股价表现与资金流向 - 10月24日盘中股价下跌2.14%至4.11元/股，成交额1.05亿元，换手率0.34%，总市值318.73亿元 [1] - 当日主力资金净流入130.42万元，特大单净卖出282.94万元，大单净买入413.36万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨35.73%，但近20日下跌11.04%，近60日下跌5.30% [2] 公司基本面与财务业绩 - 2025年上半年实现营业收入525.17亿元，同比减少7.35%，归母净利润6.57亿元，同比增长66.45% [2] - 主营业务收入构成为冷轧41.42%，热轧39.28%，金属软磁材料15.10% [2] - A股上市后累计派现82.21亿元，近三年累计派现4.05亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年6月30日，股东户数为8.38万，较上期减少2.12%，人均流通股增至77692股，增加2.17% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股5361.33万股，较上期增持977.90万股 [3] - 南方中证500ETF新进为第十大流通股东，持股2315.42万股 [3] 行业与业务定位 - 公司主营业务为金属软磁材料和钢铁产品生产销售 [2] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材，概念板块包括低价、创投、京津冀、人形机器人等 [2]

股价表现与交易数据 - 10月10日盘中上涨2.10%，报4.37元/股，成交1.41亿元，换手率0.50%，总市值338.89亿元 [1] - 今年以来股价上涨44.32%，近5个交易日上涨8.44%，近20日上涨8.71%，近60日上涨8.44% [1] - 资金流向显示主力资金净流出647.38万元，特大单买入940.69万元（占比6.68%），大单买入2951.59万元（占比20.95%） [1] 公司基本面与财务数据 - 2025年1-6月实现营业收入525.17亿元，同比减少7.35% [2] - 2025年1-6月归母净利润为6.57亿元，同比增长66.45% [2] - 主营业务收入构成为：冷轧41.42%，热轧39.28%，金属软磁材料15.10% [1] 股东结构与机构持仓 - 截至6月30日股东户数为8.38万，较上期减少2.12%，人均流通股77692股，较上期增加2.17% [2] - 香港中央结算有限公司为第七大流通股东，持股5361.33万股，较上期增加977.90万股 [3] - 南方中证500ETF（510500）新进为第十大流通股东，持股2315.42万股 [3] 公司分红与行业背景 - A股上市后累计派现82.21亿元，近三年累计派现4.05亿元 [3] - 公司所属申万行业为钢铁-普钢-板材，概念板块包括低价、京津冀、创投、中盘、人形机器人等 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材节前下跌估值偏低，节日供需偏弱，节后或底部震荡，需求若超预期修复钢价有上涨可能，关注下游需求、“十五五”计划、煤矿安检、海外关税及国内政策 [4] - 双焦 10 月供需较平衡，焦煤供给有政策托底，需求制约上涨空间 [12] - 铁矿石供应增加需求降低，矿价预计高位承压 [17] - 硅铁供需平稳，价格不宜追空；锰硅需求平稳，成本有支撑 [22] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - **相关资讯**：美国将对进口中型和重型卡车征 25%关税，欧盟拟对全球钢铁进口征 50%关税或冲击英国钢铁业 [2] - **现货价格**：上海螺纹 3230 元（-10），北京螺纹 3160（-），上海热卷 3330 元（-20），天津热卷 3280 元（-10） [3] - **逻辑分析**：节前黑色板块下跌，节日钢材累库明显、表需下滑，后续需求或修复，关注需求表现及相关政策 [4] - **交易策略**：单边观望，套利做多卷螺差，期权观望 [7][8] 双焦 - **相关资讯**：本周炼焦煤矿山产能利用率环比降 4.6%，国庆蒙煤市场暂稳，甘其毛都口岸库存较 9 月初增 23.36% [9] - **现货价格**：日照港、山西吕梁焦炭及山西、蒙、澳等地焦煤仓单价格 [10] - **逻辑分析**：节日双焦价格稳定，10 月焦煤供给平稳、进口有空间，需求端铁水产量高位，中期焦煤产量受政策影响，需求制约上涨空间 [11][12] - **交易策略**：单边逢低做多，套利尝试焦煤 1 - 5 正套，期权观望，期现观望 [13][14] 铁矿 - **相关资讯**：国庆假期人员流动量创新高，美政府停摆，9 月 29 日 - 10 月 5 日澳巴铁矿发运总量环比减 38.2 万吨，青岛港铁矿现货及基差情况 [14][16] - **逻辑分析**：国庆假期新加坡铁矿掉期窄幅震荡，三季度全球铁矿发运增量大，需求国内弱海外强，矿价预计高位承压 [17] - **交易策略**：单边偏弱运行，套利期现反套，期权熔断累沽 [18] 铁合金 - **相关资讯**：9 月硅铁开工率 50.88%，产量 47.88 万吨，1 - 9 月累计产量 410.7 万吨；10 月 1 日美政府停摆 [19][21] - **逻辑分析**：硅铁供需平稳，价格不宜追空；锰硅需求平稳，成本有支撑 [22] - **交易策略**：单边空单减持或卖出虚值看跌期权保护，套利观望，期权卖出虚值看跌期权 [23]

股价表现 - 9月29日盘中下跌2.24%至3.93元/股 成交2126.39万元 换手率0.08% 总市值304.77亿元 [1] - 今年以来股价累计上涨29.79% 但近期呈现下跌趋势 近5个交易日跌5.98% 近20日跌5.76% 近60日跌1.75% [1] - 资金流向显示主力资金净流出153.37万元 其中大单买入323.25万元(占比15.20%) 卖出476.62万元(占比22.41%) [1] 股东结构 - 截至6月30日股东户数8.38万户 较上期减少2.12% 人均流通股77692股 较上期增加2.17% [2] - 香港中央结算有限公司位列第七大流通股东 持股5361.33万股 较上期增加977.90万股 [3] - 南方中证500ETF新进第十大流通股东 持股2315.42万股 [3] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入525.17亿元 同比减少7.35% [2] - 同期归母净利润6.57亿元 同比增长66.45% [2] - A股上市后累计派现82.21亿元 近三年累计派现4.05亿元 [3] 业务构成 - 主营业务收入构成：冷轧41.42% 热轧39.28% 金属软磁材料15.10% 其他(补充)2.84% 其他产品0.98% 钢坯0.38% [1] - 公司主营金属软磁材料(电工钢)和钢铁产品生产销售 [1] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 概念板块包括低价 京津冀 创投 中盘 人形机器人等 [1]

股价表现 - 9月16日股价上涨5.64%至4.68元/股 成交额2.91亿元 换手率1.00% 总市值362.93亿元[1] 公司业务结构 - 主营业务收入构成为冷轧41.42% 热轧39.28% 金属软磁材料15.10% 其他业务合计占比4.20%[1] - 公司主营业务涉及金属软磁材料(电工钢)和钢铁产品生产销售[1] 基金持仓情况 - 泓德优质治理混合基金持有107.37万股 占基金净值比例1.06% 位列第六大重仓股[2] - 该基金最新规模3.44亿元 今年以来收益11.05% 近一年收益29.21% 成立以来亏损28.74%[2] - 根据测算 当日持仓浮盈26.84万元[2] 基金经理信息 - 基金经理苏昌景累计任职时间9年143天 管理资产总规模10.1亿元[3] - 任职期间最佳基金回报102.97% 最差基金回报-33.53%[3]

股价表现与交易数据 - 9月16日盘中下跌2.03%至4.34元/股 成交7344.19万元 换手率0.26% 总市值336.57亿元 [1] - 主力资金净流入491.61万元 特大单净买入64.45万元 大单净买入427.15万元 [1] - 年内累计涨幅43.33% 近5日/20日/60日分别上涨4.08%、4.58%、29.55% [1] 财务业绩表现 - 2025年上半年营业收入525.17亿元 同比减少7.35% [2] - 同期归母净利润6.57亿元 同比增长66.45% [2] 股东结构与机构持仓 - 股东户数8.38万户 较上期减少2.12% 人均流通股增至77692股 [2] - 香港中央结算公司持股5361.33万股 较上期增持977.9万股 位列第七大股东 [3] - 南方中证500ETF新进持股2315.42万股 成为第十大流通股东 [3] 公司基本概况 - 主营业务构成：冷轧产品41.42% 热轧产品39.28% 金属软磁材料15.10% [1] - 所属申万行业为钢铁-普钢-板材 概念板块涵盖低价、京津冀、北京国资等 [1] - A股上市后累计派现82.21亿元 近三年累计分红10.30亿元 [3]

股价表现 - 9月15日盘中下跌2%至4.41元/股 成交额1.18亿元 换手率0.4% 总市值341.99亿元 [1] - 主力资金净流出1973.48万元 特大单净卖出873.97万元 大单净卖出1099.51万元 [1] - 年内累计上涨45.64% 近5日/20日/60日分别上涨6.27%/7.3%/32.83% [1] 股东结构 - 股东户数8.38万户 较上期减少2.12% 人均流通股增加2.17%至77,692股 [2] - 香港中央结算公司增持977.9万股至5361.33万股 位列第七大股东 [3] - 南方中证500ETF新进持股2315.42万股 成为第十大流通股东 [3] 财务数据 - 2025年上半年营业收入525.17亿元 同比下降7.35% [2] - 同期归母净利润6.57亿元 同比大幅增长66.45% [2] - A股上市后累计分红82.21亿元 近三年累计派现10.3亿元 [3] 业务构成 - 冷轧产品占比41.42% 热轧产品占比39.28% 金属软磁材料占比15.1% [1] - 其他业务包括补充收入2.84% 其他产品0.98% 钢坯0.38% [1] - 公司主营金属软磁材料(电工钢)和钢铁产品生产销售 [1] 行业属性 - 属于申万行业分类钢铁-普钢-板材板块 [1] - 概念板块包括破净股 长期破净 低价 京津冀 雄安新区等 [1]

报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 成材仍有调整，观望为主 [4] 根据相关目录分别进行总结 逻辑 - 8月1日国家发改委透露今年“两重”建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [3] - 上周247家钢厂高炉炼铁产能利用率90.24%，环比减少0.57个百分点，同比增加1.37个百分点；日均铁水产量240.71万吨，环比减少1.52万吨，同比增加4.09万吨 [3] - 上周全国90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率57.05%，环比上升1.56个百分点，同比上升15.11个百分点；平均开工率74.21%，环比上升2.18个百分点，同比上升12.75个百分点 [3] - 成材上周冲高回落，周内波动较大，螺纹钢供需双降、库存上升，热轧则供需、库存均有上升，基本面中性偏空，对盘面影响较大的主要是市场情绪 [3] - 上周国内政治局会议较平静，在包括反内卷和房地产上没有太多超预期声音，给此前亢奋的盘面带来压力 [3] - 近期市场走势受宏观因素和情绪影响较大，价格波动大 [3] 观点 - 成材仍有调整，观望为主 [4] 后期关注因素 - 宏观政策；供给侧减产情况；下游需求情况 [4]

报告行业投资评级 - 观望为主 [4] 报告的核心观点 - 成材基本面偏弱，钢价回调，周度基本面上中性偏弱，近期市场受宏观因素和情绪影响较多，价格波动大 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 库存情况 - 本周钢材总库存量 1351.89 万吨，环比增 15.39 万吨，其中钢厂库存量 409.52 万吨，环比增 0.10 万吨，社会库存量 942.37 万吨，环比增 15.29 万吨 [3] - 本周唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存 122.3 万吨，周环比增加 5.52 万吨，较去年同期增加 12.22% [3] 开工及产能利用率情况 - 本周唐山 87 条型钢生产线实际开工产线为 27 条，整体开工率 45.76%，较上周降低 5.08% [3] - 型材产能利用率为 46.12%，较上周相比上升 0.80% [3] 价格情况 - 7 月 31 日，唐山迁安普方坯资源出厂含税累计下调 100，报 3080 元/吨 [3] 市场走势情况 - 调研周期内，钢市走势周比趋缓，交投活跃度降低，高位多显观望，库存持续小幅累增，继续累库为主；港口方面仍有部分内贸资源集港出口 [3] 品种供需及库存情况 - 周度数据上，螺纹钢供需双降、库存上升，热轧则供需、库存均有上升 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢矿近期黑色价格快速攀升，交易宏观预期，反内卷预期主导市场，中期走势偏强，螺纹主力大概率突破3400，铁矿表现弱于成材，短期快速上涨后可能调整 [5] - 行情可能已反转，建议回调布局中长线多单并设好止损，尝试买成材卖铁矿套利 [6] 根据相关目录分别进行总结 钢矿行情表现 - 本周钢矿走势强劲，连创新高，突破上半年高点 [7] 重要资讯 - 2025年1 - 6月我国造船完工量2413万载重吨，同比降3.5%；新接订单量4433万载重吨，同比降18.2%；截至6月底手持订单量23454万载重吨，同比增36.7% [12] - 上半年中国粗钢产量51483万吨，同比降3% [12] - 2025年8月家用空调排产1115.5万台，同比减7.1%，内销排产651万台，同比减5.3%，出口排产464.5万台，同比降9.5% [12] - 发改委主任推动整治内卷式竞争、拓展产业链供应链合作 [12] - 日本对华冷轧不锈钢板卷启动反倾销调查 [12] - 国家发展改革委、市场监管总局就《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》公开征求意见，完善低价倾销认定标准，规范市场价格秩序，治理“内卷式”竞争，完善不正当价格行为认定标准 [12] - 国务院国资委带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置 [12] - 市场监管总局将深入推进质量领域“内卷式”竞争整治工作，加大违法典型案例曝光力度 [12] - 焦炭第二轮提涨开启，7月22日起捣固湿熄焦上调50元/吨，捣固干熄焦上调55元/吨 [13] - 今年上半年全国完成水利建设投资5329亿元，实施各类水利项目3.44万个，新开工水利项目1.88万个 [13] 钢材供需与库存情况 - 本周钢材供应866.97万吨，周环比降1.22万吨，降幅0.1%；总库存1336.50万吨，周环比降1.16万吨，降幅0.1%；表观消费量为868.13万吨，环比降1.98万吨，降幅0.2% [14] - 本周螺纹钢供应211.96万吨，周环比增2.90万吨，增幅1.4%；总库存538.64万吨，周环比降4.62万吨，降幅0.9%；表观消费量为216.58万吨，环比增5.0% [17] - 本周热轧供应317.49万吨，周环比降3.65万吨，降幅1.1%；总库存345.16万吨，周环比增2.25万吨，增幅0.7%；表观消费量为315.24万吨，环比降8.55万吨，降幅2.6% [17] - 本周螺纹厂库去库，社库增加，总库存下降，热卷厂库、社库和总库存均增加，库存矛盾均不突出 [19] 铁水与铁矿情况 - 本周铁水日产242.23万吨，周环比较少0.21万吨，铁水产量仍处较高水平 [22]