公司业务动态 - 海博思创海外业务已拓展至欧洲市场 [2] - 公司主要通过直销模式开展海外业务 [2]

公司概况与行业动态 - 常州市海轩新能源有限公司于2023年8月成立，正式成为中关村储能产业技术联盟会员单位 [2][4] - 公司控股股东为常州市东海橡胶厂有限公司，成立于2001年，旗下拥有多家控股公司 [4] - 公司主营业务为储能设备管路、汽车塑料管路产品及其零部件的设计、研发、生产及销售 [4] 技术研发与生产能力 - 公司与四川大学、湖南大学、青岛科技大学、东南大学、重庆大学等多所高校建立了产学研合作关系 [6] - 公司拥有总面积3000平方米的试验检测中心，已通过ISO/IEC17025实验室认证，配备60余台套实验检测设备 [6] - 公司拥有50余名工程技术人员，并已申请通过30项专利，其中3项为发明专利，27项为实用新型专利 [6] - 公司拥有专业的自动生产设备，可制作最多5层的尼龙管，并配套在线检测与截长设备，实现产品尺寸实时监控与可追溯性 [7] - 公司借鉴德国ETA多层共挤模具技术，尼龙管稳定产速可达60米/分钟 [9] - 公司金属管生产设备配套齐全，能自主完成下料、焊接、气密检测，一级管经过酸洗钝化工艺保证240小时以上盐雾要求 [7] 核心产品与应用案例 - 公司主要配套储能机组液冷管路的一、二、三级管路的设计和制作 [28] - 一级管主体采用304不锈钢管材，连接处选用钢丝编织波纹管以吸收振动并便于装配 [28] - 二三级管路采用三层管设计方案（PA12/TIE/PP），具有更好的耐水解性 [28] - 公司全系产品采用阿雷蒙的双向截止阀，以保证质量稳定和售后可靠 [28] - 公司已确认参展2026年3月31日至4月3日在北京举办的第十四届储能国际峰会暨展览会（ESIE 2026） [31] - 公司产品已应用于多个储能项目，包括北京金风科技5MWh项目、万帮5MWh组串式储能集装箱、天合储能海外5MWh项目、天合储能261KWh工商储项目以及苏文电能科技261KWh项目 [31]

行业趋势与市场动态 - 工商业储能市场正从讨论“是否需要”转向关注“如何选系统、如何稳落地” 客户对产品稳定性、系统可靠性和交付保障能力的要求持续提升[2] - 工商业储能市场需求增长势头强劲 公司在多个重点区域完成了新一轮共计16家客户的战略合作签约 覆盖产业园区、工程建设及区域项目等多种应用场景[2] - 在华南、华北等用能需求集中的地区 储能正从“可选配置”转向“重点考量” 围绕峰谷套利、需量控制等场景 客户关注点聚焦于产品稳定性、安全性、调度能力及运维保障[3][4] - 在华东区域 工商业储能正逐步成为新能源项目规划的核心配置之一 其在优化用能结构中的价值愈发凸显 客户更关注系统的安全可靠性、方案灵活度及与既有新能源系统的协同能力[5][6] 公司业务进展与区域布局 - 公司在广东、广西、山东等制造业基础扎实、产业园区集聚的地区 与多家区域客户完成战略合作签约 进一步夯实了区域合作基础[4] - 公司在广东佛山、中山、山东日照等多地已有成熟的工商业储能项目落地[4] - 在浙江、福建、江苏、上海、安徽等华东区域 公司与多类型客户完成战略合作签约 为储能项目的多场景落地奠定了坚实基础[6] - 通过多区域战略合作签约 公司正逐步建立起稳定的市场合作网络 为后续项目合作与业务推进奠定基础[8] 公司产品与服务体系 - 公司产品依托“可靠稳定、智能协同和灵活部署”的优势深耕市场[4] - 公司储能产品集多种功能于一身 一套系统同时具备储能充放电、并网送电、离网备用电源、智慧能源管理等多种功能 可灵活适应不同应用场景[6] - 公司拥有“组件×逆变器×储能×智慧能源管理平台”四大核心产品体系及解决方案优势[8] - 公司依托全球24个服务中心、10大生产基地及7×24小时高效服务体系支持业务发展[8]

公司业绩预告 - 公司预计2025年实现归属净利润为5000万元至7500万元 [1] - 预计归属净利润同比增长385.62%至628.43% [1] 业绩变动原因 - 报告期内，公司依托自身资源积淀与行业经验，加大光伏EPC业务布局与市场拓展，推动该业务实现快速增长，营业收入及利润攀升 [1] - 报告期内，户储业务仍处于培育阶段，公司聚焦产品研发与市场能力建设，持续加大户储业务研发投入，加速拓展海外销售网络 [1] - 公司2025年的非经常性损益对净利润的影响金额约为5000万元 [1]

行业趋势 - 2026年以来全球储能产能布局进入加速期国内企业正持续聚焦海外市场 [1][5] - 2026年初中国电池产品出口退税政策分阶段退坡2026年4-12月退税率从9%降至6%2027年1月起彻底取消推动海外建厂成为对冲风险的核心策略 [4][9] 中创新航葡萄牙投资项目详情 - 2026年1月20日葡萄牙政府与中创新航等6家公司签署投资协议项目正式获得3.5亿欧元约合人民币28.53亿的政府补贴 [1][6] - 项目位于葡萄牙锡尼什工业区总投资额达20.67亿欧元约合人民币168.52亿占地面积45公顷主要生产用于电动汽车及储能系统的动力电池和储能电池 [1][6] - 项目于2025年2月举行开工仪式被葡萄牙政府授予“国家利益项目”地位计划于2028年全面投运 [1][6] - 项目投产后将形成15GWh的储能电池生产能力直接创造1800个就业岗位产能规模与阳光电源匈牙利基地相当 [1][6] - 项目预计2028年满负荷生产时将占到葡萄牙GDP的4%以上后续计划扩产至45GWh [2][7] 中创新航全球产能布局 - 葡萄牙项目填补了公司在欧洲储能生产布局的空白有助于进一步完善全球产能网络 [2][7] - 公司2024年在泰国设立Pack工厂基地实施东盟区域产业布局并于2025年实现批产交付 [4][9] - 公司生产基地已覆盖国内成都武汉常州江门厦门合肥眉山以及海外泰国葡萄牙等关键区域 [4][9] 项目战略意义与优势 - 葡萄牙政府提供的3.5亿欧元补贴或将有效降低项目初期的投入压力 [1][6] - 项目产能不仅能覆盖欧洲本土日益增长的储能需求还能借助葡萄牙锡尼什港的物流优势辐射地中海及非洲市场 [1][6] - 海外生产可直接规避中国电池产品出口退税成本无需承担退税退坡带来的利润压缩同时本地化生产能大幅降低物流成本 [4][9]

公司业务聚焦与战略方向 - 公司核心业务聚焦于储能变流器、户用储能系统等应用场景 [1] - 储能相关业务隶属于工控/新能源板块，并随该板块实现快速增长 [1] 业务结构变化与财务表现 - 2025年上半年，公司工控/新能源类产品在整体业务中的占比已提升至52.75% [1] - 工控/新能源板块已成为公司最主要的收入来源，占比超过一半 [1]

宏观市场与地缘政治 - 隔夜美股三大指数大跌，港股1月21日震荡收涨0.37% [1] - 美国将从北约及其下属机构裁撤约200个岗位，涉及近30个组织，战略方向转向西半球 [1] - 美国财政部长表示中国已履行采购美豆和供应稀土的承诺，稀土供应按预期推进，结果令人相当满意 [1] 黄金板块表现与前景 - 1月20日，伦敦金现货与COMEX黄金期货价格双双突破4700美元/盎司，刷新历史新高 [2] - 紫金黄金国际(02259)涨超4%，有希望被纳入恒生系列指数 [2] - 六福集团(00590)拓展东南亚零售版图，涨超5% [2] - 赤峰黄金(06693)涨超9%，山东黄金(01787)跳空涨超5% [3] - LBMA调查显示，受访分析师普遍预计今年金价将突破5000美元 [3] 个股异动与催化剂 - 喜相逢(02473)涨超15%，市场关注其收购的旷时科技具备全栈自研能力的雷达芯片与算法，结合其自营网络与道路数据，利于智能驾驶推进 [3] - 中烟香港(06055)涨超10%，近期与四川中烟、湖北中烟、山东中烟及安徽中烟签署全球雪茄独家经销及代理协议，预计2026年1月初步完成中式雪茄全球销售平台构建，将提升利润 [3] - 越疆(02432)涨超9%，公司已启动A股上市计划并提交上市前辅导登记申请 [4] - ASMPT(00522)涨超4%，公司正就其表面贴装技术(SMT)解决方案分部启动策略方案评估，可能包括出售、合营、分拆及上市等 [5] - 建滔积层板(01888)大涨超8%，因日本半导体材料厂Resonac宣布自3月1日起调涨PCB材料售价达30%以上，公司布局铜箔、电子布和覆铜板直接受益 [6] - 创维集团(00751)私有化方案涨超37% [6] - TCL电子(01070)与索尼拟成立合资公司，涨超14% [6] - 万科(02202)一笔余额11亿元的“21万科02”债券展期1年方案获得通过，涨超6% [6] 半导体与科技行业动态 - KeyBanc数据显示，由于超大规模云服务商扫货，英特尔与AMD在2026全年的服务器CPU产能已基本售罄，两家公司均计划将服务器CPU价格上调10-15% [4] - 华虹半导体(01347)涨超5%，其首座12英寸晶圆厂实际投片量已突破每月10万片的设计产能，另一座12英寸厂预计2026年第三季完成整体产能配置 [4] - 芯片设计公司纳芯微(02676)、兆易创新(03896)均涨超6% [4] 储能行业数据与机遇 - 高工产研储能研究所初步统计数据显示，2025年全球户用储能系统出货量约35GWh，同比大幅增长近50% [7] - 德国、美国、澳大利亚、日本四大主要市场2025年装机量合计占据全球总装机量的57% [7] - 主要受益品种包括赣锋锂业(01772)、天齐锂业(09696)、宁德时代(03750)、中创新航(03931) [7] 公司深度：三一重工业绩与战略 - 2025年前三季度实现营业收入661.04亿元，同比增长13.27%；归母净利润71.36亿元，同比增长46.58% [8] - 第三季度实现营收213.24亿元，同比增长10.48%；归母净利润19.19亿元，同比增长48.18% [8] - 前三季度经营性现金流净额为145.47亿元，同比增长17.55% [8] - 公司于2025年10月28日在港交所主板上市，募集资金约133亿港元，45%用于完善全球销售网络，25%投入产品研发，20%用于提升海外制造能力 [8] - 公司海外收入2022-2024年复合增长率达15.2%，2025年上半年海外营收达265亿元，创历史新高，营收占比高达59% [9] - 公司目标2026年所有产品线实现0.5-1个百分点的毛利率扩张 [9]

公司战略与技术布局 - 公司在AI与数字化方面采用“储能+AI”模式，以实现产品的全生命周期管理 [2] - 在固态电池领域，公司通过参股公司深入研究和合作开发半固态电池相关技术 [2] - 相关半固态电池技术已应用于实际储能项目 [2] 财务与信息披露 - 关于境外收入的具体数据，公司提示投资者应以公司公告内容为准 [2]

银河基金2026年投资策略核心观点 - 展望“十五五”，在国家战略安全与新质生产力发展驱动下，有色金属行业投资逻辑从单纯周期波动转向“战略价值重估”与“新兴需求刚性增长”的结构性机遇[2] - 当前AI处于“用得上”阶段，展望2026年，AI或将进入变现阶段，半导体领域“两存上市”与先进制程突破值得期待[2] 医药行业 - 从2025年三季度开始，医药行业经营质量出现明确拐点向上迹象，现金流持续改善、毛利率稳步提升，医药板块整体正站在右侧行情的起点[3] - 2025年创新药板块曾迎来流动性驱动行情，但目前估值洼地逐渐修复，2026年更适合自下而上精选个股，挖掘超额收益[3] - 重点看好以内需为主的CRO（医药研发外包）和医疗设备/器械板块，这两个领域业绩兑现能力更强，且当前估值处于相对低位，性价比突出[3] - 脑机接口领域随着技术突破、支付体系明确，已从单纯主题炒作转向可估值、可落地的阶段[4] - AI医疗能广泛赋能医药各子行业，投资核心是自下而上重新评估相关公司的估值逻辑[4] - 基金经理方伟管理的银河医药混合A类2025年收益率达13.29%[3] 有色金属行业 - 2025年支撑有色板块走强的三大逻辑——美联储降息周期开启、逆全球化下的再工业化、AI产业驱动，在2026年仍将有效，但板块行情或将分化，个股表现将拉开差距[5] - 具体品种看好供给格局更优的标的：铜的新增供给有限，2025年内紫金矿业卡莫阿铜矿、自由港Grasberg铜矿合计影响约30万吨铜矿产量；黄金延续央行购金逻辑并具备避险属性；铝受海外缺电逻辑发酵影响，多家海外电解铝厂已出现减产预期[5] - 锂行业经历周期调整后，正从“过剩”向“平衡”过渡，随着高成本产能出清，以及全球特别是中国在储能和电动重卡等新增长点拉动，需关注锂价中枢情况[5] - 钴供应高度集中于刚果金，地缘政治与出口政策扰动频繁，在高端三元电池和战略收储需求支撑下，需关注钴价情况[5] - 2025年是能源金属供需格局从过剩走向紧平衡的转折之年，碳酸锂供需有望进入紧平衡状态，阶段性或短缺[6] - 刚果金实行出口配额，考虑其占全球钴供给的70%，对全球供给收缩影响立竿见影，2026年钴价中枢有望继续上移[6] - 由于印尼计划对镍的供给进行管控，镍价表现或可关注[6] - 基金经理金烨管理的银河价值成长混合A 2025年收益率高达85.64%[5] 新能源行业 - 2026年新能源板块表现有望好于2025年，其中“太空光伏”这一全新赛道值得关注[6] - 海外商业航天模式已走通并实现盈利，对“太空光伏”有真实且庞大的需求，已开始向中国光伏产业链下达订单，为国内光伏设备、材料、电池组件企业开辟了一条脱离地面市场“内卷”的新赛道[6] - “太空光伏”目前存在较大预期差，成长空间广阔，在投资组合中占比较高[6] - 储能行业景气度仍处于高位，但需重点关注两个变量：一是碳酸锂价格过快上涨是否会挤压储能项目收益率，二是后续支持政策与企业业绩的兑现情况[7] - 基金经理李一帆管理的银河核心优势混合A 2025年收益率为42.53%[6] 传媒与AI应用 - 2025年AI应用实现规模化落地，2026年或是AI应用落地的爆发期，AI技术可能渗透到各个领域，核心驱动力来自大模型能力实质性提升和互联网大厂全面入场争夺AI流量入口[8] - 看好两大方向：一是AI+营销/广告分发，大模型搜索有望重构千亿级广告市场；二是AI+内容生成，随着多模态技术成熟，短视频、短剧、拟真人剧等新型内容市场将快速崛起，市场规模有望突破2000亿元[8] - 传媒行业凭借内容核心优势在AI浪潮中更具竞争力，后续产业催化不断，板块行情将呈现震荡向上态势[8] - 基金经理卢轶乔管理的银河文体娱乐混合A 2025年收益率达7.47%[8] 科技行业 - AI是未来贯穿始终的核心产业趋势，但行业发展呈现螺旋式上升，2026年市场可能会经历波动，但这或是长期布局的好机会[8] - 基金经理高鹏管理的银河科技成长混合发起式A 2025年收益率达60.32%[8]

中创新航葡萄牙储能电池项目 - 葡萄牙政府与中创新航等公司签署投资协议 并提供3.5亿欧元（约合人民币28.53亿元）政府补贴 以支持其锂电池工厂项目[2] - 该项目总投资额达20.67亿欧元（约合人民币168.52亿元） 位于锡尼什工业区 占地45公顷 主要生产用于电动汽车及储能系统的动力电池和储能电池[2] - 项目于2025年2月开工 被授予“国家利益项目”地位 计划于2028年全面投运 届时将形成15GWh的储能电池年产能 并直接创造1800个就业岗位[3] - 项目满产时预计将占葡萄牙GDP的4%以上 并有后续扩产至45GWh的计划[3] - 该项目产能规模与阳光电源匈牙利基地相当 旨在覆盖欧洲储能需求 并借助锡尼什港辐射地中海及非洲市场[3] - 该项目将填补中创新航在欧洲储能生产布局的空白 完善其全球产能网络[3] 公司全球化产能布局 - 中创新航生产基地已覆盖中国成都、武汉、常州、江门、厦门、合肥、眉山 以及海外泰国、葡萄牙等关键区域[5] - 公司已于2024年在泰国设立Pack工厂 布局东盟区域产业 并于2025年实现批产交付[5] 行业趋势与海外建厂动因 - 2026年以来 全球储能产能布局进入加速期 国内企业持续聚焦海外市场[2] - 2026年初政策明确电池产品出口退税分阶段退坡：2026年4-12月退税率从9%降至6% 2027年1月起彻底取消[5] - 在此政策背景下 海外建厂成为储能企业核心策略之一 可直接规避出口退税成本与退坡带来的利润压缩 同时大幅降低物流成本[5]