7月25日，上海市统计局公布今年上半年经济运行情况，经济总量位居全国前10的省市至此全部亮出2025"半年报"，有8省跑赢全国增速。近年 来，党中央多次强调"经济大省挑大梁"，要求更好发挥经济大省对区域乃至全国发展的辐射带动力。川观智库·省情研究所梳理发现，今年上半年，经 济十强省市实现GDP40.44万亿元，占全国比重61.21%，比去年同期有所提升，全国经济"压舱石"的作用进一步凸显。 多数省份工业经济提质"快跑"，消费市场活力释放，进出口贸易创历史新高……在外部环境急剧变化的情况下，经济十强省市的表现超出预期， 展现出中国经济发展的底气与韧性，不断积蓄高质量发展的强劲势能。 广东湖南有"三好"特征 浙豫鄂沪川闽实现"双优" 整体看，十大经济省市的半年增速，普遍高于全国5.3%的增长水平，其中湖北增长6.2%，是十强中唯一增速超过6%的省份；浙江增长5.8%，江 苏、河南、福建增长5.7%，山东、四川、湖南均增长5.6%。 GDP增速直观展示经济总量的变动，拿今年上半年的经济增速，与去年同期比、与去年全年比、与今年一季度比，更能看出经济发展的趋势与潜 力。 广东经济体量占全国十分之一，今年上半年实现GDP ...

来源： 国家发展改革委 一是继续有序下达中央资金。 按计划将于 10 月下达今年第四批 690 亿元超长期特别国债资 金，继续支持地方实施消费品以旧换新政策。 二是推动地方均衡用好资金。 会同财政部、商务部等部门， 督促 地方分领域分时段细化资 金使用计划，优化补贴发放方式，确保政策实施更加平稳有序、资金均衡用到年底。 三是持续完善政策实施机制。 会同商务部、市场监管总局等部门，加强产品质量和价格监 管，督促参与企业依法合规经营，严防 "先涨后补"、骗补套补等风险，确保政策规范实施， 充分发挥"两新"政策效能。 2025 年以来，国家发展改革委认真 贯彻落实党中央、国务院关于实 施 "两新"政策的 决策 部署， 会同有关部门和地方加强上下联动，迅速构建消费品以旧换新政策体系，有序下达超 长期特别国债资金，实施过程中持续完善工作机制，推动消费品以旧换新工作取得积极成 效。截至 2025 年 7 月 16 日，全国共有 2.8 亿人次申领消费品以旧换新补贴，带动相关商 品销售额超过 1.6 万亿元。上半年限额以上单位家电和音像器材、文化办公用品、通信器 材、家具商品零售额同比分别增长 30.7% 、 25.4% ...

国家发展改革委下达第三批超长期特别国债资金 - 2025年国家发展改革委落实"两新"政策，构建消费品以旧换新政策体系并下达超长期特别国债资金 [1] - 截至2025年7月16日，全国2.8亿人次申领补贴，带动相关商品销售额超1.6万亿元 [1] - 上半年限额以上单位家电和音像器材、文化办公用品、通信器材、家具零售额同比分别增长30.7%、25.4%、24.1%、22.9%，乘用车零售量增长10.8%，支撑社零总额同比增长5% [1] 第三批资金安排与政策实施 - 近期下达第三批690亿元超长期特别国债资金支持消费品以旧换新 [2] - 计划10月下达第四批690亿元资金，持续支持地方政策实施 [2] - 推动地方分领域分时段细化资金使用计划，优化补贴发放方式，确保资金均衡使用至年底 [2] - 加强产品质量和价格监管，防范"先涨后补"、骗补套补等风险，保障政策规范实施 [2]

股市表现 - 7月中旬以来上证指数先后突破3500点、3600点关口 成交额于7月22日放大至1 93万亿元 创下3月7日以来的新高 [1] - 今年A股走强主要由银行股和小盘股驱动 强周期的钢材 煤炭 地产 消费等板块表现滞后 [2] - 7月以来"反内卷"政策信号频出 叠加雅江下游水电站开发项目提振市场对经济基本面的预期 带动周期股上行 [2] 债市表现 - 10年期国债活跃券收益率月内仅上行5 45个基点 幅度有限 [1] - 债市并未出现恐慌性下跌行情 短期波动加大但长期上行基础未变 [1] - 长端利率处于低位 对经济基本面定价较充分 期限利差低位缺乏进一步压缩空间 [4] 经济基本面 - 外部不稳定不确定因素较多 国内扩大需求的内生动能尚需增强 [2] - 生产强于需求 外需强于内需 内需以政策推动为主 [2] - 消费方面以旧换新政策推动家电 通信器材两类国补产品消费大幅增长 但地产链的家具 建材消费转弱 [2] 金融与财政 - 上半年政府发债速度同比加快 支撑整体社融增长 但实体信贷需求偏弱 [3] - 企业和居民新增信贷在二季度一度转为负增 信用扩张的趋势性改善尚未到来 [3] - 上半年地方债新增债进度为50 2% 略低于近5年同期均值56 8% [3] 价格与通胀 - CPI和核心CPI维持低位 PPI同比跌幅扩大 工业企业增收不增利 [3] - 价格偏低影响居民收入和消费信心 以及企业投资扩张意愿 [3]

浙江2025年上半年经济运行情况 - 上半年浙江全省地区生产总值45004亿元，按不变价格计算同比增长5 8% [1] - 第一产业增加值1131亿元同比增长3 5%，第二产业增加值16952亿元同比增长5 6%，第三产业增加值26921亿元同比增长6% [1] - 浙江经济运行呈现"速度向稳""结构向新""产业显韧"三大特点 [1] 工业生产表现 - 规模以上工业增加值同比增长7 6%，其中民营企业增加值增长8%，对规模以上工业增加值增长的贡献率为77 9% [1] - 37个工业行业大类中31个行业增加值实现增长，增长率为83 8% [2] - 高技术制造业增加值同比增长12 7%，数字经济核心产业制造业增长12%，装备制造业增长11 1% [2] - 工业机器人产量同比增长85 7%，锂离子电池增长65 2%，笔记本电脑增长47 3%，新能源汽车增长43 3% [2] 服务业发展 - 服务业增加值同比增长6%，其中信息传输、软件和信息技术服务业增长9 3% [2] - "网游、网剧、网文"文化新三样持续火热，绿色消费蔚然成风，假日经济拉动作用凸显 [2] 消费市场 - 社会消费品零售总额18979亿元同比增长5 3%，商品零售17137亿元同比增长5 2% [2] - 消费品以旧换新政策显效，限额以上单位家用电器和音像器材类商品零售额同比增长84 5%，通信器材类增长70 6%，文化办公用品类增长60 9%，家具类增长50 2%，新能源汽车增长15 7% [2] 其他经济指标 - 固定资产投资同比增长1 4%，基础设施和高技术产业投资增长明显 [3] - 居民消费价格指数同比下降0 2%，城镇调查失业率平均值4 7%，城镇新增就业58 8万人 [3] - 全体居民人均可支配收入37813元，同比名义增长5 1% [3]

经济大省经济表现 - 2025年上半年广东、江苏、山东、浙江、四川、河南6省经济总量超过29.4万亿元，占全国比例达44.6%，5省增速跑赢全国平均水平 [1] - 广东上半年GDP达68725.4亿元（占全国超1/10），同比增长4.2% 江苏GDP达66967.8亿元，同比增长5.7%，两省差距缩小至1757.6亿元 [2] - 山东、浙江GDP分别突破5万亿元和4.5万亿元，同比增速5.6%和5.8% 四川GDP达31918.2亿元（增5.6%），河南GDP达31683.8亿元（增5.7%） [2] 产业结构与动能转换 - 浙江省规模以上工业中高技术制造业、数字经济核心产业制造业增加值保持两位数增长 江苏省装备制造业增速连续20个月不低于全部规上工业，占比达55% [3] - 河南省制造业增加值同比增长7.4%，拉动经济增长2.1个百分点 通过"传统产业做优+新兴产业壮大"双轮驱动 [3] - 经济大省加速服务业数字化与专业化转型，现代服务业贡献度持续提升 创新驱动成为最鲜明标识 [3] 内外需协同发展 - 四川省限额以上零售额中家用电器类增20.2%、通信器材类增50.8%、新能源汽车增23.1% [4] - 广东省外贸依存度超60%，上半年进出口4.55万亿元（创历史新高），同比增长4% 山东省货物贸易进出口增6.8%，出口覆盖242个国家和地区 [4] - 经济大省通过"两重两新"政策激活内需潜力，同时深化改革开放提升抗风险能力 [4]

数据也展现出十足的活力。近日出炉的河南经济"半年报"中，我省社会消费品零售数据相当亮眼：从面 上看，全省实现社会消费品零售总额1.42万亿元，同比增长7.2%，高出全国2.2个百分点；分领域说， 多数商品类别增势良好，消费向新、向绿趋势明显。 从年初起，我省便将提振消费列为经济工作重中之重。抓住春节消费黄金期，我省开启2025年新春消费 季活动，通过"网上年货节"、新年市集以及发放消费券等活动，激活消费市场的一池春水；入夏以来， 我省多地打造特色"夜经济"街区，郑州北龙湖将音乐会与潮流市集有效结合，开封、安阳等地拉长景点 营业时间，充分融合文化体验与消费场景。 以旧换新加力扩围，叠加"6·18"电商大促、商家拉长促销周期，进一步点燃消费热情。这几天，郑州市 金水区花园路苏宁易购Max店空调销售持续火爆。"今年消费者对绿色、智能家电的需求更高，带有AI 等智能功能的机型销量占比达62%。"苏宁易购河南区域有关负责人介绍，上半年，河南门店一级能效 家电销量提升41.24%、通信器材提升208%。 □本报记者 王歌 知名品牌餐饮河南首店一座难求，新能源汽车门店节假日人头攒动，郑州北龙湖等"夜经济"街区烟火气 十足… ...

消费市场整体表现 - 上半年社会消费品零售总额达24.55万亿元，同比增长5%，其中二季度增长5.4%，比一季度加快0.8个百分点 [1][2] - 最终消费支出对经济增长贡献率为52%，撑起经济增长"半壁江山" [1][2] - 服务零售额同比增长5.3%，略高于商品零售额的5.1%，消费支出结构逐步优化 [2] 消费升级趋势 - 体育用品类商品零售额同比增长22.2%，金银珠宝类零售额增长11.3%，享受型消费增长显著 [2] - 新能源汽车、节能家电、智能家电消费增长较快，绿色消费成为新风尚 [2] - 悦己消费、情绪消费、小众定制等新玩法层出不穷，如直播间"多巴胺配色"商品、宠物咖啡馆等 [3] 节假日消费拉动 - "春节""五一""端午"三大假期拉动餐饮、旅游、文娱、出行消费，文体休闲、交通出行服务消费保持两位数增长 [2] - 免签政策扩大后，"五一""端午"假期适用免签政策入境外国人次同比分别增长72.7%、59.4%，带动国内消费 [2] 政策支持与金融助力 - 超长期特别国债资金支持力度由1500亿元扩大至3000亿元，前两批共1620亿元资金已下达 [4] - 中国人民银行设立5000亿元服务消费与养老再贷款，支持住宿餐饮、文体娱乐、教育等服务消费及养老产业 [5] - 6月24日六部门联合发布《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》，金融与财政政策协同效应显现 [5] 以旧换新政策效果 - "国补"政策推动通信器材、家电、文化办公用品、家具等销售快速增长，如立式空调补贴后价格从7000多元降至5000多元 [4] - 国家发展改革委计划7月下达第三批消费品以旧换新资金，并制定分领域月度、周度资金使用计划 [4] 价格市场动态 - 6月CPI同比上涨0.1%，近几个月首次回升，核心CPI同比上涨0.7%，创去年以来新高 [6] - 汽车、家电等消费品价格修复，以旧换新和"反内卷"政策效果显现 [6] - 上半年CPI同比下降0.1%，与一季度持平，传统动能调整与新动能成长共同影响价格走势 [6] 下半年展望 - 业内预计下半年价格将低位温和回升，需以更大力度稳企业、促就业、增收入，增强居民消费内生动力 [7] - 政策持续发力有望巩固消费市场回升向好态势，居民消费意愿和能力或进一步提高 [1][7]

内需成为GDP增长支柱 - 2025年上半年最终消费支出对经济增长贡献率52%，资本形成总额贡献率16.8%，货物和服务净出口贡献率31.2% [2] - 二季度最终消费支出贡献率52.3%，资本形成总额贡献率24.7%，货物和服务净出口贡献率23% [2] - 消费是促进GDP增长的主动力，内需尤其是消费支撑作用显著 [2] 消费数据向好 - 上半年社会消费品零售总额24.55万亿元，同比增长5%，二季度增长5.4%，比一季度加快0.8个百分点 [3] - 商品零售额21.8万亿元增长5.1%，餐饮收入2.75万亿元增长4.3% [3] - 限额以上单位粮油食品类、体育娱乐用品类、金银珠宝类商品零售额分别增长12.3%、22.2%、11.3% [3] 以旧换新政策效果显著 - 限额以上单位家用电器和音像器材类、文化办公用品类、通讯器材类、家具类商品零售额分别增长30.7%、25.4%、24.1%、22.9% [4] - 全国网上零售额7.43万亿元增长8.5%，实物商品网上零售额6.12万亿元增长6.0%，占社零总额比重24.9% [4] - 服务零售额同比增长5.3%，比一季度加快0.3个百分点 [4] 消费结构分化 - 家电、汽车等以旧换新政策带动品类涨幅较大，石油及制品类因油价影响形成拖累 [5] - 6月社零总额同比增长4.8%，环比下降0.16%，受618促销提前影响消退 [5] - 下半年消费面临基数压力，部分月份社零同比可能出现波动 [5] 固定资产投资表现 - 上半年全国固定资产投资24.87万亿元增长2.8%，扣除房地产开发投资后增长6.6% [6] - 基础设施投资增长4.6%，制造业投资增长7.5%，房地产开发投资下降11.2% [7] - 民间投资同比下降0.6%，扣除房地产开发后增长5.1% [7] 高技术产业投资增长 - 高技术产业中信息服务业、航空及航天器设备制造业、计算机及办公设备制造业投资分别增长37.4%、26.3%、21.5% [7] - 制造业和基建投资扩张可能放大供需失衡矛盾，需注重效率和效益 [7] - 发改委审批固投项目金额处于历史同期高位，沥青开工率上行显示基建意愿较强 [8] 投资潜力与方向 - 现阶段高质量发展投资潜力大，包括新质生产力、城市更新改造、民生补短板等领域 [8] - 需优化投资布局，改善投资环境，调动民间投资积极性 [8]

中西部消费增长 - 今年前4个月社零增速高于全国平均水平的17省份中11个为中西部省份 其中中部省份湖北河南增速分别达7.7%和7.2% 较全国平均水平高3个和2.5个百分点 [1][2] - 中部6省全部进入社零增速前17名 西部省份占5个 湖北河南安徽湖南对全国社零增长贡献度均在5%以上 [2][3] - 西藏前4个月社零累计增速位居全国第一 河南文旅收入对消费增长贡献率达35% 湖北"樱花经济"带动餐饮住宿大幅增长 [2] 东部消费升级 - 东部省份海南山东江苏福建社零增速超过全国平均水平 在商品消费潜力充分释放基础上探索商业旅游文化体育健康等融合发展 [1][2] - 杭州计划加快夜间经济多元业态等新型消费场景建设 做好招商引贸服务 [4] "两新"政策效果 - 前5个月消费品以旧换新5大品类带动销售额1.1万亿元 发放补贴约1.75亿份 [3] - 前4个月至少16个省份限额以上单位通信器材类商品零售额增速快于全国 西部7省表现突出 陕西宁夏云南广西增速均超50% [4] 体育消费崛起 - 湖北重庆天津云南江苏前4个月限额以上单位体育娱乐类商品零售额增速超25% 湖北达106.5% [4] - 体育产业规模从2019年2.9万亿元增至3.7万亿元 体育竞赛表演活动总产值从309亿元增长至752亿元 [5] - "苏超"带动6个主场城市文旅消费总额增长14.63% 每场比赛提升周边酒店入住率20%-30% 餐饮零售消费环比增长15%-25% [5] 消费模式创新 - "苏超"打造"观赛+X"复合模式 使消费者从"单一目标客群"变为"全链条价值捕获对象" [6] - 零售餐饮企业可借鉴绑定地域文化符号的营销方式 如南京"盐水鸭主题促销" [6]