报告公司投资评级 - 买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 老铺黄金新加坡首店开业表现超预期，打开出海成长空间；国内核心商圈布局加速，品牌势能提升助力存量门店优化，同店增长持续强劲；海内外产品上新，提升产品包容性和品牌价值；长期发力VIC及品牌建设，完善高端运营体系，提升目标客群渗透，支撑远期增长；维持“买入”评级，上调25 - 27年净利润预测 [6] 相关目录总结 财务数据 - 2023 - 2027E年营业收入分别为31.8亿、85.06亿、243.81亿、317.35亿、368.78亿元，同比增长率分别为145.7%、167.5%、186.6%、30.2%、16.2% [2] - 2023 - 2027E年净利润分别为4.16亿、14.73亿、45.3亿、58.03亿、65.49亿元，同比增长率分别为340.4%、253.9%、207.5%、28.1%、12.9% [2] - 2023 - 2027E年每股收益分别为3.05元、8.75元、26.9元、34.47元、38.9元 [2] - 2023 - 2027E年ROE分别为27.5%、37.6%、61.4%、51.0%、42.0% [2] - 2023 - 2027E年市盈率分别为271.3倍、92.5倍、30.1倍、23.5倍、20.8倍 [2] - 2023 - 2027E年市净率分别为74.5倍、33.5倍、17.8倍、11.5倍、8.4倍 [2] - 2025年6月27日收盘价为877.00港币，恒生中国企业指数为8762.47，52周最高/最低为1015.00/60.95港币，H股市值为1514.37亿港币，流通H股为139.47百万股，汇率为1.0959（人民币/港币） [3] 业务发展 - 6月21日老铺新加坡门店开业，位于新加坡地标性高端商业体滨海湾金沙，开业后客流表现强劲，预计坪效有望超中国澳门威尼斯人；产品组合与定价和国内相似，上新黄金十字架并提供开业折扣 [6] - 6月28日老铺黄金上海ifc店开业，截至6月29日共计开业门店达40家，入驻商场29家，北京、上海、深圳等一线城市核心商圈有门店围挡装修，同店销售额高速增长 [6] - 6月21日新加坡新店开业上新黄金十字架钻饰吊坠，国内5月上新“七子葫芦” [6] - 公司逐步加大会员管理建设，给予高客新开业门店和活动期提前选购等权益 [6]

报告行业投资评级 - 耐克、永辉超市、美的集团等公司评级为优于大市（Outperform），珀莱雅评级为中性（Neutral） [1] 报告的核心观点 - 本周新老消费共振向上，各板块表现有差异，部分公司因业绩、事件等因素出现股价变动，且大多板块估值低于过去5年平均 [4][5][9] 各部分总结 本周覆盖板块表现回顾 - 周涨跌幅排序为博彩>海外运动服饰>美国酒店>国内运动服饰>海外化妆品>国内化妆品>奢侈品>信用卡>宠物>零食>黄金珠宝>生活用品，其中博彩、国内运动服饰和国内化妆品板块表现优于MSCI China，黄金珠宝和生活用品为负增长 [4][11] - 月涨跌幅排序为海外化妆品>黄金珠宝>博彩>美国酒店>奢侈品>国内运动服饰>宠物>信用卡>海外运动服饰>零食>国内化妆品>生活用品，其中黄金珠宝和博彩板块表现优于MSCI China，国内运动服饰等多个板块为负增长 [4][11] - 年初至今涨跌幅排序为黄金珠宝>国内化妆品>宠物>海外化妆品>零食>生活用品>信用卡>奢侈品>美国酒店>国内运动服饰>海外运动服饰>博彩，其中黄金珠宝等板块表现优于MSCI China，海外运动服饰和博彩板块为负增长 [4][11] 各板块涨跌幅原因剖析 - 博彩板块本周表现最优，6月16 - 22日周度日均GGR恢复至686百万MOP，达疫情前89%水平，6月整体GGR预期同比增长9%，市场预期2Q25的GGR同比增长5%，行业EBITDA利润率将扩展 [5][14] - 海外运动板块中NIKE大涨18.5%，因4QFY25业绩超预期且展望好，带动上下游企业表现，国内运动板块中滔搏国际上涨11%，申洲国际上行5.7%，李宁也有增持股权和签约球员等正面催化剂 [5][14] - 海外化妆品和国内化妆品板块本周均上涨3%，逸仙电商涨幅大因品牌矩阵更迭和高端品牌表现好，巨子生物回升6%因经营更新会议表态，锦波生物上涨10.2%因引入战略投资者，上美股份上涨9.4%因618表现亮眼 [5][7][14] 部分新消费公司解禁提示 - 老铺黄金6月28日解禁40%，盐津铺子6月30日解禁0.36%，布鲁可7月10日解禁90%等 [8][15][16] 可选消费子板块估值分析 - 各板块2025年预期PE均低于历史五年平均PE，美国酒店<博彩<零食<奢侈品<黄金珠宝<宠物<海外运动服饰<国内化妆品<信用卡<海外化妆品<生活用品<国内运动服饰；仅生活用品板块的2025年EV/EBITDA高于历史五年平均EV/EBITDA [9][17]

报告行业投资评级 - 行业评级为增持（维持） [4] 报告的核心观点 - 2025年运动鞋服品牌增长稳健，库存和终端折扣健康，户外运动和跑步需求等新消费赛道规模扩张可期；黄金珠宝公司应提升产品与渠道力，有产品差异性和强品牌力的公司有望跑赢行业；服饰制造关税政策缓和或利好板块估值提升，具备一体化和国际化产业链的龙头公司预计持续享受份额提升 [7][8][9] 根据相关目录分别进行总结 本周专题：Nike FY2025Q4营收同比下降12%，持续推进库存去化 - Nike FY2025Q4营收同比降12%至111亿美元，净利润降86%至2.11亿美元；FY2025全财年营收降9%至463亿美元，净利润降44%至32亿美元；预计FY2026Q1收入降中单位数，毛利率降3.5 - 4.25pcts，FY2026H1重点去库存 [1][16] - 截至2025年5月末库存同比持平为75亿美元，公司采取多项去库手段，预计FY2026H1末库存恢复正常 [2][21] - 各主要业务地区推进库存去化，跑步、训练类产品销售优异 [3][24] - 北美地区FY2025Q4营收同比降11%，旧品库存去化有进展但期末金额和库存仍增加，电商转向全价销售，跑步和训练品类新品终端销售好 [5][28] - EMEA地区FY2025Q4营收同比降10%，库存去化和电商转型进度领先，跑步和训练品类增长，运动休闲品类下滑 [5][28] - 大中华区FY2025Q4营收同比降20%，深度清理库存，库存同比降11%，线下客流有挑战，电商促销显著，正推动电商向全价销售转型，跑步品类恢复增长 [5][28] - APLA地区FY2025Q4营收同比降3%，推进库存去化和电商转型，跑步和训练品类带动功能性产品增长，运动休闲和Jordan系列销售下降 [5][28] 本周观点：推荐行业优质标的 - 服装家纺关注基本面稳健的品牌公司，期待2025年业绩修复和估值提升 [7] - 黄金珠宝关注周大福、潮宏基，FY2025周大福经营利润同比增10%，周大福对应FY2026PE为18倍，潮宏基对应2025年PE为25倍 [8] - 服饰制造推荐申洲国际、华利集团、伟星股份、浙江自然，对应2025年PE分别为11倍、15倍、17倍、14倍 [9] - 运动鞋服板块推荐安踏体育、特步国际，关注滔搏，安踏体育对应2025年PE为18倍，特步国际对应2025年PE为11倍 [12] - 品牌服饰推荐海澜之家、稳健医疗、波司登，关注比音勒芬、森马服饰，海澜之家对应2025年PE为13倍，稳健医疗对应2025年PE为22倍，波司登对应FY2026PE为12倍 [12] - 家纺板块关注罗莱生活，预计2025年国内家纺业务运营稳健，美国家具业务亏损有望收窄，对应2025年PE为14倍 [12] 本周行情：纺织服饰板块跑赢大盘 - 沪深300指数+1.95%，纺织制造板块+5.05%，品牌服饰板块+3.83% [35] - A股周涨跌幅前三为日播时尚(+17.66%)、华斯股份(+11.41%)、三夫户外(+9.85%)，后三为水星家纺(-4.33%)、菜百股份(-4.12%)、莱绅通灵(-3.13%) [35] - H股周涨跌幅前三为维珍妮(+25%)、滔搏(+15.13%)、361度(+8.48%)，后三为波司登(-4.7%)、互太纺织(-3.05%)、晶苑国际(-3.05%) [35] 近期报告 滔搏：FY2026Q1销售下降中单位数，整体表现符合预期 - FY2026Q1全渠道销售额同比降中单位数，直营门店毛销售面积环比/同比-1.3%/-12.3% [41] - FY2026Q1线下同店客流波动致销售承压，预计线下销售下滑幅度大于整体，店铺净关店持续，预计FY2026净关店数量对比FY2025有望大幅减少 [41][42] - 电商运营能力卓越，预计FY2026Q1线上销售延续快速增长，直营渠道电商销售占比预计继续提升，电商业务聚焦“平台电商＋内容电商＋私域运营” [42] - 2024年与户外越野跑品牌Norda合作，2025年纳入高端跑步品牌Soar和挪威户外品牌NORRØNA，担任中国区独家代理 [43] - 预计FY2026营收略降，归母净利润同比基本持平，预计FY2026 - FY2028归母净利润分别为13.01/14.83/16.48亿元，现价对应FY2026PE为14倍，维持“买入”评级 [43] 波司登：FY2025圆满收官，期待产品创新驱动羽绒主业持续增长 - FY2025主营业务收入/归母净利润分别同比增长+11.6%/+14.3%至259.0/35.1亿元，毛利率降2.3pcts至57.3%，销售/管理费用率同比分别-1.8pcts/-0.1pcts至32.9%/6.4%，净利率同比+0.3pcts至13.7%，宣派末期股息每股普通股22.0港仙，全年合计派发每股普通股28.0港仙，股利支付率84%，对应股息率6.1% [11][45] - 品牌羽绒服业务收入同比+11%至216.7亿元，加盟增速快于直营，业务毛利率同比-1.6pcts至63.4%；OEM业务销售同比+26%至33.7亿元，毛利率同比-1.5pcts至19.1%；女装业务销售同比-21%至6.5亿元，毛利率同比-4.3pcts至63.2%；多元化服装业务销售同比+3%至2.1亿元，毛利率同比+1.5pcts至21.7% [46][47][48] - 公司首订比例低，后续按销售情况滚动下单，FY2025库存周转天数同比+3天至118天，期末库存金额较年初增加7.5亿元（+24%）至39.5亿元 [48] - 预计FY2026公司收入增长10%左右，净利润增速有望快于收入，预计FY2026 - 2028归母净利润分别为39.07/43.31/47.98亿元，对应FY2026PE为12倍，维持“买入”评级 [48][49] 重点公司近期公告 - 健盛集团聘任曾亚俊为公司副总裁，负责无缝服饰全球销售业务 [50] 本周行业要闻 - 15岁攀岩小将李美妮成为ARC'TERYX始祖鸟签约运动员 [51] - 361°举办“一拍即合”羽球城市赛东莞站 [51] - 李宁发布杨瀚森个人Logo [51] 本周原材料走势 - 截至2025/06/24末国棉237价格同比-23%至21720元/吨，截至2025/06/27末长绒棉328价格同比-5%至15109元/吨，截至2025/06/27末内棉价格高于外棉价格1291元/吨 [53]

根据提供的研报内容，经过全面梳理后，未发现涉及量化模型或量化因子的具体构建、测试及评价内容。该报告主要聚焦于轻工制造行业各细分领域（如造纸、出口、新型烟草、家居等）的景气度分析和投资建议，属于行业基本面研究范畴[1][2][3][4][5]。 报告核心内容为： 1）行业动态跟踪（如浆纸价格波动、出口数据、新产品发布等）[2][3] 2）公司经营亮点（如泡泡玛特IP拓展、涛涛车业机器人研发等）[3][4] 3）投资建议（分赛道推荐标的及逻辑）[2][3][4][5] 注：全文未出现量化模型/因子的名称、构建过程、公式或回测指标等典型量化研究要素[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12]

黄金价格近期走势分析 - 国际金价持续走低 6月28日现货黄金跌破3310美元/盎司关口 收于3306.28美元/盎司 跌幅达0.62% [3] - 短期下跌原因包括美元走强 市场避险情绪缓解 美联储未来降息预期不确定性 [3] - 国内金价相应下调 中国黄金基础金价为767.4元/克 [4] 金店价格差异分析 - 各大金店零售价格差异显著 周大福 六福 谢瑞麟等品牌普遍在998元/克左右 老凤祥为1002元/克 菜百约989元/克 中国黄金为981元/克 [4] - 价格差异源于加工费 品牌溢价 店铺租金等隐性成本 [4] 黄金产品选择策略 - 金条更具投资价值 周生生金条价格约为937元/克 黄金首饰价格高达996元/克 差价近60元/克 [5] - 金条折价损耗较小 回购更便捷 适合保值增值 [5] - 黄金首饰侧重佩戴或馈赠 满足审美需求 [5] 黄金投资策略建议 - 短期投机建议观望 避免追涨杀跌 [6] - 长期投资可分批建仓 降低平均成本 [6] - 大额投资需观察价格走势 避免短期波动带来浮亏 [6] 家庭黄金投资建议 - 投资保值选金条 佩戴装饰选首饰 避免高工艺设计导致高折价 [8] - 比较品牌溢价 中国黄金 菜百 周六福等性价比更高 [8] - 明确回购渠道 部分品牌仅按基础金价回收 [8] 黄金未来走势展望 - 若美元持续走强 美联储维持鹰派政策 金价可能继续震荡调整 [9] - 长期来看 黄金仍是应对通货膨胀和货币贬值的重要资产 [9] - 建议长期持有 平摊成本 稳健投资 [9]

报告核心观点 报告对珠宝美妆、纺服轻工行业2025年中期投资策略进行分析，认为黄金珠宝饰品化趋势确立、品牌表现分化，化妆品分化加剧，个护长期逻辑不改，品牌服饰终端零售稳中有升、户外表现突出，纺织制造出口份额加速向东南亚转移，家居5月社零数据改善，建议关注各细分赛道龙头[2][3][8]。 各目录总结 黄金珠宝：饰品化趋势确立，品牌表现分化 - 25H1金价高涨，黄金消费延续2024年趋势：2025年1 - 5月金银珠宝类社零累计同比+12.3%，4 - 5月跑赢总体社零增速，因金价上半年涨幅近40%及去年同期低基数影响；终端消费上，24 - 25Q1黄金总消费量下滑，25Q1降幅收窄，饰品消费中仅古法金和小克重金饰畅销，普货素金降幅明显，金条及金币消费量明显提升；上市公司业绩方面，除老铺黄金外，潮宏基、菜百、周大福在24Q4 - 25Q1有较好收入增长或环比改善，其余大众品牌下滑明显[13][17][20]。 - 25H2投资建议：推荐老铺黄金、周大福、潮宏基、菜百股份：预计下半年金价高位震荡，黄金消费延续当前趋势，投资金市场略降温，金饰在高端古法和低克重金饰方向增长，关注大众珠宝品牌基本面拐点；老铺黄金开店和同店快速增长，品牌势能向上，预计2025H1及全年业绩快速增长；周大福经营质量改善，一口价产品驱动利润率提升，预计FY2026 - FY2028净利润增长；潮宏基差异化产品力得到验证，加盟渠道持续扩张，预计2025 - 2027年归母净利润增长；菜百股份受益于金价上涨，投资黄金高占比，预计2025 - 2027年归母净利润增长[23][24][26][28][30]。 化妆品：分化加剧，建议关注业绩确定性强的头部国货 - 25H1化妆品大盘延续较弱走势，大促效应下降：2025年1 - 5月化妆品类社零累计同比+4.1%，弱于整体社零增速，天猫618大促提前未提振5月情况，部分品牌大促表现走弱，但毛戈平、韩束等保持较好增长[32]。 - 关注标的：毛戈平坚持高端彩妆差异化定位，产品稳步推新，线上线下同步拓展，预计2025 - 2027年净利润增长；上美股份618表现优异，多品牌多品类发展，抖音调整效果和新产品拓展验证线上运营能力，预计2025 - 2027年归母净利润增长[36][42]。 个护：长期逻辑不改，国货龙头引领行业 - 卫生巾行业：Q2舆情扰动仍短期存在，优质国货份额提升长期逻辑不改：618大促竞争激烈，315卫生巾舆情在Q2仍有影响，部分小品牌借机营销，消费者囤货倾向减弱，天猫618大促个护榜单中卫生巾上榜品牌排名下滑[50][51]。 - 口腔护理行业：需求稳定，功效护理驱动单价提升：口腔护理需求刚性稳定，消费者有功效护理进阶需求，催生细分赛道机会，国产龙头品牌凭借线下渠道和品牌口碑，顺应线上化趋势有望提升份额[53]。 - 关注标的：百亚股份积极应对舆情影响，全国化战略推进，高端品占比提升，预计2025 - 2027年营业收入和归母净利润增长；登康口腔线上渠道爆发式增长，产品结构优化，受益于行业红利和国货替代，预计2025 - 2027年归母净利润增长[57][59]。 品牌服饰：终端零售稳中有升，户外表现突出 - 25H1国内鞋服终端零售保持中低个位数增长：25年1 - 5月鞋服针纺织品同比增速为3.3%，25H1终端鞋服零售在正常基数下稳中有增[62]。 - 细分板块：运动与部分家纺相对稳定，户外表现突出：25Q1运动鞋服板块和家纺板块的罗莱、水星有所增长，男装和休闲服饰板块承压，户外品牌表现突出，如亚玛芬、昂跑、安踏旗下部分品牌等收入增长[64][67]。 - 推荐标的：安踏体育安踏主品牌拓展新零售模式，FILA优化产品与渠道，户外品牌高速增长，亚玛芬增长超预期，预计2025 - 2027年营收和净利润增长；水星家纺线上增长提速，“深睡枕”及“雪糕被”持续放量，预计2025 - 2027年净利润增长[80][82]。 纺织制造：出口份额加速向东南亚转移 - 需求端：美国库存良性，东南亚纺织服装出口延续高增长：2025年3 - 5月美国终端零售数据好转，服装及服装配饰店零售额同比增长，库存库销比良性；东南亚纺织服装出口保持高增长，越南和柬埔寨的纺织品、鞋类出口同比增长[85][87][91]。 - 供给端：制造龙头订单承压，美国纺服进口份额加速向东南亚转移：5月鞋服龙头公司收入多数承压，如儒鸿、聚阳、丰泰等营收同比下降；3月以来美国纺服进口份额加速向东南亚转移，4月美国从中国进口服装和鞋履占比下降，从东南亚进口占比上升[94][102][104]。 家居：5月家具社零数据改善，持续关注以旧换新效果 - 家具社零：政策驱动下高增长，建材家居景气度上行：5月家具商品零售额同比增长25.6%，25年1 - 5月累计增长21.4%，规模以上卖场销售额环比增长，BHI指数上升；2025年中央以旧换新补贴预算翻倍，大型家居品牌增加补贴，市场份额有望向龙头集中[110][111]。 - 推荐标的：欧派家居推进渠道变革，参与以旧换新，预计2025 - 2027年归母净利润增长；索菲亚推进多品牌、全渠道、全品类战略，预计2025 - 2027年归母净利润增长；顾家家居发展全品类大家居，预计2025 - 2027年归母净利润增长[112][113][114]。

中国消费市场变革 - 中国消费市场正经历从"量"到"质"、"物"到"精神"的跃迁，老铺黄金和泡泡玛特的崛起标志着中国消费品牌开始掌握定价权和文化话语权 [1] - 2025年中国文化产业增加值占GDP比重显著提升，超过六成的90后消费者更愿意为融合传统文化元素的产品支付溢价 [6] - 2025年一季度中国社会消费品零售总额同比增长4.1%，奢侈品消费同比增长18%，IP衍生品增长29%，显示出消费分化和高净值人群的消费韧性 [6] 老铺黄金 - 公司以1200亿港元市值超越周大福（850亿港元）成为亚洲黄金珠宝行业新霸主 [1] - 采用奢侈品"一口价"策略，产品隐含工艺溢价高达数倍，成功将黄金定位为兼具文化与艺术价值的珍品，保持远高于行业平均水平的毛利率 [3] - 核心竞争力在于"古法宫廷工艺"，融合錾刻、珐琅、镶嵌等非遗技艺，单品制作平均耗时数百小时，如"敦煌飞天系列"采用复杂3D立体錾刻技术 [3] - 与故宫博物院联名的"千里江山图"系列引发社交平台热议，显著提升30-40岁高收入女性群体的复购率 [3] - 推出"数字藏品 实体"模式，2025年预售的"数字金饰"可在虚拟空间佩戴并与实体产品联动，已售罄 [8] 泡泡玛特 - 2025年中国IP衍生品市场规模突破3000亿元，公司以35%市场份额稳居榜首，市值达1800亿港元 [4] - "哪吒2"联名盲盒首周销售额突破5亿元，二级市场溢价最高达10倍，通过AR技术实现"实体 虚拟"沉浸式体验提升客单价 [4] - 通过"迷你店 自动贩卖机"模式覆盖三四线及县域市场，县域客单价为一线城市的60%，贡献近三成营收增长 [6] - 2025年海外营收占比提升至35%，在东京、纽约开设旗舰店，与空山基合作的"机械熊"系列在欧美市场售价299美元仍供不应求 [6] 行业趋势与技术应用 - 2025年中国AR/VR设备普及率达32%，采用数字技术的商品复购率显著高于传统产品，客单价提升高达40% [8] - 预计2027年中国文化IP衍生品市场规模将突破5000亿元，传统文化IP（如敦煌、三星堆）和新兴国潮IP（如哪吒、原神）将成为核心增长点 [8] - 元宇宙、NFT等新兴技术重塑消费体验，具备非遗技艺传承能力的企业（如苏州刺绣、景德镇陶瓷）有望通过品牌化运营实现价值跃升 [8]

港股与A股新消费板块表现 - 港股新消费板块表现亮眼，泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团被视为三巨头 [1] - A股新消费企业二季度以来股价涨幅超30%，吸引多家机构调研 [1] - 曼卡龙、周大生等企业被调研次数排名靠前，分别吸引10多家机构调研 [1] 机构调研热点领域 - 黄金珠宝、食饮、服饰、百货、宠物是机构热衷调研的细分领域 [2] - 黄金、潮玩IP、年轻人消费、AI等是机构投资人关注的话题 [2] - 曼卡龙被调研16次涉及77家机构，周大生被调研14次涉及144家机构 [2] 黄金珠宝行业表现 - 老铺黄金市值一年内上涨近20倍，曼卡龙近两个月股价累计上涨近50% [2] - 曼卡龙一季度营业收入7.14亿元同比增长42.87%，归母净利润4301.46万元同比增长33.52% [2] - 金价急涨对终端金饰消费造成明显干扰，尤其是中高克重金饰 [3] 企业应对策略 - 周大生部署三大战役，通过品牌矩阵和全域经营抢夺市场份额 [3] - 萃华珠宝表示需系统性优化经营策略，平衡短期收益与长期发展 [3] - 曼卡龙将继续拥抱年轻潮流IP及品牌跨界，强化品牌年轻时尚定位 [4] 年轻客群战略 - 黄金珠宝品牌将年轻客群视为重要目标，曼卡龙锁定年轻消费者的文化审美需求 [5] - 周大生孵化新品牌"转珠阁"定位国风文创，针对年轻消费群体需求 [6] - 雅戈尔加大对高端购物中心进驻力度，香飘飘落实品牌年轻化战略 [6] AI赋能战略 - 周大生成立AI项目组，基于国内开源大模型进行私有化部署 [7] - 曼卡龙计划对接外部珠宝行业AI大模型提升设计创新力 [7] - 创源股份启动AIGC平台项目，采用生成式AI缩短创新开发周期 [7] 行业趋势展望 - 消费市场具有韧性，温和渐进式复苏或成为主基调 [8] - 消费代际需求分化将催生更多新需求、新产品及新渠道 [8] - 建议关注新需求、新产品、新渠道三条主线 [8]

深圳市黄金珠宝产业绿色园区开园 - 深圳市首个黄金珠宝产业绿色园区在盐田区正式开园，标志着黄金珠宝产业向"生态+产业"双轮驱动的高质量发展迈出关键一步 [1] - 园区规划建筑面积超8.6万平方米，通过盘活老旧工业区存量空间，吸引优质企业集聚，推进产业强链补链 [3] - 盐田区将深化园区示范效应，为企业提供设计研发、展示交易、品牌运营、检验检测等全链条服务，打造技术首用、产品首发、品牌首秀平台 [3] 产业转型升级方向 - 盐田区加快推进黄金珠宝产业向绿色化、智能化、高端化转型，与科技、文化等产业深度融合，向价值链高端跃升 [3] - 抢抓"无氰镀金"技术入选国家绿色技术目录契机，围绕"轻克重、高工艺"消费新趋势推动产业升级 [3] - 龙头企业周大福提出"数智融合·绿创未来"理念，打造集研发设计、生产制造、展示交易于一体的文化产业园区 [6] 企业绿色创新实践 - 百泰集团无氰硬金技术获发明专利，"油压黄金吊牌"系列成为行业首个获"碳标签评价证书"产品，部分产线实现自动化生产提质降耗 [6] - 宝铸珠宝以"零碳园区"为目标，采用光伏覆盖和工业废水循环技术，数智化平台缩短研发时间30%，实现设备实时监控与柔性生产 [7] - 百泰计划整合环保技术和智能管理系统，打造"零污染、高效率、可复制"的绿色示范园区 [6] 行业未来发展布局 - 园区将作为产业绿色转型"试验田"和"生态保护与产业发展共生"模式的"样板间"，打造企业总部集聚区、绿色发展示范区、数智化转型引领区 [9] - 同步举办"点亮黄金珠宝"产业活动，聚焦设计赋能和AI技术驱动转型，探索行业新可能 [7] - 盐田区将依托产业集聚优势，为深圳建设全球时尚之都贡献"盐田力量" [9]

理想汽车组织架构调整 - 理想汽车总裁马东辉全面负责研发、供应制造、销售业务，向CEO李想汇报，销售部门划归到研发、供应群组，马东辉统管产供销工作，支撑"战略到经营"闭环 [1] - 原"研发与供应群组"和"销售与服务群组"整合并入新成立的"智能汽车群组"，马东辉担任负责人，李想仍负责产品线、品牌、战略等团队，并将更多精力投入AI领域 [2] 丰田汽车销量与产量 - 丰田5月全球销量同比增长6.9%至898721辆，创历史新高，主要得益于美国等市场的强劲需求，其中美国市场销量增长近11% [2] - 丰田5月全球产量同比微降0.7%，为五个月来首度下滑，因日本本土工作日数减少 [2] 老铺黄金扩张 - 老铺黄金在上海国金中心商场开设第三家门店，年内还将在上海新天地、上海恒隆广场等高端商圈相继开店 [2] - 截至今年4月，老铺黄金已完成国内全部头部商业中心的签约，海外首店已在新加坡滨海湾金沙购物中心亮相 [2] 小米业务动态 - 小米在武汉成立云创科技公司，注册资本5000万元人民币，经营范围包括机械电气设备制造、销售等 [3] - 小米发布首款SUV车型小米YU7及十余款人车家全生态新品，包括小米MIX Flip 2、REDMI K80至尊版等 [6] - 小米YU7开售后1小时大定突破289000台 [7] 投融资 - "创智联恒"完成新一轮融资，投资方为北京创新产业投资有限公司 [8] - 北京国鑫中亿科技发展中心完成A轮融资，由北京雷地财富资产管理有限公司独家投资 [9] 新产品 - 可灵AI全系列视频模型上线"视频音效"功能，实现"所见即所听"的沉浸式体验 [10] - Sencity Corporation发布具备AI智能感知的城市交互家具产品，包括SenVerse和SenMagic欧洲版 [11] 行业政策 - 工信部印发方案提出加快推动完善光伏、新能源汽车、绿色智算等领域标准体系，支撑绿色发展新动能培育 [12][13] 其他行业新闻 - 荷兰政府和格罗宁根省联合投资2亿欧元建设人工智能工厂，计划于2026年投入运营 [15] - 国家外汇管理局数据显示2025年一季度我国经常账户顺差11874亿元，资本和金融账户逆差10094亿元 [14]