交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-11-24 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 豆粕M2601：2980至3040区间震荡 1.基本面：美豆探底回升，中国继续少量采购美豆和技术性震荡整理，美豆短期回归震荡等 待中美贸易协议执行后续和南美大豆产区种植天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美 豆走势带动和技术性震荡整理，需求短期处于淡季和现货价格贴水压制盘面反弹高度， 短期或维持震荡格局。中性 2.基差：现货2970（华东），基差-42，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存99.29万吨，上周115.3万吨，环比减少13.89%，去年同期77.86万吨， 同比增加27.52%。偏空 4 ...

11月24日 中国11月中旬流通领域重要生产资料市场价格公布 点评：11月24日9:30，国家统计局将公布11月中旬流通领域重要生产资料市场价格，包括黑色金属、有 色金属、化工产品、石油天然气、煤炭、非金属建材、农产品（主要用于加工）、农业生产资料、林产 品等9大类50种产品的价格。 11月25日 ?美国公布三季度GDP修正值 ?点评：北京时间11月26日21:30，美国商务部将公布三季度GDP修正值。预期美国三季度实际GDP年化 季率修正值为3.0%，初值为3.8%。 11月27日 美联储公布经济状况褐皮书 央行续作MLF 点评：11月25日有9000亿元MLF（中期借贷便利）到期，预期央行将在11月25日9:25增量续作MLF，具 体操作金额将根据市场需求等情况确定。 美国公布9月PPI 点评：北京时间11月25日21:30，美国劳工部将公布9月生产者价格指数（PPI），之前该数据受美国政 府"停摆"影响推迟公布。预期美国9月PPI年率为2.7%，前值为2.6%；预期美国9月核心PPI年率为 2.7%，前值为2.8%。 11月26日 美国公布9月PCE物价指数 点评：北京时间11月26日20:30，美国商 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沪铜周报（11.17~11.21） 大越期货投资咨询部:祝森林 从业资格证号：F3023048 投资咨询证号： Z0013626 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目录 一、行情回顾 二、基本面（库存结构） 三、市场结构 上周回顾 沪铜周评: 上周沪铜震荡调整，沪铜主力合约下跌1.43%，收报于85600元/吨。宏观面看，地缘政治扰动铜价,美 国关税再起波澜，全球不稳定因素仍存，印尼铜矿出险不可抗力和贵金属大涨，对铜价有明显支撑作 用。国内方面，消费淡季，目前来看下游消费意愿一般。产业端，国内现货交易一般，整体还是刚需 交易为主。库存方面，铜库存LME库存155025吨，上周小幅增加，上期所铜库存较上周增1196吨至 110603吨。 期货主力 数据来源：博易大师 基本面 数据来源：Wind 供需平衡 2024供需紧平衡，2025过剩 数据来源：Wind 1、PMI 2、供 ...

文字早评 2025/11/24 星期一 宏观金融类 股指 【行情资讯】 1、美国政府据称正考虑允许英伟达对华出售 H200 芯片； 2、国资委组织召开中央企业专业化整合推进会并举行重点项目签约仪式； 3、长鑫存储发布 DDR5 新品，最高速率达 8000Mbps，最高颗粒容量 24Gb，并同步推出覆盖服务器、工 作站及个人电脑全领域的七大模组产品； 4、高盛合伙人：美股出现多头缴械迹象 企稳前抛售将继续。 期指基差比例： IF 当月/下月/当季/隔季：0.62%/-0.57%/-1.26%/-2.32%； IC 当月/下月/当季/隔季：0.84%/-0.70%/-3.11%/-6.16%； IM 当月/下月/当季/隔季：0.88%/-0.70%/-3.75%/-6.98%； IH 当月/下月/当季/隔季：0.50%/-0.32%/-0.58%/-0.77%。 行情方面：周五，TL 主力合约收于 115.570 ，环比变化-0.26%；T 主力合约收于 108.430 ，环比变 化-0.05%；TF 主力合约收于 105.855 ，环比变化-0.08%；TS 主力合约收于 102.460 ，环比变化 0.00% ...

坚定对党忠诚，落实"要诚实守信，不逾越底线"的中国特色金融文化实践要求。人无信不立，"讲诚 信"是中华民族的传统美德。国泰君安期货作为国有企业，首要就是"讲政治"，坚定理想信念，筑牢对 党忠诚，坚决"听党话、跟党走"。要进一步引导全体党员干部将推动公司高质量发展的目标愿景与服务 强国建设的目标要求紧密结合起来，将"金融报国"的崇高使命与金融强国的具体要求紧密结合起来， 让"诚实守信"的传统文化与"金融为民"的价值观深度融合。 中国特色金融文化是金融行业健康发展的重要指导原则。积极培育中国特色金融文化，被概括为：诚实 守信，不逾越底线；以义取利，不唯利是图；稳健审慎，不急功近利；守正创新，不脱实向虚；依法合 规，不胡作非为。这是继2023年中央金融工作会议提出"要在金融系统大力弘扬中华优秀传统文化"之 后，对中国特色金融文化的又一次明确阐释。 坚持稳中求进，落实"要稳健审慎，不急功近利"的中国特色金融文化实践要求。中华优秀传统文化强 调"欲速则不达，见小利则大事不成"，视"稳健审慎"为君子之品、成事之道，这是在长期实践中积淀的 经营智慧和生存法则。金融业是特殊的高风险行业，尤其需要树立正确的经营观、业绩观和风险 ...

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 有色金属偏多上行，构建卖方中性波动率策略策略；黑色系维持大幅度波动的行情走势，适合构建做空波动率组合策略；贵金属反弹回暖上升，构建牛市价差组合策略 [2] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 铜最新价86,180，涨跌幅0.21%，成交量9.89万手，持仓量19.02万手 [3] - 铝最新价21,390，涨跌幅 -0.35%，成交量26.77万手，持仓量30.20万手 [3] - 锌最新价22,350，涨跌幅 -0.60%，成交量9.08万手，持仓量9.19万手 [3] - 铅最新价17,135，涨跌幅 -0.38%，成交量4.01万手，持仓量5.51万手 [3] - 镍最新价115,020，涨跌幅0.20%，成交量13.82万手，持仓量16.07万手 [3] - 锡最新价292,400，涨跌幅 -0.06%，成交量4.81万手，持仓量3.70万手 [3] - 氧化铝最新价2,731，涨跌幅 -0.07%，成交量21.88万手，持仓量40.72万手 [3] - 黄金最新价935.80，涨跌幅0.06%，成交量35.26万手，持仓量16.03万手 [3] - 白银最新价11,893，涨跌幅 -0.43%，成交量214.15万手，持仓量34.66万手 [3] - 碳酸锂最新价91,020，涨跌幅 -9.00%，成交量113.78万手，持仓量41.13万手 [3] - 工业硅最新价8,960，涨跌幅 -2.61%，成交量32.97万手，持仓量26.10万手 [3] - 多晶硅最新价53,360，涨跌幅 -0.25%，成交量34.34万手，持仓量12.63万手 [3] - 螺纹钢最新价3,060，涨跌幅0.00%，成交量77.86万手，持仓量151.34万手 [3] - 铁矿石最新价787.50，涨跌幅0.06%，成交量25.74万手，持仓量46.05万手 [3] - 锰硅最新价5,606，涨跌幅 -0.25%，成交量13.80万手，持仓量43.94万手 [3] - 硅铁最新价5,442，涨跌幅0.11%，成交量8.51万手，持仓量12.46万手 [3] - 玻璃最新价989，涨跌幅0.51%，成交量188.13万手，持仓量182.99万手 [3] 期权因子—量仓PCR - 铜成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.83 [4] - 铝成交量PCR为0.70，持仓量PCR为0.70 [4] - 锌成交量PCR为0.84，持仓量PCR为1.04 [4] - 铅成交量PCR为0.64，持仓量PCR为0.64 [4] - 镍成交量PCR为1.24，持仓量PCR为0.70 [4] - 锡成交量PCR为0.49，持仓量PCR为0.63 [4] - 氧化铝成交量PCR为0.40，持仓量PCR为0.27 [4] - 黄金成交量PCR为1.08，持仓量PCR为0.75 [4] - 白银成交量PCR为1.15，持仓量PCR为1.15 [4] - 碳酸锂成交量PCR为0.75，持仓量PCR为0.89 [4] - 工业硅成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.39 [4] - 多晶硅成交量PCR为0.95，持仓量PCR为1.04 [4] - 螺纹钢成交量PCR为0.72，持仓量PCR为0.51 [4] - 铁矿石成交量PCR为1.65，持仓量PCR为1.41 [4] - 锰硅成交量PCR为1.42，持仓量PCR为0.84 [4] - 硅铁成交量PCR为1.05，持仓量PCR为0.85 [4] - 玻璃成交量PCR为0.54，持仓量PCR为0.26 [4] 期权因子—压力位和支撑位 - 铜压力位90,000，支撑位82,000 [5] - 铝压力位22,000，支撑位21,000 [5] - 锌压力位23,000，支撑位21,600 [5] - 铅压力位18,000，支撑位17,000 [5] - 镍压力位144,000，支撑位110,000 [5] - 锡压力位300,000，支撑位280,000 [5] - 氧化铝压力位3,000，支撑位2,700 [5] - 黄金压力位1,000，支撑位896 [5] - 白银压力位12,000，支撑位10,000 [5] - 碳酸锂压力位110,000，支撑位80,000 [5] - 工业硅压力位10,000，支撑位8,500 [5] - 多晶硅压力位66,000，支撑位45,000 [5] - 螺纹钢压力位3,300，支撑位3,000 [5] - 铁矿石压力位900，支撑位700 [5] - 锰硅压力位6,000，支撑位5,500 [5] - 硅铁压力位5,800，支撑位5,400 [5] - 玻璃压力位1,620，支撑位880 [5] 期权因子—隐含波动率 - 铜平值隐波率12.63%，加权隐波率20.12% [6] - 铝平值隐波率10.38%，加权隐波率14.84% [6] - 锌平值隐波率10.03%，加权隐波率15.80% [6] - 铅平值隐波率10.45%，加权隐波率19.11% [6] - 镍平值隐波率15.26%，加权隐波率27.27% [6] - 锡平值隐波率15.39%，加权隐波率34.22% [6] - 氧化铝平值隐波率18.23%，加权隐波率26.35% [6] - 黄金平值隐波率21.39%，加权隐波率30.91% [6] - 白银平值隐波率30.76%，加权隐波率42.40% [6] - 碳酸锂平值隐波率41.45%，加权隐波率46.65% [6] - 工业硅平值隐波率25.45%，加权隐波率33.01% [6] - 多晶硅平值隐波率34.44%，加权隐波率39.74% [6] - 螺纹钢平值隐波率12.67%，加权隐波率15.42% [6] - 铁矿石平值隐波率17.39%，加权隐波率20.29% [6] - 锰硅平值隐波率12.30%，加权隐波率14.51% [6] - 硅铁平值隐波率14.92%，加权隐波率16.58% [6] - 玻璃平值隐波率31.43%，加权隐波率36.09% [6] 策略与建议 有色金属 - 铜期权构建做空波动率的卖方期权组合策略和现货多头套保策略 [7] - 铝期权构建看涨期权牛市价差组合策略、卖出偏偏多的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 锌期权构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略和现货领口策略 [9] - 镍期权构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货备兑策略 [10] - 锡期权构建做空波动率策略和现货多头套保策略 [10] - 碳酸锂期权构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [11] 贵金属 - 白银期权构建看涨期权牛市价差组合策略、偏多头的做空波动率期权卖方组合策略和现货套保策略 [12] 黑色系 - 螺纹钢期权构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头备兑策略 [13] - 铁矿石期权构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [13] - 锰硅期权构建做空波动率策略 [14] - 工业硅期权构建做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货套保策略 [14] - 玻璃期权构建熊市价差组合策略、做空波动率的卖出看涨+看跌期权组合策略和现货多头套保策略 [15]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 • 尿素概述： • 1. 基本面：当前日产及开工率再次出现回升，综合库存回落。需求端，农业需求受东北影响 回升，工业需求按需为主，复合肥、三聚氰胺开工率同比有所回升。随着新疆中能等新增产能中 旬投产，供应端压力再次增加。出口内外价差大，出口较前期好转，提振盘面情绪。国内尿素整 体仍供过于求。交割品现货1650（+20），基本面整体中性； • 2. 基差： UR2601合约基差-4，升贴水比例-0.2%，中性； • 3. 库存：UR综合库存153.7万吨（-2.8），偏空； • 4. 盘面： UR主力合约20日均线向上，收盘价位于20日线上，偏多； • 5. 主力持仓：UR主力持仓净空，减空，偏空； • 6. 预期：尿素主力合约盘面，工业需求按需为主，农业需求回升，出口较前期好转提振盘面 情绪，国内整体供过于求仍明显，预计UR今日走势震荡 • 尿素概述： • 利多 • 1、出口好转 • 利空 • 1、国内供过于求 • 2、新产能投放 • 主要逻辑：国际价格，国内需求边际变化 • 主要风险点：出口政策变化 尿素早报 2025-11-24 大越期货投资咨询部 金泽彬 ...

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 聚烯烃早报 2025-11-24 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证号： Z0015557 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我 司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 • LLDPE概述： • 1. 基本面：宏观方面，10月份，官方PMI为49，比上月下降0.8个百分点，制造业景气度有所 回落。10 月 30 日，中美两国领导人在韩国釜山举行面对面会晤，美方取消针对中国商品的部 分限制措施，暂停对华海事、物流等领域 301 调查措施一年，中方同步调整反制措施，OPEC + 11 月12日将原油市场供不应求调整为供过于求，引发油价下跌。供需端，农膜需求有所回落， 其余膜类以刚需为主。当前LL交割品现货价6840（-20），基本面整体偏空； • 2. 基差： LLDPE 2601合约基差70，升贴水比例1.0%，偏多； • 3. 库存：PE综合库存55.4万吨（-2.5），偏空； ...

每日观点 玻璃： 1、基本面：生产利润修复乏力但供给收缩不及预期；地产拖累下游深加工订单偏弱，库存同期历 史高位；偏空 2、基差：浮法玻璃河北沙河大板现货988元/吨，FG2601收盘价为987元/吨，基差为1元，期货贴 水现货；中性 3、库存：全国浮法玻璃企业库存6330.30万重量箱，较前一周增加0.09%，库存在5年均值上方运 行；偏空 4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空 5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空 6、预期：玻璃基本面疲弱，短期预计震荡偏弱运行为主。 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 大越期货投资咨询部 胡毓秀 从业资格证号：F03105325 投资咨询证号：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 玻璃早报 2025-11-24 影响因素总结 利多： 1、沙河地区"煤改气" ，行业冷修，产量损失。 利空： 1、地产终端需求依然疲弱，玻璃深加工企业订单数量历 ...

打开APP，查看更多高清行情》 金投白银网(http://ag.cngold.org)为您提供最新comex白银期货价格、comex白银期货合约、白银期货交易 以及白银期货走势，更多白银期货行情敬请关注：白银期货专栏 | 名称 | 最新价 | 最高价 | 最低价 | 昨收价 | | --- | --- | --- | --- | --- | | comex白银期货 | 49.66 | 50.02 | 49.61 | 49.66 | 金投白银网提供今日纽约白银期货实时行情_今天白银期货价格走势（2025年11月24日） 今日白银期货价格查询（2025年11月24日） ...