股价表现 - 鑫铂股份最新股价报19 16元 较前一交易日上涨0 48元 [1] - 当日成交量为57194手 成交金额达1 09亿元 [1] 公司业务 - 公司属于有色金属行业 主营业务为铝型材的研发 生产和销售 [1] - 产品主要应用于建筑 汽车 电子电器等领域 [1] 公司公告 - 公司及其子公司不存在逾期对外担保或涉及诉讼的对外担保情形 [1] - 未发生因担保被判决败诉而应承担损失的情况 [1]

股价表现 - 截至2025年8月15日收盘，南山铝业股价报4.24元，较前一交易日上涨0.10元，涨幅2.42% [1] - 当日成交量为147.1万手，成交额达6.18亿元，换手率为1.27% [1] 资金流向 - 8月15日主力资金净流入5137.73万元，占流通市值的0.1% [1] - 近五日主力资金累计净流出4210.10万元，占流通市值的0.09% [1] 公司业务 - 主营业务涵盖铝产业链上下游，包括氧化铝、电解铝、铝型材等产品的生产和销售 [1] - 属于有色金属行业，同时涉及山东板块、破净股等概念 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入5.36亿元，同比增长14.22% [1] - 利润总额2765.55万元，同比增长68.31% [1] - 归属于母公司股东净利润967.97万元，同比增长194.15% [1] - 电工合金合并口径营业收入3.66亿元，同比增长29.18% [2] - 电工合金净利润2963.15万元，同比增长89.52% [2] - 贸易子公司营业收入1.63亿元，净利润同比增长16.74% [3] 业务整合与优化 - 2024年完成对电工合金55%股权的收购，2024年12月31日起纳入合并报表 [2] - 电工合金上半年触点产品销量14.6亿颗，与上年同期持平 [2] - 剥离铝型材业务相关资产，交易价格2645.79万元，优化业务布局 [2] - 吸收合并贸易公司，设立贸易分公司以提升运营效率 [3] 电接触产品发展 - 电接触产品下游需求逐年增长，2016-2024年复合增长率10.06% [4] - 电接触产品广泛应用于家用电器、工业控制、新能源汽车等领域 [4] - 公司电接触产品规格齐全，可提供定制化开发服务 [4] - 2025年上半年研发费用1315.51万元，同比增长27.14% [4] 研发与技术实力 - 电工合金累计拥有授权专利35项，其中发明专利12项 [5] - 电工合金完成1项区级科研项目验收，承担省级、市级重点科研项目各1项 [5]

中国高技术产品出口增长 - 2024年中国高技术产品出口占货物贸易比重达18.2%，2025年上半年同比增长9.2%，连续9个月保持增长，自主品牌占比提升至32.4% [2] - 机电产品出口7.8万亿元（占出口总值60%），高端装备增长超20%，绿色低碳"新三样"增长12.7%，工业机器人出口激增61.5% [3] - 半导体、锂电池、电动汽车及机械零部件出口均实现两位数增长，非美国买家占比持续提升 [5] 新兴产品出口表现 - 工业机器人、电动汽车、船舶、工程机械等高技术、高附加值产品成为出口增长主力 [3] - 比亚迪电动汽车在欧洲销量超过特斯拉，在巴西纯电动车市占率达70% [5] - 小米计划将电动汽车列入出口产品清单，显示中国品牌全球化扩张趋势 [5] 产业升级与技术驱动 - 中国从劳动密集型转向技术驱动型生产模式，智能基础设施（如自动化仓储、AI生产线）快速发展 [6] - 深度求索开源语言模型优化物流制造流程，京东自动化升级供应网络，宇树科技推出双足仓储机器人 [6] - 华为盘古大模型与昇腾芯片协同优化AI解决方案，影石全景相机应用于巴黎奥运会，华大基因测序产品受国际关注 [8] 品牌国际竞争力 - 东南亚消费者将中国视为技术强国而非"世界工厂"，中国品牌因研发投入、创新速度及政府支持获得认可 [7] - 2025年全球百强品牌榜中，中国品牌总价值增幅26%，增速居世界第二 [7] - 腾讯高管指出中国品牌通过创新服务在全球市场具备竞争优势 [9] 全球供应链地位 - 中国出口商灵活调整贸易路线，高科技产品对非美经济体出口保持韧性 [5] - 60%全球主权财富基金计划增持中国资产，看好先进科技与清洁能源领域领先地位 [9] - 巴基斯坦媒体称中国工厂仍是全球供应链原点，覆盖电子产品到稀有矿物 [8][9]

股价表现 - 截至2025年8月8日15时海螺新材报6 46元较前一交易日上涨0 05元 [1] - 当日开盘价为6 38元最高触及6 46元最低下探6 37元振幅1 40% [1] - 成交额0 29亿元换手率1 24% [1] 主营业务 - 主营业务涵盖中高档塑料型材、铝型材、门窗等产品的研发生产与销售 [1] - 隶属于装修建材、安徽板块等概念领域 [1] - 2024年公司营收结构中建材业务占比达84 8% [1] 资产处置 - 拟以9450万元底价公开挂牌出售位于芜湖经济技术开发区的部分土地、房屋及相关配套设施 [1] - 该资产经评估市场价值8985万元增值率787 25% [1] - 交易所得将用于补充流动资金 [1] 公司治理 - 第十届董事会第二十次会议审议通过了修订公司章程等议案 [1] 资金流向 - 8月8日主力资金净流出65 41万元 [1] - 近五个交易日累计净流出309 41万元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铝行业大区间震荡，预计8月整体震荡偏强运行，下周价格或陷入宽幅震荡阶段，沪铝2509合约看20200 - 20900 [13] - 短期内铝土矿价格持稳，若几内亚发运持续低位，四季度价格或偏强；氧化铝运行产能有刷新上半年峰值空间；电解铝产能利用率超95%，新增产能有限；出口保持韧性；下游需求各板块表现不一，库存方面铝锭累库、铝棒去库，LME铝库存增加 [10][12][13] - 氧化铝利润约600元/吨，电解铝理论盈利约3200元/吨，利润处于较高水平；市场多空博弈激烈，关注供应端出清政策 [13] 根据相关目录分别进行总结 中线行情分析 - 中线趋势为大区间震荡，淡季下国内铝锭社库出库速度下降，氧化铝供应暂无约束，但反内卷下产能退出预期强烈，低仓单高虚实比下挤仓风险仍存，建议低位多单中线持有 [5] 品种交易策略 - 上周沪铝2509合约看20500 - 21100区间震荡，临近区间低位可适当布局多单 [7] - 本周价格或宽幅震荡，沪铝2509合约看20200 - 20900，建议观望；现货企业可考虑适量逢低配置期货虚拟库存 [8][9] 总体观点 - 铝土矿市场：国产供应有限，进口矿库存高位，三季度价格持稳，若几内亚发运低位、国内去库，四季度价格或偏强 [10] - 氧化铝市场：7月运行产能持稳，约8827万吨/年，Q3有新投产能项目，关注几内亚雨季及反内卷下产能情况 [10] - 产量：国内电解铝产能利用率超95%，受产能天花板制约，新增产能有限 [10] - 进出口：电解铝进口理论亏损约1300元/吨，2月来国内铝出口保持增长，4月后增速受关税扰动下降但有韧性 [10] - 需求：各板块开工率表现不一，短期内以持稳或低位运行为主，部分板块有回暖预期 [12] - 库存：铝锭库存51.2万吨，较上周增约4%，较上年同期降约35%；铝棒13.78万吨，较上周减约10%，较去年同期高约5%；LME电解铝库存7月来持续小增 [12] - 利润：氧化铝利润约600元/吨，电解铝理论盈利约3200元/吨，利润处于较高水平 [13] - 市场预期：产能退出预期强烈，挤仓风险仍存，但供应端暂无约束，后续关注供应端出清政策，短期多空博弈激烈 [13] - 个人看法：8月供需偏乐观，下周价格或宽幅震荡，沪铝2509合约看20200 - 20900 [13] - 重点关注点：LME及国内电解铝是否超预期累库、反内卷的落地情况 [13] 重要产业环节价格变化 - 铝土矿下游采购积极性一般，8月几内亚雨季影响或使进口下滑，价格难大跌，进口铝土矿CIF指数短期预计在70 - 75美元/吨左右震荡 [14] - 煤价稳步上涨，9月前国内供给有边际收紧预期，短期存在反复 [14] - 氧化铝价格冲高回落，未见明显转势迹象 [14] - 电解铝价冲高回落，短期市场或整理 [15] 重要产业环节库存变化 - 国内港口铝土矿库存小幅累库，几内亚雨季影响使发运降低，8月进口预计下滑 [19] - 氧化铝期货升水现货，现货市场流通不宽裕 [19] - 国内主流消费地电解铝锭库存51.2万吨，较上周增约4%，较上年同期降约35%；铝棒13.78万吨，较上周减约10%，较去年同期高约5% [19] - LME铝库存继续累库，或因海外需求疲软及新规使隐性库存转显性 [19] 供需情况 - 国内氧化铝行业现金成本平均值约2600元/吨，利润约600元/吨；电解铝生产成本约17600元/吨，理论利润约3200元/吨 [21] - 国内铝下游加工龙头企业开工率较上周降0.1个百分点至58.7%，与去年同期相比下降3.5个百分点，预计下周继续小降 [25][26] 期现结构 - 沪铝价格整体价格结构仍为偏强格局，但强度较上月有所减弱 [30] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 1430元/吨，原铝与合金价差处于近年来区间偏高水平，对电解铝价格或有拖累 [37][38] 市场资金情况 - LME铝品种净多头寸继续小幅回升，近期市场或以偏强震荡为主 [40] - 上期所电解铝品种主力净多稳中小降，下周或高位震荡为主 [43]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中线行情大区间震荡，7、8月整体震荡偏强运行，新单以高位震荡行情短线交易为宜；当前淡季及下游新增订单偏弱，现货溢价回落或对未来1 - 2周铝价构成压力，但下行空间有限；预计短期铝价震荡偏强运行，上方压力位参考2.1万 [5][13] - 未来一周沪铝2508区间看20200 - 20900，临近区间低位可适当布局多单；现货企业可考虑适量逢低配置期货虚拟库存 [8][9] 根据相关目录分别总结 品种交易策略 - 上周策略回顾：未来一周沪铝2508合约波动区间看20300 - 20800，建议短线交易 [7] - 本周策略建议：未来一周沪铝2508区间看20200 - 20900，临近区间低位可适当布局多单 [8] - 现货企业套期保值建议：可考虑适量逢低配置期货虚拟库存 [9] 总体观点 市场情况 - 铝土矿市场：8月开始中国自几内亚进口铝土矿预计减少，下半年国内铝土矿进口量预计下降，月度平衡有转向缺口风险；短期内供需矛盾不明显，三季度价格预计持稳，若发运持续低位、国内持续去库，四季度价格或偏强 [11] - 氧化铝市场：截止7月11日，国内冶金级氧化铝建成产能约11175万吨，运行产能约9190万吨，开工率约82%；Q3有新投产能项目，运行产能仍有刷新上半年历史峰值空间；下半年几内亚矿石预计70 - 80美元/吨，95%分位现金成本与完全成本分别为[2800,3000]及[3000,3200]元/吨 [11] - 产量：2025年6月中国原铝（电解铝）产量为360.9万吨，同比增长1.57%；1 - 6月累计产量为1809万吨，同比增长3.4%；截止6月底，国内电解铝产能运行率为96%，环比持平，高出去年同期0.32%；近期行业整体持稳运行 [11] - 进出口：目前电解铝进口理论亏损约1350元/吨；2025年2月来国内铝出口保持增长，4月来虽受关税扰动增速下降，但整体有韧性 [11] 需求情况 - 铝型材：本周型材行业整体开工率持稳49.5%，汽车型材新订单一般，企业按需采购；光伏型材因效益不好减产；建筑型材依托现有订单生产，七月新订单不理想 [12] - 铝板带箔：本周铝板带龙头企业开工率较上周降0.6个百分点至63.2%，短期内料将继续下行；铝箔龙头企业开工率持稳69.6%，短期预计继续下滑 [12] - 铝线缆：本周铝线缆龙头企业开工率较上周降0.2个百分点至61.6%，国网新订单匹配慢，7月开工率预计维持低位，关注8月电网订单情况 [12] - 合金：本周原生铝合金行业开工率较上周升0.2个百分点至54.0%，短期内预计延续“铝水调配主导、铝价抑制需求”博弈格局，开工率弱稳；再生铝龙头企业开工率持稳53.6%，短期预计弱势下行 [12] 库存情况 - 电解铝：铝锭最新社库46.5万吨，较上上周减约2%，较上年同期降约41%；铝棒15.68万吨，较上周增约4%，较去年同期高约8%，铝棒去库乏力、累库拐点成立；LME电解铝库存本周小增，处于1990年以来低位 [12] 利润情况 - 氧化铝利润：目前中国氧化铝行业现金成本平均值约2600元/吨，利润约550元/吨，上周约500元/吨 [13] - 电解铝利润：目前国内电解铝生产平均成本约17500元/吨，理论盈利约3300元/吨，上周盈利3000元/吨，利润处于较高水平 [13] 市场预期 - 近期美国关税政策调整，商品市场受扰动增强；基本面供应端运行稳健，铝水比窄幅降低，铝锭供应增加，现货流通量提升，社会库存低位；需求端平淡，贸易商接货不温不火，下游需求平淡，现货基差扩大，华中、华南交投氛围尚可，区域价差收缩；预计短期铝价震荡偏强运行，上方压力位参考2.1万 [13] 重点关注点 - LME及国内电解铝是否超预期累库；铝锭进口窗口是否打开 [13] 重要产业环节价格变化 - 本周几内亚三水矿石价格下降，7月几矿有坚挺空间但总体偏承压；氧化铝现货价格重心抬升，临近周末小幅滑落，国内氧化铝总体供应过剩但下跌空间有限，整体或延续2800 - 3300区间震荡；电解铝价格整体偏强运行，预计7月ADC12价格维持弱势窄幅震荡格局 [14] 重要产业环节库存变化 - 本周几内亚港口到货回落，铝土矿库存小幅下降；氧化铝库存小幅回升，短期运行产能大概率维持高位；国内主流消费地电解铝锭库存回落，铝棒库存增加且累库拐点成立，近期铝棒行业供应将增加；海外LME铝库存继续累库，可能因海外需求疲软及新规使隐性库存转显性 [16][17] 供需情况 - 2025年国内电解铝产量增幅有限，进口冲击减弱，国内供需预计较2024年收紧，7月淡季或季节性过剩，8月后预计收紧；国内氧化铝供需过剩，三季度产量同比增速预计大于需求增速 [18][20] - 本周铝加工行业开工率较上周降0.1个百分点至58.6%，下游开工率分化且普遍承压，短期内铝行业受传统淡季、高位铝价和高温天气等利空影响，开工率将维持下行态势 [25] 期现结构 - 当前沪铝价格整体结构仍为偏强格局，但强度较6月有所减弱，7月中下旬铝价可能以高位震荡为主 [30] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 1260元/吨，与上周持平；目前原铝与合金价差处于近年来区间偏高水平，对电解铝价格或有拖累 [37][38] 市场资金情况 - LME铝品种：最近9周净多头寸小幅回升，5月来空头阵营整体减仓，多头阵营6月上旬来小幅增仓，近期市场或以偏强震荡为主 [40] - 上期所电解铝品种：本周主力净多继续小幅增持，多头阵营持稳，空头阵营小幅减仓；以金融投机为主背景的资金净多头寸小幅减仓，以中下游企业为主背景资金净空头寸持稳，下周或高位震荡为主 [43]

全球布局 - 公司在全球设有23个生产基地，国内位于浙江、上海等省市，海外分布于美国、德国等国，与超130个国家或地区近万家客户建立长期稳定业务关系 [1] - 美国基地处于产能爬坡阶段，市场在手订单状况良好，有望提升管理水平和盈利能力 [2] 铜箔产品 - 过去两年铜箔业务利润短暂承压，2024年减亏，生产效率提升、前沿性产品布局，行业盈利能力改善 [2] - 印尼海亮将成为铜箔业务国际化竞争力 [2] - 电解铜箔分锂电铜箔和标准铜箔，公司以常规锂电铜箔为基础，开展多方向技术研究储备 [2] - 子公司甘肃海亮布局固态电池用铜箔，2025年有望量产 [2] - 新能源领域成核心增长引擎，5G通信PCB铜箔需求增长，公司在高端标箔取得突破性进展 [2] 新产品开发 - 铜在新质生产力中是基础性金属，公司2025年新设立研究总院和研发决策委员会统筹研发活动 [2] 关税政策影响 - 2025年4月相关国家关税政策调整，公司海外业务受直接冲击有限，得益于全球产能布局先发优势 [3] 铝代铜应对 - 公司较早布局铝材生产基地，铝管、铝型材产品用于空调领域和新能源汽车 [3] - 未来从产品、工艺、设备三个维度发力，加强铝加工领域研发投入 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中线行情大区间震荡，新单以高位震荡行情短线交易为宜，国内支持政策持续发力但海外宏观不确定性大，产量接近瓶颈年内增量有限 [5] - 预计短期铝价高位震荡，下周沪铝2508合约波动区间20300 - 20800，铝棒市场价格震荡运行区间20000 - 20800元/吨 [8][11] - 铝加工行业开工率受铝价高企、利润不足、下游需求疲软等因素影响下降，预计下周继续小幅回落 [24][25] 各部分总结 总体观点 - 铝土矿市场：6月中国铝土矿产量环比减3.2%、同比增4.1%，国产受检查影响产量下降，进口7月到港预计维持高位但几内亚雨季影响将显现 [9] - 氧化铝市场：截至7月3日，建成产能11082万吨，运行产能8863万吨，开工率79.97%较上周降0.31%，下半年国内外供需过剩程度收窄 [9] - 电解铝产量：截止6月底国内运行产能约4382万吨，6月产量同比增1.57%，国内外产量提升空间有限，预计2025年全球原铝产量增速1.9% [9] - 进出口：目前电解铝进口理论亏损约1350元/吨，下半年铝材出口有变数，可能保持韧性或面临下行压力 [9] - 需求：各铝加工行业开工率有不同程度变化，整体受消费淡季影响新增订单乏力，开工承压 [10] - 库存：国内主流消费地电解铝锭库存47.5万吨，较上上周增约3%，铝棒15.02万吨，较上周增约9%，LME库存近两周小增 [10] - 利润：氧化铝行业现金成本约2600元/吨，利润约500元/吨；电解铝生产成本约17400元/吨，理论盈利约3300元/吨 [11] - 市场预期：短期铝价高位震荡，下周铝棒市场价格震荡运行区间20000 - 20800元/吨 [11] 重要产业环节价格变化 - 各铝相关产品价格有不同程度的周环比、月环比、年环比变化，国产矿石价格供应平稳，进口矿成交冷清，动力煤价格震荡偏强，氧化铝现货价格小幅上行 [12] 重要产业环节库存变化 - 几内亚政策及雨季影响，铝土矿港口库存下降；氧化铝库存相对走稳；国内电解铝锭和铝棒库存增加，LME铝库存累库 [15][16] 供需情况 - 国内氧化铝和电解铝有相应的成本、利润及进口亏损情况 [18] - 铝加工行业开工率较上周降0.1个百分点至58.7%，预计下周继续小幅回落 [24][25] 期现结构 - 沪铝价格整体价格结构仍为偏强格局，但市场对下半年铝价上行空间预期不强 [29] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 1260元/吨，原铝与合金价差处于近年来区间偏高水平，对电解铝价格或有拖累 [35][36] 市场资金情况 - LME铝品种净多头寸最近8周小幅回升，近一个月空头减仓，多头最新一期增仓，市场或以偏强震荡为主 [37]

铝板带箔产销情况 - 2025年半年度铝板带箔产量为79.66万吨 [1] - 2025年半年度铝板带箔销量为77.79万吨 [1] 铝型材产销情况 - 2025年半年度铝型材产量为0.91万吨 [1] - 2025年半年度铝型材销量为0.82万吨 [1] - 铝型材销量不包含自用部分 [1]