行业展望 - 2025年工程机械行业受专项债发行提速、雅江项目开工、新藏铁路、设备更新政策及二手挖机出口带动 呈现稳步向好态势 [2] - 工程机械出口需求稳步增加 新兴市场受益一带一路拓展 欧美市场因关税政策影响有限（占比低） [2] - 预计2025年全年工程机械行业继续呈现平稳运行、稳中有进的发展态势 [2] 销售模式 - 销售模式主要为代理+直销 推出区域化、个性化、阶段性销售政策 [2][3] - 与银行和融资租赁公司开展保兑仓、按揭、融资租赁及金融信贷授信业务 [3] - 上半年电装实现经营性租赁超160台 创新租赁模式并推出驻矿服务及分级服务套餐 [3] 产品技术趋势 - 全球智慧施工行业规模将从2024年120亿美元增长至2030年576亿美元 复合年增长率达29.9% [3] - 全球新能源工程机械市场规模将从2024年31亿美元增长至2030年268亿美元 渗透率由1.5%提升至9.1% [3] - 公司已交付全球首台纯电新能源推土机、全国首台智能大马力平地机及全球首台AI智能推土机/AI纯电无人推土机 [3]

公司业务与竞争优势 - 苏州轴承是国内滚针轴承领域品种最多、规格最全的专业制造商之一，属于行业头部企业 [2] - 苏州轴承主要竞争对手包括江苏南方精工和常州光洋轴承，形成差异化竞争格局 [2] - 苏州轴承坚持"专、精、特、新"发展道路，重点开发国际中高端客户配套产品 [2] - 苏州轴承具备五大核心优势：技术研发、质量品牌、客户资源、营销网络和运营管理 [2] 产品应用领域 - 滚针轴承产品广泛应用于汽车转向系统、安全系统、传动系统、新能源电驱系统等核心总成 [3] - 产品同时覆盖工业自动化、高端装备、工业机器人、工程机械、液压传动等重要工业领域 [3] - 应用场景延伸至航空航天、国防工业等特种领域 [3] 业绩表现与市场拓展 - 苏州电瓷2025年上半年主营业务收入与利润实现双增长 [3] - 业绩增长主要得益于国家电网项目订单充足，宁湖线、哈密至重庆线等项目完成收入转化 [3] - 蒙西电网销售收入实现同比增长 [3] - 外销订单保持充足状态，亚洲市场收入增长显著，主要受益于海外直流项目 [3]

研发与技术成果 - 新开发10款新产品包括平压平模切机、卷筒纸设备、圆压圆烫金机和检品机 [1][2] - 在研项目23个，储备项目8个，重点技术及产品14项，突破技术难题15项 [1][2] - 新授权专利5项，其中发明专利4项 [1][2][7][10] - 专利技术提升设备精度、速度及稳定性，深度融合智能化与数字化，实现核心工艺创新整合 [7][10] - 机器视觉识别等人工智能技术储备，工业视觉识别检测系统相关产品和服务 [17][18] - 码垛、拆垛机器人控制系统技术，智能化立体仓库及四向穿梭车产品 [18] 财务与成本控制 - 管理费用同比下降16.67%，财务费用同比下降59.36% [4] - 装备制造及系统解决方案营业成本同比下降8.95%，毛利率同比增加1.95% [4][13][15] - 海外业务收入达2.47亿元 [6][10][14] - 智能化系统服务销售收入6390.95万元，同比增长49.77% [6][10] - 新能源业务（光伏组件）生产及销售收入2387万元 [6] - 鸿华视像公司半年度收入2131.56万元 [17] 市场与业务拓展 - 东南亚及东欧市场订单持续增长，中东及非洲市场稳步推进，南亚市场斩获新订单 [6][10][14][18][19] - 与德国海德堡战略合作，推进数字化、智能化转型，双向分销与供应，高端零部件和耗材市场布局 [6][14][19] - 参加CHINAPRINT 2025、WEPACK世界包装工业博览会等展会，扩大客户触达范围 [10] - 线上客户服务平台提供24小时在线客服、技术支持和售后服务 [10] - 子公司在中国香港、日本、美国、德国、斯洛伐克等地设有分支机构 [6] 智能化与数字化转型 - 提供数字化生产车间解决方案、客户数字化运营解决方案 [10] - 智能数字化业务实现销售收入6390.95万元，同比增长49.77% [6][10] - 高效完成多个智慧印厂、自动物流项目交付 [2][18] - 引入AI等新技术，提升产品和服务质量 [2] - 推进工业4.0标准智能制造基地和人才培育计划 [6] 供应链与生产优化 - 优化供应链管理，强化供应商筛选与管理，争取更优惠采购价格 [5] - 提升供应链智能化水平，加强智慧物流、智慧仓储建设 [5] - 拓展供应商渠道，压降物料采购价格，优化采购批次 [4][13][15] - 精益生产工艺路线，提高加工和装配效率，提高人员单位产出 [4][13][15] 绿色化与可持续发展 - 积极响应国家“双碳”政策，致力于节能减排和绿色产品开发 [13] - 开发环保型、可降解包装材料和印刷工艺，减少环境影响 [13] - 全资子公司开发全纤维纸瓶绿色包装产品，原料为竹子、甘蔗等可再生植物 [13] - 新能源业务助力公司绿色化、低碳化转型 [6][16] 战略与合作 - 坚持“智能化、全球化、生态化”发展战略 [6] - 深化与海德堡的战略合作，提升海外销售团队实力 [14][19] - 金融服务板块与销售团队紧密协作，推进与公司及海德堡的战略协同升级 [5] - 积极拓展新能源等新领域客户和业务 [5] - 未来聚焦装备制造及智能数字化业务技术提升，深化国际合作及新兴市场开拓 [6][16]

公司概况与资质 - 公司成立于1994年，是华发集团控股的A股上市公司，连续21年入选中国建筑装饰百强企业，连续27年获评广东省守合同重信用企业，2024年位列深圳500强企业第95位 [2] - 2021年完成重大资产重组，收购建泰建设和铧龙装饰后经营规模迅速扩张，2021年至2024年营收连破百亿元 [2] - 拥有建筑工程施工总承包、市政公用工程总承包及建筑装饰、建筑幕墙施工设计等多项专业壹级、甲级资质，综合实力位居国内建筑装饰行业前列 [2] 财务表现与成本控制 - 2025年上半年实现营业收入40.08亿元，同比下降47.81%，归母净利润1043.34万元，同比增长5.38%，基本每股收益0.05元 [3] - 营业收入下滑主要因土建业务收入减少 [3] - 通过提升项目精细化管理能力和降本增效举措提高毛利率，后续将持续完善成本控制体系以增强盈利能力 [4] 业务领域与项目进展 - 全资子公司建泰建设参建珠海航展中心12-13号馆EPC总承包工程及配套服务设施提升工程，目前低空经济相关建筑施工业务营收占比较小 [5] - 光伏业务主要通过建泰建设承接珠海分布式光伏发电项目，目前营收占比较小 [7] - 新业务拓展包括高端制造和智慧园区建设，如中标景旺电子科技(珠海)有限公司厂房施工总承包工程 [7] - 2025年第二季度中标中广核阳江帆石一海上风电场陆上集控中心项目，助力节能减排和双碳战略 [7] 应收账款管理 - 应收账款占比较大属建筑行业常态，公司通过客户信用管理和回款动态监控预警体系防范风险 [6] - 针对逾期应收账款成立专项收款小组，通过电话催收、上门催收及法律手段保障权益 [6] 信息披露合规性 - 本次活动严格依循深圳证券交易所上市公司自律监管指引执行，不涉及未公开披露的重大信息 [8]

金刚石散热应用 - 金刚石散热性能优异但成本高 未来或在高功率器件和芯片散热领域占一席之地 [2] - 金刚石铜复合材料散热性能介于铜和金刚石之间 成本低于金刚石 已研制成功并开展市场推广 [2] - 产业化主要制约因素是成本 目前处于起步阶段 [2] - 降本方向包括技术进步和在低电价地区布局产能 [2] 超硬材料磨具业务 - 2024年超硬磨具业务收入约5.8亿元 应用于半导体和非半导体领域 [2] - 半导体领域产品近年显著增长 技术门槛高 竞争对手主要为国际跨国企业 [2][3] - 具体产品包括减薄砂轮/划片刀/陶瓷载盘 主要应用于芯片封装环节 [3] 轴承业务 - 特种轴承业务受政策影响大 2025年上半年订单增长但面临产品降价压力 [3] - 航天轴承市占率超90% 产品包括火箭燃料涡轮泵轴承/卫星动量轮轴承组件等 [3] - 机器人轴承纳入"十五五"规划 聚焦交叉滚子轴承/薄壁轴承等高附加值产品 [3] - 尚未与人形机器人公司建立直接商务关系 [3] 技术路线与战略布局 - 专注化学气相沉积法 无热丝法投入计划 [2] - 与地方政府合作成立金刚石公司 响应国家战略和央地合作推动产业发展 [3]

财务业绩 - 2025年上半年营业总收入10.56亿元，同比增长18.13% [6] - 利润总额1.00亿元，同比增长2.74% [6] - 研发投入6649.32万元，同比增长13.12% [4] 业务发展 - 核心业务聚焦机电工程系统交付、设计咨询、设备制造三大领域 [2] - 通过提升设备自供比例和业财一体化改革改善毛利率 [9] - 成立国际业务公司专注"一带一路"沿线"小而美"项目 [7] 科技创新 - 荣获中国粮油学会科学技术奖一等奖1项、二等奖1项、三等奖1项 [4] - 获得中粮集团技术发明类二等奖1项、科技进步类三等奖1项 [4] - 采用"生产一代+开发一代+储备一代"的研发思路推动设备创新 [13] 数字化转型 - 打造智慧仓储、智慧工厂、智慧码头数智化解决方案 [2][3] - 构建离散型制造领域数智化工厂 [3] - 运用信息化手段加强应收账款穿透式管理 [12] 管理优化 - 设立清收办公室实施重点应收账款催收 [12] - 推动经理人双向交流轮岗及领导力培养 [5] - 规划17项重点培训项目覆盖党性教育及专业能力提升 [5] 战略布局 - 发展食品检测等非季节性业务缓解行业波动 [13] - 布局运维服务领域挖掘数智化运维潜力 [13] - 通过现金分红和资本运作提升投资价值 [10]

公司业务与产品 - 公司为综合性智能制造装备提供商，具备机床、柔性线、控制系统及定制化解决方案的独立设计、开发与制造能力 [3] - 日发机床在轴承装备领域达到国内领先水平，市场占有率名列前茅，是国际著名轴承供应商的重要合作伙伴 [3] - 数控螺纹磨床已具备生产能力，应用于新能源汽车、人形机器人等领域，客户包括贝斯特、五洲新春等 [4] 技术进展与市场拓展 - 数控螺纹磨床已向部分客户交付使用，但受下游行业（如人形机器人）早期阶段影响，尚未实现持续产能释放 [4] - 公司采用直销与代理结合的销售模式，以销定产为主的生产模式 [4] 战略方向与产业布局 - 公司未来重点发展高端装备智造领域，并拓展细分市场 [5] - 目标成为智能制造领域的标杆企业，持续加大研发投入与技术攻关 [3]

公司概况与业务结构 - 九洲集团创立于1993年，专注于智能配电网和网络能源领域，是国家重点高新技术企业，2010年创业板上市（股票代码：300040）[2] - 业务涵盖智能配电网、新能源和综合能源服务三大板块，由三个业务集团管理，拥有超40家子公司，覆盖国内30个省市自治区[3] - 公司累计持有新能源电站装机容量超2.7GW，在建和已获指标容量1GW，开发中权益容量超2GW[3] - 拥有专利超200项，是国家绿色工厂、数字化工厂，连续多年纳税信用A级企业[3] 2025年上半年经营业绩 - 营业收入6.85亿元，扣非归母净利润4281.5万元，同比增长65.6%[4] - 综合智慧能源板块扭亏为盈，得益于生物质热电联产经营优化和减值影响减少[4] - 新能源业务受电力市场政策变动影响，风光发电毛利略有下降[4] 业务板块发展策略与目标 - 智能配电网业务2025年订单目标增长超20%，聚焦大客户和海外市场，电网内外订单占比约1:3，毛利率约20%，净利率约3%[5][6] - 新能源发电业务2025年增长目标10%，储备项目容量2-3GW，可支持未来3-5年增长[8] - 综合智慧能源业务2025年增长目标10%，重点发展分散式风电+供暖和生物质热电联产[6][9] 分散式风电+清洁能源供暖业务 - 储备分散式风电指标超300MW，已获取5个乡镇供暖项目资产，2个项目在建，预计2025年内并网[6] - 项目内部收益率可达10%以上，发电收入占比超90%，供热收入占剩余部分[7] - 东北三省潜在市场覆盖近300个县/区和超3000个乡镇[7] 国补回款与金融工具应用 - 2025年累计收到国补回款超2亿元，目前国补应收款超10亿元，风光项目均已进入合规清单和国补目录[4] - 可能使用基础设施REITs、ABS和RWA等工具实现电站资产出表[4] 电价市场化改革影响 - 存量项目沿用保障性电价，收益不受政策变动影响[5] - 新增项目通过竞价确定电价，降低收益不确定性，行业可通过压缩成本维持合理收益率[5] 研发与市场拓展 - 2023年底在江苏扬中设立新研发中心，降低运输成本，提升产品竞争力[5] - 2024年组建海外业务团队，聚焦一带一路和东盟国家，推进设备认证和发电项目考察[11] 融资计划 - 可能于2026年发行新一期可转债或定增，用于风光发电项目推进[10] - 可转债强赎计划将根据市场情况、剩余规模和到期时间讨论后公告[10]

公司基本信息 - 周大生珠宝股份有限公司证券代码002867 [1] - 投资者关系活动记录表编号2025-036 [1] 活动参与情况 - 活动时间为2025年9月11日 [2] - 活动地点在总部会议室 [2] - 参与单位包括南方基金和开源证券共6位投资者 [2] - 公司接待人员为董事及副总经理郭晋和证券事务代表周晓达 [2] 活动内容及规范 - 投资者就2025年上半年业绩、产品结构、品牌矩阵、电商发展、商业模式及未来规划进行交流 [2] - 公司严格按照信息披露管理制度执行，未出现未公开重大信息泄露 [2] - 现场调研投资者已签署深交所要求的承诺函 [2]

美国市场与海关问题 - 美国海关溯源问题仍对公司存在影响，但已通过多种渠道降低风险，目前正常出口货物 [2][3] - 争取美国客户订单回归，但未提及具体数字或百分比 [6] 销售区域与业绩表现 - 非美地区销售占比已超过美国地区，欧洲市场受地缘政治缓和影响销量回归 [4] - 内贸销售收入较前期增长，但整体占比不大 [6] 产能布局与生产基地 - 产能向东南亚海外基地转移，越南生产基地产能利用率显著提升 [5] - 越南生产基地出口美国存在明显关税优势，国内生产基地供应链配套更完善、技术更成熟 [7] - 暂无向美国、墨西哥扩产计划，以东南亚国家为主 [5] 原材料与产品研发 - PVC原材料价格预计维持震荡，短期内无大幅波动 [4] - 新品仍处于研发阶段，尚未形成收入，市场接受度待考验 [6] 客户结构与竞争优势 - 以欧洲客户PVC开发为起点，欧洲客户积累优于同行业上市公司 [7] - 客户拓展以老客户维系为主，同时拓展新客户 [6] 财务状况 - 现金流情况较好，收款风险较低 [7] - 负债为满足日常经营开支，无明显偿债压力 [7]