经济与政策动态 - 我国北部海域举行最大规模海上风电应急演习，检验深远海风电应急救援能力[1] - 2025年国家免疫规划HPV疫苗集中采购预算金额约4.25亿元，数量1544.65万支，单支限价不超过27.5元[1] - 前三季度社会物流总费用14.2万亿元，同比增长4.3%，社会物流总费用与GDP比率为14.0%[1] - 前三季度国有企业营业总收入613290.5亿元，同比增长0.9%，利润总额31670.3亿元，同比下降1.6%[1] - 重庆探索海外油气资源直接销售，推进油气贸易跨境人民币结算[1] - 武汉发放首批算力服务券，每年总额不低于1000万元，支持中小企业购买算力服务，给予费用50%最高20万元补助[1] - 全国温室气体自愿减排交易市场登记31个项目和1504万吨CCER，累计成交量325万吨，成交额2.7亿元[1] - 国家开发银行新型政策性金融工具完成2500亿元投放，支持项目1054个，预计拉动总投资3.85万亿元[1][4] 重要公司动态 - 三只松鼠自11月1日起对35款产品调整供货价格，调价幅度0.2元至10元不等[4] - 同仁堂液体制剂产能实现重要进展，新增产线投产后单日最大产能达80万支，年设计总产能突破2.4亿支[4] - 国科军工子公司签订军贸产品发动机装药合同，金额4.66亿元，预计对业绩产生积极影响[4] - 比亚迪发布首款专为日本市场打造的纯电动K-car车型Racco，计划2026年夏季在日本预售[4] - 宣泰医药产品奥拉帕利片拟中选第十一批全国药品集中采购[4] 十五五规划核心观点 - 规划明确2035年基本实现社会主义现代化，人均国内生产总值达到中等发达国家水平[5] - 提出建设金融强国，提高资本市场制度包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能[6] - 产业发展方面，巩固提升传统产业全球竞争力，同时加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展[7] - 全链条推动集成电路、工业母机、生物制造等重点领域核心技术攻关，推动量子科技、氢能等成为新增长点[7] - 深入实施提振消费专项行动，合理提高公共服务支出比重，增强居民消费能力[8] - 加快建设新型能源体系，提高新能源供给比重，大力发展新型储能，加快智能电网建设[8] - 科技创新是规划核心重点，建议重点配置大科技板块，周期、新能源、军工等板块景气度维持高位[9][10] - 判断未来一到两个季度消费板块将迎来转机，可逢低布局[10] 生猪养殖行业分析 - 2025年9月仔猪、活猪和猪肉均价分别为30.06元/公斤、13.81元/公斤和24.50元/公斤，环比分别下降10.62%、3.79%和1.92%[12] - 10月20日全国外三元生猪均价降至10.90元/公斤，猪价持续下行[12] - 9月末能繁母猪存栏量4035万头，环比下降0.07%，相比二季度末减少9万头，产能去化趋势已现[13] - 行业平均自繁自养生猪头均盈利-185.68元，外购仔猪盈利-289.07元/头，养殖亏损加剧[13] - 政策调控与行业亏损有望加速产能去化，猪价有望在2026年下半年迎来向上拐点[13] - 行业指数PB处历史中位数以下，板块估值具备安全边际，建议关注成本领先的头部养殖标的[14] - 牧原股份、温氏股份、正邦科技和新希望9月份生猪销售均价环比分别下降4.66%、5.18%、7.27%和4.80%[15] 东兴证券金股推荐 - 东兴证券研究所十月金股推荐包括国轩高科、科达利、甘源食品、金银河、江丰电子、皖通高速、中国巨石、派克新材、国力电子、金山办公、精智达等11家公司[3]

ETF"霸屏"榜单前十 公募三季度盈利2万亿元 在权益资产走强的支撑下，三季度公募基金合计盈利超2万亿元，而二季度这一数字为3850.98亿元。与 此同时，被动投资大放异彩，规模较大的ETF宽基产品全面占据公募基金产品盈利榜单前列。同源数据 显示，三季度盈利排名前10的基金产品全部为宽基ETF，分别为对标沪深300、创业板、科创50、中证 500等指数的"大块头"ETF产品。（上海证券报） 权益类基金业绩强势反弹 三季度股债跷跷板效应显著 随着今年公募基金三季报陆续披露完毕，基金公司最新规模排名出炉。三季度A股市场显著回暖，权益 类基金业绩迎来强势反弹，成为全年表现最突出的产品。科技主题基金尤为抢眼，不仅业绩比拼激烈， 规模也实现同步增长，呈现"业绩与规模齐飞"的局面。相比之下，债券市场震荡调整，债基收益表现相 对乏力，引发部分投资者赎回，规模有所收缩。对基金公司而言，行业竞争已趋白热化。在本轮科技投 资与被动趋势的浪潮中，谁精准布局、乘风而起，谁又反应迟缓、遗憾掉队？各家最新的规模数据，正 悄然揭示着此消彼长的行业新局。整体来看，截至三季度末，天相投顾数据显示，境内公募基金管理机 构管理总规模达到36.45 ...

三只松鼠面向经销商发布通知，自11月1日起对部分产品调整供货价格，覆盖坚果、炒货、果干等品 类，其调价幅度0.2元至10元不等。本次调价涉及35款产品，包括终端专供的100克开心果每袋涨价2 元；60克*50袋规格的芒果干每袋涨价0.2元；罐装坚果礼佳锦礼每盒涨价3元；坚果礼纯坚果款璀璨款 每盒涨价10元等。 ...

薛记炒货在2022年爆火时便获得了多方关注，一方面获得了资本的加持，另一方面门店客流也是络绎不绝，即便价格相较于传统炒货产品、零食要更贵一 些，但还是有不少消费者愿意买单。 薛记炒货对GPLP犀牛财经表示，之前融资获得的资金主要用于在德州临邑建立食品工厂，占地13.3万平、11.7万吨年产量、7个自动化食品生产车间、2条国 际顶尖瑞士布勒烘烤线。虽然近几年没有新的融资消息放出，但是薛记炒货提到："融资不是看资本是否有热情，而是看我们现阶段发展需不需要资金。" 薛记炒货主打"新鲜""现制"，主要是为了满足当下消费者对于炒货产品的口感、品质、健康等方面的需求。当然在薛记炒货的门店里，炒货价格可能也会颠 覆不少人的想象，低至几十元一斤高至上百元一斤的炒货并不少见。 现在薛记炒货已经集炒货、干果、果脯、休闲零食于一体。公开信息显示，薛记炒货门店数量在2024年已经突破1000家。不过薛记炒货最新对GPLP犀牛财 经表示，截至目前全国门店近1200家。 对于产品价格问题，薛记炒货相关负责人告诉GPLP犀牛财经："产品永远不能靠'价格'去吸引消费者，我们从不打价格战。'好吃、健康、安全、品质、让消 费者觉得值'才是薛记的 ...

天眼查App显示，近日，成都市成华区鸿敏炒货店（个体工商户）成立，法定代表人为高建云，注册资 本1万人民币，经营范围为许可项目：食品销售；食品互联网销售；餐饮服务（不产生油烟、异味、废 气）。（依法须经批准的项目，经相关部门批准后方可开展经营活动，具体经营项目以相关部门批准文 件或许可证件为准）一般项目：食用农产品零售。（除依法须经批准的项目外，凭营业执照依法自主开 展经营活动）。 ...

食品安全抽检结果 - 六安市市场监督管理局抽检8类食品108批次样品，合格104批次，不合格4批次[3] - 不合格产品包括黄鳝、精品香蕉、芒果和螺丝椒，主要问题是恩诺沙星、噻虫胺和吡唑醚菌酯超标[3][4][5][6] - 属地市场监管部门已责令相关生产经营者召回、下架不合格产品并整改[6] 不合格产品详情 - 六安市金安区三十铺大军水产店销售的黄鳝恩诺沙星含量938µg/kg，超标8.38倍[3] - 霍邱县睿鸿水果店销售的精品香蕉噻虫胺含量0.13mg/kg，超标5.5倍[4] - 六安市裕安区洋果庄园水果店销售的芒果吡唑醚菌酯含量0.19mg/kg，超标2.8倍[5] - 七里站菜市场张友宝销售的螺丝椒噻虫胺含量0.081mg/kg，超标0.62倍[6] 合格产品情况 - 抽检合格产品包括食用农产品、粮食加工品、茶叶及相关制品等8大类[7][8][9][10] - 合格产品涉及多家本地企业如金寨县文玉茶叶专业合作社、安徽方达茶业有限公司等[7][8] - 部分外地企业产品也通过检测，如河南恒旭食品有限公司、洽洽食品股份有限公司等[8][9]

公司经营情况 - 2024年公司全渠道会员总人数达9,477万 [7] - 截至2024年底门店总数3,085家，同比减少16.28%，其中直营门店1,485家（占比48%），加盟门店1,600家（占比52%）[7] - 核心区域上海业绩同比增长21.6% [8] - 海外经销业务拓展至韩国、越南、泰国等市场，出口SKU增至30+ [8] - 2024年来伊份APP新增注册用户34万人，活跃用户179万人，企业微社群新增用户164万人，累计团长7,000人，直播累计开展1,149场 [9] 战略布局 - 持续推进"万家灯火"战略，优化单店盈利模型，推出生活店模型和创新仓储会员店 [7] - 构建"门店+私域APP+仓储会员店"的社区生活消费平台 [17] - 从传统零售企业向连锁管理服务+供应链平台型企业转变 [7] - 深化全渠道一体化平台优势，实现线下线上全方位业务融合 [7] 产品与品牌 - 首倡"五低"健康零食标准（低糖、低脂、低卡、低盐、低GI）[11] - 获得健康零食引领者市场地位认证 [11] - 推出新一代Life生活店和仓储式会员店模式 [12] - 跨界合作腾讯手游《元梦之星》和艺术家朱敬一推出联名产品 [12] - 签约新生代艺人黄子弘凡为品牌代言人 [12] 供应链与质量管理 - 产品追溯系统已覆盖800余个产品，手机端可追溯700余款 [10] - 2024年入库检验产品77,521批次，合格率99.10%；第三方送检1,515批次，合格率99.67% [10] - 组织供应商专业培训12次，进行304次供应商巡查和157次飞行检查 [10] - 通过规模效应、关键技术自主和创新敏捷小组实现供应链降本增效 [10] 数字化建设 - 建设"CDP+标签+MA+SCRM"全渠道用户运营系统 [7] - 上线MPD系统缩短产品研发上市周期 [14] - 优化智能供应链计划平台实现全链路自动化管理 [14] - 使用DeepSeek大模型能力提升供应链管理 [15] - 建设五角大楼AI预警系统和推广AI机器人客服 [15] 公司治理 - 2024年共召开7次董事会会议和4次股东大会 [15][16] - 董事会下设战略、审计、提名、薪酬与考核四个专门委员会 [16] - 独立董事按时出席所有会议，未提出异议 [22][31][44][54] - 继续聘任立信会计师事务所为审计机构 [28][36][49][59] 2025年工作计划 - 聚焦"来伊份2.0"模式，构建以生活店为主导的社区生活平台 [18] - 推进加盟为主的连锁模式，支持终端市场合作伙伴成长 [18] - 坚持品牌年轻化战略，升级PI VI SI系统 [18] - 深化事业部组织变革和精益化管理 [19] - 巩固人才梯队建设，优化薪酬分配结构 [19][20] - 强化资本运作平台优势，建立市值管理机制 [20]

公司业绩与战略转型 - 2024年公司实现营收33.7亿，2025年一季度营收10.48亿，业绩基本盘保持稳定 [1] - 加盟店占比首次超过五成，达52%（1600家），直营店占比48%（1485家），标志公司向"连锁管理服务+供应链平台型企业"转型 [2] - 2024年管理费用同比下降11.9%，销售费用同比下降14.17%，2025年一季度销售费用同比再降14.97%，降本增效成效显著 [2] 渠道优化与市场拓展 - 实施"万家灯火"战略，优化单店盈利模型，创新推出生活店和业内首家仓储会员店 [2] - 2024年新增经销商174个，实现全国31个省区市全覆盖，上海市场业绩同比增长21.6% [4] - 海外市场突破韩国、越南、泰国等连锁商超渠道，出口SKU数量突破30个 [4] - 电商板块通过产品结构优化实现扭亏为盈 [4] 供应链与技术创新 - 采用"双轮驱动"策略：整合上游资源规模化采购，研发关键技术赋能供应链管理 [3] - 全面优化智能供应链计划平台，引入DeepSeek大模型技术打造全域智能管理体系 [3] - 供应链协同效率提升，推动采购管理向智能化、精细化方向发展 [3] 会员运营与私域流量 - 全渠道会员总数达9477万，"来伊份APP"新增注册用户34万，活跃用户179万 [5][6] - 企业微社群新增用户164万，累计团长规模突破7000人 [6] - 通过IP联名（如《元梦之星》手游）、艺术家合作等方式增强私域流量转化，渗透Z世代市场 [7] 行业环境与政策支持 - 中国IP经济2024年市场规模达1689亿元（同比+40%），预计2030年突破3300亿元 [6] - 2025年政府工作报告将"大力提振消费"列为首要任务，一季度社会消费品零售总额同比增长4.6%（较2024年提升1.1个百分点） [8] 未来发展规划 - 2025年聚焦加盟为主的连锁模式，构建以生活店为主导的社区生活平台 [7] - 深化多元化IP合作实现品牌年轻化，优化商品结构拓展品类边界 [7] - 通过生活店和仓储会员店两大业态提供高性价比商品组合 [7]