登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 来源：文轩观察 这笔交易描绘了一个经典的"生产+渠道"资本故事，但其结局将严格取决于执行能力与资源匹配度。 作者|吴三畏 图源|文轩图库 面对愈演愈烈的加盟商维权与现金流压力，深陷困境的酒类连锁企业1919创始人杨陵江却进行了一场引 人瞩目的反向操作。 12月15日港交所信息显示，他以个人身份控股港股上市公司怡园酒业73.63%的股份。 这场关键的"买壳"动作，是其全力推动资本化的突破，还是为化解自身危机的一场"以进为退"的资本冒 险？ 杨陵江个人收购怡园酒业控股权 根据港交所最新披露，1919集团创始人杨陵江已于近期以个人身份，完成了对香港上市公司怡园酒业的 战略入股，收购股份比例高达73.63%，一举成为后者的控股股东。 怡园酒业作为中国葡萄酒市场的重要品牌，于2018年在港交所上市，享有"中国首家精品酒庄概念股"之 称，业务涵盖从生产到分销的全链条，产品定位兼顾高端与大众市场。 从交易细节来看，杨陵江选择以个人名义而非公司主体进行收购，这一安排可能在税务优化、风险隔离 及决策灵活性方面有所考量。超过73%的持股比例使其获得了对怡园酒业的绝对控制权，为后续 ...

今天分享的是：2025年轻人饮酒洞察报告-艺恩 报告共计：32页 2025年轻人饮酒洞察总结 年轻人已成为酒类消费主力军，其饮酒行为呈现出鲜明的新趋势与新特征。2025年Z世代法定饮酒人群参与率达73%，较2023年提升7个百分点，社媒端"饮 酒"相关声量同比增长超200%，互动量突破14亿，抖音与小红书成为核心讨论平台，"微醺"是最热门话题。 情绪价值是年轻人饮酒的核心驱动力，"快乐""开心""放松"是高频情绪关联词，同时饮酒也用于调节"焦虑""疲惫"等压力相关情绪。消费选择上，啤酒稳居 基础消费，白酒通过年轻化创新打入年轻市场，气泡酒、鸡尾酒等低度潮饮社媒声量增速迅猛，其中果酒增速达273%。品牌方面，RIO、果立方等低度酒 品牌，茅台、五粮液等白酒品牌，以及百加得等调酒基酒品牌均受青睐。 饮酒场景呈现多元化，家中与酒吧、Bistro小酒馆构成核心消费场景，"酒鬼地图"等打卡式饮酒玩法持续升温。社交属性与自我取悦需求并存，朋友及家庭 聚餐是最常见场景，个人小酌声量同比激增200%，成为年轻人自我疗愈的重要方式，下班与睡前是主要独酌时段，啤酒、葡萄酒及RIO等低度酒是热门选 择。商务宴请场景中，白酒仍是主流 ...

博览会概况 - 2025世界绿色发展投资贸易博览会暨中国绿色食品博览会于11月27日至30日在江西南昌举行 [1] - 吸引中外2500余家参展商参与，旨在推动展品变商品 [1] - 博览会以“数智赋能绿色发展，开放江西链接全球”为主题，举办10多场重磅活动，旨在加强投资合作、服务经贸交流、促进拉动消费 [5] 江西的绿色生态优势 - 江西是全国唯一兼具国家生态文明试验区和国家生态产品价值实现机制试点的省份 [2] - 江西森林覆盖率达63.35%，高居全国第二 [3] - 2024年江西PM2.5浓度27微克/立方米、优良天数比率95.5%，两项指标均位居中部第一 [3] - 地表水国考断面优良比例97.7%，优于全国平均水平 [3] 产业升级与科技赋能 - 科技正融入土特产生产加工与价值提升，推动全产业链迭代升级，例如将未长好的果子、果皮等通过技术赋予新价值 [5] - 萍乡市黄家将食品有限公司深耕辣椒酱生产线的技术研发 [5] - 流通与零售巨头如京东馆打造“数字农业展区”，通过溯源技术展现绿色产品全流程；深农批馆展示“绿色食材一站式配送”服务 [5] 国际合作与交流 - 乌兹别克斯坦展商希望通过展会平台为其手工艺品打开更广的销路，达成新合作 [9] - 赞比亚江西经济合作区是江西省首个境外经贸合作区，带动当地近千人就业，并促进绿色食品和光伏、电力等企业交流 [9] - 阿根廷企业希望以展会为契机，推动双方在农产品贸易、精深加工技术、联合打造品牌等方面合作 [10] - 康宝莱公司致力于长期深耕中国市场，认为展会是提升品牌影响力的良好窗口 [10]

文章核心观点 - 当前消费市场呈现健康化、年轻化、情绪化三大明显特征 [1] 健康化趋势 - 乳品饮料领域以“无糖”“低脂”“添加益生菌或膳食纤维”为突出亮点，强调配料干净和营养科学 [1] - 公众对乳制品营养成分的认知同比上年提升近13%，健康消费理念日益普及 [1] - 消费者愿为“高蛋白、低糖、零添加”等具有健康属性的乳品支付溢价 [1] - 健康化趋势延伸至更广义饮品赛道，如100%椰子水、“0添加”苏打水、中式茶口味瓶装花草水等 [2] - 主打药食同源的植物饮料（成分如黄芪、红枣、薏仁）以及奈雪的茶、喜茶等品牌推出的瓶装饮品吸引大量年轻消费者 [2] 年轻化趋势 - 酒类品牌通过新口味、新包装、新场景塑造品牌个性，展位设计具潮流感，产品口味多元 [2] - 现场调酒、互动试饮等体验式场景吸引大量年轻消费者，例如果味小瓶酒以“情绪宣泄”为卖点，气泡酒主打“与自己交杯”理念 [5] - 日用日化产品积极靠拢年轻生活方式，如棉袜品牌运用趣味图案和情绪符号，使产品从民生用品升级为兼具美学和社交功能的时尚载体 [5] 情绪化趋势 - 商品逐渐承担情绪慰藉与表达功能，消费升级背后是“体验型”“悦己型”和健康导向的深层动因 [8] - 食品饮料、美妆个护等刚需赛道持续向“健康+情绪”升级 [8] - 产品、包装和体验方式直观展现情绪化趋势，零售企业需让商品与服务更深度嵌入消费者生活以实现可持续发展 [8]

A股三季报分红概况 - 截至11月3日共有217家A股公司公布或实施三季报分红 [1] - 上市湘企中有5家公司公布方案 分红总金额约3.2亿元 [1] - 吉比特现金分红比例最高 拟每10股派发现金红利60元 [1] - 五粮液派发现金总额最大 总派发现金超100亿元 [1] 吉比特分红与业绩 - 公司主营网络游戏创意策划、研发制作及商业化运营 [1] - 2025年三季报每股收益16.85元 归母净利润121,413.58万元 [1] - 净利润同比增长率高达84.66% [1] - AI技术作为工具应用于游戏开发环节以提升效率 [1] 五粮液分红与经营策略 - 公司主营业务为酒类及相关辅助产品的生产经营 [2] - 2025年三季报每股收益5.54元 归母净利润2,151,127.66万元 [2] - 净利润同比增长率为-13.72% [2] - 2025年以提升品牌价值为核心 强化产品动销与渠道优化 [2] - 通过推出鸡尾酒、气泡酒及与米其林餐厅合作提升国际影响力 [2] 湘企分红方案详情 - 永清环保拟每10股派发现金红利0.77元 预计派现总额49,712,906.71元 [2] - 老百姓拟每股派发现金红利0.14元 共现金分红1.06亿元 [3] - 克明食品拟每10股派发现金股利1.5元 预计派现约5000万元 [3] - 盐津铺子拟每10股派发现金红利4元 预计派现109,111,451.60元 [3] - 和顺石油拟每股派发现金红利0.1元 合计派现17,190,600元 [4] 湘企业绩表现 - 老百姓第三季度营收52.96亿元同比增长0.07% 归母净利润1.31亿元同比增长2.62% [3] - 老百姓前三季度营收累计突破160.7亿元 归母净利润5.29亿元 [3] - 永清环保2025年前三季度归母净利润98,790,822.52元 [2] - 克明食品2025年前三季度归母净利润123,710,720.49元 [3] - 盐津铺子2025年前三季度归母净利润604,612,030.76元 [3] - 和顺石油2025年前三季度归母净利润21,806,169.46元 [4]

财务业绩表现 - 前三季度实现营业收入7.60亿元 [1] - 第三季度扣非净利润为-1719万元，同比大幅度减亏，显示经营层面有望迎来困境反转 [1] 营销策略与市场活动 - 依托升学、婚礼、体育活动年度三大主题营销链接目标资源 [1][2] - "酒鬼酒+高考"搜索量环比增长310%，全网曝光量达1.15亿次 [2] - 湖南升学宴举办场次同比逆势攀升21%，其中湘西市场同比增长273% [2] - 宴席市场终端参与率与宴席扫码量分别提升11%与291% [2] - 婚宴合作场次同比增长16%，参与终端门店同比增长17% [2] - 跨界参与吉首矮寨大桥国际马拉松赛，冠名2025年湖南省足球联赛湘西赛区，打造"体育营销+酒旅融合"体验 [2] 产品创新与渠道拓展 - 与胖东来联手打造联名产品"酒鬼·自由爱"在第三季度上市，得到消费者广泛认可，带来新增长动力 [1][4] - "酒鬼·自由爱"产品将50%的产量分配至胖东来帮扶企业，拓宽渠道覆盖范围 [4] - 湘泉酒与步步高超市联名推出两款新品已上架，核心产品低度化产品逐步上市 [3] - 推出新品气泡酒，瞄准年轻人群、拓展品类边界 [3] 渠道与库存管理 - 通过宴席、消费者扫码等联动促销，渠道总体库存逐步下降 [1] - 积极进行渠道创新，开拓连锁超市、企业团购、国际渠道 [1] - 在白酒行业整体库存较高背景下，公司通过创新消费场景深度推进库存去化，终端压力得到有效缓解 [3]

散酒市场整体规模与增长 - 2025年散酒市场规模已突破2000亿元，年复合增长率高达34.8%，远高于传统瓶装酒市场 [1] - 新兴散酒品牌从去年仅10家门店发展到全国100家门店，仅用了不到一年时间 [8] 年轻消费者市场 - 25-35岁的年轻消费者已成为散酒消费主力军，占比超过60% [1] - 年轻消费者拒绝为过度包装买单，更关注酒体本身价值，对酒品牌不敏感，更关心口感 [1] - 年轻消费者偏好低度、利口化酒类产品，在销售数据中白酒品类占比仅15% [2] 低度酒细分市场 - 2025年低度酒市场规模将突破740亿元，年复合增长率达25%，远超白酒行业整体水平 [3] - 低度酒消费场景从传统商务宴请转向居家独酌（占50%）、露营野餐（年增56%）、闺蜜聚会 [3] - 在即时零售渠道中，果酒占比38%（年增速72%）、茶酒占比25%（年增速65%）、气泡酒占比17%（年增速210%） [3] 下沉市场 - 县域及乡镇市场贡献了散酒市场60%的新增量 [4] - 中高端散酒（50-200元/斤）增速达25%，远超低端市场，某品牌300元价位段产品复购率达40% [4] 即时零售渠道 - 即时零售完美解决了传统烟酒店难以捕捉夜间即时消费场景的问题 [4] - 2024年白酒即时零售交易规模同比增长超100%，年轻群体主导的即兴小酌、露营野餐等碎片化场景增量最快 [5] - 许多酒类连锁品牌通过即时零售渠道，线上销售额占比已超过50%，催生了“纯外卖仓”新模式 [6]

产业基础与区域定位 - 越城区是浙江省绍兴市政治、文化中心，面积538.6平方公里，常住人口113万人 [3] - 集成电路、生物医药、高端装备三大主导产业蓬勃发展，并积极布局低空经济产业，获批全省首条常态化城市低空物流航线，是浙江省首批低空经济"先飞区"试点地 [3] - 区内教育医疗资源丰富，是全省首批全国义务教育发展基本均衡县（市、区），夺取"二星平安金鼎" [3] 文旅资源与城市底蕴 - 越城有2500多年历史，绍兴古城9.09平方公里范围内有各级文物160余处，被誉为"一座没有围墙的博物馆" [3] - 通过场景活化、科技赋能、文旅融合三大路径，将历史文脉转化为沉浸式体验 [3] - 绍兴是宋文化的重要承载地和宋韵文化的集大成者，今年恰逢陆游诞辰900周年 [7] 节庆活动规划与规模 - "2025古越龙山·古城醉中秋文商旅促消费系列活动"将于10月1日至10月8日举行，为期8天 [4] - 活动采用"1+4"全城联动模式，主会场设在越城区城市广场，另设迎恩门风情水街、中国黄酒博物馆、绍兴黄酒小镇、灵芝街道龙湖绍兴镜湖天街四个分会场 [5] - 绍兴古城内设置了10个"全城追月"打卡点，串联古城经典City Walk路线 [5] 黄酒产业元素融合 - 活动以"醉中秋"为主题，黄酒元素贯穿始终，商品涵盖传统黄酒及黄酒奶茶、黄酒棒冰、黄酒咖啡、气泡酒、黄酒文创等衍生产品 [6] - 中国黄酒博物馆将开展"人生四礼"酒俗仪典大秀等活动，展现黄酒在当地民俗生活中的特殊意义 [6] - 主办方为外地游客提供伴手礼，凭机票、火车票可领取古越龙山黄酒一瓶，并设有每天10个班次的免费"甜醉巴士"串联全城 [6] 具体活动内容亮点 - 主会场城市广场活动包括无人机表演秀、拜月大典、古城赏月宴、汉服巡游、曲艺表演等，每天活动不重样 [5][8][9][10] - 各分会场特色活动包括迎恩门风情水街的城楼灯光秀、"状元风华"沉浸式巡游，绍兴黄酒小镇的全皇后省亲、宋韵水上婚礼，以及灵芝街道的冷焰火瀑布、啤酒嘉年华等 [5][8][9][10] - 活动深度融合宋韵文化，如打造沉浸式宋韵街景、体验南宋市井生活、举行宋韵婚礼表演等 [7][8][9][10]

市场表现 - 2025年6月30日-2025年7月4日，沪深300指数上涨1.54%，申万食品饮料指数上涨0.31% [1] - 前五大上涨个股分别为：煌上煌（002695）、酒鬼酒（000799）、金字火腿（002515）、莫高股份（600543）、安记食品（603696） [1] 机构观点 - 新消费(低度酒、饮料、零食、乳品)股价表现显著强于传统消费(白酒、啤酒)，驱动因素为渠道收入数据高增和新品起量预期 [2] - Q2食品饮料行业利润端压力不大，重点关注收入边际变化、产品结构和新品α [2] - 大众品配置优先级高于白酒，关注燕京啤酒、珠江啤酒、万辰集团、卫龙美味等 [2] - 酒类板块建议关注强α&持续享受集中度提升红利的酒企：山西汾酒/贵州茅台/燕京啤酒等 [3] - 大众品板块看好符合"降本增效"和"市占率提升"的公司，建议关注立高食品/西麦食品/东鹏饮料等 [3] 政策动态 - 国家卫健委审查通过氨基肽酶等9种物质作为食品添加剂新品种 [4] - 九部门出台政策优化"个转企"办理流程，支持个体工商户转型升级 [5] - 美国多家食品巨头推出淘汰食用色素的时间表，雀巢美国和康尼格拉承诺停止使用FD&C合成色素 [6] 行业趋势 - 白酒行业动销不佳，一季度产量同比下降7.2%，高端需求萎缩，大众市场消费降级 [7] - 酒企争相推低度酒，茅台推出气泡酒，五粮液推低度酒并开小酒馆，泸州老窖38度低度国窖1573成绩亮眼 [8] - 高端白酒价格波动，飞天茅台等高端名酒6月30日均价较5月30日下滑 [9] 公司动态 - 郎酒河南市场2024年营收突破40亿，2025年有望突破50亿，年复合增长率超30% [10] - 汾酒集团旗下"杏花村酒家"北京首店开业，已在山西、北京、江苏等地开设15家门店 [11] - 百威亚太子公司首席执行官等10人因涉嫌偷逃关税165亿韩元(约8679万元人民币)而被起诉 [12][13] 财务数据 - 贵州茅台2025年预计营收1899.04亿元，净利润941.10亿元，EPS 74.87元 [19] - 伊利股份2025年预计营收1198.37亿元，净利润110.79亿元，EPS 1.74元 [19] - 五粮液2025年预计营收939.99亿元，净利润334.39亿元，EPS 8.62元 [19] - 山西汾酒2025年预计营收394.44亿元，净利润132.90亿元，EPS 10.89元 [19]

即时零售酒类市场概况 - 2023年酒类即时零售渗透率约1%，市场规模近200亿元，预计2027年渗透率达6%，市场规模突破千亿元[1] - 即时零售2024年规模约7800亿元（同比+20%），2026年有望达1.2万亿元，酒水是增量新星[2] - 美团闪购618首日酒类成交额同比涨8倍，白酒12小时破3亿元，首日成交额同比增70倍[7] 品类表现与趋势 - 低度酒增速显著：果酒占比38%（年增速72%）、茶酒25%（+65%）、气泡酒17%（+210%）[4] - 啤酒适配即时零售特征（高即时性+低便捷性+夜间/夏季高频），中高端及多品类渗透趋势显现[5] - 白酒在即时零售爆发增长，但高端酒仍以传统渠道为主，中低端与年轻市场形成互补[11] 竞争格局与渠道影响 - 垂类平台（歪马送酒/酒小二/1919快喝）与综合电商（美团/京东）激烈竞争，头部公司计划将闪购升级为独立品牌[1][2] - 即时零售当前渗透率仅1.6%，对传统渠道冲击有限，但可赋能消化库存并覆盖碎片化场景（深夜小酌/临时聚会）[8][9][11] - 平台流量倾斜自营即时零售业务（如歪马送酒），经销商加码布局闪电仓[9] 技术驱动与行业挑战 - 前置仓模式+分钟级配送缩短产销链路，"品牌直供+即时配送"模式成熟[7] - 面临流量推广、扣点与履约成本压力，中高端产品存在价格/物流/保真等难题[11] - 未来竞争核心在于本地化供给与履约效率提升，形成"巨头+垂直平台+区域连锁"格局[11]