Level Infinite参展2025年科隆游戏展 - 公司将在2025年8月20日科隆游戏展举办"跃入无限"发布会，通过官网及Twitch、YouTube同步直播[1][13] - 参展游戏包括《沙丘：觉醒》《消逝的光芒：困兽》《Exoborne》《PUBG MOBILE》等[3][5][6][7] 参展游戏详情 - 《沙丘：觉醒》提供现场试玩，玩家可体验多样场景与沙虫BOSS互动[3] - 《消逝的光芒：困兽》将于2025年9月19日登陆PS5/PS5 Pro/Xbox Series X|S/PC平台[5] - 《Exoborne》是开放世界战术撤离射击游戏，具有动态天气系统和可定制外骨骼装备[6] - 《PUBG MOBILE》将展示4.0版本更新，包含新主题玩法与游戏模式[7] 发布会亮点内容 - 10 Chambers工作室将公布FPS游戏《狼穴》新实机演示[9] - 《消逝的光芒》系列总监将带来河狸谷相关内容[10] - 《沙丘：觉醒》创意总监将分享游戏最新进展[11] - 《Exoborne》将在展会期间公布最新开发进度[12] 公司背景 - Level Infinite是腾讯旗下国际游戏业务品牌，负责发行《PUBG MOBILE》《王者荣耀国际服》等游戏[14] - 公司与Funcom、Techland等工作室合作推出《沙丘：觉醒》《战锤40K：暗潮》等作品[14]

游戏表现与市场反馈 - 《沙丘：觉醒》全球销量稳定在Steam全球第二名（买断制第一），并一度冲上全球第一 [1] - 最高在线人数达到14万人，展现出爆炸性热度 [3] - 作为大型多人在线游戏（MMO）和IP改编作品，成功克服市场常见问题，获得玩家好评 [5] 游戏设计与IP融合 - 游戏结合SOC（生存开放世界）、MMO和CRPG特质，通过《沙丘》世界观构建硬核生存体验 [6] - 角色创建系统深度还原IP设定，包括种族、社会地位和职业选择，影响后续发展路线 [8] - 生存机制如沙虫威胁、水分管理和殖民者巡逻，强化了紧张氛围与硬核体验 [11][13] - 建造系统支持"预建造"功能，提升目标感和人性化体验 [14] - 终盘玩法聚焦多势力争夺香料资源，形成社交驱动的PVP内容 [16] 开发商Funcom的发展历程 - Funcom成立32年，早期专注独立游戏，后转型在线游戏开发，经历多次裁员和项目失败 [17][20][22] - 2015年Rui Casais接任CEO后，公司效率提升，专注游戏开发，推出《流放者柯南》并刷新盈利纪录 [25][27] - 腾讯于2019年收购Funcom 29%股权，2020年全资收购（估值1.48亿美元），支持其退市并加大《沙丘：觉醒》投入 [30] 腾讯的海外投资策略 - 腾讯通过投资垂类赛道团队（如Funcom、拉瑞安），覆盖MMO、SOC、DND等细分领域 [31] - 投资成果包括《沙丘：觉醒》《雾锁王国》等，Steam畅销榜前10中多款产品与腾讯关联 [33] - 腾讯海外版图持续扩张，覆盖端游和手游，推动垂类产品创新与市场突破 [30][33]

叠纸科技获奖 - 叠纸科技旗下《无限暖暖》获得2025年度苹果设计大奖"视觉与图像"类别奖项，这是时隔四年国产游戏再度获此殊荣，公司也是本次唯一获奖的中国游戏企业[1] - 该奖项表明《无限暖暖》在美术风格、技术表现（如光影渲染、角色建模）上达到国际一流水准，有助于提升公司品牌价值[1] 《剑星》PC版发布 - 韩国开发商Shift Up宣布《剑星》PC版已开启预载，将于6月12日正式解锁，目前Steam平台提供约1小时的免费试玩内容[2] - PC版推出将进一步扩大用户群体，尤其是亚洲及欧美市场的动作游戏爱好者，若预载及试玩数据表现强劲可能推动母公司短期市场价值上涨[2] 《沙丘：觉醒》发售 - Funcom开发的《沙丘：觉醒》于6月10日正式解锁，标准版售价160元，豪华版230元，终极版300元[3] - 游戏基于虚幻引擎5开发，支持Nanite和Lumen技术，硬件要求覆盖主流配置，其市场表现将影响公司在开放世界多人在线游戏领域的地位[3]

报告行业投资评级 - 给予传媒行业推荐评级 [6][19][44] 报告的核心观点 - 2025年5月自上而下政策持续护航，自下而上企业端探索新业务新业态，端午到618电商节、上影节和暑假档有望推动传媒板块，传媒可通过科技赋能与撬动内需助力业务新增 [5][44] - 投资可关注传媒低洼板块、谷子经济、电影院线板块、线下体验经济和AI应用相关个股 [44] 根据相关目录分别进行总结 传媒行业回顾 - 2025年5月12 - 16日，上证综指、深证成指、创业板指涨跌幅分别为0.76%、0.52%、1.38%，传媒子行业中电子商务指数涨幅大，智能电视指数涨幅小 [14] - 周涨跌幅个股中，涨幅Top3为网易 - S、迅游科技、*ST天泽，分别涨16.07%、14.26%、11.39%；跌幅Top3为完美世界、百奥家庭互动、天娱数科，分别跌6.28%、5.56%、5.27% [14] 传媒行业动态 - 游戏：5月9 - 12日，腾讯子公司Funcom开发的《沙丘：觉醒》全球测试引发热议，空降Steam非免费游戏畅销榜第八、心愿单热榜第五 [25] - 电商：阿里巴巴2025财年营收9963.47亿元，同比增6%，第四季度营收2364.54亿元，同比增7%；京东心动购物季开售前4小时超220个品类成交翻倍；拼多多2025年618大促5月13日开始，至6月20日结束，较去年提前一周 [25][26] - 影视：5月14日，周迅主演、顾游执导的《初次尝到寂寞》在杭州开机，计划2026年上映 [26] - 美护：5月12 - 14日，第29届CBE中国美容博览会在上海召开，关注“新品科技发布，深化产品转化价值”和“全球资源迸发，出海趋势正火热”两大趋势 [27] - 玩具：万达电影旗下子公司拟与儒意星辰共同投资北京乐自天成文化发展股份有限公司，完成后双方合计持股7% [28][29] 电影市场 - 2025年5月12 - 18日，周度分账票房2.10亿元，票房Top3为《水饺皇后》《猎金·游戏》《人生开门红》，分账票房分别为0.24亿元、0.21亿元、0.09亿元 [30] - 下周拟上映11部电影，如5月20日的《永不失联的爱》《黑暗迷踪》等 [32] 电视剧市场 - 周度收视率靠前的电视剧为湖南卫视《我家的医生》、江苏卫视《无尽的尽头》、上海东方卫视《蛮好的人生》 [34] 综艺节目市场 - 周度全网热度榜靠前的综艺有《乘风2025》《这是我的西游》《哈哈哈哈哈 第五季》 [36] 游戏市场 - 截至2025年5月16日，热门页游为《传：四毒高爆》和《冰雪超变版·爆装》 [38] - 手游免费榜排名前三为《三国志幻想大陆2：枭之歌》《别抢我的座·我是大侦探》《三角洲行动》，畅销榜排名前三为《王者荣耀》《和平精英》《无尽冬日》 [39] 上市公司重要动态 - 2025年5月，中文在线、掌趣科技、汤姆猫、华凯易佰、华策影视发布减持相关公告 [43] 本周观点更新 - 给予传媒行业推荐评级，政策护航，企业创新，端午到暑假档有望推动传媒板块，可关注不同维度个股 [44] 本周重点推荐个股及逻辑 - A股：芒果超媒推出芒果超品俱乐部；遥望科技受益618电商热度；奥飞娱乐超级飞侠18季开播；风语筑受益城市更新政策；蓝色光标受益电商节；浙文互联推进数字文化创新；姚记科技主业稳健；华策影视布局AI；万达电影关注谷子经济和暑假档；上海电影关注上影节和新电影；横店影视下沉市场有潜力；中信出版受益谷子经济 [6][45] - 港股：B站618招商开启；腾讯关注微信交易生态；阿里618电商节夯实基本盘；阜博集团助力企业出海；美图以AI技术打造产品；布鲁可自研IP发展可期 [6][45]