上周市场表现回顾 - 上周消费与光伏板块涨幅居前，多只相关主题ETF一周涨幅超3% [1] - 黄金与人工智能板块迎来调整，多只相关主题ETF一周跌幅超9%，其中黄金股ETF最高跌超13% [1][2] - 港股消费板块行情火热，恒生消费ETF等产品领涨 [2] - 食品饮料、银行、红利等主题ETF显示出较好的抗跌性，一周涨幅较为明显 [2] - 全市场14只商品型黄金ETF一周跌幅均超5% [2] 市场成交与资金流向 - 跟踪中证A500指数的ETF上周合计成交额超过2500亿元 [1][2] - 跟踪科创50指数的ETF上周合计成交额超过300亿元，另一处数据为超过330亿元 [1][2] - 跟踪沪深300指数的ETF上周合计成交额超500亿元 [2] - 恒生科技板块获资金大幅涌入，华泰柏瑞恒生科技ETF上周净流入额超38亿元，为净流入额最高的股票型ETF [3] - 化工板块获资金青睐，鹏华中证细分化工产业主题ETF上周净流入额超13亿元，截至2月6日今年以来净流入额已超156亿元 [3] - 卫星通讯板块资金净流入明显，永赢国证商用卫星通信产业ETF上周净流入额超18亿元，截至2月6日今年以来净流入额已超122亿元 [3] - 华安黄金ETF、华夏中证电网设备主题ETF、南方中证申万有色金属ETF、博时中证可转债及可交换债券ETF等多只ETF今年以来区间净流入额超100亿元 [3] 市场展望与机构观点 - 展望2月，市场或延续上行格局，资金抢筹窗口期仍在延续 [1] - 1月末为业绩预告集中披露期，受益于低基数及特定行业产业趋势，龙头公司业绩呈修复态势 [1] - 从中期看，A股整体走势有望进一步打开上行空间，央行明确偏宽松的货币政策基调，市场整体有望受益 [1] - 人民币资产重估逻辑有望延续，沪深300、中证A500等代表中国核心资产的A股大盘宽基指数投资价值值得关注 [1] - 宏利投资展望2026年中国权益市场，认为在“十五五”规划推动下，中国经济具备多元增长路径，重点聚焦科技、制造业、可再生能源、医疗健康及新兴消费五大领域 [4] - 易方达基金指数投资部总经理林伟斌表示，2月市场关注点或由1月的信贷与流动性表现转向对后续宏观与产业线索的观察 [5] - 随着“十五五”规划逐步展开，围绕高质量发展与新旧动能转换的中期框架更加清晰，有助于稳定市场认知 [5] - 人民币汇率维持偏强运行，叠加基本面预期的逐步修复，有助于提升中国资产在全球配置中的吸引力 [5] - 2月市场或在节奏趋稳的背景下延续结构性行情 [5] 配置建议 - 继续关注大盘成长核心资产，当前核心资产板块估值处于历史中位水平，具备一定的估值修复弹性 [5] - 核心资产盈利预期稳定、外资边际回流预期升温，在震荡环境下具备较强的配置锚定属性 [5] - 在具体指数方面，可关注中证A500、沪深300等代表性宽基指数，借助其在市场波动中的相对稳定表现，实现稳健配置与灵活应对 [5]

ETF产品结构与交易机制 - ETF兼具基金和股票的优点，为投资者提供方便快捷、灵活及费用低廉的投资渠道 [2] - 投资股票ETF时，以一笔交易可直接投资一揽子股票，比投资单一股票风险要小 [2] - 股票ETF走势与股市基本同步，投资者不需研究个股，只要判断涨跌趋势即可，是一种较轻松的投资工具 [2] - 以沪深300指数ETF为例，其价格走势与沪深300指数一致，买卖一只ETF相当于同时交易了300只股票 [2] - 买卖ETF无需单独开立账户，只要有A股证券账户即可交易，交易方式与股票类似 [1] - 对于不能开立A股证券账户的投资者（如证券从业人员），可以开设证券投资基金账户来交易ETF [1] ETF交易规则与特性 - ETF场内交易时间为工作日9:30-11:30和13:00-15:00，节假日休市 [3] - 交易方式包括直接二级市场买卖或者一级市场申赎 [3] - 股票型ETF实行T+1交割制度（当日买次日卖），货币、债券、跨境ETF实行T+0交割制度（当日可买卖）[1][3] - 国内部分ETF品种支持T+0交易，包括债券ETF、黄金ETF、跨境ETF、货币ETF [1] - 交易最小单位为1手，即100份基金份额，最小价格变动单位为0.001元 [1][3] - 主板ETF涨跌幅限制为±10%，创业板/科创板ETF为±20%，跨境ETF/商品ETF无涨跌幅限制 [3] - ETF的交易规则一般和股票交易规则相同，但相比股票交易更加稳健 [3] 交易成本与费用结构 - 市场上各大券商的ETF交易手续费一般默认在万3左右的佣金，5元起收 [1] - 极个别券商可以做到ETF交易手续费最低万0.5 [1] - 一个费率示例显示，场内基金（ETF）佣金为万0.5，且债券类ETF不收费 [3] - 费率示例中股票交易佣金为万0.854（全佣，含经手费和深市过户费），普通账户和信用账户佣金一致 [3] - 费率示例中其他产品佣金包括：北交所万3、可转债深市与沪市均为万0.5、期权2元/张 [3] 相关交易服务与软件支持 - 普通交易软件支持PC端（定制版及公版同花顺、通达信）和手机端（券商软件、同花顺、雪球、腾讯自选股）[3] - 量化交易软件支持Ptrade（对接极速柜台，策略云端运行）和QMT（提供极简模式mineQMT）[3] - 服务福利包括VIP快速交易通道（普通和信用账户皆可支持）、开通账户即可免费赠送LEVEL2行情 [3] - 账户可开立以666/888开头或结尾的靓号，并可自由组合 [3]

春季行情资金流动分析 - 2026年开年A股市场呈现结构性分化，AI相关ETF年内涨幅可达20%，而地产股等资产表现相对滞后 [1] - 近期股市流动性出现关键变化，直接影响后续ETF选择和资产配置方向 [3] - 本轮春季行情由三波资金接力推动：第一波是12月下旬的宽基ETF，特别是中证A500指数ETF贡献了绝大多数申购规模；第二波是12月以来的灵活型外资，受益于人民币汇率走强；第三波是年初以来的杠杆资金，成为加仓主力并推动指数创新高 [4] 近期流动性变化信号 - 变化一：ETF出现“净赎回潮”，部分宽基ETF压力较大，其中沪深300、科创50指数ETF的净赎回规模最大 [5] - 变化二：灵活型外资流入已明显放缓，且由于其“快进快出”的特点，后续可能继续流出 [6] - 变化三：交易所上调融资保证金最低比例，对前期流入过快的杠杆资金进行“降温”，短期其流入将承压，市场波动可能加大 [7] - 总结而言，短期资金面存在压力，市场可能出现阶段性波动，但这并非春季行情的终点，反而可能是布局机会 [8] 春季行情性质与展望 - 当前春季行情本质是自2024年9月24日以来的A股牛市在纵深推进，政策宽松环境未变，牛市上涨时空尚未走完 [9] - 行情是可交易度很高的明显上涨行情，阶段性波动或是布局良机，投资者更应关注“该买什么” [9] ETF配置策略建议 - 应避开近期净赎回压力大的品种，如沪深300、科创50指数ETF [11] - 可关注前期资金青睐、机构认可度高的方向，如中证A500指数ETF，因中小盘成长股在春季行情中往往表现不弱 [11] - 应紧扣科技成长主线选择行业ETF，特别是AI应用落地的细分板块（如AI+医疗、AI+教育、AI+工业）相关ETF可长期布局，同时上游周期品（如有色金属）的阶段性机会也值得重视 [11] - 核心配置建议：主线抓科技应用类ETF长期持有，阶段性配置上游周期ETF和地产、白酒等价值板块做波段，并用宽基ETF打底以平衡风险 [14] “老登资产”（价值板块）配置价值 - “老登资产”指地产、白酒等传统行业，特点为估值低、分红稳 [12] - 地产行业有阶段性机会，原因在于政策宽松环境不变、支持力度加大，行业基本面正逐步改善，且市场风格偏向均衡时，资金可能流向估值较低的传统板块 [12] - 除地产外，非银金融、白酒、资源品等价值板块也可适当配置，例如白酒板块业绩稳定、现金流充足，适合作为资产组合的“压舱石” [14]

股票ETF资金流向概览 - 1月13日，A股市场调整之际，股票ETF整体获得资金逆向净流入，单日净流入额达146.46亿元 [1] - 全市场1301只股票ETF（含跨境ETF）总规模为5.06万亿元 [2] 行业主题与港股ETF资金流入 - 行业主题ETF与港股市场ETF是资金流入的主要方向，单日净流入分别达到175.86亿元与33.68亿元 [2] - 传媒板块资金净流入最为显著，单日中证传媒板块净流入45.35亿元，近5日资金流入超79亿元，其中广发基金旗下传媒ETF单日净流入高达41.22亿元 [2] - 卫星产业板块单日净流入37.8亿元，其中永赢基金旗下卫星ETF单日净流入18.86亿元 [2] - 人工智能、计算机、有色金属板块单日净流入也位居前列，分别达到37.6亿元、32.6亿元和22.4亿元，易方达基金旗下人工智能ETF易方达单日净流入7.58亿元 [2] - 易方达基金旗下多只ETF产品获得资金流入，除人工智能ETF外，软件ETF、云计算ETF、港股通互联网ETF及科创50ETF易方达分别净流入3.9亿元、2.3亿元、2.2亿元和0.8亿元 [3] - 华夏基金旗下ETF中，电网设备ETF和科创50ETF单日净流入居前，分别为7.95亿元和6.26亿元，最新规模分别达55.58亿元和832.24亿元，人工智能AIETF和有色金属ETF基金分别净流入4.45亿元和4.13亿元 [3] 宽基ETF资金流出 - 宽基ETF板块成为资金“失血”大户，单日整体净流出合计57.65亿元，规模下降343.43亿元 [4] - 沪深300指数、中证A500指数、创业板及上证50指数相关ETF净流出居前，单日净流出额分别为24.7亿元、19.2亿元、16.4亿元和14.8亿元 [4] 机构观点与市场展望 - 融通互联网传媒基金经理认为，AI发展逻辑正从模型与算力竞争过渡到商业化应用阶段，未来几年AI应用市场规模有望从千亿元级别成长至万亿元级别，市场空间庞大且增长弹性高 [3] - 华商基金权益投资部总经理表示，预计“政策呵护+产业驱动”的双支撑格局稳固，国内经济高质量发展，政策持续呵护资本市场，2026年作为“十五五”规划开局之年，总量政策靠前发力有望营造相对宽松的流动性环境，有利于A股形成“开门红”行情，市场整体向上格局不变且结构性机会显著 [4] - 易方达基金指数投资部总经理认为，市场节奏有望保持平稳向好，跨年行情延续性值得关注，宏观政策连续稳定为经济修复提供良好基础，配置上可关注估值处于历史中位、具备修复弹性且盈利预期稳定的大盘成长核心资产，具体可借助中证A500指数、沪深300指数等宽基指数实现稳健配置 [5]

股票ETF市场整体资金流向 - 11月5日A股市场低开高走探底回升，股票ETF市场净流入资金达157.38亿元，总份额增加141.71亿份，全市场1245只股票ETF总规模达4.61万亿元 [1][2] - 从大类型看，港股市场ETF与行业主题ETF净流入居前，分别净流入64.97亿元与42.82亿元 [2] - 从5日角度观测，近期资金流入证券公司指数ETF超90亿元，流入恒生科技指数ETF超87亿元 [3] 资金净流入的主要指数及产品 - 恒生科技指数ETF净流入居前达34.89亿元，其中华泰柏瑞恒生科技ETF净流入12亿元，华夏和易方达旗下相关产品分别净流入9.2亿元和4.48亿元 [2] - 易方达基金旗下ETF总规模为8185.5亿元，昨日规模增加29.3亿元，2025年以来规模增加2179亿元，其恒生科技ETF易方达和中概互联网ETF分别净流入近4.5亿元和4.1亿元 [4] - 华夏基金旗下恒生科技指数ETF和A500ETF基金净流入居前，分别达9.2亿元和5.14亿元，最新规模分别为457.95亿元和190.45亿元 [4] - 广发基金旗下港股通非银ETF连续5个交易日获资金加仓，最新规模超229亿元，港股创新药ETF最新规模达242.88亿元 [4] 资金净流出的主要指数及产品 - 沪深300指数ETF资金净流出居前达7.91亿元，其中华泰柏瑞沪深300ETF净流出7.13亿元，易方达沪深300ETF净流出2.21亿元 [5][6] - 行业或主题ETF中，酒ETF净流出2.71亿元，机器人ETF易方达净流出2.23亿元，电池ETF净流出1.26亿元 [5][6] 机构后市观点 - 国泰基金认为政策面偏暖，“十五五”规划建议明确了科技自立自强等战略任务，同时中美元首会晤释放了风险缓释信号，为市场提供稳定外部环境 [7] - 博时基金指出中美元首会晤后关税风险降低，外部风险可控，内部三季报A股盈利温和改善，预计市场风险偏好维持偏高，科技有望成为未来几年投资主线 [7]

市场整体表现 - A股市场11月5日低开高走，探底回升转涨，市场韧性十足[1] - 电网设备板块集体爆发，光伏、储能板块拉升，量子科技概念股下挫[1] - 股票ETF市场总规模达4.61万亿元[3] - 当日股票ETF市场总份额增加141.71亿份，净流入资金达157.38亿元[3] 资金流入分析 - 港股市场ETF与行业主题ETF净流入居前，分别达64.97亿元与42.82亿元[4] - 恒生科技指数ETF净流入34.89亿元，其中华泰柏瑞恒生科技ETF净流入12亿元，华夏和易方达相关产品分别净流入9.2亿元和4.48亿元[4] - 近5日资金流入证券公司指数ETF超90亿元，流入恒生科技指数ETF超87亿元[5] - 具体产品看，通信设备ETF净流入10.21亿元，A500ETF南方净流入7.83亿元，证券ETF净流入7.78亿元[6] - 电网设备ETF表现突出，当日上涨5.31%，资金净流入3.98亿元[6] - 头部基金公司旗下ETF持续获资金青睐，易方达基金旗下ETF当日规模增加29.3亿元，2025年以来规模增加2179亿元[8] - 易方达旗下恒生科技ETF易方达和中概互联网ETF分别净流入近4.5亿元和4.1亿元，红利ETF易方达规模突破110亿元创历史新高[8] - 华夏基金旗下恒生科技指数ETF和A500ETF基金净流入分别达9.2亿元和5.14亿元[8] - 广发基金旗下港股通非银ETF连续5个交易日获加仓，规模超229亿元创历史新高，港股创新药ETF也持续获资金关注[8] 资金流出分析 - 沪深300指数ETF资金净流出居前，达7.91亿元[10] - 华泰柏瑞沪深300ETF和易方达沪深300ETF分别净流出7.13亿元和2.21亿元[11] - 行业主题ETF中，酒ETF净流出2.71亿元，机器人ETF易方达净流出2.23亿元，电池ETF净流出1.26亿元[11] 机构后市观点 - 政策面偏暖，“十五五”规划建议明确了科技自立自强、现代化产业体系建设等战略任务，为市场指明清晰投资方向[12] - 中美元首会晤释放“冲突暂缓、风险缓释”信号，为资本市场发展提供稳定有利的外部环境[12] - 外部风险可控，内部三季报A股盈利温和改善，市场风险偏好有望维持偏高位置，指数下行风险或有限[12] - 中期来看，科技有望成为未来几年经济建设和资本市场投资的重要主线[12]

股票ETF市场整体资金流向 - 11月5日A股市场低开高走，呈现探底回升的走势，市场韧性十足 [2] - 当日股票ETF市场总份额增加141.71亿份，净流入资金达157.38亿元 [4] - 截至11月5日，全市场1245只股票ETF总规模达4.61万亿元 [4] 资金净流入主要板块与产品 - 从大类看，港股市场ETF与行业主题ETF净流入居前，分别达64.97亿元与42.82亿元 [4] - 从指数维度，恒生科技指数ETF净流入34.89亿元居首，华泰柏瑞恒生科技ETF单日净流入12亿元为全市场第一 [4] - 近5日资金流入证券公司指数ETF超90亿元，流入恒生科技指数ETF超87亿元 [5] - 具体产品方面，通信设备ETF净流入10.21亿元，证券ETF净流入7.78亿元，银行ETF净流入6.03亿元 [6] - 电网设备ETF单日涨幅达5.31%，表现突出 [6] 主要基金公司产品动态 - 易方达基金旗下ETF总规模8185.5亿元，当日增加29.3亿元，2025年以来规模增加2179亿元 [7] - 易方达旗下恒生科技ETF易方达净流入4.48亿元，中概互联网ETF净流入4.07亿元，红利ETF易方达规模突破110亿元创历史新高 [7] - 华夏基金旗下恒生科技指数ETF净流入9.2亿元，规模457.95亿元；A500ETF基金净流入5.14亿元，规模190.45亿元 [7] - 广发基金旗下港股通非银ETF连续5日获资金加仓，规模超229亿元创历史新高；港股创新药ETF规模达242.88亿元 [7] 资金净流出板块与产品 - 资金流出方面，沪深300指数ETF净流出7.91亿元居前 [9] - 行业主题ETF中，酒ETF净流出2.71亿元，机器人ETF易方达净流出2.23亿元，电池ETF净流出1.26亿元 [9] - 华泰柏瑞沪深300ETF资金净流出7.13亿元，易方达沪深300ETF净流出2.21亿元 [10] 机构后市观点 - 政策面偏暖，"十五五"规划建议明确了科技自立自强、现代化产业体系建设等战略任务，为市场指明投资方向 [11] - 中美元首会晤释放"冲突暂缓、风险缓释"信号，为资本市场提供稳定有利的外部环境 [11] - 三季报A股盈利温和改善，市场风险偏好有望维持偏高位置，指数下行风险或有限 [11] - 中期看，"十五五"规划建议稿发布，科技有望成为未来几年经济建设和资本市场投资的重要主线 [11]

股票ETF市场资金流向 - 市场总份额单日增加94.87亿份，净流入资金约121.24亿元 [1] - 行业主题ETF净流入达118.78亿元，港股市场ETF净流入达16.59亿元 [1] - 证券公司指数ETF单日净流入居首，达30.37亿元 [1] 主要指数及产品资金流入 - 证券ETF净流入16.91亿元，位居单只产品资金净流入榜首 [1] - 电池ETF、沪深300ETF、创业板ETF净流入均超10亿元 [1] - 新能源、有色金属、沪深300指数、半导体等指数ETF资金净流入较多 [1]

市场整体资金流向 - 9月25日A股市场主流指数全线收涨，创业板指一度涨超2%，股票ETF整体出现资金净流入，合计吸金超70亿元 [1] - 全市场1157只股票ETF总规模达4.47万亿元，行业主题ETF资金净流入居前，达43.27亿元 [2] 资金净流入板块与产品 - 半导体芯片相关ETF产品最为吸金，单日净流入达32.7亿元，半导体设备板块在连涨后出现回调，资金选择借道ETF抄底 [2] - 中证A500指数ETF资金净流入显著，达25亿元，宽基ETF整体规模上升167.87亿元 [2] - 机器人、黄金、煤炭板块ETF资金净流入分别达8.3亿元、7.3亿元和6.3亿元，位居资金净流入榜单前列 [2] - 具体产品方面，A500ETF华泰柏瑞净流入11.18亿元，中证A500ETF富国净流入9.93亿元，科创芯片ETF净流入7.10亿元 [3] - 易方达基金旗下ETF整体净流入8亿元，其中创业板ETF净流入3.61亿元，A500ETF易方达净流入1.9亿元 [3] - 华夏基金旗下机器人ETF和A500ETF基金资金净流入居前，分别达5.55亿元和2.79亿元 [4] 资金净流出板块与产品 - 沪深300指数相关ETF资金净流出居前，达11.3亿元，中证1000指数相关ETF净流出7.2亿元 [5] - 具体产品方面，沪深300ETF净流出6.07亿元，中证1000ETF净流出5.48亿元，通信ETF净流出5.31亿元 [6] - 除宽基ETF外，资金流出的细分行业主题ETF包括通信ETF（净流出6.7亿元）、稀土ETF（净流出3.9亿元）、石化化工ETF（净流出3亿元） [6] 头部基金管理人动态 - 易方达基金ETF最新规模为8095.8亿元，单日规模增加83.3亿元，2025年以来规模增加2089.3亿元，其中资金净流入221.8亿元 [3]

股票ETF资金流向 - 9月25日股票ETF整体资金净流入70亿元 本周连续三个交易日加仓 [1] - 行业主题ETF单日净流入43.27亿元 半导体芯片相关产品净流入32.7亿元 [2] - 宽基ETF单日规模增加167.87亿元 中证A500指数ETF净流入25亿元 [2] 细分板块资金表现 - 机器人ETF净流入8.3亿元 黄金和煤炭板块分别净流入7.3亿元和6.3亿元 [2] - 沪深300指数相关ETF净流出11.3亿元 中证1000指数相关ETF净流出7.2亿元 [4] - 通信ETF净流出6.7亿元 稀土ETF和石化化工ETF分别净流出3.9亿元和3亿元 [4] 头部机构产品动态 - 易方达基金ETF单日规模增加83.3亿元 其中资金净流入8亿元 创业板ETF净流入3.61亿元 [3] - 华夏基金机器人ETF净流入5.55亿元 规模达218.9亿元 A500ETF基金净流入2.79亿元 [3] - 易方达科创创业ETF净流入1.6亿元 消费电子ETF净流入1亿元 科创板50ETF规模超750亿元 [3]