行业与公司 * 光伏玻璃行业[2][9][10] * 浮法玻璃行业[7][8][13] * 旗滨集团[1][3][4] 核心观点与论据 * 光伏玻璃行业呈现反内卷趋势，通过技术创新和效率提升实现可持续发展，行业供给端调整显著，2024年下半年产能从12万吨下降到8万吨，退出率达33.3%[9][10] * 旗滨集团光伏玻璃产能扩张迅速，总产能达1.18万吨，行业排名第三，达到福莱特的60%-70%[2][3][6] * 公司通过大窑炉技术降低单耗，有效控制成本，单瓶净利与福莱特差距缩小至0.4-0.5元[2][3][6] * 海外建厂是提升竞争力的关键策略，可降低运费、贴近客户，越南基地净利率比国内高5-10个百分点[2][5][6] * 公司成本控制能力显著，硅砂自给率高达100%，浮法玻璃自用率达70%以上，燃料配比经济性高，浮法玻璃毛利领先二三线公司10-15元/吨[2][3][4][11][12] * 光伏板块是核心投资逻辑，通过反内卷措施及单品净利缩减带来预期差，最差年份也能保持盈利，超额利润约10亿元[4][11][15] 其他重要内容 * 浮法玻璃市场需求短期增长有限，但供给端冷修速度可能自2025年第四季度到2026年加快，缓解供需压力[7][8][13] * 电子玻璃和药用玻璃业务对整体经营影响不大，处于平稳状态[14] * 公司拥有湖南、马来西亚和云南等地的石英砂资源布局，在湖南、湖北等地拥有港口或铁路，通过低成本区域制造销售到高价区域实现更高利润[3][12]

降息能救美国经济吗？20250911 市场对 9 月降息预期充分，但 2026 年初预期分歧将加大。降息后市场 关注点将从就业转向通胀，若通胀意外走高或大幅降息，可能导致通胀 预期扭转。 2026 年初之前，美元仍有下行空间，全球流动性宽松，利好港股和 A 股，建议超配。警惕交易主线从"降息交易"切换到"再通胀交易"， 关注 10 年期美债利率走势，中长期看好黄金。 降温，但尚未达到衰退程度。 市场对于美联储降息的预期是否会落空？ 市场对于美联储 9 月份降息的预期基本不会落空。目前市场预期 9 月份降息概 率接近 100%，年内累计降息 75 个基点以上的概率约为 68%。这种预期较为 充分且大概率不会落空。一方面，无论是非农数据、失业率还是薪资数据，都 验证了劳动力需求减弱趋势，这足以支撑美联储连续降息。另一方面，美联储 假设关税对通胀影响是一次性的，并认为当前劳动力需求偏弱情况下难以形成 工资通胀螺旋。此外，美联储通过调查数据显示通胀预期保持稳定，因此即便 短期内通胀走高，也不影响今年美联储累计 75 个基点的三次降息决策。 美联储降息能否挽救美国经济？ 摘要 美国经济呈现有序降温态势，虽未陷入衰退，但 ...

**行业与公司** * 锂、钴行业 涉及固态电池技术发展及上游资源供应[1][3] * 提及上市公司：华友工业、力勤资源、格林美、洛阳钼业、鹏远钴业、寒锐钴业、赣锋锂业、天齐锂业、盛新锂能[2][3][5][6] **核心观点与论据** **锂板块** * 碳酸锂价格大幅反弹至8-9万元/吨 受江西大矿可能早于预期复产及市场对930后开工预期乐观驱动[1][3] * 短期价格预计维持偏强震荡 因当前处于金九银十旺季且下游电池材料尤其是储能需求强劲[1][3] * 长期价格可能承压 因旺季将向淡季切换且产能面临复产[1][3] * 固态电池技术发展是潜在需求增长点 氧化物和硫化物路线若采用锂金属负极 将使3GWh电池的碳酸锂当量用量较传统电池提升2.5-3倍[1][3] **钴板块** * 国内钴原料供给极度紧张 7月进口量同比下滑超70% 当前库存约4.2-4.3万吨 而年内需求量约5万吨[1][4] * 下游需求旺盛 四钴和硫酸钴需求强劲 四钴市场库存极少[1][4] * 刚果金出口禁令到期是市场焦点 预计即使放开出口也将通过配额控制维持行业紧平衡状态 以确保钴价回升[1][4] * 钴价有明显上行空间 当前27万元/吨的价格下游可接受 因钴成本在消费电子和新能源汽车中占比较小 价格小幅提升不会导致负反馈[1][5] **其他重要内容** * 钴原料供应恢复至国内存在时间延迟 从刚果金运输至国内并生产成钴盐需3-4个月 因此即使922后放开出口 对年内国内供给影响有限 下游补库采购将持续至年底或明年初[1][5] * 投资建议关注两类企业：在印尼有镍钴产能并受益于价格上涨的企业（华友工业、力勤资源、格林美） 在刚果金有资源和产能并受益于高配额的企业（洛阳钼业、鹏远钴业、寒锐钴业）[2][5][6]

**南芯科技电话会议纪要关键要点** **涉及的行业与公司** * 公司为国内模拟芯片行业头部企业 专注于充电管理芯片等产品[3] * 行业覆盖消费电子 汽车 工业控制及AI服务器相关领域[3][14] **核心业务与产品进展** * 电荷泵产品驱动2021年快充市场快速增长 大瓦数快充技术升级显著提升收入[2][4] * 2024年起OLED Power BMS 无线充 多合一方案和ACDC等新品开始放量 增速超越传统电荷泵业务[2][5] * 产品线覆盖充电管理芯片 DCDC 充电协议 无线充 ACDC电荷泵 锂电保护及OLED Power[3] * 形成手机端到充电头端完整解决方案 单机价值量提升至3-4美金[4][11] * 消费电子为当前主要营收来源 同时重点布局汽车与工控市场[3][14] **财务表现与预测** * 2021年以来保持年化30%以上收入增长[2][10] * 2025年上半年同比增长17.6% 预计全年增速超30%[2][10] * 上半年毛利率下滑 但下半年有望恢复至40%左右[2][10] * 可触达市场规模预计达当前4-5倍[4][13] **客户与市场拓展** * 客户涵盖华为 OPPO vivo 小米 荣耀及三星等头部手机品牌[3] * 2026年三星更多机型导入将带来确定性收入增长[4][12] * 汽车与工控领域研发资源投入占比50%-60% 包括AI服务器产品矩阵[14] **研发与创新能力** * 上市后持续加大研发投入 处于高速研发投入期[8] * 核心高管团队拥有德州仪器和凌特等国际企业经验 助力产品方向把握[2][6] * 通过股权激励保持核心员工与公司目标一致性[2][9] **股权结构与产业认可** * 实际控制人通过员工平台合计持股超30% 股权结构集中[2][7] * 上市前引入安克 小米等产业投资者 体现产业链技术认可[2][7] **风险与应对措施** * 面临低毛利率产品占比提升导致的毛利率压力[11] * 通过发展高毛利率产品如BMS OLED Power及无线充业务推动毛利率回升[4][11] * 通过端到端全系列解决方案布局降低单一大单品依赖风险[11] **发展前景展望** * 消费电子领域未触天花板 伴随市场持续打开实现增长[13] * 汽车 工控及AI产品矩阵逐步导入放量 奠定远期成长基础[14][15] * 作为国内模拟芯片龙头 确定性成长值得期待[15]

**行业与公司** * 半导体制造行业与台积电公司 [1] **核心观点与论据** * 台积电8月营收3358亿新台币 同比增长33.8% 主要驱动因素为美元汇率反弹及强劲需求 [2] * 预计Q3营收增长或达10% 高于指引上限 关键驱动因素包括苹果iPhone 17系列出货 AI强劲需求 N5节点满载 新台币贬值及美元走强 [1][3] * 预计Q4业绩将上修 全年收入增速或达33%-35% 高于此前30%的指引 毛利率亦可能优于预期 主因关税政策不确定性减少及部分节点涨价 [1][4] * 数据中心AI业务五年复合增长率指引约45% 实际增速可能更高 因美国多家CSP厂商资本支出增加 英伟达表示AI相关投资规模将从6000亿美元增长到3-4万亿美元 [12] * N2节点按计划2025年下半年量产 2026年Q1开始导入订单 主要为手机SoC 包括苹果iPhone和高通SoC 苹果预计2025年新机备货量为9000万台 高于市场预期 [3][10][11] * 英特尔18A节点进度落后 量产推迟至2026年 已错过一些大客户订单窗口期 对台积电竞争地位影响有限 [9][13] * 美国政府撤销台积电南京工厂VEU许可 影响16纳米产线扩容及技改 但现有产能已满载 总体影响有限 [1][6] * 南京工厂产能占总产量约4% 营收贡献约3% 即使营收下降对整体影响有限 工厂稼动率预计保持高位 [1][8] * 在AI领域 星际之城预计2025年Q4或2026年Q1涨价 成熟制程需求出现修复迹象 台积电计划2026年Q1推动二八降价策略 [1][5] * 展望2026年 公司美元营收有望同比增长20%以上 驱动因素包括N2节点产能释放 AI及小芯片需求紧张 产品结构优化 [15] **其他重要内容** * 美国撤销VEU许可的政策也影响三星、海力士及英特尔在华工厂 [1][6] * 英特尔自身代工能力也依赖台积电 美国政府资助其效果有限 [9] * 近期232条款缓和、关税减免及汇率稳定等因素推动了公司估值 目前PB估值倍数接近8倍 [14] * 先进制程涨价预期将在今年四季度及明年一季度落地 有助于提升营收和毛利率 [15] * 从PE倍数来看 公司估值相比同行业公司仍处低位 [15]

**行业与公司** * 行业为人形机器人 具体聚焦于其关键部件灵巧手产业链[1] * 涉及公司包括特斯拉（主机厂） 宇树科技（主机厂及IPO企业） 以及一系列核心零部件供应商（兆威机电 安控科技 科创新材 鸣志电器 北特科技 五洲新春 汉威科技 福莱新材）[1][3][12] **核心观点与论据** * 人形机器人市场前景乐观 2025年被视为量产元年 第四季度因宇树科技IPO及特斯拉可能发布新一代机器人而备受期待[1][2] * 灵巧手是具身智能末端执行器的理想选择 因其灵活性（先进产品达21个自由度）、任务操作类别及人机交互体验均优于传统夹爪[1][5] * 灵巧手产业链短期将因具身智能大模型对高质量甄姬数据需求激增而迎来井喷式增长 中长期至2035年全球市场容量预计达744万只 对应市场规模近千亿元[1][4] * 未来商业化灵巧手的技术路线将以五指配置（占比56%）、16~20个自由度、电机驱动（占比82%）和键绳传动（占比55%）为主[1][6] * 电机驱动是应用最广泛且确定性最高的驱动方式 力矩输出稳定但对集成度和尺寸要求高 需通过腱绳及减速箱传递动力[1][7] * 键绳传动是主流传动方式 通过模拟人手肌腱结构传递力矩 混合驱动设计（如15电机实现21自由度）可能成为未来趋势[1][8] * 特斯拉灵巧手历经三代演化 第三代自由度显著提升至22个（17主动+5被动） 优化了传动系统布局并新增触觉传感器[1][9][10] **关键零部件与竞争格局** * 关键零部件包括电机（空心杯电机和直流无刷电机）、减速器（行星减速器为主）、六维力传感器、触觉传感器和键绳[1][11] * 电机领域由德国、瑞士（空心杯）及美国、日本（无刷）厂商主导 行星减速器市场由日本新宝、德国纽卡特及威腾斯坦主导[11] * 六维力传感器进口价格约4-5万元人民币 国产价格已降至1万-2万元甚至更低 国内厂商宇利与昆维处于全球前列 有望实现国产替代[1][11] * 触觉传感器正从刚性向柔性迭代 键绳材料以高分子纤维为主 由荷兰帝斯曼与美国霍尼韦尔主导 国内同意中公司表现突出[11] **投资建议与推荐标的** * 推荐兆威机电 因其具备整套灵巧手机构及核心零部件生产能力 并在微型传动系统领域深耕20余年[3][12] * 建议关注安控科技、科创新材（六维力传感器） 鸣志电器（微型精密运动控制） 北特科技、五洲新春（丝杠） 汉威科技、福莱新材（柔性触觉传感系统）[3][12]

**维力医疗电话会议纪要关键要点** **公司及行业概述** * 公司为维力医疗 专注于导管类低值耗材领域[4] * 核心业务聚焦麻醉 导尿和泌尿外科三大领域[2][4] * 主要产品包括麻醉导管 呼吸面罩 导尿管 结石抽吸导管等[2][4] **核心业务与产品线** * 麻醉产品线占比最高[2] * 导尿产品以导尿管为主[2][4] * 泌尿外科重点产品为结石抽吸导管[2][4] * 其他业务包括护理 护膝和血透 但体量相对较小[4] * 公司正从低值耗材向高值耗材布局[2][7] **国际市场表现与策略** * 国内外市场收入占比接近五五开[2][5] * 海外业务以代工模式为主 服务于Menline Cardinal 康乐宝 贝朗 美敦力等全球大客户[2][5] * 原有客户订单量稳定增长 并成功拓展新客户如麦克斯 欧洲贝朗 丹麦康乐宝[5] * 通过丰富代工品类实现海外业务毛利率显著提升[2][5] * 2025年4月关税问题缓解后海外发货恢复正常[2][5] * 计划在东南亚布局产能以降低关税影响[2][5] * 2025年中报显示海外业务实现两位数以上增长[5] **国内市场发展与创新** * 国内市场进行产品管线升级[2][6] * 麻醉领域推出可视双支等新品[2][6] * 导尿领域开发超滑涂层和BIP抗菌涂层导尿管 并从留置导尿管拓展到一次性间歇性导尿管[2][6] * 泌尿外科领域升级结石清石鞘 并涉足男性健康产品如包皮缓解器和ED治疗仪[2][6] * 国内反腐环境对入院销售略有影响但公司未停止产品升级和渠道拓展[2][6] **未来发展前景** * 公司未来发展前景被看好[3][7] * 通过丰富和升级产品线提升盈利能力[2][7] * 国内外市场均表现出强劲增长势头[2][7] * 国际市场通过代工模式及新客户拓展实现毛利率提升[3][5][7] * 国内市场通过持续创新与渠道扩展为未来奠定基础[3][6][7]

公司概况与行业背景 * 宏华数科是一家从事数码印花设备及耗材生产的公司 主要服务于服装和印花厂等下游客户[5] * 公司属于间接消费品出口链标的 将受益于美国潜在降息带来的消费增长机会[2][4] * 印花设备行业的发展依赖于下游消费和纺织业的资本支出 传统印花设备（圆网和平网印刷）仍占据90%以上的市场份额[7] 核心竞争优势与商业模式 * 公司的核心竞争优势在于其软件、设备和耗材三位一体化的商业模式 构筑了较高的竞争壁垒[3][23] * 公司是业内唯一一家同时提供软件、耗材和设备一体化解决方案的公司 这种模式使其估值高于纯机械类公司[26] * 公司与日本京瓷喷头深度绑定 占据了京瓷70%-80%的产能 使其采购喷头的成本比其他品牌低20%-30% 且喷头稳定性更优[26] * 公司采用"设备先行 耗材跟进"的销售策略 国内市场设备与墨水配套率达90%以上 海外市场约80% 提高了议价能力和盈利能力[2][14] 市场地位与业务表现 * 公司在国内数码直喷设备领域占据超过60%的市场份额 全球市场份额为10%-15% 排名第三[2][9] * 公司产品包括转印机、扫描直喷机和Single Pass直喷机 其中仿服行业相关产品是主要收入来源 占比80%以上[8][9] * 公司业绩增长显著 过去及未来2-3年增速约为30%左右 显著优于服装代工龙头申洲国际10%左右的增速[2][5][13] * 公司2025年预计实现5.6亿元利润 2026年预计达到7.2亿元 同比增长近30%[27] 技术路径与行业趋势 * 公司的增长源于技术路径创新：用数码印花机替代传统圆网和平网印刷[6] * 数码印花的渗透率正逐步提升 从2015年的2%提高到目前的18%[7] * 全球印花体量约600亿米 中国占1/3（200亿米） 其中数码印花渗透率约18% 数码转印渗透率达50%-60% 而直喷仅7%-8%[17] * 数码印花替代传统印花的关键驱动力在于成本下降和小单快返的行业趋势[18][19] * Single Pass机型能大幅降低加工成本 其渗透率上限可达70% 目前在原网中的渗透率不到1% 未来可能提升到5%左右[21] 成本结构与市场空间 * 数码印花当前单米加工成本约2.3-2.5元 传统印花加工成本根据订单量不同在1.3-2元范围内[18] * 墨水成本占比达30% 毛利率高于设备 是未来利润弹性的主要来源[6] * 墨水与数码印花加工米数直接相关 每米使用12克到15克墨水[22] * 假设国内远期数码印花渗透率达到60% 对应120亿米市场和45亿元墨水市场空间 加上海外市场 总体墨水市场空间预计90亿元[22] * 结合国内外市场及设备更新替换周期 总设备市场空间估计约100亿元 宏华远期设备收入空间上限约60亿元[21] 股权结构与股东动态 * 公司董事长通过多个平台间接控制20%以上股权[9] * 第二大股东汉嘉发展由金总和他的核心合伙人共同成立 股权相对稳定[10] * 第三大股东西湖智脑自上市解禁以来持续减持 持股比例从近20%降至目前的8%左右 计划再减持2.5个百分点 对股价形成压制[11] 风险与机遇 * 西湖智脑的持续减持对股价形成一定压制 但随着减持计划的逐步完成 这一不利因素预计将消除[2][11] * 若国家对服装行业排污标准更加严格 并强制淘汰传统设备 更换为数码设备 将对公司产生重大利好[27] * 公司当前估值约为2026年预计利润的18倍市盈率 相较历史估值已非常便宜[4][27]

行业分析 * 中药行业利润端在2025年上半年较一季度呈现环比改善趋势 院内和院外市场均出现微微改善 [4] * 行业库存压力从2024年二季度持续下降至2025年二季度 预计三季度后压力趋缓 [4] * 企业通过降本增效和优化三费（销售费用、管理费用、财务费用）释放利润 [2][4] * 中药材成本端有所改善 带动毛利率提升 [2][4] * 需求端随中药材价格企稳而趋于稳定 终端不再面临降库存或清库存的压力 [4] * 2025年下半年中药行业反弹趋势明显 公司持仓和筹码结构相对更好 [2][5] * 第三批中成药集采于2025年4月开始执行 6月各地医院陆续签合同 对相关公司上半年业绩影响较大 但下半年收入加速过程明显 [6] 公司分析 - 马应龙 * 公司业务集中在医药工业（痔疮主业）、医疗服务和医疗商业 其中医药工业占比较大 [2][7] * 痔疮主业通过提价策略及全渠道覆盖实现稳定现金流与持续增长 [2][7] * 大健康业务如湿厕纸和八宝眼霜表现良好 [2][7] * 2025年上半年广告宣传费用达6.7亿元 通过线上全域营销提高品牌触达度 [2][7] * 公司通过产品力、品牌力及渠道力实现稳健增长 [2][7] * 预计2025年下半年将延续上半年发展趋势 痔疮主业及大健康业务将继续拓展并实现稳定增长 [3][8] * 公司处于痔疮等刚性赛道 产品具有低价、高频复购特点 相对稳健 [2][5][6] 投资策略与重点关注标的 * 2025年下半年投资方向主要集中在中药加西药创新药领域及业绩拐点标的 [5] * 业绩拐点标的包括九芝堂、以岭药业等 [2][5] * 建议关注锁定收益类标的 如云南白药、马应龙、羚锐等 [2][5][6] * 值得重点关注的标的还包括佐力、昆药、神威、葵花和珍宝岛等 [6]

公司信息 * 公司为Stellantis 由新任CEO Antonio Filosa领导 其上任不到三个月 在公司有超过26年的工作经验[2] * 公司制定了新的三大业务优先事项 业务增长 无懈可击的工业执行 以及增加利润 目标是实现所有业务指标的逐步 渐进且可见的改善[4] * 公司已禁止使用XFCA和XPSA等合并前的内部称谓 强调统一为Stellantis[31] 核心业务战略与执行 * **北美市场复苏** * 市场份额从五年前的约12%降至近期的约7% 主因是过去几年决定淘汰七款重要车型（Jeep Cherokee, Jeep Renegade, Dodge Charger, Dodge Challenger, Ram 1500 Classic, Chrysler 300, Ram ProMaster CD） 这些车型年均产量达30万辆且利润丰厚[5] * 重启产品攻势是关键杠杆 已宣布三项重要产品行动 * 在Ram 1500中重新引入传奇的Hemi V8发动机 宣布后首日收获超1万订单 四周后订单达4万[6] * 在Dodge Charger中重新引入内燃机版本 首日订单火爆[6] * 重新推出Jeep Cherokee 预计本月下半月开始接收大量订单[6] * 识别出大量市场空白 已宣布将推出Ram中型皮卡进入该细分市场[8] * 经销商库存已通过严格管理降至非常健康的水平 不再持有任何老旧库存 全部为新款和更新款库存[9] * 与经销商关系显著改善 通过倾听需求（如V8发动机 Jeep Cherokee）和更换商业品牌团队领导层来实现[45][46] * 关于关税 公司理解美国政府的目标并与之保持富有成效的沟通 同时关注3.75%的美国制造抵消信贷和扩大的美国内容等缓解工具[17][18] * **欧洲市场与平台整合** * 正在加速两个新平台（Smart Car和STLA Medium）的产能爬坡[20] * Smart Car平台已推出三款初始车型（Citroën C3, Fiat Grande Panda, Opel Frontera）并在斯洛伐克Trnava和塞尔维亚工厂生产[21] * STLA Medium平台已宣布新Jeep Compass等车型 在意大利Melfi工厂生产[20] * 平台结合了高成本竞争力（通过竞品对标确认）和高灵活性（可容纳BEV和非BEV变体）[21][22] * **第三引擎市场（南美 中东 非洲 亚洲）** * 在南美是市场领导者 份额达24% 几乎是第二名的两倍[36] * 成功基于两大支柱 提供符合当地消费者需求的产品 以及极高的本地化水平（99%的产品在当地生产 近90%的零部件来自当地供应商）[36] * 在中东和非洲有增长空间 计划通过增加本地化来实现 例如在土耳其的本地化项目[37] * 对于中国和亚洲 主要战略是依托与Leapmotor的合作[36] * **电气化与新技术** * 将在美国率先为大型皮卡引入增程动力系统（REV） Ram 1500 REV将具有同级别最佳的 payload towing capability 功率 扭矩和燃油经济性[53] * 同样计划在Jeep Grand Wagoneer等大型SUV上应用REV[54] * 在欧洲 通过Leapmotor推广BEV和较小的增程车型[54] 合作伙伴关系 * **与Leapmotor的合作** * 三年前的投资被视为非常成功 Leapmotor在中国的月销量从不到5000辆增长至5万辆 年销售目标超60万辆[29] * 合资成立Leapmotor International 负责在欧洲 印太 中东 非洲和南美销售Leapmotor车型 需求正在增长（例如上月其在德国的BEV销量超过BYD）[29][30] * 近期宣布工业合作 将利用其西班牙工厂的产能为其生产汽车 并涉及供应商基础 成本管理和软件技术方面的知识交流[30] 行业监管与挑战 * **欧洲监管环境** * 认为欧盟设定的CO2排放目标（按现行方式）实际上是无法实现的 并指出欧洲汽车行业销量从疫情前约1900万辆下降至约1500万辆 出现了超过300万辆的负缺口 轻型商用车（LCV）市场萎缩更严重（去年200万辆 今年预计再减少35万辆）[24] * 通过ASEA建议引入灵活性措施 例如 * 鼓励消费者更新老旧车辆（欧洲保有车2.5亿辆 平均车龄12年以上）以惠及环境和刺激需求[25] * 为小型车提供超级信贷（无论动力总成如何）[26] * 技术中立[26] * 欢迎已启动的战略对话 并认为LCV领域可能是最先引入灵活性的领域[26][27] 财务与运营指标 * 计划从明年开始进行季度财报电话会议 以展示业务指标的逐步改善[40] * 将收入增长列为优先事项 以推动利润和最终的现金转换 目标是尽快在现金流上实现转折[42][43] * 无法提前分享具体的财务预测和估计[43] 产品具体信息 * **Jeep Cherokee** * 重新进入美国年销量约360万辆的最大细分市场[11] * 新产品相比上一代有显著改进（更大的行李箱和车内空间 极佳的离地间隙 Jeep能力）并首次引入混合动力系统（1.6T HEV） 续航达500英里/箱 为美国家庭每月节省超过100美元燃油费[12] * 旧一代产品峰值年销量超20万辆 淘汰前最后一年仍贡献13-14万辆[12] * 生产将于年底开始[13] * **Ram中型皮卡** * 已宣布将进入该细分市场[8] * 预计于2027年推出[56] 其他重要信息 * 针对PureTech发动机和Takata召回等历史问题 公司已通过延长保修期和组建产品质量专家团队来应对[33][34] * 计划在明年第一季度举办资本市场日 分享新的战略和工业计划[38] * 公司对V8发动机的重新引入反应迅速 从决策到推出用时不到10个月[51]