Micro LED 技术发展与应用 - Micro LED 显示产品具有高分辨率、高刷新率、高亮度、高色域、高对比度、低功耗和长寿命等特性，已成熟应用于安防、军工、交通、电力、能源、影视、会议、教育、展览展示等中高端专用及商用显示领域，并不断向电视/家庭影院、VR/AR、智能穿戴设备等多个消费市场领域拓展应用范围 [3] - 公司将加大 COB 超高清节能冷屏的市场推广，加速优化 PM 驱动玻璃基 Micro LED 显示技术，积极探索开发 AI 融合产品，拓宽 LED 显示应用领域 [3] - 公司近期与辰显光电签署了战略合作协议，双方将充分发挥各自在 Micro LED 产业链内的研发能力和技术优势，进一步打开双方的业务增长空间，同时共同推进 Micro-LED 产品研发和商业化进程，加速 Micro-LED 产业链的发展 [5][8] - 中国 Micro-LED 战略联盟于近期成立，公司担任联盟理事单位，致力于集聚"产学研用金"等资源，构建产业链共享机制，推进我国 Micro-LED 产业快速健康发展 [8] AI 技术应用 - 公司的像素引擎显示技术在像素排布和 AI 显示算法上具有系列创新，很好地解决了 Micro LED 显示产品降低成本和提升显示分辨率的矛盾，现已广泛应用于公司多款 COB 显示产品 [8] - 公司的 LED 显示产品包括智慧会议交互显示系统、智慧教室教育交互显示系统、超高清家庭巨幕等产品均有嵌入丰富的 AI 工具应用，旨在极大丰富用户的智能化体验并加速其数字化转型进程 [8] 节能技术 - 公司依托上百项 Micro LED 显示原创专利，在节能、低温方面进行深度创新，推出了 PSE 雷鸣系列 COB 节能冷屏，表面温度低至 30.5 ℃，较同类产品节能 50% 以上 [8] - 以 100 ㎡的雷曼雷鸣 COB 0.9 大屏为例，每天运行 20 小时，365 天可以节约 160600 度电 [8] 照明行业展望 - 2025 年 LED 照明市场规模预计将持续增长，LED 照明行业在未来几年内仍具有较大的市场潜力和发展空间，但同时也面临竞争激烈及关税压力等经营环境影响 [6][9] - 公司将继续加强研发创新，在智慧照明、植物照明和健康照明等新兴细分领域进行前瞻性布局与产品研发，加大市场覆盖 [9] - 公司将重点加强越南照明生产基地的本地化供应链建设，积极应对复杂的贸易环境，增强公司产品的市场竞争力 [9] 玻璃基技术 - 采用 PM 驱动玻璃基的 Micro LED 显示屏极其轻薄、平整度极高、功耗非常低、散热很快、色彩还原度超高，是兼顾显示效果与成本的极具性价比的产品 [9] - 公司已实现 PM 驱动玻璃基 Micro LED 显示面板小批量试产，目前正积极探索和升级玻璃基技术，围绕玻璃基技术构筑专利保护壁垒，同时积极推动中试基地的建设工作 [9] 消费电子业务 - 雷曼 Micro LED 超高清家庭巨幕产品属于高端消费类产品，可覆盖家庭客厅、私人影院、商务会所、现代化办公和私人定制等多种消费显示领域场景 [9] - 小尺寸的 AR/VR 显示、AI 眼镜等穿戴式消费电子显示产品也是 Micro LED 的应用方向之一，公司也在密切关注行业最新发展 [9]

国内市场拓展 - 公司已在东北、华北、西北、西南、华南等地区开展通信网络技术服务业务，通过多元化的客户结构和多地区的营销策略提升市场份额 [1] - 未来将加强与通信运营商的合作，积极参与项目招标，拓展与政企客户之间的合作，提供定制化的信息技术服务 [1] 业绩增长点 - 随着社会数字化转型的推进，政企数智化业务和智慧产品产业化预计将成为公司业绩增长点 [1] 未来25年业绩展望 - 公司将持续聚焦主业，坚持深化通信技术服务业务、信息化产品集成运营业务、国际业务、投资业务的"四轮驱动"业务布局，坚持技术创新 [1] 算力数据中心布局 - 公司目前向运营商、政府、金融机构等各类企事业客户提供数据中心、算力中心建设规划、咨询设计、工程服务，积累了大量的项目经验 [1] - 公司管理层高度重视算力中心、AI智算中心相关业务，未来将积极寻求业务拓展机会 [1] 海外业务发展 - 公司海外业务相对稳定，主要集中在菲律宾等国家 [3] - 在"一带一路"倡议下，公司将积极寻求与更多国家的合作机会，加强与当地企业的合作，共同推进通信基础设施建设 [3] ESG表现提升 - 公司注重节能减排，推广绿色通信技术；积极参与公益活动，关注员工福利和发展；不断完善公司治理结构，加强内部控制和风险管理 [3] - 未来将继续加大在ESG方面的投入，制定明确的ESG发展战略和目标，定期评估和披露ESG报告 [3] 整体战略规划 - 公司整体战略规划是聚焦通信及信息技术服务领域，做精做深做强细分领域，实现四轮驱动主营业务协同发展 [3] - 面对通信行业的快速变化，公司将保持敏锐的市场洞察力，加强技术研发和创新，积极顺应行业发展趋势 [3] 发展重点和资源投入方向 - 通信网络工程服务仍会是基础业务，持续投入以巩固市场地位；信息技术服务是未来增长的重点方向，尤其是在政企数智化业务方面 [5] - 通信网络设计服务会不断提升技术水平和创新能力；通信工程总承包服务将加强项目管理和资源整合能力 [5] 智慧食堂业务 - 智慧食堂业务目前处于快速发展阶段，市场竞争逐渐加剧 [5] - 公司拥有自主研发的核心技术，包括相关的软著和专利；已在全国多个省级行政区开展业务，建立了广泛的客户基础和销售网络 [5] 研发投入 - 2024年上半年公司研发投入1,118.70万元，同比增长11.29% [5] - 未来的研发重点方向包括5G、5G-A技术的深化应用、人工智能与通信技术的融合、大数据在通信和信息技术服务中的应用以及智慧食堂的迭代升级 [5]

行业前景 - 人形机器人研发成功并大规模推向消费市场后，将给钕铁硼永磁材料行业和公司带来积极影响，公司将关注该领域发展动态并把握潜在市场机会 [1] 产能与库存 - 公司整体开工率约为60%-70% [1] - 稀土原材料库存整体维持在2 - 3个月的用量左右，后续会根据订单和市场情况采购，产品以销定产，产成品库存时间较短 [1] 产品结构 - 磁材产品主要用于汽车（含新能源汽车）、消费类电子、工业机器人、计算机、节能家电、风电、工业电机等领域 [1] 价格展望 - 稀土价格走势受供需、政策及行业发展等因素影响，公司希望其在合理价格保持相对稳定 [1]

产品与定价 - SaaS型业务按订阅费方式收费，按月并根据酒店房间数计费 [1] - 云产品定价与客户使用的功能模块相关，Full Service和Limited Service类型价格不同 [1] - 公司云产品相比市场友商具备相对优势，定价更高 [1] 协议与排他性 - MSA（主服务协议）是框架性非独家协议，后续可依据附件签署具体协议 [1] - 酒店集团很少签署排他性协议，但实际操作中倾向于使用单一系统以降低成本和提高效率 [7] 全球化与风险应对 - 主要风险为中美关系，现行法律法规未限制公司全球化业务 [7] - 通过石基云餐饮系统INFRASYS CLOUD作为先锋，加快全球酒店上线 [7] - 2024年新签约标杆客户包括MELCO、凯宾斯基等国际酒店集团 [7] 客户选择与产品优势 - 客户选择酒店信息系统时，最看重产品是否满足需求，而非价格 [7] - 公司云产品以技术和架构先进性为优势，市场上无类似产品 [11] 业务发展重点 - 公司业务发展重点为全球化与平台化，目标客户群明显扩容 [11] - 随着云产品在全球酒店上线数量增加，预计将对未来业务收入构成显著影响 [11] AI应用与直连系统 - 公司持续探索AI应用，包括内部审计和数据分析功能 [11] - 直连系统通过即时信息交互提升预订和支付效率，降低运营成本 [11] 酒店信息系统云化驱动力 - 酒店信息系统云化主要驱动力为移动互联网发展和数据安全需求 [8] - 云系统提升酒店集团管理效率，节省人力成本，并满足数据安全法律法规要求 [8]

车载业务 - 汽车电子业务是公司未来发展的重要领域，2009年开始布局，2017年通过车规级认证 [1] - 2024年1-3季度汽车电子及储能业务同比增长90.47% [1] - 车载业务新产品持续放量，未来将保持健康增长态势 [1] - 车载产品价格和毛利率保持稳定，未来将与全球汽车电子友商保持良性竞争 [6] 金属软磁粉需求 - 金属软磁粉主要用于一体成型电感的制造，公司具备自研材料和定制配方能力 [6] - 小批量试产时采用自研材料，大批量量产时采购合作供应商材料并根据自研配方加工 [6] AI手机与AI服务器业务 - AI手机普及将增加被动元件需求，推动磁性器件用量和技术要求提升 [6][7] - 公司在元件小型化、精细化和复合化方面处于全球行业前沿，将受益于高性能元器件需求提升 [7] - AI服务器和数据中心是公司提前布局的战略市场，产品包括一体成型电感、组装式电感等 [7] - 2024年AI服务器和数据中心市场快速发展，公司产品销售增速较高 [7] 毛利率与资本开支 - 2024年1-3季度销售毛利156,520.16万元，同比增长22.53% [7] - 2024年Q3毛利率37.93%，连续三季度增长 [7] - 公司通过研发投入、管理创新、产能利用率提升等措施保持优质毛利率 [7][8] - 未来资本支出将主要用于新领域、新应用、新产品的产能投放，基建类资本开支将减少 [8]

投资者关系活动 - 11月26日，常熟银行进行了4场特定对象调研和1场券商策略会，接待了包括国华人寿、华安基金、中信建投证券等在内的多家机构，共计14人 [2] - 12月4日，常熟银行进行了2场特定对象调研，接待了美银证券、长江养老、长城基金等11家机构，共计14人 [2] - 12月11日至12月20日，常熟银行进行了6场特定对象调研和2场券商策略会，接待了国投证券、汇丰前海证券、申万宏源等31家机构，共计42人 [4] 财务表现与展望 - 截至2024年9月末，常熟银行不良贷款率为0.77%，拨备覆盖率为528.40%，资产质量总体较好 [4] - 2024年，常熟银行预计净息差将保持相对稳定，贷款端将继续坚持“做小做散做信用”，提升高息贷款占比，优化存款结构，控制负债端成本 [4] 战略与业务发展 - 常熟银行积极响应国家金融监督管理总局对村镇银行改革发展要求，通过吸收村镇银行并改设分支机构，完善区域布局，扩大普惠金融服务范围 [4]

市值与股价相关 - 市值管理以价值管理为核心，未来将提升盈利能力、优化公司治理、开展投资者关系管理展示公司价值 [4] - 股价波动受多种因素影响，公司生产经营正常，不存在应披露未披露信息 [6] - 公司将通过提升盈利能力、优化公司治理、开展投资者关系管理提振投资者信心 [7] 财务状况相关 - 2024年三季度经营活动现金流量净额同比增长182.29%，原因是收到可再生能源补贴电费 [4] - 2024年三季度累计总营收同比下降36.18%，主要因大宗商品贸易营收下降，电力和蒸汽销售同比增加 [6] - 2024年三季报归属于上市公司股东的净利润同比增长51.81%，得益于报告期证券投资浮亏减少、收益增加 [6] - 2024年三季度应收账款比去年同期有一定下降，主要应收国家电网，公司将积极跟踪落实收款 [5] 业务布局相关 - 积极推进储能项目投资，已投运抽水蓄能、电化学储能等项目，还在推进和跟踪多个抽水蓄能项目 [4] - 投资贸易板块包括融资租赁、二级市场投资和煤炭贸易，围绕主营业务开展，寻找新优质标的助力转型升级 [4] - 收购坤能集团22家标的公司100%股权，不构成重大资产重组，新能源装机规模将增加100.50MW，是否纳入今年财报根据股权交割情况而定 [4][5] - 自与华为签约后，集团本部及下属子公司就数字工程、数字能源与华为数字能源对接推进 [4] 发展规划相关 - 立足传统能源优势，打造风光储充低碳（零碳）、生物质气化绿色供热、节能降耗三大产业，构建区域绿色综合能源全产业链体系，实现转型升级，建设成为国内一流的区域低碳（零碳）智慧综合能源服务商 [3][6][7] - 加快实施“三二三”发展规划，从传统能源企业向低碳零碳综合能源服务供应商转型，做大做强绿色能源产业 [7] 其他相关 - 截至2024年9月30日，公司股东户数为52,811户 [4] - 暂无下一期股权激励计划 [7] - 海曙龙观抽水蓄能项目开展周期长，公司积极关注政策推进项目进展 [7] - 公司没有并购涌兴证券的计划 [6] - 围绕主业开展证券投资业务，为战略规划等提供决策参考，构建产业协同并获取投资收益 [6] - 自1995年成立致力于热电联产，形成七省十地格局，在技术、人才、管理等方面有一定优势 [7]

创新药研发 - 公司将创新药列为集团最重要战略目标，持续加大研发力度，通过自研及合作深化核心领域管线布局，已储备超20款创新药，8款推进到II期以后 [5] - TSLP单抗今年7月启动II期临床试验，患者入组工作推进中，国内研发进度靠前，公司会加快研发进展推进报产上市 [1] - JKN2403片是针对中重度慢性阻塞性肺疾病的创新口服药物，作为全球首个针对COPD的口服PREP抑制剂，研发进度领先，安全性良好且有潜在优势 [1] - 玛帕西沙韦为创新抗流感的1类新药，对甲流、乙流有显著效果，通用名获核准距上市更近一步，公司将推动商业化进程 [6] 业务板块情况 - 前三季度原料药板块销售收入38.57亿元，基本保持稳定，是集团重点战略发力点，后续有望随新品推出等业绩释放而发展 [5] - 今年前三季度保健品同比近100%增速，增长动能来自集团持续投入升级成果释放，通过多种营销玩法及进入新零售渠道提升销量 [5] 投资者关系活动信息 - 活动时间为2024年12月17日 - 12月27日，参与单位有多家机构共13人次 [3][6] - 活动类别为特定对象调研，活动未涉及应披露重大信息 [3][6]

活动基本信息 - 活动时间为2024年12月26日15:00 - 16:00 [2] - 活动地点为公司会议室（线上会议） [2] - 参与单位众多，包括东吴医药、国金证券、中信证券等多家机构及人员 [1][2] - 上市公司接待人员有董事会秘书翟建中、研究所所长及核心技术人员吴修艮、研究所副所长及核心技术人员李海岛 [2] 新药JJH201501情况 优势 - 是新型多受体作用机制抗抑郁药，有明显抗抑郁作用，可延长药物半衰期和体内滞留时间，提高血药浓度及AUC，减慢代谢速度，疗效确切，安全性和不良反应发生率与对照药相比优势明显 [3] 作用机制 - 是全新氘代化合物，碳 - 氘键结合更稳定，延缓在体内代谢过程，使原药在体内有更高暴露量和更长暴露时间；是小分子5 - HT选择性再摄取抑制剂和多种受体激动剂及拮抗剂；化合物专利已获中国、欧洲和美国授权 [3] 临床效果 - 已完成Ⅱ期临床研究，Ⅲ期临床研究正在进行受试者入组；Ⅱ期临床研究结果显示，10mg和15mg组疗效均优于安慰剂组，与伏硫西汀20mg相当；有效率、缓解率等次要疗效指标优于安慰剂组，与伏硫西汀20mg组相当；10mg组整体不良事件发生率低于伏硫西汀20mg组和15mg组，未观察到新的安全性风险，治疗相关不良事件发生率也低于其他两组 [3][4] 进展及计划 - 正在开展Ⅲ期临床试验，入组完成率约为86%；计划2025年3月底前完成全部受试者入组，入组完成后开展随访观察、数据整理等，2025年底前完成Ⅲ期临床研究和新药上市申请 [4] 商业化安排 - 公司在全国建立了全面营销网络体系，有广泛销售渠道和完善营销网络；目前在产核心品种利可君片使用范围广，覆盖国内三甲医院，在精神科有良好应用场景；Ⅲ期临床在全国二十余家医院启动，覆盖面广；上市后将利用现有产品渠道优势，通过多种方式加快商业化进程 [4] 市场空间预期 - 世界卫生组织估计全世界有3.5亿人受抑郁症影响，我国抑郁症患病率约为3% - 5%，约有超5400万人患病，其中10% - 15%患者面临自杀危险，呈现发病率高、复发率高、致残率高，就诊率低、识别率低、治疗率低的特点 [5] - 抑郁症药品市场规模较大，伏硫西汀全球年销售额约10亿美元，2023年氢溴酸伏硫西汀片在中国公立医疗机构终端销售额超1.5亿元；随着公众认知度提升和国家支持，市场需求有望增加，公司对JJH201501未来市场空间预期积极 [5]

公司基本情况 - 广东依顿电子科技股份有限公司专注于高精度、高密度双层及多层印刷线路板制造和销售，2014 年登陆资本市场，2021 年加入九洲集团 [2] - 产品主要应用于汽车电子、计算机与通讯、工控医疗、新能源及电源、多媒体与显示五大行业方向 [2][4] 经营业绩 - 2024 年前三季度实现营业收入 26.20 亿元，同比增长 8.65%；实现归属上市公司股东的净利润 3.66 亿元，同比增长 22.70% [4] 管理层变革 - 梳理行业发展，明确五大主业方向，聚焦汽车电子领域，加强计算机与通讯等领域发展，提高市场份额 [4] - 加大研发投入，推进产品线改革，按行业设置产品线，进行产品全生命周期管理，激发研发活力 [4] - 加大生产制造环节信息化投入，加强精细化管理，引进自动化设备，推进产能提升及技术改造，强化品质管控 [4] - 以高质量发展为核心，深化改革、强化内部管理，优化激励机制，激发组织活力、提升管理效率 [4] 控股股东股权结构变化 - 九洲集团与国开基金签订增资扩股协议，注册资本由 300,000 万元增加至 361,470.3712 万元，国开基金持股比例为 17.01% [6] - 股权结构变更不影响公司股份数量、持股比例、控股股东及实际控制人，不影响公司正常经营及独立性，不损害公司及其他股东利益 [6] 泰国子公司建设进展 - 已完成设立备案登记、《土地买卖协议》签订以及两次增资变更，12 月 12 日举行精密电路板智造项目（一期）奠基仪式 [6] - 未来将引进先进设备与技术，打造生产线，确保产品质量达国际领先水平，推动 PCB 行业发展 [6] 未来发展规划 - 根据 Prismark 报告，2023 - 2028 年 PCB 行业将稳定发展，汽车电子领域保持较好增长趋势 [6] - 公司将深耕印刷线路板行业，聚焦汽车电子领域，深化五大行业方向业务布局，抢抓人工智能等新机遇，提升核心技术水平，促进高质量发展 [6]