市场整体供应与运营 - 公司作为区域核心农产品供应平台，全面开启春节保供模式，每日投放各类农副产品约2.6万吨以确保供应稳定[1] - 市场举办年货节，汇聚千余种全品类年货，吸引大量市民采购，迎来节前消费高峰[1] - 为提升市民采购体验，市场联合公交公司开通7条覆盖主要社区的公交专线，并自2月13日至19日对临时采购车辆实行免费通行政策[14] 炒货与卤味品类销售 - 炒货专区品类丰富，包括经典瓜子花生及进口坚果等数十种，是消费者春节必备年货[2] - 苏式卤味在春节期间需求旺盛，以牛肉、酱鸭等为代表的冷菜卤味是年夜饭必备，部分摊位日营业额可达2万元左右[4] 海鲜品类销售与价格 - 市场推出“新春海鲜自由季”，通过源头采购使澳龙、帝王蟹等高档次海鲜批发价格较平时下调约5%-10%[5] - 临近春节，帝王蟹、珍宝蟹、澳龙、小青龙四样海鲜销量较平时增长约五倍[8] - 澳龙当前价格约为每斤270-280元，经营户表示此价格为近二十年来同期最低，远低于往年春节期间的每斤七八百元[8] 水果品类销售 - 进入腊月后，水果礼盒销量月环比增长超过30%，耙耙柑、苹果、猕猴桃、橙子等礼盒畅销[11] - 临近春节，耙耙柑礼盒日销量超1000箱，橙子礼盒（如10斤装约25元/箱）日销量可达近2000箱[11] - 可定制的组合式水果“拼盘”礼盒需求旺盛，部分摊位日销数百个礼盒，企业批量采购作为员工年货的情况良好[15]

文章核心观点 - 春节前夕食品行业生产繁忙，电力供应是保障其稳定生产的关键因素，国家电网通过提供增容、巡检、定制化方案等全方位服务，为地方特色食品产业的节前产销高峰提供有力支撑 [1][3][6] 食品行业节前生产状况 - 春节前食品行业生产节奏加快，车间机器轰鸣、发货紧张，年味浓郁 [1][3] - 滨海新区太平镇巧克力产业年总产值超3亿元，节前订单激增，生产线24小时连轴转 [3] - 静海区王口镇是北方炒货之乡，拥有300多家注册企业，年销售超60万吨，占据全国30%的市场份额 [4] - 武清区冠芳果汁公司的春节订单占其全年订单的30%，当前为生产最繁忙时期 [5] 电力保障措施与服务 - 电力公司工作人员深入车间排查线路隐患，使用检测仪检查接口，确保稳定供电 [3] - 为应对订单爆增，静海区炒货企业新增14台炒货滚筒，变压器增容至250千伏安，用电负荷翻了一倍多 [4] - 电力部门为企业建立专属服务档案，进行24小时用电监测，并量身定制保电方案 [4] - 武清区电力公司为果汁企业制定双电源方案，并先后4次为企业进行增容 [5] - 电力公司安排专属网格员，24小时响应用电需求，指导企业排查线路老化、设备过载问题，并建立隐患台账实行闭环管理 [5] 地方特色产业发展与创新 - 滨海新区太平镇的巧克力产业占据全国40%的市场份额，历史可追溯至90年代，生产线扩大、变压器增容等环节均得到电力支持 [3][4] - 当地巧克力产业除生产外，还拓展了巧克力研学项目，允许游客用电加热设备DIY巧克力，在假期特别受欢迎 [4] - 静海区王口镇的炒货产品种类丰富，包括瓜子、花生、巴旦木、开心果，并有陈皮瓜子、现爆米花等创新品种 [4] - 武清区冠芳果汁公司升级了无菌灌装生产线，新生产线每小时能生产4万瓶饮料 [5]

乡村大集春节消费观察 - 核心观点：春节临近，河北多地乡村大集客流量与销售额显著增长，成为都市人群体验传统年味、采购特色年货的重要场所，显示出强劲的节日消费活力 [1][2][3] 客流量与商户规模 - 石家庄南佐大集商户数量增加至近2000户，较平时增长约两成 [2] - 石家庄南佐大集预计春节前后单日最高客流量达4万人次，较平日增长近一倍 [2] - 秦皇岛牛头崖大集预计日最高客流量超3万人次，较平时增长30% [3] 销售额与消费表现 - 南佐大集炒货商户在春节前高峰期日销售额可达五六千元 [2] - 南佐大集手工年货和生鲜产品日均销售额较平时大幅提升 [2] - 秦皇岛牛头崖大集海鲜商户为应对春节需求，备货量已达平时的两倍 [3] 消费群体与趋势 - 都市年轻人和家庭成为赶集主力，专程前往寻找原生态的过年体验和地道的乡土物产 [1][3] - 城乡年货采购流向改变，赶集主角已从农村人转变为城里人 [3] - 传统春节饰品、地方特色食品（如青龙板栗、粉鸽子）及生鲜冻货（如黄花鱼、海虾）是集市上的热门商品 [1][3]

肇庆市2026年元旦春节食品安全专项抽检结果 - 肇庆市市场监管局于近期开展了2026年元旦春节食品安全专项抽检暨“你点我检 服务惠民生”行动，共抽检11类食品56批次样品，经检验全部合格[2] - 抽检活动前期通过线上问卷广泛征集市民意见，根据问卷结果，市民最关心的食品类别及得票率分别为：花生油（78%）、酱油（74%）、大米（73%）、苹果（52%）以及瓜子、花生、核桃等炒货（50%）[2] - 抽检样品的选择综合了市民“点单”结果、人大代表及政协委员现场点选意见，并聚焦于人流量大的超市、商场和食品店[2] 抽检样本详情与覆盖品类 - 本次抽检覆盖了11类食品，具体包括：饮料、食用农产品、食用油、油脂及其制品、糖果制品、粮食加工品、调味品、糕点、炒货食品及坚果制品、乳制品、水果制品、速冻食品[4][5][6][7][8] - 抽检样本涉及多个知名品牌，例如：饮料类有“宝桑园”桑果汁、“椰泰”椰子水、“娃哈哈”AD钙奶；食用油类有“醇油坊”、“鹰唛”、“鲁花”、“多力”花生油；粮食加工品类有“金葵”、“南海玉豪”大米；调味品类有“加加”、“珠江桥”酱油；乳制品类有“燕塘”、“伊利”、“金典”牛奶[4][5][6][7][8] - 抽检的食品销售场所包括肇庆市万都超市、益万嘉百货、乐家旺百货、大昌超级购物广场、昌大昌超市、永旺超市等当地主要商超[4][5][6][7][8] 行业与公司运营观察 - 抽检结果显示，在肇庆市场流通的食品，其生产商地理分布广泛，覆盖了广东、浙江、河北、山东、黑龙江、内蒙古、新疆等多个省份，反映了全国性食品供应链的整合与流通[4][5][6][7][8] - 大型食品集团的产品在抽检中频繁出现，例如加加食品集团的酱油、洽洽食品的瓜子、徐福记的糕点和果冻、广州酒家利口福的速冻食品等，表明这些公司在华南地区的零售渠道渗透率较高[4][5][6][7][8] - 抽检活动采用了“市民点单”的互动模式，并将结果完全公开，这体现了食品安全监管的透明化与公众参与趋势，可能促使食品生产与零售企业更加注重在消费终端的产品质量与品牌声誉管理[2]

行业与市场表现 - 春节临近，合肥城隍庙年货市场已提前进入活跃状态，市场氛围浓厚 [1] - 市场内红灯笼高挂，春联、窗花等传统年货商品铺满摊位，炒货香味四溢，显示节前消费需求旺盛 [1] - 对联铺因销售情况良好而频频补货，炒货类商品的日营业额持续刷新纪录 [1] - 城隍庙的灯笼装饰与老城街景相结合，成为热门的拍照打卡地，吸引了大量人流 [1]

核心观点 - 三只松鼠“高端性价比”战略面临挑战 公司2025年业绩预告显示归母净利润预计为1.35亿元至1.75亿元 同比下降约60% 扣非净利润预计为4500万元至6500万元 同比下降约80% 业绩大幅下滑[1] - 第四季度业绩预计为近四年同期最差 根据预告及前三季度数据计算 第四季度归母净利润预计为-0.26亿元至0.14亿元 扣非净利润预计为-1213.71万元至786.29万元 可能陷入亏损[3][7] - 高企的销售费用 特别是购买流量的平台服务及推广费 严重侵蚀了公司利润 2025年前三季度销售费用达16.05亿元 同比增长24% 远超营业收入8.22%的增幅[4][14][16] 财务业绩表现 - 2025年全年业绩预告显示归母净利润大幅下滑 预计为1.35亿元至1.75亿元 较上年同期减少约2.33亿元至2.73亿元 同比下降57.08%至66.89% 扣非净利润预计为4500万元至6500万元 同比下降79.64%至85.91%[1][5] - 2025年前三季度营业收入为77.59亿元 同比增长8.22% 但归母净利润为1.61亿元 同比下降52.91% 扣非净利润为0.57亿元 同比下降78.57%[6] - 2025年第二季度出现有史以来最大单季度亏损 归母净利润亏损过亿元[6] - 2025年前三季度利润总额为2.05亿元 其中约80% 即1.64亿元 来自政府补助 投资净收益及营业外收入等非经营性项目 主营业务贡献利润占比低[12] - 2025年前三季度毛利率为25.27% 较上年同期微降0.17个百分点 但净利率仅为1.97% 同比下降2.79个百分点 两者差距显著[13] - 历史业绩波动较大 2022年归母净利润为1.29亿元 同比下降68.61% 2023年及2024年恢复增长 分别达2.20亿元和4.08亿元 2024年营业收入106.22亿元创历史新高[5][6] 战略与运营挑战 - “高端性价比”战略自2022年提出后 2023年及2024年业绩曾显著改善 但2025年业绩再度骤降 引发市场对战略有效性的质疑[5][6][9] - 与推行“极致性价比”战略的同行业公司相比 三只松鼠的战略优势不明显 例如万辰集团2025年预计归母净利润12.30亿元至14亿元 同比增长超2倍 鸣鸣很忙2025年前三季度净利润15.59亿元 同比增长215.91%[10] - 公司解释2025年业绩下滑原因包括：销售旺季（年货节）结构性错档 坚果原料价格较大幅度上涨 以及主动调整销售结构（优化门店 整合渠道 缩减低效品类）等[4][7] - 公司产品质量问题频遭消费者投诉 在黑猫投诉平台上有关于产品发霉 变质 吃出虫子等投诉[11] 成本与费用分析 - 销售费用高企是侵蚀利润的主要原因 2025年前三季度销售费用达16.05亿元 同比增长24%[4][14] - 销售费用中平台服务及推广费占比较高 2024年该费用为12.24亿元 占销售费用的65.52% 2025年上半年为7.61亿元 占销售费用的68% 占营业收入的13.89%[4][15] - 公司营收严重依赖第三方电商平台 2025年上半年来自抖音 天猫 京东的收入为42.95亿元 占总营收的78.42%[15] - 为应对成本压力 公司已于2025年11月上调35款产品价格 并于2026年1月19日上调线下分销场景部分坚果礼品类价格[4][8]

核心观点 - 三只松鼠2025年业绩预告显示归母净利润同比大幅下降约60%，扣非净利润同比大幅下降约80%，其推行三年的“高端性价比”战略面临挑战，业绩增长势头出现逆转 [1][3] 2025年财务业绩表现 - 公司预计2025年度归母净利润为1.35亿元至1.75亿元，同比下降57.08%至66.89% [1][3] - 公司预计2025年度扣非净利润为4500万元至6500万元，同比下降79.64%至85.91% [1][3] - 2025年前三季度营业收入为77.59亿元，同比增长8.22%，但归母净利润为1.61亿元，同比下降52.91%，扣非净利润为0.57亿元，同比下降78.57% [4] - 2025年第四季度业绩预计为近四年同期最差，归母净利润预计区间为-0.26亿元至0.14亿元，扣非净利润预计区间为-1213.71万元至786.29万元 [5][6] 业绩下滑原因分析 - 销售旺季（年货节）结构性错档、坚果原料价格较大幅度上涨、主动调整销售结构（优化传统店型、整合渠道资源、缩减低效品类等）以及前期战略性投入，综合导致利润下滑 [2][6] - 2025年第二季度归母净利润亏损过亿元，为公司有史以来单季度最大亏损，主因是坚果原料成本上涨、部分线上平台流量结构变化导致费率提升，以及线下分销加大市场费用投入 [5] - 2025年前三季度销售费用高达16.05亿元，同比增加3.11亿元，增幅约24%，远高于营业收入8.22%的增幅，严重侵蚀利润 [12] - 销售费用高企主要源于平台服务及推广费，2024年该项费用为12.24亿元，占销售费用的65.52%；2025年上半年为7.61亿元，占销售费用的68% [13][14] 战略执行与行业对比 - 公司于2022年提出“高端性价比”战略，2023年与2024年业绩曾显著回升，其中2024年营业收入达106.22亿元创历史新高，归母净利润4.08亿元接近2021年巅峰 [4] - 但2025年业绩再度骤降，引发市场对其战略有效性的质疑 [7] - 与推行“极致性价比”战略的同业公司相比，三只松鼠的战略优势不明显：万辰集团预计2025年归母净利润12.30亿元至14亿元，同比增逾2倍；鸣鸣很忙2025年前三季度净利润15.59亿元，同比增长215.91% [8] 盈利能力与收入质量 - 2025年前三季度毛利率为25.27%，较上年同期微降0.17个百分点，但净利率仅为1.97%，较上年同期下降2.79个百分点，两者差距巨大 [11] - 2025年前三季度利润总额2.05亿元中，约80%（合计1.64亿元）来自政府补助、投资净收益（主要是大额存单利息）及营业外收入等非经营性收益，主营业务贡献的利润占比低 [10] - 公司营业收入高度依赖第三方电商平台，2025年上半年来自抖音、天猫、京东的收入为42.95亿元，占营业收入的78.42% [14] 其他经营动态 - 为应对成本压力，公司于2025年11月上调了坚果、炒货、果干等35款产品价格，并于2026年1月19日上调了线下分销场景的部分坚果礼品类价格 [2][6] - 公司产品质量问题在消费者投诉平台上有较多反映，涉及“每日坚果中吃出虫子”、“大礼包板栗发霉”等问题 [9]

行业趋势：坚果炒货市场快速增长 - 中国消费者一年吃掉了800万吨坚果果仁，占世界产量的15% [23] - 2024年中国坚果炒货市场规模已突破3000亿元，预计2029年将达4283亿元，5年增量超千亿 [24] - 坚果礼盒是春节“年货之王”，2025年底以来盒马坚果礼盒销量同比增长168% [23] 消费行为：价格敏感与尝鲜意愿并存 - 超过80%的消费者购买坚果炒货的月均花费集中在20至100元 [24] - 高端炒货价格显著上涨，整体较去年增长20%以上，部分单价达数百元一斤 [1][8] - 尽管价格高企，仍有年轻消费者愿意排队尝鲜购买 [17] 产品定价：高端化与“轻奢”化现象 - 薛记炒货基础现制炒货如瓜子售价23.8元/斤，开心果等坚果近100元/斤，手剥松子高达218元/斤 [9] - 琦王花生等品牌坚果单价多在100元/斤以上 [15] - 冻干草莓138元/斤，现烤松子仁198元/斤 [22] - 有消费者反映3片猪肉脯售价50元 [12][14] 市场反应：消费者对高价的吐槽与调侃 - 社交媒体上消费者吐槽炒货价格猛涨，“越来越吃不起了” [1] - 薛记炒货因定价被戏称为“薛记珠宝店”、“炒货界的爱马仕”、“炒货刺客” [9] - 网友称高端炒货已达200元一斤，质疑“这是珠宝店，还是炒货店？” [6] 驱动因素：价格上涨的背后原因 - 消费升级与渠道变化：品牌进驻商场导致租金、装修等成本转嫁至售价 [20] - 原料与工艺升级：品牌宣称高标准，如薛记炒货每斤瓜子严格控制在2000粒 [20] - 季节性需求：春节年货刚需导致短期需求暴增 [20] 行业挑战：增长背后的潜在问题 - 产品同质化现象愈演愈烈 [24] - 品牌溢价过高、炒货礼盒华而不实成为消费者投诉重灾区 [24]

春节炒货市场价格现状 - 临近春节炒货价格普遍上涨，高端坚果价格逼近200元/斤，某品牌手剥松子价格高达218元/斤 [2] - 有百货商店经理介绍，今年炒货类价格较去年增长20%以上 [3] - 基础现制炒货如瓜子、花生售价达23.8元/斤，超过当前约10元/斤的猪肉均价 [3] - 开心果、现烤腰果、开口松子等坚果现制炒货价格接近100元/斤 [3] - 多款蔬果类炒货价格突破100元/斤，多款去壳坚果炒货价格逼近200元/斤 [5] - 冻干草莓售价138元/斤，现烤松子仁售价198元/斤 [7] - 除薛记炒货外，琦王花生的坚果单价也几乎在100元/斤以上，现烤腰果78.8元/斤，干炒松子99.8元/斤，核桃仁199元/斤 [19] - 有网友反映买3片猪肉脯花费50元 [16] 市场消费趋势与热度 - 坚果炒货已成为春节年货必备选项，坚果礼盒稳坐“年货之王”宝座 [21] - 《2025—2026年中国坚果炒货市场发展现状及消费趋势洞察报告》显示，2024年坚果炒货位居消费者新春礼盒购买选择榜首 [21] - 飞瓜数据显示，2025年休闲零食品类中，坚果礼盒/礼包消费热度位列第一 [21] - 自2025年12月29日年货节启动以来，盒马旗下坚果礼盒销量同比增长168% [21] - 炒货消费已从春节短期爆发渗透到日常场景，成为大众休闲零食核心选择 [23] - 艾媒咨询数据显示，超80%的消费者购买坚果炒货的月均花费集中在20—100元 [23] 高端炒货定价原因分析 - 消费升级与渠道成本：高端品牌进驻商场，租金、装修等成本转嫁至售价，一线城市商场B1层核心区域头部品牌铺位租金可达50—80元/平方米/天 [24] - 据薛记炒货加盟政策，一家80平方米标准店的装修和设备费用共计38万元 [24] - 人力成本：薛记炒货80平方米大店营业员数量6—10人，小店3—4人；琦王花生门店营业员总数达1600名；北京地区门店营业员月薪5000—8000元，日结工时薪25—30元/小时 [24] - 营销费用：品牌擅长将普通炒货包装成网红产品，例如奶枣在小红书、抖音获得7亿次传播量，类似爆品还有酸奶果仁、白巧柑橘片等 [24] - 原料与工艺升级：部分品牌宣称高标准，如每斤瓜子严格控制在2000粒；强调原料产地与特定工艺，如薛记炒货烤栗子来自燕山山脉，采用38度锁鲜和230度恒温慢烤工艺 [26] - 春节供需因素：瓜子等作为年货刚需，短期需求暴增 [26] - 参与薛记融资的启承资本透露，薛记定价高但成本不低，利润有限 [26] 行业竞争与产品卖点 - 原料与工艺是坚果炒货行业当前的一致卖点，例如三只松鼠强调全国供应链，洽洽食品掌握低温慢烤和保鲜技术 [27] 行业现存问题与挑战 - 产品同质化现象愈演愈烈，品牌溢价过高、炒货礼盒华而不实成为消费者投诉对象 [28] - 现制炒货品牌的新鲜现制宣传与实际存在差距：媒体走访发现，薛记炒货现炒坚果中仅巴旦木仁和腰果生产日期为当天，夏果仁为5天前，榛子仁为4天前，其他坚果生产日期分布在2025年11、12月；琦王花生现炒坚果只有腰果、瓜子、花生 [28] - 专家指出，“部分现烤”、“非当日生产”现象削弱了品牌“新鲜现烤”承诺，导致消费者预期与实际体验落差，并质疑其溢价合理性 [28] - 预包装炒货品牌存在宣传误导问题：有商家在礼盒中突出“坚果”、“足斤”关键词，却用饮料、膨化食品等低成本内容物填充重量 [30] - 例如，有网友发现网购平台售卖的“百草味坚果大礼盒”宣传重958克，其中660克是饮料，真正坚果核桃仁仅33克 [31] - 百草味回应称涉事礼盒为经销商自行组合，官方店铺从未销售，已责成经销商将该礼盒全部下架 [33]

行业趋势：传统集市在春节前的消费活力 - 春节临近，沈阳城乡各处传统大集迎来一年中最热闹的时节，处处人头攒动，年味浓厚 [1] - 集市上数百个摊位依次排开，商品包括春联福字、冻货特产、蔬果肉禽等，琳琅满目 [1] - 传统冻货、肉类、干果等“硬核年货”持续热销 [3] 消费行为与偏好 - 消费者认为集市商品实在、价格公道，并能在其中找回传统赶集的感觉 [1] - 除了传统年货，手工剪纸窗花、传统糖画等非遗产品也备受青睐，年轻消费者也表现出兴趣 [3] - 一位销售非遗产品的摊主表示，其商品一天能卖出上百张 [3] 市场活动与规模 - 蒲河大集在清晨七点已人声鼎沸，集市街道长达一公里 [1] - 集市的热闹氛围随着春节临近将持续，以接地气的方式诠释中国年味 [3]