12月31日，公司发布新年献词，承认遭遇结构性与流动性困难，但表示关键业务仍稳定运转[2] - 2025年1月2日，公司位于江苏南通的智慧金店开业，具备自助购金、智能回收功能[2] - 公司相关人士表示，智慧金店仍在运转，有新店开业，核心岗位同事仍在岗[2][3] - 公司已成立风险化解与重组工作组，研究制定系统性解决方案[3] - 公司已减少并变更办公场所、优化人员结构，核心管理层均在岗，全国上百名员工仍在坚守[3] 公司面临的财务与兑付危机 - 2025年底，公司因快速发展实体产业链、产业地产等重资产投资，叠加金价快速上涨带来的成本压力，引发结构性、流动性困难及系列债务危机[3] - 自2025年三季度起，部分理财产品开始出现延迟兑付[4] - 2025年11月，公司兑付危机全面爆发，多款期限3个月至2年的理财产品无法按期支付本息，涉及金额从数万元到数百万元不等[4] - 公司正通过加速项目回款、处置优质资产、加快战投融资、解决优质项目经营现金流等措施回笼资金[3] 公司背景与业务模式 - 公司成立于2006年，注册资本10亿元，实控人为黄仕坤[4] - 业务覆盖黄金珠宝设计生产、产业园区开发、金融投资等多个领域[4] - 曾以“黄金+金融”的双轮驱动模式为核心竞争力[4] - 理财业务主要通过线下推广和老客户介绍展开，产品预期收益率在8%-12%之间，显著高于银行理财产品[4] 公司总部与办公状况 - 公司位于深圳市罗湖区的总部办公区域及盐田区的注册地均已大门紧闭，不少办公设施和用品被搬空[4] - 现场有公司搬离的公告及员工劳动仲裁的开庭通知书[4]

黄金市场价差现象 - 2026年1月14日，国际金价回落至4587美元/盎司，国内原料金价约1025元/克，但周大福、老凤祥等品牌金店的首饰金价仍稳定在1400元/克以上，与原料金价差近400元/克[1] - 这种价差并非短期现象，2025年10月底金价下跌时，品牌金饰价格虽一周内下跌超70元/克至1190元/克以下，但仍显著高于同期上海黄金交易所现货价格[3] - 金饰价格由三部分构成：基础金料价、工费以及品牌溢价，品牌知名度越高、设计越独特、工艺越复杂，工费和品牌溢价部分就越高[3][4] 黄金产业链与定价机制 - 金店通常按批次进货，当国际金价下跌时，为保护利润并消化前期高价库存，其零售价格调整存在“滞后效应”，反映的可能是上一波涨价时的成本[6] - 深圳水贝作为黄金珠宝集散地，2026年1月14日足金报价为1172-1174元/克，几乎贴近国内原料金价，与品牌金店价差超过250元/克，其工费也显著更低[8] - 银行渠道提供更接近原料金价的产品，2026年1月14日建设银行“龙鼎金”金条报价约1041.8元/克，工商银行“如意金”报价约1041.14元/克，价格优势明显[9] 消费者行为与市场分化 - 市场正分化为“消费路”与“投资路”，前者为款式和情感价值支付高溢价，主要前往品牌金店；后者为纯粹投资保值，寻求更接近真实金价的产品[6] - 年轻消费群体正改变黄金消费习惯，更多以投资理财视角看待黄金，例如2025年有20岁在校大学生通过银行APP购买黄金投资产品[6] - “金豆豆”（约1克重）等小克重、低总价、溢价不高的产品受到年轻人欢迎，因其满足储蓄心理且投资属性更强[9] 黄金投资渠道与产品属性 - 黄金首饰本质是消费品，其包含的工费和品牌溢价在回收时会蒸发，回收商仅按当时原料金价扣除折旧手续费计算，导致买卖价差巨大[11] - 对于以投资保值为目的，银行投资金条是传统选择，其纯度高、回购渠道规范；银行的“积存金”或黄金定投服务适合定期投资、平滑价格波动的工薪阶层[11] - 理财师通常建议，黄金在家庭整体资产中的配置比例宜控制在5%到15%[11] 行业趋势与市场心态 - 在传统投资渠道波动加大的背景下，黄金作为硬通货重回大众视野，但消费者行为变得更精明和分化[13] - 市场分化在价格波动时表现明显，例如2025年6月底金价下跌时，投资金条的回收量激增50%，而金店饰品销量持续低迷，反映出“买涨不买跌”的观望心理[13] - 消费者需明确购买目的，区分是购买饰品还是进行资产配置，以理解价格差异背后的逻辑并选择合适的产品[13]

市场整体动态 - 监管层释放降温信号，A股市场出现调整，近期高标个股跌停，港股微跌0.28% [1] - 中国人民银行宣布自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，释放宽松信号 [2] - 人民银行副行长表示将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30%，以支持商办房地产市场去库存 [2] 地缘政治与避险资产 - 伊朗形势紧张，美国调动“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群，以色列进入最高戒备，多家欧洲航空公司绕飞或取消伊朗、伊拉克及以色列航班 [1] - 地缘政治紧张推动黄金避险需求，万国黄金集团(03939)大涨超8%，紫金黄金国际(02259)股价持续上行 [1] - 国内黄金饰品价格持续上涨，1月15日境内足金饰品价格已上调至1439元/克 [2] 港股地产板块 - 香港2025年全年整体楼宇买卖合约登记量达80702宗，创四年以来新高 [3] - 新世界发展(00017)因瑰丽酒店被收购传闻及晨星上调其公允价值，股价涨近10% [3] - 万科(02202)就“22万科MTN004”债券提出差异化兑付方案，市场看好其通过，股价涨近7% [3] 外资观点与行业动态 - 瑞银大中华研讨会重申超配中国股市，因A股估值仍偏低，并预计2027年出口增速反弹至5.5% [4] - 锂电行业因退税调整刺激“抢出口”，赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)均涨超6% [4] - 氢燃料电池受关注，亿华通(02402)已向澳大利亚交付100kW燃料电池发电机组，股价涨超9% [4] 半导体与科技产业 - 台积电第四季度利润增长35%创历史新高，营收1.046万亿新台币超预期，并预计2026年资本支出520亿至560亿美元 [5] - 台积电业绩带动半导体板块，华虹半导体(01347)涨超6%，中芯国际(00981)涨近2% [5] - 高端玻璃纤维布供应紧张，苹果、高通等消费电子大厂在AI服务器供应商争抢货源压力下寻求新供应来源 [7] 消费电子与自动驾驶 - 上海发布《高级别自动驾驶引领区“模速智行”行动计划》，目标到2027年实现高级别自动驾驶规模化落地 [6] - 2025年第四季度中国手机市场出货量排名前五为苹果、vivo、OPPO、华为、荣耀与小米并列，苹果计划2026年推出多款新品 [6] - 苹果产业链公司受益，鸿腾精密(06088)涨近6%，高伟电子(01415)涨超3% [6] 重点公司分析：舜宇光学科技 - 公司于2026年1月15日回购120万股股份，总额约7901万港元 [8] - 2025年12月车载镜头出货量747.7万件，同比增长17.7%，2024年全年车载镜头出货量突破1亿件 [8][9] - 公司产品覆盖光学零件、光电产品及光学仪器，应用领域包括汽车、XR、智能手机等，并拟分拆汽车相关光学业务独立上市 [8] - 公司在智能驾驶领域与主流平台深化合作，车载镜头向更高分辨率（如8M至18M）及更优画质发展 [9] - 公司在XR领域提供全链路垂直整合解决方案，系统性攻克AR智能眼镜的技术难题 [9]

市场整体动态 - 监管层释放降温信号，A股市场出现调整，近期高标股被摁在跌停板，港股微跌0.28% [1] - 携程因被查处，股价大跌超19% [1] - 中国人民银行决定自2026年1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，释放宽松信号 [2] - 人民银行支持推动商办房地产市场去库存，将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [2] 地缘政治与避险资产 - 伊朗形势紧张，美国调动“亚伯拉罕·林肯”号航母打击群，美英部分士兵从卡塔尔撤军，以色列进入最高戒备，多家欧洲航空公司绕飞或取消相关航班 [1] - 地缘紧张局势支撑黄金价格，万国黄金集团股价再度大涨超8%，紫金黄金国际股价继续上涨 [1] - 国内黄金饰品价格持续上涨，1月15日境内足金饰品价格已上调至1439元/克 [2] 港股地产板块 - 香港2025年全年整体楼宇买卖合约登记量达80702宗，创四年以来新高 [3] - 新世界发展因涉及母公司酒店被收购传闻及晨星研报上调其公允价值，股价涨近10% [3] - 新鸿基地产、恒基地产呈现趋势性上涨 [3] - 万科就“22万科MTN004”债券提出差异化兑付方案，市场看好其通过，股价涨近7% [3] 外资观点与出口产业链 - 瑞银大中华研讨会重申超配中国股市，因A股估值仍偏低，且盈利与政策形成共振 [4] - 出海成为中国企业核心增长线，预计2027年出口增速反弹至5.5% [4] - 锂电行业因退税调整刺激“抢出口”，赣锋锂业、天齐锂业股价均涨超6% [4] - 中创新航河南信阳51GWh电池基地项目开工，股价涨超4% [4] 半导体与科技板块 - 台积电第四季度利润增长35%创历史新高，营收1.046万亿新台币超预期，预计2026年资本支出520亿至560亿美元，大幅高于2025年的409亿美元 [5] - 华虹半导体股价涨超6%，中芯国际涨近2% [5] - 光通信板块被带动，汇聚科技、剑桥科技股价涨超7% [5] - 智谱股价再度狂飙超11% [5] 消费电子与自动驾驶 - 上海发布自动驾驶行动计划，目标到2027年实现高级别自动驾驶规模化落地 [6] - 浙江世宝股价涨超3%，百度自动驾驶服务萝卜快跑已落地全国约20城 [6] - 2025年第四季度中国手机市场出货量排名前五为苹果、vivo、OPPO、华为，荣耀与小米并列第五 [6] - 苹果计划2026年推出多款新品，果链有望进入3年创新周期，鸿腾精密涨近6%，高伟电子涨超3%，比亚迪电子、舜宇光学科技涨超2% [6] 特定材料与供应链 - 高端玻璃纤维布供应紧张，苹果、高通等消费电子厂商因AI服务器供应商争抢货源而寻求新供应来源 [7] - 苹果已向一家中国玻纤布制造商派遣员工并要求协助质量改进 [7] - 建滔积层板作为全球PCB基材龙头，直接受益于订单弹性，建滔集团亦为相关品种 [7] 重点公司分析：舜宇光学科技 - 公司于2026年1月15日回购120万股股份，总额约7901万港元 [8] - 2025年12月手机镜头出货量9559.2万件，环比减少20%，同比减少8.9%；车载镜头出货量747.7万件，环比减少40.8%，同比增长17.7%；手机摄像模组出货量3774.4万件，环比减少9%，同比减少29.3% [8] - 公司拟分拆集团汽车相关光学业务并独立上市 [8] - 公司产品覆盖光学零件、光电产品及光学仪器，应用领域包括汽车、XR、IoT、智能手机等 [8] - 2024年车载镜头出货量突破1亿件，2025年10月车载镜头出货量同比增长40.3% [9] - 智能驾驶技术下沉及多模态大模型应用推动车载镜头向更高分辨率（如8M→12M→18M）及更优画质发展 [9] - 公司在XR领域提供全链路垂直整合解决方案，系统性攻克AR智能眼镜技术难题 [9] - 公司持续回购股份，显示对公司未来发展前景的信心 [9] 其他活跃板块与个股 - 氢燃料板块受消息带动，亿华通因产品用于国内氢燃料电池公交车及交付澳大利亚发电项目，股价涨超9% [4] - 六福集团因与《唐宫夜宴》IP联名营销及启动全国巡展，股价涨超6% [2] - 周大福股价涨超3% [2]

文章核心观点 - 国际金价飙升至每盎司4600美元以上的历史高位，叠加黄金税收新政落地，对深圳水贝黄金市场的终端消费和商家经营构成双重压力，市场正经历调整与适应期 [3] - 为应对高金价和合规成本，市场内基于熟人信任、不开票交易的“价格体系”以及代购网络等非公开交易模式开始运作，以维持价格吸引力 [3] - 传统的低价优势被削弱，市场自发孕育出新业态，包括面向年轻客群的黄金婚庆饰品租赁业务和投资银条销售，以寻找新的增长点 [3] 黄金税收新政与市场报价机制调整 - 新政实施后，水贝市场交易走向规范，主要交易大厅的实时报价大屏已统一，原先的“首饰金”与“投资金”双标价合并为单一的“黄金”价格 [4] - 报价统一调整的原因包括：税改导致上海黄金交易所会员与非会员单位进项抵扣与盈利空间出现结构性分化，统一报价失去公允基础；以及为避免向消费者传递混淆价格信号 [4] - 统一报价实际对应之前的“首饰金”价格，以投资为目的的消费者难以从公开渠道获得价格优惠，但部分具备上海黄金交易所综合类会员资质的商家仍可提供投资金价的金条 [7] 高金价下的商家经营压力与应对策略 - 金价大涨显著抑制终端消费，加税后零售价每克超过1180元，压制了大众消费意愿 [9] - 商家经营压力增大，营收下降2-3成，市场内柜台转租群中，每天新增2-3条转让信息成为常态 [15] - 为维持客户关系，部分商家对熟客或可靠渠道提供“不开票”的优惠价格，例如可按比公开报价低逾百元的投资金价（如1056元/克）成交 [9] - 更多货源通过代购网络以“大盘价加微利”（如“大盘+5元”、“大盘+10元”）的模式流转销售 [12] - 商家展示销售凭证对比：去年8月某手链金价每克782元，加工费20元，总价约7426元；今年1月同克重项链金价加工费合计每克达1205元，总价约1.1万元，价差接近40% [10] 市场新兴业态：黄金租赁与白银投资 - **黄金婚庆饰品租赁业务迅速走热**：因购置结婚“五金”动辄需十几万元，预算敏感的年轻客群转向租赁，部分热门款式档期已预约至2026年2月 [3][16] - **投资银条成为资金分流新宠**：多家商家加设投资银条业务，银价目前为23元/克，一条15公斤银砖总价34.5万元，银价每上涨1元利润可达1.5万元 [17][18] - 消费观念转变案例：有消费者将原本5万元的购金预算转向黄金ETF和理财基金，按年化收益估算，几年下来可能多出近一万元 [16] 市场现状与商家心态 - 对于依赖加工费的制造与批发企业，金价上涨带来库存原料增值，但终端需求抑制可能导致营收下滑，市场整体情况仍相对可控 [15] - 部分囤货的商家选择套现库存并观望市场，等待农历春节后市场走势明朗 [15] - 部分商家为规避税务风险，将销售全部转为线上，不开放线下自提 [13]