中证智能财讯国芯科技（688262）1月22日晚间披露2025年度业绩预告，预计2025年实现营业收入5.32亿元，同比下降7.4%；归母净利润亏损2.38亿元，上 年同期亏损1.81亿元；扣非净利润亏损2.81亿元，上年同期亏损2.24亿元。以1月22日收盘价计算，国芯科技目前市盈率（TTM）约为-52.64倍，市净率 （LF）约6.07倍，市销率（TTM）约23.52倍。 以本次披露业绩预告均值计算，公司近年市盈率（TTM）图如下所示： 资料显示，公司主营IP授权、芯片定制服务和自主芯片及模组产品。 据公告，公司业绩变动原因为， (一)主营业务影响。经财务部门初步测算，公司预计2025年度实现营业收入53168.37万元，与2024年度相比减少4251.82万 元，同比减少7.40%，由于收入减少，毛利相应减少2017.18万元，同比减少14.52%。主要原因是2025年1-8月公司定制量产芯片业务受外部因素变化的影 响，生产周期加长造成客户交付推迟和延后，引起全年度定制芯片业务收入下滑。2025年，按产品的应用领域来分，包括自主芯片和模组、定制芯片服务和 IP授权在内，公司信创和信息安全业务收入1953 ...

预计2025年度实现营业收入5.32亿元，与2024年度相比减少4,251.82万元，同比减少7.40%，由于收入减 少，毛利相应减少2,017.18万元，同比减少14.52%。主要原因是2025年1-8月公司定制量产芯片业务受外 部因素变化的影响，生产周期加长造成客户交付推迟和延后，引起全年度定制芯片业务收入下滑。2025 年，按产品的应用领域来分，包括自主芯片和模组、定制芯片服务和IP授权在内，公司信创和信息安全 业务收入19,539.36万元，同比增长39.38%;汽车电子芯片和工业控制芯片业务收入16,678.82万元，同比 增长78.65%，其中2025年公司汽车电子芯片业务市场进展明显，预计2025年汽车电子芯片出货量超过 1300万颗，截至2025年12月31日累计汽车电子芯片出货量超过2500万颗，预计实现自主汽车电子芯片业 务收入达12,650.20万元，同比增长82.32%;人工智能和先进计算业务收入16,950.18万元，主要来自于定 制芯片服务业务，同比减少50.24%，主要是由于2025年1-8月定制芯片供应链受外部因素影响导致人工 智能和先进计算领域的客户交付推迟和延后，但该项业务 ...

在底层硬件方面，燧原科技自主研发GCU-CARE加速计算单元和GCU-LARE片间高速互连技术，可支 持人工智能大模型高并行度加速计算。在软件平台层面，燧原科技自主研发全栈人工智能计算及编程软 件平台——驭算TopsRider，有效降低主流人工智能大模型的编程开发难度与迁移成本。在算力集群方 面，燧原科技千卡和万卡智算中心项目已实现收入，并与客户联合研发超节点方案，打造出具有商业化 价值的万卡高速互联集群。 本报记者张文湘见习记者占健宇 1月22日晚间，上海证券交易所官网显示，"国产GPU四小龙"之一的上海燧原科技股份有限公司(以下简 称"燧原科技")科创板IPO已获得受理。 公开资料显示，燧原科技聚焦云端人工智能芯片设计研发，致力于成为"通用人工智能基础设施领军企 业"。成立近8年来，燧原科技已自主研发并迭代了四代架构，推出五款云端AI芯片，构建起覆盖人工智 能芯片、人工智能加速卡及模组、智算系统及集群、人工智能计算与编程软件平台的完整产品体系。 根据招股书披露，此次冲刺科创板，燧原科技拟募资60亿元，用于第五代和第六代AI芯片系列产品的 研发及产业化项目，以及先进人工智能软硬件协同创新项目。 研发投入是芯 ...

预计2025年度实现营业收入5.32亿元，与2024年度相比减少4,251.82万元，同比减少7.40%，由于收入减 少，毛利相应减少2,017.18万元，同比减少14.52%。主要原因是2025年1-8月公司定制量产芯片业务受外 部因素变化的影响，生产周期加长造成客户交付推迟和延后，引起全年度定制芯片业务收入下滑。2025 年，按产品的应用领域来分，包括自主芯片和模组、定制芯片服务和IP授权在内，公司信创和信息安全 业务收入19,539.36万元，同比增长39.38%;汽车电子芯片和工业控制芯片业务收入16,678.82万元，同比 增长78.65%，其中2025年公司汽车电子芯片业务市场进展明显，预计2025年汽车电子芯片出货量超过 1300万颗，截至2025年12月31日累计汽车电子芯片出货量超过2500万颗，预计实现自主汽车电子芯片业 务收入达12,650.20万元，同比增长82.32%;人工智能和先进计算业务收入16,950.18万元，主要来自于定 制芯片服务业务，同比减少50.24%，主要是由于2025年1-8月定制芯片供应链受外部因素影响导致人工 智能和先进计算领域的客户交付推迟和延后，但该项业务 ...

全球股指与商品市场表现 - 1月22日美股盘前，三大股指期货齐涨，道指期货涨0.35%至49,247.70点，标普500指数期货涨0.56%至6,914.40点，纳指期货涨0.83%至25,536.10点 [1] - 欧洲主要股指同步上涨，德国DAX指数涨1.16%，英国富时100指数涨0.45%，法国CAC40指数涨1.19%，欧洲斯托克50指数涨1.33% [2] - 国际油价下跌，WTI原油跌1.50%至59.71美元/桶，布伦特原油跌1.41%至64.32美元/桶 [3] 宏观经济与货币政策 - 市场预计美国11月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，整体PCE预计环比增长0.2%，同比升幅为2.8% [4] - 投资者预计美联储在下周政策会议上维持利率不变的概率高达95% [4] - 桥水基金创始人瑞·达利欧指出，全球央行正加速“去美元化”，黄金在过去一段时间内上涨了67%，各国央行大量买入以实现法定货币多元化 [5] - 下一任美联储主席将面临管理央行高达6.6万亿美元资产负债表的挑战，市场关注其是否会继续购买国债或从金融体系抽走流动性 [6] 人工智能与科技行业动态 - 埃森哲首席执行官表示，各国布局人工智能须优先建设数据中心，否则国家战略难以落地 [7] - 人工智能初创公司Anthropic在最新一轮融资中获得至少10亿美元投资，其收入运行率自去年夏天以来已翻一番多，预计到2025年底将超过90亿美元 [11] - 阿里巴巴正准备将旗下芯片公司平头哥独立上市，以迎合投资者对人工智能加速器领域的兴趣，该消息推动阿里巴巴盘前股价涨近4% [12] 重点公司业绩与交易 - GE航空航天第四季度调整后每股收益达1.57美元，高于分析师预估的1.43美元，调整后营收为119亿美元，超过市场预期的112亿美元 [9] - 公司预计2026全年调整后每股收益将在7.10至7.40美元之间，中值高于分析师平均预估的7.10美元，同时预计调整后营收将实现低双位数百分比增长 [9] - 在奈飞和派拉蒙竞购华纳兄弟探索的交易中，摩根大通和艾伦公司作为顾问将各自获得9000万美元报酬，摩根大通还因提供175亿美元过桥贷款额外赚取大量资金 [10] - 英特尔赢得美国导弹防御局一份最高限额达1510亿美元的芯片供应合同，公司股价周三收高11.72%，盘前续涨1.2% [12] 行业与地缘政治事件 - 美国加强对委内瑞拉石油流向的控制，触发全球原油油轮运费普遍上涨，前往中国航线的运费大幅上涨 [7][8] - 欧盟领导人将在布鲁塞尔召开紧急峰会，讨论应对特朗普关税威胁的相关方案 [17] 重要日程预告 - 北京时间1月22日21:30将公布美国第三季度实际GDP年化季率终值及截至1月12日初请失业金人数 [13] - 北京时间23:00将公布美国11月个人支出月率及11月PCE物价指数年率 [14] - 次日凌晨01:00将公布美国截至1月16日当周EIA原油库存变动 [15] - 次日凌晨02:00将进行美国10年期TIPS竞拍 [16] - 北京时间23:30，特斯拉CEO埃隆·马斯克将在世界经济论坛年会上发表讲话 [16] - 英特尔、美国铝业将于周五早间发布财报，爱立信、斯伦贝谢将于周五盘前发布财报 [18]

全球股指与商品市场表现 - 1月22日美股盘前，道指期货涨0.35%至49,303.50点，标普500指数期货涨0.56%至6,923.40点，纳指期货涨0.83%至25,573.10点 [1] - 欧洲主要股指普涨，德国DAX指数涨1.16%，英国富时100指数涨0.45%，法国CAC40指数涨1.19%，欧洲斯托克50指数涨1.33% [2] - 国际油价下跌，WTI原油跌1.50%至59.71美元/桶，布伦特原油跌1.41%至64.32美元/桶 [3] 宏观经济与货币政策 - 市场预计美国11月核心PCE物价指数环比上涨0.2%，同比上涨2.8%，整体PCE预计同样环比增长0.2%，同比升幅为2.8% [3] - 投资者预计美联储在下周政策会议上维持利率不变的概率高达95% [3] - 桥水基金创始人达利欧指出，全球央行正加速“去美元化”，黄金在过去一段时间内上涨了67% [4] - 下一任美联储主席将面临管理央行高达6.6万亿美元资产负债表的挑战，前美联储理事凯文·沃什被视为领先人选 [5] 人工智能与科技行业动态 - 埃森哲首席执行官表示，各国布局AI须优先建设数据中心，否则战略难落地 [6] - 人工智能初创公司Anthropic在最新一轮融资中获得至少10亿美元投资，其收入运行率自去年夏天以来已翻一番多，预计到2025年底将超过90亿美元 [10] - 阿里巴巴正准备将旗下芯片公司平头哥独立上市，以迎合投资者对AI加速器领域的兴趣 [11] 重点公司业绩与交易 - GE航空航天第四季度调整后每股收益1.57美元，高于预期的1.43美元，调整后营收119亿美元，超过预期的112亿美元，公司预计2026年调整后每股收益在7.10至7.40美元之间，营收将实现低双位数百分比增长 [8] - 在过去12个月内，GE航空航天股价已飙升近70% [8] - 摩根大通与艾伦公司作为华纳兄弟探索的顾问，将各自从奈飞和派拉蒙的竞购交易中斩获9000万美元报酬 [9] - 英特尔赢得美国导弹防御局一份最高限额1510亿美元的芯片供应合同 [11] - 英特尔将于1月22日盘后发布财报，市场情绪乐观，该股周三收高11.72%，盘前续涨1.2% [11] 行业与地缘政治事件 - 美国对委内瑞拉制裁触发油轮“抢船潮”，导致全球原油运费普涨，特别是前往中国的航线运费大幅上涨 [6][7] - 欧盟领导人将在布鲁塞尔召开紧急峰会，讨论应对特朗普关税威胁的相关方案 [16] 重要经济数据与事件预告 - 北京时间21:30将公布美国第三季度实际GDP年化季率终值及初请失业金人数 [12] - 北京时间23:00将公布美国11月个人支出月率及PCE物价指数年率 [13] - 次日凌晨01:00将公布美国截至1月16日当周EIA原油库存变动 [14] - 次日凌晨02:00将进行美国10年期TIPS竞拍 [15] - 北京时间23:30，特斯拉CEO埃隆·马斯克将在世界经济论坛年会上发表讲话 [15] 公司业绩预告 - 周五早间将发布英特尔、美国铝业财报 [17] - 周五盘前将发布爱立信、斯伦贝谢财报 [17]

公司业绩预测 - 公司预计2025年度营业收入为53168.37万元，同比减少7.40% [1] - 公司预计2025年度归属于母公司所有者的净利润为-23755.56万元，亏损额同比增加5696.56万元 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为-28128.68万元，亏损额同比增加5727.50万元 [1] 业绩变动原因 - 定制量产芯片业务受外部因素影响，产品交付推迟导致收入下滑 [1] - 公司研发及管理费用增加 [1] - 信创和信息安全芯片业务收入实现同比增长 [1] - 汽车电子芯片业务收入实现同比增长 [1] - 工业控制芯片业务收入实现同比增长 [1]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度实现归属于母公司所有者的净利润为亏损2.38亿元 [1] - 与上年同期相比，亏损增加5696.56万元 [1] 业绩变动原因 - 2025年1月至8月，公司定制量产芯片业务受外部因素变化影响，生产周期加长 [1] - 生产周期加长导致客户交付推迟和延后 [1] - 上述情况引起公司全年度定制芯片业务收入下滑 [1]

自2019年起，燧原科技与互联网头部企业开展业务合作，历经从单一场景小规模验证到多场景大规模验 证，再到深度战略合作等多个阶段。通过多代产品的持续磨合与长期的软件优化适配，公司已与互联网 头部企业形成稳定的合作关系。目前，燧原科技的持续迭代能力与产品竞争力已获市场认可，订单规模 稳步提升，公司正逐步实现从"技术产品闭环"到"商业价值闭环"的关键跨越，加速形成可持续的自我造 血能力。招股书显示，燧原科技自2022年至2025年1—9月累计营业收入达16.54亿元，预计最早实现盈 亏平衡的时间节点是2026年。 互联网行业蕴藏着人工智能芯片最大且持续增长的市场机遇。燧原科技的竞争优势，植根于多年来与互 联网头部企业在软硬件协同开发方面的深厚积累，这一优势构成了燧原科技实现长期可持续发展的重要 基础。与此同时，燧原科技正在加速构建战略合作生态，积极拓展国内市场空间，持续深入探索多个垂 直领域商业机会，致力为千行百业提供普惠高效的国产人工智能算力。 良好的市场前景与较强的商业化能力亦获得众多投资机构的认可。据招股书披露，燧原科技股东阵容包 括国家集成电路产业投资基金二期、腾讯、武岳峰资本、上海国方、上海产投等知名国有 ...

地缘政治与贸易 - 美国总统特朗普表示，已与北约秘书长就格陵兰岛及北极地区的未来协议形成初步框架，若达成将利好美国及北约成员国，并因此不会执行原定于2月1日生效的关税 [1][9] - 特朗普在达沃斯讲话中要求立即就获取格陵兰进行谈判，但不想动用过度武力，并称若丹麦违抗美国“我们会记住的” [2][10] - 特朗普称与北约达成的格陵兰协议框架涉及美国和格陵兰的矿产权利，且协议将持续“永久” [5][14] - 俄罗斯总统普京证实将与美国总统特使会晤，并表示美国收购格陵兰岛一事与俄罗斯无关，相信美丹会达成一致 [3][12] - 美国纽约、华盛顿特区、波士顿、洛杉矶等多地爆发抗议活动，反对政府在格陵兰岛和委内瑞拉等问题上的“帝国主义行径” [4][13] 美国经济与政策 - 特朗普预计美国第四季度经济增速在5.4%，并称美股近期的下跌微不足道，未来市场将翻倍 [2][10] - 特朗普表示美国正“大力发展”核能，已签署指令批准多座核反应堆 [2][10] - 特朗普重申要求国会将信用卡利率上限设定为10%，为期一年 [2][10] - 特朗普暗示美联储主席人选或已敲定，称将是一名备受尊敬的男性 [2][8][10][17] - 美国最高法院大法官对特朗普因未证实指控罢免美联储理事丽莎·库克的举动持谨慎态度，称可能破坏美联储独立性并引发市场动荡 [8][17] 能源与大宗商品 - 美国天然气期货价格在两天内飙升超过50%，带动A股石油天然气板块集体爆发，中国海油涨超5%刷新1年多高位 [6][14] - 特朗普称所有大型石油公司都将随美国进入委内瑞拉，美国将与该国“分成”石油收入 [2][11] - A股煤炭板块涨幅居前 [6][14] - 隔夜金价回落，导致A股黄金股下跌，晓程科技、西部黄金跌超5% [6][14] 科技与半导体 - 中国商务部对“政府只在特殊情况下批准购买H200芯片”的报道回应称不了解该情况 [3][12] - 消息称阿里巴巴集团已决定支持旗下芯片公司平头哥未来独立上市，阿里方面未作评论 [3][12] - A股存储芯片板块有所分化，普冉股份盘中再创新高，蓝箭电子等股下跌 [6][14] - 光刻机、半导体板块在A股市场表现落后 [6][14] - 英伟达CEO黄仁勋称AI时代蓝领更吃香，水管工、电工能拿六位数薪水 [8][17] 金融市场与板块表现 - A股三大指数早盘集体调整，沪指半日微跌0.15%，深成指跌0.17%，创业板指跌0.4%，北证50指数涨0.43% [6][14] - 沪深京三市半日成交额17897亿元，较上日放量1439亿元，全市场超3200只个股上涨 [6][14] - 除石油天然气外，商业航天、军工装备、光伏设备、钢铁、培育钻石、化学化工等板块涨幅居前 [6][14] - 保险板块回调，中国平安、中国太保小幅下跌，电池板块表现同样落后 [6][14] - 城堡CEO格里芬称日本国债大甩卖对美国政客可谓当头棒喝 [8][17] 产业与公司动态 - 摩根士丹利分析师将2026年中国人形机器人销量预测提高了一倍，目前预计销量为28000台，之前预期为14000台 [7][15] - 商业航天板块迎来反弹，据悉马斯克正积极推进SpaceX的IPO计划 [6][14] - 大众汽车组建新管理架构以监管集团核心品牌 [8][17] - 贝索斯旗下蓝色起源公司将为新的TeraWave通信网络部署数千颗卫星 [8][17]