报告行业投资评级 - 报告未明确给出“买入”、“卖出”等具体评级，但整体观点偏向于在结构性分化行情中寻找机会，主线偏向结构性投资机会 [4][5] 报告核心观点 - 预计2026年A股市场将延续结构性分化行情，进入分化下半场，投资机会偏向结构性 [1][3][5] - 市场上涨更多依赖基本面推动，指数整体估值扩张空间有限 [4][22] - 推荐采用哑铃策略，兼顾科技成长和红利资产配置，以捕捉流动性改善下的结构性行情 [1][2] 市场整体表现与驱动因素 - 2025年A股市场整体呈现AI科技突破和地缘政治演化双轮驱动状态 [2] - 在AI领域显著突破及中美关系阶段性缓和背景下，A股和港股表现良好 [1][2] - 哑铃策略受益于市场流动性充裕 [1][2] 2026年市场趋势展望 - 预计结构性分化将继续，体现在行业景气度、企业盈亏和内外需动能三个方面 [1][3] - 分化由科技创新驱动的经济转型、上市公司经营头部化差异以及外需拉动特征共同推动 [1][3] - 基准情形延续美联储中性偏宽松政策立场及国内政策继续强调结构调整 [3][17] 指数盈利预测 - 将沪深300指数2026年和2027年的盈利预测分别调升至7.2%和8.4% [1][4][22] - 全A股整体在2026年有盈利增长空间，但大幅改善可能性不大 [22] 资金面特征 - 资金面关注三大特征：制造类高附加值商品出海、审美出海、增量资金被动化 [1][6] - 自2024年OCI政策执行后，偏红利类央国企股票对保险公司吸引力大增 [1][6] - 四大上市险企OCI账户总规模在2025年上半年相比2024年底增加近410亿元 [6] - 增量资金被动化趋势明显，被动基金持续增持A股，为权重股带来边际增量流动性 [6][24][26] - 截至11月底股票型ETF总份额为3.26万亿份，相较2024年11月增长0.65万亿份 [8] 全球与板块市场表现 - 全球AI相关领域录得非常好表现，美股因AI巨头贡献比例最高而收益最高 [7] - 2025年由于中国AI趋势深化，中国市场表现优于印度 [7] - TMT板块成交热度自2023年以来居高不下，科技板块逐渐成为大市值，对市场风向产生强引导作用 [1][8] - 被动基金等增量资金入市推升了成交热度 [1][8] 经济结构转型对盈利结构的影响 - 科创板块净利润占比持续提升，金融地产板块占比下降 [1][10] - 万德双创板块营收占比从2019年的3.3%增至2025年前三季度的7.9%，净利润占比从1.6%升至5.8% [10] - 金融地产板块营收占比从2019年的22%降至2025年前三季度的15.5%，净利润占比从59.1%降至46.2% [10][11] - 科创板块总市值占比从2019年末的10.6%增至现在的24.6%，已超过金融地产板块的22.2% [12] 上市公司盈利分化趋势 - 2025年全A净利润实现正增长，但超过20%的公司处于亏损状态 [13] - 2025年前三季度，1276家公司处于亏损状态，占比20%以上，净利润负增长公司数量为2881家，占比52.8% [13] - 从2022年至今，净利润负增长的公司一直超过半数 [13] 内外需分化影响 - 海外营收占比较高公司的贡献不断攀升，受益于国内需求疲软 [1][14] - 海外营收占比超过20%的公司，其营收占全A比例从2020年的19%增至2025年的27.5%，净利润占比从14.8%升至24.7% [14] 未来市场走势预期与情景分析 - 预计未来市场继续呈现基本面分化趋势，推动A股进入分化行情下半场 [16] - **基准情形**：美联储中性偏宽松（预计2026年可能两次降息），国内政策继续关注调结构 [3][17] - **乐观情形（上行风险）**：AI趋势带动生产力提升及国内内需复苏拐点 [3][18] - **悲观情形（下行风险）**：美联储超预期宽松政策及国内出口端争端 [3][21] 当前结构性市场推荐方向 - 推荐三个领域：制造出海、中式消费品全球化、增量资金被动化 [24] - **制造出海**：关注高端制造业如电子、家电、汽车、军工，具有全球研发、规模优势和资本化优势 [24][25] - **中式消费品全球化**：关注具备中国特色且已获国内认可的消费品，如入境游、短剧、文创潮玩、手游、新式茶饮等 [24][25] - **增量资金被动化**：优先选择大市值领域，以受益于ETF流入及边际流动性增加 [24][26]

核心观点 - 多家头部外资机构对2026年中国股票市场传递积极预期 看多逻辑从“估值修复”转向“盈利成长” [1] - 外资机构的乐观研判正得到资金流入的印证 2025年全球投资于中国资产的ETF累计净流入831亿美元 且主动型外资有望加速回归 [1][9][10] 市场展望与驱动逻辑 - 外资机构研判2026年中国股市将进入由基本面主导的新阶段 核心驱动力从估值转向企业盈利增长 [1][2] - 高盛预测中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨幅 主要驱动力来自企业盈利增长 预计2026年和2027年中国企业盈利将分别增长14%和12% [3] - 瑞银预测2026年全部A股盈利增速有望从2025年的6%提升至8% [3] - 汇丰预计2026年末上证指数将达4500点 沪深300指数5400点 深证成指16000点 并认为上行主要由企业盈利增长驱动 [3] - 外资看好A股的逻辑包括：企业盈利增长提速 美联储降息推动全球资本回流新兴市场 人民币汇率修复增强资产吸引力 [5] 估值与配置观点 - 外资机构认为中国股市估值吸引力依然存在 摩根大通将中国市场评级上调至“超配” 认为市场估值仍处合理区间且国际投资者仓位较轻 [4] - 高盛认为中国股票市场仍有约10%的估值修复潜力 [5] - 花旗私人银行维持对中国市场的“超配”评级 同时减持其他亚洲新兴市场股票以优化布局 [11] 行业与结构化投资机会 - 科技创新是外资机构的核心焦点 法国巴黎资产管理公司强调中国科技行业的利润增长潜力最大 [6] - 瑞银尤其看好三大方向：人工智能 半导体 高端制造等“硬科技” 绿色能源转型产业链 受益于消费复苏的优质品牌 [6] - 德勤预计2026年港股及A股IPO市场将持续活跃 人工智能 新能源 生物科技等领域的企业将获得更大上市优势 [6] - 摩根大通提示传统行业的估值修复与新兴成长的业绩兑现将构成市场双引擎 国企盈利改善与分红提升的趋势正吸引长线资金 [7] - 高盛表示在“反内卷”框架下 水泥 太阳能和化工行业料将获得政策利好且估值具有吸引力 [8] - 外资流入主要方向是中国的优质资产 包括科技龙头以及分红率较高的红利股 [8] 资金流向与外资动态 - 2025年以来全球投资于中国资产的ETF累计获得831亿美元资金净流入 其中境内ETF净流入约786亿美元 境外ETF净流入约45亿美元 [9] - 从行业分布看 科技板块获外资流入最多 达95亿美元 主要来自美国和欧洲地区 [9] - 主动型外资有望加速回归 有QFII基金经理已在四季度逐步提升仓位为2026年做准备 [10][12] - 摩根士丹利指出 2025年被动型外资持续流入 而主动型基金流入相对滞后 但认为进入2026年将有更多外资回归中国市场 [12] - 预计2026年外资流入趋势将会延续 投资机会主要在产业快速发展的科技创新领域和稳定分红的高股息优质资产领域 [12]

中国创投市场格局演变 - 过去十年外资特别是美元基金是中国创投市场的重要力量 2021年大中华区股权投资市场整体交易规模约1140亿美元 其中外资占比约40%-50% 对应规模约450-570亿美元[3] - 2021年外资对中国创业投资的投入曾达到约470亿美元的高点 中国成为全球资本避险与增值的重要洼地[6] - 2021年第一季度中国初创企业吸引的创投资金达3540亿元人民币 单季度创投交易数量连续四个季度增长 同比增长56%[10] 外资投资趋势变化 - 受地缘政治与政策调整影响 美元基金对中国敏感科技领域投资出现明显收缩 2023年中国股权投资市场整体投资金额同比下滑23.7% 其中美元基金投资金额同比降幅约40%[5] - 外资在敏感领域持续收缩 但非敏感领域仍有稳定布局 未出现新增资本归零[5][6] - 美国政府一系列限制性政策扰动了美元基金在华投资的渠道与退出路径 打击了外资投入中国科技创新的意愿和实际操作空间[12] 中国政府的应对与战略布局 - 中国政府设立国家创业投资引导基金 投入1000亿元人民币 规划长达20年的投资周期 用于长期支持科技创新和硬科技发展[1][14] - 该基金设计了“10年投资期+10年退出期”的极长周期结构 旨在成为“耐心资本” 陪伴企业从早期技术突破到规模化落地[16] - 根据要求 基金70%资金需投向种子期、初创期企业 且不设地域返投要求[16] - 此举旨在通过市场化机制撬动社会资本 最终形成万亿级投资规模 并配合超长期特别国债等政策 打破短期创投循环局限[14][18] 行业投资热点与活跃机构 - 2021年第一季度 生物医药领域外资完成了128笔创投交易 在所有行业中排名第一[8] - 红杉资本中国基金当年80%的投资投向人工智能、高端制造等高科技领域[10] - 腾讯在2021年投资了82笔 是国内最活跃的投资机构之一 涉及游戏、企业服务等多个科技相关领域[10] 政策环境与开放措施 - 中国持续推进高水平对外开放 发布2021年版《外商投资准入负面清单》 将全国和自贸试验区的特别管理措施条目分别缩减至31条和27条[8] - 《外商投资法》的实施提升了外商投资的便利化程度与安全感[8] 长期战略影响 - 国家创业投资引导基金的设立 不仅是为了填补外资退出带来的短板 更是对中国科技自主能力和产业安全的长期布局[19] - 这种“耐心资本”有望降低硬科技企业的研发周期压力 培养具有全球竞争力的科技企业[18][19] - 此举是从根本上重塑中国创新资本生态 推动资金—政策—结构生态三者联动[18][19]

A股市场近期表现与资金动向 - A股市场表现强劲，上证指数连涨9个交易日，突破3900点并接近4000点关口 [2] - 资金面活跃，正从各方涌入市场 [2] - 中证A500指数成为资金年末入市核心通道之一，其通过在各行业内优选龙头上市企业、行业配置均衡吸引资金 [2] - A500ETF南方(159352)成为本月ETF“吸金王”，截至12月26日，12月以来净买入248.25亿元，位居全市场ETF之首，最新规模达473.24亿元，在深市同标的中排名第一 [2] A股走强的核心逻辑 - **宏观流动性与政策预期**：2026年是“十五五”开局之年，宏观政策将保持连续性和支持力度，财政与货币政策有望协同发力 [4] 近期人民币兑美元汇率持续走强，突破“7”的重要心理关口，缓解了外资流出压力，增强了人民币资产吸引力 [4] - **对明年经济新动能的预期**：经济数据呈现结构性亮点，以高技术制造业、装备制造业为代表的新动能产业保持强劲增长势头，与“十五五”规划方向高度契合 [6] 投资者可能出于对2026年政策与经济开局向好的乐观预期，进行前瞻性布局，抢跑“春季躁动”行情 [6] - **市场内部健康轮动形成新推力**：本次上涨呈现良性结构性轮动，领涨主力从前期交易拥挤、估值较高的题材板块，有序切换至有色金属、国防军工、电力设备及部分消费板块 [8] 市场成交额近日多次接近或突破2万亿元，且热点扩散，表明上涨具备一定的广度和参与度 [8] 市场风格轮动的规律与特征 - 自去年“924”以来，市场风格呈现明显特点，资金在AI引领的高成长板块与大盘蓝筹为代表的价值板块之间周期性轮动 [9] - 这种轮动由估值约束、政策节奏、资金行为和宏观预期等多重因素共同驱动，本质是在不同宏观环境下对“未来增长确定性”与“当下估值安全性”的重新定价 [10] - 从定量角度看，自“924”至今市场至少完成两轮完整的成长与价值风格切换 [11] - **第一轮循环**：2024年Q4成长领先（中证人工智能指数、科创50等科技指数涨幅显著跑赢沪深300、中证A500），到2025年Q1价值占优（高股息策略表现强劲，银行、煤炭等板块迎来估值修复） [12] - **第二轮循环**：2025年Q2-Q3成长再起（围绕商业航天、可控核聚变、AI应用落地等新主题），到2025年Q4价值回归（自10月高点至今，部分热门科技主题ETF价格回撤幅度达15-25%） [13] - 单一风格的极致演绎会为另一风格的反转创造必要条件，资金的“高切低”行为在成长与价值之间规律运动 [15] 中证A500指数的优势与特点 - 中证A500指数在持续的风格切换中显示出独特优势，是一种能动态适应市场环境、兼具防守与进攻特性的战略性配置工具 [16][17] - **编制方法体现均衡**：指数选取剔除沪深300成分股后总市值排名靠前的500只股票，覆盖A股市场“金字塔腰部” [18] 成分股既包含进入稳定期的细分行业龙头（价值属性），也包含处于快速成长期的新兴产业明星（成长属性），天然规避了沪深300与中证1000的风格极端 [18] 在信息技术、工业、材料、医药等代表新经济和中游制造的行业上权重更高，与“新质生产力”方向高度吻合，同时保留了足够的传统行业配置，实现行业分散 [18] - **市场表现展现韧性**：在2024年9月以来的数次风格剧烈轮动中，中证A500在成长风暴阶段涨幅虽可能略逊于纯科技成长指数，但显著跑赢沪深300；在价值回归阶段，其回撤远小于纯科技成长板块 [19] 这种“跟得上、守得住”的特征使其长期风险调整后收益（夏普比率）具备竞争力 [21] - **获得主流资金青睐**：中证A500获得了包括保险、年金等在内的长线资金青睐，多家大型保险公司的资金账户频繁出现在A500ETF的主要持有人名单中 [22] 截至2025年上半年，险资持有中证A500相关ETF的规模已超过对传统宽基沪深300ETF的持有规模 [22] 对于券商自营、量化私募及公募FOF而言，中证A500因其行业分散、风格均衡的特点，也容易成为构建投资组合的优质底层工具 [22] - **资金流入显著**：12月以来，中证A500成为市场吸金王，截至12月26日，市场上40只跟踪中证A500指数的ETF净流入规模合计达960.65亿元，推动全市场ETF规模突破6万亿元大关 [14] 中证A500的战略定位与投资价值 - 中证A500是一个战略定位鲜明、基本面扎实、成长潜力突出的核心宽基指数，代表着一种协同国家高质量发展战略、聚焦新兴科技而能兼顾传统价值的“新核心资产” [18][24] - 它不再是传统的“中盘股”概念，而是承载中国从“大”到“强”、发展“新质生产力”的核心资产集群 [24] - 在当前宏观环境处于“复苏验证期”的背景下，均衡策略或更好，中证A500提供了这样一个选项，既包括新能源、高端制造、TMT等成长领域，又能同时包含那些已建立护城河、现金流稳健的龙头公司 [22] - 对于长期投资者而言，将其纳入资产配置组合，是分享中国经济增长红利、特别是高质量发展红利的重要途径 [24]

南都讯记者潘珊菊 发自北京 12月29日，中国传媒大学媒介与公共事务研究院发布研究报告，分析2025年 企业声誉十大负面影响因素，并对2026年影响企业声誉的十大因素作出预测。 公众所理解的许多专业概念，大多存在于固有认知中，通过口口相传或者非权威渠道解读，长时间被误读 误解，与专业界定存在较大出入。比如"预制菜""智能驾驶（辅助驾驶）""零添加""0糖0脂0卡"等等，有的 概念看起来"凶险可怕"，实则被长期污名化；有的概念看起来"人畜无害"，实则被夸大宣传、刻意美化。 上述两种情况对于企业来讲，都十分不利。由于一个概念解释不清，导致一个企业甚至一个行业受到重创 的情况屡见不鲜。用好行业概念的定义权和解释权，打造稳固企业与行业发展的"助力器"而不是"绊脚 石"，成为企业声誉管理面临的一项重要课题。 报告认为，在国家政策护航和多方协同发力下，2025年国内企业声誉整体形势向好，但也存在以下十个方 面的挑战和压力，影响了企业声誉管理效果。 1.生产经营管理中的硬伤，成为引发企业声誉危机的导火索 政府监管力度持续加码，行业治理标准不断提升，但企业在生产经营管理环节的问题仍有发生，包括安全 漏洞、质量缺陷、服务短板、 ...

市场整体表现与结构分化 - 截至午间收盘，上证指数上涨0.31%报3975.92点，深证成指微涨0.03%，科创50指数大涨0.91%，创业板指微跌0.32% [1] - 两市半天合计成交近1.4万亿元，交投氛围活跃，港股恒生科技指数大涨1.55% [1] - 板块轮动清晰，石油石化、国防军工、电子行业领涨，有色金属板块涨幅0.44%但成交超千亿元，银行、煤炭等低估值蓝筹表现稳健，公用事业、医药生物、食品饮料板块承压调整 [1] 有色金属板块的驱动逻辑 - 全球流动性趋于宽松预期强化，美国CPI数据低于预期，市场对美联储明年降息判断更为坚定，流动性转向宽松初期，铜、金银等金融属性强的大宗商品往往迎来价值重估 [2] - 新能源革命带来长期结构性需求，锂电隔膜行业整合与涨价反映全产业链利润重分配，新能源汽车、光伏及储能普及支撑铜、铝等工业金属的“能源金属”属性被重新定价 [2] - 地缘政治不确定性与国内积极财政政策构成双重支撑，资金配置黄金等贵金属避险，国内扩大财政支出为工业金属需求提供潜在“中国动力” [2] - 行业自身供需格局严峻，以白银为例，全球白银市场供需缺口已连续第五年扩大，2025年预计缺口超过1亿盎司 [3] 当前市场主线与资金共识 - 市场领涨主线包括有色金属代表的“资源重估”线索，以及以科创50和恒生科技指数为代表的“硬科技成长”线 [3] - 港股市场中，卫星导航、充电桩、燃料电池等概念集体爆发 [3] - 资金形成两大共识：一是拥抱全球流动性拐点下的资产价格重估（资源品），二是押注产业政策与技术创新驱动的未来增长（硬科技） [3] 后市展望与机构观点 - 多家机构观点认为跨年行情正在展开，在市场趋势延续、政策预期积极、海外流动性环境改善共同作用下，春季躁动行情或许已经提前启动 [3] - 投资者应聚焦市场主线逻辑，而非每日焦虑于指数起伏 [3] 未来重点布局方向 - 以铜、铝、白银为代表的有色金属资源板块 [4] - 受产业政策持续支持的半导体、人工智能、商业航天等科技成长板块 [4] - 可能受益于财政发力、具备全球竞争力的高端制造领域 [4]

论坛概况 - “新质生产力-并购新浪潮”金融论坛于2025年12月26日成功举办，旨在搭建科创企业并购高端交流平台，探讨产业整合与价值创造新路径 [2] - 论坛由上海交通大学上海高级金融学院主办，高金上海国际并购研究中心承办，高金上海校友会&并购重组专业委员会协办 [2] - 多位行业专家学者、金融机构及实体企业负责人出席，聚焦新质生产力与并购市场深度融合，分享前沿实践、剖析行业堵点 [2] 市场趋势与核心特征 - 经过多年政策积累与市场培育，中国科创企业并购市场已迎来新一波发展浪潮 [4] - 当前并购浪潮的核心特征是“新质生产力企业自主发展 + 传统企业科技转型升级”双轮驱动 [4] - 当前并购市场呈现产业赋能导向、监管包容高效、操作模式多元的新特征 [13] 政策与监管导向 - 当前并购新浪潮需紧扣“新质生产力培育”核心，政策制定需转向分类分级、精准监管的新路径 [7] - 制度建设应是“有序推动”而避免“盲目鼓励”，监管导向应在“防风险”与“促发展”之间保持动态平衡 [7] - 需以分级监管适配并购主体差异，以制度规范引导资本流向实体产业，促进市场主体关注“企业可持续发展”而非“一时之利” [7] 企业实践案例 - 林楠所在公司在半导体量测光源领域的科研成果已达到国际领先水平且已完成部分产品转化 [11] - 拓璞数控（王宇晗）在高端制造装备实现国产化替代，并在航空航天领域填补多项国内空白 [11] - 图灵机器人（陈栋）在整合并购的欧洲最早的关节机器人生产商基础上，致力于做适合中国人用的工业机器人，近期推出了具有切实应用场景的“具身智能机器人” [11] - 科舸物联与科舸全筑（陈晓天）打造的分布式边缘AI算力平台已在多个场景落地，并已推出全球首款一体化浸没式液冷边缘AI算力服务器 [11] 市场挑战与发展路径 - 并购市场面临估值认知、战略与管理整合等难点 [13] - 实现高质量并购需坚守产业逻辑与价值创造，借助政策支持、金融服务升级、交易架构优化及生态协同，规避短期炒作等误区 [13] - 推动本轮并购浪潮需服务于科技突破与产业升级，引导中国经济走向高质量发展新阶段 [7]

文章核心观点 - 2025年A股公司赴港上市热情高涨，“A+H”双重上市模式呈现爆发式增长，成为港股市场的主要融资力量，其核心驱动力包括政策优化、融资优势、估值互补及企业全球化布局需求 [1][3] “A+H”上市规模与增长 - 截至2025年12月28日，年内已有19家A股公司成功登陆港股，较2024年的3家同比激增533% [1] - 这19家A股公司合计募资约1399.93亿港元，占年内港股新股募资总额2786.78亿港元的比重超50% [1][3] - 同时，年内已有超160家A股上市公司首次披露赴港上市计划 [2] - 截至目前，“A+H”公司总数已攀升至170家 [3] 上市进程与典型案例 - 在政策与市场机制推动下，企业赴港上市速度大幅提高，实现“当年官宣、当年挂牌” [2] - 南华期货从2025年1月21日官宣计划到12月22日挂牌，全程仅耗时11个月，募资总额约12.92亿港元 [2] - 纳芯微于2025年3月27日宣布计划，4月25日递交申请，12月8日成功挂牌，募资总额约22.12亿港元 [2] 核心驱动因素 - 核心驱动力包括政策优化、港股融资优势、两地估值互补及企业全球化布局需求 [3] - 处于新能源、生物医药、高端制造等赛道的企业或成为赴港上市主力军团 [3] 企业战略与全球化布局 - 企业将赴港上市作为全球化战略的关键落子，旨在深化全球化布局、提升国际化品牌形象与核心竞争力 [4] - 迪哲医药与绿联科技在公告中均强调，赴港上市是为了深化全球化战略布局并提升核心竞争力 [4] - 港股市场的国际化平台优势，能为A股公司提供更广阔的融资渠道，吸引国际资本，并帮助企业接触国际客户、合作伙伴，扩大品牌传播 [4] “A+H”上市的长期积极影响 - 显著拓宽企业融资渠道，助力对接更广阔的国际资本市场 [5] - 双重更严格的监管标准将倒逼企业治理与信息披露水平向国际标准靠拢，提升运营透明度与规范性 [6] - 成功登陆港股市场是强有力的国际品牌背书，能显著增强企业的全球知名度与市场信誉 [6] 市场环境与监管协作 - 2025年香港交易所实施了多项重大市场改革，包括在固定收益及货币产品领域开展战略投资、打造产品生态圈、拓展新兴业务及加强与国际市场联系 [4] - 随着“A+H”上市案例增多，两地监管协作将不断深化，进一步助力资本市场制度型开放，夯实两地市场互联互通的根基 [1]

创业板ETF天弘(159977)市场表现 - 截至2025年12月26日收盘，创业板ETF天弘(159977)换手率为2.53%，成交额为2.16亿元，其跟踪的创业板指数当日上涨0.14% [1] - 该ETF在12月26日全天获得资金净申购1800万份，份额净申购量位居同类产品第一 [1] - 截至12月26日，创业板ETF天弘(159977)近半年份额增长10.25亿份，实现显著增长 [1] 创业板指数成分股表现 - 2025年12月26日，创业板指数成分股中，光威复材上涨8.43%，天华新能上涨8.01%，阳光电源上涨7.86%，湖南裕能上涨6.49%，捷佳伟创上涨5.50% [1] 产品定位与特点 - 创业板ETF天弘(159977)跟踪创业板指数，聚焦高端制造、光伏、新能源汽车等战略性新兴产业 [2] - 该产品涨跌幅限制为20%，具备高弹性优势，在历轮A股反弹行情中领涨宽基指数 [2] 政策与行业动态 - 全国工业和信息化工作会议强调，2026年将深入整治“内卷式”竞争，坚决遏制低价低质量竞争，并强化产业与财税、金融等政策协同 [2] - 中央经济工作会议强调“以科技创新引领现代化产业体系建设”，将商业航天、人工智能、半导体等列为重点发展领域 [4] - 截至12月25日，年内已有111家企业登陆A股市场，首发募集资金达1253.24亿元，其中102家属战略性新兴产业，覆盖新一代信息技术、新材料、高端等领域 [3] - 年内沪深上市公司累计披露重大资产重组超200单，标的集中在半导体、信息技术、高端等关键赛道 [3] 市场环境与机构观点 - 德邦证券指出，市场风险偏好持续提升，离岸人民币兑美元升破7关口或将加速外资对中国优质资产的配置 [4] - 机构认为，未来在政策催化与产业景气共振下，市场有望延续震荡上行走势，短期或将延续“科技成长为主、低估值防御为辅”的结构性行情 [4]

市委经济工作会议精神与企业响应 - 会议为明年经济工作确定行动纲领 企业界表示将把会议精神转化为发展动力 为经济稳中向好提供支撑并贡献省会担当力量 [1] 产业发展与科技创新战略 - 会议提出完善“1+4+6”产业攻坚体系 培育“1026”新兴产业集群和产业链 [1] - 会议提出在促进产业科技融合上深化攻坚 加快紫金山创新带、滨江创新带规划建设 深入实施“人工智能+”行动 制定新一轮人才政策 营造创新生态 [1] 企业战略与具体举措 南钢集团 - 公司实践与会议精神高度契合 作为苏南特钢材料产业集群重点企业 长期坚持“智改数转网联” 打造“JIT+C2M”模式与工业互联网平台 并向产业链输出数字化能力 [2] - 公司已启动“人工智能百景千模”计划 与华为联合发布钢铁大模型 依托数字应用研究院、人工智能研究院等平台汇聚人才 [2] - 公司将更主动融入紫金山创新带、滨江创新带建设 深化协同创新 攻关行业共性技术 以“数实融合”为主线 以“人工智能+”和“数据要素×”为驱动 攻坚核心技术 加快形成服务化、平台化新增长点 [2] 南京天加环境科技有限公司 - 公司表示要把企业担当体现在优势产业“贡献度”、科技创新“爆发力”、攻坚突破“新打法”上 当好南京产业强市“先锋队” [2] - 公司将继续坚守“一个环保路径，两个事业板块”发展战略 着力打造国际领先实验室 培养优秀人才队伍 结合投资于物与投资于人 助力南京以绿色发展提升“十五五”时期经济发展质量 [2] 朗坤智慧科技股份有限公司 - 会议让公司更加坚定深耕工业互联网、以AI驱动产业转型升级的战略决心 [3] - 公司今年成为国家制造业单项冠军 并成功入选工信部智能制造系统解决方案“揭榜挂帅”项目 [3] - 公司将致力于深化工业大模型与智能体等核心技术攻关 推动“AI+”在能源、煤矿、钢铁等关键领域深度融合与应用 协同产业链上下游打造产业集群 以“智改数转网联”赋能南京制造业 [3] 江苏苏豪云商有限公司 - 会议提出要着力打造制度型开放高地 提升供应链枢纽功能 拓展高端资源要素集聚通道 [3] - “十五五”时期 公司将以“平台化”发展战略为核心 协同推进“科技化、国际化、品牌化、生态化”布局 [3] - 公司将推动AI、大数据、大模型等前沿技术在跨境电商领域深度应用 赋能“苏豪云”平台迭代升级 深耕欧美传统市场和“一带一路”新兴市场 挖掘南京特色产业带潜力 强化跨境代销、创业孵化等创新服务 带动中小微企业跨境出海 促进“跨境电商+产业带”模式提质增效 [3] 安百拓（瑞典） - 会议提出“推出营商环境政策8.0版”和“着力打造制度型开放高地” 为全球资本长期扎根南京提供信心 [4] - 作为扎根南京30余年的高端制造企业 公司深切感受到会议带来的发展春风 投资南京、深耕南京的信心更足 [4] - 落地南京以来 公司在技术研发、人才培养、产业升级等方面获得强有力政策支持 政府对企业数字化转型的重视为高端制造业智能化升级提供重要机遇 [4] - 公司将紧抓制度型开放新机遇 加快高端装备制造技术创新 为南京加快构建更具竞争力的现代化产业体系贡献力量 [5]