文章核心观点 - 红杉中国YUE创业加速器通过其独特的社群生态和课程体系，成功促成了早期创业公司之间的战略合作，并以速豹动力与ELMI Power的合作为例，展示了加速器在连接上下游资源、构建商业生态方面的价值 [2][4][6] - YUE加速器为极早期创业者提供资金、方法论、智囊团和创业者社群等全方位支持，旨在提高创业成功率，其08期正在招募中 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 关于YUE创业加速器 - YUE是红杉中国推出的服务天使轮或天使轮前创业者的加速器，对创业者所在地域或市场方向无限制 [8] - 入选者将获得至少700万人民币或等值美元的启动资金 [9] - 提供为期四周的线下集中课程，涵盖想法评估、产品打造、招聘、融资、公司治理、商业化等早期创业核心环节 [14][16][18] - 课程由红杉中国合伙人及成员企业创始人亲自授课，并包含头部企业参访和往期学员返场交流 [9][18][19] - 构建了超过1500家红杉被投企业的资源网络和一个超百人的创业者社群，促进学员间的互帮互助与资源对接 [10] 关于速豹动力与ELMI Power的战略合作案例 - 合作源于双方在YUE加速器社群中的一次交流，电动重卡企业速豹动力（YUE 01期）与欧洲充电储能企业ELMI Power（YUE 07期）当场达成意向并最终签约 [2] - 此次合作是速豹科技“双轨赋能战略”在欧洲的关键实践，旨在通过整车与超充方案并行输出，构建欧洲市场的补能生态体系 [4] - 对于ELMI Power而言，其全系列充电产品已获德国公共充电领域全部认证，此次合作将深化其在欧洲新能源商用车领域的生态布局 [4] - 签约后不到一个月，双方在速豹动力的科技周活动上联合展示了速豹eTopas 600重卡与ELMI AiO-360充电桩的整体解决方案 [6] - 该案例是首次在YUE 01-07期创业者集体见证下达成的战略合作，体现了加速器“Founders Help Founders”的理念 [6] 关于YUE加速器的报名与后续 - YUE 08期报名时间为3月2日至3月21日，为期三周 [8] - 录取率不高，但未入选者将成为“望YUE者”，可与红杉投资人保持长期联系并更新项目进展，并有机会参与后续活动或重新报名 [20] - 即使企业超越天使轮阶段，仍有机会获得红杉中国作为全阶段投资机构的投资 [20] - 报名需通过官网填写详细表格，建议在电脑端完成 [21]

行业活动概况 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京首都国际会展中心举行 [6] - 该峰会被视为中国储能产业发展的风向标 [6] 活动规模与参与度 - 展会规模庞大，六个展馆已全部售罄 [8] - 已有超过800家储能领域的先锋企业集结参展 [8] - 活动吸引了超过100家国际买家资源参与对接 [8] 国际参与与合作 - 活动获得了广泛的国际组织与机构支持，包括国际可再生能源署、国际能源署、世界银行储能工作组等 [2] - 参与的国际组织覆盖全球主要经济体与地区，如欧盟商会、德国海外商会联盟、加州储能联盟、英国储能协会、加拿大储能协会等 [2] - 来自欧洲的行业协会参与积极，包括欧洲储能协会、欧洲电池制造联盟、欧洲液流电池协会等 [2][3] - 亚太及其他地区也有众多组织参与，如澳大利亚可再生能源协会、马来西亚零排放车辆协会、阿拉伯可再生能源委员会等 [3] - 国际专业媒体与平台也参与合作，如Energy Storage News, pv magazine group, SOLARPLAZA等 [3]

行业投资评级 - 报告未对行业给出明确的整体投资评级 [5] 报告核心观点 - 欧盟《工业加速法案》（IAA）草案发布，旨在通过公共采购和补贴政策强制使用欧盟本土生产的清洁能源设备，以强化本土制造业，减少对外依赖 [15] - 国内氢能、绿色燃料（绿醇）的战略地位空前提升，被置于能源安全范畴和未来产业首位 [43] - 国内储能市场2月采招规模达52.7GWh，大型集采重启带动储能系统和电芯均价显著回升 [21][22] - 国内特高压建设持续推进，甘肃、内蒙古等地拟新增多条外送通道 [26][27] - 光伏行业进入市场化发展新阶段，电力中长期新规实施，行业竞争从“投建为王”转向“运营为王” [36][37] - 风电板块国内外需求共振，欧洲海上风电远期规划明确，国内海风项目审批与招标密集推进 [39][40][43] 分板块总结 锂电板块 - **板块表现**：本周申万电池指数下跌1.18%，跑输沪深300指数0.11个百分点 [13] - **核心事件**： - 欧盟《工业加速法案》草案发布，对电池储能系统提出分阶段本土化制造要求：生效一年后，1MWh以上系统须用欧盟制造的电池管理系统（BMS）；生效三年后，强制要求使用欧盟制造的电芯及至少一种其他关键组件 [15] - 清陶能源3.5GWh固态电池生产线投运，其一期项目规划总产能为10GWh [16] - **销量数据**： - 欧洲9国2月新能源汽车销量22.8万辆，同比增长31%，环比增长9%，渗透率达30.8% [18] - 国内主要车企2月新能源车销量（除小米）合计32.2万辆，同比下降32%，环比下降52% [20] - **投资建议**：推荐宁德时代、亿纬锂能；材料环节建议关注鼎胜新材、天际股份等；看好固态电池主题行情，建议关注厦钨新能、宏工科技等 [8][54] 储能板块 - **市场动态**： - 2026年2月国内储能市场完成订单52.7GWh，其中储能系统和含设备EPC总承包规模13.4GW/36.9GWh [21] - 2月电芯集采均价回升至0.344元/Wh，较2025年12月均价0.312元/Wh增长10.3% [22] - 2月中广核、北京疆来能源、华电的集采框采均价全部回升至0.5元/Wh以上，分别为0.503元/Wh、0.523元/Wh、0.54元/Wh，较2025年12月华能集采价格上涨10-18% [22] - **项目进展**：华电12GWh储能集采开标，电工时代、中车株洲所等7家企业成为中标候选人，平均报价0.52211元/Wh [23][25] - **投资建议**： - 大储板块：推荐阳光电源、海博思创、阿特斯等 [8] - 户储板块：推荐德业股份、艾罗能源、固德威等，驱动因素包括中东冲突强化能源安全认知、海外补贴政策及战争地区缺电刚性需求 [8] 电力设备板块 - **政策与规划**： - 甘肃拟新增库木塔格、巴丹吉林两条特高压外送通道，其中巴丹吉林至四川特高压直流工程计划2028年投产，总投资约246亿元 [26] - 内蒙古锡林郭勒盟谋划实施浑善达克沙地至京津冀特高压通道 [27] - **投资建议**：建议关注特高压标的许继电气、平高电气等；建议关注电力设备出口标的思源电气、海兴电力等 [8][54] 光伏板块 - **产业链价格**： - 硅料：多晶硅致密料本周均价48元/公斤，环比下降4元/公斤；2月底库存约48万吨 [28] - 硅片：210RN均价1.18元/片，环比下降0.02元/片；2月产量环比下降超3% [29] - 电池片：TOPCon182电池片均价0.42元/W，环比下降0.02元/W [32] - 组件：TOPCon双玻182组件均价0.763元/W，环比上升0.024元/W；2月组件排产34-35GW，环比下降12%-13% [32] - **行业动态**： - 中东地缘冲突推高油气价格，长期利好光伏经济性，但短期冲击物流并推升辅料成本 [34] - 通威股份推进收购青海丽豪清能100%股权事项 [35] - 《电力中长期市场基本规则》3月1日实施，光伏行业进入市场化发展阶段 [36][37] - 六部门印发光伏组件回收指导意见，2030年国内退役量预计达140万吨 [38] - **投资建议**：建议关注太空光伏及核心供应链标的，如迈为股份、钧达股份、东方日升等 [54] 风电板块 - **国内进展**： - 江苏、广东等地海风项目密集获批与核准，广东力促年内350万千瓦海风项目全容量投产，并推动后续千万千瓦级基地建设 [39] - 近期国内海风招标涉及PC总承包、勘察设计、海缆等环节，其中申能海南CZ2项目二期海缆采购金额合计约7.52亿元 [40] - **国际动态**： - 菲律宾启动第五轮绿色能源拍卖，提供3.3GW固定式海上风电容量 [43] - 立陶宛、拉脱维亚与德国计划建设长约600公里的“波罗的海—德国电力链接”混合海底电缆 [42] - WindEurope预测2026-2030年欧洲海上风电将新增34GW，年均装机约6.8GW [43] - **市场数据**： - 2026年初至今，国内陆上风机招标10.2GW，海上暂无新增招标 [43] - 2026年3月，陆风机组含塔筒加权中标均价2004元/kW [50] - **投资建议**：建议关注海缆龙头（东方电缆、中天科技等）、塔筒/单桩龙头（大金重工、海力风电等）、整机龙头（金风科技、运达股份等）及细分零部件龙头 [8][54][55] 氢氨醇板块 - **政策催化**：国家能源局专题座谈会及两会政府工作报告将绿色燃料（绿醇）和氢能置于能源安全战略高度及未来产业首位，战略地位前所未有 [8][43] - **投资建议**：建议重点关注中国天楹、嘉泽新能、电投绿能、中集安瑞科等 [8][55]

**报告行业投资评级** * **行业评级**：报告未明确给出对“电力设备及新能源”行业的整体投资评级，但报告内容对多个细分领域给出了积极的观点和建议 [1][2][3][4][15][17][18][19][20][21][22][23][24][25] **报告的核心观点** * **光伏**：上游硅料、硅片、电池片价格承压下行，但组件价格出现上涨，市场关注供给侧改革下的产业链涨价机会、新技术带来的成长性机会、钙钛矿产业化机会以及太空光伏等新方向 [1][15][16][17] * **风电与电网**：欧洲天然气价格暴涨有望加速欧洲海风发展，中国产业链出海机会显现；美国因AI用电需求激增和电网老化，正进行大规模电网投资，为国内相关企业带来市场准入和出海机遇 [2][18][19][20][21] * **氢能与储能**：“十五五”期间氢能产业将获得更强政策支持，国内绿氢产能已实现翻番式增长；2026年初国内新型储能新增装机同比大幅增长，大储方向增长确定性高 [3][22][23] * **新能源车**：比亚迪发布第二代刀片电池，在能量密度、快充和安全性能上实现突破；电池行业排产创新高，在容量电价、以旧换新政策及新技术驱动下，2026年需求预计保持韧性 [4][24] **根据相关目录分别进行总结** **一、行情回顾** * 2026年3月2日至3月6日，电力设备新能源板块（中信）上涨**2.2%**，2026年以来累计上涨**10.9%** [11] * 同期细分板块表现分化：光伏设备（申万）下跌**4.47%**，风电设备（申万）下跌**1.37%**，电池（申万）下跌**4.34%**，电网设备（申万）上涨**4.90%** [13][14] **二、本周核心观点** **2.1 新能源发电** * **2.1.1 光伏** * **上游价格回落**：硅料无新单，致密复投料价格降至**44-53元/kg**；N型G10L单晶硅片成交均价**1.07元/片**，环比下跌**2.73%**；N型电池片（183N、210N）均价降至**0.42元/瓦** [15][16] * **组件价格上涨**：TOPCon国内分布式均价上涨**3分**至**0.79元/瓦**，集中式均价上涨**1分**至**0.70元/瓦**，整体均价升至**0.763元/瓦** [1][16] * **投资关注点**：1) 供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技等；2) 新技术带来的中长期成长机会，关注迈为股份、爱旭股份等；3) 钙钛矿GW级产业化机会，关注金晶科技、捷佳伟创等；4) 太空光伏机会，关注拉普拉斯、奥特维等 [1][17] * **2.1.2 风电&电网** * **欧洲海风加速**：欧洲天然气价格两日涨超**100%**，报**62.5欧元/MWh**，有望加速欧洲以风电替代天然气，利好中国海风产业链出海 [2][18] * **美国电网投资巨大**：美国三大区域电网运营商获批总计**750亿美元**输电扩容项目，以应对AI带来的用电需求及老旧电网更新需求 [2][20] * **国内产业链机会**：美国本土电力设备产能紧张，国内产业链在特定耗材与零部件环节的准入条件可能放宽 [2][21] * **投资关注点**： * **风电**：关注主机（金风科技、运达股份等）、单桩（大金重工、天顺风能等）、海缆（东方电缆、中天科技等）、零部件（金雷股份、新强联等）环节 [19] * **电网**：关注安靠智电、神马电力、思源电气、金盘科技等 [21] * **2.1.3 氢能&储能** * **氢能**：“十五五”期间政策支持力度将加大；截至2025年底，国内可再生能源制氢项目累计建成产能超**25万吨/年**，同比翻番式增长；关注设备厂商如双良节能、华电重工及压缩机头部企业开山股份、冰轮环境 [3][22] * **储能**：2026年1-2月国内新型储能新增装机**9.51GW/24.18GWh**，规模同比增长**182.07%**（功率）/**472.06%**（容量）；建议关注国内外增速确定性高的大储方向，如阳光电源、阿特斯、海博思创等 [3][23] **2.2 新能源车** * **比亚迪发布新技术**：第二代刀片电池采用磷酸锰铁锂正极和硅碳负极（储电能力为传统石墨的**4倍**），能量密度比第一代提升**5%以上**，搭载车型续航可达**1036公里**；快充方面，**5分钟**电量可从**10%** 充至**70%**，**9分钟**可从**10%** 充至**97%** [4][24] * **行业需求保持韧性**：2026年3月样本电池预排产环比增长**21.6%**，同比增长**33.7%**，创单月排产历史新高；在容量电价机制、以旧换新政策及新技术驱动下，预计2026年电池行业需求保持韧性 [4][24] * **投资关注点**：关注电池环节（宁德时代、亿纬锂能等）、中游材料环节（科达利、恩捷股份等）、固态电池环节（容百科技、先导智能等）、钠电池环节（容百科技、万顺新材等）相关公司 [25] **三、光伏产业链价格动态** * 报告提供了截至2026年3月4日的详细光伏产业链价格数据表，包括多晶硅、N型硅片、电池片及组件的现货价格和涨跌幅 [27] **四、一周重要新闻** * **新能源汽车**：江苏张家港**10.1亿元**锂电项目、甘肃**31.35亿元**磷酸铁锂项目、广州**120亿元**锂电池项目开工或投产；天赐材料**28万吨**六氟磷酸锂项目进展 [28][30][31] * **光伏**：华能新疆**1GW**光伏治沙EPC中标单价**1.912元/W**；山西**1.3GW**绿电直连项目获批；华电**8GW**组件集采公示结果；2026年政府工作报告强调发展绿色低碳经济 [28][32][33] * **风电**：华能广东**1GW**海上风电项目、华电甘肃**1.9GW**大基地项目公示中标候选人；陕西公布第一批**445MW**“驭风行动”项目清单；中国中煤招标**645.35MW**风电机组 [28][34][36] * **储能**：华电**12GWh**磷酸铁锂储能系统框架采购开标，单价介于**0.4999-0.5458元/Wh**；南源储能**2GWh**电芯框架集采开标；宁夏**24MW/48MWh**储能项目设备采购单价介于**0.6801-0.7452元/Wh**；内蒙古**10GW**新型储能电池项目废标 [28][37][38][39] * **公司新闻**：永太科技拟投资**5亿元**建年产**20万吨**电解液项目；奥特维子公司签订**2.28亿元**设备合同；三星医疗子公司签订**1.17亿欧元**（约**9.49亿人民币**）海外变压器合同等 [28][39][40][41]

行业投资评级 - 行业评级：增持 [3] 报告核心观点 - 储能行业2026年1-2月装机数据亮眼，容量同比增速高达+472%，2月招投标容量同比增速+73.3%，同时集采价格出现环比上涨 [2][3] - 报告认为储能行业2026年需求大好可期，可能出现供不应求的局面，因此建议投资者增持储能板块 [2][3] - 投资建议主要围绕两个方向：一是直接受益于需求爆发的储能系统和电池环节；二是在需求带动下可能实现量价齐升的锂电材料环节 [3] 行业数据与趋势分析 - **装机数据**：2026年1-2月，国内新型储能新增装机规模为9.51GW/24.18GWh，规模同比分别增长+182.07%（功率）和+472.06%（容量）[3] - **分月装机**：其中1月装机规模5.01GW/14.61GWh，2月装机规模4.5GW/9.57GWh [3] - **区域分布**：新疆、宁夏、江苏、河北、山东、内蒙古、广东7省新增装机容量超过1GWh，其中新疆以5.56GWh位列第一，宁夏以5.4GWh位列第二 [3] - **招标数据**：2026年2月国内新型储能新增招标（含预招标）规模达15.5GW/53.9GWh，同比分别增长+94.1%（功率）和+73.3%（容量）[3] - **采招落地**：2026年2月，新型储能新增采招落地（含设备）规模达7.46GW/46.6GWh，同比分别增长+103.6%（功率）和+265%（容量）[3] - **集采价格上涨**：2月中广核、北京疆来能源、华电的集采框采均价全部回升至0.5元/Wh以上，分别为0.503元/Wh、0.523元/Wh、0.54元/Wh，较2025年12月华能清能院的集采报价上涨了10-18% [3] - **电芯集采价格上涨**：2月国电投完成的7GWh电芯集采均价为0.344元/Wh，与2025年12月0.312元/Wh的均价相比，增长了10.3% [3] 投资建议与推荐标的 - **建议增持储能板块**，重点关注两个细分方向 [3] - **方向一：储能系统和电池** - 推荐标的：海博思创、宁德时代、亿纬锂能、中创新航、阿特斯 [3] - 相关标的：阳光电源、鹏辉能源 [3] - **方向二：锂电材料** - 推荐标的：湖南裕能 [3] - 相关标的：万润新能、富临精工、天际股份、天赐材料、多氟多、恩捷股份、佛塑科技、星源材质 [3]

行业投资评级 - 维持电力设备与新能源行业“强于大市”评级 [1] 核心观点 - 预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长 [1] - 光伏行业“反内卷”、“太空光伏”是2026年投资双主线，太空光伏产业链有望受益于海内外卫星发射数量提升 [1] - 风电方面，中东局势升级推动天然气价格上涨，欧洲海风需求有望提升 [1] - 储能需求维持高景气度 [1] - 氢能方面，电能替代有望打开绿氢需求空间，绿电-绿氢-绿色燃料产业关系正在逐步理顺 [1] - 核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化 [1] 行情回顾 - 本周（3月第1周）电力设备和新能源板块上涨0.55%，涨幅高于上证综指（下跌0.93%）[9] - 子板块中，发电设备上涨1.03%，光伏板块上涨0.35%，核电板块下跌0.16%，工控自动化下跌1.18%，风电板块下跌2.96%，新能源汽车指数下跌4.24%，锂电池指数下跌4.42% [12] - 个股方面，安靠智电、中来股份、中国西电、通光线缆、东方电气涨幅居前；连城数控、奥特维、天宜上佳、海优新材、晶盛机电跌幅居前 [12] 新能源汽车与动力电池 - 2026年2月部分车企销量数据：上汽集团销量26.94万台，同比增长6.8%；吉利汽车销量20.62万台，同比增长1.0%；比亚迪销量19.02万台，同比减少41.1% [27] - 动力电池材料价格波动：津巴布韦锂精矿出口禁令引发碳酸锂价格上涨，截至3月6日电池级碳酸锂均价15.70万元/吨，周环比下跌8.99% [13] - 新技术进展：浙江台州清陶能源固态电池项目一期（规模3.5GWh）投产；比亚迪发布第二代刀片电池及闪充技术，充电从10%至70%仅需5分钟 [27] 光伏市场 - 价格走势：主产业链价格分化，硅料、硅片价格下跌，组件价格上涨 [1] - 硅料：致密料价格周环比下跌7.69%至48元/kg，颗粒硅价格周环比下跌10.00%至45元/kg [20] - 硅片：N型182mm/130μm硅片价格周环比下跌1.82%至1.08元/片 [20] - 电池片：TOPCon 182mm电池片价格周环比下跌6.67%至0.42元/W [20] - 组件：TOPCon组件国内整体均价周环比上涨3.25%至0.763元/W，其中分布式项目均价上涨3.95%至0.79元/W，集中式项目均价上涨1.45%至0.70元/W [20] - 行业趋势：由于白银价格上涨，电池片环节格局正在优化，贱金属导入速度有望加快；组件环节有望企稳，高功率化有望推动组件单价提升 [1] 储能市场 - 上游锂盐：碳酸锂价格先跌后涨，电池级碳酸锂现货均价约15.3万元/吨，周环比上涨11.7%；锂辉石精矿（SC6）CIF均价2100美元/公吨，周环比上涨16.7% [22][25] - 储能电芯：方形磷酸铁锂储能电芯价格暂稳，280Ah型号均价为0.360元/Wh，环比持平 [23][25] - 储能系统：交流侧液冷集装箱（2h）系统均价为0.55元/Wh，周环比上涨0.9%；（4h）系统均价为0.50元/Wh，周环比上涨1% [24][25] - 行业动态：远景动力首款钠离子储能专用电芯正式下线；2026年2月国内储能市场共计完成52.7GWh订单 [27] - 政策支持：国家能源局公布首批新型电力系统建设能力提升试点；国务院办公厅印发《关于完善全国统一电力市场体系的实施意见》 [24] 风电、氢能与核聚变 - 风电：中东局势升级推动天然气价格提升，欧洲能源独立紧迫性升级，欧洲海风需求有望提升 [1] - 氢能：国家能源局明确发展绿色燃料产业有利于替代石油、保障能源安全；绿氢耦合煤化工、绿色甲醇处于产业发展导入期 [1][27] - 核聚变：核聚变带来未来能源发展方向，具备长期催化 [1] 公司动态 - 大金重工：2025年实现归母净利润11.03亿元，同比增长132.82% [29] - 璞泰来：2025年实现归母净利润23.59亿元，同比增长98.14% [29] - 迈为股份：拟投资35亿元建设“钙钛矿叠层电池成套装备项目”；拟投资15亿元建设“半导体装备研发制造项目” [29] - 奥特维：控股子公司签订金额约2.28亿元的设备采购合同 [29] - 先惠技术：与宁德时代及其子公司签订金额合计约9.45亿元的合同及定点通知单 [29] - 永太科技：拟投资建设年产20万吨锂电池电解液项目 [29] 政策与宏观 - 2026年政府工作报告提出：培育发展未来能源、量子科技等未来产业；实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程；加快发展卫星互联网；设立国家低碳转型基金，培育氢能、绿色燃料等新增长点 [27] - “十五五”期间将扎实开展碳达峰行动，加快产业结构、能源结构、交通运输结构等调整优化 [27]

文章核心观点 - 文章聚焦于中国储能产业，通过展示产业界与学术科研领域的杰出女性代表，描绘了女性在该行业中的多元角色和重要贡献，她们是推动行业发展的关键力量 [3] - 文章旨在借“三八”国际妇女节之际，呈现中国储能产业的“她”群像，彰显女性从参与者到引领者的转变 [3] - 文章最后预告了第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026），将其定位为中国储能产业发展的风向标 [65] 产业界杰出女性代表及公司动态 中创新航 - 董事长刘静瑜带领公司迅速崛起并成功上市，2025年度净利润预计为20.25亿元至21.93亿元，较2024年同期的8.44亿元同比增长140%至160% [5] - 业绩增长源于其领先技术产品在乘用车、商用车及储能等关键领域持续保持高增长态势 [5] 天合光能 - 联席董事长高海纯于2025年1月获选，天合储能业务已成为公司增长的“第二曲线” [7] - 2025年第四季度单季出货量突破5GWh，接近2024年全年总量，全球已交付订单超20GWh，海外订单充足并在各区域实现了GWh单体项目的签约与交付 [7] - 未来将聚焦构网技术和拓展AI算力中心、绿电制氢、零碳园区等新型储能场景 [7] 宁德时代 - 零碳能源事业部是公司面向储能、清洁能源等综合解决方案的重要业务板块 [9] - 动力电池和储能电池市场占有率已分别连续9年和5年全球第一 [9] - 2025年12月与思源电气签署50GWh储能合作，11月与海博思创约定2026至2028年采购不低于200GWh电芯 [9] - 2025年5月20日在港交所主板挂牌上市，致力于成为零碳科技公司 [9] 比亚迪 - 储能及新型电池事业部已形成集研发、制造、销售、服务、回收于一体的完整产业链，产品覆盖多类应用领域 [11] - 2025年推出全新一代储能系统“浩瀚”，搭载的2710Ah储能专用刀片电池创全球容量之最，与常规储能电池相比容量提升300%以上 [11] 大连融科储能集团 - 是全球领先的高性能钒材料制造商与钒液流电池储能系统服务商，完整掌握全产业链核心技术 [13] - 2025年12月31日，其参与的三峡能源新疆吉木萨尔200MW/1000MWh钒液流电池储能电站实现全容量并网，验证了GWh级大型项目的交付能力 [13] 融和元储 - 公司运营资产规模已突破10GWh，现货交易策略平台收益保持各区域同类项目前5%，累计出货量超25GWh [15] - 公司认为行业正从“拼规模”转向“拼价值”，并明确“数据为核心、场景为载体、生态即未来”的理念 [15] 瑞浦兰钧 - 2025年年度预计录得净利润约6.30亿元至7.30亿元，实现成立以来首次盈利，相比2024年实现盈利扭亏约20亿元 [17] - 盈利增长受动力及储能电池产品出货量增加、产能利用率提升与降本增效措施带动 [17] 双登股份 - 2025年8月26日在港交所主板挂牌上市，成为“AIDC智算中心储能第一股” [19] - 2026年1月新增订单同比增速超125%，其中锂电占比近60% [19] 南都电源 - 2025年预计营业收入在70亿元至80亿元之间，储能业务营收占比从50%提升至约75%，成为公司核心支柱 [21] - 公司受益于数据中心行业增长，储能业务实现高速增长 [21] 万帮数字能源 - 2026年1月4日正式向港交所递表，业务结构发生变化 [23] - 2025年前三季度，充电设备收入占比降至71.1%，微电网与大型储能系统合计占比增至28.9%（微电网6.08亿元占19.8%，大型储能2.81亿元占9.1%） [23] - 2025年11月，其美国公司签署协议将在美国及波多黎各部署总容量达32.24GWh的电池储能项目 [23] 远信储能 - 2026年1月9日向港交所主板递交上市申请 [26] - 2023年、2024年和2025年前九个月，营业收入分别为4.35亿、11.44亿和8.81亿元，净利润分别为4074.1万、9626.5万和7089.2万元 [26] 星辰新能 - 是一家专注于全钒液流电池储能系统研发与制造的AI+储能科技企业 [28] - 2025年11月完成超3亿元A轮融资，由中信建投资本、四川省绿色低碳产业基金等联合投资 [28] 国润储能 - 是一家专注于液流电池储能技术研发与产业化的专精特新与国家级高新技术企业 [30] - 以全钒液流电池装备制造和核心隔膜材料生产为双核心，已申请国内外专利200余项，获得授权60余项 [30] 亿纬锂能 - 2025年12月25日与洛希能源确立三年20GWh储能电池合作计划（10GWh为628Ah/588Ah大电池，10GWh为314Ah电芯） [32] - 2026年1月31日，全球首个规模化应用628Ah储能大电池的400MWh电站正式投入运行 [32] 智光电气 - 其控股子公司智光储能在全球首创了级联型高压大容量储能技术，在该细分市场占有率超70% [34] - 已成功交付运营20多项百兆瓦级构网型级联高压大容量储能电站 [34] 鹏辉能源 - 2025年预计盈利1.7亿元至2.3亿元，同比实现扭亏为盈 [36] - 2025年推出590Ah/600+Ah大容量储能电芯，并计划在2026年新投产587Ah大容量电芯 [36] - 2026年初董事会审议通过发行H股并在港交所主板上市事项 [36] 西清能源 - 以大数据、人工智能等数字技术为基础，提供能源数字化解决方案 [38] - 自2019年起研究储能电站安全风险监测及预警技术，研发了储能主动安全及智能运维系统 [38] 苏州鹏程无限 - 2026年2月10日，其四川宜宾储能产业园电芯制造基地项目开工，将分两期建设年产54GWh储能电芯生产基地 [40] 学术科研领域杰出女性代表及研究方向 应急管理部天津消防研究所 卓萍 - 深入开展锂电池储能系统消防安全研究，牵头及参与多项国家级课题，主持储能安全国际标准提案2项 [43] 中国科学院工程热物理研究所 徐玉杰 - 主要从事压缩空气储能基础理论、关键技术和系统集成示范研究，主持国家重点研发计划等10余项重要项目 [44] 中国科学院过程工程研究所 黄云 - 带领团队开展储热、能源转化等研究，复合储热关键技术曾入选中关村论坛新能源新材料百项新技术榜 [46] 中国科学院上海硅酸盐研究所 鹿燕 - 主攻高安全固态电池技术，实现室温下固/固界面阻抗0.25 Ω cm²的行业领先指标，研发成果已应用于固态锂电池制备 [48] 香港中文大学 卢怡君 - 创办易池新能，团队开发关键材料，大幅提高硫基液流电池性能，实现全球首个并网运行千瓦级硫基液流电池示范项目 [50] 北京理工大学 李丽 - 主要从事废旧电池回收处理与资源循环、电池衰减机理与失效分析等研究，入选科睿唯安“全球高被引科学家” [52] 南京工业大学 叶季蕾 - 从事储能安全管理和电力储能规划运行研究，参与多项储能标准编制，曾获中国电力科学技术进步二等奖 [53] 天津大学 尹燕 - 长期从事燃料电池/电解池关键材料及传输过程基础研究，在Nature等期刊发表论文150余篇，SCI引用万余次 [55] 北京科技大学 童莉葛 - 主要研究方向为能源转换与高效利用、节能减碳、储热储冷，入选2024中国知网高被引学者TOP5% [57] 中国科学技术大学 余彦 - 长期深耕高性能锂/钠电池及固态电池关键材料研究，在Science等顶级期刊发表论文400余篇，SCI他引40000余次 [59] 行业组织与活动 中关村储能产业技术联盟 - 秘书长刘为与团队将联盟发展成为全球储能领域权威的专业组织，并于2012年创办“储能国际峰会暨展览会” [61] - 副秘书长李臻研究储能政策10余年，参与我国储能领域第一部综合性政策文件等多部政策的组织编写 [63] - 副秘书长岳芬分管研究工作，牵头编制十四版《储能产业研究白皮书》 [65] 行业展会 - 第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026）将于2026年3月31日至4月3日在北京举行，被视作中国储能产业发展的风向标 [65]

核心观点 - 维持2026年“两阶段上涨行情”的判断，当前市场正处于从“第一阶段上行”向“区间震荡”的过渡期，短期事件冲击（美伊冲突和“HALO交易”）是触发因素，但不应据此调整中期展望 [3][5][7] - 市场短期演绎核心受美伊冲突和“HALO交易”共振影响，但两者均无法线性外推至中期，市场可能低估了中期对冲因素出现的必然性 [3][5] - 市场在过渡期将更加“注重现实”：眼前可见的景气亮点仍有超额收益，而暂时没有新亮点的赛道方向股价可能持续承压 [3][7] - 结构配置围绕“重现实”展开，短期关注事件驱动的脉冲机会，中期维持“景气科技 + 周期 Alpha”的推荐方向 [3][9][10] 市场阶段与短期扰动分析 - 市场处于从“第一阶段上涨行情”到“区间震荡”的过渡阶段 [3][7] - 触发阶段转换的因素是美伊冲突和“HALO交易”，它们影响了市场的赚钱效应和风险偏好 [3][7] - 区间震荡阶段可能持续1-2个季度，核心是等待业绩和时间消化估值、周期性改善、产业趋势“跨阶段进步”以及居民配置向权益加速迁移的条件具备 [8] - “第二阶段上涨行情”可能发生在2026年下半年 [8] 美伊冲突的影响分析 - 短期传导路径锚定霍尔木兹海峡通航情况：油价 → 通胀预期 → 美联储宽松预期 → 股市风险偏好 [3][5] - 短期处于地缘冲突烈度最高阶段，特朗普的“极限施压”会加剧市场波动 [3][5] - 合理的中期推演是，冲突存在诸多变数和博弈选项，问题向货币政策传导并产生持续挤压的概率偏低 [3][5] - 中国在地缘上的腾挪空间是中期对冲力量的来源 [3][5] - 短期看，冲突继续扰动下，油气产业链、油运还有向上脉冲行情 [3][9] - 中期看，冲突后能够重估的战略资源范畴可能增加，油气、油运的中长期股价中枢可能高于之前 [3][9] “HALO交易”的影响分析 - “HALO交易”指市场基于AI时代产业组织变化预期，对三类行业长期预期进行重新锚定：1) 可能被AI替代的行业；2) AI时代壁垒弱化、超额利润可能压缩的行业；3) AI时代可能无法继续胜出的科技龙头 [6] - 这导致相关行业估值中枢存在下行压力，同时战略资源品（安全可控、AI时代不可替代且可能通胀强化）借机重估 [6] - 自2025年11月开始，全球股市普遍演绎价值跑赢成长的行情，“HALO交易”更偏向于强化这一价值占优趋势 [6] - 但该交易在短期演绎中酝酿着错杀和超跌力量，市场可能低估了科技平台企业的不可替代性及其调整腾挪空间，也容易将AI产业趋势线性推演至终局而忽略其他因素的渐进变革 [6] - 因此，基于“HALO交易”演绎的价值单边风格行情无法线性外推到中期 [6] 估值与市场状态 - 2025年9月开始A股主线板块演绎提估值行情，当前通信、电子、电力设备、国防军工、计算机和基础化工的静态估值处于历史高位，全部A股总体估值也处于历史高位 [8] - 抢跑基本面拐点/产业趋势的提估值行情演绎到历史静态估值高位，是区间震荡阶段开启的前提 [3][8] - 量化指标显示，截至2026年03月06日，多数行业板块的赚钱效应处于“全面收缩”状态，仅公用事业、煤炭、银行等少数板块呈现“继续扩散”或相对稳定 [12] 行业配置建议 短期结构（围绕“重现实”） - **周期品**：重点关注3-4月涨价可能集中兑现的基础化工 [3][9]。一旦油价成本端冲击重新可控，基础化工相对收益可能有弹性 [9]。短期周期品（如油气、油运）逻辑纵深已有限，若美伊冲突缓和，相关小波段周期股可能明显调整 [3][9] - **科技方向**：继续关注“通胀环节” [3][9]。短期强动量方向是**内燃机（AI能源）** [3][9]。英伟达GTC大会召开在即，算力链“通胀环节”迎来集中挖掘窗口，重点关注**CPO（共封装光学）** 机会 [3][9] 中期结构（景气科技 + 周期 Alpha） - **景气科技**：关注海外算力链、AI应用（港股互联网真正机会）、半导体、机器人、商业航天、储能等 [3][10] - **周期 Alpha**：关注有色金属和基础化工 [3][10]。其投资延伸可能是出口/出海链 [10] - **其他**：中期看好非银金融的重估机会 [3][10] 资金流向（ETF跟踪） - 报告期内（2026/03/02-2026/03/07），部分科技及周期主题ETF获得资金关注或表现活跃 [13] - **计算机**：富国中证大数据产业ETF份额增长4.2%，年初以来增长39.4% [13] - **周期/资源**：博时自然资源ETF份额增长2.2%，年初以来增长38.3%；南方中证申万有色金属ETF份额增长1.7% [13] - **宽基指数**：易方达沪深300ETF份额达322.02亿份，但近期（5个交易日）份额略有下降 [13]

公司近期重大市场进展 - 公司在意大利国际可再生能源展上与7家欧洲合作伙伴签署供货协议 [1] - 协议约定未来2年内将向欧洲市场交付共计8.3GWh储能系统 [1] - 此次批量订单标志着公司在2026年取得强势开局 [1] 公司产品与解决方案 - 将为欧洲多个大型项目提供先进的集成储能解决方案 [3] - 其Powtri x®储能系统专为高灵活性与卓越性能打造 [3] - 该解决方案致力于在全生命周期内为客户创造更大价值 [3] - 系统旨在帮助项目开发商实现高效、可靠、可扩展的储能部署 [3] 公司市场地位与业绩 - 2025年公司全球储能电芯出货量排名稳居前列 [3] - 2025年公司户用储能电芯出货量位居全球第一 [3] - 2025年公司储能电芯总出货量位列全球前五 [3] 公司全球化布局 - 公司在欧洲多国已实现项目落地和交付，包括德国、比利时、斯洛伐克、罗马尼亚等10个国家 [3] - 公司在亚洲、澳洲等地的解决方案也已广泛落地 [3] - 公司已建立全球化的供应链体系，并在关键国际市场具备成熟的交付与服务能力 [3] 公司未来战略 - 公司将持续深耕欧洲市场 [5] - 公司将依托本次批量订单的强劲势能，进一步强化本地合作并优化服务体系 [5] - 公司将不断推进储能技术创新 [5]

文章核心观点 - 移动储能车作为一条正在成型的小众赛道，已有多路玩家低调布局，其应用正从应急备用场景向常态化、商业化服务延伸，并展现出向高能量密度、模块化、智能化发展的趋势，有望成为新型电力系统中的柔性节点和关键补充 [4][5][7][8][25] 行业格局与主要玩家 - 移动储能车市场横跨储能与专用车领域，目前处于群雄并起阶段，产品差异明显，商业模式多样，场景覆盖广泛，头部企业尚未形成绝对垄断 [8][9] - 赛道主要玩家可分为四类：1) 电池厂商向下延伸（如国轩高科、欣旺达、卫蓝新能源），核心优势是掌握电芯技术与成本控制；2) 电力设备央企（如国电南瑞、国能信控），深刻理解电网需求并引领技术示范；3) 专业集成商与创新企业（如赢科数能、清安能源、华衢能源），聚焦细分场景，定制化能力强，商业模式灵活；4) 特种车/专用车制造商（如永强汽车），具备成熟的整车制造和底盘改装能力 [10][12] 商业化落地与规模化运营 - 移动储能车已在多个场景实现规模化落地，并从应急向常态化服务延伸 [12] - **商业化运营案例**：赢科数能已有70台Turtle M系列移动储能车在横店落地，替代柴油发电为剧组供电，夜间低谷电充电（约0.35元/度）替代柴油发电（约2.5元/度），电费节省超60% [13]；百川畅银已投入运营338台移动供热车，形成规模化运营能力 [13]；国轩高科旗下易佳电投放运营数量已达1000台，覆盖30城并出口海外，该公司预测未来市场规模可达10万台 [13] - **电网企业应用案例**：南方电网在深圳投用零碳排储能车，国家电网在河南、山西等地部署多台移动储能车，用于高速服务区应急充电与保电 [14] - **项目招标案例**：西安城投移动储能车采购项目由领充新能源以约950万元中标；咸阳川庆鑫源发布2500万元招标，引入移动储能供电服务 [14] 产品形态与技术特点 - 市场上的移动储能车根据容量和设计，主要分为四种产品形态 [15] - **兆瓦级超大容量型（1 MWh~2+MWh）**：如欣旺达2MWh“欣纪元”、清安能源3.135 MWh移动储能车、大为弘德2MWh移动储能车，能量密度高，通常采用液冷技术，可替代柴油发电机作为主力电源 [15] - 欣旺达“欣纪元”车载能量2MWh，配置800kW PCS及2把120kW快充枪，快充功率最高达240kW，采用一体式结构使车身较常见车型缩短3.4米以上 [15] - 与同尺寸下配置500kW电池组、60kW功率的移动储能车相比，“欣纪元”容量提升300%，最大充电功率提升220% [17] - 与柴油发电机相比，“欣纪元”运行成本降低15%-20%，功率提升1.3倍 [17] - 大为弘德2MWh移动储能车型单次发电成本仅2000元，相比传统柴油发电车单次7000元的成本，节约近70% [17] - **模块化/可扩展型的中高容量型（289kWh~1MWh）**：如赢科数能289~1157KWh的Turtle M系列、国能信控XK-500kW/516kWh产品 [17] - **智能移动充电型（100kWh~200kWh）**：如国轩高科第三代智能移动储能充电车（电量198.95kWh，输出功率DC 120KW）、时代聚能Energy Tank 100 Ultra、电猫新能105kWh移动储能充电车，主要应用于社区、停车场、高速救援等场景，解决充电焦虑 [19] - **其他特种功能型产品**：如百川畅银的移动储能供热车，采用罐式集装箱半挂车，最大蓄热量为25GJ，利用相变蓄热原理进行热能存储与释放 [21] 行业发展趋势 - **趋势一：应用场景泛化**：从应急保电渗透至高价值商业领域，如工商业替代、影视拍摄、移动供热，经济性已获验证，正加速替代柴油发电机 [22] - **趋势二：产品技术进阶**：向高能量密度、液冷温控、模块化设计跃迁，以提升经济性与环境适应性，并通过标准化电池箱降低全生命周期成本 [23] - **趋势三：角色深度融合**：有望成为分布式储能的重要补充，参与削峰填谷及车网互动（V2G），在源网互动中支撑电网稳定性与新能源消纳 [24] - **趋势四：商业模式创新**：从单一产品销售转向“硬件+运营+数据”的综合服务，例如采用租赁、灵活调度模式降低用户门槛 [25] - 随着技术降本和电力市场改革深化，移动储能车正从悄悄布局迈向爆发前夜 [25]