公司概况 - 公司创立于1993年，专注智能配电网和网络能源领域，2010年在创业板上市，股票代码300040 [1] - 拥有智能配电网、新能源、综合能源服务三大核心业务板块，由三个业务集团公司管理，旗下超40家子公司，覆盖国内十多个省份和地区 [1] - 构建研究、制造和营销三大运营支撑平台，形成“铁三角”营销服务网络，覆盖30个省市自治区 [1] - 是国家电网多个省公司集中采购供应商，产品和解决方案应用于多个行业数千个国内外项目 [1][2] - 是国家重点布局软件企业，获多项荣誉，连续多年获纳税信用A级等称号 [2] - 2015年起向“制造业 + 服务”发展，形成现代智能制造新模式 [2] 业务成果 智能配电网领域 - 深耕30年，研发水平领先，拥有超200项专利，产品覆盖70余国家及地区 [3] - 2024年度业务订单额超8亿元，同比增长超30%，2025年1季度中标金额超2.6亿元，创历史同期新高 [3][4] 新能源发电领域 - 截至2024年12月，累计建设、控制和持有新能源电站装机容量超2.7GW，在建和已拿到指标项目容量1GW，开发中权益容量超2GW [3] - 2024年底，风电资产装机容量246兆瓦，较去年同期增长100兆瓦；光伏发电资产装机容量298.6兆瓦，与去年同期持平 [13] - 2024年上网电量超10亿千瓦时，风电上网率90% - 95%，光伏上网率95% - 97% [13] 综合智慧能源板块 - 提供多能互补解决方案，包括“分散式风电 + 供暖”、生物质热电联产业务、储能等业务模式 [14] - 已获取5个乡镇供暖资产/特许经营权，预计最早2025年四季度至2026年上半年项目并网落地 [9] - “分散式风电 + 供暖”业务预计收益率超10%，发电收入占比超90% [16] 业务策略 智能配电网业务 - 加大市场和营销投入，组建大客户销售团队和海外销售团队 [3] - 提升研发水平和产品竞争力，在江苏扬中建立新研发中心 [3] - 整合集团资源，利用新能源业务合作伙伴关系拓展设备销售市场 [3] 发电资产持有与出售 - 控制总权益容量规模在1.5GW - 2GW之间，新建项目长期持有，出售老项目 [6] - 采用100%股权出售模式，力争保留已售电站日常运维 [6] 行业问题 - 行业国补拖欠普遍，拖欠周期2 - 3年，公司账上约10亿国补应收款，回款周期是主要问题 [4][5] - 应收国补均为电费补贴，拖欠款从2017年开始滚动形成，不同省份回款进度不一 [7] 政策影响 - 存量项目可沿用保障性电价，避免收益受损，电价调整温和 [8] - 新增项目通过竞价确定机制电价，对冲市场波动风险，降低收益不确定性 [8] 年度经营目标 - 智能配电网业务营收增长30% [17] - 新能源发电业务营收增长10% [17] - 综合智慧能源业务营收增长10% [17]

公司基本信息 - 投资者关系活动时间为 2025 年 5 月 29 日，地点在深圳市南山区粤海街道高新区社区高新南九道 10 号深圳湾科技生态园 10 栋 B 座 34 楼公司会议室 [1] - 参与单位包括红思客资产、山西证券等多家机构，上市公司接待人员有董事宋嘉斌、董事会秘书兼财务总监蒋伟红、证券事务代表陈远紫 [1] - 公司有 6 大生产基地，位于深圳、上海、宁波、印度、印尼以及惠州，涵盖智能卡、半导体等四大主营业务 [10] 智能卡业务 市场与毛利率 - 全球智能卡市场稳定增长但传统应用饱和，新兴场景带来新增长动力，公司智能卡业务毛利率约 20%，处于行业中等水平，正转型超级 SIM 卡业务 [1] 竞争优势 - 具备全产业链整合能力，是行业首家一站式服务商，构建端到端全流程体系 [2] - 深耕海外市场，产品外销占比超 60%，在印度和印尼设本地化研发生产基地 [2] - 项目交付与本地服务能力强，2024 年中标中国联通智能卡采购项目，前瞻性布局超级 SIM 卡应用 [2] 芯片供应 - 智能卡所需芯片主要外购或客户提供，自产专用芯片部分自用部分外销 [10] 半导体业务 切入背景与现状 - 依托专用芯片封装技术积累，2019 年拓展至功率半导体封装材料领域，2022 年规模出货，成为重点战略增长板块 [2] 技术优势 - 聚焦高性能封装材料自主研发，在导热性能等方面取得显著优势 [2] 未来规划 - 以新能源汽车等领域为导向，加速散热底板等产品投产，拓展头部客户及配套链，深化市场布局提升收入占比 [3] 研发投入 - 公司将技术创新定位为核心竞争力，结合成本效益分析对研发保持一定比例投入，根据业务需求动态优化研发资源配置 [4] 海外市场 - 海外业务是核心战略支柱，收入占比长期超 60%，以新兴市场为重点，印度生产基地产能利用率 70%-80%，印尼达 80%-90% [5] 大客户情况 - 智能卡业务客户集中度较高，与全球知名公司保持长期合作，前五大客户收入占比从 2023 年的 87.92%降至 2024 年的 77.75%，拓展新业务降低单一业务依赖 [6][7] 液冷业务 竞争优势 - 采用自主研发高性能制造工艺，在结构设计、导热耐压、成本效率方面有优势，便于大规模推广 [7] 量产进展 - 已完成多轮内部验证，通过部分厂商测试认证，处于量产准备阶段 [7] 未来展望 - 围绕核心客户推进技术升级等，力争形成稳定市场份额，成为新增长曲线 [7] 智慧安全业务 - 依托数字信息安全领域沉淀，产品聚焦交通安全领域，已取得多个应用专利，目前以市场推广为主，商业模式尚在探索 [8] 新业务挑战与机遇 挑战与风险 - 面临技术更新与演进风险、市场开拓与客户导入风险 [9] 机遇 - AI 等行业发展带来需求提升，公司产品有优势，有望借助头部客户放量建立市场份额 [9][10] 其他业务相关 应收账款 - 账期主要为月结 30 天或 60 天，客户为头部企业，应收款周转良好、回款周期稳定 [10] 液冷业务合作 - 目前未与华为在液冷业务建立合作关系 [10] 收并购计划 - 坚持稳健经营，关注产业链上下游并购机会，谨慎决策 [10] 代理权优势 - 依托行业沉淀获某知名 GPU 制造商 S 级代理权，代理业务与现有业务有协同作用，合作规模依市场需求而定 [11]

公司业务与市场情况 - 2024 年国内按摩产品市场先抑后扬，前三季度需求偏弱，第四季度因政府消费补贴政策落地，行业景气度回升，公司开展促销和以旧换新活动助推产品销量 [2] - 国内保健按摩产品市场渗透率低，预计未来行业渗透率有望逐步提高 [3] 公司战略与应对竞争措施 - 坚持长期主义，专注大健康产业，推动科技创新和经营拓新融合发展，加快产品“AI + 按摩”智能化创新升级，释放组织活力 [2] - 以优质产品与服务参与市场竞争，加强市场与消费者研究，构建以科技创新为核心的新质生产力，发挥全产业链优势，提升自主品牌业务竞争力 [3] - 激励团队利用产业平台研发及制造优势，进行多场景、多渠道经营拓新，提升经营韧性 [3] 公司财务相关情况 - 2024 年公司主营业务毛利率下降，原因是运营成本支出刚性、产品结构调整以及对保健按摩产业持续投入 [4] 公司海外业务情况 - 公司全球化业务布局，非美业务占主导，美国地区销售收入占总营收不到 25% [5] - 美国对中国加征关税调整为 30%后，公司受关税政策影响暂缓出货的对美业务正逐步恢复出货，海外 ODM 业务以 FOB 方式结算，海运费及关税由客户承担 [5] - 越南工厂已投产，可优化供应链能力，提升经营韧性和抗风险能力 [5] 公司可转债相关情况 - 2024 年 12 月 13 日公司董事会决定本次不向下修正“奥佳转债”转股价格，且在 2024 年 12 月 14 日至 2025 年 6 月 13 日，如再次触发下修条款，亦不提出向下修正方案，未来再次触发下修条件，董事会将开会决定是否行使修正权利 [6]

生产经营情况 - 5 月生产经营运行平稳，主要项目完成情况好于预期，后续将抢抓黄金期保障项目履约和落地，实现业绩增长 [1] 新疆煤炭产量情况 - 2025 年 1 - 4 月全国原煤累计产量 15.8 亿吨，同比增长 6.6%，4 月当月增速环比回落 5.8 个百分点 [1] - 新疆地区累计原煤产量 1.77 亿吨，占全国累计产量的 11.19%，同比增长 7.6%，4 月当月增速环比回落 17.3 个百分点，总体稳定增长 [1] - 公司在新疆区域矿山施工总承包项目业务量创新高，后续将加强沟通协调保障能源供应 [1][2] 提升包装炸药净利润途径 - 坚持“价本利”理念，与客户合作共赢维护市场秩序 [2] - 强化技术创新和产品升级，提供差异化产品提高竞争力 [2] - 强化成本精细化管理，降低生产成本 [2] - 加大市场开发力度，提升市场份额和品牌影响力 [2] 毛利率差异原因 - 华中地区业务以产品生产销售为主，西北地区业务以矿山开采服务为主，产品生产销售毛利率高于工程服务 [2] 产能分布情况 - 公司现有工业炸药产能 62.55 万吨，分布在湖南、新疆等多个省域，后续将动态调整产能资源 [2]

公司基本情况 - 亚光科技2010年在创业板上市，2016年收购成都亚光，实现“军工电子 + 智能船艇”双主业发展 [2] - 成都亚光前身为国营亚光电工总厂，1965年投产，是我国军用微波电路主要定点生产厂家 [2] 公司核心优势 - 产品品类丰富，军工电子产品门类全，应用于多高新技术领域，承接众多国家重点工程任务 [2] - 客户基础广泛，下游为军工集团科研院所及工厂，与核心客户建立深度合作关系 [2][3] - 技术自主创新，MMIC芯片可国产化替代，具备多维高密度集成产品技术工艺能力，部分电路和产品研制水平及生产工艺居国内先进 [3] - 规模化生产能力，有贯国军标生产线，具备国内领先技术水平和经验积累 [4] 问答环节要点 订单情况 - 2025年军工订单好转，5月与3家特殊机构客户签订3.96亿元备产协议，合同同比增长明显 [4] - 2025年订单态势向好，传统业务预计稳步增长，卫星应用等增量业务增速显著 [10] 竞争态势 - 相较大型央企、国企，公司优势在于灵活机制、低成本及服务响应；相较同行民营企业，抗风险能力强 [6] 内部管理 - 成都亚光保持原有管理层稳定，引入市场化机制，建立动态管理机制，改革薪酬体系，实施双层激励架构 [7] 业务参与情况 - 卫星和民用通信方面，为多个星座计划配套产品，预计随着卫星发射数量增加业务提升 [8] - 外贸雷达和导弹型号方面，器件通用性产品参与外贸项目配套，组件级主要配套相控阵雷达 [9] 产能与资产处置 - 产能方面，成都基地自动化TR组件产线投产，实施微波电路产线升级及MMIC芯片后道工序扩产，可弹性提升产能 [11] - 闲置资产处置方面，2023 - 2024年珠海两宗资产处置回笼资金约1亿元，2025年推进珠海园区剩余闲置资产处置，沅江园区资产盘活有进展 [11]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月29日16:00 - 17:00通过“全景网”线上直播，公司董事长等管理层及产业投资人代表出席，线上投资者参与 [1] 重整执行情况 重要期限约定 - 自法院裁定批准重整计划之日起，重整计划执行期限8个月（税款债权除外）、偿债资源领受期限3年、管理人监督期限8年 [3] 执行完毕标准 - 需同时满足6个条件，如重整投资人全额支付26.28亿元重整投资款等 [3] 最新进展 - 重整投资人已超额缴纳约14亿元履约保证金，剩余部分力争提前缴纳；管理人准备提交“转增股票”资料，近期申请股票转增；启动破产服务信托招募遴选，计划6月初确定受托机构 [3][5] 退市风险警示 - 公司被叠加实施三个风险警示，后续将按规定在满足撤销情形时向深交所申请 [6] 保障债权人利益措施 服务信托机制 - 受托人由管理人遴选确定；债权人有知情权、监督权和转让信托受益权份额的权利；受益人大会为最高权力和监督机构，受益人委员会有7席；公司设立信托持股平台，履行管理义务并信息披露；新金科服务不达标时，受益人大会有权更换 [7][8][9] 项目运营举措 - 建立分级授权决策机制；助力项目资产保值增值；挖掘和提升项目价值；项目资产分类管理；设立纪检监察部门 [9][10] 2024年业绩亏损原因 销售结转下滑 - 结算面积约405万平方米，同比降约53%，结转收入276亿，毛利润减少48亿；经营性物业公允价值减少约12亿 [11] 存货跌价准备 - 计提并表子公司存货跌价准备130亿元，按股权比例承担联合营企业亏损 [11] 财务费用增加 - 2024年财务费用79亿元，较2023年增加42亿元 [12] 资产处置损失 - 计提金科服务股票资产减值损失约13亿元，少数子公司资产折价拍卖产生损失 [12] 应对措施及成果 重整与业务转型 - 推进司法重整，引入战略投资者 [12] 交楼保障 - 2024年交付7.24万套，面积1205万平米，交付达成率100%；2022年以来累计交付30.04万套，面积4631万平米，交付达成率超95% [13] 成本控制 - 管理和营销费用同比下降近40%，职工薪酬支出降幅达40% [13] 债务化解 - 推动项目债务风险化解，减少惩罚性费用支出 [13] 政策利用 - 推动纾困和白名单贷款落地，入围项目等指标名列行业前茅 [13] 债务重整方案说明 两不变一强化 - 项目抵质押优先权和第一还款来源不变，强化偿债资源（金科股份：现金 + 股票 + 信托收益权；重庆金科：现金 + 信托收益权） [15][16] 投资人作用 - 确保公司经营稳定，提升公司价值，盘活核心资产 [17] 多方共赢 - 企业重获生机，债权人权益保障，员工就业稳定，投资者获回报，社会资源优化配置 [19] 产业投资人优势及协同 上海品器联合体 - 核心团队深耕多领域超三十年，探索房地产转型；赋能新金科管理流程、房地产业务和特殊资产业务 [21][22] 中国长城资产 - 提供房地产风险资产化解服务，助力新金科在特殊资产领域发展 [22] 川发证券投资基金 - 与新金科在成渝地区业务协同，通过多种方式实现业务合作 [22] 未来业务发展战略 重整 - 降低资产负债率，轻装上阵 [23] 重组 - 结合各方优势，提升项目去化和运营效率，实现资产增值和资本闭环 [24] 重构 - 重构业务版图、区域布局和核心能力，分阶段实现经营目标 [25] 其他事项 - 重整后总股份扩增至约106亿股，重整投资人将保障上市地位，推动业务转型，做好市值管理；落实投资款缴付，推动董事会改组，构建新业务体系 [23][25][26]

公司基本交流信息 - 投资者关系活动类型为现场参观 [2] - 参与单位及人员包括广东省经纬综合能源股份有限公司等多家公司人员 [2] - 活动时间为 2025 年 5 月 29 日 14:10 - 15:10，地点在北京公司 1 号会议室 [2] - 上市公司接待人员为董事、董事会秘书张丹和数币发展部总经理郑建军 [2] 业务政策相关 - 公司暂不涉及稳定币相关业务，对香港稳定币政策动态保持关注及研究，依法合规开展业务 [3] - 我国数字人民币试点范围保持 17 个省份的 26 个试点地区，进入更务实深入阶段，公司持续增加数字人民币技术与产品投入 [4] 营收相关 - 银行等金融机构是公司重要客户，公司未单独统计来自银行的业务收入及占比 [5][6] AI+领域优势 - 公司自研咨询导办机器人获“2024 年华为开发者大赛”企业赛道全国一等奖 [7] - 以数智政务业务和场景为中心，打造数智政务综合解决方案，有一站式全自助服务等五项特色亮点 [7] 盈利增长点 - 嵌入式安全产品方面，巩固行业地位，保持第三代社保卡市场份额，提升高端产品竞争力，拓展国际市场 [8][9] - 智能硬件、软件及服务业务方面，推动 AI+技术融合，构建人机协同新质生产力，复制推广项目 [9] - 数字人民币业务领域，探索推动相关项目，打造受理与使用场景，推进跨境应用落地，还考虑整合产业链资源 [9] 市值管理 - 公司今年制定《市值管理制度》，结合多种方式进行市值管理，维护资本市场形象 [9]

会议基本信息 - 活动类别为业绩说明会，于2025年5月27日通过全景网“投资者关系互动平台”以网络远程方式召开 [3] - 参会人员包括投资者，上市公司接待人员有董事长姚玖志、董事兼总经理单丹等 [3][4] 公司业务相关 发展规划与竞争力 - 发展规划是从供应链切入下游客户创新链和价值链，推动传统产业转型升级，保持稳健资本结构 [4] - 核心竞争力在于专注热带果蔬原料制品加工，完善产能布局，精准卡位产业链关键环节，研发新加工工艺和配方 [5] - 在供应链中，卡位非标准农产品转换为标准化原料制品环节，在热带原料果汁细分行业领先，2024年进入中国橙汁加工行业第一梯队 [5] 合作客户 - 是奈雪的茶、茶百道等知名连锁茶饮品品牌的原料果汁主要供应商，也是农夫山泉、可口可乐等食品饮料企业的供应商 [6] - 2024年进入山姆、胖东来等零售行业标杆客户供应链，未来将加大市场企划推广力度拓展新客户渠道 [6] 盈利相关 盈利增长驱动因素 - 优化客户结构，2024年前五大客户销售收入占比51.02%，较上年73.69%显著降低，计划巩固老客户、开发新客户 [8] - 优化产品结构，2024年年销售收入5000万元以上大单品有两个，2000万 - 5000万的单品三个，开发了新产品，计划加大研发投入 [8] - 打通橙汁业务产业链，2024年相关工厂完成橙汁产线部署和设备更新，实现销售收入1.35亿元，计划与地方平台合作打通产业链 [8] 利润下降原因与改善措施 - 利润下降是因下游预包装果汁饮料需求增长乏力，新茶饮行业增速放缓，公司遭遇个别客户流失、客户价格敏感度提高等困难 [10] - 改善措施是优化客户结构和产品结构，提振业绩 [10] 行业前景 - 下游预包装果汁饮料和新茶饮行业需求增长乏力、增速放缓，进入存量竞争阶段，大型企业产地定制原料果汁需求将持续增长 [9] - 国家对果蔬原料制品行业质量要求提高，部分中小企业退出市场，龙头企业将加速替代市场空白，加快行业整合 [9] 其他问题 退市风险 - 2024年财务报告内部控制被出具否定意见审计报告，已披露可能被实施退市风险警示的风险提示公告 [11] - 若2025年度出现类似情形，北交所将对公司股票交易实施退市风险警示，公司目前未触及，正在整改内控缺陷 [11] 橙汁赛道战略 - 2024年橙汁销售收入1.35亿元，进入中国橙汁加工行业第一梯队，将依托大国优势重塑全球橙汁产业格局 [12] - 计划与地方平台合作推进与果胶、柑橘纤维等精深加工企业合作，打通产业链 [12] 募投项目进展 - “海南达川热带特色产业扩产项目”于2025年3月投入试生产，预计新增年产2.34万吨原料果蔬制品产能 [13] - “海南田野生物科技有限责任公司食品工厂建设项目”因分批供地等因素工期延迟，延期至2026年12月31日前投入生产 [14] 海外业务与自有品牌 - 主要服务国内客户，工厂均在国内，除少量出口销售外，海外暂无业务布局 [14] - 聚焦果蔬制品产地加工业务，服务B端客户，暂无开发自有品牌果汁饮料服务C端客户的计划 [14]

业务订单情况 - 2024年以来获德国、新加坡、拉美等国家和地区船舶订单，承接多艘海工及化学品船舶订单（含可选择订单），多个海洋工程船舶、特种运输船舶等热点项目订单正洽谈 [3] - 自2022年收购卡尔玛港口集装箱起重机业务后，港机业务发展迅猛，在手订单充足，产销规模持续提升 [5] - 已获得多个港口码头的自动化设备订单和设备自动化升级改造订单 [4] 技术发展情况 - 抢抓人工智能机遇，探索AI技术在产品应用场景实践，促进产业转型升级 [3] - 集装箱港口起重机等产品已逐步实现智能化、自动化研发和应用，助力港口码头智能化转型 [4] - 后续将加大技术研发力度，提升高端装备产品智能化和自动化水平 [4] 市场布局与拓展 - 2024年度外销占比为80.44%，已在东南亚、南亚等地区建立销售和售后服务网点，正拓展高端装备业务相关市场 [4] 汇率影响应对 - 日常业务受汇率波动影响，但自2003年从事国际业务积累丰富外汇经验，采取购买远期结售汇、人民币结算等措施降低影响，对业绩影响小 [4] 基地建设情况 - 正在通州湾投建“通州湾装备制造基地项目”，扩充高端装备业务产能，预计今年下半年逐步投入使用，将合理安排产能 [4][5] 分红情况 - 2024年度分红显著增加，综合盈利、资金需求、行业情况及股东回报等因素回馈股东 [5] - 未来满足分红条件时将加大分红力度 [5]

活动基本信息 - 活动类别为现场参观 [2] - 参与单位及人员有富国基金章旭峰、民生证券程瑶 [2] - 活动时间为2025年5月29日10:30 - 12:00 [2] - 活动地点在中科信息品牌体验馆、7楼会议室 [2] - 公司接待人员有董事会秘书刘小兵等 [2] 业务重点方向 - 紧抓行业智改数转和信创推进提速机遇，争取智改数转项目，与持股企业拓展四川省信创市场 [2][3] - 发挥人工智能等领域技术优势，推进产品化，研发机器视觉大模型及行业垂直大模型 [3] - 数字会议领域中科国声话筒品类丰富、有音响新产品，选举、表决系统完成国产化 [3] - 与四川路桥集团合作的智能装载机器人进入市场推广阶段 [3] - “中科极云”平台系列产品建立的合作生态圈壮大，加快市场推广 [3] - 发挥适配技术优势与经验，推动相关业务增长 [3] 信创优势 - 是四川省信创联盟发起单位之一，深度参与联盟工作，较早布局本地信创市场 [4] - 资质丰富、体系完善，具备良好业务承接能力 [4] - 完成自研产品国产化，如选举、表决系统等 [4] - 与持股企业共同开拓四川省信创市场，成效良好 [4][5] 智能装载机器人亮点 - 采用多模态技术，感知识别精准度达5CM，远超国内标准 [5] - 电力发动，可多台自动协同、无人操控，能24小时无照明工作，绿色安全、降低成本 [5] - 已在路桥集团内部试用并启动全面市场推广 [5] 资本运作考虑 - 坚持“实体经营 + 资本运作”双轮驱动推动公司发展 [5] - 优先关注中国科学院内资源，聚焦主业，扩大生态圈，推进资本运作 [5]