财务与业绩 - 2024 年度公司实现归属于母公司股东的净利润 29,940.15 万元，较 2023 年增长 72.50% [2] - 近半年股价跌了 15%，二级市场股价受宏观政治经济环境、政策变动、流动性及投资者偏好等多重因素影响，公司目前暂无回购计划 [11] 业务拓展与项目进展 - 立项实施宝麦公司新建 5 万吨/年特制麦芽生产线项目，拓展中高端麦芽业务，该项目已取得建设工程规划许可证并完成基础工程施工 [2][3][4][6] - 首发募集资金用于广麦 4 期扩建项目、年产 13 万吨中高档啤酒麦芽项目，两个募投项目已完成建设并结项，投入生产运营 [3] 市场与客户 - 产品外销至东南亚、中南美、日本、韩国、非洲等多个国家和地区，客户包括跨国啤酒集团分厂及当地大型啤酒集团，未来将继续拓展海外销售机会 [4][8][9] - 保持与现有客户群体长期稳定合作，拓展海外市场争取优质客户资源，进行中小啤酒客户营销开发 [6] 行业趋势与公司优势 - 麦芽行业呈现产业向沿海地区集中、生产集中化与设备自动化、产业高端化趋势 [6] - 公司业务开展之初定位中高端领域，配备相应生产装备及人员，特殊工艺定制化及特种麦芽产品能满足下游需求，在高端领域有先发优势 [2][6] 风险与应对 - 公司未来业务面临行业竞争、原材料价格波动、汇率变动、美元利率变动、食品安全及质量控制、环保及安全生产等风险，具体应对措施查阅《2024 年度报告》 [8] 环保措施 - 公司遵照环保法律法规，构建合规管理体系，将环保表现纳入子公司年度业绩合同考核，实行“重大环境事件一票否决制” [9] - 通过产线技术改造、能源效率提升及可再生能源应用构建碳排放管理体系，宝麦公司成“碳中和工厂”，多家子公司获相关环保认证及荣誉 [9] 其他问题回复 - 中美贸易摩擦对公司影响有限，公司目前无美国原料进口及麦芽出口业务 [3] - 农业农村部“粮改饲”政策对公司大麦原料采购成本无直接影响，原料价格受全球谷物饲料供需和全球天气因素影响 [3] - 麦根等副产品通常销售给饲料企业，当前技术条件下深加工经济性偏低 [4] - 麦芽产品主要销往啤酒酿造企业，未提及开发低嘌呤、低糖功能性麦芽产品 [5] - 公司能提供多品种麦芽产品，满足啤酒产业高端化、精酿化需求 [5] - 公司持续优化产能布局，挖掘现有产能潜力，通过技术应用提升效率，深化国企改革增强核心竞争力 [5] - 公司未来盈利增长驱动因素为宝麦新增生产线、拓展海外市场、推进三精管理挖掘产能潜力 [9] - 关于一季度业绩及 2025 年已确定销售情况，关注公司披露的定期报告 [10][11]

市场环境与价格走势 - 稀土价格受供需、政策及行业发展等因素影响，公司希望其在合理价格保持稳定 [1] 出口相关情况 - 国内对中重稀土相关物项实施出口管制，涉及公司含镝、含铽钕铁硼永磁材料产品，公司已按规定开展出口申报并将关注政策变化调整策略 [1] - 公司海外客户分布于欧洲、亚太、北美等地区，对美国直接出口比例占 10%左右 [1] 业务布局与产能规划 - 公司产品应用于机器人领域多年，目前主要用于工业机器人，人形机器人研发成功推向市场后将给行业和公司带来积极影响，公司会关注发展动态把握机会 [1] - 公司产品已应用于无人机领域，低空经济发展有利于扩大稀土永磁材料市场需求，公司将关注该领域发展把握机会 [2] - 公司产能扩张计划根据订单和市场需求安排，不会盲目扩产 [2]

活动基本信息 - 活动时间为 2025 年 4 月 22 日 - 4 月 24 日 [2] - 活动地点在广州市高新技术产业开发区科学城科林路 9、11 号及广州市黄埔区开源大道 11 号 [2] - 活动形式为现场调研 [2] - 活动参与人员共 22 人次，包括嘉实基金、易方达基金等多家机构人员 [2] - 上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书谢华等 [2] 算力业务 广州人工智能公共算力中心项目 - 承建两期项目，一期金额 3.67 亿元，建设 100PFlops@FP16 算力；二期金额 4.73 亿元，扩建 200PFlops@FP16 算力 [2] - 提供咨询、规划、设计、建设等一体化算力综合解决方案服务 [2] 广州智算运行服务平台（一期）项目 - 凭借智算调度服务平台承接该项目，助力全市算力资源集约化管理和高效调配 [3] - 截至 2024 年 12 月，已汇聚社会面智算资源超 4000P，并适配 150 + 开源模型 [3] 广电五舟发展情况 - 是公司控股子公司，以服务器国产化、差异化和软硬一体化为核心业务 [4] - 拥有完整 X86 和信创服务器产品线，年产能合计达 24 万台/年 [4] - 2022 - 2024 年营收分别为 5.58 亿元、12.98 亿元、17.02 亿元，处于快速发展期 [4] 服务器业务未来发展 - 抓住“国货国用”机会，做强重点区域市场，深挖细分市场打造标杆项目 [5] - 梳理业务策略，加强高价值项目转化能力，提升库存周转率，降低成本 [5] 一体机业务 - 打造大模型一体机等产品，子公司针对 DeepSeek 大模型打造私有化部署解决方案 [5] - 相关业务量为千万级规模，占比较少 [5] 支付业务 跨境支付业务 - 持有互联网支付牌照，具备跨境人民币支付资质，提供跨境贸易人民币收付结算服务 [5] - 覆盖货物贸易和服务贸易，如跨境电商、一般贸易等场景 [5] - 积极探索全球国际支付市场机遇，开展国际化创新业务 [6] 数字人民币支付业务 - 提供数字人民币全栈技术服务，产品包括硬件终端、软件系统及生态运营一体化解决方案 [6] - 中标北部湾数字人民币综合服务平台项目，打造创新跨境应用场景 [6] 数据业务 数字广州数据流通利用基础设施建设试点项目（一期） - 项目金额 3501.87 万元，子公司运通信息承接 [6] - 负责建设可信安全业务平台，提供数据存储、加工、流通等新型基础设施 [6] - 平台采用“1 + 1 + N + X”架构，实现公共数据高效流通与利用 [6] 科研投入 - 2024 年研发投入超 10 亿元，连续 6 年保持 9.5%以上高强度投入 [7] - 未来聚焦人工智能、数据要素及算力等 AI 核心领域，引入高精尖人才 [7]

业务进展 - 2024 年稳步推进“AI 智能 + 内容数据 + 应用场景”核心战略，营业收入和扣非后净利润增长，归母净利润下降因去年同期收购光厂创意有投资收益 [2] - 以 AI 为核心驱动主业转型，打造内容版权交易和定制服务业务平台，平台有 5.4 亿数字内容，将纯净数据升级为白金数据 [2][3] - 汇集供应商和创作者社区，社区注册会员超 3700 万，覆盖 195 个国家和地区，签约创作者超 69 万，签约 AI 创作者超 4900 名，收录 AI 辅助创作图片/视频超 600 万，销售金额超 1800 万元 [3] - 以 AI 能力赋能两大平台建设，为客户提供多种 AI 应用，音视频业务快速增长，音视频内容素材总量超 4600 万，音视频业务销售额占总营收比例从 2023 年 26%增长到 2024 年 34% [4] - 切入内容定制百亿级市场，为创作者和使用者打造一站式创意定制服务平台 [4] - 以 AI 技术推动定制服务业务发展，改造定制工作流，为客户提供保障和工具，定制服务 B 端客户总数增长超 80% [5][6] - 为传媒行业客户提供解决方案，与传播大脑科技签署战略合作协议，“历史新闻节目视频智能拆条技术”项目入选推荐案例 [6] - 积累 AI Agent 智能体能力，强化 API 开放平台建设，以 B2B2C 模式服务海量 C 端用户，与多家大型平台和客户合作 [7] - 与大模型公司共建可信大模型，提供合规服务，2025 年一季度数据服务业务向供稿方完成首次贡献分成 [7][8] - 2024 年拓展 3D 领域布局，战略投资景致三维和 CG 模型网，为客户提供全品类“一站式”解决方案，增强对多行业客户覆盖，丰富创作者生态 [8][9] - 战略投资企业像素绽放的核心产品 AiPPT 影响力提升，月访问量超 1200 万，位居国内第一、全球第二，建立广泛合作网络 [10] - 2025 年一季度净利润双位数增长，将继续推进核心战略，巩固核心优势 [11] 财务情况 - 2024 年营业收入 8.11 亿元，同比增长 3.89%；归母净利润 1.19 亿元，同比下降 18.17%；扣非后归母净利润 1.13 亿元，同比增长 3.80% [12] - 2024 年整体毛利率 46.81%，期间费用下降 2786.16 万，同比下降 9.25%，研发支出 8227.10 万元，占总营收 10.14% [13] - 截至 2024 年底，总资产 42.77 亿元，净资产 36.06 亿元，资产负债率 15.69%，2024 年经营性净现金流 1.50 亿，同比下降 16.10% [13] - 2025 年一季度营业收入 1.89 亿元，同比增长 8.43%；归母净利润 1781.71 万元，同比增长 12.26%；扣非后归母净利润 1637 万元，同比增长 0.92%；经营活动净现金流 3455 万，同比增长 86.13%；总资产 43.35 亿元，净资产 36.25 亿元 [13] - 2025 年将加强财务管理，提高业务财务分析精细化水平，提高资金使用效率 [14] 问答环节 AI 技术赋能 - 版权内容分销，用 AI 技术挖掘数据价值，升级为白金数据 [14] - 利用 AI 大模型对数据结构多维度标注，提升数据内容挖掘和应用场景开拓，拓展创意定制平台，AI 赋能使客户数增加 80%，营业额同比增加 20% [15][16] - 推动开放平台从 API 服务向 MCP 服务跃迁，满足客户全方位多层次视觉服务需求，有数字资产管理系统产品线 [17] - 加强 AI 工具层面投资，结合自身优势与通用 AI 服务商形成差异，推进 AI 能力落地变现 [17] 与大厂合作 - AI 到来使行业工作流变化，公司可全流程参与业务，是业务增长驱动力 [17][18] - 接入微软、剪映、百度文库等，提高工作效率，在锁屏、壁纸等方面与厂商合作，未来智能终端 AI 合作有很多场景 [18] AI 智能发展 - 公司在生成式 AI 价值链中占关键位置，提供全流程数据训练版权合规解决方案，采用联创共建模式打造行业大模型 [18] - 与大模型公司深度合作，提供多层次运营合规服务，探索建立创新数据授权合作和合规规则 [18][19] 商业化探索 - 商业模式以 AI 为底层，形成版权授权、创意内容定制和增值服务 [19] - 为大模型公司提供训练数据集，对 AIGC - PAS 生成内容认证与溯源，上线版权审核查重系统 [19] - 利用 AI 技术赋能内容创作，提供一站式服务，为知名企业提供年度创意制作服务 [19] - 战略投资像素绽放推动 AiPPT 发展，拓展版权内容在办公场景应用 [19] 总结陈词 - 2024 年 AI 驱动主业取得成绩，未来扩大优势，推动主业增长，拓展新业务和中小企业及 C 端市占率 [19][20]

销售情况 - 2024年度销售同比增长13.89%，奶油品类销售额贡献最多，占公司营业收入的92.71% [1] - 含乳脂植脂奶油销售额41,507.14万元，植脂奶油销售额27,710.52万元，稀奶油销售额12,743.44万元，占奶油收入比重分别为41.18%、27.49%、12.64% [1] 产品研发与创新 - 报告期内在稀奶油、淡奶油产品上研发创新，推出恋乳澳浓稀奶油pro、慕斯专用稀奶油—恋乳慕醇稀奶油、丝诺鲜牛乳淡奶油等新品 [1] - 对恋乳70pro稀奶油持续升级，以科学技术赋能客户“冻转鲜”应用产品 [1] - 在餐饮渠道坚持0氢化植物油等理念，推出鲜牛乳奶基底、海融鲜醇厚乳等产品 [2] - 为合作伙伴提供专属原料产品定制，如冷冻原味奶基等 [2] - 新推出多款大规格产品，包含植脂、混合脂以及稀奶油，协助工厂端客户应用创新产品开发 [2] 海外市场布局 - 已在泰国、印度尼西亚、越南等地设立经销商，在菲律宾、土耳其和马来西亚分别设立销售子公司，并加快俄罗斯、韩国等新外埠市场拓展 [3] - 参加俄罗斯展、土耳其伊斯坦布尔烘焙展览会等国际展会，加快全球化布局 [3] - 报告期内海外业务实现营业收入2.16亿元，同比增长16.78% [3] - 印度工厂第二条生产线建设项目投入生产，设计规划产能达2.2万吨/年，总产能从1.3万吨/年提升至3.5万吨/年 [3] 现金流情况 - 报告期内经营活动产生的现金流量净额为1.72亿元，同比增加42.56%，主要因销售增长收到现金增加以及收到4,850万元政府补助确认为递延收益 [3] 国内市场展望 - 通过优化产品结构、强化营销网络、巩固核心业务优势，布局健康食品和植物基战略增强竞争力 [5] - 持续优化产品结构，围绕市场需求研发创新，针对细分场景开发产品矩阵 [5] - 优化布局传统经销渠道，提升运营能力和销售效率，巩固市场基础 [5] - 直销渠道拓展至“大烘焙”领域，加强与电商平台及社交媒体合作，实现线上线下融合发展 [5] 毛利率情况 - 2024年下半年以来主要油脂原料采购价格上涨，四季度对相关产品毛利率造成影响 [5] - 2025年国内外市场供需改善，棕榈油价格回落，油脂原料价格逐步修复 [5] - 公司将提升供应链管理水平，调整供应商结构，引入战略合作伙伴，采取短中长期结构性灵活采购策略确保原料供应稳定 [5]

公司业绩增长原因 - 受益于国内汽车销量增长及国际市场新项目上量，规模效应显现 [1] - 持续优化产品结构，推动内部降本增效、工艺优化，提升制造能力和产品毛利率 [1] 中美贸易战影响 - 产品以国内配套为主，国外销售占总营收比例约 3.20%，业务未受中美贸易战影响，生产经营正常 [1] 整车厂年降应对 - 整车企业对零部件企业有年降要求，公司将优化产品结构、提升内部管理应对降价压力 [2] 产品技术情况 - 有 EMB 产品技术储备，尚未量产，市场投放日期根据客户项目计划决定 [2] 产能规划 - 产能利用率维持较高水平，产量由整车销售情况决定，会根据定点项目市场销量增加产线、扩大产能 [2] 业务拓展情况 - 暂未涉及机器人相关业务，但正在研究滚珠丝杠和无刷电机等相关技术 [2] 海外项目进度 - 摩洛哥生产基地项目正在有序推进中 [2]

公司经营与发展战略 - 2025年主要工作为精益化管理降本增效、加快新产品研发进度、加强合作谋求新增长 [1][3] - 加大中药经典名方立项开发，丰富中药产品管线，聚焦核心高毛利品种增量 [1] 营收结构与业绩表现 - 2024年度化学制剂、化学原料药、中成药营收占比分别约为30%、10%、1% [2] - 2024年度营业收入和归属于上市公司股东的净利润创历史最好水平 [2] - 2024年海外营收占比不足2%，主要市场业务在东南亚地区 [3] 核心产品与市场份额 - 2024年度核心产品保持一定市场份额，将努力开拓市场提升份额 [2] - 集采政策下通过降本增效、优化工艺稳定核心产品竞争力 [2] 研发投入与成果 - 2024年度研发费用约6300万元，研发投入以高端仿制药为主 [3] - 截至2024年末，共有20个药品（23个规格）获批通过仿制药一致性评价 [4] 子公司与项目情况 - 无为药厂腹膜透析液产品2024年取得生产许可并上市销售，2025年将扩大市场份额 [2] - 丰原大药房将通过精益化管理等多举措提升盈利能力 [3] 其他事项 - 2022年度实施了股权激励计划 [3] - 2024年参与十三省带量采购，中选药品包括绒促性素等，中选产品价格与销量相互补充 [4] - 拟定2024年度利润分配预案，保持连续性和稳定性，兼顾可持续发展 [4] - 重视环保和节能减排，推进环保锅炉改造、直供电等项目 [4]

经营情况 - 2024 年度公司实现营业收入 50.10 亿元，国内收入 38.03 亿元占比 75.90%，国际收入 12.07 亿元占比 24.10%，较上年同期下降 11.19%；归属于上市公司股东的净利润 1.94 亿元，较上年同期下降 67.66%；归属于上市公司扣非后净利润 1.14 亿元，较上年同期下降 79.39%；经营活动产生的现金流量净额 8.81 亿元，较上年同期增长 371.84% [1] - 2025 年一季度公司实现营业收入 11.37 亿元，较上年同期增长 2.58%；归属于上市公司股东的净利润 0.20 亿元，较上年同期下降 68.87%；归属于上市公司扣非后净利润 0.17 亿元，较上年同期下降 71.40% [1] 行业判断与产品布局 - 伴随药物形式变化，药物生产制造方式也在变，药物创新是生物医药企业主旋律，基因和细胞治疗等技术领域进展给制药装备产业带来机遇 [2] - 公司围绕"M+E+C"业务模式，通过内研和外延补齐、补强产业链，提供设备+耗材+工程一体化智能解决方案和一站式服务，打造平台型一体化供应商 [2] 毛利率情况 - 创新药企业资金压力紧张放缓投资，传统药企受集采政策影响控制成本，导致制药装备行业竞争加剧，公司毛利率下滑 [3] - 未来公司将加大研发投入，提高产品差异化竞争优势，加强与优质客户合作，布局海外新兴市场提升整体毛利率 [3] 关税影响 - 公司目前直接出口美国产品收入占比极低，美国加征关税对公司经营影响极小，公司关注国产替代机会，加强与下游客户粘性 [4] 应收账款与资产减值 - 部分客户资金压力大未按合同付款进度支付，导致公司应收账款余额增加，公司正与客户沟通达成还款计划加快回收 [5] - 公司采用较高测试标准严格计提资产减值，保证资产质量真实性和可变现性，导致资产减值损失增长 [6] 海外市场拓展 - 公司发展战略为"系统化、国际化、数智化"，在国内竞争激烈情况下坚定国际化路线，扩大全球营销区域 [6] - 一方面深耕现有存量市场较高的海外市场提升客户满意度，另一方面根据订单分析在特定国家或区域采取专门营销策略，布局新兴市场及欧美日韩高端市场 [6]

公司基本信息 - 投资者关系活动为特定对象调研（电话会议），于4月25日08:30 - 09:05举行，参与人员包括国泰海通证券、健顺投资等多家机构人员，公司接待人员有董事会秘书/副总经理张红曼女士和财务总监杨兆龙先生 [2][3] - 公司地点在慈溪市高新技术产业开发区开源路669号，交流形式为口头 [3] 公司整体业绩 - 2024年公司整体实现营业收入19.02亿元，归属于上市公司股东的净利润2.29亿元，加权平均净资产收益率14.74% [3] - 2025年第一季度，公司实现营业收入4.20亿元，归属于上市公司股东的净利润4,017万元，环比增速11% [4] 产能布局 - 宁波慈溪新能源汽车零部件产业基地投产并推进智能化落地，引进电镀产线建设；苏州新能源汽车零部件扩产项目于2025年4月9日完成主体结构封顶并启动验收等投产程序；2025年3月9日泰国生产基地举行开工奠基仪式，截至报告期末已完成现阶段产能布局 [4] 各业务板块情况 汽车电子业务 - 报告期内实现收入10.41亿，占营业收入比例54.75%，同比3.61%保持正向增长，新能源汽车业务占比达80%以上，同比增速超10% [5] - 业务拓展上，产品应用从电池周边向电控周边延伸，2025年第一季度切入激光雷达和毫米波雷达精密结构件领域，鱼眼端子产品线形成完整矩阵获头部客户定点认可 [5] - 客户拓展方面，第二批次定点客户今年陆续爬坡量产 [5] - 2025 - 2026年深耕国际客户，加快国内市场拓展，从三电系统零组件集成向更多高价值场景拓展，加大汽车电装模组研发和产品开发 [6] 智能终端业务 - 2024年实现营业收入4.41亿，占营业收入比例23.17%，产品应用于智能机顶盒等品类，产品矩阵迭代，与头部及台资客户建立长期合作，获更多新品定点 [7] - 2024年新机种模具开发数量同比翻倍增长 [7] 消费电子业务 - 实现营业收入1.27亿，占营业收入比例6.66%，同比增速12.25%，服务器业务占比30% - 40%，同比增速达60%以上 [8] - 2025年3月9日泰国生产基地开工奠基，持续强化服务器结构件领域优势，加大研发与产能投入，关注产业链优质标的 [8] 其他问题及情况 美国关税影响 - 公司直接出口美国营收占总营业收入比仅为1%左右，与客户商定贸易方式，进口关税由进口商承担，已在印尼、越南、泰国等落实产能建设，目前暂无直接影响，将关注政策变化，灵活调整策略 [9][10] 股份回购 - 拟使用自筹资金6000 - 12000万元以集中竞价交易方式回购股份用于激励，方案在审议阶段，待4月28日股东大会审议通过后实施并披露进展 [11] 分红情况 - 自2018年至报告期末累计分红约37,611.26万元，2024年度利润分配预案以2025年3月31日总股本297,777,393股为基数，每10股派发现金红利3元（含税），预计派发现金红利约8,933.32万元，尚需股东大会审议 [12] 2025年经营业绩指引 - 2025年业绩目标是销售收入/净利润增长范围15% - 40% [13]

公司发展情况 - 上市后在体育行业积极布局，以品牌驱动模式实现体育产业横纵扩张 [2] - 今年保持原有业务稳定，新业务板块价值逐步体现，处理亏损及不符合预期项目，联营公司业务有序发展且具互补协同性 [2] - 聚焦体育装备制造、信息化、消费服务等方向，以打造城镇体育为支点孵化体育消费品牌矩阵，目标是打造百年民族体育品牌 [2] 行业展望与战略重心 - 国家政策支持力度大，体育产业发展态势趋好，社会资本投入积极，中国体育产业快速发展是长期趋势 [3] - 2020 年我国体育产业占 GDP 比例为 1.0%，远低于美、日、法等国 3%-4%的水平，力争到 2035 年占比达 4%，总规模达 5 万亿元 [3] - 四部门印发《关于金融支持体育产业高质量发展的指导意见》，公司围绕体育纵横发展战略符合政策，业务有望进一步发展、业绩有望提升 [4] 近期业绩下滑原因 - 市场经济形势低迷，报告期销售量较上年同期下降，赛事服务收入减少，2024 年赛事项目较 2023 年减少 [5]