文章核心观点 - 广货（广东产品）通过持续迭代升级，从传统消费品发展为以智能手机、无人机、新能源汽车为代表的“新广货”，其行销全球的底气源于强大的爆款产品、完备的产业生态体系以及向智能制造转型的加速度 [1][4][6][8][10][11][13][15] 广货的演变与市场地位 - 广货从20世纪80年代风靡全国的珠江水、广东粮、岭南衣、粤家电，迭代升级为如今通过全链布局、强势出海的智能手机、无人机、新能源汽车 [1] - 广东跨境电商进出口规模在9年间扩大66倍，在全国占比超过三分之一，规模稳居全国第一 [4] - 全国每产生4件快递，就有1件来自广东 [4] - 全球每卖出3台手机，就有1台来自广东 [6] - 大疆占据全球消费级无人机70%以上市场份额 [6] - 广汽、比亚迪、小鹏等厂商共同推动广东新能源汽车出口量节节攀升 [6] 爆款产品与品牌焕新 - 广货行天下的基础在于爆款产品“超能打” [4] - 老字号品牌通过创新保持活力，例如广氏菠萝啤与潮牌联名，利工民推出年轻化服饰品牌LIGOMIN，双鱼体育研发全球首发双鱼AI智眸球检系统 [4] - 企业对用户需求的极致洞察和对“好用、好看、好卖”的不懈追求是打造爆款的关键，广东本身是全球最大、最挑剔的消费试验场之一 [8] 完备的产业生态体系 - 广货行天下依赖于品类齐全、链条完整、配套高效的产业生态体系，即产业“全家桶” [10] - 产业覆盖衣食住行，例如潮州婚纱、增城牛仔、大朗毛织、格力空调、美的冰箱、TCL电视、华为手机、OPPO影像旗舰、海天酱油、李锦记蚝油、燕塘乳品等 [10] - 广东拥有全部31个制造业大类，其中15个规模居全国首位，并集聚了新一代电子信息、智能家电、汽车、新能源等9个万亿级产业集群 [10] - 在细分领域形成强大集群，如纺织服装有虎门女装、大浪品牌女装等七大集群，家电领域实现从芯片、压缩机到整机装配的全链路掌控，手机产业形成从操作系统、芯片设计到整机制造的完整闭环 [10] - 上下游企业高度集聚，配套半径缩短、响应速度加快、综合成本降低，赋予广东制造应对市场波动的韧性和满足全球多元需求的能力 [10] 智能制造转型与技术创新 - 广货行天下依靠从“制造”迈向“智造”的加速度 [11] - 格力“领航级”智能工厂实现86道工序自动化，生产效率提升200% [11] - 中山沙溪的服装智造企业将首件成衣下线时间从3天压缩至最快半小时 [11] - 食品企业借力AI与生物技术，实现风味稳定、能耗下降、品质升级 [11] - 智能化渗透至各大产业，如食品数智化转型（“粤食越好”）、服装AI设计与柔性生产（“穿粤时尚”）、智能家居互联互通（“智电粤造”） [13] - 政策支持关键技术攻关与国产化替代，并以标准创新推动广东技术走向国际标准 [13] - 企业技术创新重塑竞争格局，例如华为鸿蒙系统、麒麟芯片突破封锁，OPPO、vivo引领快充与AI手机风潮 [13] 促销活动与行业行动 - “广货行天下”春季行动发布会暨家电专场促销活动于1月15日在佛山举行，拉开2026年度广东产品线上促销活动序幕 [1] - 一季度将举办10场线下及2场线上共12场促销活动，并举办18场“广货行天下”春季行动系列配套活动 [1]

政策核心内容 - 民政部等八部门联合印发《关于培育养老服务经营主体促进银发经济发展的若干措施》旨在优化养老服务和适老化产品供给 [1] 社区与居家养老服务 - 推动一刻钟便民生活圈建设扩围升级 引导养老服务机构通过连锁化运营等方式进入社区 [1] - 以社区为载体整合周边资源提供服务 鼓励家政企业积极发展老年人居家照护服务 [1] - 支持培育专业化陪诊助医机构 规范开展老年人陪同诊治等服务 [1] - 鼓励移动助浴车进社区 上门提供助浴服务 [1] 适老化产品与消费 - 围绕智能康复辅具、生活护理等类别推广一批养老消费“时尚潮品” [1] - 鼓励研发适合老年人的化妆品 [1] - 研发加工低糖、高蛋白、易咀嚼等适合老年人的食品 [1] - 积极引导服装服饰企业开设老年产品线 加强服装服饰适老设计 [1] - 研究应用具有安全防护、蓄热保暖、定位等特定功能的服装服饰 [1] 居住环境改造 - 推进居家适老化改造产品换新 构建适宜老年人的居住场景 [1]

中共内江市市中区委十五届十一次全会暨经济工作会议核心内容 - 会议审议通过了《中共内江市市中区委关于制定市中区国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》[1] - 会议就2026年市中区经济工作作了安排部署[1] “十五五”时期总体目标与发展定位 - 总体目标为“奋力建设成渝地区中部崛起先行区”[3] - 发展定位锁定为“现代化产业集聚区、城乡融合发展先进区、滨江公园城市”[3] - 将大力实施“工业强区、城建靓区、服务兴区”三大战略[3] “工业强区”战略具体举措 - 重点推动内江绿色能源、内江甜味食品、内江高新半岛精密智造“三大园区”规范化、集约化发展[3] - 实施工业倍增计划、产业“建圈强链”行动[3] - 培育壮大新兴产业和未来产业，实施企业培育倍增行动[3] “城建靓区”战略具体举措 - 将扎实开展“增香添彩”“清杂去乱”“拆危治烂”“补光提质”行动[3] - 打造“滨江公园·甜蜜中区”城市名片[3] “服务兴区”战略具体举措 - 聚力打造四方块、吾悦、乐贤“三大商圈”，实施商贸业引培计划[3] - 推动文旅融合发展，着力打造“一山一湖一村”——“三个景点”[3] 服务业发展现状与2026年商业规划 - 目前服务业占GDP比重已达63.1%，是全区经济增长的主要动力[4] - 2025年12月31日，改造后的“四方块”商业区开街首日吸引7.3万人次，同比暴涨620%[4] - 2026年将培育壮大箭道街、民族路等特色商业街区，集中建设夜间经济集聚区[5] - 计划打造集“逛、赏、拍、食、玩”于一体的休闲打卡胜地和网红地标[5] 2026年文旅融合发展具体项目 - 加快建设东林寺、石窟寺公园[5] - 大力推进河坝街历史文化街区和甜源蔗香·和美乡村农文旅项目建设[5] - 确保内江糖业博物馆建成开馆[5]

公司上市申请 - 袁记食品集团股份有限公司已向香港交易所提交上市申请书 [1] - 本次上市的联席保荐人为华泰国际与广发证券 [1]

市场表现与基金业绩背离 - A股市场整体强劲上涨，沪深股指持续攀升，权重股与热门板块轮动带动指数上行，跟踪大盘的基金产品实现显著净值增长 [1] - 华安基金旗下由基金经理陈媛管理的部分产品业绩与市场整体走势出现明显背离 [1] - 华安新兴消费混合A成立于2020年12月11日，发行募集62.68亿元，截至2026年1月9日单位净值为0.6159元，成立以来收益率为-38.41%，在同类基金中排名靠后 [1] - 该基金自成立以来累计亏损超过20亿元，截至2025年9月30日规模大幅缩水至17.20亿元 [2] 基金经理背景与历史业绩 - 基金经理陈媛为华安基金内部培养，2008年加入公司，从研究员成长为基金经理 [3] - 2018年2月开始管理华安生态优先混合基金，曾以35.01%的年化回报率获得“消费女神”美誉 [3] - 其投资方向以消费为主，偏好酒类、食品、旅游及休闲等行业，持仓风格偏向大盘成长和大盘价值，长期重仓贵州茅台、安井食品、泸州老窖、中国中免等公募基金共识热门股 [3] 所管理基金近期全面疲软 - 截至2026年1月12日，陈媛管理的多只基金业绩均不理想 [4] - 华安新兴消费混合A成立以来收益率-38.41%，同期同类基金平均收益为20.72% [4] - 华安优质生活混合自2020年2月成立以来收益率为-12.75% [4] - 华安生态优先混合A自2018年2月管理以来收益率为70.14%，但仍跑输同类平均的88.60% [4] - 华安优质生活混合成立时募集57.54亿元，到2025年9月30日规模仅剩6.37亿元，规模缩水近90% [5] 具体投资操作失误分析 - 华安新兴消费混合A在2021年第一季度买入131.48万股中国中免，持有期间该股股价下跌35% [6] - 对安井食品操作失误：基金在2021年首次买入，股价下跌20%后清仓；2022年第二次买入，股价再次下跌15.54%后清仓 [6] - 华安优质生活混合在2020年第四季度买入624.7万股九毛九，持有期间股价下跌41% [6] - 当Z世代消费偏好转向性价比和数字化新业态时，其基金仍坚守线下渠道占比较高的传统品牌 [6] - 华安优质生活混合前十大重仓股中，消费品企业占比高达65%，主要集中在食品饮料、家电等传统板块 [6] 市场风格与投资逻辑变化 - 市场风格已发生改变，消费投资逻辑正在发生根本性变化 [7] - 新消费品种呈现零散分布状态，而非传统上的赛道化，投资需要更多精细化研究而非简单的行业配置 [7] - 一批聚焦新消费的基金正在崛起，例如南方香港成长基金重仓泡泡玛特、老铺黄金、蜜雪集团等新消费品牌 [6] - 富国全球消费基金前十大重仓股几乎全部指向以女性消费为特点的新消费领域 [6] - 证券时报2025年5月报道指出，重仓新消费的海富通消费优选基金当年获利接近30%，而重仓传统消费的某些基金年内亏损却接近15% [6] 主题型基金的特性与风险 - 主题型基金要求较高的行业集中度，这既是获取超额收益的来源，也是其波动与回撤大于市场平均水平的主要原因 [8] - 华安新兴消费混合A高度集中于新兴消费领域，当该赛道遭遇系统性调整时，基金缺乏来自其他景气行业的收益对冲，净值回撤幅度被放大 [8] - 这类基金存在“负反馈循环”风险：市场风险偏好降低导致投资者赎回，被动减持行为会进一步加剧基金净值波动 [8] - 陈媛管理的基金换手率持续偏低，择时策略偏保守，在消费行业转型期，这种低换手策略放大了个股选择失误的影响 [9] 消费基金的新投资方向探索 - 部分基金经理已开始探索新的投资路径以应对传统消费投资模式的困境 [10] - 南方香港成长基金基金经理熊潇雅将泡泡玛特、老铺黄金等重仓股配置到极致，取得了显著回报 [10] - 银华品质消费基金经理张萍认为，新消费强势的背后是95后、00后的Z世代消费者，他们更喜欢接受新事物，热爱科技，喜欢有颜值、有乐趣的东西 [10] - 摩根士丹利基金研究管理部隋思誉指出，当前市场对新消费关注度高，一方面是因为更重视消费体验而非单纯的实物购买，另一方面则是部分赛道龙头品牌新登资本市场引发抱团效应 [10] 行业低迷期的考验与对比 - 行业低迷阶段往往是判断基金经理选股能力的关键时期，不同于行业繁荣阶段的一荣俱荣 [10] - 随着市场对新消费概念的持续追捧，坚持传统消费赛道的基金经理面临投资框架的局限 [12] - 华安基金收取的高额管理费与投资者承受的超20亿元亏损形成鲜明对比 [12]

2025年12月及全年CPI数据 - 2025年12月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨0.8%，涨幅较上月扩大0.1个百分点，回升至2023年3月以来最高水平[2] - 2025年12月CPI环比由上月下降0.1%转为上涨0.2%[2] - 2025年全年CPI与上年持平[2] CPI环比上涨的驱动因素 - 扩内需促消费政策显效叠加元旦临近，居民消费需求增加[2] - 通信工具、母婴用品、文娱耐用消费品、家用器具价格环比上涨，涨幅在1.4%—3.0%之间[2] - 受国际金价上行影响，国内金饰品价格环比上涨5.6%[2] - 食品价格环比上涨0.3%，影响CPI环比上涨约0.05个百分点，其中鲜果和虾蟹类价格分别上涨2.6%和2.5%[3] - 鲜菜价格环比上涨0.8%，涨幅低于季节性水平3.3个百分点[3] - 生猪产能充足，猪肉价格环比下降1.7%[3] CPI同比上涨的驱动因素 - 12月CPI同比涨幅扩大主要受食品价格涨幅扩大拉动[3] - 食品价格同比上涨1.1%，涨幅较上月扩大0.9个百分点，对CPI同比的上拉影响比上月增加约0.17个百分点[3] - 鲜菜和鲜果价格同比涨幅分别扩大至18.2%和4.4%，合计贡献0.16个百分点的同比涨幅[3] - 牛肉、羊肉和水产品价格涨幅同步扩大[3] - 猪肉价格同比下降14.6%，但降幅略有收窄[3] - 能源价格同比下降3.8%，降幅比上月扩大0.4个百分点，其中汽油价格降幅扩大至8.4%[4] - 扣除食品和能源价格的核心CPI同比上涨1.2%，涨幅连续4个月保持在1%以上[4] - 服务价格同比上涨0.6%，影响CPI同比上涨约0.25个百分点，其中家庭服务价格上涨1.2%，房租价格下降0.3%[4] - 扣除能源的工业消费品价格同比上涨2.5%，影响CPI同比上涨约0.63个百分点[4] - 金饰品价格同比涨幅继续扩大至68.5%[5] - 家用器具和家庭日用杂品价格同比涨幅分别扩大至5.9%和3.2%[5] - 燃油小汽车和新能源小汽车价格同比降幅分别收窄至2.4%和2.2%[5] 2025年12月及全年PPI数据 - 2025年12月工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3个百分点[2] - 2025年12月PPI环比上涨0.2%，连续3个月上涨[2] - 2025年全年PPI同比下降2.6%[2] PPI环比上涨的驱动因素 - 国内重点行业产能治理政策持续显效与国际大宗商品价格传导共同影响[2][6] - 煤炭开采和洗选业、煤炭加工价格环比分别上涨1.3%和0.8%，连续5个月保持上涨[6] - 锂离子电池制造、水泥制造价格连续3个月上涨[6] - 新能源车整车制造价格由降转升[6] - 燃气生产和供应业、电力热力生产和供应业价格分别上涨1.2%和1.0%[6] - 羽绒加工、毛纺织染整精加工价格同步上涨[6] - 国际有色金属价格上行拉动国内有色金属矿采选业、有色金属冶炼和压延加工业环比分别上涨3.7%和2.8%[7] - 受国际原油价格下行影响，国内石油开采、精炼石油产品制造价格略有下降[7] PPI同比降幅收窄的驱动因素 - 宏观政策与产业升级双重赋能，全国统一大市场建设推进，市场竞争秩序优化[7] - 煤炭开采和洗选业、锂离子电池制造等行业价格降幅连续多月收窄[7] - 新质生产力培育壮大，带动相关行业价格同比上涨[7] - 外存储设备及部件价格上涨15.3%[7] - 生物质液体燃料价格上涨9.0%[7] - 集成电路成品、服务消费机器人制造等行业价格均实现正增长[7] - 提振消费专项行动深入实施，文体类、品质类消费快速增长[7] - 工艺美术及礼仪用品制造价格上涨23.3%[7] - 运动用球类制造价格上涨4.0%[7] - 中乐器制造价格上涨2.0%[7] - 营养食品制造价格上涨1.5%[7]

港股市场异动 - 阿里巴巴-W股价上涨超4.7%，消息面上，国务院反垄断反不正当竞争委员会办公室宣布对外卖平台服务行业市场竞争状况开展调查、评估 [1] - 九毛九股价上涨近3%，公司公告显示，2025年第四季度，太二、怂火锅及九毛九品牌的翻台率分别为3.0、2.3及2.1，同店日均销售额同比分别减少3.0%、19.0%及16.4% [1] - 喜相逢集团股价上涨超8%，公司间接全资附属公司与新石器慧通签订战略合作协议，将在无人车采购、路权开发、运营服务等领域建立长期战略合作关系 [1] - 中远海能股价上涨超7.2%，消息面上，美国能源部长阐述了特朗普政府设想的方案，即美国将无限期控制委内瑞拉石油的流通、销售及收入 [1] - 卫龙美味股价上涨超2%，高盛研究报告指出，公司管理层重申2025财年收入按年增长超过15%、净利润率介乎18%至20%的指引，并展望魔芋产品稳健增长，调味面制产品通过创新和渠道扩张恢复增长 [2] - 利福中国股价飙升超26.8%，公司公告称，董事会将于2026年1月21日举行会议，以考虑及批准向股东宣派及派付特别股息 [2] - 快手-W股价再涨超5.8%，月内累计涨幅已超20%，消息面上，其可灵AI凭借“动作控制”功能在海外社交平台掀起创作热潮，成为国产AI出海新爆款 [2] - 宁德时代股价下跌近3%，消息面上，自12月初以来，碳酸锂价格在短短一个月内接连突破10万元、11万元、12万元、13万元、14万元及15万元关卡 [2] - 医渡科技股价一度拉升超9%，截至发稿涨8.8%，消息面上，由北京大学第一医院牵头，公司参与共建的“多模态智能诊疗系统研发与转化应用北京市重点实验室”成功获批 [3] - LFG投资控股复牌后飙升逾123.6%，公司公告称，原大股东向独立第三方转让61.43%股权，涉及2.99亿股，总现金代价1.8亿港元，相当于每股作价0.6港元 [3][4] 美股市场动态 - Aktis Oncology登陆美股市场，股价上涨超24.44%，公司是一家临床阶段的肿瘤学公司，致力于开发针对常见实体瘤的α粒子放射性药物，其研发管线包括针对Nectin-4表达癌症的Ac-AKY-1189（正在进行1b期临床试验，预计2027年Q1公布初步结果）和针对B7-H3表达肿瘤的Ac-AKY-2519（计划于2026年提交IND） [5] - Atlas Critical Minerals登陆纳斯达克，开盘股价走低跌41.33%，本次为由OTCQB场外交易市场转板至纳斯达克资本市场的“升板上市” [5] - 美股稀土概念股走高，Critical Metals涨11.17%，近7个交易日涨超120%，克利夫兰克里夫涨4.08%，消息面上，Critical Metals公司董事会已批准在格陵兰Qaqortoq启动建设符合北极环境标准的多用途设施，以加速推进其Tanbreez稀土项目 [6] - 半导体设备与材料板块普涨，阿斯麦涨6.66%股价创历史新高，泛林集团涨8.66%，应用材料涨6.94%，Onto Innovation涨5.14%，泰瑞达涨0.44% [6] - 英特尔涨幅扩大至10.8%，股价触及2024年4月以来最高点，消息面上，美国总统特朗普在白宫会见了公司CEO，讨论了新系列处理器的进展情况 [6] - 白银概念股上涨，Endeavour Silver涨8.59%，First Majestic Silver涨5.64%，Silvercorp Metals涨2.68%，消息面上，现货白银大涨近3%逼近80美元，市场观点认为2026年白银在太阳能、电子、电动汽车等领域的需求强劲，叠加库存短缺，为价格提供有力支撑 [7] - 力拓股价跌3.63%，消息面上，公司正在洽谈收购嘉能可，以打造全球最大的矿业公司，合并后市值将超过2000亿美元 [7] - 美股航空股走强，西南航空涨3.73%，美国航空涨1.65%，阿拉斯加航空涨2.88%，捷蓝航空涨2.98%，联合大陆航空涨1.6%，达美航空涨1.43%，消息面上，摩根大通将西南航空评级从“减持”上调至“增持”，目标价从36美元上调至60美元 [7] - Opendoor股价涨13.37%，消息面上，美国总统特朗普表示正在“指示我的代表”购买2000亿美元的抵押贷款债券，声称此举将压低利率和月供 [8] - 诺和诺德股价涨2.56%，消息面上，亚马逊旗下的数字化药房宣布，已开始通过其平台提供公司旗下的减重药物Wegovy口服片剂，这是目前首个也是唯一一个获得美国FDA批准用于体重管理的口服GLP-1类药物 [9]

券商买入评级概览 - 1月9日共有7只个股获得券商买入评级 [1] - 其中1只个股公布了目标价格 [1] 个股目标涨幅 - 徐工机械按最高目标价计算的目标涨幅达33.22% [1] 评级调整方向 - 4只个股评级维持不变 [1] - 3只个股为首次评级 [1] 获评个股行业分布 - 汽车与汽车零部件行业有3只个股获买入评级 [1] - 资本货物行业有2只个股获买入评级 [1] - 食品、饮料与烟草行业有1只个股获买入评级 [1]

打击危害食品安全犯罪成果 - 2025年共侦办食品领域相关刑事案件486起，其中1起案件被公安部评为全国十大精品案件 [1] - 针对制售假劣肉制品犯罪开展两波次集群打击，共侦办相关刑事案件249起 [1] - 针对校园食品安全问题，共侦办相关刑事案件26起 [1] 涉粮食安全与川酒保护专项打击 - 开展"守护天府粮仓2025"专项打击，共侦办涉粮食安全犯罪刑事案件18起 [1] - 聚焦川酒保护，共侦办相关刑事案件92起，捣毁生产、仓储、销售窝点198处，打掉犯罪团伙103个，涉案金额达5.8亿元 [1] - 与重庆、贵州等省（市）公安机关建立跨区域协作机制，并会同市场监管等部门开展集中攻坚和跨省收网 [1] 侵犯知识产权与制售伪劣商品犯罪打击 - 2025年共立案侦办假冒商标、侵权盗版、侵犯商业秘密等各类侵犯知识产权和制售伪劣商品犯罪案件934起，其中9起被公安部列为典型案例 [2] - 开展"护品牌促发展"专项打击，共侦办涉及14个四川品牌的案件75起，涉及白酒、建材、调味品、文创产品、图书影视等行业 [2] 知识产权保护协作与平台应用 - 深化"四川公安知识产权云警务"平台应用，该平台被公安部评为公安机关服务高质量发展典型事例 [3] - 四川与重庆签订《<川渝两地重点企业名优品牌刑事保护名录>区域警务协作实施办法》，推动打击协同、优势互补、资源共享 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年12月国内物价在输入性因素及节前消费支撑下超预期改善，展望2026年，上半年食品CPI或受猪价拖累，但服务项有韧性，工业消费品项有“反内卷”与国际金属涨价周期支撑，低基数效应下物价或延续温和回升，中性预计PPI同比增速将在四季度回正 [2][11] - 2026年债市或在物价温和修复环境下运行，维持长债震荡偏弱观点，10Y国债收益率预计在1.8%-1.9%区间震荡，债市阶段性修复机会或需等到一季度偏后半段 [2] 根据相关目录分别进行总结 事件描述 - 2025年12月，CPI环比上涨0.2%，同比上涨0.8%，涨幅比上月扩大0.1pct；核心CPI同比上涨1.2%。PPI环比上涨0.2%，同比下降1.9%，降幅比上月收窄0.3pct [7] 事件评论 - 工业消费品是核心CPI主要支撑，服务价格平稳运行，2025年12月核心CPI同比增速连续3个月保持1.2% [11] - 食品价格涨幅扩大拉动CPI延续回升，能源价格对CPI仍形成拖累，2025年12月CPI环比强于季节性，同比涨幅扩大0.1pct至0.8%，升至2023年3月以来最高值 [11] - “反内卷”政策持续推进和国际有色金属涨价推动PPI环比连续上涨，同比降幅收窄，2025年12月PPI环比增速连续三个月回升，涨幅扩大0.1pct至0.2%；PPI同比降幅也收窄0.3pct至-1.9% [11] - 上游采掘业价格持续回升，中下游价格平稳，价格博弈或已传导至下游，“反内卷”实质性落地带动煤炭、光伏等行业价格持续修复，但部分产能治理重点行业未明显改善 [11]