雅下水电站行情及基建建材板块表现 - 建材ETF（159745）大涨6.76%、基建ETF（159619）大涨6.44% [1] 需求端分析 - 新增需求：雅鲁藏布江下游水电工程开工，总投资约1.2万亿元，涉及水电建设、基础设施建设、特高压输电、设备制造、民用爆炸、水泥建材供应等多个产业链环节 [3] - 存量需求：中央城市工作会议提出稳步推进城中村和危旧房改造、老旧管线改造升级，后续配套政策有望加快出台落地，拉动建材和基建相关更新需求 [3] 供给端分析 - 反内卷政策持续发力，工信部将实施新一轮包括钢铁、建材等在内的十大重点行业稳增长工作方案，推动调结构、优供给、淘汰落后产能 [3] - 建筑企业联合倡议反内卷，中国水泥协会发布《关于进一步推动水泥行业"反内卷""稳增长"高质量发展工作的意见》，政策助推和企业配合有望优化行业格局 [3] 投资逻辑 - 顺周期板块估值逻辑从"弱预期-弱现实"转化为"强预期-弱现实"，底部区域逐渐清晰，配置性价比凸显 [4] - 建材、基建、钢铁等板块有望直接受益于"超级工程"落地投建，业绩和估值存在较大扩张空间，相关ETF包括建材ETF（159745）、基建ETF（159619）、钢铁ETF（515210） [4]

宁夏—湖南特高压直流输电工程概况 - 我国首条以输送"沙戈荒"风电光伏大基地新能源为主的特高压输电通道[2] - 额定电压±800千伏、额定容量800万千瓦[2] - 线路全长1616千米，起于宁夏中卫市中宁换流站，止于湖南衡阳换流站[2] - 预计9月整体竣工投产，目前双极低端已具备400万千瓦送电能力[1][2] 南瑞集团技术参与情况 - 旗下多单位协同参与高压交流保护装置、低压保护测控装置、换流阀、通信系统等核心技术攻关[2] - 变电公司部署自主研发NSR-300系列高压保护、NSR-3600系列低压测控装置[3] - 中电普瑞为中宁换流站提供4套晶闸管换流阀及配套设备，已完成219项试验[5][8] - 信通科技建设1600千米智能光纤通信网络，单纤传输容量达100Gbps[7][11] 技术创新亮点 - 衡阳换流站实现交流系统"零缺陷"投产[3] - 中宁站阀冷系统采用自主可控型抗风沙低噪声"空串水"外冷设备[9] - 通信系统数据传输带宽较传统方案提升10倍[7] - 衡阳站调相机外水冷系统首次应用扩大单元制工艺流程[9] 工程建设进展 - 已完成双极低端送电[1] - 调试阶段实现设备一次上电、一次解锁成功[5] - 通信系统实现跨区通信"零中断"[7] - 武汉南瑞完成接地极在线监测系统项目[12]

常州足球发展 - 常州市委常委会研究通过《常州市足球高质量发展三年行动计划（2025—2027年）》，重点包括青少年足球发展、校园足球普及、专业队伍建设、群众体育活动及体育与文旅融合 [1] - 常州在"苏超"联赛中表现不佳（前五轮零分零进球），但通过创意营销（如9.9元门票套餐、A级景区免票、恐龙文创等）获得网络热度 [1] - 常州此前已有多项足球发展政策：2021年《"十四五"体育发展规划》提出校园足球布局和专项资金投入，2023年《促进体育产业高质量发展三年行动计划》提出足球产业布局和赛事引进 [2] - 常州足球面临职业俱乐部缺失、球员外流、青训薄弱等问题，计划借鉴南通经验（构建"特色学校+训练营+职业队"体系）实现"逆袭" [2][3][4] 四川文旅产业 - 四川省委发布《关于推进文化和旅游深度融合发展的决定》，提出到2027年文旅产业目标：文化及相关产业增加值3800亿元、旅游总花费2万亿元，成为战略性支柱产业 [5] - 计划引育文旅链主企业，打造特色文旅业态，到2030年实现文化强省旅游强省建设 [5] 低空经济 - 江苏省低空飞行服务中心正式开放，实现有人/无人驾驶航空器一体化管理，提供飞行申报、航线规划等服务 [6] 水利工程 - 黄河黑山峡水利枢纽拟选址宁夏中卫，总用地119.1494公顷（农用地99.0203公顷），建设内容包括枢纽工程、鱼类增殖站等 [7][8] 能源基建 - "宁电入湘"特高压工程投运，初期送电能力400万千瓦，9月将达800万千瓦，是我国首条以输送"沙戈荒"新能源为主的输电通道 [9] 轨道交通 - 长三角水乡旅游线城际铁路开工，全长132公里，连接沪苏浙（上海水乡客厅站-杭州萧山机场），被称"超级地铁" [10] 旅游产业 - 全国县域旅游百强县榜单显示：2024年县域平均接待游客580.79万人次（+14.26%），旅游总收入增长9.96%，44个县域收入超200亿元 [13] - 浙江（34席）、四川（11席）、江苏（7席）领跑百强县，新疆90个县域实现旅游指标双增长，阿勒泰市首次入围百强 [13][15] - 内河航运发展显著：2024年我国内河亿吨大港达23个（2012年的2.3倍），货运量49.5亿吨（2012年的2.2倍） [12]

纪要涉及的行业 新型电力系统行业，涵盖新能源（光伏、风电）、电网、特高压输电、数据中心、虚拟电厂等细分领域 纪要提到的核心观点和论据 新能源装机与市场情况 - **2025年装机预期**：预计新增风光装机约300GW，其中光伏约200GW，风电约80 - 90GW，虽较2024年的370GW有所下降，但机制电量比例约一半，工商业用电量上涨一厘钱，价差可维持3 - 4分，投资预期稳定[1][3][6] - **明后年不确定性**：2026年后集中式电量规模缩小，非水可再生能源消费比重提升空间小，若提高到30%，每年支撑70 - 80GW装机，建设电量规模可能缩水一半以上，投资预期风险增大[1][4] - **收益率变化**：新增新能源项目电价下调3 - 5分，内部收益率下降1.5 - 2个百分点，三北地区平均收益率约6.5%，中东部地区可能回归到7% - 8%左右水平[1][5] - **光伏装机进展**：1 - 4月光伏装机约100GW，预计5月底达140GW，下半年新增装机量可能减少，分布式光伏新增量或更少，基地配套项目继续建设[1][7] - **新能源入市比例**：2024年为50%，2025年达100%，根据136和531文件，无论存量还是增量项目都需全部入市，有最低保障价格，2030年全面市场化[1][10] 电力市场与电价情况 - **136号文影响**：主要目的是新老划断，老项目投资预期基本稳定，2025年新项目投资预期相对明确，机制电量比例约一半，投资预期基本稳定[3] - **机制电价设置**：蒙东等三北地区市场化程度高，搞机制电价概率低；中东部如山东、湖北等地集中设置了机制电价[11][12] - **存量项目保障电价**：短时间内至少未来2 - 3年不会频繁调整，但机制电量比例可能根据市场化程度及全社会承受能力调整[13] - **基准电量规模比例**：未来几年电力市场化改革趋势是逐步降低现有项目基准电量规模比例，2030年可能降至50%甚至更低，近期一两年内不变，2026年底或2027年可能对特定项目出台新政策[13] 光伏和风电利用小时数 - **短期变化**：2025年1 - 5月，光伏利用率下降至93%，同比下降近3个百分点；风电利用率为92%，同比下降3.5个百分点，今年光伏产业利用率可能进一步降至90%[14] - **长期趋势**：“十五”期间，全国光伏系统利用率预计降至80% - 85%，中东部维持在92% - 93%；风电竞争相对稳定，中东部利用小时数略有下降但总体平稳[15] 电网投资与建设情况 - **电网投资额**：2025年预计创新高，年初预算提升8%，基建投资超6600亿，增幅约10%，十四五期间整体供需趋于缓和，投资增长趋势将趋于稳定[1][18] - **配网投资**：中期上调资金大概率投向配电网，主要方向为提升极端天气下可靠性、改善薄弱区域、更新老旧设备，还会进行局部改造提升自动化率和智能化水平[19][27] - **特高压建设**：2024年原计划建设三交五直，实际完成两交三直；2025年计划建设五交六直共十一条，部分项目存在不确定性；十四五期间发展乐观，但面临收益率、消纳能力、技术利用率、环评批复等挑战[21][22][24] 其他行业情况 - **数据中心电力需求**：建设增加电力需求，政策推动算力与绿电协同发展，目前数据中心主要通过电网进行绿电交易[29][30] - **虚拟电厂**：国内起源于2022年缺电时期，多为复合型，负荷聚合商业模式尚不清晰，补偿机制和参与调峰市场是盈利途径，未来需连接更多分布式能源，解决商业模式问题[31] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **夏季用电缺口**：2025年夏季用电缺口预计缓解，新增6000万千瓦，总体供需平衡较好，中东部或川渝地区可能有短期缺口[2][32] - **前四个月抢装情况**：2025年前四个月光伏抢装强劲，风电相对一般，原因是光伏工期短，分布式光伏在3 - 5月猛增，占比达60%[17] - **AI技术应用**：电网公司正在制定AI技术应用顶层设计方案，包括运维、调度运行、输配电自动化等领域[28][29] - **绿电直联和源网荷储模式**：数据中心直接采用绿电直连存在供电稳定性挑战和成本较高问题，目前主要通过电网进行绿电交易[30]

江苏省2025年一季度经济数据 - 江苏13个设区市中有4个城市一季度地区生产总值超2500亿元，8个城市增速超过全省5.9%的平均增速 [1] - 苏州以6095.68亿元经济总量稳居全省首位，占全省经济总量近五分之一 [4] - 南京、无锡和南通一季度地区生产总值均超3000亿元，常州和徐州突破2000亿元 [4] - 淮安以7.0%的增速领跑全省，宿迁和扬州分别以6.6%和6.2%的增速紧随其后 [6] 淮安市经济表现 - 淮安2024年GDP达5413.02亿元，增速7.1%领跑长三角地区 [7] - 2012年至2023年淮安GDP年均增速达7.9%，2021年至2023年年均增速7.1%居江苏首位 [7] - 淮安工业投资连续4年保持两位数增长，2024年新签约亿元以上工业项目806个，同比增长33.9% [9] - 2025年一季度淮安工业投资增长19.6%，新签约亿元以上项目292个，协议引资额1412.4亿元 [9] 其他经济动态 - 国家发改委将在2025年推出总投资规模约3万亿元的优质项目，涵盖交通运输、能源、水利等重点领域 [16] - 苏锡常都市圈三市人均GDP均超过20万元，其中无锡2024年人均GDP达21.68万元 [17] - 陇东到山东±800千伏特高压直流工程竣工投产，每年可从甘肃向山东输送360亿度电量 [12] 行业与公司动态 - 2025世界机器人大会将于8月8日开幕，将发布《2025中国人形机器人产业发展报告》等成果 [10] - 中国飞龙通用航空有限公司正式落户河南，该公司是我国机队规模最大、资质最全的通用航空公司之一 [11] - 上海发布2025年优化营商环境"十大攻坚突破任务"，包括实施世行对标改革等十项措施 [13] - 山东推进上合示范区扩能提质，提出23项支持措施助力打造高水平对外开放新高地 [14] 青年旅行消费趋势 - 成都、广州、重庆、北京和杭州是最受年轻人欢迎的旅行目的地 [22] - 30~35岁青年是出行主力，占比33.24%，上海、深圳等经济发达地区尤为显著 [18] - 武汉青年以67.33%的单人出行率居全国首位 [20] - 18~30岁年轻人偏好主题公园、演唱会等场景，30~35岁青年更青睐动物园、历史遗迹等 [24]