财务业绩 - 2025年上半年营业收入39,010.09万元 [3] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润5,415.61万元 [3] - 2025年上半年扣除非经常性损益的净利润3,854.45万元 [3] - 2025年第二季度营业收入同比增长1.82%，环比增长21.06% [3] - 2025年第二季度归属于上市公司股东的净利润同比增长45.17%，环比增长528.73% [3] - 2025年第二季度扣除非经常性损益的净利润同比增长16.98%，环比增长598.63% [3] - 2025年上半年新签不含税合同金额6.00亿元，同比增长40.12% [4] - 截至2025年6月末存量不含税合同金额19.98亿元，同比增长9.45% [4] 业务规模与运营 - 累计承接超过4,000个国际和国内SMO项目 [3] - 截至2025年6月末在执行SMO项目数2,428个 [3] - 公司员工总数4,157人 [3] - 累计服务960余家临床试验机构，可覆盖机构数量超过1,300家 [3] - 服务范围覆盖全国200多个城市 [3] - 临床试验项目周期通常为2-3年甚至更长 [6] 质量管控与行业认证 - 累计接受国家药监局核查281次 [3] - 累计接受FDA视察14次 [3] - 累计接受EMA视察5次 [3] - 均无重大发现项 [3] 疾病领域与前沿布局 - 服务覆盖血液肿瘤、胸部肿瘤、消化肿瘤、泌尿肿瘤、罕见病等诸多领域 [8] - 在血液肿瘤、胸部肿瘤、消化肿瘤、心血管疾病、泌尿肿瘤、内分泌疾病、感染性疾病、风湿免疫等多个细分领域具备竞争优势 [8] - 累计推动93个肿瘤新药和17个肿瘤生物类似药或化学仿制药产品在国内外上市 [8] - 累计参与ADC项目140个、CGT项目73个、治疗用核药项目13个、减重项目35个 [8] 客户与行业格局 - 客户类型主要为跨国制药企业、国内创新药公司和跨国CRO [6] - 与2024年全球前10大药企均有合作 [6] - 行业集中度不断提升并向头部SMO集中 [5]

公司基本情况 - 公司成立于2003年，员工约1600人，2023年8月登陆深交所创业板 [2] - 主营业务为风电齿轮箱研发、生产和销售，产品包括风电偏航/变桨减速器、增速器、新能源车辆驱动总成等，为新能源产业提供精密传动解决方案 [2] - 客户包括金风科技、远景能源等国内知名风电企业，并成功进入西门子-歌美飒、印度阿达尼等国外企业合格供应商名录 [2] 风电增速器智慧工厂建设进展 - 截至2025年8月底，风电增速器智慧工厂累计实际投入金额为12.31亿元，工程土建施工已全部完成 [3] - 工厂（一期）处于建设期关键阶段，生产设备已基本到厂，整体建设进展顺利 [3] - 公司正推进设备联机调试，验证产线工艺稳定性，并积极招聘和培训新员工为投产储备人才 [3] 智慧工厂产能与竞争优势 - 风电增速器智慧工厂（一期）完全达产后年新增产能2000台 [4] - 当前产能处于爬坡初期，受团队操作熟练度、产线衔接优化和设备调试等因素影响，产能将稳步爬坡、逐步释放 [4] - 工厂引入AGV、立体库等智能物流设备，结合SAP、MES等管理系统，实现全流程智能化管控 [3][4] - 通过PLM系统与APQP4Wind工具融合，实现数字化研发管理，缩短研发周期，提高研发效率 [4] 行业壁垒与公司生产优势 - 风电增速器行业存在技术门槛高、资金需求大、客户认证周期长（2-3年）和品牌人才壁垒 [5] - 公司已建立PLM、ERP、MES和DNC系统，实现生产订单、物资准备、设备运行、质量控制等全流程信息化管理 [6]

公司基本情况 - 公司是全球领先的专业电子制造企业，在MMI全球电子制造服务行业排名前列 [2] - 公司专注于提供技术研发、生产制造、供应链管理等一站式电子产品制造服务 [2] - 公司构建了存储半导体、高端制造、计量智能终端三大主营业务的发展战略 [2] 存储半导体业务 - 消费级HDD市场受SSD冲击，但HDD在数据中心、企业级存储和大数据领域仍有较大需求空间 [3] - 2025年半年度公司盘基片业务销售量较去年同期有较大提升 [3] - 硬盘磁头业务受客户产能布局转移影响，销售量同比有所下滑 [3] - 未来将把握HAMR等创新技术驱动的产业变革机遇，优化产品矩阵和商业模式 [3] - 当前产能可满足订单需求，未来将根据主要客户需求推进扩产计划 [3] 高端制造与数字化转型 - 数字化转型以智能制造、数字化运营及智慧供应链为核心驱动力 [3] - 智能制造领域落地设备物联数采项目，解决生产数据实时协同难题 [3] - 运用AI视觉检测技术于缺陷检测、质量管控等环节，显著降低人为失误、提高检测效率 [3] - 通过升级微服务架构的MES系统实现智能化与国产化替代，提高制造执行响应速度 [3] - 数字化运营2.0版本通过统一数据平台整合AI决策支持算法，提升管理能效 [3]

LCD市场供需与价格趋势 - 行业厂商践行按需生产策略 灵活调整产线稼动率以应对需求变化 [1] - 一季度因出口需求高涨和以旧换新政策刺激 LCD TV主流尺寸面板价格全面上涨 [1] - 二季度因国际贸易环境和政策变化 面板采购需求降温 企业快速调整稼动率 [1] - 三季度随着厂商去库存结束 旺季备货需求恢复 行业稼动率回升 LCD TV部分尺寸价格先降后企稳 LCD IT面板价格整体稳定 [1][2] 柔性AMOLED业务进展 - 柔性AMOLED领域已构建产能规模和技术优势 全面覆盖手机主要Top品牌客户并布局车载、IT等中尺寸应用 [3] - 2025年上半年AMOLED出货量超7100万片 同比增长7.5% 稳居国内第一、全球第二 [3] - 受市场竞争及短期折旧压力影响 盈利能力仍需提升 [3] 行业未来发展趋势 - 显示产业进入再平衡时期 供给端进入存量时代 需求端库存加速去化 [4] - 行业格局重塑 从追求规模转向追求高盈利、高技术、高附加值 通过按需生产迈向高质量发展 [4] - LCD仍将是中长期主流技术 TV大尺寸化、高分辨率、高刷新率产品推陈出新 [4] - OLED中LTPO出货量提升 在IT、车载等中尺寸市场迎来机遇 [4] 公司财务与资本规划 - 四条8.5代LCD产线已全部折旧到期 三条第6代AMOLED产线已完成转固 折旧预计2025年达峰值 [5] - 未来资本开支聚焦半导体显示主业 并向物联网创新、传感、MLED、智慧医工四个高潜航道延伸 [6] - 2025-2027年股东回报规划承诺每年现金分红比例不低于归母净利润的35% 每年回购注销金额不低于15亿元 [7][8] - 2025年5月底已完成近10亿元库存股回购 6月完成2024年度利润分配 新一期回购注销方案稳步推进 [9]

产能与生产布局 - 各产线产能利用率因产品类型及工艺环节差异而不同 但整体处于正常高效运行区间 [1] - 墨西哥已建立工厂 加强海外本地化生产交付能力 中国香港 新加坡 美国 越南 泰国等地设立子孙公司 [3] - 正积极推进其他布局区域的本地化生产规划 未来将进一步完善全球生产交付体系 [3] 产品应用与客户群体 - 微电子焊接材料应用于PCBA制程 精密结构件连接 半导体封装等多个产业环节的电子器件组装与互联 [2] - 最终广泛应用于消费电子 LED 智能家电 通信 计算机 工业控制 光伏 汽车电子 安防等多个行业 [2] - 通讯领域客户包括中兴通讯 华为 TCL通讯 [3] - 显示与照明领域客户包括冠捷科技 艾比森 利亚德 [3] - 家电领域客户包括格力电器 海尔集团 海信集团 [4] - 光伏领域客户包括通威股份 隆基股份 [4] - 汽车电子领域客户包括比亚迪 中车时代 [4] - 消费电子领域客户包括大疆 三星 小米 [4] - 电源领域客户包括公牛集团 奥海科技 [4] - 安防领域客户包括海康威视 茂佳科技 [4] - 通过富士康 捷普电子等大型EMS厂商间接服务于惠普 戴尔 亚马逊等国际知名终端品牌 [4] 发展战略与市场定位 - 坚持全球布局 深耕本土发展战略 完善本地化 差异化 品牌化 服务化四位一体策略 [3] - 依托电子装联材料+可靠性材料双轮驱动 持续扩充多品类产品矩阵 [2] - 以外引内研加速技术迭代 致力于成为全球新科技时代电子装联和可靠性材料解决方案供应商 [2] - 新能源汽车 5G通信 人工智能等新兴产业发展带动高端微电子焊接材料需求快速增长 [2] 运营管理与成本控制 - 2025年上半年成本控制受战略性投入加大 价格传导滞后及非经常性收益减少影响 [5] - 通过优化业务流程提升业务管理能力和客户开发能力 [5] - 在资金管理 预算及费用控制 产品价格及应收账款管控 经营分析等方面取得显著成效 [5] - 通过降本增效和数字化管理降低运营成本 提升资金使用效率 [5] - 通过套期保值降低金属价格变动对毛利的影响 保障利润稳定性 [5] - 建立覆盖市场开发 客户服务 订单交付 物流配送等全链路的高效联动机制 [3] - 以数字化平台实现海外业务端到端可视 可控 可追溯 增强全球快速响应与风险管控能力 [3] 未来规划与业绩展望 - 持续紧贴市场需求 积极拓展客户资源 扩大订单规模 提升产能利用率与运营效率 [1] - 下半年将持续聚焦战略新兴赛道 以产品高端化 成本精细化 运营数字化为抓手 [5] - 加速释放利润弹性 实现可持续增长 [5] - 以研发创新夯实护城河 为股东创造可持续的长期价值 [2]

业务概况 - 公司是以水务环保为主营业务的国有控股上市公司，控股股东为成都环境集团，实际控制人为成都市国资委 [2] - 业务覆盖全国九个省及自治区（四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、江苏、河北、山东、西藏） [3] - 主营业务包括自来水业务、污水处理和中水利用、环保业务（含垃圾焚烧发电/渗滤液处理/污泥处置/餐厨垃圾处置）及工程业务 [3] 运营规模数据 - 供水项目总规模约430万吨/日（已投运390万吨/日，投运率90.7%） [6] - 污水处理项目总规模逾480万吨/日（已投运逾450万吨/日，投运率93.8%） [6] - 垃圾焚烧发电项目总规模12,000吨/日（已投运6,900吨/日，投运率57.5%） [6] 战略发展规划 - 发展思路聚焦"内生增长与外延拓展"并重，推进供排净治一体化整合 [4] - 拓展再生水利用、直饮水、瓶装饮用水等新兴市场，切入餐厨垃圾处置、废弃油脂资源化等细分领域 [4] - 发展轻资产业务（委托运营、管网探测、技术咨询）并通过数智赋能实现降本增效 [4] - 建设智慧云控中心及五大中心（生产调度/财务共享/采购监管/技术应用/资本运营） [4] 项目建设进展 - 主要在建项目包括成都自来水七厂三期（剩余40万吨/日）、多个再生水厂二期及垃圾处理项目 [6] - 多数项目预计在未来1-2年内投运，投运后资本开支将逐步下降 [6] - 洗瓦堰再生水厂2025年上半年投运后处于满负荷运行状态 [6] 财务与股东回报 - 应收账款总额随业务规模扩大增加，2025年回款情况保持稳定 [6] - 随着在建项目投运产能释放，自由现金流将更充裕 [7] - 未来将在兼顾经营需求基础上提升分红水平 [7]

钨价与市场分析 - 钨价受战略价值提升和供需关系影响保持高位运行，短期可能出现波动 [2] - 国内钨精矿供应收缩，海外新增产量有限，而需求持续上升 [2] - 硬质合金产品年内三次提价，基本覆盖所有刀具规格且客户接受度高 [3] 产能与技改成效 - 柿竹园钨矿技改后年产量将新增2000标吨钨精矿 [3] - 萤石年产量将超过50万吨，钼精矿及铋精矿产量同步提升 [3] - 露天开采机械化程度提高，生产规模扩大且成本有望降低 [3] 产品与战略规划 - 公司经营全门类硬质合金产品，定价受市场需求主导 [3] - 通过技术迭代优化产品结构，提升高附加值产品占比 [3] - 持续加强科技研发以提升产品毛利率 [3]

产品策略与定位 - 699套餐不降低产品质量和服务质量，经销商通过租金优化和总部花色补贴等支持参与意愿高[2] - 索菲亚699套餐适配购买量较大客户，米兰纳499套餐针对不同需求场景，品牌定位清晰无内部竞争[2] - 低价套餐主要起引流作用，消费者同时重视产品品质和性价比，客单价整体保持稳定[3] 市场布局与业务规划 - 新房仍是主要装修需求场景，现有门店可承接服务，同时通过"1+N+X"模式布局二手房/旧房改造领域[2][3] - 整装渠道根据市场需求调整合作模式，优化与装企合作以匹配产品和服务能力[5] - 海外市场处于基础布局阶段，聚焦中高端项目并通过专卖店落地，稳步适配当地消费习惯和市场环境[6] 投资者关系与财务政策 - 公司高度重视投资者现金回报，将持续践行稳定可持续的分红政策[4] - 电话会议共有96家投资机构及个人参与[1]

创新药战略布局 - 全面转型聚焦化药与中药创新药研发 以化药创新药为核心发展方向 [2] - 重点聚焦疼痛领域（多肽药物与小分子药物）和肿瘤领域（PDC药物研发） [2] - 中药创新药管线：椒七止痛凝胶贴膏已申报生产并受理 JIZM01和JIZM02获临床试验批准 另有一款处于临床前阶段 [2] - 采用自主研发与项目引进并行模式 结合产学研合作与技术转化 [2][3] 研发投入与费用 - 2025年全年研发费用预计在2.5亿至3亿元之间 [5] 具体产品进展 - 酮洛芬凝胶贴膏为国内首仿上市独家品种 已进入国家医保目录 重点加大院外市场资源投入 [4] - 创新药JIJ02凝胶具有广谱抗菌特性 通过物理杀菌机制直接作用于细菌 有效覆盖多种致病菌 [7] - JIJ02凝胶不易产生耐药性 长期适用仍有效 能与其它药物联合使用展现协同效应 [7][8] - JIJ02凝胶由12个氨基酸组成 成本低 预计后续市场竞争优势明显 [8] - JIJ02凝胶预计明年上半年完成Ⅰ期临床试验并启动Ⅱ期临床 [8] 集采与市场策略 - 洛索洛芬钠凝胶贴膏参与第十一批国家集采 目前处于投标阶段 10月21日递交申报资料并公开报价 [8] - 对集采价格降幅暂无法做具体估算 [8] 公司治理 - 正在实施股份回购计划 将用于后期股权激励 建立健全长效激励与约束机制 [6] - 未来将结合市场环境适时推出股权激励计划 实现公司、股东和核心团队利益深度绑定 [6]

财务表现 - 2025年上半年营业收入761,284.74万元，同比增长19.79% [3] - 营业利润59,325.18万元，同比下降52.48% [3] - 归属于母公司净利润48,815.67万元，同比下降60.15% [3] - 扣非净利润26,106.31万元，同比增长18.44% [3] - 净利润下降主因上年同期处置大族思特股权影响约8.90亿元 [3] PCB业务（大族数控） - 营业收入238,183.32万元，同比增长52.26% [3] - 归属上市公司股东净利润26,327.17万元，同比增长83.82% [3] - 突破AI服务器高多层板技术瓶颈，满足高厚径比/阻抗公差/信号完整性需求 [3][4] - 在高速PCB/类载板/先进封装领域获新型激光加工方案订单 [3] - HDI/先进封装/挠性板领域获多家龙头客户认证及订单 [4] 信息产业设备业务 - 收入31.96亿元，同比增长35.95% [5] - 消费电子设备收入8.15亿元，同比增长 [5] - 受益AI终端爆发（AI PC/手机/眼镜）及供应链重构 [5] - 为头部客户定制激光钎焊机/密封检测系统等设备 [5] - 境外设备需求上升，已组建东南亚研发销售团队 [5] 新能源设备业务 - 收入9.61亿元，同比增长38.15% [6] - 锂电设备收入9.23亿元，同比增长38.79% [6] - 受益全球新能源技术迭代+出海扩张双周期驱动 [6] - 深度绑定宁德时代/中创新航/亿纬锂能等头部客户 [6] - 通过属地化团队配套客户海外建设，规避贸易壁垒 [6] 海外布局与发展趋势 - 东南亚PCB产业投资项目集中投产，未来复合增长率超中国大陆 [7] - 美国IC封装基板未来五年复合增长率18.3% [7] - 欧洲IC封装基板未来五年复合增长率40.6% [7] - 制造业供应链呈现多元化趋势，公司扩充海外团队紧跟客户 [5][7] 公司治理 - 实际控制人及控股股东持股质押比例79.61% [7]