出口表现 - 7月以美元计出口同比7.2%，高于彭博预期5.4%[1] - 出口韧性超预期，累计同比达6.1%，高于2024年同期的5.8%[3] - 东盟、欧盟、非洲合计拉动7月出口同比6个百分点[3] - 对非洲出口车辆及零附件同比增速达82.9%，拉动出口6.3个百分点[4] 进口表现 - 7月以美元计进口同比4.1%，大幅高于彭博预期-1%[1] - 进口增速提升主要源自未列明其他商品，拉动进口同比4.5个百分点[7] - 原油进口数量同比11.5%，均价同比-7.4%，降幅收窄[7] 区域分析 - 对欧盟出口同比增速9%-10%，与欧元区制造业PMI复苏同步[3] - 对东盟出口同比16.6%，低于美国从东盟进口增速37.1%，显示转港贸易影响[4] 未来展望 - 全球制造业PMI新出口订单指数降至48.5%，外需或放缓[7] - 四季度出口基数较高，同比读数或承压[7]

每经记者｜郑雨航 每经编辑｜何小桃 高涵 ① 【三大期指齐涨】道指期货涨0.10%、标普500指数期货涨0.22%、纳指期货涨0.25%。 ② 【中概股盘前涨跌不一】中概股盘前涨跌不一，小鹏汽车涨超2.5%，蔚来涨超1.5%，阿里巴巴跌近2%，京东跌超1%。 ③ 【Firefly Aerospace盘前跌超10%】美国太空技术公司Firefly Aerospace盘前跌超10%。值得注意的是，该公司于本周四上市，上市首日收涨34.11%，市 值达到约85亿美元。 ④ 【吉利德科学盘前涨近3%】吉利德科学盘前涨近3%。消息面上，吉利德科学发布的2025年第二季度财务报告显示，产品销售额（除瑞德西韦外）同比 增长4%，达69亿美元。 ⑤ 【英特尔CEO回应特朗普要其辞职的呼吁】英特尔盘前涨近1%。8月8日，英特尔首席执行官陈立武表示，他获得董事会的全力支持，这是他首次回应 美国总统特朗普以利益冲突为由要他辞职的说法。陈立武在一份发布在英特尔网站的致员工信中表示，他已联系白宫，以澄清有关他经历的"错误讯息"。 ⑥ 【特斯拉据悉解散Dojo超级计算机团队】据外媒，特斯拉公司正在解散其Dojo超级计算机团队，该团队负责 ...

月度商品价格预测 - 油价区间震荡 铜价和金价震荡上行 [2] 内需 - 8月新房销量同比降幅扩大 二手房量跌价升 [2] - 7月乘用车销售增速回落 零售和批发均下滑 半钢胎开工率稳中有降 [2] - 上周家电销售均价多数下跌 [2] - 暑期档电影票房收入超77亿元 观影人次远超去年同期 [2] - 酒店入住率回升 每间可售房收入持续高于去年同期 [2] - 入境游表现强劲 "China Travel"谷歌搜索指数创新高 国际航班执行班次持续高于去年同期 [2] 外需 - 美国计划对芯片和半导体征收约100%关税 后续税率将升至250% 对印度购买俄油加征25%惩罚性关税 [3] - CCFI航线运价回落 集装箱吞吐量大幅下降 中至美集装箱预定量增速下滑 发货量继续下降 [3] - 东南亚港口停靠量同比回落 6月美国制造业新订单同比下降 运输设备制造拖累明显 [3] 生产 - 高温淡季压制需求 但钢厂盈利率持续上行 样本钢厂产量同比增速续升 螺纹钢价格转降 [4] - 玻璃行业价格回落 因基本面变化有限 [4] - 受台风暴雨影响 水泥出货率较低 但周均价格回升 基建直供量环比转降 建筑工地资金到位率下行 [4] - 六大电厂日均耗煤量回升 主产地煤炭生产及运输受限 动力煤价格继续上涨 [5] 物价 - 美国劳动力市场走弱推动降息预期回升 叠加关税不确定性 金价回升 [6] - 智利矿难叠加降息预期推动铜价震荡上行 [6] - 俄乌局势有望缓解叠加OPEC+增产 油价承压下行 [6] - 国内水泥价格转升 动力煤价格续升 螺纹钢和玻璃价格转降 [6] 后续关注 - 金融数据和经济数据 [8]

市场整体表现 - A股市场整体下跌 上证指数收报3635 13点下跌0 12% 深证成指收报11128 67点下跌0 26% 创业板指收报2333 96点下跌0 38% 北证50指数下跌1 22% [1][2] - 沪深两市合计成交17365 31亿元 较上一交易日减少1162 09亿元 [2] 主力资金流向 - A股市场全天资金净流出349 21亿元 其中开盘净流出152 42亿元 尾盘净流出33 84亿元 [3][4] - 沪深300主力资金净流出73 22亿元 创业板净流出200 99亿元 科创板净流出6 92亿元 [5][6] - 公用事业行业净流入28 13亿元居首 建筑装饰(28 00亿元) 有色金属(26 87亿元) 建筑材料(17 01亿元) 电力设备(11 12亿元)位列净流入前五 [7][8] - 计算机(-241 87亿元) 电子(-189 85亿元) 传媒(-67 99亿元) 国防军工(-59 23亿元) 汽车(-53 83亿元)为净流出前五行业 [8] 个股资金动态 - 山河智能主力资金净流入8 06亿元居首 [9] - 龙虎榜机构净买入前三：中欣氟材(25974 06万元) 国机精工(15756 38万元) 阿石创(9082 80万元) [11][12] - 龙虎榜机构净卖出前三：英维克(-19452 44万元) 凯莱英(-18811 52万元) 鼎捷数智(-15915 17万元) [12] 机构评级 - 中国移动获华泰证券买入评级 目标价126 30元(现价109 99元) 上涨空间14 83% [13] - 常熟银行获中信建投买入评级 目标价11 00元(现价7 80元) 上涨空间41 03% [13] - 蓝晓科技获瑞银证券买入评级 目标价75 00元(现价50 79元) 上涨空间47 67% [13]

热点 - 福日电子子公司为服务机器人产品提供JDM/OEM服务 [1] - 淳中科技业务不涉及液冷服务器的生产制造 仅参与液冷测试平台等测试环节 [1] - 中马传动不涉及机器人业务 [1] 项目投资 - 海科新源全资子公司动力电池高端材料及配套项目试生产 [1] 中标合同 - 通源环境联合体中标1.54亿元盐亭县生活垃圾综合整治项目设计施工总承包 [1] - 江龙船艇中标长岛"蓝色粮仓"海洋经济开发区基础设施建设项目(三期)--陆海综合运输交通保障项目 [1] - 先惠技术及福建东恒与宁德时代及其控股子公司签订7.02亿元各类合同及定点通知单 [1] 经营数据 - 赛力斯7月新能源汽车销量44581辆 同比增长5.7% [1] - 龙源电力7月完成发电量同比增长2.44% [1] - 安凯客车1-7月累计销量4410辆 同比增长39.38% [1] 股权收购 - 兰花科创拟以1.49亿元购买嘉祥港62%股权 可以快速切入内河航运及相关物流业务领域 [1] - 亚邦股份拟挂牌转让亚染租赁100%股权 [1] 回购 - 金丹科技累计回购1.14%股份 回购股份方案实施完毕 [1][2] 业绩 - 中芯国际上半年销售收入44.6亿美元 同比增长22% [1][2] - 华测导航上半年净利润3.26亿元 同比增长29.94% [2] - 可立克上半年净利润1.51亿元 同比增长46.10% [2] - 浙数文化上半年净利润3.77亿元 同比增长156.26% [2] - 甘李药业上半年净利润6.04亿元 同比增长101.96% [2] - 上纬新材上半年净利润2990.04万元 同比下降32.91% [2] - 中国移动上半年归母净利润842亿元 同比增长5% [2] 增减持 - 华熙生物控股股东华熙昕宇拟增持2亿元-3亿元股份 [1][2] - 恒立液压申诺科技拟减持不超过3%公司股份 [2] - 宏盛股份常州中科拟减持不超过2.8594%股份 [2] - 力诺药包复星惟实及其一致行动人复星惟盈拟减持不超过3%股份 [1][2] 其他 - 柳钢股份拟定增募资不超3亿元 [1][2] - 利和兴拟定增募资不超过1.68亿元 [2] - 立中集团子公司获得客户项目定点 [1][2]

行业投资评级 - 维持"强于大市"评级 建议超配智能电动乘用车赛道 [1][4] - 港股汽车ETF（520600 OF）配置价值突出 可高效捕捉头部车企估值修复及行业Beta行情 [4][55] 核心观点 行情回顾 - 行业ETF表现分化：电池类ETF领涨（新能车ETF 3 17% 新能源车ETF 2 30% 电池ETF 2 13%） 港股汽车ETF显著正收益（2 92%） 汽车ETF小幅下跌（-0 86%）[2][11] - 资金流向分化：电池ETF净流入5 74亿 智能汽车/汽车ETF各流入1 20亿/1 12亿 新能源车ETF净流出2 25亿 反映市场偏好"电池>智能>传统"[2][12] - 汽车板块整体表现落后（涨幅1 16% vs 沪深300涨3 92%） 乘用车领跌（-2 24%） 商用车（+8 60%）及摩托车（+1 95%）逆势上扬[2][23] 行业动态 - 7月乘用车零售/批发销量同比双增（9%/17%） 1-7月累计零售/批发分别增长11%/13%[3][37] - 新能源车零售/批发同比增15%/17%但环比收缩（-17%/-20%） 比亚迪以34 1万辆稳居榜首 新势力阵营洗牌（零跑登顶 理想跌出前五）[3][46] 行业趋势 - 政策技术双轮驱动：补贴延续与高阶智驾下沉推动新能源渗透率提升 钠电池应用平抑锂价波动[3][52] - 市场竞争加速头部集中：本土化产能突破欧盟关税壁垒 智能化配置成为核心卖点[53][54] 投资建议 - 聚焦智能化领先电动乘用车：L3级自动驾驶法规落地催化技术商业化 小鹏 鸿蒙智行等品牌推动高阶车型普及[4][55] - 全球化布局对冲风险：比亚迪墨西哥工厂 奇瑞东南亚基地等海外产能加速落地[4][55] - 短期关注三大催化因素：地方补贴跟进 主流品牌新车周期 固态电池量产进展[4][55]

股指期货表现 - 道指期货涨0.10%、标普500指数期货涨0.22%、纳指期货涨0.25% [1] 中概股盘前行情 - 小鹏汽车涨超2.5%，蔚来涨超1.5%，阿里巴巴跌近2%，京东跌超1% [1] Firefly Aerospace股价波动 - 美国太空技术公司Firefly Aerospace盘前跌超10%，上市首日收涨34.11%，市值达85亿美元 [1] 吉利德科学财务表现 - 吉利德科学盘前涨近3%，2025年第二季度产品销售额（除瑞德西韦外）同比增长4%至69亿美元 [1] 英特尔管理层动态 - 英特尔盘前涨近1%，CEO陈立武获董事会支持并回应特朗普辞职呼吁 [1] 特斯拉技术团队调整 - 特斯拉解散Dojo超级计算机团队，计划加强外部技术合作（英伟达、超威半导体、三星电子），股价跌1.97% [2] 微软AI产品整合 - 微软将GPT-5整合至Copilot生态系统，包括Microsoft365Copilot、GitHubCopilot等，支持动态模型切换 [2] 台积电营收增长 - 台积电7月营收同比增长26%，反映AI芯片需求上升 [2] 美联储政策预期 - 摩根大通认为Stephen Miran提名或增强9月降息可能性 [3]

股指期货与中概股表现 - 道指期货涨0.10%、标普500指数期货涨0.22%、纳指期货涨0.25% [1] - 中概股盘前涨跌不一，小鹏汽车涨超2.5%，蔚来涨超1.5%，阿里巴巴跌近2%，京东跌超1% [1] 个股动态 - 美国太空技术公司Firefly Aerospace盘前跌超10%，上市首日收涨34.11%，市值达85亿美元 [1] - 吉利德科学盘前涨近3%，2025年第二季度产品销售额（除瑞德西韦外）同比增长4%至69亿美元 [1] - 英特尔盘前涨近1%，CEO陈立武获董事会支持并回应特朗普辞职呼吁 [1] - 特斯拉跌1.97%，解散Dojo超级计算机团队并转向外部技术合作（英伟达、超威半导体、三星电子） [2] 科技与AI行业进展 - 微软将GPT-5整合至Copilot生态系统（Microsoft365Copilot、GitHubCopilot等），支持动态模型切换 [2] - 台积电7月营收同比增长26%，反映AI芯片需求持续上升 [2] 宏观经济与政策 - 摩根大通认为特朗普提名Stephen Miran为美联储理事或增强9月降息可能性 [3]

关税政策对车企的影响 - 日本丰田和本田预计今年合计将承受超125亿美元的关税冲击 [1] - 本田将截至2026年3月的财年营业利润预期上调至7000亿日元(约合47.6亿美元)，但仍较去年盈利水平低40% [1] - 丰田预计当前财年营业利润将下滑三分之一 [1] 政策不确定性 - 美日贸易协议将日本汽车进口关税从27.5%降至15%，但协议尚未形成书面文件，细节仍可能变更 [1] - 本田假设新税率将于9月生效，丰田的测算则基于8月生效的前提 [1] - 两家公司假设从加拿大和墨西哥进口的零部件可获豁免，但这些假设也可能落空 [2] 车企应对措施 - 本田考虑通过增加工厂班次扩大美国产能，并可能外包部分生产至日产汽车的美国工厂 [2] - 制造成本可能上升，企业需为日本产零部件寻找替代供应源 [2] - 丰田对关税引发的涨价问题保持沉默，业绩指引中未纳入涨价因素 [2] 市场反应与行业动态 - 两家车企的股价对关税消息反应平淡，暗示影响基本符合市场预期 [1] - 上半年多数行业同行选择按兵不动，因率先涨价可能失去市场份额或触怒特朗普 [2] - 企业一旦确定涨价，极难再降回去 [2] 预测与假设的局限性 - 最新预测及其背后的假设都不能太过当真，车企和股东面临巨大不确定性 [2]

港股市场表现 - 8月8日恒生指数下跌0.89%至24858.82点，恒生科技指数下跌1.56%至5460.3点，恒生中国企业指数下跌0.96%至8895.28点，市场成交额2067.20亿港元，较前一交易日2457.48亿港元回落 [2] - 恒指成份股中33只上涨、49只下跌，领跌蓝筹包括：中芯国际跌8.19%（二季度净利同比下滑19.5%）、九龙仓置业跌8.09%（上半年账面亏损扩大）、中升控股跌3.61%（遭剔除MSCI中国指数）[4] - 涨幅居前个股：石药集团涨5.99%、中国宏桥涨3.75%、紫金矿业涨2.49% [5][6] 华检医疗数字资产布局 - 公司通过HashKey Exchange以1.49亿港元购入5.190枚以太坊（均价28.80港元/枚），计划通过定投策略持续增持，目标成为港股以太坊储备领先企业 [7][8] - 与HashKey Exchange达成战略合作，重点聚焦加密金库和Web3医疗资产交易生态建设，合作内容包括大额交易执行、流动性支持及资产增值模式探索 [10][15] - 公司首席战略官表示将打造"以太坊金库"增强抗风险能力，HashKey Exchange承诺提供合规安全的服务支持 [15] 新能源汽车行业动态 - 7月新能源乘用车批发销量超万辆厂商达19家（同比增2家），占行业总量92.1%，包括比亚迪、特斯拉中国、小鹏汽车等头部企业 [16][18] - 8月8日新能源车板块普涨：东风集团股份涨8.55%、小鹏汽车涨3.12%、蔚来涨2.98% [19][20] - 小鹏汽车宣布第四季度推出X9车型，已投入超1000台测试车进行全球范围测试，累计里程超2000万公里 [23]